淺析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

淺析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)人們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)要緊表述為〝企業(yè)利潤(rùn)最大化〞。這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新制造的財(cái)寶，利潤(rùn)越多企業(yè)的財(cái)寶增加越多，越接近于企業(yè)的目標(biāo)。事實(shí)上，這種觀點(diǎn)偏面地將利潤(rùn)明白得為企業(yè)的財(cái)寶，具有一定的局限性。在這種觀點(diǎn)下，至少存在三個(gè)問(wèn)題：一是沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)刻；二是沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與投人資本額的關(guān)系；三是沒(méi)有考慮獵取利潤(rùn)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。財(cái)務(wù)治理是企業(yè)治理的重要組成部分，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的治理工作，企業(yè)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)取決于企業(yè)的總目標(biāo)。創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴(kuò)大財(cái)寶，企業(yè)的價(jià)值在于它能給投資者帶來(lái)以后酬勞，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)應(yīng)該是〝企業(yè)價(jià)值最大化〞或者〝股東財(cái)寶最大化〞，因?yàn)檫@種觀點(diǎn)，既反映了利潤(rùn)取得的時(shí)刻，也反映了資本和獲利之間的關(guān)系，還反映了受風(fēng)險(xiǎn)大小的阻礙。二、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的阻礙因素及計(jì)策要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，第一必須考慮阻礙企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的各種因素，企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)不僅要受到企業(yè)本身治理決策各因素的阻礙，同時(shí)還要受到企業(yè)外部環(huán)境因素的阻礙，因此，確立企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)要與財(cái)務(wù)治理活動(dòng)、企業(yè)經(jīng)首、治理措施、戰(zhàn)略選擇等方面聯(lián)系起來(lái)考慮，企業(yè)也正是通過(guò)提高治理決策和改善外部環(huán)境這兩大因素來(lái)實(shí)現(xiàn)其務(wù)治理目標(biāo)的。〔一〕治理決策因素幾項(xiàng)目投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)酬勞和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)實(shí)施科學(xué)嚴(yán)密的投資打算將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。多年來(lái)，許多企業(yè)陷入逆境，甚至破產(chǎn)倒閉，大差不多上由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立嚴(yán)格的投資決策審議制度規(guī)范和約束投資行為，對(duì)投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原那么、責(zé)任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定，以便盡可能地提高企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。具體操作時(shí)還應(yīng)考慮以下兩個(gè)方面：一是在確定項(xiàng)目方面，實(shí)行〝統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專(zhuān)家評(píng)審〞的可行性論證方法；二是在使用資金方面。1.投資預(yù)算，總量操縱和封閉追蹤的專(zhuān)款專(zhuān)用方法：資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系，假如資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)峻阻礙企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。便企業(yè)的總價(jià)值最大，確實(shí)是要查找一種最正確的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財(cái)務(wù)杠桿同企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。因此，在實(shí)際操作中，確定最正確資本結(jié)構(gòu)所采納的工具應(yīng)該是〝每股收益無(wú)差別點(diǎn)〞，用該方法可檢驗(yàn)各項(xiàng)融資打算在不同的息稅筋盈余〔EBIT〕水平上對(duì)每股凈收益〔EPS〕的阻礙。當(dāng)EBIT數(shù)額超過(guò)其無(wú)差別點(diǎn)水平常，財(cái)務(wù)杠桿作用較強(qiáng)的打算將產(chǎn)生較高的EPS，反之，當(dāng)EBIT數(shù)額低于其無(wú)差別點(diǎn)水平常，財(cái)務(wù)杠桿作用較弱的打算只能帶來(lái)較低的EPS.另外，以后增長(zhǎng)率和銷(xiāo)售的穩(wěn)固性、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、治理當(dāng)局的操縱能力和金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的態(tài)度，也將對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生阻礙，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的同時(shí)，也應(yīng)一并考慮。2.投資酬勞率與風(fēng)險(xiǎn):企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)寶，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)寶的大小要看投資酬勞率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過(guò)資本預(yù)算來(lái)作出長(zhǎng)期打算決策。〝貨幣的時(shí)刻價(jià)值〞是財(cái)務(wù)治理從量上分析的一個(gè)重要觀念，也是評(píng)判投資方案的差不多標(biāo)準(zhǔn)。因此，為提高投資酬勞率，必須對(duì)〝貨幣的時(shí)刻價(jià)值〞有所研究，找出適合于對(duì)資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采納凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含酬勞率法等，從而提高財(cái)務(wù)治理決策質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)。收益和風(fēng)險(xiǎn)是直截了當(dāng)相關(guān)的，投資的要緊目的是獲得收益，收益面向以后，或多或少地存在著風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)決策時(shí)，要在酬勞和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡，研究風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)法操縱風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)酬勞率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)程度〔可用變異系數(shù)計(jì)量〕，因此，企業(yè)可采納多角經(jīng)營(yíng)和多角籌資的方法來(lái)操縱風(fēng)險(xiǎn)，多經(jīng)營(yíng)幾個(gè)品種，能夠在盈利和虧損產(chǎn)品之間相互補(bǔ)充，減少風(fēng)險(xiǎn)；多種渠道符資，能夠把投資的風(fēng)險(xiǎn)〔因此也包含部分酬勞〕不同程度地分散給債權(quán)人，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)寶。3.股利決策:股利決策的重要性是基于以下要緊緣故：一是阻礙融資打算和資本預(yù)算；二是股利減少了留存盈余，會(huì)引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一樣來(lái)說(shuō)，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財(cái)寶最大化，另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)時(shí)，采納〝?shù)驼９衫宇~外股利〞的決策；當(dāng)企業(yè)的收益超過(guò)投資者投資于別處所能獲得的收益時(shí)，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)寶最大化?！捕惩獠凯h(huán)境因素企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)將產(chǎn)生極大的阻礙。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。1.法律環(huán)境:在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，法律手段日益增多，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到法律的具體規(guī)范，不管是籌資、投資依舊利潤(rùn)分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。目前與企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)休戚相關(guān)的法律法規(guī)有：企業(yè)組織法規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)、財(cái)政稅務(wù)法規(guī)等等。財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)該了解、熟悉并把握這些法律知識(shí)，做到有法可依，在守法的前提下完成企業(yè)理財(cái)?shù)穆毮埽瑢?shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)。2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境:國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展規(guī)劃，體制改革的相關(guān)措施也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生阻礙。企業(yè)能夠正確地預(yù)見(jiàn)政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，對(duì)理財(cái)決策大有好處，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)待、鼓舞和有利傾斜，企業(yè)假如認(rèn)真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，都將對(duì)企業(yè)的銷(xiāo)售收入、存貨庫(kù)存、設(shè)備添置、債券投資等方面產(chǎn)生嚴(yán)峻阻礙。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理之目標(biāo)，企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策，以迅速提高應(yīng)變能力。證確推測(cè)以后經(jīng)濟(jì)進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)資本大眾化，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要盡可能提升自己的價(jià)值，關(guān)于還未上市的企業(yè)，要爭(zhēng)取公布發(fā)行股察，從證券市場(chǎng)苑某資金，促使企業(yè)價(jià)值有市價(jià)可循，這也將有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)寶最大化。三、相關(guān)問(wèn)題的考慮從以上分析能夠看到，企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)受到多種因素的阻礙，由于動(dòng)身點(diǎn)和要求實(shí)現(xiàn)的目的不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的定位會(huì)各有偏差，但目標(biāo)只有一個(gè)，即〝企業(yè)價(jià)值最大化〞。概括起來(lái)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的確定還應(yīng)綜合考慮以下幾個(gè)問(wèn)題：1.緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)，做好財(cái)務(wù)打算：企業(yè)治理中，戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施是企業(yè)的全然利益所在，戰(zhàn)略的需要高于一切，財(cái)務(wù)治理第一要依照企業(yè)總目標(biāo)的要求，配合企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，認(rèn)真做好財(cái)務(wù)打算。打算并非一個(gè)資金問(wèn)題，還要對(duì)以后可能顯現(xiàn)的各種情形加以摸索，以提高企業(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)能力；增加有利機(jī)會(huì)帶來(lái)的收益。財(cái)務(wù)打算確定后，要將打算具體化，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算，進(jìn)一步細(xì)化各種現(xiàn)金收支、長(zhǎng)期資金籌措、短期資金信貸等預(yù)算，便財(cái)務(wù)預(yù)算成為企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的操縱標(biāo)準(zhǔn)和考核依據(jù)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化中發(fā)揮重要作用。2.促使企業(yè)設(shè)大限度地提高投資酬勞率：成本操縱是企業(yè)增加盈利的全然途徑，但單純以成本最低為標(biāo)準(zhǔn)，只局限于降低成本本身，一樣不能改變風(fēng)險(xiǎn)，因此。企業(yè)在投資治理、流淌資金治理、證券治理、籌資治理等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一方面要最大限度地降低成本獲得利潤(rùn)，便企業(yè)總體邊際收益最大，另一方面要以利潤(rùn)換效率，充分考慮〝貨幣的時(shí)刻價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值〞，以求達(dá)到股東投資酬勞率最大。3.合理提高資產(chǎn)的利用效率：企業(yè)的資產(chǎn)不是無(wú)限的，企業(yè)獲得的利潤(rùn)不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產(chǎn)消耗方面，還表現(xiàn)在提高資產(chǎn)利用率方面。改變資產(chǎn)用途，利用有限的資產(chǎn)多生產(chǎn)盈利更高的產(chǎn)品也是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，關(guān)于存在明顯資產(chǎn)閑置的企業(yè)，提高資產(chǎn)利用率即是降低成本提高盈利水平的關(guān)鍵之一。盤(pán)活存量資產(chǎn)、增加產(chǎn)品產(chǎn)量、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售更多的社會(huì)需要的商品來(lái)增加數(shù)量收益，不僅是一種市場(chǎng)策略，有時(shí)也是一種成本利潤(rùn)策略，從企業(yè)戰(zhàn)略意義上講，提高資產(chǎn)利用率也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的有效途徑。4.正確進(jìn)行財(cái)務(wù)分析：為改善企業(yè)內(nèi)部治理，財(cái)務(wù)治理往往要對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配進(jìn)行分析，以評(píng)判企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，推測(cè)以后的進(jìn)展趨勢(shì)。關(guān)心企業(yè)改善決策。通過(guò)財(cái)務(wù)分析能夠?qū)ζ髽I(yè)的償債能力、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)判，找出存在的問(wèn)題，以此來(lái)提高資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬欺周轉(zhuǎn)率，并為決策提供有用信息，促使企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。參考文獻(xiàn)(5篇)[1]財(cái)務(wù)成本治理[2]企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理[3]信用治理基礎(chǔ)與實(shí)務(wù)[4]會(huì)計(jì)[5]內(nèi)部會(huì)計(jì)操縱規(guī)范實(shí)施指南目錄一、企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的認(rèn)識(shí) 1二、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的阻礙因素及計(jì)策 1〔一〕治理決策因素