【S省廣告集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)問題及建議案例分析8600字（論文）】

論文題目（仿宋體五號(hào)）1

S省廣告集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)問題及建議案例分析摘要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，很多企業(yè)都面臨著公司經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)相分離的問題，由于各企業(yè)未及時(shí)采取相關(guān)措施，使公司產(chǎn)生了管理層和股東之間的委托代理矛盾。我國為了緩解這一矛盾，頒布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》等一系列股權(quán)激勵(lì)條例。隨著股權(quán)激勵(lì)機(jī)制優(yōu)勢(shì)突顯，我國各行業(yè)上市公司也廣泛采用股權(quán)激勵(lì)政策，本論文便是選取省廣集團(tuán)進(jìn)行的股權(quán)激勵(lì)來作為研究對(duì)象，先綜述相關(guān)股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)，再介紹了省廣集團(tuán)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前的現(xiàn)狀；然后根據(jù)省廣集團(tuán)的動(dòng)因，計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為指標(biāo)，分析省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)后公司的盈利能力和成長能力，指出省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)的成效與存在問題，并對(duì)省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)提出改進(jìn)建議，為其他上市公司股權(quán)激勵(lì)得出相應(yīng)的啟示。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；核心人才；財(cái)務(wù)指標(biāo)；成長能力1引言隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，歐美國家上市公司頻頻使用股權(quán)激勵(lì)來促進(jìn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，我國也根據(jù)國情從上世紀(jì)末開始借鑒西方的股權(quán)激勵(lì)手段。經(jīng)過實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)確實(shí)對(duì)上市公司的管理方式具有積極的作用。為了以點(diǎn)帶面、對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的效果進(jìn)行分析，本論文選取準(zhǔn)入門檻較低、更新變化較快、優(yōu)秀人才需求較大的廣告行業(yè)作為研究對(duì)象，省廣集團(tuán)便是這樣一個(gè)經(jīng)歷了傳統(tǒng)廣告業(yè)的更新和人才流失階段的企業(yè)。在股權(quán)激勵(lì)出現(xiàn)之前，現(xiàn)代企業(yè)的特征是公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，公司根據(jù)經(jīng)營者的近期業(yè)績來發(fā)放其工資。由于管理層追求利益最大化，而企業(yè)所有者期望于公司能持續(xù)地為其獲取利益，追求股東財(cái)富最大化，偏向于公司的成長能力，兩者產(chǎn)生了利益沖突，委托代理矛盾凸顯。為了緩解這種矛盾，就需要對(duì)管理層進(jìn)行一定的激勵(lì)，采取股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，所以本論文便選取省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)方案來進(jìn)行分析，希望對(duì)我國相關(guān)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制提供一些新思路。

2股權(quán)激勵(lì)概述2.1股權(quán)激勵(lì)的概念股權(quán)激勵(lì)是一種經(jīng)營者和所有者簽訂協(xié)議，所有者發(fā)放股票給經(jīng)營者，使其可以參與公司決策，把公司的業(yè)績與經(jīng)營者利益組合起來，達(dá)到激發(fā)經(jīng)營者工作積極性和降低不良行為的作用，最終實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益最大化的長期激勵(lì)機(jī)制。2.2股權(quán)激勵(lì)的原因2.2.1委托代理問題隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)日漸分離，經(jīng)營者和所有者之間產(chǎn)生了委托代理關(guān)系，只要委托代理關(guān)系存在，代理成本就會(huì)存在，代理人就有可能做出偏離委托人利益最大化的行動(dòng)，只是在不同的情況下偏離的程度不同而已，所有者和經(jīng)營者在股份制公司的控制下組合成新的群體，但這個(gè)群體中的每個(gè)人都不能保證其盡力地去工作王曉東.電器集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)案例研究[D].蘭州：蘭州大學(xué)，2016.。如果要激勵(lì)管理層為公司價(jià)值最大化而努力，使委托人和代理人之間的關(guān)系趨于平衡，就需要制定與公司價(jià)值掛鉤的激勵(lì)機(jī)制來平衡這一關(guān)系。王曉東.電器集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)案例研究[D].蘭州：蘭州大學(xué)，2016.2.1.2人力資本的影響現(xiàn)代企業(yè)需要注入優(yōu)秀的人才來增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，人力資本和其他資本是一樣的，它們都可以給公司帶來很好的經(jīng)濟(jì)利益，并且人力資本不像其他資本一樣可以復(fù)制，其具有獨(dú)特性，這使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)秀的人力資本地位大大提升，需要進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)使人才和所有者利益進(jìn)行綁定，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。2.1.3激勵(lì)理論的完善激勵(lì)是兩層概念，第一層是激發(fā)人們的需求，第二層是對(duì)人們追求行為的鼓勵(lì)。激勵(lì)理論主要包含需求、期望和強(qiáng)化理論，這三個(gè)理論依次代表著需求是什么、為什么、怎么做三方面內(nèi)容。需求理論是指馬斯洛需求層次理論，其明確了人們各個(gè)層次的需求，為企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)提供了動(dòng)力源泉；期望理論解釋了人們投身工作是為了獲得某種需求，企業(yè)可以根據(jù)人們需求的大小來為激勵(lì)對(duì)象設(shè)置目標(biāo)；強(qiáng)化理論是前兩個(gè)理論的后手，是對(duì)激勵(lì)對(duì)象的獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰制度，可以刺激激勵(lì)對(duì)象追求自身需求的決心。2.3股權(quán)激勵(lì)的方式2.3.1股票期權(quán)股票期權(quán)與股票價(jià)格相關(guān)，是指公司與激勵(lì)對(duì)象簽訂協(xié)議，協(xié)議約定激勵(lì)對(duì)象在達(dá)成商定的業(yè)績后，可以按照協(xié)議中規(guī)定的優(yōu)惠價(jià)格（行權(quán)價(jià)）在一個(gè)固定的時(shí)期來買進(jìn)一定數(shù)量的公司股票，從而根據(jù)市價(jià)高低，利用一些差價(jià)來獲得收益，當(dāng)然與此同時(shí)，在市價(jià)不好的情形下，激勵(lì)對(duì)象也就沒必要使用這一權(quán)利。股票期權(quán)雖變相地限制了激勵(lì)對(duì)象股票期權(quán)的時(shí)限及其用略低價(jià)買進(jìn)公司股票的數(shù)量，但是對(duì)提高員工積極性也有一番作用。2.3.2限制性股票限制性股票是指對(duì)激勵(lì)對(duì)象在股票的來源和股票的拋售上有一定的限制，在授予日提前授予激勵(lì)對(duì)象一定的股票，在其達(dá)到既定目標(biāo)后可獲得限制性股票收益，與股票期權(quán)相比，這種方式下被激勵(lì)對(duì)象所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小，企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大，所以限制性股票的激勵(lì)力度一般不大，激勵(lì)效果一般也不明顯趙蕊.美好集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)失敗案例分析[D].哈爾濱：哈爾濱商業(yè)大學(xué)，2018.。趙蕊.美好集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)失敗案例分析[D].哈爾濱：哈爾濱商業(yè)大學(xué)，2018.2.3.3業(yè)績股票除股票期權(quán)和限制性股票外，業(yè)績股票應(yīng)用最多，它是與員工業(yè)績相關(guān)聯(lián)的一種激勵(lì)方式，是指公司在年初開始經(jīng)營時(shí)，管理高層就給激勵(lì)對(duì)象定一個(gè)業(yè)績目標(biāo)，激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過一年的努力后，與業(yè)績目標(biāo)比較，若激勵(lì)對(duì)象達(dá)成目標(biāo)，則會(huì)給予其一部分股票或者獎(jiǎng)勵(lì)基金讓其購買公司股票，使其擁有公司的股份，為公司發(fā)展貢獻(xiàn)更多的精力的一種激勵(lì)方式。

3省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)基本情況3.1省廣集團(tuán)概況省廣集團(tuán)全稱為廣東省廣告集團(tuán)股份有限公司，成立于1979年，主營業(yè)務(wù)是廣告營銷，總部位于中國廣州，是一個(gè)善于革新的企業(yè)，它從最開始的單一業(yè)務(wù)經(jīng)歷了幾次變革，從而革新成擁有一套全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系的集團(tuán)。在21世紀(jì)初，面臨外資企業(yè)并購的危機(jī)時(shí)，省廣集團(tuán)在2008年進(jìn)行股改，之后又在2010年5月6日成功上市后進(jìn)行IPO，即首次公開募股，并在深圳證券交易所進(jìn)行交易。公司與時(shí)俱進(jìn)，順應(yīng)時(shí)代潮流，數(shù)據(jù)化時(shí)代來臨之際，傳統(tǒng)與新型廣告媒體行業(yè)進(jìn)行碰撞，省廣集團(tuán)逐步形成了一套全產(chǎn)業(yè)鏈營銷平臺(tái)，以大數(shù)據(jù)為基，拓展了媒介、品牌、內(nèi)容、數(shù)字、場(chǎng)景五大營銷和自由媒體這六大主業(yè)務(wù)，并堅(jiān)持人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力的理念，大量招收名校畢業(yè)生進(jìn)行培養(yǎng)，提供新創(chuàng)意為公司獲取了不錯(cuò)的盈收。3.2省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)機(jī)3.2.1改善公司業(yè)績?cè)诮?jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)熱、大數(shù)據(jù)日益發(fā)展的時(shí)期，消費(fèi)者可供選擇的產(chǎn)品非常多，怎么讓消費(fèi)者在短時(shí)間內(nèi)找到適合自身的產(chǎn)品，這就需要經(jīng)營者對(duì)市場(chǎng)的需求了解透徹。但經(jīng)營者關(guān)心的問題和所有者關(guān)心的問題核心點(diǎn)不同，所有者關(guān)心的是是企業(yè)如何經(jīng)營才能獲得最大化的股東權(quán)益，經(jīng)營者關(guān)心的是如何操作可以取得最大收益，公司的長遠(yuǎn)利益和經(jīng)營者無關(guān)。為了維護(hù)所有者權(quán)益，使經(jīng)營者能有效地把握市場(chǎng)的需求，企業(yè)想出利用股權(quán)激勵(lì)來使經(jīng)營者和所有者利益相結(jié)合，與經(jīng)營者簽訂協(xié)議，為其獲得公司股票設(shè)置一些指標(biāo)，從而使經(jīng)營者發(fā)揮自身潛能，提高創(chuàng)新意識(shí)，利用數(shù)字營銷來改善公司業(yè)績。3.2.2吸引、激勵(lì)和保留人才隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人力資本越來越得到重視。廣告行業(yè)本身就需要與人群接軌，在省廣集團(tuán)的各項(xiàng)服務(wù)不斷增多、規(guī)模不斷擴(kuò)大時(shí)，同等環(huán)境下具有豐富的知識(shí)和管理才能的人才價(jià)值被無限放大，加上網(wǎng)絡(luò)傳媒、新媒體人群覆蓋面后來居上，省廣集團(tuán)迫切地需要有能力的人才來完善他們的管理體系。所以省廣集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)是非常必要的，股權(quán)可以有效的吸引優(yōu)秀人才，激勵(lì)核心人才為公司出謀劃策，保留關(guān)鍵人才使公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展。3.2.3增強(qiáng)企業(yè)持續(xù)增長能力數(shù)字營銷是運(yùn)用電腦通信、互聯(lián)網(wǎng)以及多媒體等途徑將產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行數(shù)字傳播，使產(chǎn)品信息能及時(shí)地傳播到消費(fèi)者的手里，不僅創(chuàng)新了廣告營銷的方式，還大大節(jié)約了成本。省廣集團(tuán)自從上市之后，傳統(tǒng)廣告占總收入的比重一直很大，數(shù)據(jù)化時(shí)代的到來，沖擊著省廣集團(tuán)的傳統(tǒng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。短期來看，這些傳統(tǒng)產(chǎn)品還是能夠獲得可觀的收益，但從持續(xù)發(fā)展角度來講，一個(gè)沒有活力和創(chuàng)新的企業(yè)前路無疑是曲折坎坷沒有方向的，產(chǎn)生這種情況的原因是省廣集團(tuán)的管理層還沒跟上時(shí)代的更迭，為了改變這種現(xiàn)狀和創(chuàng)新企業(yè)的營銷方式，股權(quán)激勵(lì)迫在眉睫。3.3省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)政策3.3.1第一次股權(quán)激勵(lì)在2015年6月2日，省廣集團(tuán)推出《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，后來9月16日發(fā)布最終版《股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案修訂案）》，進(jìn)行了省廣集團(tuán)的第一次股權(quán)激勵(lì)，公司于2015年12月2日最終完成授予260名激勵(lì)對(duì)象900.5萬份股票期權(quán)登記工作，行權(quán)價(jià)格為30.50元/份，后來由于公司分別在2015年和2016年實(shí)施權(quán)益分派，授予數(shù)量調(diào)整為1,521.845萬份，行權(quán)價(jià)格調(diào)整為17.98元/份張維.省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)失敗案例研究[D].安徽：安徽工業(yè)大學(xué)，2019.。張維.省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)失敗案例研究[D].安徽：安徽工業(yè)大學(xué)，2019.3.3.2第二次股權(quán)激勵(lì)第二次股權(quán)激勵(lì)是2016年3月30日晚，省廣集團(tuán)繼2015年首次股權(quán)激勵(lì)破冰后，提出的升級(jí)計(jì)劃，此次計(jì)劃依然使用股票期權(quán)，但激勵(lì)對(duì)象進(jìn)一步擴(kuò)大，人數(shù)增加了將近1.7倍，股票期權(quán)總額增加了將近3倍，基本上核心骨干全覆蓋。3.4股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果分析股權(quán)激勵(lì)政策使管理層和所有者利益相關(guān)聯(lián)，管理層對(duì)自己的價(jià)值更加認(rèn)同，為了實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值和獲得更多的利益，管理層參與并制定多種經(jīng)營決策。省廣集團(tuán)的股票期權(quán)激勵(lì)措施雖然沒有取得很好的成效，但還是使激勵(lì)對(duì)象的工作狀態(tài)得到了改變，間接地影響了其管理的方式和決策的思維。本論文根據(jù)省廣集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)機(jī)出發(fā)，從公司的營業(yè)毛利率、投資報(bào)酬率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)入手，對(duì)應(yīng)分析了省廣集團(tuán)的獲利和成長能力在股權(quán)激勵(lì)后有何變化，并分析人才對(duì)企業(yè)的影響。3.4.1公司利潤有所增長（1）營業(yè)毛利率大數(shù)據(jù)時(shí)代，跟緊時(shí)代潮流可以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，在省廣集團(tuán)推出數(shù)字營銷后，其業(yè)務(wù)收入在各種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中所占比重緩慢增加。營業(yè)毛利率是公司毛利與營業(yè)收入的比值，和公司利潤有直接關(guān)聯(lián)，是反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，所以公司獲利大小，可以參考產(chǎn)品的毛利高低。表3.1數(shù)字營銷收入省廣集團(tuán)在股權(quán)激勵(lì)初期，進(jìn)行了數(shù)字營銷轉(zhuǎn)型，根據(jù)表3.1我們可以看出，表3.1數(shù)字營銷收入表3.2省廣集團(tuán)逐年毛利率省廣集團(tuán)在股權(quán)激勵(lì)初期，進(jìn)行了數(shù)字營銷轉(zhuǎn)型，根據(jù)表3.1我們可以看出，2015年進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)之后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有了略微的變化，新加入的數(shù)字營銷收入和占產(chǎn)品收入比重均逐年增長表3.2省廣集團(tuán)逐年毛利率省廣集團(tuán)實(shí)行的股權(quán)激勵(lì)雖然略微地刺激了管理層，使其為了自己利益進(jìn)行了一些變革，公司利潤有所成效，效果卻不甚明顯，證明省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)依舊存在一些問題。（2）投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率是指通過計(jì)算公司的凈利潤同資產(chǎn)平均總額的比值，來衡量公司所投入資金的成果，這一指標(biāo)的大小也反映公司的利潤高低。表表3.3省廣集團(tuán)投資報(bào)酬率根據(jù)表3.3可以看出，從實(shí)施股權(quán)激勵(lì)開始，省廣集團(tuán)雖減緩了投資報(bào)酬率的下降的速度，卻依舊沒有遏制住投資報(bào)酬率的降低。在2017年更是跌為負(fù)值，2018年稍微回暖，2019年又顯露疲態(tài)，在2020年疫情期間，省廣集團(tuán)面對(duì)疫情未采取有效措施，導(dǎo)致投資報(bào)酬率暴跌、所以，省廣集團(tuán)內(nèi)部仍存在問題，其應(yīng)繼續(xù)分析問題，進(jìn)行改革。（3）普通股每股盈余省廣集團(tuán)作為上市公司，股票收益始終是所有者關(guān)心的焦點(diǎn)，股權(quán)激勵(lì)使經(jīng)營者們獲得了公司的股票，可以參與股票分紅，通過分析普通股每股盈余可以觀察利潤的增長情況。表3.4普通股每股盈余普通股每股盈余是指公司的凈利潤先扣除優(yōu)先股股利后的余額同發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。表3.4普通股每股盈余省廣集團(tuán)在2015年和2016年進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)政策，根據(jù)表3.4可知，其在2017年行業(yè)面臨變革時(shí)，仍沒有避免普通股每股盈余降低的風(fēng)險(xiǎn)，2018年股權(quán)激勵(lì)開始發(fā)揮作用，提高了公司的獲利能力，但2020年的疫情，使公司業(yè)務(wù)停滯下來，凈利潤大幅度下降是普通股每股盈余暴跌的主要原因。3.4.2成長能力有所提高股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)長期的政策，在公司績效進(jìn)行考核時(shí)，可以據(jù)此判斷公司長期的績效水平高低，和公司綜合能力的改善程度。為了分析省廣集團(tuán)的成長能力，本論文選取營業(yè)收入增長率和總資產(chǎn)增長率這兩項(xiàng)指標(biāo)來對(duì)其考核。（1）營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率是指企業(yè)本期營業(yè)收入與上期營業(yè)收入的差值同上期營業(yè)收入的比值，一般來看，公司的營業(yè)收入增長率越高，代表其營業(yè)收入增長速度越快，即這一時(shí)期公司的成長能力越好，說明公司的營業(yè)收入增長率和持續(xù)發(fā)展水平關(guān)系成正相關(guān)李妍.浙大網(wǎng)新股權(quán)激勵(lì)效果研究[D].蘭州：李妍.浙大網(wǎng)新股權(quán)激勵(lì)效果研究[D].蘭州：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué),2017.表3.5表3.5營業(yè)收入增長率（2）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是指本期資產(chǎn)總額與上期資產(chǎn)總額的差額與上期資產(chǎn)總額的比值，其和企業(yè)的發(fā)展前景、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力都處于正相關(guān)的聯(lián)系。表3.表3.6總資產(chǎn)增長率通過對(duì)省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行分析，總結(jié)如下：第一、省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)提高了管理層積極性，使其利用新技術(shù)進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，開拓了新市場(chǎng)，略微地改善了公司的盈利水平。第二、省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司的成長能力也有積極作用，可以適當(dāng)避免管理層的短視行為，但其機(jī)制并不完善，還需要引進(jìn)優(yōu)秀核心人才為管理層注入活力，開闊眼界，來完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

4省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)存在的問題4.1激勵(lì)對(duì)象覆蓋面窄且方式固定省廣集團(tuán)此前進(jìn)行的股權(quán)激勵(lì)，把激勵(lì)對(duì)象覆蓋面稍微擴(kuò)大，涵蓋到部門副總監(jiān)。如下表4.1所示。表4.1除董事、高管外的激勵(lì)對(duì)象職位分布表激勵(lì)對(duì)象職位部門總經(jīng)理部門副總經(jīng)理部門總監(jiān)部門副總監(jiān)第一股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃33681540第二股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃3583116122縱觀省廣集團(tuán)進(jìn)行的兩次股權(quán)激勵(lì)，我們發(fā)現(xiàn)雖然其激勵(lì)人員范圍擴(kuò)大，人數(shù)變多，但其激勵(lì)人群依舊集中在高層管理人員，中層存在的很多優(yōu)秀人才仍未進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的廣告市場(chǎng)中，擁有創(chuàng)新思維、會(huì)運(yùn)用現(xiàn)代化數(shù)據(jù)分析的優(yōu)秀人才成為廣大企業(yè)需要把握的資源，而省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)政策卻未涵蓋這些優(yōu)秀人才，容易導(dǎo)致人才流失，影響企業(yè)發(fā)展。省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)的方式比較固定，在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)不能及時(shí)地提供股權(quán)激勵(lì)給接替崗位的優(yōu)秀員工，使其心理產(chǎn)生落差，從而誘發(fā)這些員工消極工作，不利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展。4.2激勵(lì)模式單一省廣集團(tuán)進(jìn)行過的股權(quán)激勵(lì)方式采用的都是股票期權(quán)激勵(lì)。在省廣集團(tuán)發(fā)展的40年中，其對(duì)發(fā)展策略不斷進(jìn)行完善，并購了許多子公司，這些子公司曾一度爆發(fā)出各種問題。省廣集團(tuán)在高層管理者之間進(jìn)行股票期權(quán)激勵(lì)，確實(shí)緩解了一些矛盾，刺激了企業(yè)的進(jìn)步，但是子公司大量的優(yōu)秀人才遇到公司問題激增時(shí)，沒有受到公司的關(guān)注和激勵(lì)來挽留，公司激勵(lì)模式單一，缺乏對(duì)應(yīng)的激勵(lì)方式來留住核心人才。4.3行權(quán)價(jià)格較高省廣集團(tuán)開始進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，2015年股價(jià)還是成上升趨勢(shì)，此時(shí)公司激勵(lì)對(duì)象的積極性很大程度上被調(diào)動(dòng)起來了，在股票期權(quán)激勵(lì)下，只要員工完成行權(quán)條件，就可以利用股票差價(jià)賺取收益。然而剛實(shí)行股權(quán)激勵(lì)股市就直線暴跌，且股價(jià)一度萎靡不振，這使得激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)價(jià)格反而高于市價(jià)，員工消極工作，企業(yè)業(yè)績未見起色。在在股價(jià)持續(xù)一段時(shí)間呆在潛水區(qū)后，2016年3月30日晚，省廣集團(tuán)公司推出升級(jí)計(jì)劃，實(shí)行后股價(jià)微漲一個(gè)月。由于第一次股權(quán)激勵(lì)事后影響并未消除，公司員工對(duì)股權(quán)激勵(lì)興致反而不高，說到底還是股市的低迷使員工感覺行權(quán)價(jià)格較高、風(fēng)險(xiǎn)太大。4.4行權(quán)考核指標(biāo)缺乏針對(duì)性和挑戰(zhàn)性進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)中，界定激勵(lì)對(duì)象有無行權(quán)條件的指標(biāo)也很關(guān)鍵，省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)措施中的指標(biāo)設(shè)置太過簡(jiǎn)單，缺乏挑戰(zhàn)性，比如營業(yè)收入增長率，這個(gè)指標(biāo)在省廣集團(tuán)快速擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)，遇到效益好的小公司進(jìn)行并購就可滿足，但卻忽視了子公司的經(jīng)營問題導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)，不利于企業(yè)的股價(jià)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力和公司優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。在第二次股權(quán)激勵(lì)中，省廣集團(tuán)在行權(quán)期業(yè)績考核指標(biāo)設(shè)置時(shí)，只涉及了營業(yè)收入相關(guān)單一指標(biāo)，去除了對(duì)利潤的考核，設(shè)置太過簡(jiǎn)單。而面對(duì)巨大利益，管理層有利用職務(wù)之便來更改相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的可能，即使這樣會(huì)導(dǎo)致公司的利潤下降，管理層也會(huì)為了達(dá)到行權(quán)條件而實(shí)施。行權(quán)考核缺乏挑戰(zhàn)性，股權(quán)激勵(lì)考慮的是企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)不應(yīng)只考慮財(cái)務(wù)報(bào)表中的指標(biāo)，還應(yīng)該加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如平衡計(jì)分卡來進(jìn)行行權(quán)考核。

5改進(jìn)建議和啟示5.1改進(jìn)建議5.1.1激勵(lì)對(duì)象類別應(yīng)更全面省廣集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)覆蓋面較窄，容易使優(yōu)秀人才對(duì)企業(yè)政策心理有落差，導(dǎo)致優(yōu)秀人才對(duì)工作不能盡心盡力，省廣集團(tuán)的數(shù)字營銷等新型營銷需要?jiǎng)?chuàng)新人才，企業(yè)應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。對(duì)人才的激勵(lì)也應(yīng)動(dòng)態(tài)化，廣告行業(yè)是人才行業(yè)，激勵(lì)對(duì)象只針對(duì)某個(gè)對(duì)象時(shí)，會(huì)使接替的優(yōu)秀人才心理不平衡，為了緩解這種情況，企業(yè)應(yīng)設(shè)置預(yù)留崗位權(quán)益，使原崗位人員離職或者更換崗位時(shí)，接替者能及時(shí)獲得股權(quán)激勵(lì)的先行條件，達(dá)成行權(quán)條件即可獲得股權(quán)。5.1.2股權(quán)激勵(lì)方式可以組合運(yùn)用隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和企業(yè)規(guī)模的日益擴(kuò)張，單一的股權(quán)激勵(lì)方式已經(jīng)不滿足企業(yè)的發(fā)展方向，股權(quán)激勵(lì)也應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況來對(duì)激勵(lì)對(duì)象實(shí)施不一樣的激勵(lì)方式，高層管理者可以繼續(xù)保持股票期權(quán)激勵(lì)方式，一些新發(fā)現(xiàn)的優(yōu)秀員工可以對(duì)其進(jìn)行限制性股票的激勵(lì)方式讓其留在企業(yè)，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。5.1.3適當(dāng)降低授予激勵(lì)對(duì)象的股價(jià)股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)施之后，突發(fā)股市暴跌，此時(shí)公司就應(yīng)該根據(jù)行情降低授予的股價(jià)，適當(dāng)通過折價(jià)來降低股市低迷的影響，緩解員工心態(tài)，并給予激勵(lì)對(duì)象一定的價(jià)格優(yōu)惠，可折價(jià)為市價(jià)的一半或者再稍微略低，刺激員工的動(dòng)力。5.2啟示1.進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)首要考慮的是公司適不適合股權(quán)激勵(lì)這一制度，每個(gè)公司的規(guī)模、經(jīng)營的產(chǎn)品和公司面臨的問題都不定相同，股權(quán)激勵(lì)要根據(jù)實(shí)際問題有針對(duì)性地選擇股權(quán)激勵(lì)方式。股權(quán)激勵(lì)最終的落腳點(diǎn)在留住核心人才，優(yōu)先考慮的是優(yōu)秀人才需求量大的公司、本行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的公司和處于開創(chuàng)階段，沒有足夠的資金來留住核心人才的公司。并且要與時(shí)俱進(jìn)，不斷根據(jù)公司面臨的問題和所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行變革或優(yōu)化。2.股權(quán)激勵(lì)對(duì)象應(yīng)覆蓋面廣，人數(shù)選取可遵循一定比例，首先要做到公司管理層和核心人員全覆蓋，其次也要對(duì)普通員工有部分激勵(lì)效果。公司共享股權(quán)的股權(quán)激勵(lì)不會(huì)減少所有者的收益，其本質(zhì)是提高員工勞動(dòng)積極性，這樣既保障了以前激勵(lì)對(duì)象的權(quán)益，也推動(dòng)員工以公司長遠(yuǎn)的利益鞭策自己，為企業(yè)創(chuàng)造了活力。3.股權(quán)激勵(lì)的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)也是為了糾正管理層做出的決策，管理者的決策對(duì)公司來講不一定是正確的，其決策是立足于自身利益做出的，可能會(huì)損害公司的長期經(jīng)營。股權(quán)激勵(lì)應(yīng)立足于核心管理層的需求，以其他優(yōu)秀員工為輔，利用恰當(dāng)?shù)募?lì)指標(biāo)，符合行情的行權(quán)價(jià)格，來建立完善的配套措施，激勵(lì)員工的工作能動(dòng)性，股權(quán)激勵(lì)在一般情況下可以幫助企業(yè)建立長期的收益體系，給管理層短期的不當(dāng)決策進(jìn)行亡羊補(bǔ)牢，幫助企業(yè)持續(xù)發(fā)展。綜上所述，每個(gè)企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)之前，都應(yīng)該對(duì)企業(yè)的適用條件進(jìn)行較為完善的分析，兼顧企業(yè)內(nèi)部、外部、行權(quán)條件等各項(xiàng)因素，吸引大量優(yōu)秀人才為企業(yè)股權(quán)激勵(lì)建言獻(xiàn)策，留住核心人才，就相當(dāng)于留住了有生力量，設(shè)立適當(dāng)?shù)男袡?quán)考核條件，豐富相關(guān)的配套措施，不斷完善股權(quán)激勵(lì)方案，這樣能使企業(yè)發(fā)展越來越好。

6結(jié)束語本論文以省廣集團(tuán)作為研究對(duì)象，先綜述相關(guān)股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)，介紹省廣集團(tuán)的基本情況，再根據(jù)省廣集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)機(jī)，收集其近幾年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從營業(yè)毛利率、投資報(bào)酬率、普通股每股盈余和營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)，對(duì)應(yīng)分析了省廣集團(tuán)及其股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施的效果，站在公司利潤、優(yōu)秀人才對(duì)企業(yè)的影響、公司持續(xù)發(fā)展能力等角度，運(yùn)用數(shù)