高級會計(jì)師之高級會計(jì)實(shí)務(wù)練習(xí)題一及答案

押題寶典高級會計(jì)師之高級會計(jì)實(shí)務(wù)練習(xí)題（一）及

答案

大題（共10題）

一、情形1：2017年1月1日，A公司將持有的東方公司發(fā)行的10年期公司債

券出售給新華公司，經(jīng)協(xié)商出售價(jià)格為330萬元，2016年12月31日該債券公

允價(jià)值為310萬元。該債券于2016年1月1日發(fā)行，甲公司持有該債券時(shí)已將

其分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，面值為300

萬元，年利率6%（等于實(shí)際利率），每年年未支付利息。該企業(yè)CF0對此業(yè)務(wù)歸

類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。情形2：2017年

3月1日，B商業(yè)銀行發(fā)放了一筆固定利率貸款，在發(fā)放日，甲商業(yè)銀行以具有

匹配條款的利率互換對該貸款進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的套期，將該貸款從固定利率轉(zhuǎn)換成

浮動利率。假定該貸款符合分類為以攤余成本計(jì)量的條件，以攤余成本計(jì)量該

貸款將會產(chǎn)生與以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的利率互換之間的會計(jì)

錯(cuò)配。該企業(yè)CF0對此業(yè)務(wù)歸類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益

的金融資產(chǎn)。情形3：2017年3月2日，C公司發(fā)行債券（金融負(fù)債）為某項(xiàng)投

資融入資金（金融資產(chǎn)），且該金融負(fù)債和金融資產(chǎn)實(shí)際上面臨相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)（比如

利率風(fēng)險(xiǎn)）。如果該金融資產(chǎn)與對應(yīng)的該金融負(fù)債采用兩種不同的計(jì)量基礎(chǔ)計(jì)

量，則不能反映相關(guān)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)信息。但是，如果將該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債均

作以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的直接指定，則可以改變這種會計(jì)錯(cuò)

配導(dǎo)致的不利結(jié)果。該企業(yè)CF0對此業(yè)務(wù)歸類為攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)。情

形4：2017年3月6日，D保險(xiǎn)公司因保險(xiǎn)業(yè)務(wù)而確認(rèn)了一項(xiàng)以現(xiàn)值為基礎(chǔ)（即

通常所指精算基礎(chǔ)）計(jì)量的負(fù)債。該負(fù)債對應(yīng)的資金運(yùn)用形成的金融資產(chǎn)如按攤

余成本計(jì)量，可能導(dǎo)致會計(jì)錯(cuò)配。而將該金融資產(chǎn)作以公允價(jià)值計(jì)量且其變動

計(jì)入當(dāng)期損益的直接指定，則意味著該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動在相關(guān)負(fù)債價(jià)

值變動的同一期間計(jì)入當(dāng)期損益。該企業(yè)CF0對此業(yè)務(wù)歸類持有至到期投資。

情形5：2017年3月8日，E公司（母公司）的某子公司購買了3年期固定利率

債券。為了加強(qiáng)對利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，該子公司與母公司簽訂了支付固定利息、

收取可變利息的利率互換合同。該子公司CF0對子公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表層面上，

可以直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。情形6：

2017年3月11日，F(xiàn)公司預(yù)計(jì)未來3年內(nèi)存在資本性支出，為此將暫時(shí)閑置的

資金分散投資于短期和長期金融資產(chǎn)，以便在發(fā)生資本性支出時(shí)擁有可用資

金，其中較大比例的投資的合同存續(xù)期均超過3年。丙公司將持有金融資產(chǎn)以

收取合同現(xiàn)金流量，并將在市場機(jī)會呈現(xiàn)時(shí)出售金融資產(chǎn)，再將出售所得投資

于回報(bào)率更高的金融資產(chǎn)。丙公司對負(fù)責(zé)這些投資的團(tuán)隊(duì)的考核系基于金融資

產(chǎn)組合的整體回報(bào)率。該企業(yè)CF0對此業(yè)務(wù)歸類攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)。要

求：根據(jù)上述情形1,請依據(jù)相關(guān)金融工具會計(jì)準(zhǔn)則，分析判斷A公司是不是

應(yīng)該終止該項(xiàng)金融資產(chǎn)？如是，請計(jì)算確定其損益。

【答案】

二、甲單位是某省林業(yè)廳下屬的事業(yè)單位，按省財(cái)政廳要求執(zhí)行中央級事業(yè)單

位部門預(yù)算管理和政府采購的相關(guān)規(guī)定，其在2021年發(fā)生的部分事項(xiàng)如下：

（1）甲單位在2021年開展了若干大型工程建設(shè)項(xiàng)目，由于項(xiàng)目安排支出較

多，為盡快完成工程項(xiàng)目，單位負(fù)責(zé)人建議應(yīng)盡可能縮減基本支出金額。（2）

2021年，甲單位“M農(nóng)業(yè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目”經(jīng)財(cái)政部門批復(fù)預(yù)算為100萬元，

2021年4月，甲單位組織實(shí)施了第一輪實(shí)驗(yàn)，實(shí)際發(fā)生經(jīng)費(fèi)支出30萬元，后

續(xù)預(yù)計(jì)還要開展幾輪實(shí)驗(yàn)，甲單位為避免后期經(jīng)費(fèi)不足，甲單位經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)班子研

究后將“M農(nóng)業(yè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目”預(yù)算調(diào)整為150萬元。（3）甲單位在編制2022

年的預(yù)算工作中，預(yù)計(jì)總收入超出預(yù)計(jì)總支出?？紤]到單位實(shí)有資金賬戶存款

金額經(jīng)常出現(xiàn)大幅度的變動，利息收入預(yù)算編制存在困難，甲單位未將利息收入

納入下年度收入預(yù)算。（4）2021年5月甲單位組織單位財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)，實(shí)際

發(fā)生專項(xiàng)培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)支出15萬元。由于年初該專項(xiàng)培訓(xùn)費(fèi)預(yù)算僅為10萬元，培

訓(xùn)經(jīng)費(fèi)有5萬元缺口。甲單位財(cái)務(wù)處將該5萬元的經(jīng)費(fèi)缺口在本年度“內(nèi)部控

制信息系統(tǒng)建設(shè)”專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)的培訓(xùn)費(fèi)預(yù)算項(xiàng)目下列支。（5）2021年1月，甲

單位對2020年預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析，2020年年初預(yù)算批復(fù)數(shù)額為8500萬

元，6月份因某一項(xiàng)目發(fā)生變更，報(bào)財(cái)政部批準(zhǔn)后調(diào)增預(yù)算600萬元，2020年

決算支出8400萬元，含2019年結(jié)轉(zhuǎn)支出400萬元。假定不考慮其他因素。要

求：1.根據(jù)國家部門預(yù)算管理相關(guān)規(guī)定，逐項(xiàng)判斷事項(xiàng)（1）至（4）的處理是

否正確；如不正確，逐項(xiàng)說明理由。

2.根據(jù)事項(xiàng)（5）計(jì)算甲單位的預(yù)算收支完成率。

【答案】

~二、

【案例分析題八】

真題無公布，網(wǎng)絡(luò)收集，無題目，僅供參考。甲公司以900萬元購入覬的股

權(quán)，作為金融工具核算，然后又以19000萬元購入57%的股份，購買日，原持

有3%的股權(quán)的公允價(jià)值為1000萬元，B公司的凈資產(chǎn)公允價(jià)值為30000萬元。

已知發(fā)生交易前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。要求1:（1）個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中，長期股權(quán)投

資的初始成本19900萬元，會計(jì)處理是否正確，如不正確，指出正確的會計(jì)處

理；（2）計(jì)算合并報(bào)表中的商譽(yù)。要求2：在合并日，合并協(xié)議約定，如果被合

并方利潤超過5000萬元，額外支付銀行存款1000萬元，長投的初始投資成本

應(yīng)如何確認(rèn)?要求3:同一控制下企業(yè)合并，3月1日發(fā)生的合并，在2月25日

發(fā)生的內(nèi)部交易需要在合并日進(jìn)行抵銷嗎?要求4：甲公司以7000萬元出售全

資子公司20%的股權(quán)，剩余80%,出售后仍有控制權(quán)。

【答案】1.（1）會計(jì)處理不正確。正確的會計(jì)處理:購買日之前持有的股權(quán)投資

按照金融工具確認(rèn)和計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)將按照該準(zhǔn)則確定的股權(quán)投資的公允價(jià)值加上

新增投資成本之和，作為改按成本法核算的初始投資成本，所以個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中

確認(rèn)的長期股權(quán)投資的初始成本=1000+19000=20000（萬元）（2）合并報(bào)表中的商

譽(yù)=（1000+19000）-30000X60%=2000（萬元）企業(yè)通過多次交易分步實(shí)現(xiàn)非同一控

制下企業(yè)合并的應(yīng)當(dāng)區(qū)分個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行相關(guān)會計(jì)處理：1.

個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表購買日之前持有的股權(quán)投資，采用金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則進(jìn)行

會計(jì)處理的，應(yīng)當(dāng)按照該準(zhǔn)則確定的股權(quán)投資的公允價(jià)值加上新增投資成本之

和，作為改按成本法核算的初始投資成本，購買日之前持有的被購買方的股權(quán)

涉及其他綜合收益的，計(jì)入留存收益，不得計(jì)入當(dāng)期損益。

2.合并財(cái)務(wù)報(bào)表①合并成本=購買日之前所持被購買方的股權(quán)于購買日的公允價(jià)

值+購買日新購入股權(quán)所支付對價(jià)的公允價(jià)值②合并商譽(yù)=合并成本-購買日被購

買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值X持股比例

四、甲公司是一家生產(chǎn)和銷售鋼鐵的A股上市公司，其母公司為XYZ集團(tuán)公

司。甲公司為實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營、提升市場競爭力，多次通過資本市場融資成功

進(jìn)行了同行業(yè)并購，迅速擴(kuò)大和提高了公司的生產(chǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，奠定

了公司在鋼鐵行業(yè)的地位，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。在一系列并購過程中，甲公司

根據(jù)目標(biāo)公司的具體情況，主要采取了現(xiàn)金購買、承債和股份置換三種方式進(jìn)

行。甲公司的三次并購過程要點(diǎn)如下：（1）收購乙公司。乙公司是XYZ集團(tuán)公司

于2000年設(shè)立的一家全資子公司，其主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售鋼鐵。甲公司為實(shí)

現(xiàn)〃立足華北、面向國際和國內(nèi)市場〃的發(fā)展戰(zhàn)略，2007年6月30日，采用承

擔(dān)乙公司全部債務(wù)的方式收購乙公司，取得了控制權(quán)。當(dāng)日，甲公司的股本為

100億元，資本公積（股本溢價(jià)）為120億元，留存收益為50億元；乙公司凈

資產(chǎn)賬面價(jià)值為0.6億元（公允價(jià)值為1億元），負(fù)債合計(jì)為1億元（公允價(jià)

值與賬面價(jià)值相同）。并購?fù)瓿珊螅坠?007年整合了乙公司財(cái)務(wù)、研發(fā)、

營銷等部門和人員，并追加資金2億元對乙公司進(jìn)行技術(shù)改造，提高了乙公司

產(chǎn)品技術(shù)等級并大幅度擴(kuò)大了生產(chǎn)能力。（2）收購丙公司。丙公司同為一家鋼鐵

制造企業(yè)，丙公司與甲公司并購前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。2008年12月31日，甲

公司支付現(xiàn)金4億元成功收購了丙公司的全部可辨認(rèn)凈資產(chǎn)（賬面價(jià)值為3.2

億元，公允價(jià)值為3.5億元），取得了控制權(quán)。并購?fù)瓿珊?，甲公司對丙公?/p>

引入了科學(xué)運(yùn)行機(jī)制、管理制度和先進(jìn)經(jīng)營理念，同時(shí)追加資金3億元對丙公

司鋼鐵的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行改造，極大地提高了丙公司產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力。（3）

收購丁公司。丁公司是一家專門生產(chǎn)鐵礦石的A股上市公司，丁公司與甲公司

并購前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。2009年6月30日，甲公司經(jīng)批準(zhǔn)通過定向增發(fā)1

億股（公允價(jià)值為5億元）換入丁公司的0.6億股（占丁公司股份的60%）,

控制了丁公司。當(dāng)日，丁公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為10億元。甲公司控制丁

公司后，向其輸入了新的管理理念和模式，進(jìn)一步完善了丁公司的公司治理結(jié)

構(gòu)，提高了規(guī)范運(yùn)作水平，使丁公司從2009年下半年以來業(yè)績穩(wěn)步攀升。假定

不考慮其他有關(guān)因素。要求：分別確定甲公司并購乙公司.丙公司和丁公司的

合并日（或購買日），并分別說明甲公司在合并日（或購買日）所取得的乙公

司、丙公司和丁公司的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)當(dāng)如何計(jì)量。

【答案】（1）甲公司并購乙公司的合并日為2007年6月30日。甲公司在合并日

所取得的乙公司的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照被合并方（乙公司）的原賬面價(jià)值計(jì)

量。（2）甲公司并購丙公司的購買日為2008年12月31日。甲公司在購買日所

取得的丙公司的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量。（3）甲公司并購丁公司的購

買日為2009年6月30日。甲公司在購買日所取得的丁公司的資產(chǎn)和負(fù)債應(yīng)當(dāng)

按照公允價(jià)值計(jì)量。

五、（2018年）甲公司是一家集成電路制造類的國有控股集團(tuán)公司，在上海證

券交易所上市。2017年末，公司的資產(chǎn)總額為150億元，負(fù)債總額為90億

元。2018年初，公司召開了經(jīng)營與財(cái)務(wù)工作務(wù)虛會。部分參會人員發(fā)言要點(diǎn)摘

錄如下：（1）總經(jīng)理：回顧過去，公司產(chǎn)品連續(xù)3年取得了同行業(yè)省內(nèi)市場占

有率第一的成績；展望未來，集成電路產(chǎn)業(yè)作為國家鼓勵(lì)的戰(zhàn)略性新興技術(shù)產(chǎn)

業(yè)，有著良好的發(fā)展前景，并將持續(xù)成為社會資本競相追逐的投資“風(fēng)口”，

本公司具有較強(qiáng)的外部資源獲取能力，要抓住難得的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前，公司正

在擬定未來發(fā)展規(guī)劃，總體目標(biāo)是力爭今后3年實(shí)現(xiàn)公司銷售收入每年遞增

30%,市場占有率進(jìn)入國內(nèi)行業(yè)前五名。為維護(hù)穩(wěn)定發(fā)展的公司形象，公司將繼

續(xù)執(zhí)行每年利潤固定比例分紅（現(xiàn)金股利支付率15%）政策，秉承“從管理效率

提升中求生存，從產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新中謀發(fā)展”的企業(yè)文化，不斷鞏固和強(qiáng)化公

司產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)公司快速增長。（2）財(cái)務(wù)部經(jīng)理:按照銷售收入增長

率30%測算，滿足公司下一年度增長所需的凈增投資額共計(jì)3億元，必須全部

通過外部融資解決。（3）財(cái)務(wù)總監(jiān):雖然公司發(fā)展已經(jīng)取得了長足進(jìn)步，但資

產(chǎn)負(fù)債率也急劇上升，并高于行業(yè)平均水平（45%）。如果繼續(xù)增加債務(wù)融資，

將會加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，始終將公司最優(yōu)資本

結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負(fù)債率控制在45%這一常數(shù)點(diǎn)。（4）戰(zhàn)略發(fā)展部經(jīng)理：集團(tuán)旗下

參股和控股企業(yè)數(shù)量眾多，內(nèi)部資金往來交易量巨大。本集團(tuán)已初步具備了成

立財(cái)務(wù)公司的條件。為加強(qiáng)資金集中管理，建議著手組建集團(tuán)財(cái)務(wù)公司：①成

立專門工作組，動員成員單位積極入股，并適當(dāng)吸收社會其他合格的機(jī)構(gòu)投資

者入股；②集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可以為成員單位辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、辦理貸款和承

銷股票等業(yè)務(wù)，從而拓寬成員單位資金的來源渠道。假定不考慮其他因素。要

求：（1）根據(jù)資料（1）和（2）,結(jié)合融資規(guī)劃和企業(yè)增長原理，判斷財(cái)務(wù)部

經(jīng)理關(guān)于年度所需的凈增投資額必須全部通過外部融資解決的觀點(diǎn)是否恰當(dāng)；

如不恰當(dāng)，說明理由。（2）根據(jù)資料（3）,判斷財(cái)務(wù)總監(jiān)的觀點(diǎn)是否恰當(dāng)；

如不恰當(dāng)，指出不當(dāng)之處并說明理由。（3）根據(jù)資料（4）,分別判斷①和②

的陳述是否恰當(dāng)；如不恰當(dāng)，說明理由。

【答案】（1）①不恰當(dāng)。②理由：企業(yè)增長所需的凈增投資額等于內(nèi)部融資與

外部融資之和，由于企業(yè)有內(nèi)部融資量（留存率85%）,實(shí)際外部融資量小于3

億元。（2）①不恰當(dāng)。②不當(dāng)之處:始終將公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)下的資產(chǎn)負(fù)債率

控制在45%這一常數(shù)點(diǎn)。理由：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)不應(yīng)是一個(gè)常數(shù)點(diǎn)，而是一個(gè)有效

區(qū)間。（3）要點(diǎn)①恰當(dāng)。要點(diǎn)②不恰當(dāng)。理由：企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)范

圍不包括為成員單位承銷股票。

六、（2021年真題）A公司是國內(nèi)一家大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)。2021年1月8日，

我國首個(gè)以活體為交易標(biāo)的期貨品種一一生豬期貨在大連商品交易所掛牌上

市。A公司管理層經(jīng)討論決定積極參與生豬期貨交易。相關(guān)業(yè)務(wù)資料如下：

（1）A公司根據(jù)政府部門發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)，并參考生豬市場信息，經(jīng)分析認(rèn)

為，隨著生豬供給穩(wěn)定恢復(fù)，進(jìn)口凍肉數(shù)量增加，市場供應(yīng)有望于2021年下半

年恢復(fù)正常，生豬價(jià)格不具備上漲基礎(chǔ)，價(jià)格大概率會降低，在不發(fā)生新的重

大疫情疫病與重大政策的前提下，2021年下半年生豬現(xiàn)貨價(jià)格很可能介于

20000—25000元/噸之間。在此背景下，針對2021年8月極可能進(jìn)行的預(yù)期生

豬銷售，A公司為規(guī)避與銷售價(jià)格變動有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，于2021年1月8日繳納生

豬期貨合約保證金7680萬元，以30000元/噸的價(jià)格，建倉期貨合約2000手

（每手16噸），同時(shí)通過正式書面文件將其指定為對2021年8月預(yù)期生豬銷

售的套期工具。該生豬期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期的預(yù)期銷售生豬在交割等

級和交割地點(diǎn)等方面完全一致，該套期符合套期有效性要求。（2）A公司繳納

期貨合約保證金后，為緩解流動資金的暫時(shí)壓力，采取了以下兩項(xiàng)措施：

①2021年1月UH,A公司與甲銀行簽訂一項(xiàng)應(yīng)收賬款保理合同，將應(yīng)收乙公

司貨款780萬元出售給甲銀行，取得貨幣資金625萬元。根據(jù)合同約定，甲銀

行在應(yīng)收乙公司貨款到期無法收回時(shí)，不能向A公司追償。②2021年1月12

日，A公司在市場出售所持有的丙上市公司100萬股普通股股票，每股價(jià)格41

元，取得出售價(jià)款4100萬元。該股票為A公司于2020年9月20日以每股35

元的價(jià)格購入，購入時(shí)A公司將其指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜

合收益的金融資產(chǎn)；2020年12月31日，該股票的市價(jià)為每股42元。假定不

考慮其他因素。要求：1.根據(jù)資料（1）,指出A公司2021年1月8日建立的

2000手期貨合約是買入套期保值還是賣出套期保值，并說明理由。

2.根據(jù)資料（1）,判斷A公司生豬期貨套期交易屬于公允價(jià)值套期還是現(xiàn)金流

量套期，并說明理由。3.根據(jù)資料（1）,假定A公司建立的2000手生豬期貨

相對于被套期的預(yù)期生豬銷售業(yè)務(wù)為完全有效套期，在2021年8月銷售生豬

前，A公司是否應(yīng)當(dāng)將該套期工具產(chǎn)生的利得或損失計(jì)入當(dāng)期損益，并說明理

由。4.根據(jù)資料（2）中的第①項(xiàng)，判斷A公司2021年1月H日是否應(yīng)當(dāng)終止

確認(rèn)應(yīng)收乙公司賬款780萬元，并說明理由。5.根據(jù)資料（2）中的第②項(xiàng)，分

別指出A公司持有丙公司股票對A公司2020年損益的影響金額，以及A公司出

售丙公司股票對A公司2021年損益的影響金額，并分別說明理由。

【答案】

七、甲公司是一家從事重型機(jī)械制造的企業(yè)，經(jīng)過多年的發(fā)展，其挖掘機(jī)、大

型卡車和模具等重型產(chǎn)品逐步贏得了市場認(rèn)可，市場占有率不斷提高。公司

2017年年末總資產(chǎn)1200000萬元，所有者權(quán)益400000萬元。公司董事會經(jīng)過

綜合分析認(rèn)為，公司目前已經(jīng)進(jìn)入成長期，結(jié)合公司目前發(fā)展態(tài)勢以及所處的

發(fā)展階段，公司董事會確定了今后5年的發(fā)展戰(zhàn)略：為擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，擬收購

當(dāng)?shù)亓硪患彝愋偷墓疽夜?00%股權(quán)，并購后乙公司將解散（兩家公司之

前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系）。通過本次并購，將提高公司產(chǎn)量和市場占有率，實(shí)現(xiàn)公

司的可持續(xù)增長。乙公司的相關(guān)資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：乙公司2017

年12月31日單位：萬元利潤表編制單位：乙公司2017年度單位：萬元其他相

關(guān)資料：乙公司當(dāng)前的有息債務(wù)總額為74000萬元，均為長期負(fù)債；目前公司

持有的超過營運(yùn)資本需求的現(xiàn)金為5000萬元；本年度固定資產(chǎn)折舊額為10000

萬元。雙方初步確定的收購價(jià)格為150000萬元，與乙公司最接近的競爭者A公

司的P/E為10.8、EV/EBITDA為6。為了解決擴(kuò)大規(guī)模和高增長的資金需求，

公司財(cái)務(wù)部提出以下方案解決資金缺口：方案一：向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

新股；方案二：向銀行舉借長期借款。要求：判斷該并購屬于哪種方式。（至少

兩種方式）

【答案】由于并購后甲公司存續(xù)，而乙公司解散，故屬于吸收合并；若從競爭

角度看，由于乙公司屬于甲公司的競爭者，兩企業(yè)處于同一地域，因此該并購

為橫向并購；從兩公司合并前后的控制關(guān)系來看，屬于非同一控制下的企業(yè)合

并。

八、甲公司是一家在上海證券交易所上市的汽車企業(yè)，主營整車的生產(chǎn)和銷

售。在中國經(jīng)濟(jì)快速增長的背景下，甲公司采取和國外知名汽車廠商合資建廠

生產(chǎn)小汽車的方式獲得了發(fā)展。公司近年來準(zhǔn)備實(shí)施以“降本增效”為主的系

列改革提升工程，董事會決定召開會議研究此事。下面是會議的發(fā)言摘要。總

經(jīng)理：我們公司新研制的自主品牌汽車A系列已經(jīng)投放市場，由于物美價(jià)廉，

市場銷路不斷擴(kuò)大。但是這款車的成本太高，因此該產(chǎn)品線處于虧損狀態(tài)。而

公司多年來實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本法。而標(biāo)準(zhǔn)成本也是根據(jù)實(shí)際情況不斷優(yōu)化.但是由于

原材料價(jià)格波動較大，標(biāo)準(zhǔn)成本的控制效果不佳。公司準(zhǔn)備引入更好的成本管

理方法?？倳?jì)師：公司目前在降低A系列汽車的成本方面已經(jīng)做出了部署。

首先成立了以財(cái)務(wù)系統(tǒng)牽頭的矩陣式團(tuán)隊(duì)，發(fā)掘A系列的成本空間，根據(jù)我們

的測算，目前A系列的市場售價(jià)是6萬元，公司對此款車的銷售利潤率要求是

20%,目前該系列車的出廠完全成本是5.5萬元。通過材料代用、功能清理、輕

量化、引進(jìn)低成本供應(yīng)商等措施，我們相信經(jīng)過效益保障工作組的艱苦細(xì)致工

作，2016年可以達(dá)到預(yù)定成本目標(biāo)。但是在實(shí)施過程中也出現(xiàn)了一些問題。財(cái)

務(wù)總監(jiān)：去年我們公告了一起涉及12個(gè)產(chǎn)品10多萬輛車的冷卻液召回事件。

財(cái)務(wù)部門對此事專門進(jìn)行了調(diào)查。原因是我公司在冷卻液供應(yīng)商招標(biāo)過程中，

選擇了一家成本最低的供應(yīng)商，該供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定導(dǎo)致車輛在行駛過

程中容易出現(xiàn)高溫的現(xiàn)象。采購成本的降低影響了公司的聲譽(yù)，財(cái)務(wù)上也受到

了較大損失，和采購成本降低獲得收益相比，得不償失。今后要加強(qiáng)管理，確

保這種情況不再發(fā)生。主管采購的副總經(jīng)理：我解釋一下關(guān)于冷卻液供應(yīng)商招

標(biāo)中出現(xiàn)的問題。公司近年來將采購環(huán)節(jié)的成本降低率作為我公司考核“降本

增效”目標(biāo)的一個(gè)重要抓手，年終如果完不成指標(biāo)會影響采購部門的業(yè)績。而

過去幾年我們在外購原材料成本方面做了大量的工作，我們也不希望出現(xiàn)這樣

的問題，今后將采取加大質(zhì)量檢驗(yàn)力度的補(bǔ)救措施，從而努力來完成公司下達(dá)

的成本降低目標(biāo)。要求：根據(jù)以上資料回答下列問題：請根據(jù)財(cái)務(wù)總監(jiān)和采購

總監(jiān)的發(fā)言指出公司成本管理需要如何加強(qiáng)？

【答案】（1）成本管理理念上：從靜態(tài)成本管理向動態(tài)成本管理轉(zhuǎn)變；（2）從制

造成本向全周期成本轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)價(jià)值鏈分析和管理。

九、甲公司系一家大型房地產(chǎn)開發(fā)上市公司，成立于上個(gè)世紀(jì)末。2018年4

月，甲公司宣布“AI生態(tài)養(yǎng)殖場”完成項(xiàng)目主體建設(shè)，預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)運(yùn)行，該

戰(zhàn)略于2015年首次提出。為了發(fā)揮大集體的智慧，甲公司總經(jīng)理和其他各層級

管理者一起進(jìn)行了充分的討論，各抒己見，最終形成了一致意見，制定出“AI

+農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略。2019年2月，甲公司決定開發(fā)C市中心高檔住宅項(xiàng)目，該項(xiàng)目

需投資20億元。為順利完成該項(xiàng)目，甲公司召集總經(jīng)理、項(xiàng)目經(jīng)理、財(cái)務(wù)部經(jīng)

理為代表的融資研討會。有關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下：總經(jīng)理：公司進(jìn)行融資時(shí)，

一定要做好前期的規(guī)劃工作，加強(qiáng)對融資目標(biāo)和過程的控制，還要搞好融資的

危機(jī)管理，多方面考慮融資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)部經(jīng)理：2018年公司總資產(chǎn)為120億

元，負(fù)債總額50億元，稅前年債務(wù)利率為10%,股本總額7億股；本年度銷售

收入總額為100億元，凈利潤為20億元，分配現(xiàn)金股利4億元。近年來，公司

的資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策一直保持不變。經(jīng)分析目前有兩種融資方式可供選

擇：（1）以10元/股公開發(fā)行普通股；（2）向銀行借款10億元，并且新增債

務(wù)的利率因資產(chǎn)負(fù)債率的提高而提升到了15%,剩余10億元以8元/股向公司

原股東配售。項(xiàng)目經(jīng)理：建議公司制定新的股利分配政策，優(yōu)先考慮投資的需

要，有多余的資金才考慮發(fā)放股利，盡量降低融資成本。假定甲公司適用的企

業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮其他因素。？、根據(jù)資料，指出甲公司進(jìn)入“AI生

態(tài)養(yǎng)殖場”領(lǐng)域所采取的成長型戰(zhàn)略類型（寫出細(xì)分類型），并說明理由。？、

根據(jù)資料，指出甲公司實(shí)施“AI+農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略的模式，并說明理由。？、根據(jù)總

經(jīng)理的發(fā)言，指出甲公司在選擇融資戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)遵循的原則。？、根據(jù)財(cái)務(wù)部經(jīng)理

的發(fā)言，假定新項(xiàng)目預(yù)計(jì)的息稅前利潤為21.5億元，利用EBIT—EPS無差別點(diǎn)

分析法分析判斷甲公司應(yīng)該采取哪種融資方案。？、指出項(xiàng)目經(jīng)理建議采用的股

利分配戰(zhàn)略類型，并說明理由。

【答案】1.成長型戰(zhàn)略類型：多元化戰(zhàn)略（具體類型為不相關(guān)多元化戰(zhàn)略）。

（1.5分）理由：“AI生態(tài)養(yǎng)殖場”與現(xiàn)有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域房地產(chǎn)開發(fā)沒有關(guān)系，