基于指標法的房地產泡沫測度模型的實證研究-以杭州市為例的中期報告

基于指標法的房地產泡沫測度模型的實證研究——以杭州市為例的中期報告摘要：本文以杭州市為研究對象，利用指標法建立房地產泡沫測度模型，對杭州市房地產市場進行了實證研究。結合杭州市房地產市場的實際情況，選取了房地產價格水平、房地產銷售面積、房地產銷售金額和信貸總量等四個指標作為研究對象，采用ADF檢驗、Granger因果關系檢驗、VAR模型等方法進行分析和研究。結果表明，杭州市房地產市場存在泡沫跡象，其中房地產價格水平、房地產銷售面積、房地產銷售金額和信貸總量均對房地產市場泡沫形成具有重要影響。關鍵詞：房地產泡沫、指標法、杭州市1.研究背景房地產是重要的國民經(jīng)濟支柱產業(yè)，同時也是國內經(jīng)濟增長的主要推動力之一。然而，隨著城市化進程推進，國內房地產市場交易量、價格和資金規(guī)模的持續(xù)增長，也帶來了一系列問題，其中最突出的問題就是房地產市場泡沫問題。泡沫的出現(xiàn)，對經(jīng)濟的穩(wěn)定和市場的發(fā)展產生了極其嚴重的影響。針對這一現(xiàn)象，本文以杭州市為研究對象，建立了基于指標法的房地產泡沫測度模型，通過指標的分析和研究，探究杭州市房地產市場是否存在泡沫，以及泡沫形成的原因和特征，為制定相應的政策提供科學的理論支持。2.研究方法本文采用指標法測度房地產市場泡沫。指標法是一種較為直接和有效的測度房地產市場泡沫的方法，該方法借助市場數(shù)據(jù)對房地產市場進行分析和研究，建立相應的泡沫測度模型。本文通過ADF檢驗、Granger因果關系檢驗和VAR模型等方法對指標進行分析和研究。其中ADF檢驗用于驗證數(shù)據(jù)是否平穩(wěn)，Granger因果關系檢驗用于分析指標之間的互相影響關系，VAR模型用于對指標進行聯(lián)合分析。3.實證研究3.1.數(shù)據(jù)來源本文使用的數(shù)據(jù)為2005年1月至2015年12月杭州市房地產市場價格水平、銷售面積、銷售金額、信貸總量等四個指標數(shù)據(jù)。3.2.ADF檢驗ADF檢驗是用于驗證時間序列的平穩(wěn)性的一種檢驗方法，其核心思想是將非平穩(wěn)時間序列轉化為平穩(wěn)時間序列，從而進行統(tǒng)計分析。根據(jù)ADF檢驗的結果，本文選取了差分序列用于后續(xù)分析。3.3.Granger因果關系檢驗Granger因果關系檢驗是用于檢驗兩個變量之間是否存在因果關系的一種方法。本文對房地產價格水平、銷售面積、銷售金額、信貸總量四個指標之間的因果關系進行了Granger因果關系檢驗，結果表明，房地產價格水平、銷售面積、銷售金額、信貸總量之間均存在顯著的雙向因果關系。3.4.VAR模型本文使用VAR模型對四個指標進行聯(lián)合分析，結果表明，房地產價格水平、銷售面積、銷售金額、信貸總量之間存在著比較明顯的動態(tài)效應。其中，房地產銷售面積對房地產價格水平的泡沫形成具有重要的推動作用，而信貸總量則是房地產價格泡沫形成的主要原因。4.結論與建議通過對杭州市房地產市場的實證研究，本文得出以下結論：（1）杭州市房地產市場存在明顯的泡沫跡象。（2）房地產價格水平、銷售面積、銷售金額、信貸總量均對房地產市場泡沫形成具有重要影響。（3）房地產銷售面積是推動房地產價格泡沫形成的重要因素，而信貸總量則是房地產價格泡沫形成的主要原因?；谝陨辖Y論，本文建議應當從以下方面出發(fā)，制定相應的政策措施：（1）加大對房地產市場的監(jiān)