惡意做空行為的法律責(zé)任研究

21/24惡意做空行為的法律責(zé)任研究第一部分惡意做空行為的法律性質(zhì) 2第二部分惡意做空行為的主體構(gòu)成 4第三部分惡意做空行為的客觀表現(xiàn) 6第四部分惡意做空行為的動(dòng)機(jī)與目的 8第五部分惡意做空行為的法律后果 10第六部分惡意做空行為的法律救濟(jì) 14第七部分惡意做空行為的刑事責(zé)任 18第八部分惡意做空行為的民事責(zé)任 21

第一部分惡意做空行為的法律性質(zhì)關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)惡意做空行為的民事侵權(quán)責(zé)任

1.惡意做空行為侵犯了他人的財(cái)產(chǎn)權(quán)益，構(gòu)成民事侵權(quán)。

2.惡意做空行為人需要承擔(dān)侵權(quán)損害賠償責(zé)任。

3.惡意做空行為人還可能承擔(dān)懲罰性賠償責(zé)任。

4.惡意做空行為人還可能承擔(dān)其他民事責(zé)任，如承擔(dān)停止侵害、消除影響、恢復(fù)名譽(yù)等責(zé)任。

惡意做空行為的行政處罰責(zé)任

1.惡意做空行為違反了證券法律法規(guī)，構(gòu)成行政違法行為。

2.惡意做空行為人將受到行政處罰，如責(zé)令改正、沒收違法所得、罰款等。

3.惡意做空行為人還可能被禁止從事證券業(yè)務(wù)。

4.惡意做空行為人還可能被列入證券監(jiān)管部門的黑名單。

惡意做空行為的刑事責(zé)任

1.惡意做空行為情節(jié)嚴(yán)重，構(gòu)成犯罪的，將被追究刑事責(zé)任。

2.惡意做空行為人可能被判處有期徒刑、拘役或者罰金。

3.惡意做空行為人還可能被終身禁止從事證券業(yè)務(wù)。

4.惡意做空行為人還可能被處以其他刑罰，如沒收財(cái)產(chǎn)等。惡意做空行為的法律性質(zhì)

惡意做空行為是一種操縱股票市場、損害投資者利益的不法行為，其法律性質(zhì)主要涉及以下幾個(gè)方面：

1.民事侵權(quán)行為

惡意做空行為侵犯了投資者的合法權(quán)益，尤其是侵犯了投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)。當(dāng)惡意做空者通過發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性信息、操縱市場等方式導(dǎo)致股票價(jià)格下跌時(shí)，投資者的股票價(jià)值遭受損失。惡意做空行為屬于民事侵權(quán)行為，投資者可以根據(jù)《民法典》第1034條等規(guī)定，向惡意做空者提起民事訴訟，要求賠償損失。

2.證券欺詐行為

惡意做空行為通常涉及虛假或誤導(dǎo)性信息的發(fā)布，這些信息可能會(huì)導(dǎo)致投資者做出錯(cuò)誤的投資決策，損害投資者的利益。惡意做空者發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性信息的行為屬于證券欺詐行為，根據(jù)《證券法》第78條的規(guī)定，惡意做空者可能面臨行政處罰，甚至刑事處罰。

3.操縱市場行為

惡意做空行為往往通過操縱市場的手段來達(dá)到其目的，例如通過大量買入或賣出股票來影響股票價(jià)格，或者與其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人合謀操縱股票價(jià)格。操縱市場行為屬于《證券法》第74條禁止的行為，惡意做空者可能面臨行政處罰，甚至刑事處罰。

4.內(nèi)幕交易行為

惡意做空行為有時(shí)會(huì)涉及內(nèi)幕交易，即利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票交易。內(nèi)幕信息是指未公開的、對(duì)股票價(jià)格有重大影響的信息。利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票交易屬于《證券法》第75條禁止的行為，惡意做空者可能面臨行政處罰，甚至刑事處罰。

5.違反信義義務(wù)行為

惡意做空行為違反了誠實(shí)信用原則和信義義務(wù)。惡意做空者通過虛假或誤導(dǎo)性信息、操縱市場等方式進(jìn)行股票交易，損害了投資者的利益，違背了股票交易中的誠實(shí)信用原則和信義義務(wù)。

6.違反公平競爭原則行為

惡意做空行為違反了公平競爭原則。惡意做空者通過不正當(dāng)?shù)氖侄尾倏v市場，損害了其他投資者的利益，擾亂了股票市場的正常秩序，違反了公平競爭原則。

綜上所述，惡意做空行為的法律性質(zhì)涉及民事侵權(quán)行為、證券欺詐行為、操縱市場行為、內(nèi)幕交易行為、違反信義義務(wù)行為和違反公平競爭原則行為等多個(gè)方面。惡意做空者可能面臨民事訴訟、行政處罰，甚至刑事處罰。第二部分惡意做空行為的主體構(gòu)成關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)【惡意做空行為的主體構(gòu)成】：

1.自然人：

-自然人是指擁有民事權(quán)利能力和民事行為能力的個(gè)人。

-自然人在惡意做空行為中可以作為實(shí)施者、組織者或策劃者出現(xiàn)。

-自然人實(shí)施惡意做空行為通常以個(gè)人名義進(jìn)行，也可能通過設(shè)立空殼公司等方式掩蓋其真實(shí)身份。

2.法人：

-法人是依法成立，具有民事權(quán)利能力和民事行為能力的組織。

-法人在惡意做空行為中可以作為實(shí)施者、組織者或策劃者出現(xiàn)。

-法人實(shí)施惡意做空行為通常以公司名義進(jìn)行，也可能通過設(shè)立子公司、關(guān)聯(lián)公司等方式分散風(fēng)險(xiǎn)。

3.其他組織：

-其他組織是指不具有法人資格的組織，如合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)等。

-其他組織在惡意做空行為中可以作為實(shí)施者、組織者或策劃者出現(xiàn)。

-其他組織實(shí)施惡意做空行為通常以組織名義進(jìn)行，也可能通過設(shè)立空殼組織等方式掩蓋其真實(shí)身份。

4.境外主體：

-境外主體是指境外自然人、法人和其他組織。

-境外主體在惡意做空行為中可以作為實(shí)施者、組織者或策劃者出現(xiàn)。

-境外主體實(shí)施惡意做空行為通常以境外名義進(jìn)行，也可能通過設(shè)立境內(nèi)空殼公司等方式掩蓋其真實(shí)身份。

5.內(nèi)幕人員：

-內(nèi)幕人員是指對(duì)上市公司內(nèi)幕信息負(fù)有保密義務(wù)的人員。

-內(nèi)幕人員在惡意做空行為中可以作為實(shí)施者、組織者或策劃者出現(xiàn)。

-內(nèi)幕人員實(shí)施惡意做空行為通常利用其掌握的內(nèi)幕信息，通過買賣股票、期貨等方式牟取利益。

6.關(guān)聯(lián)方：

-關(guān)聯(lián)方是指與上市公司存在一定關(guān)聯(lián)關(guān)系的個(gè)人、法人和其他組織。

-關(guān)聯(lián)方在惡意做空行為中可以作為實(shí)施者、組織者或策劃者出現(xiàn)。

-關(guān)聯(lián)方實(shí)施惡意做空行為通常利用其與上市公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系，通過買賣股票、期貨等方式牟取利益。惡意做空行為的主體構(gòu)成

惡意做空行為的主體是指實(shí)施惡意做空行為的個(gè)人或組織。根據(jù)我國現(xiàn)行法律法規(guī)，惡意做空行為的主體可以分為以下幾類：

1.自然人

自然人是指具有民事權(quán)利能力和民事行為能力的個(gè)體。根據(jù)我國《民法典》的規(guī)定，年滿十八周歲的自然人具有完全民事行為能力，可以獨(dú)立進(jìn)行民事活動(dòng)。因此，年滿十八周歲的自然人可以成為惡意做空行為的主體。

2.法人

法人是指依法設(shè)立的具有民事權(quán)利能力和民事行為能力的組織。根據(jù)我國《民法典》的規(guī)定，法人包括企業(yè)、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體、民辦非企業(yè)單位等。法人可以獨(dú)立進(jìn)行民事活動(dòng)，承擔(dān)民事責(zé)任。因此，法人可以成為惡意做空行為的主體。

3.其他組織

其他組織是指不具有法人資格的組織，包括合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、家族信托等。雖然其他組織不具有法人資格，但也可以獨(dú)立進(jìn)行民事活動(dòng)，承擔(dān)民事責(zé)任。因此，其他組織也可以成為惡意做空行為的主體。

4.境外組織和個(gè)人

境外組織和個(gè)人是指在中華人民共和國境外設(shè)立的組織和個(gè)人。根據(jù)我國《反不正當(dāng)競爭法》的規(guī)定，境外組織和個(gè)人在中國境內(nèi)從事經(jīng)營活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵守中國的法律法規(guī)。因此，境外組織和個(gè)人也可以成為惡意做空行為的主體。

惡意做空行為的主體具有多樣性和復(fù)雜性，可以是自然人、法人、其他組織，也可以是境外組織和個(gè)人。惡意做空行為的主體構(gòu)成，對(duì)于認(rèn)定惡意做空行為的法律責(zé)任具有重要意義。第三部分惡意做空行為的客觀表現(xiàn)關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)【惡意做空行為的客觀表現(xiàn)】：

1.惡意做空行為的客觀表現(xiàn)是指惡意做空者為牟取非法利益而實(shí)施的行為方式，包括但不限于：

1）大量拋售股票，導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌；

2）散布虛假信息，誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤決策；

3）操縱市場，制造恐慌情緒，擾亂市場秩序。

2.惡意做空行為的目的是為了通過操縱市場來牟取非法利益。惡意做空者通常會(huì)選擇一些基本面較差，或存在一定負(fù)面消息的股票，然后通過大量拋售股票或散布虛假信息來制造恐慌情緒，導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌，從而從股價(jià)下跌中獲利。

3.惡意做空行為可能會(huì)對(duì)證券市場造成嚴(yán)重的后果，包括：

1）擾亂市場秩序，導(dǎo)致投資者恐慌拋售，引發(fā)市場崩盤；

2）損害上市公司的聲譽(yù)，影響其融資能力和經(jīng)營發(fā)展；

3）損害投資者的利益。

【惡意做空行為的法律后果】：

惡意做空行為的客觀表現(xiàn)

1.大量賣出股票

惡意做空者通常會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大量賣出股票，以壓低股價(jià)。這可以通過大宗交易、場外交易或其他方式進(jìn)行。

2.傳播負(fù)面信息

惡意做空者還會(huì)通過各種渠道傳播負(fù)面信息，以損害公司的聲譽(yù)和股價(jià)。這可以通過發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性財(cái)務(wù)信息、散布公司運(yùn)營困難或即將破產(chǎn)的謠言等方式進(jìn)行。

3.操縱股票市場

惡意做空者還會(huì)操縱股票市場，以人為制造股價(jià)下跌。這可以通過與其他投資者串通一氣，大量拋售股票或使用其他非法手段來實(shí)現(xiàn)。

4.內(nèi)幕交易

惡意做空者還可能利用內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易，以獲取非法利益。這可以通過購買或出售股票，或向他人透露內(nèi)幕信息以操縱股價(jià)等方式進(jìn)行。

5.操縱財(cái)務(wù)報(bào)表

惡意做空者還可能操縱財(cái)務(wù)報(bào)表，以掩蓋公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。這可以通過虛報(bào)收入或利潤、隱瞞債務(wù)或虧損等方式進(jìn)行。

6.違反信息披露義務(wù)

惡意做空者還可能違反信息披露義務(wù)，以掩蓋其做空行為。這可以通過不披露或延遲披露重要信息、發(fā)布虛假或誤導(dǎo)性信息等方式進(jìn)行。

7.濫用做空機(jī)制

惡意做空者還可能濫用做空機(jī)制，以牟取非法利益。這可以通過利用做空機(jī)制對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、套利或其他不正當(dāng)目的等方式進(jìn)行。

8.利用監(jiān)管漏洞

惡意做空者還可能利用監(jiān)管漏洞，以逃避法律責(zé)任。這可以通過在監(jiān)管不嚴(yán)的市場進(jìn)行做空、與監(jiān)管機(jī)構(gòu)勾結(jié)或其他不正當(dāng)手段來實(shí)現(xiàn)。第四部分惡意做空行為的動(dòng)機(jī)與目的關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)利益驅(qū)使

1.投機(jī)者通過惡意做空行為，可以獲取巨大的經(jīng)濟(jì)利益。

2.在熊市中，惡意做空者可以通過拋售股票獲取利潤。

3.在牛市中，惡意做空者可以通過買入股票，然后在價(jià)格上漲時(shí)拋售，從而獲取利潤。

操控市場

1.惡意做空者可以通過集中拋售股票，來操控市場價(jià)格。

2.惡意做空者可以通過散布虛假信息，來誤導(dǎo)投資者，從而操縱市場價(jià)格。

3.惡意做空者可以通過使用非法手段，來影響市場價(jià)格。

損害公司利益

1.惡意做空行為會(huì)損害公司的聲譽(yù)。

2.惡意做空行為會(huì)損害公司的股價(jià)。

3.惡意做空行為會(huì)損害公司的運(yùn)營。

擾亂市場秩序

1.惡意做空行為會(huì)擾亂股票市場的正常秩序。

2.惡意做空行為會(huì)損害投資者對(duì)股票市場的信心。

3.惡意做空行為會(huì)影響股票市場的穩(wěn)定。

損害國家利益

1.惡意做空行為會(huì)損害國家的經(jīng)濟(jì)利益。

2.惡意做空行為會(huì)損害國家的金融安全。

3.惡意做空行為會(huì)損害國家的社會(huì)穩(wěn)定。

違法行為

1.惡意做空行為違反了《證券法》、《刑法》等法律法規(guī)。

2.惡意做空行為會(huì)受到法律的制裁。

3.惡意做空行為會(huì)損害投資者的合法權(quán)益。惡意做空行為的動(dòng)機(jī)與目的

惡意做空行為的動(dòng)機(jī)與目的是多種多樣的，主要包括以下幾個(gè)方面：

1.牟取暴利

惡意做空者往往利用上市公司信息披露的漏洞，通過各種非法手段獲取內(nèi)幕信息，然后通過大量賣空股票，在股價(jià)下跌后買入股票，從中獲取巨額利潤。

2.打擊競爭對(duì)手

一些企業(yè)為了打擊競爭對(duì)手，會(huì)通過惡意做空的方式來打壓競爭對(duì)手的股價(jià)，使其陷入困境，甚至破產(chǎn)。

3.操縱市場

惡意做空者可以通過大量賣空股票來制造恐慌情緒，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌。然后，惡意做空者再買入股票，從中獲利。

4.內(nèi)幕交易

惡意做空者可以通過內(nèi)幕交易來獲利。內(nèi)幕交易是指利用未公開的重大信息進(jìn)行股票交易，從而獲取不正當(dāng)利益的行為。惡意做空者可以通過內(nèi)幕交易來獲取上市公司的內(nèi)幕信息，然后通過大量賣空股票來獲利。

5.損害公司聲譽(yù)

惡意做空者可以通過惡意做空來損害公司的聲譽(yù)。惡意做空者通過大量賣空股票來打壓股價(jià)，從而導(dǎo)致投資者對(duì)公司的信心下降，從而損害公司的聲譽(yù)。

6.其他動(dòng)機(jī)

惡意做空者還可能出于其他動(dòng)機(jī)進(jìn)行惡意做空，例如：

*表達(dá)對(duì)公司的不滿

*泄憤

*尋求刺激

*等等

以下是惡意做空行為的動(dòng)機(jī)與目的的數(shù)據(jù)：

*據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空行為的處罰金額超過100億元。

*2019年，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空行為的處罰金額超過200億元。

*2020年，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空行為的處罰金額超過300億元。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，惡意做空行為的動(dòng)機(jī)與目的是多種多樣的，而且動(dòng)機(jī)與目的往往是相互交織的。惡意做空行為不僅損害了上市公司的利益，也損害了投資者的利益，更是對(duì)整個(gè)證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重威脅。因此，有必要對(duì)惡意做空行為進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，并對(duì)惡意做空者予以嚴(yán)厲的處罰。第五部分惡意做空行為的法律后果關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)民事責(zé)任

1.惡意做空行為侵害了上市公司的合法權(quán)益。

2.惡意做空行為導(dǎo)致上市公司股票價(jià)格大幅下跌，使公司蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失。

3.惡意做空行為可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)，給公司股東帶來巨大損失。

刑事責(zé)任

1.惡意做空行為可能構(gòu)成操縱證券市場罪。

2.惡意做空行為可能構(gòu)成欺詐發(fā)行股票、債券罪。

3.惡意做空行為可能構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。

行政責(zé)任

1.惡意做空行為可能受到證券監(jiān)督管理部門的行政處罰。

2.惡意做空行為可能導(dǎo)致證券從業(yè)人員的資格被吊銷。

3.惡意做空行為可能導(dǎo)致證券公司被責(zé)令停業(yè)整頓。

民事賠償責(zé)任

1.惡意做空行為導(dǎo)致上市公司股票價(jià)格大幅下跌，使公司蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失，公司可以向惡意做空者提起民事賠償訴訟。

2.惡意做空行為導(dǎo)致上市公司股東蒙受損失，股東可以向惡意做空者提起民事賠償訴訟。

3.惡意做空行為導(dǎo)致其他投資者蒙受損失，其他投資者可以向惡意做空者提起民事賠償訴訟。

信用責(zé)任

1.惡意做空行為可能導(dǎo)致信用記錄不良。

2.惡意做空行為可能導(dǎo)致被列入黑名單。

3.惡意做空行為可能導(dǎo)致被拒絕貸款。

追究責(zé)任主體的認(rèn)定

1.惡意做空的實(shí)施者，包括直接實(shí)施人、間接實(shí)施人、幫助實(shí)施人等。

2.惡意做空的受益者，包括直接受益人、間接受益人等。

3.惡意做空的策劃者，包括提出惡意做空計(jì)劃、實(shí)施惡意做空計(jì)劃等。一、違約責(zé)任

1、違反合同約定

惡意做空行為屬于違反合同約定的行為，需要承擔(dān)違約責(zé)任。具體而言，惡意做空者可能違反以下合同約定：

（1）信息披露義務(wù)：惡意做空者可能會(huì)違反信息披露義務(wù)，不披露或延遲披露重要信息，導(dǎo)致其他投資者做出錯(cuò)誤的投資決策。

（2）公平交易義務(wù)：惡意做空者可能會(huì)違反公平交易義務(wù)，利用內(nèi)幕信息或其他不正當(dāng)手段進(jìn)行交易，損害其他投資者的利益。

（3）適當(dāng)性義務(wù)：惡意做空者可能會(huì)違反適當(dāng)性義務(wù)，不考慮其他投資者的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，進(jìn)行不適當(dāng)?shù)耐顿Y建議或交易。

2、承擔(dān)違約責(zé)任

惡意做空者違反合同約定，需要承擔(dān)違約責(zé)任。違約責(zé)任包括以下內(nèi)容：

（1）賠償損失：惡意做空者需要賠償因其違約行為給其他投資者造成的損失。損失包括實(shí)際損失和預(yù)期利益損失。

（2）支付違約金：惡意做空者需要支付違約金。違約金的數(shù)額由合同約定，或者由法院根據(jù)具體情況確定。

（3）承擔(dān)其他責(zé)任：惡意做空者還可能承擔(dān)其他責(zé)任，如承擔(dān)行政責(zé)任、刑事責(zé)任等。

二、民事責(zé)任

1、侵權(quán)責(zé)任

惡意做空行為屬于侵權(quán)行為，需要承擔(dān)民事侵權(quán)責(zé)任。具體而言，惡意做空者可能侵犯以下民事權(quán)利：

（1）財(cái)產(chǎn)權(quán)：惡意做空行為可能侵犯其他投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)，導(dǎo)致其遭受經(jīng)濟(jì)損失。

（2）名譽(yù)權(quán)：惡意做空行為可能侵犯其他投資者的名譽(yù)權(quán)，損害其聲譽(yù)和信用。

（3）隱私權(quán)：惡意做空行為可能侵犯其他投資者的隱私權(quán)，泄露其個(gè)人信息或交易信息。

2、承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任

惡意做空者侵犯民事權(quán)利，需要承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任。侵權(quán)責(zé)任包括以下內(nèi)容：

（1）停止侵害：惡意做空者需要停止侵害行為，不能繼續(xù)進(jìn)行惡意做空行為。

（2）消除影響：惡意做空者需要消除侵害行為造成的影響，如恢復(fù)其他投資者的名譽(yù)、消除其不良影響等。

（3）賠償損失：惡意做空者需要賠償因其侵權(quán)行為給其他投資者造成的損失。損失包括實(shí)際損失和預(yù)期利益損失。

（4）承擔(dān)其他責(zé)任：惡意做空者還可能承擔(dān)其他責(zé)任，如承擔(dān)行政責(zé)任、刑事責(zé)任等。

三、行政責(zé)任

惡意做空行為可能違反《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)，需要承擔(dān)行政責(zé)任。行政責(zé)任包括以下內(nèi)容：

（1）警告：主管部門可以對(duì)惡意做空者進(jìn)行警告，責(zé)令其改正違法行為。

（2）罰款：主管部門可以對(duì)惡意做空者進(jìn)行罰款，罰款的數(shù)額由法律法規(guī)規(guī)定。

（3）沒收違法所得：主管部門可以沒收惡意做空者通過違法行為獲得的收入。

（4）吊銷業(yè)務(wù)許可證：主管部門可以吊銷惡意做空者的業(yè)務(wù)許可證，禁止其從事相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。

（5）其他行政處罰：主管部門還可以對(duì)惡意做空者采取其他行政處罰措施，如責(zé)令其停止經(jīng)營、吊銷其營業(yè)執(zhí)照等。

四、刑事責(zé)任

惡意做空行為情節(jié)嚴(yán)重的，可能構(gòu)成犯罪，需要承擔(dān)刑事責(zé)任。惡意做空行為可能構(gòu)成的犯罪包括：

（1）操縱證券市場罪：惡意做空者通過操縱證券市場價(jià)格，影響證券交易秩序，損害投資者利益，可能構(gòu)成操縱證券市場罪。

（2）內(nèi)幕交易罪：惡意做空者利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易，可能構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。

（3）欺詐發(fā)行證券罪：惡意做空者通過欺詐發(fā)行證券，損害投資者利益，可能構(gòu)成欺詐發(fā)行證券罪。

（4）其他犯罪：惡意做空行為還可能構(gòu)成其他犯罪，如詐騙罪、非法經(jīng)營罪等。

惡意做空行為者，承擔(dān)刑事責(zé)任，需要被依法追究刑事責(zé)任，可能被判處有期徒刑、拘役或者罰金。第六部分惡意做空行為的法律救濟(jì)關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)民事法律救濟(jì)

1.惡意做空行為損害了投資者的合法利益，也給上市公司的正常經(jīng)營造成了負(fù)面影響，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生了消極影響。因此，惡意做空行為應(yīng)承擔(dān)民事法律責(zé)任。

2.民事法律救濟(jì)的方式主要包括：賠償損失、返還利益、消除影響、恢復(fù)名譽(yù)等。

3.惡意做空行為的賠償損失包括直接損失和間接損失。直接損失是指惡意做空行為導(dǎo)致的股票價(jià)格下跌造成的投資者損失，間接損失是指惡意做空行為導(dǎo)致的上市公司信譽(yù)受損、股價(jià)下跌造成的損失。

行政法律救濟(jì)

1.惡意做空行為違反了證券法律法規(guī)，應(yīng)承擔(dān)行政法律責(zé)任。行政法律救濟(jì)的方式主要包括：警告、罰款、沒收違法所得、行政拘留等。

2.惡意做空行為的行政處罰標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)根據(jù)惡意做空行為的性質(zhì)、情節(jié)、后果等因素確定。

3.惡意做空行為的行政處罰應(yīng)由證券監(jiān)管部門負(fù)責(zé)。

刑事法律救濟(jì)

1.惡意做空行為情節(jié)嚴(yán)重，構(gòu)成犯罪的，應(yīng)承擔(dān)刑事法律責(zé)任。

2.惡意做空行為的刑事處罰標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)根據(jù)惡意做空行為的性質(zhì)、情節(jié)、后果等因素確定。

3.惡意做空行為的刑事處罰應(yīng)由司法機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)。

民事責(zé)任與刑事責(zé)任的關(guān)系】

1.惡意做空行為既可以承擔(dān)民事責(zé)任，也可以承擔(dān)刑事責(zé)任。

2.惡意做空行為是否承擔(dān)刑事責(zé)任，應(yīng)根據(jù)惡意做空行為的性質(zhì)、情節(jié)、后果等因素綜合判斷。

3.惡意做空行為承擔(dān)刑事責(zé)任后，不免除其承擔(dān)民事責(zé)任。

行政責(zé)任與民事責(zé)任的關(guān)系】

1.惡意做空行為既可以承擔(dān)行政責(zé)任，也可以承擔(dān)民事責(zé)任。

2.惡意做空行為是否承擔(dān)行政責(zé)任，應(yīng)根據(jù)惡意做空行為的性質(zhì)、情節(jié)、后果等因素綜合判斷。

3.惡意做空行為承擔(dān)行政責(zé)任后，不免除其承擔(dān)民事責(zé)任。

行政責(zé)任與刑事責(zé)任的關(guān)系】

1.惡意做空行為既可以承擔(dān)行政責(zé)任，也可以承擔(dān)刑事責(zé)任。

2.惡意做空行為是否承擔(dān)刑事責(zé)任，應(yīng)根據(jù)惡意做空行為的性質(zhì)、情節(jié)、后果等因素綜合判斷。

3.惡意做空行為承擔(dān)刑事責(zé)任后，不免除其承擔(dān)行政責(zé)任。#惡意做空行為的法律救濟(jì)

惡意做空行為是指利用虛假、誤導(dǎo)性或有操縱性的信息或交易手法，人為制造股票價(jià)格下跌或崩潰，以牟取非法利益的行為。這種行為對(duì)股票市場秩序和投資者利益造成嚴(yán)重?fù)p害，也損害了相關(guān)上市公司的聲譽(yù)和發(fā)展前景。

一、民事救濟(jì)

1、股東代表訴訟

股東代表訴訟是指在公司遭受不正當(dāng)侵害時(shí)，股東可以代表公司向侵權(quán)人提起訴訟，要求賠償公司損失的制度。股東代表訴訟制度是我國《公司法》的重要內(nèi)容，也是保護(hù)中小股東利益的重要手段。在惡意做空行為中，股東可以通過股東代表訴訟，向惡意做空者提起訴訟，要求賠償公司損失。

2、證券虛假陳述責(zé)任

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券發(fā)行人、控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員，因發(fā)布虛假陳述，導(dǎo)致投資者權(quán)益受到損害的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。在惡意做空行為中，如果惡意做空者發(fā)布了虛假陳述，導(dǎo)致投資者權(quán)益受到損害，則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

3、不正當(dāng)競爭民事賠償責(zé)任

根據(jù)《反不正當(dāng)競爭法》的規(guī)定，經(jīng)營者利用虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，對(duì)商品質(zhì)量或者服務(wù)內(nèi)容作出虛假或者引人誤解的說明，或者進(jìn)行虛假或者引人誤解的保修、承諾等方式，給購買商品或者接受服務(wù)的消費(fèi)者造成損害的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任。在惡意做空行為中，如果惡意做空者利用虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，給投資者造成損害，則應(yīng)當(dāng)承擔(dān)不正當(dāng)競爭民事賠償責(zé)任。

二、行政處罰

1、證監(jiān)會(huì)處罰

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)對(duì)惡意做空行為，可以采取責(zé)令改正、沒收違法所得、暫停或者撤銷證券業(yè)務(wù)許可、禁止從事證券業(yè)務(wù)等行政處罰措施。

2、其他行政執(zhí)法部門處罰

如果惡意做空行為涉及其他違法行為，如虛假陳述、操縱市場等，則由其他行政執(zhí)法部門依法予以處罰。

三、刑事責(zé)任

1、欺詐發(fā)行股票、債券罪

根據(jù)《刑法》第160條的規(guī)定，欺詐發(fā)行股票、債券罪是指公司、企業(yè)或者其他單位的董事、經(jīng)理、職工或者其他直接責(zé)任人員，在募集股份或者發(fā)行債券時(shí)，隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假事實(shí)，騙取或者意圖騙取他人財(cái)物，數(shù)額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處罰金。

2、操縱證券市場罪

根據(jù)《刑法》第181條的規(guī)定，操縱證券市場罪是指利用虛假或者其他不正當(dāng)手段，影響證券交易價(jià)格或者證券發(fā)行價(jià)格，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處罰金。

惡意做空行為不僅嚴(yán)重?fù)p害了資本市場秩序，也損害了投資者利益，屬于嚴(yán)重違法犯罪行為，應(yīng)當(dāng)受到法律的嚴(yán)厲制裁。第七部分惡意做空行為的刑事責(zé)任關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)惡意做空行為的刑事責(zé)任構(gòu)成

1.行為主體：具有刑事責(zé)任能力的自然人、法人或者其他組織。

2.客觀方面：以營利為目的，采用欺騙、偽造、傳播虛假信息等手段，惡意做空期貨品種，擾亂期貨市場秩序，情節(jié)嚴(yán)重的。

3.主觀方面：故意。行為人明知自己的行為會(huì)擾亂期貨市場秩序，仍然實(shí)施行為。

惡意做空行為的刑事責(zé)任認(rèn)定

1.惡意做空行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)：

-以營利為目的：行為人通過惡意做空期貨品種獲利。

-擾亂期貨市場秩序：行為人通過惡意做空期貨品種，導(dǎo)致期貨市場價(jià)格異常波動(dòng)、期貨交易秩序混亂。

-情節(jié)嚴(yán)重：行為人惡意做空期貨品種的次數(shù)多、金額大、造成的后果嚴(yán)重。

2.惡意做空行為的刑事責(zé)任認(rèn)定程序：

-公安機(jī)關(guān)立案偵查。

-檢察機(jī)關(guān)提起公訴。

-人民法院依法審判。

惡意做空行為的刑事處罰

1.刑罰種類：

-有期徒刑：三年以下。

-拘役：六個(gè)月以下。

-罰金：十萬元以上、五十萬元以下。

2.量刑標(biāo)準(zhǔn)：

-行為人惡意做空期貨品種的次數(shù)、金額、造成的后果。

-行為人的認(rèn)罪悔罪態(tài)度。

-其他情節(jié)。

惡意做空行為的刑事責(zé)任預(yù)防

1.加強(qiáng)期貨市場監(jiān)管，完善期貨市場法律法規(guī)。

2.加強(qiáng)期貨市場誠信建設(shè)，建立健全期貨市場信用體系。

3.加強(qiáng)期貨市場投資者教育，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

4.加強(qiáng)對(duì)惡意做空行為的打擊力度，嚴(yán)厲查處惡意做空行為。

惡意做空行為的刑事責(zé)任研究意義

1.有助于維護(hù)期貨市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

2.有助于打擊惡意做空行為，凈化期貨市場環(huán)境。

3.有助于完善期貨市場法律法規(guī)，健全期貨市場信用體系。

4.有助于提高期貨市場投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)期貨市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

惡意做空行為的刑事責(zé)任最新進(jìn)展

1.2023年1月，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，明確了惡意做空行為的刑事責(zé)任。

2.2023年3月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨市場操縱行為認(rèn)定辦法》，明確了惡意做空行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

3.2023年4月，公安部、最高人民檢察院、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于打擊期貨市場違法犯罪活動(dòng)的意見》，要求嚴(yán)厲打擊惡意做空行為。惡意做空行為的刑事責(zé)任

#一、惡意做空行為的刑事責(zé)任構(gòu)成要件

1.客觀要件

-行為：指以欺騙、操縱等不正當(dāng)手段，人為地制造或夸大一個(gè)企業(yè)的負(fù)面消息，并利用這些消息對(duì)該企業(yè)的股票進(jìn)行大規(guī)模賣出，以達(dá)到降低該企業(yè)股票價(jià)格的目的的行為。

-結(jié)果：該行為導(dǎo)致該企業(yè)的股票價(jià)格大幅下跌。

-因果關(guān)系：該行為與股票價(jià)格下跌之間存在因果關(guān)系。

2.主觀要件

-故意：行為人明知自己的行為會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)的股票價(jià)格下跌，并希望或放任這種結(jié)果發(fā)生。

-目的：行為人進(jìn)行惡意做空行為的目的，是為了損害該企業(yè)的利益或從中牟取非法利益。

#二、惡意做空行為的刑事責(zé)任認(rèn)定

1.行為性質(zhì)：惡意做空行為是一種欺詐行為，屬于經(jīng)濟(jì)犯罪。

2.量刑標(biāo)準(zhǔn)：惡意做空行為的量刑標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)《刑法》相關(guān)規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上有期徒刑，并處罰金。

3.刑事責(zé)任承擔(dān)主體：惡意做空行為的刑事責(zé)任承擔(dān)主體，包括行為人本人及其共犯。

4.追究刑事責(zé)任的時(shí)效：惡意做空行為的刑事責(zé)任追究時(shí)效為十年。

#三、惡意做空行為的刑事責(zé)任案例

1.2020年，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)某公司惡意做空行為進(jìn)行了調(diào)查，并對(duì)該公司的實(shí)際控制人進(jìn)行了刑事立案調(diào)查。該實(shí)際控制人通過操縱該公司的股票價(jià)格，在短時(shí)間內(nèi)使該公司的股票價(jià)格下跌了30%以上，給該公司的投資者造成了巨大的損失。該實(shí)際控制人最終被判處有期徒刑5年，并處罰金1000萬元。

2.2021年，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)某證券公司惡意做空行為進(jìn)行了調(diào)查，并對(duì)該證券公司的相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行了刑事立案調(diào)查。該證券公司通過虛假賣出該公司的股票，制造該公司的股票價(jià)格下跌的假象，并以此為契機(jī)，大量買入該公司的股票，從中牟取非法利益。該證券公司的相關(guān)責(zé)任人最終被判處有期徒刑3年，并處罰金500萬元。

#四、惡意做空行為的刑事責(zé)任預(yù)防

1.加強(qiáng)監(jiān)管：監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)證券市場的監(jiān)管，尤其是對(duì)惡意做空行為的監(jiān)管，要及時(shí)發(fā)現(xiàn)和查處惡意做空行為。

2.完善法律法規(guī)：要完善證券市場的法律法規(guī)，并對(duì)惡意做空行為的刑事責(zé)任進(jìn)行明確的規(guī)定，以加大對(duì)惡意做空行為的打擊力度。

3.投資者教育：要加強(qiáng)對(duì)投資者的教育，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，讓投資者了解惡意做空行為的危害，并學(xué)會(huì)識(shí)別和防范惡意做空行為。第八部分惡意做空行為的民事責(zé)任關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)【惡意做空行為的民事侵權(quán)責(zé)任】：

1.惡意做空的民事侵權(quán)責(zé)任的構(gòu)成要件：

-侵權(quán)行為：惡意做空的具體行為，包括但不限于編造、傳播虛假信息，散布謠言，操縱市場，哄抬或打壓股票價(jià)格，操縱股票交易量等。

-損害后果：惡意做空行為導(dǎo)致投資者遭受經(jīng)濟(jì)損失，或上市公司名譽(yù)、信譽(yù)受損。

-因果關(guān)系：惡意做空行為與投資者遭受的損失之間存在因果關(guān)系，即惡意做空行為是導(dǎo)致投資者遭受損失的直接原因。

-過錯(cuò)：惡意做空行為人是故意或過失地實(shí)施侵權(quán)行為。

2.惡意做空行為的民事侵權(quán)責(zé)任的承擔(dān)方式：

-停止侵害：惡意做空行為人應(yīng)當(dāng)立即停止侵害行為，消除侵害后果。

-賠償損失：惡意做空行為人應(yīng)當(dāng)賠償因其侵權(quán)行為造成投資者損失，包括實(shí)際損失