廣東冠豪財(cái)務(wù)分析報(bào)告

廣東冠豪財(cái)務(wù)分析報(bào)告公司名稱:廣東冠豪高新技術(shù)學(xué)生姓名：野騰月學(xué)號(hào)：20111421045系別班級(jí)：會(huì)計(jì)系11級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)本科班專業(yè)（方向)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)者：魏杏芳副教授2014年5月25日目錄第一篇公司簡介……………………2第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析………………4一、資產(chǎn)負(fù)債表分析……………41、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析…………………42、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析…………………93、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)緣故分析……………124、資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析…………13二、利潤表分析…………………141、利潤表綜合分析………142、利潤表分部分析………183、利潤表分項(xiàng)分析………20三、現(xiàn)金流量表分析……………211、現(xiàn)金流量表水平分析…………………211、現(xiàn)金流量表垂直分析…………………24第三篇財(cái)務(wù)效率分析……………27一、盈利能力分析………………271、資本經(jīng)營能力因素分析………………272、盈利能力歷史分析……………………283、盈利能力同行業(yè)分析…………………30二、營運(yùn)能力分析………………321、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析……………………322、營運(yùn)能力歷史分析……………………333、營運(yùn)能力同行業(yè)分析…………………34三、償債能力分析………………351、償債能力歷史分析……………………352、償債能力同行業(yè)分析…………………37四、進(jìn)展能力分析………………381、進(jìn)展能力趨勢(shì)分析……………………382、進(jìn)展能力同行業(yè)分析…………………39第四篇杜邦分析模型……………40第五篇財(cái)務(wù)報(bào)告綜合分析………43公司簡介廣東冠豪高新技術(shù)股份是國家級(jí)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，于1993年籌建，1995年初建成投產(chǎn)，是國內(nèi)首家大規(guī)模生產(chǎn)熱敏紙的專業(yè)公司和國內(nèi)目前生產(chǎn)設(shè)備及工藝最先進(jìn)的大型無碳復(fù)寫紙、不干膠標(biāo)簽材料生產(chǎn)基地。公司于2003年公布發(fā)行A股，在上海證券交易所掛牌上市，證券代碼：600433，證券簡稱：冠豪高新。

冠豪高新從歐洲相繼引進(jìn)代表世界先進(jìn)水平的生產(chǎn)線，現(xiàn)擁有1條原紙生產(chǎn)線、6條涂布生產(chǎn)線，年原紙產(chǎn)能6萬噸，年涂布產(chǎn)能15萬噸。公司擁有湛江冠龍紙業(yè)和廣東冠豪新港印務(wù)兩家全資子公司，冠龍公司為冠豪高新配套生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)無碳復(fù)寫紙?jiān)?、熱敏原紙、CF紙、防偽原紙等特種紙?jiān)?；新港印?wù)公司是商業(yè)表格印刷品、彩色印刷品、特種印刷品以及辦公用紙、儀器外表記錄紙的生產(chǎn)基地，為華南地區(qū)品種最齊全的大型票據(jù)印刷企業(yè)之一。

公司擁有“冠豪”、“豪正”、“豪印”“豪新”牌系列產(chǎn)品。公司的無碳復(fù)寫紙產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于稅務(wù)、郵政、銀行、商業(yè)等各行各業(yè)，自1996年至今由國家稅務(wù)總局、中國印鈔造幣總公司選定為增值稅專用發(fā)票專用無碳復(fù)寫紙唯獨(dú)供應(yīng)商，自2000年至今由國家郵政速遞局選定為EMS特快專遞專用無碳復(fù)寫紙要緊供應(yīng)商；熱敏紙產(chǎn)品廣泛用于票據(jù)、標(biāo)簽、、收銀及ATM用紙，其中公司自主研發(fā)的三防特種熱敏紙應(yīng)用于中國體育彩票、中國福利彩票、民航登機(jī)卡及鐵路列車票等高端產(chǎn)品；不干膠標(biāo)簽材料廣泛應(yīng)用于物流、醫(yī)藥、日化、食品、酒類等行業(yè)的可變信息標(biāo)簽、防偽標(biāo)簽及基礎(chǔ)標(biāo)簽，質(zhì)量達(dá)到國際先進(jìn)水平。

公司于1997年6月被國家科學(xué)技術(shù)委員會(huì)認(rèn)定為“國家火炬打算重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”，1999年通過了ISO9001質(zhì)量治理體系認(rèn)證，2001年獲國家質(zhì)檢總局頒發(fā)的“完善計(jì)量檢測體系”證書,2006年獲中啟計(jì)量認(rèn)證中心的AAA級(jí)測量治理體系認(rèn)證證書，2011年11月獲森林治理委員會(huì)頒發(fā)的FSC-COC認(rèn)證證書。

公司始終堅(jiān)持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)的高投入，擁有廣東省唯獨(dú)的省級(jí)特種紙工程技術(shù)研究開發(fā)中心，多項(xiàng)技術(shù)填補(bǔ)了國內(nèi)空白，先后獲得五項(xiàng)無碳紙產(chǎn)品技術(shù)發(fā)明專利，科研與技術(shù)開發(fā)能力在同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。

冠豪高新在北京、上海、廣州設(shè)立了3大銷售公司，以及在全國各大都市設(shè)立了13個(gè)銷售辦事處，同時(shí)建立湛江、廣州、上海、北京等4個(gè)不干膠分切配送中心，產(chǎn)品直截了當(dāng)銷售到全國各地，并遠(yuǎn)銷到美洲、歐洲、澳洲、非洲、東南亞等地區(qū)。

2011年12月，冠豪高新成功向中國紙業(yè)投資非公布發(fā)行6000萬股A股，引入央企控股，并于2011年11月再次成功非公布發(fā)行8190萬股A股，迎來了企業(yè)進(jìn)展新的歷史時(shí)期。公司迅速啟動(dòng)了東海島特種紙及涂布紙產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，新建特種紙?jiān)埳a(chǎn)線及涂布紙加工生產(chǎn)線，并將遷建現(xiàn)廠區(qū)的六條涂布生產(chǎn)線。2011年11月18日，東海島特種紙項(xiàng)目正式開工，項(xiàng)目一期于2014年4月25日成功試產(chǎn)。

冠豪高新將連續(xù)發(fā)揮在國內(nèi)特種紙生產(chǎn)制造領(lǐng)域領(lǐng)軍者的優(yōu)勢(shì)，實(shí)施增長型戰(zhàn)略，進(jìn)一步完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)布局，積極拓展造紙相關(guān)產(chǎn)業(yè)，成為全球特種紙行業(yè)的龍頭企業(yè)!第二篇財(cái)務(wù)報(bào)告分析（合并報(bào)表數(shù)據(jù)）一、資產(chǎn)負(fù)債表分析1、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析單位：元資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（表1)項(xiàng)目20202011變動(dòng)情形變動(dòng)額變動(dòng)（%）對(duì)總資產(chǎn)阻礙（%）流淌資產(chǎn)貨幣資金267,502,775.20723,384,886.49-455,882,111.29-63.02%-21.26%交易性金融資產(chǎn)161,151.33167,000.00-5,848.67-3.50%0.00%應(yīng)收票據(jù)60,607,298.2115,128,768.4845,478,529.73300.61%2.12%應(yīng)收賬款140,933,174.05186,381,511.73-45,448,337.68-24.38%-2.12%預(yù)付款項(xiàng)172,452,103.2655,301,318.45117,150,784.81211.84%5.46%其他應(yīng)收款137,533,443.8613,055,061.76124,478,382.10953.49%5.81%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款----------應(yīng)收利息----------應(yīng)收股利----------存貨263,528,828.57291,185,700.60-27,656,872.03-9.50%-1.29%一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)----------其他流淌資產(chǎn)4,578,458.284,706,813.03-128,354.75-2.73%-0.01%流淌資產(chǎn)合計(jì)1,047,297,232.761,289,311,060.54-242,013,827.78-18.77%-11.29%非流淌資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)----------持有至到期投資----------長期應(yīng)收款----------長期股權(quán)投資89,584,294.85089,584,294.85--4.18%投資性房地產(chǎn)----------固定資產(chǎn)418,468,235.25475,590,374.41-57,122,139.16-12.01%-2.66%在建工程366,233,014.1756,935,341.61309,297,672.56543.24%14.43%工程物資289,898.35398,161.23-108,262.88-27.19%-0.01%固定資產(chǎn)清理----------生產(chǎn)性生物資產(chǎn)----------油氣資產(chǎn)----------無形資產(chǎn)252,636,726.36278,700,236.16-26,063,509.80-9.35%-1.22%開發(fā)支出----------商譽(yù)----------長期待攤費(fèi)用1,168,878.681,312,981.67-144,102.99-10.98%-0.01%遞延所得稅資產(chǎn)33,505,578.9941,917,569.51-8,411,990.52-20.07%-0.39%其他非流淌資產(chǎn)----------非流淌資產(chǎn)合計(jì)1,161,886,626.65854,854,664.59307,031,962.0635.92%14.32%資產(chǎn)總計(jì)2,209,183,859.412,144,165,725.1365,018,134.283.03%3.03%流淌負(fù)債短期借款430,000,000.00430,000,000.000.000.00%0.00%交易性金融負(fù)債----------應(yīng)對(duì)票據(jù)----------應(yīng)對(duì)賬款112,611,561.33128,416,737.84-15,805,176.51-12.31%-0.74%預(yù)收款項(xiàng)12,119,363.939,176,109.412,943,254.5232.08%0.14%應(yīng)對(duì)職工薪酬2,834,523.833,478,925.52-644,401.69-18.52%-0.03%應(yīng)交稅費(fèi)5,630,387.9315,501,755.10-9,871,367.17-63.68%-0.46%應(yīng)對(duì)利息----------應(yīng)對(duì)股利----------其他應(yīng)對(duì)款33,658,925.3831,005,583.042,653,342.348.56%0.12%應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)公司款----------一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債016,800,000.00-16,800,000.00-100.00%-0.78%其他流淌負(fù)債----------流淌負(fù)債合計(jì)596,854,762.40634,379,110.91-37,524,348.51-5.92%-1.75%非流淌負(fù)債長期借款050,400,000.00-50,400,000.00-100.00%-2.35%應(yīng)對(duì)債券----------長期應(yīng)對(duì)款----------專項(xiàng)應(yīng)對(duì)款----------估量負(fù)債----------遞延所得稅負(fù)債----------其他非流淌負(fù)債20,301,585.7444,467,278.39-24,165,692.65-54.34%-1.13%非流淌負(fù)債合計(jì)20,301,585.7494,867,278.39-74,565,692.65-78.60%-3.48%負(fù)債合計(jì)617,156,348.14729,246,389.30-112,090,041.16-15.37%-5.23%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）實(shí)收資本（或股本）595,140,000.00425,100,000.00170,040,000.0040.00%7.93%資本公積689,292,893.06858,912,893.06-169,620,000.00-19.75%-7.91%盈余公積50,768,661.8031,380,095.2819,388,566.5261.79%0.90%減：庫存股----------未分配利潤256,825,956.4199,526,347.49157,299,608.92158.05%7.34%少數(shù)股東權(quán)益------，----外幣報(bào)表折算價(jià)差----------非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)整----------歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）1,592,027,511.271,414,919,335.83177,108,175.4412.52%8.26%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)1,592,027,511.271,414,919,335.83177,108,175.4412.52%8.26%負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)2,209,183,859.412,144,165,725.1365,018,134.283.03%3.03%從投資和資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)判依照表1，能夠?qū)χ楹９诤栏咝鹿煞荩ㄒ韵潞喎Q格力）2020年總資產(chǎn)變動(dòng)做出以下分析評(píng)判：該公司總資產(chǎn)2020年增加65,018,134.28元，增幅為3.03%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)較小。進(jìn)一步分析發(fā)覺：1.流淌資產(chǎn)本期減少了242,013,827.78，減少幅度為18.77%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了11.29%。非流淌資產(chǎn)本期增長了307,031,962.06，增長幅度為35.92%，使總資產(chǎn)增長了14.32%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了65,018,134.28元，增臧幅度為3.03%。2.本期的總資產(chǎn)增幅雖小，但其增長要緊表達(dá)在非流淌資產(chǎn)的增長上，而流淌資產(chǎn)的非但沒有增長，反而減少了，由此可見，該公司的怎產(chǎn)流淌性有所下降。我們從流淌資產(chǎn)的角度分析，一是本期的貨幣資金大幅減少，減少額為455,882,111.29元，減少幅度高達(dá)63.02%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙達(dá)到了21.26%，由此可見，該公司的流淌性大部分是由于貨幣資金的減少而降低。貨幣資金大幅減少的要緊緣故是本年隨東海島項(xiàng)目的推進(jìn)大量支付東海島產(chǎn)業(yè)基地工程進(jìn)度款及設(shè)備款所致。二是應(yīng)收賬款的減少，減少額為45,448,337.68元，減少幅度為24.38%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙有2.12%，盡管減幅較大，但對(duì)總資產(chǎn)的阻礙不大，緣故是本年度在采取現(xiàn)款促銷的情形下又加大了貨款催收力度，有效的操縱了應(yīng)收賬款余額，在營業(yè)收入差不多與去年持平的情形下，使應(yīng)收賬款較年初降低24.38%。三是應(yīng)收票據(jù)顯現(xiàn)大幅增加，增加額為45,478,529.73元，增加幅度高達(dá)300.61%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為2.12%，這與應(yīng)收賬款的減少對(duì)總資產(chǎn)的阻礙程度相當(dāng)，要緊是在貨款回籠加大的同時(shí)，應(yīng)收票據(jù)在回籠額中的占比升高。四是預(yù)付款項(xiàng)的增加，增加額為117,150,784.81元，增幅為211.84%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為5.46%，要緊是支付的東海島項(xiàng)目工程及設(shè)備預(yù)付款增加引起。五是其他應(yīng)收款的增加，增加額為124,478,382.10元，增幅為953.49%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為5.81%，其他應(yīng)收款增幅專門大要緊是由于該企業(yè)本年新增應(yīng)收湛江市晟安房產(chǎn)開發(fā)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款造成的。3、非流淌資產(chǎn)的增長要緊表達(dá)在以下幾個(gè)方面：一是長期股權(quán)投資的增長。本期增加了89,584,294.85元，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為4.18%。這是由于本期新增投資所致，其中：持有天津中鈔紙業(yè)24.93%股權(quán)，期末余額4234萬元，持有湛江冠通投資35%股權(quán)，期末余額4724萬元。二是在建工程的增長。在建工程本期增加了309,297,672.56元，增長幅度為543.24%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為14.43%。在建工程的增長要緊反映了企業(yè)正在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)備進(jìn)行更進(jìn)一步的擴(kuò)張打算。結(jié)合在建工程明細(xì)賬分析可知，企業(yè)本年由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的項(xiàng)目不是太多，只有東海島項(xiàng)目動(dòng)工增加投入，但企業(yè)卻增加了大量的在建工程投資，在建工程本年減值預(yù)備沒有變化。這樣的情形，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身情形，注意資金利用問題，是否能夠支付由于大規(guī)模融資所帶來的利息；三是固定資產(chǎn)的減少。固定資產(chǎn)本期減少了57,122,139.16元，降低率為12.01%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為2.66%。固定資產(chǎn)反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動(dòng)的阻礙，也受固定資產(chǎn)折舊的阻礙。企業(yè)本期固定資產(chǎn)凈值有所減少，固定資產(chǎn)的減少要緊縮減規(guī)模所致。二、從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)判依照表1，對(duì)冠豪高新公司權(quán)益總額變動(dòng)情形做出以下分析評(píng)判：該公司權(quán)益總額較上年同期增加65,018,134.28元，增幅為3.03%，說明該公司本年權(quán)益總額幾乎無變動(dòng)。進(jìn)一步分析能夠發(fā)覺：1.負(fù)債本期減少112,090,041.16元，減少的幅度為15.37%，是權(quán)益總額減少了5.23%；股東權(quán)益本期增加了65,018,134.28元，增長的幅度為12.52%，使權(quán)益總額增長了8.26%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額本期增加65,018,134.28，元，增幅為3.03%。2.本期權(quán)益總額的增長要緊表達(dá)在所有者權(quán)益的增長上，而負(fù)債的流淌與非流淌部分大都為減少，因此，總資產(chǎn)中的貨幣資金減少專門可能是用來償還部分負(fù)債造成的。所有者權(quán)益的增長由三部分組成：①實(shí)收資本增加170,040,000.00，增幅為40%，②盈余公積增加19,388,566.52，增幅為61.79%，③未分配利潤增加157,299,608.92，增幅為158.05%。其中股本的增加大差不多上由于該公司本期實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本造成的，該方案的實(shí)施，使得股本增加的同時(shí)資本公積減少，因此對(duì)股東權(quán)益幾乎不產(chǎn)生阻礙，只是擴(kuò)增股本而已。股東權(quán)益的增加要緊依舊由于盈余公積與未分配利潤的增加所致，因此本期盈利的增加是全然緣故。負(fù)債要緊表達(dá)在：一是預(yù)收款項(xiàng)的增加。預(yù)收款項(xiàng)本期增加2,943,254.52元，增長幅度為32.08%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為0.14%。預(yù)收款項(xiàng)的增加要緊是由于本年年終實(shí)行了現(xiàn)金促銷方案。二是應(yīng)交稅費(fèi)的減少。應(yīng)交稅費(fèi)本期減少9,871,367.17元，降低率為63.68%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為0.46%。這是由于該公司本年東海島項(xiàng)目采購設(shè)備增加，可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅增加造成的。三是一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債的減少。減少額為16,800,000.00元，減幅為100.00%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為0.78%，緣故是本期歸還了到期借款。四是長期借款的減少。減少額為50,400,000.00元，減幅為100.00%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為-2.35%，這是由于本期歸還了并購借款所致。五是其他非流淌負(fù)債的減少。減少額為24,165,692.65元，減幅為54.34%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為1.13%，這是由于本年結(jié)轉(zhuǎn)遞延收益轉(zhuǎn)入營業(yè)外收入造成的。2、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（表2）項(xiàng)目202020112020年2011年變動(dòng)情形流淌資產(chǎn)貨幣資金267,502,775.20723,384,886.4912.11%33.74%-21.63%交易性金融資產(chǎn)161,151.33167,000.000.01%0.01%0.00%應(yīng)收票據(jù)60,607,298.2115,128,768.482.74%0.71%2.04%應(yīng)收賬款140,933,174.05186,381,511.736.38%8.69%-2.31%預(yù)付款項(xiàng)172,452,103.2655,301,318.457.81%2.58%5.23%其他應(yīng)收款137,533,443.8613,055,061.766.23%0.61%5.62%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款----------應(yīng)收利息----------應(yīng)收股利----------存貨263,528,828.57291,185,700.6011.93%13.58%-1.65%一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)----------其他流淌資產(chǎn)4,578,458.284,706,813.030.21%0.22%-0.01%流淌資產(chǎn)合計(jì)1,047,297,232.761,289,311,060.5447.41%60.13%-12.72%非流淌資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)----------持有至到期投資----------長期應(yīng)收款----------長期股權(quán)投資89,584,294.8504.06%0.00%4.06%投資性房地產(chǎn)----------固定資產(chǎn)418,468,235.25475,590,374.4118.94%22.18%-3.24%在建工程366,233,014.1756,935,341.6116.58%2.66%13.92%工程物資289,898.35398,161.230.01%0.02%-0.01%固定資產(chǎn)清理----------生產(chǎn)性生物資產(chǎn)----------油氣資產(chǎn)----------無形資產(chǎn)252,636,726.36278,700,236.1611.44%13.00%-1.56%開發(fā)支出----------商譽(yù)----------長期待攤費(fèi)用1,168,878.681,312,981.670.05%0.06%-0.01%遞延所得稅資產(chǎn)33,505,578.9941,917,569.511.52%1.95%-0.44%其他非流淌資產(chǎn)----------非流淌資產(chǎn)合計(jì)1,161,886,626.65854,854,664.5952.59%39.87%12.72%資產(chǎn)總計(jì)2,209,183,859.412,144,165,725.13100.00%100.00%0.00%流淌負(fù)債短期借款430,000,000.00430,000,000.0019.46%20.05%-0.59%交易性金融負(fù)債----------應(yīng)對(duì)票據(jù)----------應(yīng)對(duì)賬款112,611,561.33128,416,737.845.10%5.99%-0.89%預(yù)收款項(xiàng)12,119,363.939,176,109.410.55%0.43%0.12%應(yīng)對(duì)職工薪酬2,834,523.833,478,925.520.13%0.16%-0.03%應(yīng)交稅費(fèi)5,630,387.9315,501,755.100.25%0.72%-0.47%應(yīng)對(duì)利息----------應(yīng)對(duì)股利----------其他應(yīng)對(duì)款33,658,925.3831,005,583.041.52%1.45%0.08%應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)公司款----------一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債016,800,000.000.00%0.78%-0.78%其他流淌負(fù)債----------流淌負(fù)債合計(jì)596,854,762.40634,379,110.9127.02%29.59%-2.57%非流淌負(fù)債長期借款050,400,000.000.00%2.35%-2.35%應(yīng)對(duì)債券----------長期應(yīng)對(duì)款----------專項(xiàng)應(yīng)對(duì)款----------估量負(fù)債----------遞延所得稅負(fù)債----------其他非流淌負(fù)債20,301,585.7444,467,278.390.92%2.07%-1.15%非流淌負(fù)債合計(jì)20,301,585.7494,867,278.390.92%4.42%-3.51%負(fù)債合計(jì)617,156,348.14729,246,389.3027.94%34.01%-6.07%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）實(shí)收資本（或股本）595,140,000.00425,100,000.0026.94%19.83%7.11%資本公積689,292,893.06858,912,893.0631.20%40.06%-8.86%盈余公積50,768,661.8031,380,095.282.30%1.46%0.83%減：庫存股----------未分配利潤256,825,956.4199,526,347.4911.63%4.64%6.98%少數(shù)股東權(quán)益----------外幣報(bào)表折算價(jià)差----------非正常經(jīng)營項(xiàng)目收益調(diào)整----------歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）1,592,027,511.271,414,919,335.8372.06%65.99%6.07%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)1,592,027,511.271,414,919,335.8372.06%65.99%6.07%負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)2,209,183,859.412,144,165,725.13100.00%100.00%0.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)判從表2能夠看出：1、從靜態(tài)方面分析。就一樣意義而言，企業(yè)流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，企業(yè)流淌資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流淌性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)小，非流淌比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流淌資產(chǎn)比重為47.41%，非流淌資產(chǎn)占52.59%。依照如此的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能夠認(rèn)為資產(chǎn)的流淌性較弱，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。2、從動(dòng)態(tài)方面分析。本期該公司流淌資產(chǎn)比重較上期降低了12.72%，非流淌資產(chǎn)比重上升了12.72%，貨幣資金的比重降低了21.63%，在建工程的比重上升了13.92%，其他各項(xiàng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度都不大，綜合而言，相比2011年來說，流淌性發(fā)生較大幅度的下降，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)不太穩(wěn)固。二、資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)判從表2能夠看出：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為72.06%，負(fù)債比重為27.94%，資產(chǎn)負(fù)債率比較低，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。如此的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅憑以上分析專門難做出判定，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。2、從動(dòng)態(tài)方面分析，股東權(quán)益比重上升了6.07%，負(fù)債比重下降了6.07%各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，說明該公司資本結(jié)構(gòu)依舊比較穩(wěn)固的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有上升。3、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)緣故分析資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)緣故分析（表3）資產(chǎn)期末余額期初余額負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益）期末余額期初余額固定資產(chǎn)418,468,235.25475,590,374.41負(fù)債合計(jì)617,156,348.14729,246,389.30……實(shí)收資本（或股本）595,140,000.00425,100,000.00盈余公積50,768,661.8031,380,095.28資本公積689,292,893.06858,912,893.06未分配利潤256,825,956.4199,526,347.49資產(chǎn)總計(jì)2,209,183,859.412,144,165,725.13負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)2,209,183,859.412,144,165,725.13依照表3分析可知：本期總資產(chǎn)增加了65,018,134.28元，是由于負(fù)債、實(shí)收資本、盈余公積、資本公積和未分配利潤共同變動(dòng)的阻礙所導(dǎo)致的。冠豪高新公司2020年資產(chǎn)負(fù)債的變動(dòng)要緊是由于所有者權(quán)益變動(dòng)所致，屬于所有者權(quán)益變動(dòng)型，所有者權(quán)益本期增加了177,108,175.44元，是導(dǎo)致總資產(chǎn)增長的最要緊的因素。由于所有者權(quán)益的增加導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，并不代表企業(yè)經(jīng)營杰出，關(guān)于這種變化，不能做出好的評(píng)判，只能說是企業(yè)理財(cái)?shù)慕Y(jié)果；另外，由于實(shí)收資本本期增加了170,040,000.00元，資本公積本期減少169,620,000.00元，這是由于該公司本期實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本造成的，該方案的實(shí)施，使得股本增加的同時(shí)資本公積減少，因此對(duì)股東權(quán)益幾乎不產(chǎn)生阻礙，只是擴(kuò)增股本而已。盈余公積本期增加19,388,566.52元，并使企業(yè)總資產(chǎn)增加，全然緣故是企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利，從而通過提取法定盈余公積擴(kuò)大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果，應(yīng)給予好的評(píng)判；未分配利潤本期增加了157,299,608.92元，這說明企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了利潤的增長，說明企業(yè)本年經(jīng)營依舊有成效的。4、資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析（表4）流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債非流淌負(fù)債所有者權(quán)益非流淌資產(chǎn)從表4能夠看出，冠豪高新股份流淌負(fù)債全部用于滿足企業(yè)對(duì)流淌資產(chǎn)的需求，而且流淌資產(chǎn)還需要由非流淌負(fù)債來滿足，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度中的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。由于其流淌資產(chǎn)一部分需要由流淌負(fù)債來滿足，一部分需要由非流淌負(fù)債來滿足，剩余部分由所有者權(quán)益來滿足。鑒于冠豪高新是制造行業(yè)的考慮，流淌資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情形，我們不能給予好的評(píng)判。如此的結(jié)果是：（1）、足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，通過流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足償還債務(wù)的需要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小。（2）、企業(yè)能夠通過調(diào)整流淌負(fù)債和非流淌負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)于保守結(jié)構(gòu)形式而言，負(fù)債成本相對(duì)較低，并具有可調(diào)性。（3）、不管是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)依舊資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，專門是當(dāng)臨時(shí)型資產(chǎn)需要降低或者消逝時(shí)，能夠通過償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投資來調(diào)整，一旦臨時(shí)型資產(chǎn)需要再產(chǎn)生是，又能夠重新舉借短期債務(wù)或出售短期證券來滿足其需要。然而關(guān)于流淌資產(chǎn)需要占用所有者權(quán)益的情形，假如不加以處理，長此以往，必加削弱公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，嚴(yán)峻阻礙公司的進(jìn)展，公司應(yīng)當(dāng)引起高度重視。二、利潤表分析1、利潤表綜合分析單位：元利潤表水平分析（表5）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)收入931,193,943.05933,883,852.62-2,689,909.57-0.29%減：營業(yè)成本726,401,304.93736,336,995.96-9,935,691.03-1.35%營業(yè)稅金及附加4,328,877.714,964,805.68-635,927.97-12.81%銷售費(fèi)用58,542,628.8952,398,058.806,144,570.0911.73%治理費(fèi)用53,979,874.9052,124,138.581,855,736.323.56%財(cái)務(wù)費(fèi)用26,238,223.2923,668,567.372,569,655.9210.86%資產(chǎn)減值缺失1,562,761.43-1,270,206.502,832,967.93223.03%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（缺失以“－”號(hào)填列）-5,848.67-29,600.0023,751.3380.24%投資收益（缺失以“－”號(hào)填列）152,531,694.85-1,426,495.40153,958,190.2510792.76%其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益681,294.850.00681,294.85———二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號(hào)填列）212,666,118.0864,205,397.33148,460,720.75231.23%加：營業(yè)外收入30,323,010.5038,198,739.77-7,875,729.27-20.62%減：營業(yè)外支出2,870,797.031,285,982.611,584,814.42123.24%其中：非流淌資產(chǎn)處置缺失66,313.87230,234.81-163,920.94-71.20%三、利潤總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）240,118,331.55101,118,154.49139,000,177.06137.46%減：所得稅費(fèi)用37,924,156.1115,811,978.0922,112,178.02139.84%四、凈利潤（凈虧損以“－”號(hào)填列）202,194,175.4485,306,176.40116,887,999.04137.02%歸屬于母公司所有者的凈利潤202,194,175.4485,264,930.57116,929,244.87137.14%少數(shù)股東損益0.0041,245.83-41,245.83-100.00%五、每股收益：————————————（一）差不多每股收益0.340.170.17100.00%（二）稀釋每股收益0.340.170.17100.00%六、其他綜合收益————————————七、綜合收益總額202,194,175.4485,306,176.40116,887,999.04137.02%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額202,194,175.4485,264,930.57116,929,244.87137.14%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額0.0041,245.83-41,245.83-100.00%由表5分析可知，冠豪高新公司2020年凈利潤較2011年增加了116,887,999.04元，增長幅度為137.02%，利潤總額增長139,000,177.06元，增長幅度為137.46%，營業(yè)利潤較上年增長了148,460,720.75元，增長幅度為231.23%，說明企業(yè)經(jīng)營情形顯現(xiàn)了大幅度的提高，但由于營業(yè)利潤的大幅增加要緊是投資收益的巨額增加造成的，因此難以給出好的評(píng)判，需要結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。一、利潤增減變動(dòng)分析評(píng)判1、凈利潤或稅后利潤分析。凈利潤是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的成果。冠豪高新2020年度實(shí)現(xiàn)凈利潤202,194,175.44元，比上年增長了116,887,999.04元，增長率為137.02%，增長幅度專門大。從水平分析看，凈利潤的增長要緊是因?yàn)槔麧櫩傤~較去年增長139,000,177.06元，增長幅度為137.46%所導(dǎo)致的；由于所得稅費(fèi)用比去年上漲22,112,178.02元，二者相抵，使本期凈利潤增加116,887,999.04元；2、利潤總額分析。利潤總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支狀況。冠豪高新利潤總額增長139,000,177.06元，增長幅度為137.46%，關(guān)鍵緣故是營業(yè)利潤增加了148,460,720.75元，增長幅度為231.23%所導(dǎo)致的；同時(shí)營業(yè)外收入有小幅度下降，營業(yè)外收入減少了7,875,729.27元，降低幅度為20.62%，營業(yè)外支出也一定幅度的增加，營業(yè)外支出增加了1,584,814.42元，增長率為123.24%，三者的綜合作用使利潤總額增長139,000,177.06元；3、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值缺失、資產(chǎn)變動(dòng)凈收益之間的差額。它反映了企業(yè)本期自身生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)成果。本期營業(yè)利潤較上年增加了148,460,720.75元，增長幅度為231.23%。要緊緣故在于該公司本期投資收益增加了153,958,190.25元，增加幅度為10792.76%，以及公允價(jià)值變動(dòng)收益本期減少了23,751.33元，減少幅度為80.24%所導(dǎo)致的。此外資產(chǎn)減值缺失有所增加，增加額為2,832,967.93元，增幅為223.03%，導(dǎo)致了營業(yè)利潤的減少，多方面因素綜合作用，使本期營業(yè)利潤增加了148,460,720.75元。利潤表垂直分析（表6）項(xiàng)目本期金額上期金額本期上期一、營業(yè)收入931,193,943.05933,883,852.62100.0000%100.0000%減：營業(yè)成本726,401,304.93736,336,995.9678.0075%78.8467%營業(yè)稅金及附加4,328,877.714,964,805.680.4649%0.5316%銷售費(fèi)用58,542,628.8952,398,058.806.2868%5.6108%治理費(fèi)用53,979,874.9052,124,138.585.7968%5.5814%財(cái)務(wù)費(fèi)用26,238,223.2923,668,567.372.8177%2.5344%資產(chǎn)減值缺失1,562,761.43-1,270,206.500.1678%-0.1360%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（缺失以“－”號(hào)填列）-5,848.67-29,600.00-0.0006%-0.0032%投資收益（缺失以“－”號(hào)填列）152,531,694.85-1,426,495.4016.3802%-0.1527%其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益681,294.850.000.0732%0.0000%二、營業(yè)利潤（虧損以“－”號(hào)填列）212,666,118.0864,205,397.3322.8380%6.8751%加：營業(yè)外收入30,323,010.5038,198,739.773.2564%4.0903%減：營業(yè)外支出2,870,797.031,285,982.610.3083%0.1377%其中：非流淌資產(chǎn)處置缺失66,313.87230,234.810.0071%0.0247%三、利潤總額（虧損總額以“－”號(hào)填列）240,118,331.55101,118,154.4925.7861%10.8277%減：所得稅費(fèi)用37,924,156.1115,811,978.094.0726%1.6931%四、凈利潤（凈虧損以“－”號(hào)填列）202,194,175.4485,306,176.4021.7134%9.1346%二、利潤構(gòu)成變動(dòng)分析評(píng)判依照表6分析可知：本年度營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為22.84%，較上年度的6.88%增加了了15.96%，利潤總額占營業(yè)收入的比重為25.79%，較去年的10.83%增加了14.96%，凈利潤占營業(yè)收入的比重為21.71%，較去年的9.13%增加了12.58%。由此可見，從利潤的構(gòu)成上來看，冠豪高新2020年盈利能力有所提高，要緊是營業(yè)利潤的構(gòu)成增加所致。營業(yè)利潤表水平分析（表7）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減一、營業(yè)收入931,193,943.05933,883,852.62-2,689,909.57-0.29%減：營業(yè)成本726,401,304.93736,336,995.96-9,935,691.03-1.35%二、營業(yè)毛利204,792,638.12197,546,856.667,245,781.463.67%營業(yè)稅金及附加4,328,877.714,964,805.68-635,927.97-12.81%銷售費(fèi)用58,542,628.8952,398,058.806,144,570.0911.73%治理費(fèi)用53,979,874.9052,124,138.581,855,736.323.56%財(cái)務(wù)費(fèi)用26,238,223.2923,668,567.372,569,655.9210.86%資產(chǎn)減值缺失1,562,761.43-1,270,206.502,832,967.93223.03%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（缺失以“－”號(hào)填列）-5,848.67-29,600.0023,751.3380.24%投資收益（缺失以“－”號(hào)填列）152,531,694.85-1,426,495.40153,958,190.2510792.76%其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益681,294.850.00681,294.85———三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號(hào)填列）212,666,118.0864,205,397.33148,460,720.75231.23%三、營業(yè)利潤分析1、營業(yè)利潤分析。營業(yè)利潤是指企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營所取得的財(cái)務(wù)成果。冠豪高新本期實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤212,666,118.08元，比去年的64,205,397.33增加了148,460,720.75元，增長率231.23%。從水平分析上來看，營業(yè)利潤的增加要緊緣故在于該公司本期投資收益增加了153,958,190.25元，增長幅度為10792.76%以及公允價(jià)值變動(dòng)收益本期增加了2,832,967.93元，增長幅度為80.24%所導(dǎo)致的。本期營業(yè)成本減少9,935,691.03元和營業(yè)稅金及附加減少635,927.97元差不多上導(dǎo)致營業(yè)利潤變化的有利因素，同時(shí)，營業(yè)收入減少2,689,909.57元、、銷售費(fèi)用增加6,144,570.09元、治理費(fèi)用增加1,855,736.32元和資產(chǎn)價(jià)值缺失增加2,832,967.93元財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了2,569,655.92元差不多上導(dǎo)致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤增加了148,460,720.75元。2、營業(yè)毛利分析。營業(yè)毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差額。冠豪高新營業(yè)毛利增加了7,245,781.46元，增長幅度為3.67%。關(guān)鍵因素是營業(yè)收入本年較上期減少2,689,909.57元，減少幅度為0.29%，但同時(shí)營業(yè)成本較上年減少了9,935,691.03元，減少幅度為1.35%，營業(yè)成本的減少幅度高于營業(yè)收入的減少幅度，減緩了營業(yè)毛利的減少，有利于營業(yè)毛利的增長。增減相抵，導(dǎo)致營業(yè)毛利增加了7,245,781.46元。2、利潤表分部分析按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成情形（表8）單位：萬元產(chǎn)品營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率營業(yè)收入增減營業(yè)成本增減毛利率增減無碳紙459,031,540.43309,848,998.6232.50%-8.97%-13.80%3.79%熱敏紙192,137,942.03151,120,333.7921.35%12.61%11.28%0.94%成品紙65,395,970.6161,142,983.566.50%0.09%3.06%-2.70%不干膠190,707,407.88186,836,575.592.03%5.19%6.71%-1.40%其他22,388,468.7515,372,519.4631.34%124.83%309.10%-30.92%按產(chǎn)品劃分的主營業(yè)務(wù)收入及利潤構(gòu)成分析依照表8分析可知：1、無碳紙本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入459,031,540.43元，相應(yīng)的營業(yè)成本為309,848,998.62元，本年毛利率為32.50%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的最要緊因素。營業(yè)收入相對(duì)上期減少8.97%，而營業(yè)成本相對(duì)上期減少13.80%，毛利率相對(duì)去年增加了3.79%。這反映出2020年度冠豪高新無碳紙銷售狀況不佳，但成本操縱專門好；2、熱敏紙本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92,137,942.03元，相應(yīng)的營業(yè)成本為151,120,333.79元，本年毛利率為21.35%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率增長的重要因素。營業(yè)收入相對(duì)上期增加12.61%，營業(yè)成本相對(duì)上期增加11.28%，毛利率相對(duì)去年增加了0.94%。這反映出2020年度冠豪高新熱敏紙的銷售狀況良好，但需要進(jìn)一步加強(qiáng)成本操縱；3、其他產(chǎn)品本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22,388,468.75元，相應(yīng)的營業(yè)成本為15,372,519.46元，本年毛利率為31.34%，是導(dǎo)致營業(yè)利潤中毛利率減少的重要因素。營業(yè)收入相對(duì)上期增加124.83%，但營業(yè)成本相對(duì)上期增加309.10%，毛利率相對(duì)去年減少了30.92%。這反映出2020年度冠豪高新其他產(chǎn)品的銷售狀況良好，但需要成本操縱太差，應(yīng)采取一定措施減少成本消耗。4.成品紙和不干膠毛利率較低且對(duì)毛利率變化阻礙不大，能夠采取耍手段擴(kuò)大市場以增加著兩項(xiàng)產(chǎn)品的銷售收入。按市場劃分（表9）單位：元分類營業(yè)收入占銷售總收入比例比上年增減華南377,674,097.8040.62%2.00%華中185,649,770.1819.97%1.48%華北240,867,473.1325.91%-2.55%其他40,100,309.174.31%-17.41%國內(nèi)合計(jì)844,291,650.2890.82%-16.48%國外出口85,369,679.429.18%3.43%總計(jì)969,761,638.87100.00%——二、按產(chǎn)品市場構(gòu)成分析依照表9分析可知：1、國內(nèi)市場。冠豪高新2020年國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)銷售收入844,291,650.28元，占銷售總收入比例為90.82%，比上年減少16.48%。反映國內(nèi)市場仍舊占據(jù)主導(dǎo)地位，但比重有所下降，要緊是由于其他偏遠(yuǎn)地區(qū)的比重下降導(dǎo)致，要緊市場變化不大，冠豪高新應(yīng)當(dāng)連續(xù)保持其國內(nèi)市場的市場占有率；2、國外市場。冠豪高新2020年國外市場實(shí)現(xiàn)銷售收入85,369,679.42元，占銷售總收入比例為9.18%，比上年增加3.43%。由此可知，2020年冠豪高新在拓展海外市場方面采取了較少的措施，但國外市場銷售收入占總銷售收入的比重不是太大，而且本期較上年的增加幅度僅為3.43%，說明格力國外市場經(jīng)營還有專門大的進(jìn)展空間，且結(jié)合國內(nèi)市場而言，總體市場規(guī)模略有下降，應(yīng)采取一些措施。3、利潤表分項(xiàng)分析投資收益的分析投資收益明細(xì)表（表10）單位：元本期發(fā)生額上期發(fā)生額權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益681,294.85處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益151,850,400.00-6,768,522.25合計(jì)152,531,694.85-6,768,522.25按權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益（表11）單位：元被投資單位本期發(fā)生額上期發(fā)生額本期比上期增減變動(dòng)的緣故天津中鈔紙業(yè)681,294.85本年新增的投資單位合計(jì)681,294.85依照表10及11分析可知：冠豪高新本期由于新增的天津中鈔紙業(yè)的投資，發(fā)生了按權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資權(quán)益，此外又處置了一部分長期股權(quán)投資，從而使得投資收益有了大幅度的增長。三、現(xiàn)金流量表分析1、現(xiàn)金流量表水平分析單位：元現(xiàn)金流量表水平分析（表13）項(xiàng)目本期金額上期金額增減額增減率一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：————————銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金818,119,660.381,086,671,764.24-268,552,103.86-24.71%收到的稅費(fèi)返還35,175.220.0035,175.22——收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金20,112,938.0129,546,852.46-9,433,914.45-31.93%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)838,267,773.611,116,218,616.70-277,950,843.09-24.90%購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金523,572,223.17865,736,534.18-342,164,311.01-39.52%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金100,773,265.2876,136,483.8524,636,781.4332.36%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)64,204,001.0937,846,162.1926,357,838.9069.64%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金70,701,088.5374,380,281.76-3,679,193.23-4.95%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)759,250,578.071,054,099,461.98-294,848,883.91-27.97%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額79,017,195.5462,119,154.7216,898,040.8227.20%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：————————收回投資收到的現(xiàn)金————————取得投資收益收到的現(xiàn)金————————處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金28,148.431,263,842.76-1,235,694.33-97.77%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額79,293,700.000.0079,293,700.00——收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金————————投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)79,321,848.431,263,842.7678,058,005.676176.24%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金458,900,626.46273,908,288.10184,992,338.3667.54%投資支付的現(xiàn)金41,660,000.001,450,000.0040,210,000.002773.10%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額————————支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金————————投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)500,560,626.46275,358,288.10225,202,338.3681.79%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-421,238,778.03-274,094,445.34-147,144,332.6953.68%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：————————吸取投資收到的現(xiàn)金0.00670,026,197.20-670,026,197.20-100.00%取得借款收到的現(xiàn)金755,408,827.80580,000,000.00175,408,827.8030.24%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.0060,790,000.00-60,790,000.00-100.00%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)755,408,827.801,310,816,197.20-555,407,369.40-42.37%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金817,608,827.80405,800,000.00411,808,827.80101.48%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金51,482,719.8544,728,739.006,753,980.8515.10%支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00120,000,000.00-120,000,000.00-100.00%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)869,091,547.65570,528,739.00298,562,808.6552.33%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-113,682,719.85740,287,458.20-853,970,178.05-115.36%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的阻礙22,191.05-38,536.4960,727.54157.58%五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-455,882,111.29528,273,631.09-984,155,742.38-186.30%加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額723,384,886.49195,111,255.40528,273,631.09270.76%六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額267,502,775.20723,384,886.49-455,882,111.29-63.02%從表13能夠看出，冠豪高新2020年凈現(xiàn)金流量比去年減少了984,155,742.38元，降低幅度為186.30%。其中經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的變動(dòng)額分別為16,898,040.82元、-147,144,332.69元、-853,970,178.05元。冠豪高新2020年凈利潤較2011年增加了116,887,999.04元，增長率為137.02%，由現(xiàn)金流量的變動(dòng)能夠看出，冠豪高新2020年凈利潤的增長要緊是由于經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流的增加所致。1、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流比去年增加了16,898,040.82元，增長幅度為27.20%，流入量比去年減少了277,950,843.09元，降低幅度為24.90%，流出量比去年減少了294,848,883.91元，降低幅度為27.97%。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較去年減少了268,552,103.86元，降低幅度為24.71%，結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)，本年?duì)I業(yè)收入較去年減少了2,689,909.57元，降低幅度為0.29%，遠(yuǎn)小于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金降低率，由此可知，冠豪高新采取了寬松的收賬正常，增加了大量的應(yīng)收款項(xiàng)，這可能是2020年原材料價(jià)格上漲，產(chǎn)品滯銷，公司不得不采納如此的收賬政策造成的。收到的稅費(fèi)返還相較于上一期小額增加，收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金的降低幅度為31.93%，收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金顯現(xiàn)小幅減少，可能是占用了一部分政府補(bǔ)助所致。綜合作用,經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流入量比去年減少了277,950,843.09元。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量中，購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少了342,164,311.01元，降低幅度為39.52%，是導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的最要緊緣故，這是公司當(dāng)年大量購入原材料，增加存貨所致。同時(shí)，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，支付的各項(xiàng)稅費(fèi)分別增長了32.36%、69.64%，支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金減少了4.95%，綜合作用，使得經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量比去年減少了294,848,883.91元。2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流。投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流比去年減少了147,144,332.69元，降低長幅度為53.68%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量比去年增加了78,058,005.67元，增長幅度為6176.24%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量比去年增加了225,202,338.36元，降低幅度為81.79%。投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量中，要緊是因?yàn)樘幹米庸炯捌渌麪I業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額本期增加了79,293,700.00元所致。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量中，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金增加了184,992,338.36元要緊是因?yàn)楣敬罅客顿Y在建工程所致，是導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金流出增加的最要緊因素，投資支付的現(xiàn)金也顯現(xiàn)大幅增長，漲幅為2773.10%，是冠豪高新本期進(jìn)行對(duì)外投資所致，是減少投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的有利因素。3、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量2020年比去年減少了853,970,178.05元，降低幅度為115.36%，說明企業(yè)2020年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出大于去年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出，這要緊是因?yàn)槠髽I(yè)2020年增加了大量在建工程，進(jìn)行了大量的籌資活動(dòng)而產(chǎn)生巨額的利息支出所導(dǎo)致的。2、現(xiàn)金流量表垂直分析現(xiàn)金流量表垂直分析（表14）2011年單位：元項(xiàng)目2011年流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1,086,671,764.2444.75%97.35%收到的稅費(fèi)返還0.00收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金29,546,852.461.22%2.65%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,116,218,616.7045.97%100.00%購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金865,736,534.1845.57%82.13%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金76,136,483.854.01%7.22%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)37,846,162.191.99%3.59%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金74,380,281.763.91%7.06%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,054,099,461.9855.48%100.00%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額62,119,154.72二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金1,263,842.760.05%100.00%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額0.00收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,263,842.760.05%100.00%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金273,908,288.1014.42%99.47%投資支付的現(xiàn)金1,450,000.000.08%0.53%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)275,358,288.1014.49%100.00%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-274,094,445.34三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸取投資收到的現(xiàn)金670,026,197.2027.59%51.12%取得借款收到的現(xiàn)金580,000,000.0023.89%44.25%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金60,790,000.002.50%4.64%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,310,816,197.2053.98%100.00%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金405,800,000.0021.36%71.13%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金44,728,739.002.35%7.84%支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金120,000,000.006.32%21.03%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)570,528,739.0030.03%100.00%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額740,287,458.20現(xiàn)金流入額2,428,298,656.66100.00%現(xiàn)金流出額1,899,986,489.08100.00%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的阻礙-38,536.49五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額528,273,631.09加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額195,111,255.40六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額723,384,886.49現(xiàn)金流量表垂直分析（表15）2020年單位：元項(xiàng)目2020年流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金818,119,660.3848.90%97.60%收到的稅費(fèi)返還35,175.220.0021%0.0042%收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金20,112,938.011.20%2.40%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)838,267,773.6150.11%100.00%購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金523,572,223.1724.59%68.96%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金100,773,265.284.73%13.27%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)64,204,001.093.02%8.46%支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金70,701,088.533.32%9.31%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)759,250,578.0735.66%100.00%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額79,017,195.54二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金28,148.430.0017%0.04%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額79,293,700.004.74%99.96%收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)79,321,848.434.74%100.00%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金458,900,626.4621.56%91.68%投資支付的現(xiàn)金41,660,000.001.96%8.32%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)500,560,626.4623.51%100.00%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-421,238,778.03三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸取投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金755,408,827.8045.15%100.00%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)755,408,827.8045.15%100.00%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金817,608,827.8038.41%94.08%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金51,482,719.852.42%5.92%支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)869,091,547.6540.82%100.00%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-113,682,719.85現(xiàn)金流入額1,672,998,449.84100.00%現(xiàn)金流出額2,128,902,752.18100.00%四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的阻礙22,191.05五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-455,882,111.29加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額723,384,886.49六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額267,502,775.20一、流入結(jié)構(gòu)分析從表15能夠看出，冠豪高新2020年現(xiàn)金流入總額為1,672,998,449.84元，其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入所占比重分別為50.11%、4.74%、45.15%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入要緊是由經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金占到了現(xiàn)金流入的絕大比重；籌資活動(dòng)中取得借款收到的現(xiàn)金占到了現(xiàn)金流入的絕大比重。二、流出結(jié)構(gòu)分析從表15能夠看出，冠豪高新2020年現(xiàn)金流出總額為2,128,902,752.18元，其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出所占比重分別為35.66%、23.51%、40.82%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流出要緊是由經(jīng)營活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出中購買商品、同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金占到了現(xiàn)金流出的絕大比重，籌資活動(dòng)中償還債務(wù)支付的現(xiàn)金占到了現(xiàn)金流出的絕大比重。第三篇財(cái)務(wù)效率分析（以下數(shù)據(jù)均是合并報(bào)表數(shù)據(jù)）一、企業(yè)盈利能力分析資本經(jīng)營能力因素分析資本經(jīng)營能力因素分析表（表16）單位：元2020年2011年差異平均總資產(chǎn)2,176,674,792.271,731,506,742.58平均凈資產(chǎn)1,503,473,423.551,041,873,149.03負(fù)債617,156,348.14729,246,389.30負(fù)債/平均凈資產(chǎn)41.05%69.99%-28.95%利息支出29,849,575.8323,026,794.93負(fù)債利息率（%）4.84%3.16%1.68%利潤總額240,118,331.55101,118,154.49息稅前利潤269,967,907.38124,144,949.42凈利潤202,194,175.4485,306,176.40所得稅率（%）25.00%25.00%總資產(chǎn)酬勞率（%）12.40%7.17%5.23%凈資產(chǎn)收益率（%）11.98%7.28%4.70%依照表16的資料對(duì)冠豪高新的資本經(jīng)營能力進(jìn)行分析如下：分析對(duì)象=11.98%-7.28%=4.70%2011年：【7.17%+（7.17%-3.16%）*69.99%】*（1-25.00%）=7.28%%第一次替代：【7.93%%+（7.93%-3.16%)）*69.99%】*（1-25.00%）=13.53%第二次替代：【7.93%%+（7.93%-4.84%)）*69.99%】*（1-25.00%）=12.65%第三次替代：【7.93%%+（7.93%-4.84%)）*41.05%】*（1-25.00%）=11.98%總資產(chǎn)酬勞變動(dòng)的阻礙為：13.53%-7.28%%=6.25%利息率變動(dòng)阻礙為:12.65%-13.53%=-0.88%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)阻礙為：11.98%-12.65%=-0.67%由此可見，冠豪高新2020年凈資產(chǎn)收益率比2011年上升了4.70%，要緊是由于總資產(chǎn)酬勞率提高引起的，總資產(chǎn)酬勞率的奉獻(xiàn)為6.25%，其次，資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)給企業(yè)帶來的也是負(fù)面阻礙，它使得企業(yè)凈資產(chǎn)收益率降低了0.67%，負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來的是負(fù)面阻礙，它使得凈資產(chǎn)收益率降低了0.88%。2、盈利能力歷史分析凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)專門有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情形時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的酬勞實(shí)現(xiàn)成效，并經(jīng)常結(jié)合每股收益（EPS）及凈資產(chǎn)收益率（ROE）等指標(biāo)來進(jìn)行判定。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直截了當(dāng)反映了公司的競爭實(shí)力和進(jìn)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營的重要依據(jù)?？傎Y產(chǎn)收益率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它反映了在不考慮非營業(yè)成本的情形下，企業(yè)治理者通過經(jīng)營獵取利潤的能力。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額盈利能力指標(biāo)歷史可比變動(dòng)（表17）會(huì)計(jì)年度202020112010凈資產(chǎn)收益率0.130.060.06總資產(chǎn)收益率0.090.040.03資本金收益率0.340.200.13主營業(yè)務(wù)利潤率0.230.070.05主營收入毛利潤率0.220.210.20主營收入稅前利潤率0.260.110.05主營收入稅后利潤率0.22