中聯(lián)重科XXX財務分析報告

中聯(lián)重科XXX財務分析報告一、綜合掃瞄 -1-1.1企業(yè)所處的行業(yè)以及生產經營業(yè)績。 -1-1.2企業(yè)的控股股東的持股及背景情形。 -1-1.3企業(yè)的進展沿革 -1-二、關注審計報告的措辭 -2-三、四張報表的閱讀與分析 -3-3.1資產負債表 -3-3.1.1資產負債表結構分析（參見附表一） -3-3.1.2可比性資產負債表結構分析（參見附表二） -4-3.1.3資產負債表的動態(tài)分析（參見附表一） -4-3.2利潤表 -5-3.2.1利潤表結構分析（參見附表三） -5-3.2.2利潤表動態(tài)分析（參見附表四） -6-3.3現金流量表 -7-3.3.1現金流量表的閱讀 -7-3.3.2現金流量表的分析（參見附表五） -9-3.4所有者權益變動表 -13-3.4.1所有者權益變動表結構分析（參見附表七） -13-3.4.2所有者權益變動表動態(tài)分析（參見附表八） -14-四、差不多的財務比率分析 -15-4.1償債能力分析 -15-4.1.1流淌比率 -15-4.1.2速動比率 -15-4.1.3資產負債率 -15-4.1.4利息保證倍數 -16-4.1.5小結 -16-4.2營運能力分析 -16-4.2.1應收賬款周轉率 -16-4.2.2存貨周轉率 -17-4.2.3總資產周轉天數 -17-4.3盈利能力分析 -18-4.3.1凈資產收益率 -18-4.3.2銷售凈利率 -18-4.3.3總資產酬勞率 -18-4.4進展能力分析 -19-4.4.1銷售增長情形 -19-4.4.2利潤增長情形 -19-4.4.3總資產增長情形 -20-4.4.4凈資產增長情形 -20-五、對企業(yè)以后的推測、判定及展望 -21-附表：相關的財務報表 -21-表一資產負債表結構及動態(tài)報表 -21-表二可比性資產負債表結構報表 -25-表三利潤表（結構+對比） -27-表四利潤表（動態(tài)） -29-表五現金流量表 -31-表六現金流量表附表 -33-表七所有者權益變動表（結構） -34-表八所有者權益變動表（動態(tài)） -35-一、綜合掃瞄1.1企業(yè)所處的行業(yè)以及生產經營業(yè)績。本公司屬工程機械行業(yè)經營范疇：開發(fā)、生產、銷售工程機械、環(huán)衛(wèi)機械、汽車起重機及其專用底盤、其它機械設備、金屬與非金屬材料、光機電一體化高新技術產品并提供租賃、售后技術服務；銷售建筑裝飾材料（不含硅酮膠）、汽車（不含小轎車）及政策承諾的金屬材料、化工原料、化工產品；經營本企業(yè)《中華人民共和國進出口企業(yè)資格證書》核定范疇內的進出口業(yè)務；房地產業(yè)投資。2010年，公司實現營業(yè)收入321.93億元人民幣，同比增長55.05%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤46.66億元人民幣，同比增長90.71%。1.2企業(yè)的控股股東的持股及背景情形。1.3企業(yè)的進展沿革長沙中聯(lián)重工科技進展股份（以下簡稱“本公司”或“公司”）是經國家經貿委批準（國經貿企改〖1999〗743號），由建設部長沙建設機械研究院（以下簡稱“建機院”，該院2004年10月21日更名為長沙建設機械研究院，2005年10月28日改制后，更名為長沙建設機械研究院有限責任公司）、長沙高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)中標實業(yè)有限責任公司（以下簡稱“中標公司”）、北京中利四達科技開發(fā)、北京瑞新建技術開發(fā)、廣州黃埔中聯(lián)建設機械產業(yè)、廣州市天河區(qū)新怡通機械設備作為發(fā)起人，以發(fā)起方式設立的股份。公司于1999年8月31日注冊登記，取得企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照號碼為4300001004095，公司注冊資本10,000萬元。公司經中國證監(jiān)會核準（證監(jiān)發(fā)行字〖2000〗128號），于2000年9月15日、9月16日向社會公布發(fā)行每股面值1.00元的人民幣一般股股票5,000萬股，每股發(fā)行價12.74元；2000年10月12日在深圳證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱“中聯(lián)重科”，股票代碼“000157”，股票發(fā)行終止后，公司注冊資本變更為15,000萬元。公司經歷年送配股、資本公積轉增股本等，2008年末公司股本增至為152,100萬元。2008年12月31日本公司第一大股東長沙建設機械研究院有限責任公司清算注銷，原建機院持有的公司63,671.1894萬股股份依法變更為：湖南省人民政府國有資產監(jiān)督治理委員會（以下簡稱“湖南省國資委”）持有38,011.7萬股、長沙合盛科技投資持有11,486.2826萬股、長沙一方科技投資持有7,615.0743萬股、智真國際持有5,093.6952萬股、湖南進展投資集團（原名湖南省土地資本經營）持有1,464.4373萬股。2009年7月10日實施2008年利潤分配方案，每10股派發(fā)紅股1股，該方案實施后，公司股本變更為167,310萬元。2010年1月28日公司通過向符合條件的特定投資者非公布發(fā)行人民幣一般股29,795.4705萬股（面值1元），每股發(fā)行價18.70元，公司股本變更為197,105.4705萬元。2010年8月，公司按每10股送紅股15股的比例，以未分配利潤向全體股東派送股份295,658.2057萬股，轉增后，公司總股本為492,763.6762萬股。2010年12月23日公司公布發(fā)行86,958.28萬股境外上市外資股一般股股票（H股），每股發(fā)行價港幣14.98元，在發(fā)行H股的同時，公司兩家國有股東湖南省國資委和湖南進展投資集團劃轉8,695.828萬股轉由全國社會保證基金理事會，并以1:1的比例轉為H股。截止2010年12月31日，公司股本變更為579,721.9562萬元，其中：湖南省國資委97,208.2934萬元，占總股本的16.77%；香港中央結算（代理人）（HKSCCNOMINEESLIMITED）95,517.908萬元，占總股本的16.48%，佳卓集團（GOODEXCELGROUPLIMITED）36,363.41萬元，占總股本的6.27%，長沙合盛科技投資30,319.9961萬元，占總股本的5.23%；長沙一方科技投資持有18,972.6962萬元，占總股本的3.27%。截止2010年12月31日，本公司國內A股一般股484,067.8482萬股，占股本總額83.50%；境外上市外資股一般股H股95,654.108萬股，占股本總額16.50%。公司的實際操縱人為湖南省國資委。二、關注審計報告的措辭“我們認為，中聯(lián)重科財務報表差不多按照《企業(yè)會計準則》（財政部2006年2月15日頒布）的規(guī)定編制，在所有重大方面公允反映了中聯(lián)重科2010年12月31日的合并財務狀況及財務狀況、2010年度的合并經營成果和合并現金流量及經營成果和現金流量。“從審計報告的措辭來看，未顯現專門情形。三、四張報表的閱讀與分析3.1資產負債表總體來看，中聯(lián)重科2010年末資產總額為495.60億，其中流淌資產425.12億，非流淌資產70.48億；負債總額223.68億，其中流淌負債199.23億，非流淌負債24.45億；所有者權益總額271.91億。從資產與資本的呼應關系來看，公司有充足的長期資本來保證長期資產，營運資本專門充足。如下圖，左側由上到下分別表示流淌資產、長期資產，右側由上到下分別表示短期負債、長期負債、所有者權益。3.1.1資產負債表結構分析（參見附表一）在2010年末中聯(lián)重科的總資產中，流淌資產比例較上年度有顯著提升，由76.14%上升到85.78%，上升了9.64%。其中，貨幣資金的增加是要緊因素，其它應收款增幅其次，應收賬款減少了12.95%，存貨減少了6.4%，預付賬款也有小幅減小。整體上看，企業(yè)的流淌性增強，短期償債能力增強。由報表附注中得知，貨幣資金的增加是由本年度收到非公布發(fā)行A股及首次公布發(fā)行H股招募資金所致。其它應收款的增加系企業(yè)報告期內銷售業(yè)務量增長對外投標保證金增加所致。雖存貨相對比重有所下降，但絕對值方面所有增加。非流淌資產比例顯著下降，由23.86%到14.22%，要緊由于固定資產和長期股權投資比重的下降。說明企業(yè)沒有在固定資產上進行同步的投資，企業(yè)對外股權投資也沒有雖企業(yè)規(guī)模擴大而增加。在中聯(lián)重科的資本構成中，資產負債率由2009年的64.29%下降到2010年末的45.13%，而所有者權益比例較上年度上升19.16%。充分說明企業(yè)更傾向于風險較小的權益性籌資，另一方面，這也意味著相對較高的資本成本?？傮w上，企業(yè)總資產的增加要緊由于新股發(fā)行和H股上市，這造成許多項目在相對比重上有所減少，但并不足以僅憑借于此給出結論。這些募集的資金尚未投入運營，因此有必要后續(xù)關注企業(yè)以后的經營、投資動向，再做決策。另外，企業(yè)長期負債的比重專門低，要緊由所有者權益來支撐長期資本，這導致企業(yè)資本穩(wěn)固有余而成本過高，難以發(fā)揮債務籌資的杠桿效應。3.1.2可比性資產負債表結構分析（參見附表二）由于中聯(lián)重科在2010年度進行了新股增發(fā)，因此2010年度較2009年數據變化較大，僅用本年數據分析缺少代表性，因此結合2009年末的數據與三一重工的資產負債狀況進行比較分析。1．資產結構比較。中聯(lián)重科非流淌資產比重大于三一重工，分別為85.78%和68.37%，此差異要緊表現在存貨上，中聯(lián)重科存貨水平遠遠高于三一重工，由報表附注得知存貨的增加要緊表現為產成品的增加，因此有必要對增加存貨的必要性進行分析。三一重工非流淌資產比重遠高于中聯(lián)重科（三一重工31.62%vs中聯(lián)重科2010末14.22%，2009末23.85%），要緊表現在長期股權投資上，三一重工19.17%，而中聯(lián)重科尚不及前者的一半。說明中聯(lián)重科的投資政策較為保守。三一重工的資產效益型可能會高于中聯(lián)重科。2．資本結構比較。1）股本結構。2010年末，中聯(lián)重科所有者權益占總資本比重為54.87%，三一重工為45.94%。前者資本穩(wěn)固性更高。2）負債結構。2010年末，中聯(lián)重科資產負債率45.13%，流淌負債占到40.20%，流淌負債要緊表現為應對票據和應對賬款；三一重工資產負債率54.06%，流淌負債占到46.39%，流淌負債表現為其它應對款和應對賬款、應對票據上。3.1.3資產負債表的動態(tài)分析（參見附表一）中聯(lián)重科資產總量2010年末較2009年末增加了288.93億，增幅139.81%。其中流淌資產增加267.75億元，增幅170.15%，非流淌資產增幅較小，具體項目甚至有減小。資本總量的增長要緊表現在所有者權益，增加268.43%，資本公積是上年度的1514倍。具體項目及緣故分析如下：項目變動數變動率緣故貨幣資金15,182,581,531.7494.48949本年度收到非公布發(fā)行A股及首次公布發(fā)行H股募集資金其它應收款6,447,081,869.7557.16067報告期內銷售業(yè)務量增長，對外投標保證金增加存貨2,711,659,322.264.429937在比較分析中，中聯(lián)重科存貨水平較高，但從動態(tài)分析中，企業(yè)差不多減緩了存貨的增長長期股權投資1,497,376,842.676.45764073報告期內對子公司增資應對票據1,253,260,238.730.916419采購業(yè)務量增加應對賬款2,362,067,535.064.323002一年內到期的非流淌負債388,480,000.0立即到期的長期借款增加，財務風險增加資本公積15,038,465,052.3151405.9非公布發(fā)行A股和H股上市資本溢價3.2利潤表3.2.1利潤表結構分析（參見附表三）一、單個企業(yè)的利潤表結構分析中聯(lián)重科在2010年共實現營業(yè)收入288.33億，營業(yè)利潤52.31億，利潤總額52.11億，凈利潤44.33億，利潤要緊來源于主營業(yè)務收入。與上年度相比，收入、成本、利潤皆有大幅的增長。以營業(yè)收入為基數，分別運算其它各項再營業(yè)收入中所占的比重。20102009二、營業(yè)總成本81.97667983.7506其中：營業(yè)成本70.92523872.76858營業(yè)稅金及附加0.44525110.4680682銷售費用6.21064686.2000293治理費用3.20579183.0719661財務費用0.47522190.8418088資產減值缺失1.05095260.4001475在營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例上，2010年較2009年上升1.69%（18.14%-16.45%）；利潤總額由16.79%上升到18.07%；凈利潤由14.51%上升到15.37%。企業(yè)的盈利能力上升。盈利能力的上升要緊由于營業(yè)成本的降低，總成本降低1.77%，其中營業(yè)成本降幅較大，為2.84%，幾個期間費用也有小幅變動。由財務報表附注可知，資產減值缺失的大幅增加乃本年度應收賬款上升導致壞賬預備相應增加及個別應收賬款被認定為壞賬所致。財務費用的下降由于本期收到新募集的資金導致利息收入增加。二、可比利潤表結構分析1．總體上看，中聯(lián)重科營業(yè)規(guī)模稍大于三一重工，但營業(yè)成本小幅低于三一重工，但由于后者在投資收益上的良好表現，最終獲得了高于中聯(lián)重科的營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。2．從結構上看，中聯(lián)重科的營業(yè)利潤率小于三一重工，分別為18.14%和24.44%，從數字上表現出了良好的盈利能力。但中聯(lián)重科在營業(yè)成本操縱上明顯好于三一重工，營業(yè)成本在營業(yè)收入比重分別為70.92%和84.93%，但前者在治理費用上高于后者，財務報表附注說明為“業(yè)務規(guī)模擴大，相應增加了人工、辦公等費用”。三一重工的投資收益占營業(yè)總收入的19.46%，但投資收益差不多沒有對中聯(lián)重科的利潤做出奉獻，這也是導致中聯(lián)重科相對較低利潤率的要緊緣故。兩家公司在營業(yè)外收支上表現沒有明顯區(qū)別。3．總之，中聯(lián)重科在主營業(yè)務獲利能力上高于三一重工，但過分忽視了對外投資項目的進展，使得企業(yè)的資產沒有發(fā)揮較大的獲利性。、3.2.2利潤表動態(tài)分析（參見附表四）1．企業(yè)當年營業(yè)收入增長幅度為74.32%，表現出了專門好的成長性，營業(yè)利潤增長92.21%，高于營業(yè)收入的增長幅度。要緊由于營業(yè)成本和大部分期間費用的增長幅度都小于收入增長。盡管資產減值缺失在本期增長幅度較大（357.84%），但由于絕對數額較小，并未對利潤產生專門大阻礙。另外，企業(yè)的對外投資收益較上期上漲131.57%，可在一定程度上說明企業(yè)有重視對外投資的傾向。2．企業(yè)利潤總額增長87.62%，較低于營業(yè)利潤的增長率（92.21%），要緊由于營業(yè)外收入的下降和營業(yè)外支出的增加。由于所得稅費用的增加，使得凈利潤增長率（84.64%）稍小于利潤總額增長率（87.62%）。3.3現金流量表3.3.1現金流量表的閱讀一、一分為三總體來看，2010年中聯(lián)重科總現金流量為144.32億，其中經營活動產生的現金流量凈額-8.71億，投資活動產生的現金流量凈額-30.68億，籌資活動產生的現金流量凈額183.95億?？偓F金流量為正值，要緊依靠籌資活動所得。值得對報表內部信息進行閱讀以分析經營、投資負現金流的合理性。二、一分為六1．經營活動產生的現金流量1）企業(yè)本期銷售商品收到的現金流量與利潤表中的營業(yè)收入進行比較。由現金流量表，2010年中聯(lián)重科因銷售商品、提供勞務收到的現金為335.43億；由利潤表，2010年公司營業(yè)收入為288.33億。剔除增值稅收入的阻礙(33.43\1.17)約為286.69億元。當期的會計收入有一定的現金支持，但不充裕。2）企業(yè)經營活動現金流入總量337.68億，要緊包括銷售商品、提供勞務收到的現金335.43億，其它與經營活動有關的先進2.18億，收到的稅費返還636.82萬。企業(yè)的收入渠道相對單純，要緊通過主營業(yè)務收入而得3）2010年度中聯(lián)重科經營活動現金流出總量346.39億元，要緊包括購買商品、同意勞務支付先進245.01億元，人工費用12.51億元，支付各項稅費14.18億元，支付其它與經營活動有關的現金74.69億元。企業(yè)支出要緊集中在購買商品、同意勞務方面，其它經營活動有關的現金支出也占了較大份額。附注上只提到這部分現金支出為費用性支出，沒有詳細說明費用的明細。4）總的來說，中聯(lián)重科2010年經營活動取得現金總收入337.68億，要緊靠重型機械設備銷售所得，會計收入兌現情形較好，現金流出總量346.39億，要緊用于外購產品、支付人工費用。本年度經營活動產生的現金流量凈額為-8.71億元。2．投資活動產生的現金流量1）中聯(lián)重科投資活動現金流入量為1.40億，現金流出量32.08億，前者遠遠小于后者，投資活動現金流量凈額為-30.68億元。2）在投資活動現金流入項目中，大部分由處置固定資產、無形資產和其它長期資產所得（1.13億），小部分由取得投資收益所致（0.27億）。能夠確信，公司對外投資政策過為保守。3）在流出項目中，投資支付的現金為15.27億，構建固定資產、無形資產和其它長期資產支付的現金9.29億，支付其它與投資活動有關的現金7.51億（為保證金）。在長期資產上的投資可為企業(yè)生產規(guī)模的擴大服務，但中聯(lián)重科支付較多現金用于對外投資，卻取得了專門少的投資收益，應對企業(yè)的投資政策進一步研究已獲得明確的結論。3.籌資活動產生的現金流量、1）中聯(lián)重科2010年籌資活動現金流入總量228.03億元，現金流出44.08億元，現金流量凈額183.95億元。2）公司于2010年登陸香港H股交易市場，反映在吸取投資收到的現金流量163.41億元，股權籌資占籌資現金流入大部分份額。取得借款收到的現金為64.51億元。3）在流出的44.08億元中，償還債務支付現金34.58億元，另有分配股利、利潤或償付利息的支出8.84億元。4）企業(yè)本期靠股權融資獵取的大量的現金，對日后的經營進展起到專門好的保證作用，但表現在以后的股權籌資高昂的資本成本也不容忽視。資本化的利息=分配股利、利潤或償付利息支付的現金-對股東分配+財務費用=8.85-8.28+2.50=3.07（億元）4．經營活動現金流量有效性分析中聯(lián)重科2010年的經營活動現金凈流量為-8.71億，由補充資料可知當年折舊和攤銷4.14億，本年應對利息也確實是財務費用為7.99億。因此中聯(lián)重科2010年經營活動產生的現金流量不能保證正常的經營活動支出，也無法補償企業(yè)固定資產價值損耗和當年的利息支付。三、一分為九現金流量表補充資料閱讀（參見附表六），（1）企業(yè)凈利潤與經營活動現金凈流量之間的關系：由以上分析可知中聯(lián)重科要緊依靠經營活動產生的現金流量來平穩(wěn)企業(yè)財政，因此我們采納經營活動現金凈流量~利息+折舊（及攤銷）+凈利潤來分析。中聯(lián)重科2010年凈利潤為44.33億，利息為2.50，折舊和攤銷1.80億，44.33+2.50+1.80=48.63億，而經營活動產生的現金流量凈額為-8.71億，說明中聯(lián)重科沒有足夠的能力來保證當期利息的支付，滿足當期固定資產價值的補償和會計利潤的保證（2）不涉及現金收支的重大投資和籌資活動：從附注上2010年沒有發(fā)生該項變動，這說明經濟活動和現金收支行為同步，所有經濟活動在現金流量表中已有表達。（3）現金及現金等價物凈變動情形現金及現金等價物凈增加額144.32億，而資產負債表中貨幣資金增加151.82億，兩者不相符。而且，在現金流量表附表中，不管現金的期初余額和現金的期末余額，都與資產負債表中貨幣資金和現金等價物的增加額不符。在現金流量表附表中有一個注釋“注：現金和現金等價物不含使用受限制的現金和現金等價物?！惫P者懷疑這是數額不相對應的緣故，但因缺乏相關知識，尚不能給予說明。3.3.2現金流量表的分析（參見附表五）一、結構分析1．現金流入結構分析項目金額結構經營活動現金流入小計33,767,725,473.8459.5436投資活動現金流入小計139,859,898.860.24662籌資活動現金流入小計22,803,348,250.2340.2098合計56,710,933,622.93100中聯(lián)重科2010年共取得現金流入567.11億元，經營活動、投資活動、籌資活動所占份額分別為59.54%，0.25%，40.21%。2．現金流出結構分析項目金額結構購買商品、同意勞務支付的現金24,500,618,034.9757.982609支付給職工以及為職工支付的現金1,251,777,150.782.9624275支付的各項稅費1,417,753,961.053.3552245支付其它與經營活動有關的現金7,469,132,729.3617.676281經營活動現金流出小計34,639,281,876.1681.976542其它長期資產支付的現金929,737,702.102.2002962投資支付的現金1,527,296,349.053.614465支付其它與投資活動有關的現金750,515,316.841.7761526投資活動現金流出小計3,207,549,367.997.5909139償還債務支付的現金3,457,830,978.728.1832247分配股利、利潤或償付利息支付的現金884,082,203.932.092249支付其它與籌資活動有關的現金66,370,223.320.1570703籌資活動現金流出小計4,408,283,405.9710.43254442,255,114,650.12100項目金額結構經營活動現金流出小計34,639,281,876.1681.976542投資活動現金流出小計3,207,549,367.997.5909139籌資活動現金流出小計4,408,283,405.9710.432544合計42,255,114,650.12100中聯(lián)重科2010年現金流出中，經營活動現金流出占81.98%，投資活動現金流出占7.59%，籌資活動現金流出占10.43%。當年現金大部分用于經營活動，其中購買商品、同意勞務支出57.98%，其它與經營活動支出17.68%。償還債務支出占8.18%3．現金流量凈額結構分析項目現金凈額結構（%）經營活動產生的現金流量凈額-871,556,402.32-6.03投資活動產生的現金流量凈額-3,067,689,469.13-21.22籌資活動產生的現金流量凈額18,395,064,844.26127.25現金凈流量合計14,455,818,972.81100.00企業(yè)當年現金凈流量為144.56億，其中經營活動和投資活動產生的現金流量凈額都為負值，分別為-8.72億和-30.68億，占全部現金流量的-6.03%和-21.22%，企業(yè)本年度現金流量增加144.56億，全部由籌資活動所奉獻。4．現金流量的綜合結構項目金額占現金流入（%）經營活動現金流入小計33,767,725,473.8459.54投資活動現金流入小計139,859,898.860.25籌資活動現金流入小計22,803,348,250.2340.21現金流入合計56,710,933,622.93100.00經營活動現金流出小計34,639,281,876.1661.08投資活動現金流出小計3,207,549,367.995.66籌資活動現金流出小計4,408,283,405.977.77現金流出合計42,255,114,650.1274.51經營活動產生的現金流量凈額-871,556,402.32-1.54投資活動產生的現金流量凈額-3,067,689,469.13-5.41籌資活動產生的現金流量凈額18,395,064,844.2632.44現金凈流量合計14,455,818,972.8125.49公司現金流入總量的59.54%靠經營活動奉獻，40.21%靠籌資活動而得。經營活動現金流出占總流入的61.08%，籌資活動現金流出占總流入的32.44%。流入大于流出是企業(yè)現金凈流入144.56億元的緣故。5．可比現金流量表1）以經營活動產生的現金流量凈額為基數的可比性現金流量表項目中聯(lián)重科三一重工中聯(lián)重科（結構）三一重工（結構）1.將凈利潤調劑為經營活動現金流量：凈利潤4,433,007,379.186,014,083,902.72-508.63596.011加：資產減值預備206,018,827.74117,188,885.50-23.6411.61固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊180,408,125.96141,080,459.27-20.7013.98無形資產攤銷20,410,860.6112,238,070.74-2.341.21長期待攤費用及長期資產攤銷0.000.000處置固定資產、無形資產和其它長期資產的缺失（收益以“－”號填24,482,738.18-2.810列）-8,624,687.640.00-0.85固定資產報廢缺失（收益以“－”號填列）0.000.000公允價值變動缺失（收益以“－”號填列）-50,346,645.310.00-4.990財務費用（收益以“－”號填列）250,109,705.14114,244,403.77-28.7011.32投資缺失（收益以“－”號填列）-34,579,668.57-4,913,651,304.903.97-486.96遞延所得稅資產減少（增加以“－”號填列）-34,790,964.01173,197,875.193.9917.16遞延所得稅負債增加（減少以“－”號填列）-5,331,807.99-157,780,553.970.61-15.6364578存貨的減少（增加以“－”號填列）-2,717,759,645.42-8,074,037.49311.83-0.80經營性應收項目的減少（增加以“－”號填列）-9,092,547,051.77-1,984,954,924.741,043.25-196.71經營性應對項目的增加（減少以“－”號填列）5,899,015,098.641,560,454,162.47-676.84154.65其它0.000.000經營活動產生的現金流量凈額-871,556,402.311,009,055,605.61100.00100從中聯(lián)重科和三一重工的可比性現金流量表上看，兩家公司情形有較大差別。中聯(lián)重科經營活動凈現金流量為負值，其中凈利潤是經營活動產生的現金流量凈額的-5.08倍，折舊為經營活動產生的現金流量凈額的-20.67%，財務費用為經營活動產生的現金流量凈額的-28.7%，企業(yè)經營活動現金流量凈額不能保證利潤、折舊、利息的兌現，現金狀況欠佳。2）以現金總流入量為基礎的可比性現金流量表中聯(lián)重科三一重工項目金額占現金流入（%）占現金流入（%）經營活動現金流入小計33,767,725,473.8459.5427,885,024,744.0283.601投資活動現金流入小計139,859,898.860.251,856,302,472.835.565籌資活動現金流入小計22,803,348,250.2340.213,613,458,244.2010.833現金流入合計56,710,933,622.93100.0033,354,785,461.05100經營活動現金流出小計34,639,281,876.1661.0826,875,969,138.4180.576投資活動現金流出小計3,207,549,367.995.664,613,647,313.1313.832籌資活動現金流出小計4,408,283,405.977.771,611,079,750.664.83現金流出合計42,255,114,650.1274.5133,100,696,202.2099.238經營活動產生的現金流量凈額-871,556,402.32-1.541,009,055,605.613.025投資活動產生的現金流量凈額-3,067,689,469.13-5.41-2,757,344,840.30-8.267籌資活動產生的現金流量凈額18,395,064,844.2632.442,002,378,493.546.003現金凈流量合計14,455,818,972.8125.49254,089,258.850.762中聯(lián)重科的現金流入要緊依靠經營活動和籌資活動，但經營活動現金流出量大于流入量，導致經營活動現金流量為負?；I資活動為企業(yè)帶來了40.21%的增量現金，來保證企業(yè)的日常開支。企業(yè)現金的總體平穩(wěn)要緊依靠籌資完成。三一重工現金來源渠道要緊為經營，占據了83.6%的份額，在營業(yè)成本的操縱上也好于中聯(lián)重科，因而得到了正的經營活動現金流量。投資活動現金流量凈額為負，要緊由于購建固定資產、無形資產和其它長期資產和取得子公司及其它營業(yè)單位支付的現金兩個項目?？傮w來說，企業(yè)現金流量狀況好于中聯(lián)重科。二、動態(tài)分析（參見附表五）2010和2009年相比，中聯(lián)重科經營活動產生現金凈流量減少了134.22%，投資活動產生現金流量凈額減少了171.06%，但籌資活動現金流量極大增長?；I資活動現金流量凈額的大幅度提升是投資活動現金流出及經營活動現金流出的重要保證。3.4所有者權益變動表中聯(lián)重科2010年末所有者權益總額為271.91億，較去年增加198.11億。下面分別進行結構分析和動態(tài)分析。3.4.1所有者權益變動表結構分析（參見附表七）以所有者權益變動額為基數，運算所有者權益變動表中各個項目相關于基數的百分比。其中，所有者投入資本變動占所有者權益變動額的81.76%，增加額為161.97億，其中實收資本116.75億，資本公積150.29億。說明所有者投入資本是本年所有者權益變動的要緊緣故；其次凈利潤增加粘所有者權益變動額的22.42%，是所有者權益增加的另一個緣故。由財務報表附注可知所有者投入資本變動的明細及緣故：：1：公司于2010年1月28日以每股18.70元的發(fā)行價格向9家特定投資者非公布發(fā)行297,954,705股人民幣一般股（A股）。非公布發(fā)行后，公司總股本變?yōu)?,971,054,705股。2：公司于2010年8月27日實施了《發(fā)行H股之前滾存利潤分配方案》，以公司總股本1,971,054,705股為基數，向全體股東每10股送紅股15股，每10股送現金1.7元（含稅）。實施利潤分配后，公司總股本變?yōu)?,927,636,762股。3：經中國證券監(jiān)督治理委員會（證監(jiān)許可[2010]1654號）以及香港聯(lián)交所核準，公司以每股14.98港元發(fā)行H股869,582,800股，于2010年12月23日在香港聯(lián)交所主板發(fā)行并上市，H股發(fā)行后，公司總股本變?yōu)?,797,219,562股。4：境外上市外資股中其它增加86,958,280股，系依照國務院《減持國有股籌集社會保證資金治理暫行方法》（國發(fā)（2001）22號）的規(guī)定，公司兩家國有股東湖南省人民政府國有資產監(jiān)督治理委員會和湖南進展投資集團將其持有的公司部分國有股，按公布發(fā)行H股股份數量869,582,800股的10%即86,958,280股轉由全國社會保證基金理事會持有，上述股東對其劃轉的國有股A股86,958,280股減持并注銷，同時將上述劃轉股份登記到社?；鹄硎聲谙愀壑醒虢Y算開立的投資者賬戶上。另外，新股發(fā)行和H股上市都產生了股本溢價，對應增加了資本公積。向股東分配股利使所有者權益下降了4.18%，比率專門小?？蓞⒄掌髽I(yè)對股東的分配政策：“1．每10股派發(fā)覺金紅利人民幣2.6元（含稅）2．以資本公積金轉增，每10股轉增3股”3.4.2所有者權益變動表動態(tài)分析（參見附表八）中聯(lián)重科2010年所有者權益年末月比2009年增加了198.11億，增幅2.68倍。從構成項目上，本年所有者權益增加額比去年增加175.60億，增加了7.8倍，其它幾個變動大的項目與結構報表中的分析一致，不再贅述。2010年其它綜合收益較去年增加了2.3倍，但絕對數額較小，報表中也為對此項增加的緣故予以說明。四、差不多的財務比率分析4.1償債能力分析4.1.1流淌比率中聯(lián)重科2009年流淌比率=15,736,148,178.85/11,706,209,278.92=1.342010年流淌比率=42,511,893,704.58/19,923,562,773.99=2.1309年流淌比率較低，說明企業(yè)償債能力較弱，2010年由于增發(fā)新股使流淌資產數額顯著增加，流淌比率上升至2.13。通過運算，對比公司三一重工在2009和2010年的流淌比率分別為1.417和1.474，這在一定程度上能夠反映行業(yè)的特點。中聯(lián)重科靠一次性發(fā)行新股，增強了短期內償債能力，但這一事項并不持久，應關注企業(yè)下一步關于資金的使用情形。4.1.2速動比率中聯(lián)重科2009年速動比率=11,527,453,493.78/11,706,209,278.92=0.9852010年速動比率=35,591,539,697.36/19,923,562,773.99=1.786三一重工2009年速動比率為1.35,2010年差不多持平，為1.34?？芍?，三一重工的短期償債能力較中聯(lián)重科要好，剔除偶然因素，兩家公司都堅持在1左右，能在無需動用存貨的情形下保證對流淌負債的償還。4.1.3資產負債率用資產負債率來評判上市公司的長期償債能力。依照中聯(lián)重科2010年的財務結構報表，中聯(lián)重科2009年資產負債率為64.29%，2010年為45.13%。三一重工2009年為58.18%，2010年為54.06%。由中聯(lián)重科09年的數據來看，其資產負債率高于同行業(yè)企業(yè)，償債能力較弱，營業(yè)風險較大。4.1.4利息保證倍數依照中聯(lián)重科2010年報表運算：2009年的利息保證倍數=(2,777,309,873.68+139,236,303.72)/139,236,303.72=20.9472010年的利息保證倍數為39.030三一重工2009年為5.629,2010年為49.362，后一年由于利潤總額的大幅上漲從而較大程度上提高了利息償付能力。較高的利息保證倍數代表較強的支付利息費用能力，中聯(lián)重科對到期債務償還的保證程度越高。從兩年的指標數目來看，中聯(lián)重科具有較強的利息支付能力。4.1.5小結從09年的數據來看，中聯(lián)重科在短期和長期償債能力上都遜色于三一重工。但由于2010年的新股上市，短期內大大增強了資產的流淌性，因此2010年指標表現樂觀。但這不足以作為對企業(yè)償債能力判定的依據。另外，將流淌比率和速動比率相減，中聯(lián)重科數額較三一重工大，說明不可變現的存貨占了流淌資產中相對較大的份額。4.2營運能力分析4.2.1應收賬款周轉率據中聯(lián)重科2010年財務報表運算：2010年應收賬款平均余額=（8,704,020,511.72+6,304,340,972.39）/2=7504180742應收賬款周轉率=28,832,777,777.17/7504180742=3.842應收賬款平均收賬期=360/3.842=93.7(天)據三一重工2010年財務報表運算：應收賬款周轉率=7.260應收賬款平均收賬期=360/7.260=49.59（天）中聯(lián)重科較三一重工應收賬款周轉率差，平均收賬期長，資產治理水平和流淌資產使用效率差。4.2.2存貨周轉率據中聯(lián)重科2010年財務報表運算：2010年平均存貨=（6,920,354,007.22+4,208,694,685.07）/2=5564524346存貨周轉率=23,636,153,797.61/5564524346=4.248存貨周轉天數=360/4.248=84.746(天)據三一重工2010年財務報表運算：存貨周轉率=26.920存貨周轉天數=360/26.920=13.373（天）中聯(lián)重科較三一重工存貨周轉速度慢，說明存貨儲存過多，占用資金多，有積壓庫存現象。4.2.3總資產周轉天數據中聯(lián)重科2010年財務報表運算：2010年平均資產總額=（49,559,668,988.66+20,666,313,696.74）/2=35112991343總資產周轉率=28,832,777,777.17/35112991343=0.821總資產周轉天數=360/0.821=438.49(天)據三一重工2010年財務報表運算：總資產周轉率=1.62887414總資產周轉天數=360/1.62887414=221.01（天）中聯(lián)重科較三一重工總資產周轉效率慢，一定程度上可反映企業(yè)用其全部資產進行經營的效率差，盈利能力較弱，造成了資金白費。4.3盈利能力分析4.3.1凈資產收益率據中聯(lián)重科2010年財務報表運算：2010年平均凈資產=（27,191,412,152.14+7,380,245,191.71）/2資產收益率=4,433,007,379.1825.65%據三一重工2010年財務報表運算：2010平均凈資產=6896015774凈資產收益率=6,014,083,902.72/6896015774=87.21%凈資產收益率是綜合性專門強的指標，說明企業(yè)為所有者投資帶來的收益水平。盡管講增發(fā)股票造成了所有者權益增加考慮在內，中聯(lián)重科較三一重工，前者資本盈利能力弱。4.3.2銷售凈利率中聯(lián)重科2010銷售凈利率=5,231,203,648.13/28,832,777,777.17=18.14%三一重工2010銷售凈利率=6,014,083,902.72/25,248,210,230.99=23.82%在經營活動制造利潤能力上，中聯(lián)重科仍差于三一重工4.3.3總資產酬勞率運算以凈利潤為基礎的總資產酬勞率，從而反映企業(yè)資產對股東投資的奉獻：中聯(lián)重科2010年總資產酬勞率=4,433,007,379.18/35112991343=12.62%三一重工2010年總資產酬勞率=6,014,083,902.7228.80%4.4進展能力分析4.4.1銷售增長情形4.4.2利潤增長情形4.4.3總資產增長情形4.4.4凈資產增長情形雖未算出具體的三年平均增長率，但從圖表總體來看，企業(yè)的銷售、獲利能力、總資產、凈資產在近四年都呈平穩(wěn)增長的趨勢。表達出企業(yè)資本積存，規(guī)模擴張的現實。五、對企業(yè)以后的推測、判定及展望由于中聯(lián)重科在2010年發(fā)生了較大事項——增發(fā)股票及H股上市，造成許多財務指標變動明顯，為，但這種行為不具有可連續(xù)性，為報表分析和財務推測帶來了一定困難。在以上的報表分析中，我盡量引用了2009年度的數據進行綜合比較，盡可能剔除偶然性。筆者所總結的幾點判定如下：由于籌資活動，中聯(lián)重科在2010年營運資金十分充足，流淌性專門好，但應連續(xù)關注企業(yè)對籌得資金的利用狀況以作下一步判定。同時，較高的權益資本比率雖提高了資本穩(wěn)固性，但也帶來了較高昂的資本成本。企業(yè)沒有充分發(fā)揮債務資本的杠桿效應。在投資活動上，中聯(lián)重科不管在投資規(guī)模、投資組合、投資收益上都差于三一重工。面對所籌得的充足現金，企業(yè)應調整改善投資決策，以獵取最大的資金使用效益。在經營活動上，中聯(lián)重科在存貨的操縱上差于三一重工。企業(yè)雖在附注中聲明增加存貨乃擴大銷售必要性所致，但有必要對持有高存貨水平的必要性進行分析在利潤表的分析中，中聯(lián)重科在營業(yè)成本的操縱上好于三一重工，但卻在現金流量表上反映出負的經營活動現金凈流量。那個矛盾令人質疑，縮減成本而節(jié)約來的現金怎么說流向何處？這是一個值得注意的問題中聯(lián)重科對所有者的利潤分配政策并不樂觀，僅占其股東權益變動總額的專門小份額企業(yè)在近四年銷售收入、凈利潤、總資產、凈資產的增長情形良好，說明企業(yè)規(guī)模穩(wěn)固增長。附表：相關的財務報表表一資產負債表結構及動態(tài)報表資產負債表單位：元項目年末余額年初余額期末比率期初比率母公司母公司變動數變動率流淌資產：貨幣資金18,252,936,297.673,070,354,765.9736.8314.8568090615,182,581,531.7494.489487交易性金融資產0.0000應收票據368,220,681.48170,854,507.900.740.826729481197,366,173.58115.5171005應收賬款8,704,020,511.726,304,340,972.3917.5630.50539668239967953938.06392373預付款項662,148,794.89824,771,705.641.343.990898995-162622910.8-19.71732416應收利息0.0000應收股利0.0000其它應收款7,604,213,411.601,157,131,541.8815.345.5991192186447081870557.1606716買入返售金融資產0.0000存貨6,920,354,007.224,208,694,685.0713.9620.364999522,711,659,322.1564.42993672一年內到期的非流淌資產0.0000其它流淌資產0.0000流淌資產合計42,511,893,704.5815,736,148,178.8585.7876.1439529626775745526170.154381非流淌資產：0.0000可供出售金融資產4,221,331.686,263,004.000.010.030305376-2041672.32-32.59893048持有至到期投資0.0000長期應收款0.0000長期股權投資3,455,816,611.891,958,439,769.276.979.476483315149737684376.45764073投資性房地產0.0000固定資產2,418,483,646.051,888,413,963.774.889.137642985530069682.328.07在建工程400,298,691.38508,499,793.750.812.460524897-108201102.4-21.28無形資產672,862,194.81507,247,142.841.362.45446357916561505232.64977522開發(fā)支出0.0000商譽0.0000長期待攤費用0.0000遞延所得稅資產96,092,808.2761,301,844.260.190.29662689334790964.0156.75353561其它非流淌資產0.0000非流淌資產合計7,047,775,284.084,930,165,517.8914.2223.85604704211760976642.9521029資產總計49,559,668,988.6620,666,313,696.74100.0010028893355292139.8089457流淌負債：0短期借款3,478,476,107.211,643,923,654.417.027.9546051541834552453111.5959642應對票據5,306,964,630.504,053,704,391.8210.7119.61503368125326023930.9164191應對賬款6,034,264,826.983,672,197,292.0312.1817.76900005236206753564.32300193預收款項1,158,756,950.05650,844,528.302.343.149301505507912421.878.03897854賣出回購金融資產款0.0000應對手續(xù)費及傭金0.0000應對職工薪酬419,019,850.66223,604,128.900.851.081973942195415721.887.39361063應交稅費1,551,299,218.16453,122,176.933.132.192564111098177041242.3578225應對利息0.0000應對股利115,621,114.760.230115621114.8其它應對款1,470,680,075.671,008,813,106.532.974.881437112461866969.145.78320465一年內到期的非流淌負債388,480,000.000.780388480000流淌負債合計19,923,562,773.9911,706,209,278.9240.2056.64391556821735349570.19653672非流淌負債：0.0000長期借款1,254,724,000.00484,480,000.002.532.344298103770244000158.9836526應對債券1,091,320,062.531,090,047,418.122.205.2745130751272644.410.116751289遞延所得稅負債5,331,807.990.000.025799512-5331807.99-100其它非流淌負債98,650,000.000.20098650000非流淌負債合計2,444,694,062.531,579,859,226.114.937.64461069864834836.454.74125936負債合計22,368,256,836.5213,286,068,505.0345.1364.28852625908218833168.35873478所有者權益（或股東權益）：0.0000實收資本（或股本）5,797,219,562.001,673,100,000.0011.708.0957834314124119562246.4957003資本公積15,048,397,601.179,932,548.8530.360.04806154115038465052151405.9007減：庫存股0.0000專項儲備0.0000盈余公積1,211,322,579.71768,021,841.792.443.71629819443300737.957.71980871一樣風險預備0.0000未分配利潤5,134,472,409.264,929,190,801.0710.3623.85133059205281608.24.164610713外幣報表折算差額0.0000歸屬于母公司所有者權益合計27,191,412,152.147,380,245,191.7154.8735.7114737519811166960268.4350783少數股東權益0.0000所有者權益合計27,191,412,152.147,380,245,191.7154.8735.7114737519811166960268.4350783負債和所有者權益總計49,559,668,988.6620,666,313,696.74100.0010028893355292139.8089457表二可比性資產負債表結構報表資產負債表項目2010年末余額2010期末比率期初比率中聯(lián)重科三一重工中聯(lián)重科三一重工2009流淌資產：貨幣資金18,252,936,297.673,705,429,386.2536.8318.455263314.85681交易性金融資產50,748,500.000.000.2527580應收票據368,220,681.48754,834,335.400.743.759528230.826729應收賬款8,704,020,511.723,997,534,706.9217.5619.910123130.5054預付款項662,148,794.89352,889,361.641.341.757600913.990899應收利息0.0000應收股利2,877,009,700.000.0014.32923580其它應收款7,604,213,411.60739,316,970.6715.343.682242435.599119存貨6,920,354,007.221,250,417,370.6613.966.2278293120.365*一年內到期的非流淌資產0.0000其它流淌資產0.0000流淌資產合計42,511,893,704.5813,728,180,331.5485.7868.374581176.14395*非流淌資產：0.0000可供出售金融資產4,221,331.680.0100.030305持有至到期投資0.0000長期應收款0.0000長期股權投資3,455,816,611.893,649,788,347.616.9718.17813759.476483*投資性房地產0.0000固定資產2,418,483,646.051,460,793,045.664.887.27562659.137643在建工程400,298,691.38568,445,512.070.812.831199972.460525工程物資261,891,816.540.001.30437850固定資產清理0.0000生產性生物資產0.0000油氣資產0.0000無形資產672,862,194.81385,538,834.441.361.920214892.454464開發(fā)支出3,557,421.050.000.017718090商譽0.0000長期待攤費用0.0000遞延所得稅資產96,092,808.2719,705,152.270.190.098143490.296627其它非流淌資產0.0000非流淌資產合計7,047,775,284.086,349,720,129.6414.2231.625418923.85605資產總計49,559,668,988.6620,077,900,461.18100.00100100流淌負債：0短期借款3,478,476,107.212,587,708,833.687.0212.88834387.954605*交易性金融負債206,900.000.000.001030490應對票據5,306,964,630.501,130,789,731.4710.715.6320118419.61503*應對賬款6,034,264,826.981,153,245,894.0512.185.7438570117.769*預收款項1,158,756,950.05620,477,730.442.343.090351663.149302應對職工薪酬419,019,850.6650,000,359.790.850.249031811.081974應交稅費1,551,299,218.16546,998,948.293.132.724383212.192564應對利息15,529,100.000.000.077344240應對股利115,621,114.760.2300其它應對款1,470,680,075.672,609,066,558.042.9712.99471814.881437一年內到期的非流淌負債388,480,000.00601,209,100.000.782.994382310其它流淌負債0.0000流淌負債合計19,923,562,773.999,315,233,155.7640.2046.395454456.64392*非流淌負債：0.0000長期借款1,254,724,000.00968,233,200.802.534.822382712.344298應對債券1,091,320,062.53488,560,703.642.202.433325665.274513長期應對款0.0000專項應對款0.0000估量負債58,134,273.270.000.289543590遞延所得稅負債-0.000.0258其它非流淌負債98,650,000.0024,000,000.000.200.119534410非流淌負債合計2,444,694,062.531,538,928,177.714.937.664786377.644611負債合計22,368,256,836.5210,854,161,333.4745.1354.060240864.28853所有者權益（或股東權益）：0.0000實收資本（或股本）5,797,219,562.005,062,470,758.0011.7025.21414418.095783*資本公積15,048,397,601.17-30.360.048062減：庫存股0.0000盈余公積1,211,322,579.71897,848,138.532.444.471822843.716298未分配利潤5,134,472,409.263,263,367,909.6810.3616.253531723.85133外幣報表折算差額52,321.500.000.000260590歸屬于母公司所有者權益合計27,191,412,152.1454.87035.71147少數股東權益0.0000所有者權益合計27,191,412,152.149,223,739,127.7154.8745.939759235.71147負債和所有者權益總計49,559,668,988.6620,077,900,461.18100.00100100表三利潤表（結構+對比）編制單位：長沙中聯(lián)重工科技進展股份比率三一重工比率項目2010年度2009年度2010年度2009年度2010年度母公司母公司一、營業(yè)總收入28,832,777,777.1716,540,134,194.7510010025,248,210,230.99100其中：營業(yè)收入28,832,777,777.1716,540,134,194.751001000二、營業(yè)總成本23,636,153,797.6113,852,461,564.0481.97667983.75060其中：營業(yè)成本20,449,716,247.0812,036,020,743.9570.92523872.7685821,444,531,883.7384.934859營業(yè)稅金及附加128,378,247.1377,419,102.750.44525110.46806862,263,896.550.2466072銷售費用1,790,701,977.051,025,493,163.516.21064686.2000291,877,445,069.567.4359531治理費用924,318,817.71508,107,309.123.20579183.071966408,341,012.591.6173068財務費用137,019,680.90139,236,303.720.47522190.841809127,226,811.840.5039043資產減值缺失303,018,827.7466,184,940.991.05095260.400148120,544,612.870.4774382加：公允價值變動收益（缺失0050,346,645.310.1994068000以“-”號填列）000投資收益（缺失以“-”00034,579,668.5733,903,699.750.11993180.2049784,913,651,304.9019.461385號填列）000其中：對聯(lián)營企業(yè)和合00014,276,842.626,165,025.110.0495160.03727315,435,131.420.0611336營企業(yè)的投資收益000匯兌收益（缺失以“-”號000填列）000三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號000填列）5,231,203,648.132,721,576,330.4618.14325216.454386,171,854,894.0624.444722加：營業(yè)外收入52,119,213.6180,462,360.690.18076380.48646751,747,575.820.2049554減：營業(yè)外支出72,428,477.4824,728,817.470.25120210.14950870,612,279.680.2796724其中：非流淌資產處置缺失24,505,163.189,925,704.760.08499060.0600112,745,581.160.0504811四、利潤總額（虧損總額以“-”0005,210,894,384.262,777,309,873.6818.07281416.791346,152,990,190.2024.370005號填列）000減：所得稅費用777,887,005.08376,538,413.012.6979262.276514138,906,287.480.5501629五、凈利潤（凈虧損以“-”號0004,433,007,379.182,400,771,460.6715.37488814.514826,014,083,902.7223.819842填列）000歸屬于母公司所有者的凈0004,433,007,379.182,400,771,460.6715.37488814.514820利潤000少數股東損益000六、每股收益：000（一）差不多每股收益000（二）稀釋每股收益000七、其它綜合收益8,680,257.832,624,768.040.03010550.015869137,477.390.0005445八、綜合收益總額4,441,687,637.012,403,396,228.7115.40499414.530696,014,221,380.1123.820387歸屬于母公司所有者的綜000合收益總額4,441,687,637.012,403,396,228.7115.40499414.530690歸屬于少數股東的綜合收益總額本期發(fā)生同一操縱下企業(yè)合并的，被合并方在合并前實現的凈利潤為：0.00元。表四利潤表（動態(tài)）利潤表編制單位：長沙中聯(lián)重工科技進展股份項目2010年度2009年度母公司母公司變動額變動率一、營業(yè)總收入28,832,777,777.1716,540,134,194.7512,292,643,582.4274.320096其中：營業(yè)收入28,832,777,777.1716,540,134,194.7512,292,643,582.4274.320096二、營業(yè)總成本23,636,153,797.6113,852,461,564.049,783,692,233.5770.627824其中：營業(yè)成本20,449,716,247.0812,036,020,743.958,413,695,503.1369.904295營業(yè)稅金及附加128,378,247.1377,419,102.7550,959,144.3865.822442銷售費用1,790,701,977.051,025,493,163.51765,208,813.5474.618617治理費用924,318,817.71508,107,309.12416,211,508.5981.914096財務費用137,019,680.90139,236,303.72-2,216,622.82-1.5919863資產減值缺失303,018,827.7466,184,940.99236,833,886.75357.83652加：公允價值變動收益（缺失0.00以“-”號填列）0.00投資收益（缺失以“-”號填列）34,579,668.5733,903,699.75675,968.821.9937907其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益14,276,842.626,165,025.118,111,817.51131.57801匯兌收益（缺失以“-”號填列）0.00三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號0.00填列）5,231,203,648.132,721,576,330.462,509,627,317.6792.21227加：營業(yè)外收入52,119,213.6180,462,360.69-28,343,147.08-35.225349減：營業(yè)外支出72,428,477.4824,728,817.4747,699,660.01192.89099其中：非流淌資產處置缺失24,505,163.189,925,704.7614,579,458.42146.88588四、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）5,210,894,384.262,777,309,873.682,433,584,510.5887.623802減：所得稅費用777,887,005.08376,538,413.01401,348,592.07106.58902五、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）4,433,007,379.182,400,771,460.672,032,235,918.5184.649287歸屬于母公司所有者的凈利潤4,433,007,379.182,400,771,460.672,032,235,918.5184.649287少數股東損益0.00六、每股收益：0.00（一）差不多每股收益0.00（二）稀釋每股收益0.00七、其它綜合收益8,680,257.832,624,768.046,055,489.79230.70571八、綜合收益總額4,441,687,637.012,403,396,228.712,038,291,408.3084.808796歸屬于母公司所有者的綜0.00合收益總額4,441,687,637.012,403,396,228.712,038,291,408.3084.808796歸屬于少數股東的綜合收益總額0.00本期發(fā)生同一操縱下企業(yè)合并的，被合并方在合并前實現的凈利潤為：0.00元。表五現金流量表現金流量表編制單位：長沙中聯(lián)重工科技進展股份本期金額上期金額變動額變動率項目母公司母公司一、經營活動產生的現金流量：銷售商品、提供勞務收到的現金33,542,562,972.6316,682,962,842.7216,859,600,129.91101.0587885收到的稅費返還6,368,185.868,799,011.78-2,430,825.92-27.62612417收到其它與經營活動有關的現金218,794,315.3577,991,168.01140,803,147.34180.5372979經營活動現金流入小計33,767,725,473.8416,769,753,022.5116,997,972,451.33101.3608992購買商品、同意勞務支付的現金24,500,618,034.9711,206,050,326.2513,294,567,708.72118.6374086支付給職工以及為職工支0.00付的現金1,251,777,150.78909,471,575.20342,305,575.5837.63785311支付的各項稅費1,417,753,961.05845,678,850.93572,075,110.1267.64685075支付其它與經營活動有關的現金7,469,132,729.361,261,862,132.716,207,270,596.65491.9135328經營活動現金流出小計34,639,281,876.1614,223,062,885.0920,416,218,991.07143.5430551經營活動產生的現金流量凈額-871,556,402.322,546,690,137.42-3,418,246,539.74-134.2231035二、投資活動產生的現金流量：0.00收回投資收到的現金6,133,064.54-6,133,064.54-100取得投資收益收到的現金26,702,825.9526,702,825.95處置固定資產、無形資產和其它長期資產收回的現金凈額113,157,072.9137,872,779.6875,284,293.23198.7820642處置子公司及其它營