通信行業(yè)研究周報(bào)：大模型、AI應(yīng)用和算力芯片顯現(xiàn)重大進(jìn)展持續(xù)重視AI投資機(jī)會(huì)

行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)通信大模型、AI應(yīng)用和算力芯片顯現(xiàn)重大進(jìn)展，持續(xù)重視AI投資機(jī)會(huì)上周行業(yè)動(dòng)態(tài)：一、谷歌發(fā)布多模態(tài)大模型Gemini，并且推出CloudTPUV5PAI應(yīng)用文生視頻Pika火出圈后，本周谷歌發(fā)布了重磅大模型Gemini，“Gemini，從第一天起就是多模態(tài)大模型——跨越文本、圖像、視頻、音頻和代碼的無(wú)縫推理”。并且，谷歌還宣布推出了強(qiáng)大高效可擴(kuò)展的TPU系統(tǒng)：CloudTPUv5p，Gemini正式在此基礎(chǔ)上訓(xùn)練的，這意味著谷歌將有能力擺脫英偉達(dá)的算力限制。隨著ChatGPT通過(guò)升級(jí)迭代，擁有了多模態(tài)能力，以及Gemini所展現(xiàn)出來(lái)的原生多模態(tài)能力，我們認(rèn)為，AI大模型浪潮已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全新的階段，即從大語(yǔ)言模型轉(zhuǎn)向多模態(tài)模型。近期AI大模型、AI應(yīng)用、算力芯片等產(chǎn)業(yè)方向持續(xù)顯現(xiàn)重大變化和進(jìn)展，建議持續(xù)重視AI產(chǎn)業(yè)方向的投資機(jī)會(huì)。二、AMD推出新系列AI芯片，算力迭代持續(xù)加速12月7日，AMD召開發(fā)布會(huì)，正式推出AI芯片——用于訓(xùn)練和推理的MI300XGPU，和用于HPC（高性能計(jì)算）的MI300AAPU，以及用于AIPC上的Ryzen8040系列移動(dòng)處理器。同時(shí)，AMD將認(rèn)為AI負(fù)載市場(chǎng)空間2027年將會(huì)達(dá)到4000億美元。本周投資觀點(diǎn)：我們持續(xù)推薦AI算力方向核心受益的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的以及高景氣格局好的細(xì)分賽道方向：1）AI和數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍為強(qiáng)主線，未來(lái)需要緊抓核心受益標(biāo)的：ICT設(shè)備、光模塊/光芯片、算力租賃、PCB、IDC/液冷散熱、GPT應(yīng)用、電信運(yùn)營(yíng)商（數(shù)字經(jīng)濟(jì)+數(shù)據(jù)要素+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）等相關(guān)公司都有望迎來(lái)新機(jī)遇。2）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，“天地一體化”為6G重點(diǎn)方向，建議關(guān)注通導(dǎo)遙各細(xì)分賽道。3）海風(fēng)未來(lái)幾年持續(xù)高景氣，海纜壁壘高&格局好&估值相對(duì)低，投資機(jī)會(huì)凸顯。一、人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)：1、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施：重點(diǎn)推薦：中興通訊、紫光股份（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）；重點(diǎn)關(guān)注：銳捷網(wǎng)絡(luò)；建議關(guān)注：東土科技、映翰通、三旺通信等；2、光模塊&光器件：中際旭創(chuàng)、天孚通信、源杰科技（電子聯(lián)合覆蓋）、新易盛、博創(chuàng)科技、仕佳光子、光庫(kù)科技、鼎通科技、中瓷電子（新材料聯(lián)合覆蓋）、太辰光、劍橋科技、光迅科技；3、低估值、高分紅：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通。4、IDC&散熱：重點(diǎn)推薦：潤(rùn)澤科技（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、潤(rùn)建股份、紫光股份（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、科華數(shù)據(jù)（電新聯(lián)合覆蓋）、奧飛數(shù)據(jù)（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）。建議關(guān)注：英維克、高瀾股份、光環(huán)新網(wǎng)、申菱環(huán)境、海蘭信（UDC）、數(shù)據(jù)港等；5、云辦公&云應(yīng)用：重點(diǎn)推薦：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（混合辦公,完善產(chǎn)品矩陣）；建議關(guān)注：星網(wǎng)銳捷、夢(mèng)網(wǎng)科技（富媒體短信龍頭）、會(huì)暢通訊等；6、通信+AIGC應(yīng)用：關(guān)注：彩訊股份、夢(mèng)網(wǎng)科技。二、6G與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：國(guó)防信息化建設(shè)加速，軍工通信補(bǔ)短板；中國(guó)星網(wǎng)成立后，低軌衛(wèi)星迎來(lái)加速發(fā)展階段，建議關(guān)注：盛路通信、信科移動(dòng)、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、海能達(dá)、華測(cè)導(dǎo)航（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）等。三、通信+新能源：1、通信+海風(fēng)：重點(diǎn)推薦—亨通光電、中天科技；2、通信+智能汽車：關(guān)注：激光雷達(dá)（天孚通信、中際旭創(chuàng)、光庫(kù)科技等）；模組&終端（廣和通、美格智能、移遠(yuǎn)通信、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電-機(jī)械聯(lián)合覆蓋）；連接器（意華股份、鼎通科技等）；結(jié)構(gòu)件&空氣懸掛（瑞瑪精密）風(fēng)險(xiǎn)提示：AI進(jìn)展低于預(yù)期，下游應(yīng)用推廣不及預(yù)期，貿(mào)易戰(zhàn)等風(fēng)險(xiǎn)

證券研究報(bào)告2023年12月10日投資評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)強(qiáng)于大市(維持評(píng)級(jí))上次評(píng)級(jí)強(qiáng)于大市作者唐海清分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110517030002tanghaiqing@王奕紅 分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110517090004wangyihong@康志毅 分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110522120002kangzhiyi@林竑皓 分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110520040001linhonghao@余芳沁 分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110521080006yufangqin@陳匯豐 分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1110522070001chenhuifeng@行業(yè)走勢(shì)圖通信 滬深30048%39%30%21%12%3%-6%-15%2022-12 2023-04 2023-08資料來(lái)源：聚源數(shù)據(jù)相關(guān)報(bào)告《通信-行業(yè)研究周報(bào):Pikalabs發(fā)布文生視頻產(chǎn)品；成都市衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃發(fā)布》2023-12-04《通信-行業(yè)研究周報(bào):英偉達(dá)Q3亮眼增長(zhǎng)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)試驗(yàn)星順利發(fā)射，產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)空間廣闊》2023-11-28《通信-行業(yè)研究周報(bào):AI持續(xù)加速產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代，持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注AI+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)》2023-11-19請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1免責(zé)申明：本內(nèi)容非原報(bào)告內(nèi)容;報(bào)告來(lái)源互聯(lián)網(wǎng)公開數(shù)據(jù)；如侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系客服微信，第一時(shí)間清理；報(bào)告僅限社群個(gè)人學(xué)習(xí)，如需它用請(qǐng)聯(lián)系版權(quán)方；如有其他疑問(wèn)請(qǐng)聯(lián)系微信行業(yè)報(bào)告資源群進(jìn)群福利：進(jìn)群即領(lǐng)萬(wàn)份行業(yè)研究、管理方案及其他學(xué)習(xí)資源，直接打包下載每日分享：6份行研精選報(bào)告、3個(gè)行業(yè)主題報(bào)告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報(bào)告交流，禁止一切無(wú)關(guān)信息微信掃碼，長(zhǎng)期有效知識(shí)星球行業(yè)與管理資源專業(yè)知識(shí)社群：每月分享8000+份行業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃、市場(chǎng)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、教育、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、生物制藥、醫(yī)療健康等；已成為投資、產(chǎn)業(yè)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、價(jià)值傳播等工作助手。微信掃碼，行研無(wú)憂行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)重點(diǎn)標(biāo)的推薦股票股票收盤價(jià)（元）投資EPS(元)P/E代碼名稱2023-12-08評(píng)級(jí)2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300308.SZ中際旭創(chuàng)117.50買入1.522.364.877.3677.3049.7924.1315.96300394.SZ天孚通信98.15增持1.021.753.084.0996.2356.0931.8724.00300502.SZ新易盛54.20買入1.271.152.313.3342.6847.1323.4616.28002929.SZ潤(rùn)建股份44.65買入1.531.992.863.7329.1822.4415.6111.97002583.SZ海能達(dá)6.41增持30.4129.1429.1419.4215.63600522.SH中天科技12.82買入0.941.061.421.8913.6412.099.036.78600487.SH亨通光電12.09買入0.640.901.141.4518.8913.4310.618.34002446.SZ盛路通信8.61增持0.270.290.390.5331.8929.6922.0816.25000938.SZ紫光股份20.94增持0.750.760.951.1627.9227.5522.0418.05688498.SH源杰科技181.63增持1.180.531.482.40153.92342.70122.7275.68000063.SZ中興通訊26.10買入1.692.102.633.0915.4412.439.928.45600941.SH中國(guó)移動(dòng)91.73買入5.876.396.917.4415.6314.3613.2712.33300442.SZ潤(rùn)澤科技27.47買入0.700.981.231.8539.2428.0322.3314.85300638.SZ廣和通20.03買入0.470.781.041.3142.6225.6819.2615.29002139.SZ拓邦股份9.39買入0.460.430.580.7620.4121.8416.1912.36688100.SH威勝信息27.27買入0.801.041.351.7334.0926.2220.2015.76300628.SZ億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)31.69買入1.721.632.122.6418.4219.4414.9512.00300667.SZ必創(chuàng)科技16.67增持0.020.290.420.54833.5057.4839.6930.87300548.SZ博創(chuàng)科技31.88增持0.680.861.031.2246.8837.0730.9526.13資料來(lái)源：wind，天風(fēng)證券研究所，注：PE=收盤價(jià)/EPS請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明2行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)近期重點(diǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)以及觀點(diǎn)（12.3-12.8）1.1.AI、算力及數(shù)據(jù)中心行業(yè)動(dòng)態(tài)：一、谷歌發(fā)布多模態(tài)大模型Gemini并且推出TPUV5P，AI軍備競(jìng)賽如火如荼（電子發(fā)燒友官網(wǎng)）北京時(shí)間12月7日凌晨，谷歌CEO發(fā)布了重磅AI殺手锏，其官網(wǎng)介紹“Gemini，從第一天起就是多模態(tài)大模型——跨越文本、圖像、視頻、音頻和代碼的無(wú)縫推理”。Gemini的學(xué)習(xí)更像人類，意味著Gemini可以無(wú)縫調(diào)動(dòng)多模態(tài)能力，抽象和理解、操作和組合不同類型的信息。舉例：如果你同時(shí)上傳一張圖片給ChatGPT和Gemini，那么ChatGPT的處理是先借助GPT-4V認(rèn)出來(lái)圖里是什么，然后轉(zhuǎn)成文本交給GPT去進(jìn)行語(yǔ)義理解，然后再作回答；而Gemini則可以基于圖像直接進(jìn)行理解并回應(yīng)，不用進(jìn)行不同模型之間的調(diào)動(dòng)。Gemini共有Ultra、Pro和Nano三個(gè)不同的版本，它們?cè)谛阅芎瓦m配任務(wù)上的側(cè)重點(diǎn)各有不同：·GeminiUltra—規(guī)模最大且功能最強(qiáng)大的模型，適用于高度復(fù)雜的任務(wù)，預(yù)計(jì)2024年初推出?！eminiPro—適用于各種任務(wù)的最佳模型，已經(jīng)被用在了谷歌聊天機(jī)器人Bard的升級(jí)版上?！eminiNano—可以在端端側(cè)設(shè)備上運(yùn)行的高效模型，已經(jīng)可以跑在谷歌Pixel8Pro手機(jī)上了。并且，谷歌還宣布推出了迄今為止最強(qiáng)大、最高效、最可擴(kuò)展的TPU系統(tǒng)：CloudTPUv5p，Gemini正式在此基礎(chǔ)上訓(xùn)練的，這意味著谷歌將有能力擺脫英偉達(dá)的算力限制，也算給了AI芯片市場(chǎng)帶來(lái)了一些變化。隨著ChatGPT通過(guò)升級(jí)迭代，擁有了多模態(tài)能力，以及Gemini所展現(xiàn)出來(lái)的原生多模態(tài)能力，我們可以清晰地感受到，AI大模型浪潮已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全新的階段，即從大語(yǔ)言模型轉(zhuǎn)向多模態(tài)模型。后者將更符合人類和世界交互最自然的方式：用眼睛看，用耳朵聽，用嘴巴說(shuō)，用文字記錄與決策二、AMD推出新系列AI芯片，算力迭代持續(xù)加速（微信公眾號(hào)：智能涌現(xiàn)）12月7日凌晨，AMD召開發(fā)布會(huì)，正式推出AI芯片——用于訓(xùn)練和推理的MI300XGPU，和用于HPC（高性能計(jì)算）的MI300AAPU，以及用于AIPC上的Ryzen8040系列移動(dòng)處理器。一年前，AMD曾預(yù)測(cè)到2027年AI工作負(fù)載的市場(chǎng)空間將達(dá)到1500億美元。如今，AMD將認(rèn)為2027年將會(huì)達(dá)到4000億美元。此次發(fā)布的MI300XGPU采用CDNA3架構(gòu)，主要用于計(jì)算引擎，有192GB的HBMS，5.3TB/S的內(nèi)存帶寬和和達(dá)到896GB/s的InfinityFabric帶寬。在架構(gòu)設(shè)計(jì)上，MI300XGPU也有其獨(dú)特之處，它有8個(gè)XCD（加速計(jì)算芯片）、4個(gè)IO芯片（接口芯片）、8個(gè)HBM3堆棧（三星高性能存儲(chǔ)芯片），有256MB緩存，采用3.5D封裝。在這種架構(gòu)設(shè)計(jì)下，它1530億個(gè)晶體管，是一款非常大的芯片。這讓其在AI領(lǐng)域比H100（可能更接近H200）更快，內(nèi)存更大。在AMD看來(lái)，MI300X在高性能計(jì)算場(chǎng)景，性能上是NVIDIAH100的2.4倍，在人工智能方面約為1.3倍。目前，MI300X已經(jīng)向HPE、戴爾、聯(lián)想、SuperMicro等OEM廠商發(fā)貨，預(yù)計(jì)將于下季度上市。AMD還帶來(lái)了業(yè)內(nèi)首款用于數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的APU，它將CPU和GPU結(jié)合在同一個(gè)封裝中，產(chǎn)品定位是與英偉達(dá)的GraceHopperSuperchips競(jìng)爭(zhēng)。MI300A與MI300X采用相同的基本設(shè)計(jì)和方法，MI300A采用6個(gè)XCD（計(jì)算單元），4個(gè)IOdie（接口芯片），并8個(gè)HBM3堆棧，它擁有高達(dá)256MB的AMDInfinityCache，在設(shè)計(jì)上采用了3.5D封裝的設(shè)計(jì)。不過(guò)MI300X采用12HiHBM3堆棧，容量為192GB，而MI300A使用8Hi堆棧，容量請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明3行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)128GB。調(diào)整內(nèi)存，是為了抑制功耗、熱量和成本，這些是傳統(tǒng)HPC（高性能計(jì)算市場(chǎng)）市場(chǎng)最在意的點(diǎn)。AMD表示MI300A的能效是NVIDIAGH200的兩倍。這款產(chǎn)品也將是H200的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。1.2.衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)動(dòng)態(tài)橢圓時(shí)空“星池計(jì)劃”星座首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射成功（微信公眾號(hào)：衛(wèi)星界）2023年12月4日12時(shí)10分，星池一號(hào)第二組A/B星由長(zhǎng)征二號(hào)丙Y75運(yùn)載火箭從酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，衛(wèi)星與地面建立了穩(wěn)定的測(cè)控連接，帆板展開正常，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。星池一號(hào)第二組A/B星是兩顆太陽(yáng)同步軌道衛(wèi)星，搭載了多類型遙感載荷，可提供同源、多模、同時(shí)相、響應(yīng)式遙感服務(wù)，具備超寬幅引導(dǎo)成像、遙感影像高精度在軌定位及目標(biāo)提取、任務(wù)自主規(guī)劃、敏捷測(cè)控通信、在軌高速并行計(jì)算、衛(wèi)星功能可深度在軌重構(gòu)等特點(diǎn)，并支持用戶業(yè)務(wù)算法在軌上注執(zhí)行。橢圓時(shí)空推出的“星池計(jì)劃”是由一百余顆智能衛(wèi)星構(gòu)成的綜合感知衛(wèi)星星座，突破傳統(tǒng)技術(shù)限制，可為用戶提供即時(shí)廣域綜合感知服務(wù)，同時(shí)具備星上智能處理功能，是數(shù)字化應(yīng)用的大腦，為電力、石油基礎(chǔ)設(shè)施智能巡檢、期貨大數(shù)據(jù)、自然資源監(jiān)測(cè)（生物多樣性及自然保護(hù)地監(jiān)測(cè)）、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、雙碳、應(yīng)急減災(zāi)、海洋設(shè)備設(shè)施監(jiān)管、生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)等眾多領(lǐng)域提供靈活多樣的支撐?！靶浅赜?jì)劃”星座預(yù)計(jì)在2027年完成整體建設(shè)，未來(lái)將服務(wù)于數(shù)十萬(wàn)億元規(guī)模的數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，為智慧地球的建設(shè)提供高價(jià)值的數(shù)據(jù)底座支撐。1.3.5G、寬帶、傳輸?shù)葦?shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)動(dòng)態(tài)：400GOTN拉開集采大幕，骨干傳送網(wǎng)有望迎來(lái)加速迭代擴(kuò)容（微信公眾號(hào)：通信世界）近日，被稱為“400GOTN規(guī)模商用的第一標(biāo)”的中國(guó)移動(dòng)省際骨干傳送網(wǎng)400GOTN新技術(shù)試驗(yàn)網(wǎng)設(shè)備集中采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)候選人已公示：華為、中興、烽火三家企業(yè)中標(biāo)。根據(jù)此前公告，本期集中采購(gòu)產(chǎn)品為400GOTN試驗(yàn)網(wǎng)新建設(shè)備，預(yù)估采購(gòu)規(guī)模為新增OTN設(shè)備1910臺(tái)、400G線路OTU端口11190個(gè)。此次集采具有行業(yè)風(fēng)向標(biāo)意義，將加速400G等高速光網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)發(fā)展。工業(yè)和信息化部、中央網(wǎng)信辦等六部門聯(lián)合印發(fā)《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》，提出“加快400G/800G高速光傳輸網(wǎng)絡(luò)研發(fā)部署”。作為國(guó)內(nèi)最早開展400GOTN技術(shù)研究的運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)移動(dòng)持續(xù)探索OTN光傳送網(wǎng)的下一代演進(jìn)，早在2017年已啟動(dòng)了單波400G研究，聯(lián)合業(yè)界伙伴在理論研究、場(chǎng)景應(yīng)用、技術(shù)驗(yàn)證、測(cè)試方案、標(biāo)準(zhǔn)等多維度展開了深度合作，不斷突破提升性能，推動(dòng)單波400G從短距走向超長(zhǎng)距。2018年就啟動(dòng)400G中短距離試點(diǎn)。2021年實(shí)現(xiàn)了1000公里400G傳輸，有力推動(dòng)了骨干網(wǎng)速率從100G向400G的代際演進(jìn)。2023年，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布世界最長(zhǎng)距離400G光傳輸現(xiàn)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新成果，聯(lián)合華為完成貴安—寧波OTN現(xiàn)網(wǎng)400GQPSK雙向6028km無(wú)電中繼極限性能測(cè)試，實(shí)現(xiàn)80×400G、C6T+L6T、G.652D、單纖32T的超長(zhǎng)傳輸，取得跨時(shí)代的顯著提升。中國(guó)移動(dòng)面向算力網(wǎng)絡(luò)等新業(yè)務(wù)發(fā)展需求，以構(gòu)建技術(shù)先進(jìn)的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)為己任，完成省際400G新型骨干網(wǎng)建設(shè)方案的規(guī)劃和決策，構(gòu)建全球首個(gè)最大規(guī)模、最廣覆蓋的400GOTN骨干網(wǎng)，加快技術(shù)應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)，助力算力業(yè)務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明4行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)本周行業(yè)投資觀點(diǎn)短期來(lái)看，從應(yīng)用到算力芯片，AI產(chǎn)業(yè)催化頻頻，建議積極關(guān)注AI算力方向，以及逢低關(guān)注業(yè)績(jī)好、低估值的投資機(jī)會(huì)（例如海風(fēng)等）；中長(zhǎng)期我們持續(xù)推薦AI算力方向核心受益的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的以及高景氣格局好的細(xì)分賽道方向：1）AI和數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍為強(qiáng)主線，未來(lái)需要緊抓核心受益標(biāo)的：ICT設(shè)備、光模塊/光芯片、PCB、IDC/液冷散熱、GPT應(yīng)用、電信運(yùn)營(yíng)商（數(shù)字經(jīng)濟(jì)+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）等相關(guān)公司都有望迎來(lái)新機(jī)遇。2）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，“天地一體化”為6G重點(diǎn)方向，建議關(guān)注通導(dǎo)遙各細(xì)分賽道。3）海風(fēng)未來(lái)幾年持續(xù)高景氣，海纜壁壘高&格局好&估值低，投資機(jī)會(huì)凸顯。人工智能&數(shù)字經(jīng)濟(jì)是未來(lái)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期大趨勢(shì)：算力+網(wǎng)絡(luò)+存儲(chǔ)+散熱為主要受益方向，AI新科技浪潮將持續(xù)拉動(dòng)ICT設(shè)備商、光通信、PCB、散熱溫控等需求，長(zhǎng)期重視其相關(guān)投資機(jī)會(huì)；以滿足流量增長(zhǎng)為目標(biāo)的有線網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容：隨著5G用戶滲透，網(wǎng)絡(luò)流量快速提升，光傳輸、光模塊等擴(kuò)容升級(jí)迫在眉睫；以滿足應(yīng)用和內(nèi)容增長(zhǎng)需求的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施和物聯(lián)網(wǎng)硬件終端投資：ISP廠商基于新應(yīng)用和新內(nèi)容增長(zhǎng)，加大云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施投入，包括IDC、網(wǎng)絡(luò)路由交換、服務(wù)器、配套溫控電源、光模塊及光器件的新一輪景氣提升。雙碳長(zhǎng)期目標(biāo)下，重點(diǎn)關(guān)注通信+新能源，另外應(yīng)用端，云視頻、數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)/智能汽車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、軍工通信&衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)應(yīng)用進(jìn)入加速發(fā)展階段，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯清晰，進(jìn)入重點(diǎn)關(guān)注階段。具體細(xì)分行業(yè)來(lái)看：一、人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)：1、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施：重點(diǎn)推薦：中興通訊、紫光股份（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）；重點(diǎn)關(guān)注：銳捷網(wǎng)絡(luò)；建議關(guān)注：東土科技、映翰通、三旺通信等；2、光模塊&光器件：中際旭創(chuàng)、天孚通信、源杰科技（電子聯(lián)合覆蓋）、新易盛、博創(chuàng)科技、仕佳光子、光庫(kù)科技、中瓷電子（新材料聯(lián)合覆蓋）、太辰光、劍橋科技、光迅科技；3、低估值、高分紅：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通。4、光纖光纜：重點(diǎn)推薦：亨通光電、中天科技，建議關(guān)注：長(zhǎng)飛光纖（光纖光纜量?jī)r(jià)齊升）、永鼎股份（光通信復(fù)蘇，汽車線束增量空間）；5、IDC&散熱：重點(diǎn)推薦：科華數(shù)據(jù)（電新聯(lián)合覆蓋）、潤(rùn)澤科技（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、潤(rùn)建股份、紫光股份（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、奧飛數(shù)據(jù)（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）。建議關(guān)注：英維克、高瀾股份、光環(huán)新網(wǎng)、申菱環(huán)境、海蘭信（UDC）、數(shù)據(jù)港等；6、云辦公&云應(yīng)用：重點(diǎn)推薦：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（混合辦公,完善產(chǎn)品矩陣）；建議關(guān)注：星網(wǎng)銳捷、夢(mèng)網(wǎng)科技（富媒體短信龍頭）、會(huì)暢通訊等；7、通信+AIGC應(yīng)用：關(guān)注：彩訊股份、夢(mèng)網(wǎng)科技。8、終端設(shè)備和儀器：威勝信息（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、必創(chuàng)科技（機(jī)械聯(lián)合覆蓋）等二、6G與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：國(guó)防信息化建設(shè)加速，軍工通信補(bǔ)短板；中國(guó)星網(wǎng)成立后，低軌衛(wèi)星迎來(lái)加速發(fā)展階段，建議關(guān)注：盛路通信、信科移動(dòng)、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測(cè)導(dǎo)航（計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）。三、通信+新能源：1、通信+海風(fēng)：重點(diǎn)推薦—亨通光電、中天科技；請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明5行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)2、通信+儲(chǔ)能/光伏：重點(diǎn)推薦—潤(rùn)建股份、科華數(shù)據(jù)（電新聯(lián)合覆蓋）、拓邦股份（電子聯(lián)合覆蓋）；關(guān)注：英維克、意華股份等；3、通信+智能汽車：關(guān)注：激光雷達(dá)（天孚通信、中際旭創(chuàng)、光庫(kù)科技等）；模組&終端（廣和通、美格智能、移遠(yuǎn)通信、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電-機(jī)械聯(lián)合覆蓋）；連接器（意華股份、鼎通科技等）；結(jié)構(gòu)件&空氣懸掛（瑞瑪精密）板塊表現(xiàn)回顧3.1.本周（12.04-12.08）通信板塊走勢(shì)本周（12.04-12.08）通信板塊上漲0.62%，跑贏滬深300指數(shù)3.01個(gè)百分點(diǎn)，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2.39個(gè)百分點(diǎn)。其中通信設(shè)備制造上漲1.77%，增值服務(wù)下跌0.54%，電信運(yùn)營(yíng)下跌1.27%，同期滬深300下跌2.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.77%。圖1：本周（12.04-12.08）板塊漲跌幅60.0%40.0%20.0%0.0%11/8/1711/8/1811/8/1911/8/2011/8/2111/8/2211/8/23-20.0%-40.0%-60.0%-80.0%通信（中信）通信設(shè)備制造（中信）電信運(yùn)營(yíng)II（中信）增值服務(wù)II（中信）滬深300資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所3.2本周市場(chǎng)個(gè)股表現(xiàn)本周通信板塊漲幅靠前的個(gè)股有天孚通信（光器件）、騰景科技（光器件）、中際旭創(chuàng)（光模塊）；跌幅靠前的個(gè)股有高斯貝爾、上海瀚訊、南京熊貓。表1：本周（12.04-12.08）通信板塊個(gè)股漲跌幅前十漲幅前十跌幅前十證券代碼證券簡(jiǎn)稱周漲幅（%）證券代碼證券簡(jiǎn)稱周漲幅（%）300394天孚通信28.00%002446盛路通信-8.40%688195騰景科技19.71%603220中貝通信-9.19%300308中際旭創(chuàng)17.50%301221光庭信息-10.12%300570太辰光17.13%000829天音控股-10.24%300548博創(chuàng)科技15.09%688159有方科技-10.80%603803瑞斯康達(dá)11.87%002976瑞瑪精密-11.29%688498源杰科技11.77%002796世嘉科技-15.51%300081恒信東方9.63%002848高斯貝爾-16.14%600845寶信軟件8.86%300762上海瀚訊-17.53%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明6行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)300502新易盛8.77%600775南京熊貓-23.73%資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所下周（12.11-12.15）上市公司重點(diǎn)公告提醒表2：下周（12.11-12.15）通信板塊上市公司重點(diǎn)公告提醒星期日期公司標(biāo)題周一12月11日嘉環(huán)科技,網(wǎng)宿科技,ST國(guó)安,*ST紅相股東大會(huì)召開永鼎股份限售股份上市流通德科立分紅派息，分紅除權(quán)周二12月12日滬電股份,兆龍互連,盛路通信股東大會(huì)召開銘普光磁限售股份上市流通周三12月13日銳科激光,中瓷電子,恒信東方股東大會(huì)召開周四12月14日高新興股東大會(huì)召開周五12月15日優(yōu)博訊,夢(mèng)網(wǎng)科技,東土科技,南京熊貓股東大會(huì)召開資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所重要股東增減持3：最近一周公告通信股重要股東增減持名稱變動(dòng)截止日期股東類型方向變動(dòng)數(shù)量占總股本交易平均價(jià)12月08日周內(nèi)股價(jià)變(萬(wàn)股)比例(%)（元）收盤價(jià)（元）動(dòng)華體科技2023-12-05高管減持4.85000.030%15.7214.99-7.47%華體科技2023-12-04高管減持2.00000.012%16.0314.99-7.47%華體科技2023-12-06高管減持6.74460.041%15.4514.99-7.47%華體科技2023-12-01個(gè)人減持0.10000.001%15.0214.99-7.47%ST高升2023-12-06公司增持3.90000.004%1.86-6.06%ST通脈2023-11-29個(gè)人減持0.20000.001%8.45-1.97%ST通脈2023-09-15個(gè)人減持0.58000.004%8.45-1.97%*ST新海2023-12-01個(gè)人增持345.00000.251%1.15-1.71%*ST新海2023-12-01公司增持300.00000.218%1.15-1.71%*ST新海2023-12-01高管增持509.50000.371%1.15-1.71%高鴻股份2023-11-29公司減持405.28000.350%6.916.79-5.56%廣哈通信2023-06-14高管減持1.00000.004%13.60-4.16%廣哈通信2023-05-26高管減持1.00000.004%13.60-4.16%廣哈通信2023-05-19高管減持0.20000.001%13.60-4.16%廣哈通信2023-04-12高管減持0.30000.001%13.60-4.16%廣哈通信2023-03-09高管減持0.20000.001%13.60-4.16%東方電纜2023-12-01個(gè)人減持654.90350.952%42.804.36%楚天龍2023-12-04公司減持99.52000.216%18.0318.460.27%楚天龍2023-11-30公司減持200.00000.434%19.6918.460.27%楚天龍2023-09-28公司減持664.01001.440%14.6218.460.27%楚天龍2023-06-30公司減持461.13601.000%18.8918.460.27%四會(huì)富仕2023-12-05公司增持11.66000.114%38.6538.92-0.54%資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明7行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)大宗交易4：最近1個(gè)月通信股大宗交易公司名稱交易日期成交量成交量成交額成交價(jià)2023/12/08股價(jià)變動(dòng)(萬(wàn)股)占流通股本比例(%)(萬(wàn)元)（元）收盤價(jià)（元）楚天龍200.11%33016.518.41-10.37%12月1日200.11%33016.518.41-10.37%復(fù)旦微電558.762.10%23814.3142.6246.61-8.56%11月28日558.762.10%23814.3142.6246.61-8.56%光庫(kù)科技50.05%222.9544.5950.2-11.18%11月30日50.05%222.9544.5950.2-11.18%光庭信息92.72.13%6465.7769.7570.6-1.20%11月27日92.72.13%6465.7769.7570.6-1.20%光迅科技10.780.02%320.1129.6929.690.00%11月9日10.780.02%320.1129.6929.690.00%海格通信1000.06%131713.1713.170.00%11月17日1000.06%131713.1713.170.00%海能達(dá)798.610.74%4999.36.266.33-1.11%11月15日798.610.74%4999.36.266.33-1.11%和而泰150.02%202.513.513.291.58%12月6日150.02%202.513.513.291.58%恒信東方3520.70%3234.889.1910.81-14.99%12月8日3520.70%3234.889.1910.81-14.99%華測(cè)導(dǎo)航224.070.75%6657.929.68529.835-0.50%12月7日1000.34%294229.4229.72-1.01%12月8日124.070.42%3715.929.9529.950.00%華工科技29.80.04%819.6627.56730.24-8.79%11月17日12.80.02%348.1627.231.04-12.37%11月24日80.01%2242830.26-7.47%11月29日90.01%247.527.529.42-6.53%會(huì)暢通訊550.39%1095.619.9220.08-0.80%11月8日550.39%1095.619.9220.08-0.80%夢(mèng)網(wǎng)科技2000.31%307815.3915.7-1.97%12月1日2000.31%307815.3915.7-1.97%南都電源136.610.19%1912.541413.087.04%12月1日700.10%9801413.176.30%12月6日66.610.09%932.541412.997.78%潤(rùn)澤科技1100.31%2907.326.4326.430.00%11月29日1100.31%2907.326.4326.430.00%三維通信640.09%487.687.627.98-4.51%11月15日640.09%487.687.627.98-4.51%視源股份2000.58%816640.8346-11.24%11月15日2000.58%816640.8346-11.24%天音控股7651.15%7431.39.7311.207-13.03%11月28日3500.52%3363.59.6110.75-10.60%11月29日1850.28%1790.89.6811.83-18.17%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)12月8日2300.34%22779.911.04-10.33%信科移動(dòng)2400.36%1759.27.337.48-2.01%-U11月28日2400.36%1759.27.337.48-2.01%元道通信1402.06%5722.8540.9541.666-1.71%11月15日200.29%88244.145-2.00%11月16日150.22%627.1541.8142.45-1.51%11月17日550.81%2213.240.2440.85-1.49%11月20日500.74%2000.540.0140.83-2.01%長(zhǎng)光華芯283.713.33%15506.0354.30668.736-20.98%11月29日143.211.68%7738.9754.0469.1-21.79%11月30日140.51.65%7767.0655.2867.4-17.98%臻鐳科技40.440.40%2602.5564.09368.294-6.12%11月22日28.40.28%1813.3463.8568.66-7.01%11月28日12.040.12%789.2165.5566.1-0.83%震有科技19.090.14%532.6127.923.518.72%11月14日19.090.14%532.6127.923.518.72%中富通75.810.58%1359.2717.9317.930.00%11月17日75.810.58%1359.2717.9317.930.00%中國(guó)移動(dòng)2.30.00%203.0488.2888.280.00%11月21日2.30.00%203.0488.2888.280.00%資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所限售解禁未來(lái)三個(gè)月限售解禁通信股共22家，解禁股份數(shù)量占總股本比例超過(guò)15%的公司有三旺通信、鼎通科技、南凌科技、源杰科技、四方光電、中瓷電子。表5：未來(lái)三個(gè)月通信股限售解禁公司名稱解禁日期解禁數(shù)量(萬(wàn)股)占總股本比12月08日解禁股市價(jià)解禁股份類型收盤價(jià)（萬(wàn)元）永鼎股份2023-12-111,169.680.83%5.856,842.60股權(quán)激勵(lì)限售股份銘普光磁2023-12-1235.100.17%25.63899.61股權(quán)激勵(lì)限售股份南凌科技2023-12-216,971.4053.04%26.80186,833.52首發(fā)原股東限售股份鼎通科技2023-12-215,228.0652.89%57.10298,522.28首發(fā)原股東限售股份181.63首發(fā)原股東限售股份,首源杰科技2023-12-214,078.4248.07%740,763.61發(fā)戰(zhàn)略配售股份德科立2023-12-25435.144.32%59.0025,673.53首發(fā)原股東限售股份國(guó)博電子2023-12-28876.742.19%81.4071,366.96首發(fā)原股東限售股份三旺通信2024-01-024,953.8965.94%57.18283,263.37首發(fā)原股東限售股份浩瀚深度2024-01-0237.000.24%31.111,151.07首發(fā)原股東限售股份中瓷電子2024-01-0413,958.8143.33%93.901,310,732.71首發(fā)原股東限售股份元道通信2024-01-081,429.4911.76%36.8752,705.19首發(fā)原股東限售股份普天科技2024-01-221,053.261.54%21.5422,687.18定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份北斗星通2024-01-223,137.455.77%31.8799,990.53定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份廣和通2024-01-25788.501.03%20.0315,793.60定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份臻鐳科技2024-01-29135.750.89%64.948,815.38首發(fā)戰(zhàn)略配售股份請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明9行業(yè)報(bào)告|行業(yè)研究周報(bào)天和防務(wù)2024-02-05468.900.91%10.685,007.85定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份東土科技2024-02-168,177.5713.30%10.3684,719.63定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份四方光電2024-02-164,845.0069.21%74.05358,772.25首發(fā)原股東限售股份坤恒順維2024-02-16105.001.25%59.506,247.50首發(fā)戰(zhàn)略配售股份浩瀚深度2024-02-19519.313.30%31.1116,155.68首發(fā)原股東限售股份華陽(yáng)集團(tuán)2024-02-194,628.108.83%33.48154,948.76定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份德科立2024-03-05346.403.44%59.0020,437.72定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份資料來(lái)源：Wind，天風(fēng)證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明10免責(zé)申明：本內(nèi)容非原報(bào)告內(nèi)容;報(bào)告來(lái)源互聯(lián)網(wǎng)公開數(shù)據(jù)；如侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系客服微信，第一時(shí)間清理；報(bào)告僅限社群個(gè)人學(xué)習(xí)，如需它用請(qǐng)聯(lián)系版權(quán)方；如有其他疑問(wèn)請(qǐng)聯(lián)系微信行業(yè)報(bào)告資源群進(jìn)群福利：進(jìn)群即領(lǐng)萬(wàn)份行業(yè)研究、管理方案及其他學(xué)習(xí)資源，直接打包下載每日分享：6份行研精選報(bào)告、3個(gè)行業(yè)主題報(bào)告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報(bào)告交流，禁止一切無(wú)關(guān)信息微信掃碼，長(zhǎng)期有效知識(shí)星球行業(yè)與管理資源專業(yè)知識(shí)社群：每月分享8000+份行業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃、市場(chǎng)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、教育、