CH06-宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐

CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐2024/3/24CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐學(xué)習(xí)目標(biāo)了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)了解財(cái)政政策和貨幣政策的基本工具CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐引言上一章著重于從理論方面說明西方宏觀經(jīng)濟(jì)政策，而本章則著重于實(shí)踐方面，即宏觀經(jīng)濟(jì)政策是如何執(zhí)行的。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐第一節(jié)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)什么是經(jīng)濟(jì)政策？宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)是什么？CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、什么是經(jīng)濟(jì)政策？定義經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施。它是政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有意識(shí)的干預(yù)。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)四個(gè)基本目標(biāo)充分就業(yè)價(jià)格穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐第二節(jié)財(cái)政政策主要內(nèi)容財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具自動(dòng)穩(wěn)定器與斟酌使用功能財(cái)政和預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向赤字與公債西方財(cái)政的分級(jí)管理模式（不作要求）CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐什么是財(cái)政政策？財(cái)政政策是指為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策。一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、財(cái)政的構(gòu)成與財(cái)政政策工具財(cái)政的構(gòu)成國(guó)家財(cái)政由政府支出和政府收入兩方面構(gòu)成，其中政府支出包括政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付，而政府收入則包括稅收和公債兩個(gè)部分。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府支出的構(gòu)成政府支出政府支出是指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，由許多具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要分為政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付兩類。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府收入的構(gòu)成-稅收稅收是政府收入中最主要部分，是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段，因此稅收具有強(qiáng)制性、無償性、固定性三個(gè)特征。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府收入的構(gòu)成-稅收稅收的類別（根據(jù)課稅對(duì)象）財(cái)產(chǎn)稅——對(duì)不動(dòng)產(chǎn)或房地產(chǎn)即土地和土地上建筑物等所征收的稅。所得稅——對(duì)個(gè)人和公司的所得稅。流轉(zhuǎn)稅——對(duì)流通中商品和勞務(wù)買賣的總額征稅，其中增值稅是流轉(zhuǎn)稅的主要稅種之一。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府收入的構(gòu)成-稅收稅收的類別（根據(jù)收稅比例）累退稅——稅率隨著征稅客體總量增加而遞減的一種稅。累進(jìn)稅——稅率隨著征稅客體總量增加而增加的一種稅。比例稅——按固定比率從收入中征稅。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府收入的構(gòu)成-公債當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)，就會(huì)發(fā)行公債。因此公債是政府收入的另一個(gè)組成部分。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府收入的構(gòu)成-公債什么是公債？公債是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)。公債不同于稅收，是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐政府收入的構(gòu)成-公債政府公債的發(fā)行，一方面能增加財(cái)政收入，影響財(cái)政收支，屬于財(cái)政政策；另一方面又能對(duì)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮起重要作用，影響貨幣的供求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總需求水平。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、自動(dòng)穩(wěn)定器與斟酌使用自動(dòng)穩(wěn)定器美國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與20世紀(jì)30年代大危機(jī)對(duì)比斟酌使用的財(cái)政政策美國(guó)20世紀(jì)30年代以來的經(jīng)濟(jì)史及相應(yīng)時(shí)期所采取的各項(xiàng)政策CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐1.自動(dòng)穩(wěn)定器什么是自動(dòng)穩(wěn)定器？自動(dòng)穩(wěn)定器，也稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，無需政府采取任何行動(dòng)。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐1.自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器發(fā)揮作用的制度政府稅收的自動(dòng)變化政府支出的自動(dòng)變化農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐2.斟酌使用的財(cái)政政策什么斟酌使用的財(cái)政政策?當(dāng)確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐2.斟酌使用的財(cái)政政策具體辦法“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”擴(kuò)張性財(cái)政政策——當(dāng)認(rèn)為總需求非常低，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)通過削減稅收、降低稅率、增加支出或雙管齊下以刺激總需求。緊縮性財(cái)政政策——當(dāng)認(rèn)為總需求非常高，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)增加稅收或削減開支以抑制總需求。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐2.斟酌使用的財(cái)政政策局限性時(shí)滯問題不確定性乘數(shù)大小難以準(zhǔn)確確定必須預(yù)測(cè)總需求水平通過財(cái)政政策達(dá)到預(yù)定目標(biāo)需要的時(shí)間外來的不可預(yù)測(cè)的隨機(jī)因素的干擾擠出效應(yīng)CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余什么是功能財(cái)政？根據(jù)權(quán)衡性財(cái)政政策，政府在財(cái)政方面的積極政策主要是為實(shí)現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平。當(dāng)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)時(shí)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字，這樣的財(cái)政為功能財(cái)政。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余功能財(cái)政思想是凱恩斯主義的財(cái)政思想。他們認(rèn)為不能機(jī)械地用財(cái)政預(yù)算收支平衡的觀點(diǎn)來對(duì)待預(yù)算赤字和預(yù)算盈余，而應(yīng)從反經(jīng)濟(jì)周期的需要來利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字時(shí)就赤字，需要盈余時(shí)就盈余，而不應(yīng)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡妨礙政府財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。功能財(cái)政是對(duì)原有財(cái)政預(yù)算平衡思想的否定。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐三、功能財(cái)政和預(yù)算盈余西方原有財(cái)政預(yù)算思想主要是年度平衡預(yù)算和周期平衡預(yù)算。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐四、充分就業(yè)預(yù)算與財(cái)政政策方向預(yù)算盈余的減少或預(yù)算赤字的增加是否一定是擴(kuò)張性財(cái)政政策的結(jié)果？預(yù)算盈余的增加或預(yù)算赤字的減少是否一定是緊縮性財(cái)政政策的結(jié)果？答案：不是?。?！為什么？CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐五、赤字與公債按功能財(cái)政的思想，戰(zhàn)后的西方國(guó)家普遍實(shí)行了干預(yù)經(jīng)濟(jì)的積極的財(cái)政政策，大多數(shù)實(shí)行的是擴(kuò)張性財(cái)政政策，由此造成了財(cái)政赤字的上升和國(guó)家債務(wù)的積累。彌補(bǔ)赤字的途徑：借債和出售政府資產(chǎn)CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐五、赤字與公債借債向中央銀行借債，實(shí)際上叫中央銀行增發(fā)貨幣或者增加高能貨幣，這可稱為貨幣籌資，其結(jié)果是通貨膨脹。向國(guó)內(nèi)公眾和外國(guó)舉債，這可稱為債務(wù)籌資，一般而言并不直接引起通貨膨脹，但由于政府發(fā)行公債往往引起利率上升，中央銀行如果想穩(wěn)定利率，則必然要通過公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)債券，從而增加貨幣供給，這樣預(yù)算赤字的增加也會(huì)引起通脹。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐五、赤字與公債公債（P546）公債作為政府取得收入的一種形式可以為預(yù)算赤字融資，使赤字得到彌補(bǔ)；但是發(fā)行公債要償本付息，一年年末未清償?shù)膫鶆?wù)會(huì)逐漸累積成巨大的債務(wù)凈存量，這些債務(wù)凈存量所要支付的利息構(gòu)成政府預(yù)算支出的一個(gè)十分龐大的支出。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐第三節(jié)貨幣政策商業(yè)銀行和中央銀行存款創(chuàng)造和貨幣供給債券價(jià)格與市場(chǎng)利息率的關(guān)系貨幣政策與工具貨幣政策起作用的其它途徑CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、商業(yè)銀行和中央銀行商業(yè)銀行稱呼的來源最初是由于向銀行借款的人都經(jīng)營(yíng)商業(yè)，但后來工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、消費(fèi)者也日益依賴商業(yè)銀行融通資金，客戶涉及經(jīng)濟(jì)各部門，業(yè)務(wù)也各種各樣，但是仍沿用舊稱呼，叫商業(yè)銀行。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、商業(yè)銀行和中央銀行商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)——主要是吸收存款，包括活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款。資產(chǎn)業(yè)務(wù)——主要包括放款和投資。放款業(yè)務(wù)是為企業(yè)提供短期貸款、包括票據(jù)貼現(xiàn)、抵押貸款等。投資業(yè)務(wù)是購(gòu)買有價(jià)證券以取得利息收入。中間業(yè)務(wù)——代為顧客辦理支付事項(xiàng)和其他委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。如代繳話費(fèi)、代發(fā)工資等。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行中央銀行是一國(guó)最高金融當(dāng)局，它統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。中國(guó)——中國(guó)人民銀行美國(guó)——聯(lián)邦儲(chǔ)備局英國(guó)——英格蘭銀行法國(guó)——法蘭西銀行德國(guó)——聯(lián)邦銀行日本——日本銀行CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐一、商業(yè)銀行和中央銀行中央銀行的職能作為發(fā)行的銀行——發(fā)行國(guó)家貨幣作為銀行的銀行為商業(yè)銀行提供貸款為商業(yè)銀行集中保管存款準(zhǔn)備金為商業(yè)銀行集中辦理全國(guó)的結(jié)算業(yè)務(wù)。作為國(guó)家的銀行代理國(guó)庫(kù)提供政府所需資金（貼現(xiàn)短期國(guó)庫(kù)券、發(fā)行或直接購(gòu)買公債）代表政府與外國(guó)發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系執(zhí)行貨幣政策監(jiān)督、管理全國(guó)金融市場(chǎng)活動(dòng)CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給相關(guān)概念活期存款存款準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給活期存款——指不用事先通知就可以隨時(shí)提取的銀行存款。雖然活期可隨時(shí)提取，但是很少出現(xiàn)所有儲(chǔ)戶在同一時(shí)間取走全部存款的現(xiàn)象，因此銀行可以把大部分存款用來從事貸款或購(gòu)買短期債券等營(yíng)利活動(dòng)，只需要留下一部分存款作為應(yīng)付提款需要的準(zhǔn)備金即可。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給存款準(zhǔn)備金——經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額，稱為存款準(zhǔn)備金。這種準(zhǔn)備金在存款中起碼應(yīng)當(dāng)占的比率是由政府（具體是中央銀行）規(guī)定的，這一比率稱為法定準(zhǔn)備率。按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金是法定準(zhǔn)備金。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給貨幣創(chuàng)造法定準(zhǔn)備金一部分是銀行庫(kù)存現(xiàn)金，另一部分存放在中央銀行的存款賬戶上。由于商業(yè)銀行都想賺取盡可能多的利潤(rùn)，它們會(huì)把法定準(zhǔn)備金以上的那部分存款當(dāng)做超額準(zhǔn)備金貸放出去或用于短期債券投資。正是這種比較小的比率的準(zhǔn)備金來支持活期存款的能力，使得銀行體系得以創(chuàng)造貨幣。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給貨幣創(chuàng)造舉例假定法定準(zhǔn)備率為20%，再假定銀行客戶會(huì)將其一切貨幣收入以活期存款形式存入銀行。則貨幣創(chuàng)造過程如下：甲客戶將100萬美元存入自己有賬戶的A銀行，銀行系統(tǒng)因此增加了100萬美元的準(zhǔn)備金。A銀行按法定準(zhǔn)備保留20萬美元作為準(zhǔn)備金存入中央銀行，其余80萬美元全部貸給乙，乙將80萬美元存入B銀行，B銀行將80萬美元留下法定準(zhǔn)備金存入中央銀行，再貸放出64萬美元給丙，丙又將這64萬美元存入與自己有業(yè)務(wù)往來的C銀行，C銀行將其中的12.8萬美元留作法定準(zhǔn)備金后再貸給丁……由此不斷貸下去……CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給貨幣創(chuàng)造舉例CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給存款人(1)銀行存款(2)=(3)+(4)銀行貸款(3)=(2)×0.8存款準(zhǔn)備金(4)=(2)×0.2甲1008020乙806416丙6412.851.2…………………………………………合計(jì)500400100銀行存款的多倍派生存款CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給由上例可知:存款總和（D）與原始存款（R）及法定準(zhǔn)備率（rd）的關(guān)系是：CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給貨幣創(chuàng)造上例中假定這筆原始存款來自中央銀行增加的一筆原始貨幣供給，則中國(guó)央銀行新增一筆原始貨幣供給將使活期存款總和（即貨幣供給量）擴(kuò)大為這筆原始貨幣供給量的倍。這稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，用k表示，則，它是法定準(zhǔn)備金的倒數(shù)。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給貨幣創(chuàng)造（小結(jié)）貨幣的供給不能只看中央銀行最初投放了多少貨幣，而必須更為重視派生存款或派生貨幣，即由于貨幣創(chuàng)造出乘數(shù)的作用而增加的貨幣供給量。貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的大小和法定準(zhǔn)備率有關(guān)，法定準(zhǔn)備率越大，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)越小。但是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是法定準(zhǔn)備率的倒數(shù)有一定的假定條件。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給假定一：商業(yè)銀行沒有超額儲(chǔ)備，即商業(yè)銀行得到的存款扣除法定準(zhǔn)備金后全部放貸出去。如果銀行實(shí)際貸款額低于其本身的貸款能務(wù)，則這部分沒有貸出去的款額就形成了超額準(zhǔn)備金，即超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金（用ER表示），超額準(zhǔn)備金對(duì)存款的比率稱為超額準(zhǔn)備率（用re來表示），CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給假定一（續(xù)）存在超額準(zhǔn)備率的情況下：實(shí)際準(zhǔn)備金=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金實(shí)際準(zhǔn)備率=法定準(zhǔn)備率+超額準(zhǔn)備率因此，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給假定二：銀行客戶將一切貨幣存入銀行，支付完全以支票的形式進(jìn)行。如果客戶將得到的貸款不全部存入銀行，而是抽出一定比例的現(xiàn)金，則又會(huì)形成漏出。假定用rc表示現(xiàn)金在存款中的比率，則有超額準(zhǔn)備金和現(xiàn)金漏出時(shí)，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)就為CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ)概念上例中客戶甲將100萬美元存入銀行，這筆原始存款就成為以后一輪一輪派生存款的來源或基礎(chǔ)。存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)是商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金總額（包括法定和超額的）加上非銀行部門持有的通貨，這稱為基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ)。由于它會(huì)派生出貨幣，是一種高能量的或者活力強(qiáng)大的貨幣，因此又稱為高能貨幣或強(qiáng)力貨幣。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給基礎(chǔ)貨幣或貨幣基礎(chǔ)概念Cu——非銀行部門持有的通貨Rd——法定準(zhǔn)備金Re——超額準(zhǔn)備金H——基礎(chǔ)貨幣H=Cu+Rd+ReH是商業(yè)銀行借以擴(kuò)張貨幣供給的基礎(chǔ)。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐二、貨幣創(chuàng)造和貨幣供給考慮到貨幣供給（嚴(yán)格意義上的貨幣供給M1）M=Cu+D，即為通貨和活期存款的總和，則：CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐三、貨幣政策及工具什么是貨幣政策？貨幣政策工具CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐什么是貨幣政策？貨幣政策是指中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐三大貨幣政策工具再貼現(xiàn)率政策公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)變動(dòng)法定準(zhǔn)備率CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐再貼現(xiàn)率政策定義再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。如何運(yùn)作？中央銀行通過變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行向中央銀行借款減少，準(zhǔn)備金從而貨幣供給量減少；貼現(xiàn)率降低，向中央銀行借款增加，準(zhǔn)備金從而貨幣供給量增加。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐再貼現(xiàn)率政策運(yùn)作主要滿足銀行臨時(shí)準(zhǔn)備金的不足；通過貼現(xiàn)率來控制銀行準(zhǔn)備金效果有限；不是一個(gè)主動(dòng)性的政策CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)定義公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。CH06宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)如何運(yùn)作？當(dāng)中央銀行在公開