項目投資案例分析

長天公司固定資產(chǎn)投資可行性評價案例精品課件一、政策背景我國農(nóng)業(yè)部以及云南、海南等地政府都將蘆薈種植和加工作為發(fā)展當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)經(jīng)濟，富裕農(nóng)民的一項重要舉措。本項目是一個蘆薈深加工項目，屬于農(nóng)產(chǎn)品或生物資源的開發(fā)項目，符合國家生物資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，屬于政府鼓勵的投資方向。精品課件二、案例分析長天公司的基本情況蘆薈產(chǎn)品市場預(yù)測項目生產(chǎn)能力設(shè)計廠址選擇生產(chǎn)工藝方案項目總投資估算資金的籌集與使用財務(wù)成本數(shù)據(jù)測算精品課件（一）長天公司的基本情況

本項目（下稱蘆薈生產(chǎn)項目）由某進出口總公司和云南某生物制品公司合作開發(fā)，共同投資成立長天公司經(jīng)營該項目。

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1.某進出口（集團）總公司（以下簡稱進出口公司）成立于1959年，1993年改組為綜合型外經(jīng)貿(mào)集團公司，注冊資金為4億元人民幣，以“大經(jīng)貿(mào)”、“市場多元化”、“以優(yōu)取勝”為發(fā)展戰(zhàn)略，大力開展技術(shù)與成套設(shè)備進出口、國際工程承包與勞務(wù)合作、實業(yè)投資及一般貿(mào)易等方面的經(jīng)營業(yè)務(wù)，以平等互利為原則，積極同境內(nèi)外經(jīng)濟組織、社會團體、工商企業(yè)開展多種形式的經(jīng)濟技術(shù)合作和貿(mào)易往來。集團化、國際化、實業(yè)化、多元化戰(zhàn)略布局取得成效。精品課件

2.云南某生物（集團）公司是目前元江最大的蘆薈種植加工企業(yè)，擁有近1000畝蘆薈，注冊資金1000萬元，由總經(jīng)理投資410萬元，占股份41%，縣農(nóng)資公司投資400萬元，占股份40%，縣糖廠投資190萬元，占股份19%，生產(chǎn)的“生命故事”系列蘆薈產(chǎn)品有化妝品、保健食品等，取得了良好的經(jīng)濟效益。

精品課件（二）蘆薈產(chǎn)品市場預(yù)測

開發(fā)和利用蘆薈植物資源，符合國家生物資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，是人類生存和客觀要求，是新興的朝陽產(chǎn)業(yè)。1.國內(nèi)市場需求預(yù)測根據(jù)化妝品工業(yè)協(xié)會與國際咨詢公司預(yù)測，中國化妝品市場今后幾年以10-20%左右的年均增長率發(fā)展，其中，作為化妝品新生力量的蘆薈化妝品，將以高于整個化妝品產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度增長，這是化妝品業(yè)內(nèi)人士的普遍估計。精品課件

2.國際市場發(fā)展預(yù)測改善健康狀況，提高生活質(zhì)量，追求自然與人類的和諧與統(tǒng)一和可持續(xù)發(fā)展已成為21世紀(jì)的主流方向。植物提取物正逐步取代化學(xué)合成品，生物技術(shù)迅速崛起，綠色、回歸自然漸成時尚。由于蘆薈植物能很好地迎合人們新的需求，其產(chǎn)品必將成為下一世紀(jì)繼續(xù)重點開發(fā)的對象。從蘆薈市場分布來看，當(dāng)前蘆薈市場主要分布在美國、歐洲、日本等少數(shù)發(fā)達國家，蘆薈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是不平衡的，尚未開發(fā)和潛在的市場是巨大的。

精品課件思考1、在固定資本投資可行性評價中，產(chǎn)品市場預(yù)測有什么作用？精品課件（三）項目生產(chǎn)能力設(shè)計從上面的市場分析可以看出，選擇年產(chǎn)40噸蘆薈凍干粉的生產(chǎn)規(guī)模是比較妥當(dāng)?shù)摹＞唧w產(chǎn)品方案為：1.蘆薈濃縮液800噸（折合凍干粉40噸），建成蘆薈濃縮液生產(chǎn)線一條。400噸供應(yīng)凍干粉生產(chǎn)線作為原材料，其余400噸無菌包裝后外銷。2.年產(chǎn)蘆薈凍干粉20噸，建成蘆薈凍干粉生產(chǎn)線一條。精品課件（四）廠址選擇

該項目擬建于云南省玉溪市元江縣城郊，距縣城約3公里，在原元江縣供銷社農(nóng)資公司倉庫南側(cè)征地20畝，新建加工廠區(qū)，元江縣供銷社為本項目股東之一，對其原有倉庫、辦公樓等建筑物進行統(tǒng)一規(guī)劃，留作安裝蘆薈終端產(chǎn)品生產(chǎn)線適用。精品課件（五）生產(chǎn)工藝方案本項目生產(chǎn)工藝先進、適用、合理、技術(shù)成熟可靠，蘆薈穩(wěn)定化關(guān)鍵技術(shù)達到國際先進水平，生產(chǎn)線關(guān)鍵設(shè)備以引進國外知名品牌為主，設(shè)備綜合利用率高，配套性好，生產(chǎn)線設(shè)備的在線檢測和產(chǎn)品化驗設(shè)備，將確保產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。此外，本套生產(chǎn)線還可用于果汁生產(chǎn)。精品課件思考2、生產(chǎn)工藝方案部分，談到本生產(chǎn)線還可用于果汁生產(chǎn)，這對本項目評價有什么作用？3、評價一個固定資產(chǎn)投資項目是否可行，除了考慮財務(wù)上的可行性外，還要考慮哪些因素？精品課件（六）項目總投資估算項目總投資3931.16萬元，其中：建設(shè)投資3450.16萬元，占投資87.76％；流動資金481.00萬元，占總投資12.24％?？偼顿Y構(gòu)成如下表所示。以下工程費用和其他費用形成固定資產(chǎn)，其中蘆薈濃縮液車間、凍干粉車間和管理部門使用的固定資產(chǎn)分別為1914.38萬元、1197.38萬元和67.39萬元；預(yù)備費用形成開辦費用。精品課件投資總分析表序號投資內(nèi)容金額占總投資百分比1總投資3931.161002建設(shè)投資3450.1687.762.1工程費用2710.1068.942.1.1其中：設(shè)備購置2197.555.92.1.2建設(shè)工程512.6013.042.2其他費用469.0511.932.3預(yù)備費用271.016.892.4固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅0.000.003流動資金481.0012.24精品課件（七）資金的籌集與使用1.資金籌措本項目投資3931.16萬元，其中：1572.46萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率10%；其余2358.7萬元自籌，投資者期望的最低報酬率為22%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。2.資金使用計劃本項目建設(shè)期一年，項目總投資中，建設(shè)性投資3450.16萬元應(yīng)在建設(shè)期初一次全部投入使用，流動資金481萬元，在投產(chǎn)第一年一次投入使用。項目生產(chǎn)期為15年。

精品課件（八）財務(wù)成本數(shù)據(jù)測算1.產(chǎn)品成本估算依據(jù)（1）材料消耗按工藝定額和目前價格估算如表8-3、表8-4（2）工資及福利費（3）制造費用估計（4）管理費用估計（5）銷售費用估計精品課件2.銷售價格預(yù)測濃縮液60，000元/噸凍干粉1，200，000元/噸3.相關(guān)稅率假設(shè)沒有增值稅城建稅和教育費附加也考慮在相關(guān)費用的預(yù)計中所得稅率為33%精品課件三、理論分析財務(wù)分析的基本程序現(xiàn)金流量及其測算折現(xiàn)率固定資產(chǎn)投資評價方法精品課件（一）財務(wù)分析的基本程序第一步，測算項目的現(xiàn)金流量第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率（資本成本或期望報酬率）第三步，計算有關(guān)評價指標(biāo)，初步判斷項目的可行性第四步，進行項目的敏感性分析第五步，根據(jù)以上分析作出項目可行與否的選擇精品課件（二）現(xiàn)金流量及其測算思考:4、在項目投資決策中現(xiàn)金流量評價與利潤評價哪個更重要？為什么？5、固定資產(chǎn)投資項目現(xiàn)金流量包括哪些內(nèi)容，如何測算現(xiàn)金流量？6、測算項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金凈流量；計算項目的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率及靜態(tài)投資回收期分析項目可行性。精品課件（三）折現(xiàn)率的確定思考：7、在固定資產(chǎn)投資的可行性評價中，測算資本成本有什么作用，如何確定？精品課件問題討論8、一個經(jīng)過可行性研究被認為可行的項目，實施結(jié)果卻效益很差，這種情況在經(jīng)濟生活中經(jīng)常出現(xiàn)。你認為可能的原因是什么？精品課件（四）投資項目敏感性分析

1.敏感性分析的