第七章-國(guó)際收支分析

第七章

國(guó)際收支

一、國(guó)際收支的概念國(guó)際收支（BalanceofPayments）是在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）一國(guó)居民與世界其他國(guó)家居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。注意：⒈國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念⒉國(guó)際收支反映的是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易，即國(guó)際收支是以交易為基礎(chǔ)⒊國(guó)際收支記錄的是一國(guó)居民和非居民進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)交易判斷一國(guó)居民的標(biāo)準(zhǔn)不是國(guó)籍，而是居住地和居住時(shí)間經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體轉(zhuǎn)移第一節(jié)國(guó)際收支的概念和統(tǒng)計(jì)

國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的主要目的是使政府當(dāng)局了解本國(guó)的國(guó)際債權(quán)債務(wù)地位，從而為制定貨幣政策提供信息二、國(guó)際收支平衡表

（一）概念國(guó)際收支平衡表是以復(fù)式記賬法系統(tǒng)記錄一國(guó)居民在一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)所從事的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)表格（二）復(fù)式記帳法

（double-entryaccounting）

國(guó)際收支平衡表采用“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式記帳原則進(jìn)行編制，每一項(xiàng)交易都要在相應(yīng)的貸方科目和借方科目上進(jìn)行登記，因此國(guó)際收支平衡表的借方和貸方之和為0。

1.貸方(credit)登記：外匯收入或外匯供給的交易，即資產(chǎn)減少、負(fù)債增加

2.借方(debit)登記：外匯支出或外匯需求的交易，即資產(chǎn)增加、負(fù)債減少（1）記入貸方的項(xiàng)目商品出口（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）本國(guó)居民為外國(guó)人提供服務(wù)（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）國(guó)外捐贈(zèng)和外國(guó)政府援助（導(dǎo)致從外國(guó)收到付款）外國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)本國(guó)資產(chǎn)（導(dǎo)致資本流入）本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債務(wù)（導(dǎo)致資本流入）官方儲(chǔ)備的減少（引起外匯供給）（2）記入借方的項(xiàng)目商品進(jìn)口外國(guó)居民為本國(guó)居民提供服務(wù)本國(guó)居民對(duì)外國(guó)捐贈(zèng)和本國(guó)政府對(duì)外援助本國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)本國(guó)居民對(duì)外國(guó)居民發(fā)生的債權(quán)官方儲(chǔ)備的增加（三）國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容經(jīng)常帳戶(currentaccount)貨物和服務(wù)收入：職工報(bào)酬和投資收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括所有非資本轉(zhuǎn)移項(xiàng)目資本和金融帳戶（簡(jiǎn)稱資本帳戶，capitalaccount）資本帳戶：資本轉(zhuǎn)移（1.固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；2.與固定資產(chǎn)收買(mǎi)和放棄相關(guān)的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；3.債權(quán)人不索取任何報(bào)酬而取消的債務(wù)。）；非生產(chǎn)資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄（如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷(xiāo)權(quán)等）金融帳戶：直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)誤差(statisticaldiscrepancy)表7.1國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表貸方（＋）借方（－）一、經(jīng)常帳戶（從國(guó)外收到付款）（向國(guó)外付款）

1.貨物

2.服務(wù)

3.收入

4.轉(zhuǎn)移支付二、資本和金融帳戶（資本流入）（資本流出）

1.資本帳戶（1）資本轉(zhuǎn)移（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)收買(mǎi)和放棄

2.金融帳戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資

3.儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)（儲(chǔ)備資產(chǎn)減少）（儲(chǔ)備資產(chǎn)增加）（1）貨幣黃金（2）特別提款權(quán)（3）在國(guó)際基金組織的儲(chǔ)備頭寸（4）外匯（3）其他債權(quán)三、誤差與遺漏帳戶線上交易（綜合差額）自主性交易調(diào)節(jié)性交易一.經(jīng)常帳戶

3.經(jīng)常轉(zhuǎn)移

1.貨物和服務(wù)（1）各級(jí)政府（1）貨物（2）其他部門(mén)一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買(mǎi)的貨物、非貨幣黃金（2）服務(wù)二、資本和金融帳戶1.資本帳戶（1）資本轉(zhuǎn)移（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)/放棄運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、其他商業(yè)服務(wù)、個(gè)人、文化和娛樂(lè)服務(wù)、別處未提及到的政府服務(wù)2.收入（1）職工報(bào)酬（2）投資收入直接投資收入、證券投資收入、其他投資收入2.金融帳戶（1）直接投資國(guó)外、在報(bào)告經(jīng)濟(jì)體內(nèi)（2）證券投資資產(chǎn)、負(fù)債（3）其他投資資產(chǎn)、負(fù)債3.儲(chǔ)備資產(chǎn)貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯、其他債權(quán)三、統(tǒng)計(jì)誤差：錯(cuò)誤及遺漏表7.2:國(guó)際收支平衡表中的項(xiàng)目的詳細(xì)分類(lèi)三、國(guó)際投資頭寸表

國(guó)際收支平衡表是對(duì)一國(guó)國(guó)際收支流量的記錄

國(guó)際投資頭寸表（InternationalInvestmentPosition）則是一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的存量統(tǒng)計(jì)表，它反映一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值及其構(gòu)成根據(jù)流量與存量之間的轉(zhuǎn)化關(guān)系，國(guó)際收支變化必然會(huì)導(dǎo)致國(guó)際投資頭寸的變化，而國(guó)際投資頭寸的變化也會(huì)對(duì)將來(lái)的國(guó)際收支產(chǎn)生影響一、國(guó)際收支的平衡與不平衡自發(fā)交易項(xiàng)目又稱事前交易，是企業(yè)或個(gè)人出于經(jīng)濟(jì)利益或其他動(dòng)機(jī)進(jìn)行的國(guó)際貿(mào)易，與國(guó)際收支調(diào)整無(wú)關(guān)。經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目都屬于自發(fā)交易項(xiàng)目調(diào)整項(xiàng)目或稱補(bǔ)償項(xiàng)目、事后項(xiàng)目，是指以調(diào)整國(guó)際收支為目的的交易項(xiàng)目。國(guó)際收支中的官方結(jié)算是主要的調(diào)整項(xiàng)目國(guó)際收支的賬面平衡是通過(guò)調(diào)整項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)的，真正能反映國(guó)際收支狀況的是自發(fā)項(xiàng)目，通常意義上講的國(guó)際收支狀況實(shí)際上指的就是自發(fā)項(xiàng)目收支的平衡或失衡第二節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支差額商品貿(mào)易差額：是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品出口總額與進(jìn)口總額之差。商品和服務(wù)貿(mào)易差額：是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品和服務(wù)出口總額與進(jìn)口總額之差。

經(jīng)常項(xiàng)目差額：一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目上借方總值和同期商品、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目上貸方總值之差?；臼罩Р铑~：是一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)常項(xiàng)目與長(zhǎng)期資本金融項(xiàng)目借方總額與貸方總額之差?？偛铑~：是指在基本差額的基礎(chǔ)上，再加上私人和官方短期資本項(xiàng)目差額以及錯(cuò)誤遺漏項(xiàng)目?jī)纛~所形成的差額，這個(gè)差額最終由官方儲(chǔ)備的增減來(lái)平衡，因而也稱為官方結(jié)算差額。

分析時(shí)注意三點(diǎn)國(guó)際收支差額本質(zhì)上是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，而非會(huì)計(jì)概念實(shí)際上并不存在某種單一的尺度來(lái)衡量一國(guó)國(guó)際收支平衡與否在沒(méi)有特別指明的情況下，人們講國(guó)際收支贏余或赤字，通常即指總差額的贏余或赤字三、國(guó)際收支不平衡的原因

經(jīng)濟(jì)周期國(guó)民收入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)貨幣價(jià)值偶發(fā)性因素四、國(guó)際收支的影響（一）國(guó)際收支逆差的影響一般會(huì)引起本國(guó)貨幣匯率下跌；如逆差嚴(yán)重，則會(huì)使本幣匯率急劇跌落。該國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，即拋售外匯和買(mǎi)進(jìn)本國(guó)貨幣。這一方面會(huì)消耗外匯儲(chǔ)備，甚至?xí)斐赏鈪R儲(chǔ)備的枯竭，從而嚴(yán)重削弱其對(duì)外支付能力；另一方面則會(huì)形成國(guó)內(nèi)的貨幣緊縮形勢(shì)，促使利率水平上升，影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，從而引致失業(yè)的增加和國(guó)民收入增長(zhǎng)率的絕對(duì)與相對(duì)下降從國(guó)際收支逆差形成的具體原因來(lái)說(shuō)，如果是國(guó)際貿(mào)易逆差所至，將會(huì)造成國(guó)內(nèi)失業(yè)的增加；如系資本流出大于資本流入，則會(huì)造成國(guó)內(nèi)資金的緊張，從而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支逆差的三種情況一是資本和金融項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差；二是經(jīng)常項(xiàng)目順差不足以彌補(bǔ)資本和金融項(xiàng)目逆差；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙逆差。第一種情況第一種情形說(shuō)明國(guó)內(nèi)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)的盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足以吸引外部資金的流入，這將逐步導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以維持，失業(yè)率的逐步增加，國(guó)內(nèi)收入的逐步下降，本國(guó)貨幣趨向貶值。第二種情況第二種情形說(shuō)明本國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)力，但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)缺乏吸引力，國(guó)內(nèi)資本外流嚴(yán)重，這將導(dǎo)致本國(guó)企業(yè)遭受通貨緊縮，生產(chǎn)能力無(wú)法提升，影響經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，并導(dǎo)致失業(yè)率的增加與本國(guó)貨幣的貶值。第三種情況第三種情況說(shuō)明本國(guó)需求旺盛，但本國(guó)企業(yè)盈利前景與競(jìng)爭(zhēng)力不足，需求旺盛只不過(guò)是一種歷史累積需求的釋放。本國(guó)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)高泡沫時(shí)期，在需求與資本市場(chǎng)雙重泡沫下，國(guó)內(nèi)資金將大規(guī)模出逃，非常可能引發(fā)金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的后果是本國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅下滑，本國(guó)資本市場(chǎng)面臨崩盤(pán)的危險(xiǎn)，本國(guó)貨幣有可能大幅貶值。㈡國(guó)際收支順差的影響⒈會(huì)使本國(guó)貨幣匯率上升，而不利于其出口貿(mào)易的發(fā)展，從而加重國(guó)內(nèi)的失業(yè)問(wèn)題；⒉使本國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)，加重通脹；⒊將加劇國(guó)際摩擦，因?yàn)橐粐?guó)的國(guó)際收支發(fā)生順差，意味著有關(guān)國(guó)家國(guó)際收支發(fā)生逆差；⒋國(guó)際收支順差如形成于出口過(guò)多所形成的貿(mào)易收支順差，則意味著國(guó)內(nèi)可供使用資源的減少，因而不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)際收支順差的三種情況一是經(jīng)常項(xiàng)目順差彌補(bǔ)資本和金融帳戶的逆差而有余；二是資本和金融帳戶順差彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而有余；三是經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差。第一種情況第一種情況表明了一國(guó)國(guó)內(nèi)需求不足而外國(guó)需求旺盛，本國(guó)企業(yè)發(fā)展前景黯淡，本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)乏力，由于國(guó)際收支順差的累積效應(yīng)，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走向衰退；第二種情況第二種情況表明一國(guó)國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)企業(yè)有較好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景良好，將導(dǎo)致通貨膨脹與貨幣升值第三種情況第三種情況表明一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有很好的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)很好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，將導(dǎo)致通貨膨脹、貨幣升值，引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的膨脹五、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)㈠外匯緩沖政策外匯緩沖政策，是指政府為了對(duì)付國(guó)際收支不平衡，把其黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體，通過(guò)中央銀行在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯，來(lái)消除國(guó)際收支不平衡所形成的外匯供求缺口，從而使收支不平衡所產(chǎn)生的影響僅限于外匯儲(chǔ)備的增減，而不會(huì)導(dǎo)致匯率的急劇波動(dòng)和進(jìn)一步影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)便易行局限性：不適于對(duì)付長(zhǎng)期、巨額的國(guó)際收支赤字㈡財(cái)政金融政策⒈財(cái)政政策逆差——緊縮性財(cái)政政策，抑制公共支出和私人支出，從而抑制總需求和物價(jià)上漲，有利于改善貿(mào)易收支和國(guó)際收支順差——擴(kuò)張性的財(cái)政政策，以擴(kuò)大總需求，從而有利于消除貿(mào)易收支和國(guó)際收支的盈余⒉貨幣政策貼現(xiàn)政策它是中央銀行通過(guò)改變其對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的未到期票據(jù)進(jìn)行再貼現(xiàn)時(shí)所收取利息計(jì)算的比率，即再貼現(xiàn)率，借以影響金融市場(chǎng)利息率的政策改變存款準(zhǔn)備金比率的政策商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)都要依法按其吸收存款的一定比率，向中央銀行繳存保證儲(chǔ)戶提現(xiàn)和中央銀行控制貨幣量的特定基金㈢匯率政策匯率政策是指一國(guó)通過(guò)匯率的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的政策措施在固定匯率制度下，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)嚴(yán)重逆差時(shí)，實(shí)行貨幣法定貶值，以改善國(guó)際收支；當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)巨額順差時(shí)，則在他國(guó)壓力下實(shí)行貨幣的法定升值，以減少和消除國(guó)際收支順差㈣直接管制直接管制是指政府通過(guò)發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡直接管制包括：外匯管制和貿(mào)易管制㈤借貸利用國(guó)際借貸調(diào)節(jié)國(guó)際收支，是世界各國(guó)普遍采用的方法當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)一是面向國(guó)際金融市場(chǎng)借款。國(guó)際金融市場(chǎng)的特點(diǎn)是借款利率較高，但限制條件較少，使用方便，已成為逆差國(guó)彌補(bǔ)逆差的主要資金來(lái)源二是爭(zhēng)取國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與國(guó)外政府的貸款，這類(lèi)貸款條件比較優(yōu)惠，但限制條件較多，而且一般數(shù)量不大第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論一、傳統(tǒng)的國(guó)際收支理論：價(jià)格—鑄幣

流動(dòng)機(jī)制（物價(jià)——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制）國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論18世紀(jì)中期，大衛(wèi).休謨特點(diǎn)：建立在貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上，以金本位制和自由貿(mào)易為前提調(diào)節(jié)過(guò)程涉及三個(gè)環(huán)節(jié)：黃金量多寡、物價(jià)高低和進(jìn)出口增減核心觀點(diǎn)在金本位制度下，一國(guó)的國(guó)際收支失衡，可以通過(guò)黃金的自由輸出入和物價(jià)的漲跌，自動(dòng)取得平衡條件：貨幣或者貨幣發(fā)行量與黃金儲(chǔ)備量保持一致充分就業(yè)假定貨幣流通速度不變貿(mào)易自由化和黃金在國(guó)際間的自由輸出入缺陷：第一，他是以貨幣數(shù)量論為依據(jù)的，因而得出物價(jià)僅因貨幣數(shù)量變化而變化；第二，在金幣流通的情形下，黃金流動(dòng)不一定會(huì)引起物價(jià)變動(dòng)，因?yàn)榻饘儇泿趴梢宰园l(fā)調(diào)節(jié)到必要的數(shù)量；第三，他強(qiáng)調(diào)相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)，而忽視了產(chǎn)量和就業(yè)的變動(dòng)；第四，黃金流動(dòng)同恢復(fù)國(guó)際收支平衡自動(dòng)聯(lián)系起來(lái)，金融當(dāng)局沒(méi)有進(jìn)行干預(yù)的余地。二、彈性分析理論20世紀(jì)20年代馬歇爾最早提出30-40年代勒納和羅賓遜發(fā)展與補(bǔ)充適用于紙幣流通制度下圍繞進(jìn)出口商品的供求彈性其基本思路是：如果滿足一定的條件，則貨幣貶值將通過(guò)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間、本國(guó)出產(chǎn)的貿(mào)易品和非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來(lái)影響本國(guó)的進(jìn)出口供給和需求，從而達(dá)到調(diào)整國(guó)際收支的目的。㈠彈性分析理論的假設(shè)⒈不考慮資本流動(dòng)⒉有關(guān)進(jìn)出口的商品供給彈性均為無(wú)限大⒊收入、其他商品價(jià)格、偏好等條件不變⒋初始狀況貿(mào)易平衡，匯率變化很小核心觀點(diǎn)貨幣貶值具有促進(jìn)出口，抑制進(jìn)口的作用，但取決于供求彈性貶值有助于減少國(guó)際收支逆差，必須滿足馬歇爾-勒納條件㈡馬歇爾-勒納條件設(shè)B=PX-MB為以外幣表示的國(guó)際收支；P為匯率，即單位本幣的外幣價(jià)格（間接標(biāo)價(jià)法）。上式兩邊對(duì)P求導(dǎo)，得：dB/dP=X+P·dX/dP-dM/dP

=X（1+P/X·dX/dP

-P/M·dM/dP·M/PX）出口需求價(jià)格彈性Ex進(jìn)口需求價(jià)格彈性Em假設(shè)最初貿(mào)易是平衡的,即B=PX-M=0,則

M=PXdB/dP=X（1-Ex-Em）如

Ex+Em>1,dB/dP<0外幣升值，本幣貶值才能改善國(guó)際收支㈢彈性分析理論的貢獻(xiàn)糾正了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支作用與效果的片面看法，而正確地指出了只有在一定的進(jìn)出口供求彈性條件下，貨幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用與效果㈣彈性分析理論的局限性⒈彈性分析理論把國(guó)際收支僅局限于貿(mào)易收支，而未考慮勞務(wù)進(jìn)出口與國(guó)際間的資本移動(dòng)⒉彈性分析理論以小于“充分就業(yè)”(即國(guó)內(nèi)外都有大量閑置資源未被充分利用)為條件，因而作出了供給有完全的彈性的假定。只適用于周期性的危機(jī)和蕭條階段而不適用于周期的復(fù)蘇和高漲階段⒊彈性分析理論忽視了匯率變動(dòng)效應(yīng)的“時(shí)滯”(time

Lag)問(wèn)題認(rèn)識(shí)時(shí)滯-對(duì)出口商品的新價(jià)格信息決策時(shí)滯-供求雙方需要一定時(shí)間判斷價(jià)格變化的重要性生產(chǎn)時(shí)滯-供給方國(guó)內(nèi)對(duì)商品和勞務(wù)的供應(yīng)不能立即增加取代時(shí)滯-供求雙方都需要時(shí)間處理存貨交貨時(shí)滯-把商品、勞務(wù)運(yùn)往國(guó)際市場(chǎng)還需一定時(shí)間J曲線效應(yīng)貿(mào)易差額t0t1t2⒋彈性分析理論分析了貨幣貶值后初始階段的價(jià)格，而未考察繼發(fā)的通貨膨脹。⒌彈性分析理論采用“局部均衡”方法分析國(guó)際收支問(wèn)題也增加了它的局限性，

也是靜態(tài)分析方法三、乘數(shù)分析理論乘數(shù)論(MultiplierApproach)又稱收入分析理論(IncomeApproach)哈羅德提出，羅賓遜、哈伯根、斯特恩發(fā)展該理論主要分析的是在匯率和價(jià)格不變的條件下，收入變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用

㈠乘數(shù)分析理論的假設(shè)⒈不考慮資本流動(dòng)和非貿(mào)易收支，貿(mào)易收支等同于國(guó)際收支；⒉國(guó)民經(jīng)濟(jì)未實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，供給具有完全彈性，從而進(jìn)出口和收入的變動(dòng)不會(huì)改變價(jià)格水平；⒊進(jìn)口是國(guó)民收入的增函數(shù)，且邊際進(jìn)口傾向不變；⒋收入是需求的函數(shù)，且邊際消費(fèi)傾向不變；⒌政府支出是外在變量。在這種條件下，自主性支出的變動(dòng)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入的變動(dòng)，從而影響進(jìn)口支出㈡乘數(shù)論主要內(nèi)容國(guó)民收入模型Y=1/（1-c+m）(C0+I+G+X-M0)Y——國(guó)民收入c——邊際消費(fèi)傾向m——邊際進(jìn)口傾向C0——自主性消費(fèi)I——投資G——政府支出X——出口M0——自主性進(jìn)口對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，國(guó)際收支差額(B)就等于貿(mào)易收支差額。B=X-(M0十mY)B=X-M0-m/（1-c+m）(C0+I+G+X-M0)上式表明，一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支逆差——緊縮性的財(cái)政政策順差——擴(kuò)張性的財(cái)政政策調(diào)整國(guó)際收支的效果的決定因素——本國(guó)邊際進(jìn)口傾向(m)進(jìn)口需求收入彈性開(kāi)放程度的高低m=△M/△Y=（△M/M·Y/△Y）

·（M/Y）邊際進(jìn)口傾向進(jìn)口需求收入彈性開(kāi)放程度表明，一國(guó)開(kāi)放程度越大，進(jìn)口需求收入彈性越大,一定規(guī)模的緊縮政策所帶來(lái)的國(guó)際收支改善程度越大貶值能夠改善國(guó)際收支的條件的

修正哈伯格條件：Ex+Em>1+m將貶值由彈性論所說(shuō)明的需求替代效應(yīng)與這一收入效應(yīng)結(jié)合起來(lái)，更富有現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)樗紤]了貶值通過(guò)收入的變動(dòng)對(duì)國(guó)際收入所產(chǎn)生的影響，并且出口供給彈性無(wú)窮大的假定更接近于非充分就業(yè)的現(xiàn)實(shí)此條件只適用于小國(guó)

㈢對(duì)乘數(shù)論的評(píng)價(jià)乘數(shù)論闡述了對(duì)外貿(mào)易與國(guó)民收入之間的關(guān)系，以及各國(guó)經(jīng)濟(jì)通過(guò)進(jìn)出口途徑相互影響的原理，在一定程度上對(duì)于我們理解現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況有啟發(fā)意義忽略了貨幣供求量和價(jià)格的作用不考慮資本流動(dòng)的影響

四、吸收分析理論1952年有詹姆士·愛(ài)得華·米德和S·亞歷山大提出，從國(guó)民收入和總需求的角度，系統(tǒng)研究貨幣貶值政策效應(yīng)的宏觀均衡分析㈠吸收分析理論的主要內(nèi)容Y=C+I+G+(X-M)

X為出口收入，M為進(jìn)口支出，X-M為貿(mào)易收入差額假定支出，即C+I+G為A，并把國(guó)際收支B抽象為貿(mào)易收支，則Y=C+I+G+(X-M)式變?yōu)閅=A+B，變形得B=Y-A。此式表明：⒈國(guó)際收支=總收入-總吸收⒉總吸收=總收入，國(guó)際收支平衡總收入>總吸收，是國(guó)際收支順差總收入<總吸收，則是國(guó)際收支逆差⒊方程式的左端B為果，右端Y-A為因消除國(guó)際收支赤字的方法是：增加總收入，或減少總吸收，或二者兼用

㈡吸收分析理論的貢獻(xiàn)及評(píng)價(jià)

貢獻(xiàn)它把國(guó)際收支同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來(lái)，為實(shí)施通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的對(duì)策奠定了理論基礎(chǔ)，因而具有重要的實(shí)踐意義缺陷1.以充分就業(yè)為目標(biāo)，但增稅和減少國(guó)民收入，實(shí)際上是緊縮政策，同充分就業(yè)的目標(biāo)不相容2.它忽視了在國(guó)際收支中處于重要地位的國(guó)際資本移動(dòng)等因素3.忽略了國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)和信用創(chuàng)造對(duì)國(guó)際收支的影響五、貨幣分析理論代表人物：蒙代爾、約翰遜、弗蘭克爾㈠貨幣分析理論假設(shè)⒈各國(guó)采取固定匯率制，不以調(diào)整匯率作為調(diào)節(jié)國(guó)際收支的手段，不考慮固定匯率制所允許的匯率波動(dòng)幅度，并假定政府在外匯市場(chǎng)的干預(yù)行為能夠保證匯率穩(wěn)定不變⒉在充分就業(yè)均衡狀態(tài)下，一國(guó)貨幣需求是實(shí)際收入、價(jià)格和利率等少數(shù)幾個(gè)變量的穩(wěn)定函數(shù)，在長(zhǎng)期內(nèi)貨幣需求是穩(wěn)定的⒊貿(mào)易商品的價(jià)格和資本市場(chǎng)的利率主要是外生的。從長(zhǎng)期看，一國(guó)商品的價(jià)格水平和金融資產(chǎn)的利率水平接近世界市場(chǎng)水平，并且保持剛性⒋貨幣供給的變化不影響實(shí)物產(chǎn)量，即貨幣中性的假定成立，并且與外匯儲(chǔ)備水平同方向變化。各國(guó)政府不對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)采取限制或鼓勵(lì)的措施，使之不影響本國(guó)貨幣供給的政策⒌以小國(guó)為主要考察對(duì)象㈡貨幣分析理論的內(nèi)容一國(guó)要保持國(guó)際收支的均衡與穩(wěn)定，就必須使貨幣供給的增加與真實(shí)國(guó)民收入的增長(zhǎng)保持一致。其貨幣需求與實(shí)際收入的函數(shù)關(guān)系方程式為：HV=PQH——貨幣供應(yīng)量或流通中的貨幣存量V——貨幣流通速度；P——物價(jià)總水平Q——商品與勞務(wù)交易總量在貨幣流通速度V不變的情況下，貨幣供給H就取決于物價(jià)總水平和商品與勞務(wù)交易總量Q。而PQ乘積為實(shí)際國(guó)民收入Y，如果設(shè)K為實(shí)際貨幣余額需求量Md與