財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境

11三月2024財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境稅收對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的影響企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得收入，依法扣除各種成本和費(fèi)用后，產(chǎn)生了利潤(rùn)，但這并不是企業(yè)最終可以得到的價(jià)值，國(guó)家還要參與分配，扣除了所得稅之后的利潤(rùn)才是企業(yè)可以自由支配的。稅后收入、稅后成本、稅后利潤(rùn)是企業(yè)真正關(guān)心的。稅后收入=稅前收入×（1-稅率）稅后成本=稅前成本×（1-稅率）稅后利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)×（1-稅率）22．稅收與折舊稅收對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響還體現(xiàn)在折舊“稅蔽”作用上?！岸惐巍保╰axshield）也就是通常所說(shuō)的折舊的存在使成本支出增大，稅前利潤(rùn)因此減少，應(yīng)納所得稅相應(yīng)減少。33．稅收與資本成本

債務(wù)融資的優(yōu)勢(shì)是利息可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用在稅前扣除，但是向股東支付的股息不能在稅前扣除。44．稅收與資本利得、資本虧損如果資產(chǎn)出售的價(jià)值高于企業(yè)購(gòu)入資產(chǎn)的價(jià)格（或經(jīng)過(guò)折舊后剩余的賬面價(jià)值），那么增加的價(jià)值叫做資本利得。如果賣(mài)出的價(jià)格低于買(mǎi)入的價(jià)格（或賬面價(jià)值），減少的價(jià)值便稱(chēng)資本虧損。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，資本利得和資本虧損要并入企業(yè)的利潤(rùn)總額，計(jì)算當(dāng)期的所得稅。5第二節(jié)金融環(huán)境一、金融市場(chǎng)

企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)的依賴。主體：交易者客體：金融工具媒介：中介價(jià)格：6金融市場(chǎng)的分類(lèi)按期限劃分：資本市場(chǎng)；貨幣市場(chǎng)按交易的標(biāo)的物劃分：債券市場(chǎng)；股權(quán)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)按標(biāo)的物的性質(zhì)劃分：原生市場(chǎng)；衍生市場(chǎng)按交易的程序劃分：一級(jí)（發(fā)行）市場(chǎng)；二級(jí)（流通）市場(chǎng)；（一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系）按交易機(jī)制劃分：交易所；場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC）按交割方式劃分：即期（現(xiàn)貨）市場(chǎng)；遠(yuǎn)期市場(chǎng)按市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度劃分：直接搜尋市場(chǎng)、經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)、自營(yíng)商市場(chǎng)、拍賣(mài)性市場(chǎng)7金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)金融市場(chǎng)證券市場(chǎng)借貸市場(chǎng)外匯市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)衍生市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)流通市場(chǎng)交易所市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)8直接金融與間接金融通過(guò)銀行等存貸機(jī)構(gòu)形成的是間接的資金融通。通過(guò)投資銀行（證券公司）形成的是直接的資金融通。

9世界金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)全球化放松管制證券化金融創(chuàng)新與金融工程化10二、金融中介商業(yè)銀行、證券公司、風(fēng)投基金、保險(xiǎn)公司、證券基金等。11三、金融市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)衍生市場(chǎng)12貨幣市場(chǎng)13T2-4資本市場(chǎng)一、債券（一）政府債券（二）金融債券（三）公司債二、權(quán)益證券（一）普通股（二）特別股14T2-5衍生性金融商品的投資工具

期貨Futures期權(quán)Options互換Swaps遠(yuǎn)期協(xié)議Forwordagreements可轉(zhuǎn)換公司債認(rèn)股權(quán)證。。。15四、利率

在金融市場(chǎng)上，利率的高低是由資金的供求關(guān)系決定的，此外利率還受中央政府的貨幣政策和財(cái)政政策以及一國(guó)國(guó)際收支和匯率變化等因素的影響。16（一）市場(chǎng)利率的構(gòu)成因素市場(chǎng)利率=基本利率+通貨膨脹溢價(jià)+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

基本利率是指不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償情況，投資者（資本提供者）要求得到的報(bào)酬率。通貨膨脹溢價(jià)是在出現(xiàn)通貨膨脹的情況下，由于購(gòu)買(mǎi)力下降，投資者的真實(shí)報(bào)酬被蠶食了，彌補(bǔ)損失需要增加一部分收益率?；纠?通貨膨脹溢價(jià)一般