2月第3周：市場(chǎng)精粹十圖

市場(chǎng)精粹十圖分析師：李美岑分析師：張日升SAC：S0160522030001分析師：任緣SAC：S0160523080001聯(lián)系人：熊宇翔報(bào)告日期：2024.2.23488滬深300ETF易方達(dá)450鵬華基金華夏基金488滬深300ETF易方達(dá)450鵬華基金華夏基金納斯達(dá)克100指數(shù)ETF大成基金流動(dòng)性：證金入市以來滬深300ETF規(guī)模增長第一代表基金基金公司恒生科技指數(shù)ETF華夏基金恒生科技指數(shù)ETF華夏基金納斯達(dá)克10042622流動(dòng)性：滬深300→中證500→中證1000由大到小擴(kuò)散流動(dòng)性：滬深300→中證500→中證1000由大到小擴(kuò)散注：數(shù)據(jù)截至2024.2.22流動(dòng)性：美國通脹超預(yù)期，首次降息預(yù)期延流動(dòng)性：美國通脹超預(yù)期，首次降息預(yù)期延765432美國:國債收益率:10年美國:CPI:同比美元指數(shù)(右)23-0123-0223-0323-0423-0未來1年美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率變動(dòng)概率會(huì)議時(shí)間475-5004.80%45流動(dòng)性：企業(yè)與居民存款剪刀差回升表明經(jīng)濟(jì)預(yù)流動(dòng)性：企業(yè)與居民存款剪刀差回升表明經(jīng)濟(jì)預(yù)自從2月6日證監(jiān)會(huì)宣布暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，雖然醫(yī)藥/電子/電新當(dāng)前仍圖表5：醫(yī)藥/電子/電新暫停轉(zhuǎn)融券規(guī)模最0綜合建材家電鋼鐵建筑銀行煤炭通信汽車傳媒機(jī)械計(jì)算機(jī)電子醫(yī)藥25%20%6重超50%，產(chǎn)品數(shù)量比重接近35%。中小盤風(fēng)格主動(dòng)量化基金中小盤風(fēng)格主動(dòng)量化基金規(guī)模040%25%20%040%20%7將全A不同分紅率水平的公司分組，高分紅的公司現(xiàn)金流 893210地方國企股息率中位數(shù)(%)央企股息率中位數(shù)地方國企股息率中位數(shù)(%)45040002020年2021年2022年2023年前三季度金凈流入，近2年貨幣資金占資產(chǎn)比例增加，近2年ROE下降（非凈利率下降導(dǎo)致）的央國企公司，這些公司多數(shù)處于穩(wěn)定行業(yè)，充足的現(xiàn)金流支撐下 22-0922-1123-0123-03聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期、海外金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期、歷史經(jīng)驗(yàn)失效等。作者具有中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并注冊(cè)為證券分析師，具備專業(yè)勝任能力，保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理告清晰地反映了作者的研究觀點(diǎn)，力求獨(dú)立、客觀減持：相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅小于本報(bào)告的信息來源于已公開的資料，本公司不保證該等信息的準(zhǔn)確性、完整性。本報(bào)告所載的資料、工具、意見及推測(cè)只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出本報(bào)告所載的資料、意見及推測(cè)僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出本公司通過信息隔離墻對(duì)可能存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的信息流動(dòng)進(jìn)行控制。因此，客戶應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進(jìn)行證券或期權(quán)交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。在法律許可的情本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意