財(cái)務(wù)管理公式推導(dǎo)

《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》字體：打印知識(shí)點(diǎn)1：計(jì)算器的使用技巧一、計(jì)算器的使用技巧介紹正確使用計(jì)算器的有關(guān)技巧對(duì)通過(guò)中級(jí)考試尤其是財(cái)管的考試是至關(guān)重要的。1、常用鍵介紹M＋：計(jì)算結(jié)果并加上已經(jīng)儲(chǔ)存的數(shù)M－：計(jì)算結(jié)果并用已儲(chǔ)存的數(shù)字減去目前的結(jié)果MR：讀取儲(chǔ)存的數(shù)據(jù).MC：清除儲(chǔ)存數(shù)據(jù)AC、CE：CE是清除現(xiàn)有數(shù)據(jù)重新輸入，AC是清除全部數(shù)據(jù)結(jié)果和運(yùn)算符x2：求平方y(tǒng)x：求冪2ndF：和yx一起使用開方（開平方可以使用“”）2、財(cái)管常用算式舉例（1）NPV＝28250×（P/F，10%，1）＋23250×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）－90000＝28250×0.9091＋23250×3.1699×0.9091－90000＝2682.90（元）做法：A、按“28250×0.9091”—按M＋B、按“23250×3.1699×0.9091”—按M＋C、按“90000”－－－按M－D、按MR得2682.90（2）計(jì)算1365×325＋10000÷（2.6＋6.8）－3624的值做法：A、先計(jì)算需記憶運(yùn)算再需要清除記憶然后參加運(yùn)算的部分：按“2.6＋6.8”按“M＋”－－－－按10000－－－按“÷”－－－按“MR”—按＝－－按MC（清除原來(lái)貯存）－－按M＋B、按“1365×325”－－－按“M＋”C、按“3624”—按“M－”D、按“MR”得441064.8298A、按“4000”—按“”－－按“M＋”B、按“3558”—按“”－－按“×780”C、按“÷”－－按“MR”—按“＝”A、按“4×0.00039”—按“M＋”B、按“1000”—按“x2”－－按“×3×150”C、按“÷”－－按“MR”—按“＝”D、按“2ndF”—按“yx”－－按“3”—按“＝”E、按“＋10000”—按“＝”A、按“10000”—按“÷1.1”—按“＝”兩次—按“M＋”B、按“15000”—按“÷1.11”—按“＝”五次—按“M＋”C、按“MR”得17166.2327（6）10000×（1＋10%）2＋15000×（1＋11%）5＝37375.8723A、按“1.1”—按“×10000”—按“＝”兩次—按“M＋”B、按“1.11”—按“×15000”—按“＝”五次—按“M＋”C、按“MR”得37375.8723知識(shí)點(diǎn)2：記住回歸公式的方法二、記住回歸公式“a＝、b＝”的方法：公式的推導(dǎo)過(guò)程為：根據(jù)：y＝a＋bx可知（1）∑y＝na＋b∑x∑x∑y＝na∑x＋b（∑x）2（1）（2）xy＝ax＋bx2∑xy＝a∑x＋b∑x2n∑xy＝na∑x＋nb∑x2（2）聯(lián)立（1）（2）形成方程組：∑x∑y＝na∑x＋b（∑x）2（1）n∑xy＝na∑x＋nb∑x2（2）即可求出a和b的表達(dá)式出現(xiàn)這樣的題目時(shí)，可以不使用上面的公式而借用下面的方程組求解：∑y＝na＋b∑x∑xy＝a∑x＋b∑x2例題：A公司產(chǎn)銷量和資金變化情況如下表所示：產(chǎn)量（萬(wàn)件）資金占用量（萬(wàn)元）20046.050020055.547520065.045020076.552020087.0550假設(shè)2009年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為10萬(wàn)件，試用回歸直線法預(yù)測(cè)2009年的資金需要量。答案：根據(jù)題中資料，經(jīng)計(jì)算得到下表：xyxyX220046.050030003620055.54752612.530.2520065.045022502520076.5520338042.2520087.0550385049合計(jì)30249515092.5182.5將表中的數(shù)據(jù)代入下列公式：∑y＝na＋b∑x∑xy＝a∑x＋b∑x2則：2495＝5a＋30b15092.5＝30a＋182.5b解得：a＝205b＝49將a、b代入y＝a＋bx得：y＝205＋49x2009年資金需要量＝205＋49×10＝695（萬(wàn)元）知識(shí)點(diǎn)3：內(nèi)插法迅速判定使用數(shù)值的技巧三、內(nèi)插法迅速判定使用數(shù)值的技巧規(guī)律：折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，折現(xiàn)率越小，現(xiàn)值越大結(jié)論：當(dāng)計(jì)算的數(shù)值小于0（給定的值）時(shí)，應(yīng)該使用小的折現(xiàn)率再試，相反，當(dāng)計(jì)算的數(shù)值小大于0（給定的值）時(shí)，應(yīng)該使用大的折現(xiàn)率再試（規(guī)律：?。?、大－－－大）判斷技巧：1、按照規(guī)定，使用內(nèi)插法時(shí)使用數(shù)據(jù)之間的距離不大于5%都算正確，所以為了節(jié)省時(shí)間，我們就使用5%這一數(shù)據(jù)。比如，我們使用12%測(cè)試完以后確定小于12%，則使用7%就可以了，不要使用11%或10%，這樣一般測(cè)試一次成功2、考試時(shí)是給我們系數(shù)表的，由于這個(gè)表供我們計(jì)算使用，那么我們求的結(jié)果肯定在這個(gè)表的范圍之內(nèi)。比如給我們的表為5%－－15%，則我們選最中間的10%進(jìn)行測(cè)試，計(jì)算完成后根據(jù)計(jì)算結(jié)果判斷一下是大于10%還是小于10%，然后選擇5%或15%計(jì)算就可了，一般一次成功3、如果給我們的表范圍大一些，采用第2的方法一般也一次能夠成功。從以往的題目看，折現(xiàn)率一般在10%上下，所以建議大家在測(cè)試時(shí)使用10%作為第一次測(cè)算的值。知識(shí)點(diǎn)4：計(jì)算股票資本成本時(shí)D0與D1的區(qū)分四、計(jì)算股票資本成本時(shí)D0與D1的區(qū)分總體原則：財(cái)管的題目除了財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)及稅務(wù)管理之外，都是對(duì)未來(lái)的情況進(jìn)行預(yù)測(cè)和管理，在計(jì)算資本成本的時(shí)候也是這樣，所以公式中股利一定要使用未來(lái)的數(shù)據(jù)即D1進(jìn)行計(jì)算。區(qū)分：如果是已經(jīng)發(fā)放的股利，則其是D0，代入公式中時(shí)要乘以“（1＋增長(zhǎng)率）”。如果是預(yù)測(cè)值，還沒(méi)發(fā)放，則其是D1，直接代入公式就可以了。比如一公司于2009年12月董事會(huì)決定發(fā)放2009年的股利，每股1元?，F(xiàn)在讓我們計(jì)算公司權(quán)益的成本。這里有一個(gè)陷阱，一般認(rèn)為2009年的股利，當(dāng)然是D0。其實(shí)，但是董事會(huì)只是決定發(fā)放，還要召開股東大會(huì)經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)，再到股利真正發(fā)放，買過(guò)股票的都知道，那大約得等到2010年四五月份了，所以是沒(méi)發(fā)放的，是D1。知識(shí)點(diǎn)5：計(jì)算杠桿系數(shù)時(shí)要注意什么問(wèn)題？五、使用杠桿公式計(jì)算杠桿系數(shù)時(shí)要注意什么問(wèn)題？以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為例：定義公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率簡(jiǎn)化公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)我們注意到，這兩個(gè)公式還是有區(qū)別的，重要的就是簡(jiǎn)化公式中有“基期”二字，所以使用時(shí)一定要注意。如果題目中給出了兩年的數(shù)據(jù)，讓我們計(jì)算第二年的系數(shù)，則使用簡(jiǎn)化公式時(shí)一定要使用第一年的數(shù)據(jù)計(jì)算；如果讓我們計(jì)算第三年的系數(shù)，那么只能使用第二年的數(shù)據(jù)采用簡(jiǎn)化公式進(jìn)行計(jì)算。知識(shí)點(diǎn)6：項(xiàng)目投資中利息和利潤(rùn)的問(wèn)題六、為什么在項(xiàng)目投資的題目中利息費(fèi)用不是現(xiàn)金流出？為什么計(jì)算現(xiàn)金流量使用息前稅后利潤(rùn)而不是凈利潤(rùn)？在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)什么時(shí)候會(huì)涉及利息？答案：在計(jì)算投資現(xiàn)金流量時(shí)有幾個(gè)假設(shè)，其中之一是全投資假設(shè)，其含義為：假設(shè)在確定現(xiàn)金流量時(shí)，站在企業(yè)投資者的立場(chǎng)上，考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況，而不具體分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量，即使實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對(duì)待。所以，債權(quán)人和股東都是投資人，利息和股利一樣，都是給投資人的報(bào)酬，屬于籌資的內(nèi)容，與項(xiàng)目投資無(wú)關(guān)。因此，利息費(fèi)用不是現(xiàn)金流出。這樣，我們計(jì)算時(shí)就不能減去利息，所以使用息前稅前利潤(rùn)或利息前稅后利潤(rùn)。但，利息在計(jì)算過(guò)程中還是要重視的，因?yàn)橛?jì)算的過(guò)程中我們需要確定固定折舊從而確定折舊抵稅，折舊的計(jì)算要使用固定資產(chǎn)原值，而固定資產(chǎn)原值的內(nèi)容和會(huì)計(jì)上的口徑相同，即包括資本化的利息。這一點(diǎn)計(jì)算時(shí)一定注意。另一個(gè)要注意的內(nèi)容是，在計(jì)算總投資時(shí)要包含利息。知識(shí)點(diǎn)7：經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)成本、付現(xiàn)成本等指標(biāo)及關(guān)系七、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)成本、付現(xiàn)成本、息稅前利潤(rùn)、息前稅后利潤(rùn)、凈利潤(rùn)的關(guān)系1、營(yíng)業(yè)成本是指營(yíng)業(yè)活動(dòng)發(fā)生的成本，不包括利息（利息屬于籌資的范疇）2、成本分為兩類，一類不用支付現(xiàn)金，另一類要支付現(xiàn)金，支付現(xiàn)金的是付現(xiàn)成本。經(jīng)營(yíng)成本是營(yíng)業(yè)成本中付現(xiàn)的部分，即付現(xiàn)的營(yíng)業(yè)成本。所以經(jīng)營(yíng)成本不包括折舊，也不包括利息。3、項(xiàng)目投資中的利潤(rùn)指的是息前利潤(rùn)。收入－營(yíng)業(yè)成本＝收入－（經(jīng)營(yíng)成本＋折舊與攤銷）＝息前利潤(rùn)，息稅前利潤(rùn)×（1－所得稅率）＝息前稅后利潤(rùn)4、凈利潤(rùn)是會(huì)計(jì)上的概念，是扣除利息以后再交所得稅的利潤(rùn)，這樣：凈利潤(rùn)/（1－所得稅率）＝利潤(rùn)總額（息后稅前利潤(rùn)），所以：凈利潤(rùn)/（1－所得稅率）＋財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）＝息稅前利潤(rùn)知識(shí)點(diǎn)8：固定制造費(fèi)用差異兩差異法和三差異法的記憶八、固定制造費(fèi)用差異兩差異法和三差異法的記憶固定制造費(fèi)用成本差異＝實(shí)際費(fèi)用（實(shí)際分配率×實(shí)際工時(shí)）—實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用（標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）1、二差異法：推導(dǎo)：固定制造費(fèi)用成本差異＝實(shí)際分配率×實(shí)際工時(shí)—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝實(shí)際分配率×實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＋標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝耗費(fèi)差異（實(shí)際分配率×實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）＋能量差異（標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）簡(jiǎn)單記憶：耗費(fèi)差異＝實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用—預(yù)算費(fèi)用能量差異＝預(yù)算費(fèi)用—實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用（口訣：將總費(fèi)用的差額用預(yù)算費(fèi)用分割為兩個(gè)差額）2、三差異法耗費(fèi)差異與二因素相同將能量差異進(jìn)一步分割：能量差異＝標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)＋標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)＝產(chǎn)量差異（標(biāo)準(zhǔn)分配率×預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）＋效率差異（標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)—標(biāo)準(zhǔn)分配率×實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）簡(jiǎn)單記憶：產(chǎn)量差異＝預(yù)算費(fèi)用—實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用效率差異＝實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用（口決：將二差異法的能量差異用實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用分割為兩部分）實(shí)在記不住的辦法：入考場(chǎng)前看一下公式，入場(chǎng)發(fā)卷后看一下題，如果有三差異法馬上將公式寫在草稿紙上。知識(shí)點(diǎn)9：財(cái)務(wù)杠桿涉及優(yōu)先股的公式的理解九、有的輔導(dǎo)書計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的簡(jiǎn)化公式中，分母為“EBIT－I－D/（1－T）”，請(qǐng)問(wèn)如何理解？為什么D要除以（1－T）？答案：這是幾年以前舊教材的公式，D是指優(yōu)先股股利，由于優(yōu)先股股利是稅后的，而計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)，要使用稅前的“固定費(fèi)用”處理，所以除以（1－所得稅率）是將其還原為稅前的數(shù)據(jù)然后進(jìn)行計(jì)算。由于我們教材今年公式不涉及優(yōu)先股的問(wèn)題，所以不必掌握這一內(nèi)容。但了解一下也有好處，有一個(gè)判斷題即“凡是存在固定的費(fèi)用就存在杠桿作用”，所以，存在優(yōu)先股情況下的計(jì)算問(wèn)題不用考慮，但存在優(yōu)先股則存在財(cái)務(wù)杠桿這一內(nèi)容還是有必要知道的，有可能作為選擇題或判斷題來(lái)出。知識(shí)點(diǎn)10：剩余股利政策期初未分配利潤(rùn)和本年公積金的處理十、在剩余股利政策下，期初未分配利潤(rùn)和本年提取的盈余公積金能否滿足本年的投資需求？答：一個(gè)公司的股利政策具有連續(xù)性，以前的數(shù)據(jù)就是執(zhí)行既定的股利政策的結(jié)果。所以如果一個(gè)公司采用剩余股利政策，那么其期初未分配利潤(rùn)就是執(zhí)行剩余股利政策的結(jié)果，這些未分配利潤(rùn)提供的資金已經(jīng)被以前的項(xiàng)目利用了，所以不能滿足本年投資的需要，即使用剩余股利政策時(shí)，不考慮期初未分配利潤(rùn)的影響。或者說(shuō)可以這樣理解，需要的籌資額是新增的資產(chǎn)，一定要用新的所有者權(quán)益滿足。如果用期初未分配利潤(rùn)滿足今年的投資需要，一定會(huì)產(chǎn)生目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)被破壞的后果。我們看一個(gè)例子：假如原來(lái)的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債和所有者權(quán)益各占50%，負(fù)債為1000萬(wàn)元，所有者權(quán)益為1000萬(wàn)元（其中包括200萬(wàn)元的期初未分配利潤(rùn)），今年需要投資500萬(wàn)元，今年的凈利潤(rùn)為80萬(wàn)元。要求保持原有的資本結(jié)構(gòu)不變。如果用原來(lái)的200萬(wàn)元未分配利潤(rùn)滿足投資的需求，則只需保留250－200＝50（萬(wàn)元）凈利潤(rùn)，分配30萬(wàn)元股利，另外籌集250萬(wàn)元負(fù)債。最后的所有者權(quán)益總額為：1000＋50＝1050（萬(wàn)元），負(fù)債為：1000＋250＝1250（萬(wàn)元），顯然破壞了原有的資本結(jié)構(gòu)，不符合剩余股利政策的定義。對(duì)于提取的盈余公積，存在一定的爭(zhēng)議。08年以前中級(jí)教材和注會(huì)教材認(rèn)為，提取的盈余公積就是企業(yè)的權(quán)益，它可以提供資金，企業(yè)不會(huì)讓這部分資金睡覺，是可以使用的，所以計(jì)算可以分配的利潤(rùn)時(shí)不再減去提取的公積金。但09年注會(huì)教材在計(jì)算時(shí)，卻采用了減去盈余公積金的做法。我們教材的例題沒(méi)有涉及這一內(nèi)容，個(gè)人認(rèn)為，公司提取的盈余公積提供的資金是可以利用的，從理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)講，企業(yè)不可能讓這個(gè)資金睡覺，肯定會(huì)應(yīng)用到項(xiàng)目中去。所以，我認(rèn)為提取的公積金可以滿足本年的投資需要，即計(jì)算可分利潤(rùn)時(shí)不減去提取的盈余公積。知識(shí)點(diǎn)11：高低點(diǎn)法使用的資金量是最高（低）的資金占用量嗎？十一、逐項(xiàng)分析法（高低點(diǎn)法）的高點(diǎn)資金用量是指最高資金占用量還是指最高收入時(shí)的資金用量？答案：這是一個(gè)十分容易處理錯(cuò)的問(wèn)題。我們一定要強(qiáng)調(diào)，高低點(diǎn)是選擇業(yè)務(wù)量最高和最低點(diǎn)的兩點(diǎn)資料，所以高低點(diǎn)法中的高點(diǎn)資金占用量是指最高收入時(shí)的資金占用量。是最高收入（最低收入）對(duì)應(yīng)的資金占用量而不是最高資金量（最低資金量）。知識(shí)點(diǎn)12：現(xiàn)金預(yù)算每季度余額的確定十二、教材現(xiàn)金預(yù)算前三季度期末現(xiàn)金余額都為80000，年末為56000.但參考書上的題目都是每月末保持最低數(shù)量的現(xiàn)金，請(qǐng)問(wèn)哪種方法正確？另外如何理解“借款在期初還款在期末”？答案：教材在這里交待不很明確，我認(rèn)為教材的“最低現(xiàn)金持有量為50000元”是指年末的最低持有量。從理財(cái)和歷年習(xí)題的情況來(lái)看，我認(rèn)為既然規(guī)定了最低持有量，那么每月末都要將現(xiàn)金降為最低持有量才正確。因?yàn)榧热灰?guī)定了最低持有量，由于持有現(xiàn)金的收益最低甚至為0，那么每期末都要將其降為最低持有量，用多余的資金去買債券或投資以獲取更大的收益。我們?cè)陬A(yù)算時(shí)，如果通過(guò)預(yù)算確定某一月份現(xiàn)金不足，當(dāng)然要借款。為了保證用的時(shí)候有錢用，要在這個(gè)月初的時(shí)候就可借入這筆款項(xiàng)；如果經(jīng)過(guò)預(yù)算計(jì)算出某月現(xiàn)金有剩余，要在月末確定剩余用不到的時(shí)候?qū)⒍嘤嗟腻X還給銀行，所以，如果缺錢，那要在月初借入，如果還款，要在月末還。這個(gè)規(guī)定其實(shí)是對(duì)利息所做的規(guī)定，月初借入則當(dāng)月要計(jì)算利息，月末還則當(dāng)月也要計(jì)算利息。這是問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。知識(shí)點(diǎn)13：債券資本成本公式的應(yīng)用十三、計(jì)算債券成本的時(shí)候，采用通用的計(jì)算公式即“利息×（1－所得稅率）/（1－手續(xù)費(fèi)率）”計(jì)算的結(jié)果和采用折現(xiàn)率方法計(jì)算出的結(jié)果不一致，請(qǐng)問(wèn)考試時(shí)如何處理？答：通用的公式是一個(gè)簡(jiǎn)化的公式，我們可以從公式看出，計(jì)算的時(shí)間沒(méi)有折現(xiàn)即沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題，所以這是一個(gè)不很精確的計(jì)算方法。相反，采用折現(xiàn)的方法計(jì)算出的結(jié)果則是精確的。通用公式計(jì)算結(jié)果不精確但很簡(jiǎn)便，計(jì)算速度快；采用折現(xiàn)的方法計(jì)算結(jié)果準(zhǔn)確但很麻煩，會(huì)浪費(fèi)很多時(shí)間。考試時(shí)我們按下面規(guī)則處理：一是認(rèn)真看題，注意題目是不是要求使用哪種方法了，如果有要求，按題目要求處理，這一點(diǎn)很重要，否則要求用通用公式處理你卻用折現(xiàn)的方法了，雖然計(jì)算結(jié)果更精確但不得分；二是注意題目的時(shí)間，如果沒(méi)有要求采用哪種方法，對(duì)于一年內(nèi)的債券或銀行存款，由于時(shí)間短，時(shí)間價(jià)值可以不考慮，采用通用公式法就可以了，如果是時(shí)間超過(guò)一年的債券或銀行存款，則要采用折現(xiàn)的方法處理，其原因是時(shí)間長(zhǎng)，則時(shí)間價(jià)值不能忽略。知識(shí)點(diǎn)14：每股收益無(wú)差別點(diǎn)公式記憶十四、在計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，公式“EBIT＝總是記不準(zhǔn)確，請(qǐng)講一下如何記憶？答：這樣的題如果使用好了公式，計(jì)算起來(lái)還是比較快的。我們可以發(fā)現(xiàn)，這個(gè)公式其實(shí)很有規(guī)律，分子兩項(xiàng)都是IN，分母兩項(xiàng)都是N，我們?cè)倏聪聵?biāo)，分子分別是12、21，分母是21，這樣，我們遇到這樣的題時(shí)，先寫上分子和分母的字母即分子為“IN－IN，分母為“N－N”，然后按“12、21、21”的次序點(diǎn)上下標(biāo)就可以了，我們用一句口訣就可記憶這一問(wèn)題：IN差比N差，12兩21如果對(duì)這一公式確定記不住，那建議大家按公式求解，這個(gè)公式好理解，解出的結(jié)果也是正確的，但計(jì)算時(shí)間可能長(zhǎng)一些。知識(shí)點(diǎn)15：成本中心對(duì)固定成本是否負(fù)責(zé)十五、有一個(gè)判斷題為“成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，由于固定成本是固定的，所以成本中心對(duì)固定成本不負(fù)責(zé)”，這個(gè)題目的表述是正確還是錯(cuò)誤？答：本題的表述是錯(cuò)誤的。固定成本是固定的，但并不一定是不可控的。我們知道，固定成本可以分為約束性固定成本和酌量性固定成本，有一些酌量性固定成本，比如廣告費(fèi)是可以由負(fù)責(zé)人決定其是否發(fā)生，及發(fā)生的數(shù)額是多少，這樣，這一部分固定成本就是其可控成本，所以也要由本成本中心負(fù)責(zé)。本題較有代表性。其關(guān)鍵的一點(diǎn)是不要將固定成本等同于不可控成本。知識(shí)點(diǎn)16：時(shí)間價(jià)值系數(shù)是否有必要記憶十六、時(shí)間價(jià)值系數(shù)有沒(méi)有必要記憶，考試時(shí)會(huì)給出嗎？答：一般情況下，各種求現(xiàn)值、求終值等系數(shù)是會(huì)給出的，我們不需要記憶。當(dāng)然也有個(gè)別的情況，個(gè)別年份存在很簡(jiǎn)單的折現(xiàn)問(wèn)題沒(méi)給出系數(shù)的特例。比如一個(gè)項(xiàng)目投資的題目，給出利率是10%，但如果沒(méi)有給出時(shí)間價(jià)值系數(shù)，我們也要能夠運(yùn)用計(jì)算器求出其現(xiàn)值，這就需要我們掌握求現(xiàn)值的基本原理。這樣的問(wèn)題我們只需要掌握復(fù)利求現(xiàn)值和復(fù)利求終值就足夠了。還是以10%為例，如果第一年存入1000元，那么5年后的終值為1000×（1＋10%）5，如果第五年可以取現(xiàn)金2000元，那么現(xiàn)在需要存入2000/（1＋10%）5.如果是年金的問(wèn)題，在沒(méi)有時(shí)間價(jià)值系數(shù)的情況下，我們可以一個(gè)數(shù)一個(gè)數(shù)地求現(xiàn)值（終值）然后求和。知識(shí)點(diǎn)17：增值稅的相關(guān)知識(shí)十七、在教材235頁(yè)和239頁(yè)的例題中，都使用進(jìn)價(jià)（銷售價(jià)）除以（1＋17%），原因是什么？請(qǐng)介紹一下增值稅的相關(guān)知識(shí)。答：我們財(cái)管不是稅法，涉稅的知識(shí)不是很多，但本年教材增加的第七章，涉及到了增值稅，簡(jiǎn)單向同學(xué)們說(shuō)一下有關(guān)的原理。增值稅是針對(duì)增值額征收的稅種，比如一個(gè)企業(yè)進(jìn)貨成本為1000元，銷售價(jià)格為1100元，增值100元，這樣增值的100元就交增值稅。這種稅實(shí)際工作中采用的是抵扣的辦法實(shí)現(xiàn)增值額部分交稅，也就是銷售時(shí)計(jì)算銷項(xiàng)稅額1100×17%，進(jìn)貨時(shí)計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額1000×17%，這樣，銷項(xiàng)稅額減去進(jìn)項(xiàng)稅額，就是應(yīng)該交的增值稅。這里有一點(diǎn)要注意，增值稅是價(jià)外稅。價(jià)外稅就是銷售價(jià)格中不含稅，比如你銷售1000元貨物，這1000元是售價(jià)，另外向?qū)Ψ绞杖?000×17%的稅然后交給國(guó)家，所以是價(jià)外稅。這樣，在銷售貨物時(shí)就有兩種情況。一種是題目給出的價(jià)格不含增值稅，還是剛才的1000元，我們計(jì)算時(shí)直接乘以17%即1000×17%就是增值稅的數(shù)值；另一種就是題目給出的數(shù)值是含稅價(jià)，比如銷售時(shí)收到價(jià)稅合計(jì)1170元，我們計(jì)算銷售稅時(shí)，就要先還原為不含稅價(jià)即1170/（1＋17%）＝1000元，然后計(jì)算增值稅的數(shù)值為1000×17%＝170元。對(duì)于教材上的例題，就是這個(gè)原因，這里我們還要注意，商場(chǎng)銷售給消費(fèi)者的商品，向顧客當(dāng)然收取的是全部款項(xiàng)，也就是價(jià)稅合計(jì)，所以，計(jì)算時(shí)要先除以17%然后計(jì)算銷項(xiàng)稅額。知識(shí)點(diǎn)18：所得稅稅收籌資涉及的內(nèi)容十八、教材在241頁(yè)給出了應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式即“應(yīng)納稅所得額＝收入總額－不征稅收入－免稅收入－各項(xiàng)準(zhǔn)予扣除項(xiàng)目－允許彌補(bǔ)的以前年度虧損”并指出稅收籌劃時(shí)需要注意的問(wèn)題。請(qǐng)問(wèn)，企業(yè)哪此收入是不征稅的，哪些是免稅收入？哪些是稅可以扣除的？沒(méi)學(xué)過(guò)所得稅，對(duì)教材的例題內(nèi)容很是迷惑，尤其是扣除限額的問(wèn)題，請(qǐng)解釋一下。答案：這個(gè)問(wèn)題比較大，在稅務(wù)管理這里涉及所得稅的問(wèn)題，對(duì)沒(méi)學(xué)過(guò)稅法的同學(xué)們來(lái)說(shuō)是比較困難的。我們掌握的內(nèi)容不必過(guò)深，我認(rèn)為掌握以下基本內(nèi)容就可以應(yīng)付考試了：1、不征稅收入和免稅收入的范圍：不征稅收入：財(cái)政撥款、依法收取并納入財(cái)政管理的行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金免稅收入：國(guó)債利息收入、權(quán)益性收益（股息、紅利）2、扣除項(xiàng)目的內(nèi)容成本、費(fèi)用、稅金（不包括增值稅）、損失3、不得扣除及限額扣除的主要內(nèi)容（這里僅介紹考試可能考到的幾個(gè)內(nèi)容）（1）利息費(fèi)用：金融機(jī)構(gòu)的利息費(fèi)用可以全部扣除，非金融機(jī)構(gòu)的利息支出，不超過(guò)按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計(jì)算的數(shù)值的部分可以據(jù)實(shí)扣除，超過(guò)部分不能扣除;資本化利息不能扣除。（2）業(yè)務(wù)招待費(fèi)：發(fā)生額的60%可以扣除但不能超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的5‰這里有兩個(gè)條件，一是招待費(fèi)只能扣60%，二是上限是營(yíng)業(yè)收入的5‰。舉個(gè)例子，比如一個(gè)企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)招待費(fèi)100萬(wàn)元，這樣，這個(gè)企業(yè)能扣除100×60%＝60萬(wàn)元。計(jì)算出這個(gè)數(shù)據(jù)后，我們還要看一下企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的5‰是多少。假定企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為1億元，這樣，企業(yè)最高扣除的上限是100000000×5‰＝50萬(wàn)元。這樣，60萬(wàn)元中的50萬(wàn)元可以扣除，另外的10萬(wàn)元不能扣除。如果考試時(shí)想不明白到底按哪個(gè)扣除，這里教給大家一個(gè)笨的巧辦法：計(jì)算招待費(fèi)的60%和營(yíng)業(yè)收入的5‰，然后哪個(gè)小扣哪個(gè)。（3）廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)，不超過(guò)營(yíng)業(yè)收入15%的部分可以扣除，超過(guò)部分可以結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。比如一個(gè)企業(yè)發(fā)生廣告費(fèi)100萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為300萬(wàn)元，這樣，只能扣除300×15%＝45萬(wàn)元，多余的55萬(wàn)元，以后年度可以扣除。從節(jié)稅的角度講，在第四季度可以計(jì)算一下營(yíng)業(yè)收入的15%是多少，如果本年發(fā)生的廣告費(fèi)達(dá)不到這個(gè)限額，則可以適當(dāng)?shù)貙⑾履甓纫患径劝l(fā)生的廣告費(fèi)提前和廣告部門簽約付款，這樣就可將廣告費(fèi)提前入賬，從而達(dá)到節(jié)稅的目的。（4）公益性捐贈(zèng)支出A、直接捐贈(zèng)不能扣除B、通過(guò)公益性社會(huì)團(tuán)體或縣級(jí)以上人民政府及其部門進(jìn)行的公益性捐贈(zèng)，可以可除，但不能超過(guò)年度利潤(rùn)總額的12%.從節(jié)稅的角度講，第四季度可以計(jì)算一下利潤(rùn)總額的12%是多少，如果捐贈(zèng)達(dá)不到這一數(shù)值同時(shí)公司明年初有捐贈(zèng)計(jì)劃的話，可以考慮提前捐贈(zèng)，這樣，可以達(dá)到節(jié)稅的目的。（5）子公司上交的管理費(fèi)不能扣除，但母公司為子公司提供服務(wù)而發(fā)的費(fèi)用，如果按照獨(dú)立企業(yè)之間公平交易原則確定的服務(wù)價(jià)格、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及金額等，可以扣除。4、稅收優(yōu)惠內(nèi)容（1）企業(yè)轉(zhuǎn)讓技術(shù)所有權(quán)所得不超過(guò)500萬(wàn)元的部分，免征企業(yè)所得稅，超過(guò)500萬(wàn)元的部分，減半征收企業(yè)所得稅。（2）研究開發(fā)費(fèi)：未形成無(wú)形資產(chǎn)的，據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，加計(jì)扣除50%；形成無(wú)形資產(chǎn)的，按照形成無(wú)形資產(chǎn)的150%攤銷。知識(shí)點(diǎn)19：加速折舊法簡(jiǎn)介十九、教材在第四章投資管理和第七章稅收籌劃中，提到了加速折舊的方法。請(qǐng)問(wèn)什么加速折舊有幾種方法，各種方法的具體計(jì)算是怎么的？答：在投資一章偶然會(huì)有加速折舊的計(jì)算題。今年教材增加了稅收籌劃，在固定資產(chǎn)的稅務(wù)處理這里提到了加速折舊的問(wèn)題，就顯得比較重要。加速折舊法使折舊費(fèi)用呈遞減的動(dòng)態(tài)，則企業(yè)繳納的所得稅便呈遞增的狀態(tài)。與直接法相比，所得稅的現(xiàn)值總和就更低，這實(shí)質(zhì)上可以使企業(yè)獲得一筆無(wú)息貸款。從這個(gè)意義上講，折舊是國(guó)家的一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，可用于鼓勵(lì)某一行業(yè)的發(fā)展或刺激投資。加速折舊有兩種方法即雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。（1）雙倍余額遞減法：是用直線法折舊率的兩倍作為固定的折舊率乘以逐年遞減的固定資產(chǎn)期初凈值，得出各年應(yīng)提折舊額的方法。注意：最后兩年求剩余數(shù)值的平均數(shù)做折舊額。我們舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：某醫(yī)院有一臺(tái)機(jī)器設(shè)備原價(jià)為600000元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)凈殘值24000元。要求計(jì)算第三年的折舊額是多少？最后一年的折舊額是多少？年折舊率＝2/5＝40%第一年應(yīng)提的折舊額＝600000×40%＝240000元第二年應(yīng)提的折舊額＝（600000－240000）×40%＝144000元第三年應(yīng)提的折舊額＝（600000－240000－144000）×40%＝86400元第四、五年每年應(yīng)提的折舊額＝（600000－240000－144000－86400－24000）/2＝52800元（2）年數(shù)總和法：是將固定資產(chǎn)的原值減去殘值后的凈額乘以一個(gè)逐年遞減的分?jǐn)?shù)計(jì)算確定固定資產(chǎn)折舊額的一種方法。逐年遞減分?jǐn)?shù)的分子代表固定資產(chǎn)尚可使用的年數(shù)；分母代表使用年數(shù)的逐年數(shù)字之總和，假定使用年限為n年，分母即為1＋2＋3＋……＋n，相關(guān)計(jì)算公式如下：年折舊率＝尚可使用年數(shù)/年數(shù)總和×100%年折舊額＝（固定資產(chǎn)原值－預(yù)計(jì)殘值）×年折舊率我們?cè)倥e一個(gè)簡(jiǎn)單的例子：有一臺(tái)設(shè)備，原值78000元，預(yù)計(jì)殘值2000元，預(yù)計(jì)可用4年，試用年數(shù)總和法計(jì)算每年折舊額。年數(shù)總和＝1＋2＋3＋4＝10第一年＝（78000－2000）×（4/10）＝30400第二年＝（78000－2000）×（3/10）＝22800第三年＝（78000－2000）×（2/10）＝15200第四年＝（78000－2000）×（1/10）＝7600知識(shí)點(diǎn)20：現(xiàn)金管理成本模型中管理成本的問(wèn)題二十、有一道選擇題即“在目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定成本模型中，機(jī)會(huì)成本和短缺成本最小時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量”是不是正確，不需要考慮管理成本嗎？答案：我認(rèn)為這個(gè)命題是正確的。在成本模型中，要考慮三個(gè)成本，即機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本。其中機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成正相關(guān)的關(guān)系，短缺成本與現(xiàn)金持有量成負(fù)相關(guān)的關(guān)系。而管理成本比較特殊，一般認(rèn)為其是一種固定成本，這種成本在一定的范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒(méi)有明顯的比例關(guān)系。財(cái)管分析問(wèn)題時(shí)，關(guān)注的是相關(guān)的內(nèi)容，對(duì)于不相關(guān)的內(nèi)容，分析是沒(méi)有用途的。如果這個(gè)判斷題改為“在目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定成本模型中，機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本最小時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量”一定正確，沒(méi)有爭(zhēng)議。由于管理成本是固定的數(shù)值，機(jī)會(huì)成本和短缺成本最小的時(shí)候，機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本三者成本肯定最小，所以本題是正確的。本題如果改為選擇題“在目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定成本模型中，應(yīng)該考慮的成本有（）”。按相關(guān)性原則，應(yīng)該不考慮管理成本，但由于教材在146頁(yè)明確“模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括如下項(xiàng)目：1、機(jī)會(huì)成本；2、管理成本；3、短缺成本”，所以，建議大家選上“管理成本”。這里涉及到一個(gè)問(wèn)題。會(huì)計(jì)考試及注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的教材，常出現(xiàn)一些有爭(zhēng)議的地方。如何處理呢？對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們要強(qiáng)調(diào)，我們考試的目的是為了拿分，所以，即使我們認(rèn)為教材錯(cuò)了，但出現(xiàn)考題，我們?cè)趺崔k？是不做這個(gè)題回避呢還是按我們正確的做法做而得不到分呢，還是按教材的做法處理得到分呢？答案不用我說(shuō)了吧。所以，只要教材沒(méi)出勘誤，即使你認(rèn)為自己再正確，但與教材相左，建議你克制自己，能拿到分為原則。知識(shí)點(diǎn)21：補(bǔ)充問(wèn)題：答疑小技巧補(bǔ)充：最后介紹一下答題技巧1、統(tǒng)覽試卷，充分利用時(shí)間考試時(shí)試卷提前發(fā)下來(lái)，不準(zhǔn)動(dòng)筆。并不是說(shuō)什么也不讓做，在快速做完類