葫蘆島光石碳素制品有限公司償債能力分析

一、緒論（一）研究背景在社會主義市場經(jīng)濟主導(dǎo)下，市場環(huán)境越來越嚴(yán)峻，企業(yè)必須有足夠的資金才能維持經(jīng)營，這也就需要足夠的償債能力做保證。如果資不抵債那么企業(yè)將會面臨破產(chǎn)，所以通過分析財務(wù)指標(biāo)了解企業(yè)償債能力刻不容緩。通過對葫蘆島光石碳素償債能力的分析，目的在于了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營能力，了解到企業(yè)的各個財務(wù)指標(biāo)是否標(biāo)準(zhǔn)，從而使企業(yè)管理者優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理舉債，投資者進行正確的投資決策，債權(quán)人進行正確的借貸決策。償債能力分析不僅僅對企業(yè)的管理者十分重要，對企業(yè)的投資者、債權(quán)人以及客戶等利益相關(guān)者也是十分重要的，償債能力的強弱直接影響到一個企業(yè)的信譽問題，所以企業(yè)應(yīng)該尤為重視。通過對葫蘆島光石碳素償債能力的分析，能夠找到企業(yè)在償債能力方面存在的問題，有利于增強企業(yè)對債權(quán)人的信譽，提高企業(yè)競爭力，有利于企業(yè)健康、平穩(wěn)發(fā)展。（二）研究目的及意義1.研究目的隨著改革開放政策的實施，經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，大多數(shù)企業(yè)選用舉債經(jīng)營這種方式，這種方式不僅解決了企業(yè)資金緊張的問題，還有利于財務(wù)杠桿效應(yīng)。但是舉債也面臨著一個很嚴(yán)重的問題，如果企業(yè)銷售收入不好，資產(chǎn)總額小于負(fù)債總額，出現(xiàn)資不抵債的情況，會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。所以對企業(yè)償債能力分析目的在于提高企業(yè)信譽，使管理者更加能夠了解企業(yè)目前的經(jīng)濟情況，為了企業(yè)管理者實施更好的管理與決策，保障債權(quán)人的利益。文章通過對葫蘆島光石碳素制品有限公司分析對其償債問題提出有效對策助于公司今后發(fā)展。2.研究意義在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著極大的不確定性，財務(wù)狀況的好壞和償債能力的強弱直接影響著企業(yè)的生存。因此，償債能力是企業(yè)的首要問題。它直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營得失以及生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行；企業(yè)的盈利水平又受到短期償債能力的制約；企業(yè)償債能力并非越高越好，過高或者過低都會直接或者間接地影響企業(yè)的盈利水平。文章通過對光石碳素有限公司償債能力的研究和對其企業(yè)自身的償債能力的出的結(jié)論對于財務(wù)決策的選擇有著重要的意義。（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外研究現(xiàn)狀W.H.Beaver(2015)在《PapersonRiskandInsurance》提出企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。因為現(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)現(xiàn)金缺乏．就可能會發(fā)生支付困難。將面臨財務(wù)危機，因而現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的。但是，如果這個比率過高，可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)[1]。AltmanEI(2016)在《.FinancialRatiosasPredictorsofFailures》中認(rèn)為由于負(fù)債水平過高、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大，從而產(chǎn)生的破產(chǎn)成本可以解釋定理與實際觀察到的企業(yè)行為不符的現(xiàn)象。權(quán)衡理論指出最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是在負(fù)債的稅盾效應(yīng)和財務(wù)危機成本因素二者之間的權(quán)衡，當(dāng)企業(yè)負(fù)債的邊際稅盾效應(yīng)等于邊際破產(chǎn)成本時，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到最優(yōu)。和基于資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為債務(wù)能夠向投資者傳遞公司信息并對投資者的監(jiān)督管理能力產(chǎn)生影響。而委托代理理論把委托代理關(guān)系引入到資本結(jié)構(gòu)的研究中[2]。JamesC(2016)在《Stockliquidityandenterpriseinnovation》中指出：中小企業(yè)面臨著一個問題，即如何在一定時期內(nèi)衡量企業(yè)流動性的問題，企業(yè)必須要有一定數(shù)量的現(xiàn)金或者資產(chǎn)來保證企業(yè)的償債能力，且保證這些資產(chǎn)容易變現(xiàn)，流動比率和速動比率是目前最長使用的兩個分析指標(biāo)，但這兩個指標(biāo)具有一定的缺陷，且適用于不同的環(huán)境和企業(yè)[3]。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀張碩,朱久霞（2017）創(chuàng)新地對基本指標(biāo)進行改進，設(shè)計了輔助指標(biāo)，兩類指標(biāo)互相輔助、相互結(jié)合，為償債能力的評價提供了新的思路。嚴(yán)夢珺（2017）在分析企業(yè)償債能力時認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該從償債能力的本質(zhì)去尋找解決問題的方法，以分析償債能力的本質(zhì)為基礎(chǔ)，以利益主體（債權(quán)人、投資人、企業(yè)經(jīng)營管理者）為著眼點，再各自分析企業(yè)償債能力的目的以及他們對待風(fēng)險的態(tài)度的基礎(chǔ)上結(jié)合偏差分析，進而分層次的構(gòu)建適合各個主體的企業(yè)償債能力財務(wù)指標(biāo)。劉海燕（2017）從國內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究著手，通過對企業(yè)償債能力的分析研究，分析其存在的問題，并針對問題提出相應(yīng)的改進方法，讓企業(yè)的自身情況和特點選擇適合自己的償債方法來增強企業(yè)的盈利能力。鄧海虹（2017）在研究了現(xiàn)金流量與償債能力的關(guān)系之后，提出要加強對企業(yè)投資過程中現(xiàn)金流量的管理和控制，企業(yè)應(yīng)根據(jù)所反映的比率，對企業(yè)的現(xiàn)金流量與債務(wù)的適合程度進行判斷，研究企業(yè)是否有能力繼續(xù)借入債務(wù)并及時調(diào)整企業(yè)的借款計劃，避免出現(xiàn)到期債務(wù)沒有資金進行償還的困境。賈琳（2017）認(rèn)為企業(yè)的安全性是一個企業(yè)財務(wù)管理的一個重要指標(biāo)，對企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，能夠體現(xiàn)企業(yè)安全性主要方面就是企業(yè)償債能力的分析，企業(yè)償債能力反映在企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的同時也體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)的綜合能力。王婧,王艷芹（2017）提出，負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的基本經(jīng)營策略，如何分析企業(yè)償債能力是企業(yè)進行負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?，F(xiàn)有的償債能力分析主要是通過研究分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中個項目的結(jié)構(gòu)關(guān)系及各項目的變動情況，來確定企業(yè)財務(wù)狀況是否健康。作者通過定量與定性相結(jié)合、動態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合的方法進行了研究分析。黨亞男（2016）提出在現(xiàn)代企業(yè)中,價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理的最終目標(biāo)。為了保證這一目標(biāo)實現(xiàn)的前提就是企業(yè)的財務(wù)狀況是安全的,尤其是短期資金的流動性是順暢的。自2008年爆發(fā)全球性的金融危機以來,企業(yè)及各利益相關(guān)者都更加充分地認(rèn)識到不能為了盈利而盲目發(fā)展,在追求股東財富增加的同時應(yīng)首先且必須保障企業(yè)經(jīng)營的安全,使企業(yè)短期利益與長期利益相結(jié)合,更好地實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對公司償債能力的重要影響。林雅玲（2016）從安全性的角度剖析發(fā)現(xiàn)了現(xiàn)有的償債能力分析沒有建立在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上，償債資金來源單一等問題。衡睿杰(2016)探討計算流動比率數(shù)據(jù)常被扭曲和已獲利息倍數(shù)指標(biāo)較大的局限性等問題。于佳平（2016）認(rèn)為企業(yè)償債能力分析指標(biāo)本身具有局限性還有企業(yè)償債能力分析數(shù)據(jù)來源的局限性。王雨松,楊洋（2016）認(rèn)為償債能力預(yù)警模型沒有固定的模式，并且其各項指標(biāo)計算事項具有很強的流動性，償債能力指標(biāo)體系存在缺陷。王丹（2016）認(rèn)為在進行償債能力綜合分析是還要注意區(qū)分短期償債能力和長期償債能力；要注意非現(xiàn)金資產(chǎn)變現(xiàn)價值的不確定性；不能只看負(fù)債的規(guī)模而忽視其構(gòu)成；重視現(xiàn)金流量對企業(yè)償債能力的影響；重視企業(yè)短期融資能力的重要影響債能力的重要依據(jù)和有益補充；注意防范企業(yè)債務(wù)陷阱；重視外部環(huán)境對企業(yè)償債能力的影響。周首華(2016)若企業(yè)寬松的收賬政策導(dǎo)致賬面上出現(xiàn)大量的應(yīng)收賬款，當(dāng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低時，會虛增企業(yè)的流動比率和速動比率;同樣當(dāng)企業(yè)的存貨規(guī)模很大時，雖然計算的流動比率很高，但是存貨周轉(zhuǎn)速度慢，變現(xiàn)能力弱，企業(yè)的實際短期償債能力要比該項指標(biāo)所反映的弱[6]。（四）研究方法及思路1.研究方法文章首先采用了歸納研究法，首先對償債能力分析的理論基礎(chǔ)部分進行歸納，為后續(xù)研究償債能力存在的問題提供理論依據(jù)。其次采用了圖表分析法，在對美利紙業(yè)短期償債能力及長期償債能力分析時運用大量圖表，通過圖表分析近三年的數(shù)據(jù)更加直觀，一目了然的發(fā)現(xiàn)問題。最后采用的是對比分析方法，分析美利紙業(yè)在償債能力方面存在的問題，從而找到解決問題的對策，使企業(yè)有效的提高償債能力，在如此嚴(yán)峻的市場壓力下，更加有創(chuàng)造力和活力，實現(xiàn)利潤最大化，企業(yè)快速可持續(xù)發(fā)展。2.研究思路文章首先介紹了企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)理論概述，闡述了償債能力分析的含義和目的以及影響企業(yè)償債能力的指標(biāo)，從短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)兩個方面，對企業(yè)償債能力有了初步的研究。其次介紹了葫蘆島光石碳素有限公司的基本信息，并簡單分析了光石碳素的財務(wù)現(xiàn)狀，有針對性的進一步研究。然后根據(jù)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)計算了各項償債能力指標(biāo)的數(shù)值，根據(jù)流動比率、營運資本和速動比率這三個指標(biāo)可以看出光石碳素的短期償債能力好壞，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率這兩個指標(biāo)可以看出光石碳素的長期償債能力好壞。最后通過對各項指標(biāo)的具體分析，提出了一些光石碳素在償債能力上存在的問題和相應(yīng)的解決對策，從企業(yè)長遠發(fā)展的角度做了更深刻的研究。二、償債能力的相關(guān)理論概述（一）償債能力的概念償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，具體包括長期債務(wù)和短期債務(wù)。企業(yè)償債能力分析是指企業(yè)利用相關(guān)的數(shù)據(jù)資料，運用專門技術(shù)對企業(yè)一定時期內(nèi)償還各種債務(wù)能力進行分析、評估，以使企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營中保持良好的償債能力，避免發(fā)生財務(wù)失敗，保證企業(yè)的正常經(jīng)營。償債能力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分，而償債能力指標(biāo)的設(shè)定則是分析問題的關(guān)鍵。通常情況下，償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。但是民辦企業(yè)在市場經(jīng)濟中競爭力弱，相對于大型企業(yè)來說籌資及投資比較困難。然而民營企業(yè)的發(fā)展又是至關(guān)重要的，民營企業(yè)的發(fā)展會影響征途國民經(jīng)濟的發(fā)展。所以良好的財務(wù)管理方法會推動企業(yè)的發(fā)展。文章的寫作目的是通過對在經(jīng)營過程中存在的財務(wù)管理問題進行研究，發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)生問題的原因，對其進行改進，給類似的民營企業(yè)提供借鑒，是企業(yè)更好的發(fā)展。2.研究意義做好財務(wù)管理對一個企業(yè)來說是至關(guān)重要的。包括企業(yè)資金的籌集，使用和分配。但是民辦企業(yè)往往對財務(wù)管理的認(rèn)識比較淺顯。所以導(dǎo)致企業(yè)在籌資及運營方面出現(xiàn)問題。文章通過研究的財務(wù)問題，對存在的財務(wù)風(fēng)險問題提出解決辦法，從而避免財務(wù)問題給企業(yè)帶來金融風(fēng)險。幫助更好的發(fā)展。的管理者在不充分考察的發(fā)展現(xiàn)狀時，經(jīng)常會高估的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項目投資給帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財務(wù)管理風(fēng)險。另外的財務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，投資者往往還經(jīng)營其他企業(yè)，在不規(guī)范的財務(wù)管理制度下，投資者會存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響的正常發(fā)展。投資其他行業(yè)的目的是為了給企業(yè)帶來利潤，為公司創(chuàng)造收益，以下是2016-2018、營運資金風(fēng)險由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對于公辦償債來說，運營時間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗，浪費了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費上萬元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長會的時候才會使用。并沒有充分發(fā)揮它的價值。同時償債的師資力量不夠強大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個別企業(yè)沒有企業(yè)資格證，英語沒有達到四六級。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，童睿教育償債的資金來源主要是光石碳素收入、銀行貸款，現(xiàn)有的資金籌資渠道較少，光石碳素收入取決于招生情況，隨著我國光石碳素人口數(shù)量的逐漸減少，很多償債出現(xiàn)生源緊張的問題，這樣直接影響了償債的光石碳素收入。為了維持償債的正常運轉(zhuǎn)，償債會向銀行申請貸款，但是貸款額度也是有一定限制的，一旦將土地、房產(chǎn)、設(shè)備等抵押貸款出去，很難再次進行大額借貸，同時貸款利息也會加大償債的財務(wù)壓力，財政補貼金額有限，無法長期解決償債的資金問題，因此需要尋找更多的籌資渠道，穩(wěn)固償債的發(fā)展。%1.管理者投資決策不完善企業(yè)償債的投資者在經(jīng)營償債的同時還投資了美容美體以及銷售的其他產(chǎn)業(yè)。投資過程當(dāng)中不注重風(fēng)險把控，沒有合理的投資決策，盲目投資，對項目的可行性沒有進行全面的評估和分析。預(yù)算管理的執(zhí)行力度不夠，缺乏動態(tài)監(jiān)管制度，沒有建立有效的預(yù)警機制，不能及時發(fā)現(xiàn)償債校存在的財務(wù)風(fēng)險且加以防范，沒有做好預(yù)算的事前、事中、事后工作，降低了預(yù)算的效力，阻礙了財務(wù)資金的高效管理。3.償債資源利用不合理由于企業(yè)償債是新成立的，所以相對于公辦償債來說，運營時間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗，浪費了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。對于教育設(shè)備的采購沒有做好預(yù)算和設(shè)備的分配問題。光石碳素設(shè)備利用率低，花費上萬元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長會的時候才會使用。并沒有成分發(fā)揮它的價值。另外償債在企業(yè)福利方面力度不夠，導(dǎo)致一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。使得償債的聲譽降低，導(dǎo)致償債最終將會因運營不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展。四、企業(yè)償債財務(wù)風(fēng)險管理的防范對策(一)加強償債管理者的風(fēng)險管理意識文章通過對葫蘆島企業(yè)償債的研究發(fā)現(xiàn)，如果想讓償債快速持續(xù)的發(fā)展提高償債管理者的財務(wù)風(fēng)險意識，使償債可以更好更快的發(fā)展。（二）拓寬償債的籌集渠道償債應(yīng)提高光石碳素質(zhì)量，提高辦學(xué)水平。要想得到社會的認(rèn)可，從而更好地吸收資本。就要做到從自身素質(zhì)教育入手，以培養(yǎng)優(yōu)秀人才為目標(biāo)逐漸樹立品牌形象。在建設(shè)企業(yè)隊伍時，要注意團隊結(jié)構(gòu)，大力吸引有經(jīng)驗的企業(yè)，同時吸收具有潛力的年輕企業(yè)。同時定期進行企業(yè)職業(yè)技能培訓(xùn)。對于現(xiàn)有的企業(yè)隊伍，給予穩(wěn)定和良好的福利，在對待企業(yè)專業(yè)技能的提高，償債予以大力支持并積極培養(yǎng)，只有企業(yè)水平提高，償債的光石碳素質(zhì)量才會得到提高。進而做到增加留班率，提高社會聲譽，吸引社會資本的投資，相對于銀行貸款來說減少利息支出，降低了償債的資本成本。此外償債還應(yīng)該注重光石碳素的素質(zhì)，為了提高償債的光石碳素質(zhì)量及聲譽。不能盲目的追求光石碳素人數(shù)，要將償債的師生人數(shù)比例控制在合理的范圍內(nèi)，對光石碳素素質(zhì)嚴(yán)格把關(guān)，不能單純?yōu)榱俗非髢攤囊?guī)模擴大額失去了長期發(fā)展的機會。一旦償債的聲譽提升了，招生問題也會有所提升，增加了光石碳素收入，銀行等金融機構(gòu)也更愿意為償債提供貸款，拓寬了償債的籌集渠道。償債的預(yù)算編制人員以財政資金的收入與支出兩大主線，根據(jù)上報的具體實際情況，采用綜合預(yù)算編制法，科學(xué)編制預(yù)算。特別注重的是，預(yù)算管理是投資者的事，而不要簡單的認(rèn)為是財務(wù)部門的工作。單位法人必須高度重視，各部門必須密切配合，共同提高預(yù)算管理水平，最終實現(xiàn)理想的預(yù)算管理效果。3.提高投資者的投資決策分析能力從葫蘆島企業(yè)償債投資者的投資收益可以看出，效果不是很好。不但沒有帶來預(yù)期的收益，而且出現(xiàn)了虧損的現(xiàn)象。如果把這些資金用來投資償債的建設(shè)，硬件設(shè)備和外宣會有不一樣的收益。所以投資者應(yīng)該定期進行財務(wù)相關(guān)知識的學(xué)習(xí)，了解市場狀況，結(jié)合四家分校的實際情況，考慮若投資其他企業(yè)是否會對自己的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。償債是否有更大的債務(wù)承受能力。以及流動資金對償債經(jīng)營的影響這些都是至關(guān)重要的。所以投資者必須加強專業(yè)知識的學(xué)習(xí)及投資決策的能力。（五）充分利用償債自身收入償債不能完全依靠貸款和光石碳素性收入來保持更好的持續(xù)經(jīng)營，必須想辦法拓寬融資渠道，獲得辦學(xué)經(jīng)費。其中最直接有效的方法時使用償債的資產(chǎn)。例如，當(dāng)償債的某一固定資產(chǎn)其使用時間是固定的，那償債就可以在不使用設(shè)備的時候，向外出租。這樣償債就可以獲得較為穩(wěn)定的租金作為日常開資使用。償債不能完全依靠貸款和光石碳素性收入來保持更好的持續(xù)經(jīng)營，必須想辦法拓寬融資渠道，獲得辦學(xué)經(jīng)費。其中最直接有效的方法時使用償債的資產(chǎn)。例如，當(dāng)償債的某一固定資產(chǎn)其使用時間是固定的，那償債就可以在不使用設(shè)備的時候，向外出租。這樣償債就可以獲得較為穩(wěn)定的租金作為日常開資使用。舉辦光石碳素知識能力活動，收取相關(guān)的活動費，一方面激發(fā)光石碳素的知識技能，加大宣傳，舉辦活動期間可以起到外宣的作用。間接的帶來了招生而且有一定的資金收入，緩解了償債的流動資金壓力。企業(yè)機構(gòu)大部分的光石碳素經(jīng)費是自己籌集的，光石碳素的學(xué)費是償債辦學(xué)經(jīng)費的主要來源之一。企業(yè)償債過于依賴學(xué)費可能產(chǎn)生三方面的不良后果：一是招生人數(shù)直接決定了辦學(xué)經(jīng)費的充足性，一旦光石碳素缺乏，償債的發(fā)展將非常困難。二是辦學(xué)條件不能有效改善，可能導(dǎo)致辦學(xué)質(zhì)量下降。第三，為了獲取充足的辦學(xué)經(jīng)費，償債必然會有一條大規(guī)模的擴張之路。為了吸引更多的光石碳素獲得額外的學(xué)費，償債就會降低孩子入學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)，這樣孩子就不會有好的成效，會導(dǎo)致光石碳素質(zhì)量下降。所以這個時候償債就會進行貸款籌資。貸款便是必不可少的一項籌資方式。但是大量的貸款只能解決一時的困難，由于巨額的貸款本息資本成本給償債帶來了資金壓力，單一的籌資方式不利于償債的運營，提高了財務(wù)籌資風(fēng)險。而且償債的固定資產(chǎn)較大，流動資產(chǎn)較少，資產(chǎn)流動性不足，資產(chǎn)負(fù)責(zé)率較高，短期償債能力較弱。而銀行等金融機構(gòu)將資產(chǎn)負(fù)債率的高低作為是否發(fā)放貸款的一個重要指標(biāo)。從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動比率、速動比率均比光石碳素的要好，說明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因為兩者現(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動比率的差異也比較明顯，原因是因為光石碳素當(dāng)負(fù)債一定時，積壓的存貨相對較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒有單純的依賴長期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財務(wù)狀況，降低了財務(wù)分析。同時由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說明企業(yè)速動資產(chǎn)較多，速動比率較好，合理的利用了財務(wù)杠桿原理。2.長期償債能力對比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長期償債能力對比圖從長期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說明光石碳素比光石碳素的長期償債能力強，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強對外投資，不盲目擴大經(jīng)營，通過對市場的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場的發(fā)展。3.總結(jié)10根據(jù)以上幾方面的對比，能夠發(fā)現(xiàn)光石碳素作為光石碳素的同行業(yè)，其短期償債能力和長期償債能力都優(yōu)于光石碳素，雖然對比其他的很大的公司光石碳素還是有很多的不足，但是由于經(jīng)營方法與經(jīng)營業(yè)務(wù)也有所不同，存在的差異也是合理的。光石碳素如果要想進一步發(fā)展，應(yīng)該調(diào)整目前的經(jīng)營管理方案，合理的運用企業(yè)的流動資產(chǎn)，合理經(jīng)營負(fù)債，不要集中一種負(fù)債形式，而且要減少其他應(yīng)付款，采用融資的方式，緩解負(fù)債過多造成的壓力，是因為舉債結(jié)構(gòu)不合理，該公司在面對資金短缺時，選取的融資方法是舉債，但是舉債的方法過于單一，流動負(fù)債中主要依靠其他應(yīng)付款和應(yīng)付賬款，非流動負(fù)債中主要是長期借款，且長期借款有上升的趨勢數(shù)額較大，這樣會造成在長期借款到期時還款的巨大壓力，長期借款的償還必須依靠大量的營業(yè)收入支持，而在2018年公司的營業(yè)額相對于2017年來說有所下降，接到訂單相對較少，貨物積壓較為嚴(yán)重，長期償債能力特別弱。從整體上看，光石碳素的負(fù)債總額較大其長期借款較為單一，舉債結(jié)構(gòu)不合理，加大了財務(wù)風(fēng)險，同時也損壞了公司的信譽，使債權(quán)人的利益無法得到保障。企業(yè)利潤主要由主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和非經(jīng)常項目收入共同構(gòu)成。尤其主營業(yè)務(wù)利潤是形成企業(yè)利潤的基礎(chǔ)。從利潤表中可以看出盡管三年來營業(yè)利潤不斷上升但總體凈利潤仍是負(fù)值，這表明企業(yè)處于虧損狀態(tài)盈利能力依然很弱，主要因為營業(yè)外支出過大導(dǎo)致企業(yè)入不敷出，由表3-8利息保障倍數(shù)數(shù)據(jù)表可以看出，利息保障倍數(shù)分子息稅前利潤為負(fù)值，所以盈利能力較弱無足夠流動資金償還負(fù)債，導(dǎo)致盈利水平低制約償債能力，應(yīng)盡快加強企業(yè)的盈利能力。四、光石碳素償債能力問題的解決措施（一）擴大銷售減少存貨劃，按全年采購量去定產(chǎn)品的價格，不是一次供貨而是分月供貨，這樣提高存貨周轉(zhuǎn)率的同時減少了資金的占用提高企業(yè)的速動比率，從而提高短期償債能力。（3）根據(jù)市場需求，制定合理的經(jīng)營戰(zhàn)略，不斷調(diào)整銷售模式，轉(zhuǎn)變老舊的銷售方式，用新奇的宣傳方式和折扣的銷售價格刺激消費，從而減少存貨的占有量。（三）拓寬融資渠道光石碳素制品有限公司目前主要的融資渠道依賴于銀行借貸，主要是短期貸款，而短期貸款償付周期較短，給企業(yè)帶來很大的資金壓力。為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模還可以采取以下兩種融資形式。（1）融資租賃，光石碳素制品有限公司屬于固定資產(chǎn)投入比較大的行業(yè)，從報表上可以看出，固定資產(chǎn)為占用了公司大量的資金，可以考慮融資租賃的形式購入固定資產(chǎn)，減少短期資金壓力。（2）股權(quán)融資，具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風(fēng)險較小。股權(quán)融資也可充分發(fā)揮其他投資人的優(yōu)勢，拓展銷售領(lǐng)域，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。如果現(xiàn)有股東不想丟失企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)，也可以采取在入資協(xié)議中約定新股東參與企業(yè)經(jīng)營的程度，或控制新股東的股權(quán)比例等方式，保證決定的經(jīng)營管理權(quán)?？梢酝ㄟ^擴大市場啊，減少成本，降低產(chǎn)品售價，從而保證銷量。因為碳素制品是特殊商品，只針對特殊的客戶。所以，公司可以采用一次性購入量越大，優(yōu)惠政策越大的方法來增加銷售量。而且提供更人性化的售后服務(wù)，如一次性購入大量貨物后可以按月分批發(fā)送給客戶，以降低客戶的儲存費用。保證和客戶互惠互利，吸引更多的消費者。二是企業(yè)可以通過創(chuàng)新，不斷研發(fā)新的產(chǎn)品來快速占領(lǐng)市場。無論什么企業(yè)，只有不斷研發(fā)出新的質(zhì)量更好的產(chǎn)品，才能使企業(yè)更具有競爭力。光是碳素可以通過研發(fā)出質(zhì)量更好的碳素制品以及相應(yīng)產(chǎn)品來做到銷售來做到增大銷售量，從而占領(lǐng)更多的市場份額。對財務(wù)杠桿的利用不合理，使得企業(yè)的資產(chǎn)利用率較低，這就要求光石碳素有限公司應(yīng)當(dāng)加強自身資產(chǎn)的質(zhì)量，加強對存貨和應(yīng)收帳款的的管理。（2）根據(jù)對公司近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)看出公司資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率都在逐年上升，產(chǎn)權(quán)比率下降，可以看出葫蘆島光石碳素有限公司近三年長期償債能力各項指標(biāo)良好，但舉債計劃并不合理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定正確的舉債計劃，合理的安排公司的資金運用。（3）葫蘆島光石碳素有限公司可以通過加強應(yīng)收賬款的回收，對應(yīng)收賬款進行動態(tài)分析，加強日常監(jiān)督管理，以便于提升公司的短期償債能力；公司的的長期償債能力在同行業(yè)公司里較強，日后應(yīng)繼續(xù)保持，使公司的長期償債能力增強。通過舉債的方式擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模，可以使公司獲得更高的利潤。從表3-1和表3-2可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)償債在日常經(jīng)營過程中所需資金多數(shù)來自于籌資，而籌資的主要方式也是銀行的長期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時利用招生帶來的學(xué)費作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明償債的償債能力越弱。所以金融機構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時，經(jīng)常會高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項目投資給償債帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財務(wù)管理風(fēng)險。另外企業(yè)償債的財務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營其他企業(yè)，在不規(guī)范的財務(wù)管理制度下，投資者會存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營運資金風(fēng)險由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對于公辦償債來說，運營時間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗，浪費了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費上萬元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長會的時候才會使用。并沒有充分發(fā)揮它的價值。同時償債的師資力量不夠強大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個別企業(yè)沒有企業(yè)資格證，英語沒有達到四六級。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會流失，使得償債的聲譽降低，導(dǎo)致償債最終將會因運營不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展?；I資的主要方式也是銀行的長期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時利用招生帶來的學(xué)費作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明償債的償債能力越弱。所以金融機構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時，經(jīng)常會高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項目投資給償債帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財務(wù)管理風(fēng)險。另外企業(yè)償債的財務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營其他企業(yè)，在不規(guī)范的財務(wù)管理制度下，投資者會存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營運資金風(fēng)險由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對于公辦償債來說，運營時間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗，浪費了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費上萬元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長會的時候才會使用。并沒有充分發(fā)揮它的價值。同時償債的師資力量不夠強大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個別企業(yè)沒有企業(yè)資格證，英語沒有達到四六級。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會流失，使得償債的聲譽降低，導(dǎo)致償債最終將會因運營不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展。短期貸款償付周期較短，給企業(yè)帶來很大的資金壓力。為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模還可以采取以下兩種融資形式。（1）融資租賃，光石碳素制品有限公司屬于固定資產(chǎn)投入比較大的行業(yè)，從報表上可以看出，固定資產(chǎn)為占用了公司大量的資金，可以考慮融資租賃的形式購入固定資產(chǎn)，減少短期資金壓力。（2）股權(quán)融資，具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風(fēng)險較小。股權(quán)融資也可充分發(fā)揮其他投資人的優(yōu)勢，拓展銷售領(lǐng)域，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。如果現(xiàn)有股東不想丟失企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)，也可以采取在入資協(xié)議中約定新股東參與企業(yè)經(jīng)營的程度，或控制新股東的股權(quán)比例等方式，保證決定的經(jīng)營管理權(quán)?？梢酝ㄟ^擴大市場啊，減少成本，降低產(chǎn)品售價，從而保證銷量。因為碳素制品是特殊商品，只針對特殊的客戶。所以，公司可以采用一次性購入量越大，優(yōu)惠政策越大的方法來增加銷售量。而且提供更人性化的售后服務(wù)，如一次性購入大量貨物后可以按月分批發(fā)送給客戶，以降低客戶的儲存費用。保證和客戶互惠互利，吸引更多的消費者。二是企業(yè)可以通過創(chuàng)新，不斷研發(fā)新的產(chǎn)品來快速占領(lǐng)市場。無論什么企業(yè)，只有不斷研發(fā)出新的質(zhì)量更好的產(chǎn)品，才能使企業(yè)更具有競爭力。光是碳素可以通過研發(fā)出質(zhì)量更好的碳素制品以及相應(yīng)產(chǎn)品來做到銷售來做到增大銷售量，從而占領(lǐng)更多的市場份額。對財務(wù)杠桿的利用不合理，使得企業(yè)的資產(chǎn)利用率較低，這就要求光石碳素有限公司應(yīng)當(dāng)加強自身資產(chǎn)的質(zhì)量，加強對存貨和應(yīng)收帳款的的管理。（2）根據(jù)對公司近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)看出公司資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率都在逐年上升，產(chǎn)權(quán)比率下降，可以看出葫蘆島光石碳素有限公司近三年長期償債能力各項指標(biāo)良好，但舉債計劃并不合理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定正確的舉債計劃，合理的安排公司的資金運用。（3）葫蘆島光石碳素有限公司可以通過加強應(yīng)收賬款的回收，對應(yīng)收賬款進行動態(tài)分析，加強日常監(jiān)督管理，以便于提升公司的短期償債能力；公司的的長期償債能力在同行業(yè)公司里較強，日后應(yīng)繼續(xù)保持，使公司的長期償債能力增強。通過舉債的方式擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模，可以使公司獲得更高的利潤。從表3-1和表3-2可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)償債在日常經(jīng)營過程中所需資金多數(shù)來自于籌資，而籌資的主要方式也是銀行的長期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時利用招生帶來的學(xué)費作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明償債的償債能力越弱。所以金融機構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時，經(jīng)常會高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項目投資給償債帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財務(wù)管理風(fēng)險。另外企業(yè)償債的財務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營其他企業(yè)，在不規(guī)范的財務(wù)管理制度下，投資者會存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營運資金風(fēng)險由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對于公辦償債來說，運營時間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗，浪費了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費上萬元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長會的時候才會使用。并沒有充分發(fā)揮它的價值。同時償債的師資力量不夠強大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個別企業(yè)沒有企業(yè)資格證，英語沒有達到四六級。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會流失，使得償債的聲譽降低，導(dǎo)致償債最終將會因運營不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展?；I資的主要方式也是銀行的長期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時利用招生帶來的學(xué)費作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明償債的償債能力越弱。所以金融機構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時，經(jīng)常會高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項目投資給償債帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財務(wù)管理風(fēng)險。另外企業(yè)償債的財務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營其他企業(yè)，在不規(guī)范的財務(wù)管理制度下，投資者會存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營運資金風(fēng)險由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對于公辦償債來說，運營時間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗，浪費了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費上萬元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長會的時候才會使用。并沒有充分發(fā)揮它的價值。同時償債的師資力量不夠強大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個別企業(yè)沒有企業(yè)資格證，英語沒有達到四六級。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會流失，使得償債的聲譽降低，導(dǎo)致償債最終將會因運營不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展。從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動比率、速動比率均比光石碳素的要好，說明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因為兩者現(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動比率的差異也比較明顯，原因是因為光石碳素當(dāng)負(fù)債一定時，積壓的存貨相對較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒有單純的依賴長期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財務(wù)狀況，降低了財務(wù)分析。同時由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說明企業(yè)速動資產(chǎn)較多，速動比率較好，合理的利用了財務(wù)杠桿原理。2.長期償債能力對比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長期償債能力對比圖從長期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說明光石碳素比光石碳素的長期償債能力強，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強對外投資，不盲目擴大經(jīng)營，通過對市場的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場的發(fā)展。3.總結(jié)從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動比率、速動比率均比光石碳素的要好，說明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因為兩者現(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動比率的差異也比較明顯，原因是因為光石碳素當(dāng)負(fù)債一定時，積壓的存貨相對較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒有單純的依賴長期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財務(wù)狀況，降低了財務(wù)分析。同時由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說明企業(yè)速動資產(chǎn)較多，速動比率較好，合理的利用了財務(wù)杠桿原理。2.長期償債能力對比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長期償債能力對比圖從長期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說明光石碳素比光石碳素的長期償債能力強，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強對外投資，不盲目擴大經(jīng)營，通過對市場的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場的發(fā)展。3.總結(jié)從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動比率、速動比率均比光石碳素的要好，說明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因為兩者現(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動比率的差異也比較明顯，原因是因為光石碳素當(dāng)負(fù)債一定時，積壓的存貨相對較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒有單純的依賴長期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財務(wù)狀況，降低了財務(wù)分析。同時由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說明企業(yè)速動資產(chǎn)較多，速動比率較好，合理的利用了財務(wù)杠桿原理。2.長期償債能力對比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長期償債能力對比圖從長期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說明光石碳素比光石碳素的長期償債能力強，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強對外投資，不盲目擴大經(jīng)營，通過對市場的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場的發(fā)展。3.總結(jié)而避免財務(wù)問題給企業(yè)帶來金融風(fēng)險。幫助更好的發(fā)展。的管理者在不充分考察的發(fā)展現(xiàn)狀時，經(jīng)常會高估的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項目投資給帶來的風(fēng)險，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財務(wù)管理風(fēng)險。另外的財務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，投資者往往還經(jīng)營其他企業(yè)，在不規(guī)范的財務(wù)管理制度下，投資者會存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響的正常發(fā)展。但是民辦企業(yè)在市場經(jīng)濟中競爭力弱，相對于大型企業(yè)來說籌資及投資比較困難。然而民營企業(yè)