內(nèi)部控制與風險管理（第3版）課件：風險應對

風險應對內(nèi)部控制與風險管理學習目標CONTENTS目錄7.1風險規(guī)避策略7.2風險降低策略7.3風險轉(zhuǎn)移策略7.4風險承受策略7.5風險應對策略的選擇新冠肺炎疫情下天津港集團的風險應對疫情正在改變國際政治經(jīng)濟格局，對全球經(jīng)貿(mào)格局、港航發(fā)展產(chǎn)生重大深遠的影響。面對疫情的沖擊及變化，天津港集團準確把握大勢，及時調(diào)整發(fā)展策略，以變應變，變中求勝，打出一套創(chuàng)新“組合拳”，穩(wěn)住了港口生產(chǎn)的大局。2020年上半年，津港集團完成貨物吞吐量2.08億噸，同比增長1.7%；完成集裝箱吞吐量857.6萬標準箱，同比增長2.9%，港口生產(chǎn)實現(xiàn)逆勢雙增長。面對新冠肺炎疫情帶來的風險，天津港集團是如何應對的呢？一是防疫舉措創(chuàng)新：精準實施船舶“五色圖”管控，嚴防境外疫情輸入。根據(jù)船舶抵口14內(nèi)掛靠港口情況等，將入境船舶劃分5級疫情風險等級，分別標識為紅、橙、黃、藍、綠5種顏色，分類制定風險管控措施。對于橙色風險等級以上的外來船舶，加強預警和防控。二是市場開發(fā)創(chuàng)新：深入實施“四千行動”，全面打造“四千行動”服務品牌。堅持“想盡千方百計、走遍千山萬水、傾聽千言萬語、服務千家萬戶”，自2020年3月底誓師啟動以來，集團公司領(lǐng)導以上率下，各單位盡銳出擊，先后走訪服務客戶企業(yè)800余家，贏得了客戶廣泛贊譽。天津港集團的應對措施三是港航合作創(chuàng)新：構(gòu)建沿海港航聯(lián)盟，“兩港一航”打造內(nèi)貿(mào)精品航線。積極走訪沿海主要港口集團和大型港航企業(yè)總部，進一步擴大合作范圍，抱團發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、共贏發(fā)展，打造“兩港一航”精品航線，突出以內(nèi)貿(mào)箱和“散改集”為主要增長動力，培育擴大適箱貨源規(guī)模。五是智能化創(chuàng)新：以智能化提升碼頭運營水平，打響“津港效率、全球領(lǐng)先”品牌。聚焦碼頭運營水平，傳統(tǒng)集裝箱碼頭自動化改造升級、無人駕駛電動集卡、智能理貨等一批重點項目取得積極成果，推進港口“單一窗口”和“一站式”服務平臺建設，為客戶提供7?24小時線上服務。四是環(huán)渤海內(nèi)支線創(chuàng)新：強化京津冀協(xié)同，推出津冀港口“天天班”服務。充分發(fā)揮天津港國際集裝箱樞紐港功能，開通至秦皇島、京唐、曹妃甸、黃驊等港口的多條定期環(huán)渤海內(nèi)支線。開通免費“海上穿梭巴士”“天天班”服務，織密干支中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡，打造“五定精品支線”品牌，做強“水水中轉(zhuǎn)”功能。7.1風險規(guī)避策略風險規(guī)避的方式7.1.1

風險規(guī)避的具體實施措施7.1.2風險規(guī)避的優(yōu)勢與不足7.1.3

風險規(guī)避的適用情況7.1.41.風險規(guī)避的方式

風險規(guī)避策略是指退出可能產(chǎn)生風險的活動。退出一條產(chǎn)品線、拒絕向一個新的地區(qū)市場拓展，或者賣掉一個分部等，都屬于風險規(guī)避。（1）完全放棄，是指企業(yè)拒絕承擔某種風險，根本不從事可能產(chǎn)生某些特定風險的活動。（2）中途放棄，是指企業(yè)終止承擔某種風險。（3）改變條件，是指改變生產(chǎn)活動的性質(zhì)、改變生產(chǎn)流程或工作方法等。2.風險規(guī)避的具體實施措施3.風險規(guī)避的優(yōu)勢與不足風險規(guī)避能將特定風險造成的各種可能損失完全消除，因此，有人將其稱為最徹底的風險管理技術(shù)。風險規(guī)避也是風險應對策略中最簡單亦較為消極的方法。風險規(guī)避不是盲目地避開風險，必須綜合考慮風險規(guī)避的優(yōu)勢和不足，在恰當?shù)臅r候?qū)嵤┮环N策略性的回避。（1）能夠做到事前控制。不僅能夠在風險事件發(fā)生后止損，而且能在事前有效降低風險發(fā)生的概率，從源頭上避免可能遭受的損失。（2）通過限制企業(yè)經(jīng)營和管理行為，可以防止企業(yè)盲目投資及非理性經(jīng)營活動，從而節(jié)約企業(yè)資源。（1）企業(yè)可能因完全放棄某項風險活動而喪失獲取收益的機會。比如，股票、債券等投資有風險，如果放棄投資，可能會失去獲取投資收益的機會。（2）有些風險無法規(guī)避。比如，世界性的經(jīng)濟危機、能源危機、自然災害等風險無法規(guī)避。（3）在放棄某項風險活動時，可能又會產(chǎn)生新的風險。比如，為規(guī)避陸運的風險，改成航運，由此產(chǎn)生航運風險。1）風險規(guī)避的優(yōu)勢2）風險規(guī)避的不足4.風險規(guī)避的適用情況（1）當某項風險發(fā)生的可能性很高或影響程度超出企業(yè)的風險承受能力時，可以采用風險規(guī)避。（2）當采用其他風險應對策略的成本高于其效益時，可以采用風險規(guī)避。（3）當企業(yè)為實現(xiàn)某項目標有多種備選方案，且各方案的風險程度不同時，企業(yè)可以放棄高風險方案從而規(guī)避風險。案例7-1

P222亞振家居終止收購勁美智能7.2風險降低策略風險分散7.2.1

風險分攤7.2.2損失控制7.2.31.風險分散案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度風險降低策略是指采取措施降低風險的可能性或影響，或者同時降低兩者。它幾乎涉及各種日常的經(jīng)營決策。風險降低可以采用風險分散、風險分攤、損失控制等具體方式風險分散是指將企業(yè)面臨的風險劃分為若干較小且價值低的獨立單位，分散在不同的空間，以減少企業(yè)遭受風險損失的程度。其目的是減少任何一次損失發(fā)生造成的最大可能損失的幅度。7.2風險降低策略風險分散的具體措施：2）授權(quán)的形式（2）多元化使公司經(jīng)營模式中的財務、實物、客戶、員工、供貨商和組織資產(chǎn)的持有狀況實現(xiàn)多元化，具體表現(xiàn)為：產(chǎn)品多元化、業(yè)務多元化、市場多元化等。常規(guī)授權(quán)

常規(guī)授權(quán)是指企業(yè)在日常經(jīng)營管理活動中按照既定的職責和程序進行的授權(quán)。常規(guī)授權(quán)的有效時間較長，被授權(quán)人可長期行使該權(quán)力以便充分發(fā)揮才能，并保持相關(guān)制度的穩(wěn)定性。（1）分散將貨幣、實物和信息等資產(chǎn)分散開，防止風險事件發(fā)生時全部資產(chǎn)均受到影響，從而降低風險的影響程度，達到“不把雞蛋放在一個籃子里”的目的。案例7-4

P255海康威視公司授權(quán)管理制度投資組合是多元化手段的典型體現(xiàn)。企業(yè)通過適當?shù)耐顿Y組合，一方面可以降低投資的機會成本，另一方面可以分散企業(yè)的投資風險。值得注意的是，通過投資組合的方式并不能降低市場的總體風險，只能降低單個投資項目的風險。在進行組合時，要對可供選擇的投資、項目、產(chǎn)品等進行評價，根據(jù)成本效益原則從中篩選最優(yōu)組合。案例7-2

P223樂享集團開啟集團化、國際化、多元化發(fā)展新征程案例7-4

P255海康威視公司授權(quán)管理制度風險分攤是指基于企業(yè)的風險承受能力和企業(yè)風險識別與分析的結(jié)果，管理者認為風險的影響超出了企業(yè)的風險容限，采取與其他風險承受企業(yè)共同承受某一領(lǐng)域的風險，以此達到降低本企業(yè)所承受的風險的目的。案例7-2

P223樂享集團開啟集團化、國際化、多元化發(fā)展新征程2.風險分攤案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度就某一風險性項目而言，聯(lián)合投資就是一種風險分攤形式。聯(lián)合投資是在投資協(xié)議的約束下，各出資企業(yè)根據(jù)自身條件決定出資額度、出資時間和出資方式等，在項目運行期間根據(jù)出資情況及合同約定各自承擔風險并分配利益的投資形式。聯(lián)合投資能夠?qū)⒁粋€投資項目的風險分攤到多個企業(yè)，從而降低每個企業(yè)承擔的風險。聯(lián)合投資還有利于資源的優(yōu)化配置，促進項目的高效運行，并緩解同行業(yè)競爭，從而降低該項目的總體風險。聯(lián)合投資的弊端在于，各個投資企業(yè)都力求以最低的成本獲得相對高的收益，容易出現(xiàn)不利于項目整體良性運行的行為，由此導致風險分攤的作用大打折扣。案例7-3P224投資140億元！寧德時代與ATL深度合作損失控制是指采取措施減少風險事故發(fā)生的概率，或者減輕損失程度。這是企業(yè)經(jīng)常采取的降低風險的方式，涉及企業(yè)日常經(jīng)營的各個方面。3.損失控制按采取措施的性質(zhì)，損失控制的方法分為工程法、教育法和程序法。工程法以工程技術(shù)為手段，通過對物質(zhì)性風險因素的處理以降低風險。教育法通過安全教育與培訓來減少人文因素導致的風險事故。程序法以制度化、規(guī)范化的程序，保證風險因素及時被發(fā)現(xiàn)。案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度相對于風險規(guī)避而言，風險降低是一種比較積極的風險應對策略，該策略的實施既能將剩余風險控制在企業(yè)的風險容限中，又不會使企業(yè)錯失獲利的機會。7.3風險轉(zhuǎn)移策略財務型非保險轉(zhuǎn)移7.3.1控制型非保險轉(zhuǎn)移7.3.2保險轉(zhuǎn)移7.3.3案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度風險轉(zhuǎn)移策略又稱風險分擔策略，是指通過轉(zhuǎn)移來降低風險發(fā)生的可能性或影響，或者分擔一部分風險。常見的風險轉(zhuǎn)移包括購買保險產(chǎn)品、從事套期交易或外包一項業(yè)務活動。實務中，企業(yè)通過合同、財務協(xié)議、經(jīng)濟金融工具等方式，將風險、財務和法律責任損失轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)或機構(gòu)，就是采用了風險轉(zhuǎn)移策略。執(zhí)行風險轉(zhuǎn)移策略時，需要充分考慮相關(guān)企業(yè)的目標、轉(zhuǎn)移能力、成本效益以及風險發(fā)生的可能性和影響程度。7.3風險轉(zhuǎn)移策略案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度7.3風險轉(zhuǎn)移策略案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度1.財務型非保險轉(zhuǎn)移財務型非保險轉(zhuǎn)移是利用經(jīng)濟手段轉(zhuǎn)移經(jīng)營風險。其主要形式包括：保證：保證人與被保證人通過某種契約簽署的，為使保證人履行相關(guān)義務以確保被保證人合法和既得利益的文件，其中有執(zhí)行合約雙方應盡責任的要求，如有違背，保證可能被取消或做相應調(diào)整。再保證：由于事項重大，為使被保證人的利益切實得到保護，在保證的基礎(chǔ)上，由實力或聲望更高的團體或個人通過合約或契約的方式對被保證人做的承諾。集合：通過套期保值、遠期合約等方式將損失機會與獲利機會平衡。通常用于投機風險的處理。證券化：利用可轉(zhuǎn)換證券、雙匯率債券等金融工具方式，滿足投資人、籌資方利益的需要，是一種雙贏的風險轉(zhuǎn)移方式。股份化：股份化是指通過發(fā)行股票的方式，將企業(yè)風險轉(zhuǎn)移給多數(shù)股東，這種操作實際上只是分散原有股東的風險，增強企業(yè)的抗風險能力，企業(yè)的運營風險并未得到轉(zhuǎn)移。案例7-4

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上海外服成功借殼上市案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度控制型非保險轉(zhuǎn)移是指通過契約、合同等將具有風險的財務和法律責任轉(zhuǎn)嫁給他人，從而降低企業(yè)承擔的風險，主要包括外包、委托、租賃、售后租回等。2.控制型非保險轉(zhuǎn)移案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度外包是指企業(yè)在風險識別與分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合成本效益原則，將風險較大、收益較小的非核心業(yè)務及其控制權(quán)交由其他企業(yè)或機構(gòu)完成，以將相應的風險轉(zhuǎn)移給承包者。企業(yè)進行外包需要以具有競爭力的核心業(yè)務為基礎(chǔ)，這樣才能充分利用外部資源，降低風險和成本，提高企業(yè)運營效率。根據(jù)業(yè)務職能，業(yè)務外包可以分為生產(chǎn)外包、銷售外包、供應外包、人力資源外包、信息技術(shù)服務外包，以及研發(fā)外包等。1）外包外包有助于企業(yè)轉(zhuǎn)移下列風險：（1）質(zhì)量風險（2）技術(shù)風險（3）資金風險案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度委托是指企業(yè)將其部分資產(chǎn)委托給受托企業(yè)代為保管并簽訂委托合同。一般而言，委托合同會規(guī)定相關(guān)條款以確保在委托物受損時，受托企業(yè)對委托企業(yè)負有一定的賠償責任，而委托企業(yè)需要支付一定的保管費用。這樣委托企業(yè)就將委托物的潛在損失轉(zhuǎn)移給了受托企業(yè)。2）委托案例7-4

P255海康威視公司授權(quán)管理制度租賃是指通過簽訂租賃合同將有形或無形資產(chǎn)的使用權(quán)讓渡給承租方而所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，同時承租方繳納一定的租金。通過租賃的方式，承租方可以將購置或開發(fā)某項資產(chǎn)的風險轉(zhuǎn)移給出租方。例如，某企業(yè)為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要新的生產(chǎn)設備。由于購置該設備的成本較高，容易引發(fā)企業(yè)的資金風險，且技術(shù)設備更新?lián)Q代速度較快，故企業(yè)會選擇以租賃的方式將上述風險轉(zhuǎn)移給出租方。3）租賃案例7-4

P255海康威視公司授權(quán)管理制度售后租回是指企業(yè)通過簽訂合同將某項資產(chǎn)出售后租回部分或全部資產(chǎn)。這種方式通常既能將售出資產(chǎn)可能引發(fā)的風險轉(zhuǎn)移給購買方，又能緩解企業(yè)自身的資金緊張，還可以繼續(xù)從事相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營。4）售后租回案例7-5

P229拉斐爾銀行的外包風險案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度保險轉(zhuǎn)移是企業(yè)通過與保險企業(yè)訂立保險合同將風險轉(zhuǎn)移給保險企業(yè)的一種風險轉(zhuǎn)移方式。投保企業(yè)需繳納一定的保費，而保險企業(yè)將面臨風險的企業(yè)結(jié)合起來，組建保險基金，在事故發(fā)生后對投保企業(yè)進行補償。案例7-5

P229拉斐爾銀行的外包風險3.保險轉(zhuǎn)移案例7-4

P255?？低暪臼跈?quán)管理制度案例7-6

P230安徽首單生豬期貨價格保險賠付3.保險轉(zhuǎn)移企業(yè)投保必須以充分的風險識別和分析為基礎(chǔ)，并權(quán)衡成本與效益。企業(yè)對于自身不能控制、無法通過控制實現(xiàn)轉(zhuǎn)移的風險，或者根據(jù)外部與內(nèi)部環(huán)境的變化對風險控制效果有一定的擔憂時，可以采用投保的方式轉(zhuǎn)移風險。再保險也稱分保，是保險人在原保險合同的基礎(chǔ)上，通過簽訂分保合同，將其所承保的部分風險和責任向其他保險人進行保險的行為。再保險是保險公司轉(zhuǎn)移風險的一種方式。案例7-4

P255海康威視公司授權(quán)管理制度7.4風險承受策略風險承受的具體方式7.4.1

風險承受的優(yōu)勢與不足7.4.21.風險承受的具體方式（1）以企業(yè)自身收入彌補損失應對發(fā)生頻率較高且造成損失較小的風險，企業(yè)可以用現(xiàn)有收入補償該風險造成的損失，即直接將損失計入成本或費用。這種應對方式的優(yōu)勢在于企業(yè)不用設立專項資金并派專人管理，節(jié)省了管理費用。弊端在于，這種應對方式不適合突發(fā)的大額損失，且這種方式會對企業(yè)的損益產(chǎn)生較大影響。（2）設立企業(yè)風險基金企業(yè)風險基金是用于防范與補償企業(yè)風險損失的專項基金，是提高企業(yè)抵御風險能力的重要手段。在符合法律法規(guī)的前提下，企業(yè)可以每年提取一定數(shù)額的資金，形成風險基金。按企業(yè)風險基金的用途不同，可分為風險損失補償基金與風險損失防范基金。設立企業(yè)風險基金，可以讓企業(yè)積累較多的資金準備，增強企業(yè)的抗風險能力。但是基金管理本身也有風險，若管理不善可能出現(xiàn)資金挪用等情況。1.風險承受的具體方式（3）從外部借入資金風險損失發(fā)生后，若企業(yè)內(nèi)部沒有足夠的資金彌補損失，則可以選擇從企業(yè)外部借入資金彌補風險損失。企業(yè)可以與金融機構(gòu)達成應急貸款或特別貸款協(xié)議，當企業(yè)發(fā)生重大風險損失時，從金融機構(gòu)取得貸款。但通常金融機構(gòu)批準這兩種貸款的條件較苛刻，要求企業(yè)具有較強的競爭優(yōu)勢、資信狀況良好、償還貸款的能力較強等。案例7-7

P232天齊鋰業(yè)前三季度業(yè)績扭虧為盈2.風險承受的優(yōu)勢與不足1）優(yōu)勢2）不足（1）成本較低。（2）損失彌補進程可控。（3）警惕性提高。（1）可能出現(xiàn)重大損失。（自然災害、全球經(jīng)濟危機等重大風險事件）（2）可能會放棄一些專業(yè)化服務。（保險服務）（3）可能造成員工關(guān)系緊張。（員工認為不公）3.風險承受的適用情況一般而言，企業(yè)在以下情況下會采用風險承受策略：

（1）采取其他策略應對風險的成本過高，承受風險的成本較低。（2）根據(jù)風險識別與分析的結(jié)果，風險可能造成的最大損失較低，且這些損失在企業(yè)的承受范圍內(nèi)，或者該風險發(fā)生的可能性極低。（3）企業(yè)具有自我保險和控制損失的優(yōu)勢。7.5風險應對策略的選擇期望值分析法7.5.1凈現(xiàn)值分析法7.5.2決策樹分析法7.5.37.5風險應對策略的選擇企業(yè)面臨的風險往往是復雜的，且應對某一風險的方案或方案組合往往是多樣的，這就需要對備選方案進行評估和選擇。風險應對策略的選擇是風險管理中的重要一環(huán)，正確運用科學的分析方法，可以避免僅僅依靠經(jīng)驗應對風險的局面，使風險應對策略的預期效果得到量化。風險應對策略的選擇方法主要有期望值分析法、凈現(xiàn)值分析法和決策樹分析法。1.期望值分析法

期望值分析法是指在決策過程中對現(xiàn)在的不可知因素，通過分析預測得到期望值的方法。在影響決策的因素中，既有現(xiàn)在可知的因素，又有現(xiàn)在未知的因素。期望值分析法就是根據(jù)已有的統(tǒng)計資料分析預測某種因素可能發(fā)生的概率，再根據(jù)可能發(fā)生的概率求出某種因素的數(shù)量值，求得期望值，最后取最大收益值或最小損失值，從而做出決策。期望值分析法損失期望分析法收益期望分析法效用期望分析法1.期望值分析法

損失期望分析法是以每種風險應對方案的損失期望值作為方案選擇的評價標準，選取期望損失最小的方案。運用損失期望分析法的前提條件是每種方案面臨的損失可以較準確地計量。1）損失期望分析法某車輛面臨交通事故風險，三種應對方案如下:(1)自留風險，不采取任何安全措施；(2)自留風險，采取安全措施，安全措施的成本為2000元；(3)購買全額保險，保費為3000元。案例7-8

P234損失期望分析法在交通事故風險應對策略選擇中的應用

采取不同風險應對方案后的損失情況如表7-6所示。案例7-8

P234損失期望分析法在交通事故風險應對策略選擇中的應用

案例7-8

P234損失期望分析法在交通事故風險應對策略選擇中的應用(1)在無法確定損失發(fā)生概率時的決策。在無法確定損失發(fā)生概率時一般有兩種決策原則，即最大損失最小化原則和最小損失最小化原則。最大損失最小化原則是比較各方案中最壞情況發(fā)生時的最大損失額，選擇其中損失額最小的方案。根據(jù)表73，三種方案最壞情況發(fā)生時，最大損失額分別為116000元、118000元和3000元，按最大損失最小化原則應選擇投保方案。最小損失最小化原則是比較各方案中風險事件不發(fā)生時的最小損失額，選擇其中損失額最小的方案。根據(jù)表73，三種方案最小可能損失分別為0元、2000元和3000元。按最小損失最小化原則應選擇風險自留且不采取安全措施方案。

案例7-8

P234損失期望分析法在交通事故風險應對策略選擇中的應用(2)可以確定損失發(fā)生概率時的決策。如果可以根據(jù)以往的統(tǒng)計數(shù)據(jù)等信息推測出不同方案下?lián)p失發(fā)生的概率，就可以更準確地計算損失期望值，從而做出更合理的決策。假設本案例中不采取安全措施時發(fā)生損失的概率是2%，采取安全措施后發(fā)生損失的概率降至1%，則三種方案的期望損失分別為:方案(1):116000×2%+0×98%=2320(元)方案(2):118000×1%+2000×99%=3160(元)方案(3):3000×2%+3000×98%=3000(元)由計算結(jié)果可知，方案(1)的損失期望值最小，故應選擇方案(1)作為風險應對方案。

收益期望分析法是以不同應對方案的期望收益作為方案選擇的評價標準，選擇期望收益最大的方案。進行期望收益分析的前提是能夠明確各個方案的預期收益情況，據(jù)此計算出方案的期望收益。2）收益期望分析法某工廠為提高產(chǎn)能擬定了四種方案：（1）購買大型廠房；（2）購買中型廠房；（3）購買小型廠房；（4）租用廠房。案例7-9

P235收益期望分析法在風險應對策略選擇中的應用

四種方案在銷售情況好和銷售情況差時的收益情況如表7-7所示。根據(jù)以往數(shù)據(jù)推測，銷售情況好的概率是60%，銷售情況差的概率是40%。據(jù)此做出最佳方案決策。案例7-9

P235收益期望分析法在風險應對策略選擇中的應用各方案期望收益如下：方案（1）：300×60%－140×40%＝124（萬元）方案（2）：230×60%－20×40%＝130（萬元）方案（3）：160×60%＋30×40%＝108（萬元）方案（4）：120×60%＋40×40%＝88（萬元）根據(jù)期望收益分析，方案（2）購買中型廠房為最優(yōu)方案。

3）效用期望分析法運用損失期望分析法和收益期望分析法進行風險應對方案決策，可以量化預期損失和收益，因而被廣泛采用。然而這兩種方法也存在缺陷，即預期損失和收益雖然可以量化，但即便預期損失或預期收益的數(shù)額是相同的，其對不同規(guī)模的企業(yè)造成的影響也是不同的。采用效用期望分析法進行決策分析就可以彌補這一缺陷。效用期望分析法以期望損益的效用作為決策標準，選擇期望損失效用最小或期望收益效用最大的方案作為最優(yōu)方案。效用可以理解為人們由于擁有或使用某物而產(chǎn)生的心理上的滿意或滿足程度。

3）效用期望分析法例如：某人擁有財產(chǎn)3萬元，有兩個投資方案可供選擇。方案（1）：有20%的概率使其有5萬元收益，80%的概率收益為零；方案（2）：有30%的概率使其有1萬元收益，20%的概率使其有2萬元的收益，50%的概率收益為零。根據(jù)收益期望分析，方案（1）的期望收益為：50000×20%＋0×80%＝10000（元），方案（2）的期望收益為：10000×30%＋20000×20%＋0×50%＝7000（元），方案（1）是最優(yōu)方案。上述收益期望分析法中，兩種方案的期望收益帶給該投資者的預期滿足程度并沒有被考慮在內(nèi)，也就是并沒有考慮到二者的效用。如果該投資者對擁有不同財富的效用度的情況，如表所示。

考慮到效用情況后，方案（1）使該投資者有20%的概率使其對擁有財富的效用度從50增加到90，增加額為40，80%的概率不會增加效用度，因此方案（1）的期望效用為：40×20%＋0×80%＝8；方案（2）的期望效用度為20×30%＋30×20%＋0×50%＝12。因此，根據(jù)效用理論，方案（2）為最優(yōu)方案。由此可見，效用期望分析法與損益期望分析法可以得出不同的結(jié)論。案例7-10

P236效用期望分析法在風險應對策略選擇中的應用2.凈現(xiàn)值分析法

凈現(xiàn)值分析法是用凈現(xiàn)值作為風險應對方案決策評價指標，考慮各種不同的風險應對方案對公司各經(jīng)營期內(nèi)的現(xiàn)金流量、投資收益率等產(chǎn)生的影響，據(jù)此選出使公司凈現(xiàn)值最大的風險應對方案或方案組合。在凈現(xiàn)值分析法中，實施某種風險應對方案的資本投資應該加到該項目的初始投資中，其他持續(xù)的風險管理費用應當從預計的凈現(xiàn)值中扣除，且應該考慮全部風險事件的損失和相關(guān)的風險管理費用對現(xiàn)金支出的影響。案例7-11

P239凈現(xiàn)值分析法在風險應對策略選擇中的應用3.決策樹分析法

這種環(huán)環(huán)相扣的決策過程構(gòu)成了一個按時間先后順序相互依賴的風險管理多階段決策序列。從這種決策序列中得到最佳決策的有效工具是決策樹分析法。決策樹分析法又稱為概率分析決策方法，是指將構(gòu)成決策方案的有關(guān)因素以樹狀圖的方式表現(xiàn)出來，據(jù)以分析和選擇決策方案。它是風險型決策最常用的方法之一，特別適用于分析比較復雜的問題。決策樹分析法可以與期望值分析法或凈現(xiàn)值分析法結(jié)合應用。3.決策樹分析法

決策樹由決策點、決策枝、狀