上半年餐飲旅游行業(yè)分析報(bào)告

餐飲旅游行業(yè)分析報(bào)告目錄一、行業(yè)景氣度穩(wěn)定向上 3二、旅游市場(chǎng)數(shù)據(jù) 41、小長(zhǎng)假數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)游處于平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 42、入境游游客持續(xù)下滑 63、出境游維持高增速 7三、細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)分析 81、四月份飯店業(yè)出租率保持上升勢(shì)頭 82、四月份一線城市高星級(jí)酒店經(jīng)營(yíng)平穩(wěn) 103、經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)績(jī)同比下滑，環(huán)比有改善趨勢(shì) 114、景區(qū)接待量小長(zhǎng)假期間有所下降 135、餐飲消費(fèi)受到限三公影響，部分高端企業(yè)推出大眾菜 14四、投資策略 151、板塊季節(jié)性表現(xiàn)明顯 152、風(fēng)險(xiǎn)因素 17一、行業(yè)景氣度穩(wěn)定向上中長(zhǎng)期來(lái)看，旅游價(jià)值指數(shù)的走勢(shì)反映出行業(yè)整體景氣度的指向，雖然旅游行業(yè)季節(jié)性因素較為明顯，環(huán)比波動(dòng)較大，但是在供給較穩(wěn)定的前提下價(jià)格同比漲跌幅基本上顯示出需求端的漲跌情況。從價(jià)格走勢(shì)與板塊總股本加權(quán)平均收盤(pán)價(jià)的走勢(shì)對(duì)比可以看出，除了個(gè)別背離現(xiàn)象外，中長(zhǎng)期板塊的走勢(shì)與價(jià)格端的走勢(shì)契合度較高，2010年旅游價(jià)格指數(shù)上漲明顯，旺季價(jià)格上漲達(dá)到8%以上，同年餐飲旅游板塊整體上漲16.86%；2012年旅游價(jià)格指數(shù)增幅下跌，全年價(jià)格上漲1.7%，較2011年3.8%的增速下滑了2.1個(gè)百分點(diǎn)，同年餐飲旅游板塊整體下跌8.48%。2013年4月份旅游價(jià)格指數(shù)同比上漲2.1%較上月3.8%的漲幅呈下降趨勢(shì)，且較2012年4月份增幅2.3%小幅下滑了0.2個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格出現(xiàn)微弱下滑，預(yù)計(jì)主要受到限制三公消費(fèi)以及疫情、四川地震等不利因素影響，需求端暫時(shí)受到抑制所致。2013年4月份旅游價(jià)格累計(jì)上漲2.4%，較去年同期1.9%的累計(jì)增速上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)全年價(jià)格走勢(shì)將好于去年，隨著氣候因素好轉(zhuǎn)以及疫情地震等因素的消退，需求端持續(xù)受打壓的跡象并不明顯，旅游出行需求將有望呈現(xiàn)持續(xù)向上的趨勢(shì)，我們判斷行業(yè)景氣度穩(wěn)定向上。二、旅游市場(chǎng)數(shù)據(jù)1、小長(zhǎng)假數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)游處于平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)清明小長(zhǎng)假和五一小長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)雖然受到氣候因素以及疫情、地震的影響增速較去年同期有所下滑，但是整體維持較平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。小長(zhǎng)假期間東部區(qū)域游客增速維持在10%左右，中西部區(qū)域維持在15%至25%的區(qū)間，旅游收入維持較高增速。五一小長(zhǎng)假的出游人數(shù)明顯較清明假期更多，顯示出回暖跡象明顯，從數(shù)據(jù)上可以看到，五一各省市統(tǒng)計(jì)的小長(zhǎng)假游客接待量明顯高于清明假期的數(shù)據(jù)，其中五一假期許多游客將三天假期拼成七天長(zhǎng)假，五一期間長(zhǎng)線旅游路線預(yù)訂較去年同期有爆發(fā)式增長(zhǎng)，從側(cè)面反映出居民旅游需求仍保持旺盛態(tài)勢(shì)。同時(shí)，小長(zhǎng)假期間小客車免費(fèi)通行以及景區(qū)降價(jià)促銷都利于旅游市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。從目前來(lái)看，地震的破壞因素明顯小于汶川大地震的影響，而且疫情有逐步得到控制的跡象，隨著氣候因素改善，五一過(guò)后行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，暑期學(xué)生出游以及黃金周臨近都是行業(yè)轉(zhuǎn)好的催化因素，而且前期部分被抑制的出行需求有望在后續(xù)得到合理釋放，反彈將可能超出預(yù)期，國(guó)內(nèi)游市場(chǎng)維持向好趨勢(shì)。一季度國(guó)內(nèi)游市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，企穩(wěn)跡象明顯。中國(guó)旅游研究院預(yù)計(jì)今年一季度國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)為9.7億人次，同比增長(zhǎng)10.9%，國(guó)內(nèi)旅游收入為7600億元，同比增長(zhǎng)17.5%。2、入境游游客持續(xù)下滑入境游四月份累計(jì)接待游客4289.68萬(wàn)人次，同比下滑2.74%，去年同期增長(zhǎng)0.12%；入境游外匯收入155.58億美元，同比下滑4.75%，去年同期增長(zhǎng)3.62%，入境游數(shù)據(jù)顯示整體仍較低迷。四月份入境游游客同比增速為-8.28%，創(chuàng)2009年以來(lái)的新低，外圍市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力。3、出境游維持高增速今年一季度上海出境游客達(dá)到43.76萬(wàn)人次（上年同期為36.45萬(wàn)人次），同比增長(zhǎng)20.05%（上年增速為40.73%）；北京一季度出境游客達(dá)到75.15萬(wàn)人次（上年同期為54.71萬(wàn)人），同比增長(zhǎng)37.4%（上年同期增長(zhǎng)52.1%），增速出現(xiàn)了下滑但是仍維持較高景氣度。浙江省一季度旅行社組織出境游客37.2萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)29%，其中出國(guó)游人數(shù)增長(zhǎng)40%，港澳游人數(shù)增長(zhǎng)15.6%；其中杭州市組織出境游客21.4萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)19.3%；浙江省旅行社組織赴臺(tái)旅游3.8萬(wàn)人次，同比下降13.5%。三、細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)分析1、四月份飯店業(yè)出租率保持上升勢(shì)頭四月份飯店業(yè)平均出租率為58.8%，環(huán)比繼續(xù)改善，平均房?jī)r(jià)跌至一年以來(lái)的低點(diǎn)，REVPAR同比增速下滑明顯，平均成本率均穩(wěn)中有降，餐飲收入比止跌回升。整體來(lái)看，飯店業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況表現(xiàn)不佳，平均房?jī)r(jià)萎靡不振，平均出租率回升趨緩。2、四月份一線城市高星級(jí)酒店經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)四月份上海市星級(jí)酒店出租率為60.89%，同比下滑0.34%；平均房?jī)r(jià)646元，同比下滑2.46%，RevPar同比下滑3%（上年同期增長(zhǎng)2.16%）。四月份北京市星級(jí)酒店出租率為58.8%，同比上漲0.7%；平均房?jī)r(jià)549元，同比增長(zhǎng)3.9%，RevPar同比增長(zhǎng)5.17%（上年同期增長(zhǎng)6.39%）。不完全統(tǒng)計(jì)的星級(jí)酒店截至四月份累計(jì)開(kāi)業(yè)53家店，較去年同期56家店下滑了3家。3、經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)績(jī)同比下滑，環(huán)比有改善趨勢(shì)一季度經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)績(jī)延續(xù)上季業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)，但是環(huán)比有改善趨勢(shì)，主要體現(xiàn)在入住率下滑收窄，其中如家一季度入住率同比出現(xiàn)上漲，平均房?jī)r(jià)基本持平或出現(xiàn)微弱上漲，REVPAR同比均出現(xiàn)下滑但是環(huán)比下滑收窄有改善趨勢(shì)。華住酒店、7天酒店、如家酒店和錦江股份經(jīng)濟(jì)型酒店一季度REVPAR同比下滑分別為4.48%、1.48%、0.75%和3.94%，我們預(yù)計(jì)隨著二季度商務(wù)活動(dòng)回暖，從二季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)型酒店有望恢復(fù)性增長(zhǎng)。4、景區(qū)接待量小長(zhǎng)假期間有所下降五一小長(zhǎng)假期間，安徽黃山風(fēng)景區(qū)三天累計(jì)接待游客5.52萬(wàn)人次（上年同期為5.58萬(wàn)人），同比下滑1.09%（上年同期下滑17.81%）；門票收入為1172.97萬(wàn)元（上年同期為1161.76萬(wàn)元），同比增長(zhǎng)0.96%（上年同期下滑15.96%）。而受到蘆山地震影響，四川峨眉山—樂(lè)山大佛景區(qū)接待游客7.78萬(wàn)人次（上年同期為16.07萬(wàn)人），同比下降51.58%（上年同期增長(zhǎng)0.49%），實(shí)現(xiàn)門票收入648.89萬(wàn)元（上年同期為1195.65萬(wàn)元），同比下降45.73%（上年同期增長(zhǎng)1.65%）。湖南張家界國(guó)家森林公園首次進(jìn)山游客超過(guò)2萬(wàn)人次（上年同期為2.13萬(wàn)人），同比下滑5.87%（上年同期增長(zhǎng)5.63%）。一季度黃山風(fēng)景區(qū)接待游客量和門票收入分別增長(zhǎng)12.7%和10.5%，保持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；峨眉山風(fēng)景區(qū)接待游客量和門票收入一季度增長(zhǎng)3.6%和3.2%，較去年同期9.95%和17.5%的增速下滑明顯，受到地震因素影響預(yù)計(jì)可能持續(xù)影響到二季度。湖南張家界核心景區(qū)一季度游客接待47.65萬(wàn)人次，同比下滑7.3%，一次進(jìn)山游客28.04萬(wàn)人，同比下滑8.4%，門票收入5807.7萬(wàn)元，同比下降3.74%。一季度是景區(qū)的旅游淡季，受氣候、禽流感以及地震等因素的影響，中西部景區(qū)接待量下滑明顯。5、餐飲消費(fèi)受到限三公影響，部分高端企業(yè)推出大眾菜四月份餐飲業(yè)累計(jì)收入為7712億元，同比增長(zhǎng)8.3%；限額以上企業(yè)餐飲收入累計(jì)為2448.7億元，同比下滑2.7%，從五一小長(zhǎng)假的數(shù)據(jù)顯示，大眾餐飲消費(fèi)普遍增長(zhǎng)，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)收入增長(zhǎng)超過(guò)20%，而受到限三公消費(fèi)的影響高端餐飲消費(fèi)下滑明顯，高端企業(yè)收入下滑超過(guò)30%，部分推出大眾餐飲菜系的高端企業(yè)收入開(kāi)始出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。四、投資策略1、板塊季節(jié)性表現(xiàn)明顯旅游板塊個(gè)股季節(jié)性表現(xiàn)較為明顯。餐飲旅游板塊因?yàn)樽影鎵K差異性較大，個(gè)股題材較多，短期看基本面