【我國服裝業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)探析-以海瀾之家為例（定量論文）9900字】

I我國服裝業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析--以海瀾之家為例摘要隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，我國的資本市場(chǎng)也得到了迅速發(fā)展，而活躍在資本市場(chǎng)上的人們主要是通過企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告信息獲知企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告信息的重要性就尤為突出，而在這其中，企業(yè)的盈利信息最為重要，也得到投資者的最大關(guān)注。為更好的對(duì)上市公司盈利能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，提高其認(rèn)知度，本文通過選定海瀾之家并對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)盈利能力數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，反映企業(yè)經(jīng)營情況。關(guān)鍵詞：海瀾之家；財(cái)務(wù)報(bào)表；盈利能力目錄TOC\o"1-3"\h\u13680摘要 I3630第一章引言 116736一、選題背景和意義 130780二、研究思路和方法 12117（一）研究思路 12175（二）研究方法 119517第二章海瀾之家概況及財(cái)務(wù)報(bào)表情況 229550一、海瀾之家概況及財(cái)務(wù)報(bào)表情況 210122二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 219294三、海瀾之家進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性 210204第三章海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表分析 224868一、海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 329057二、海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 723545三、海瀾之家償債能力分析 714979四、海瀾之家營運(yùn)能力分析 830706五、海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表分析存在的問題及原因 920397第四章海瀾之家利潤表分析 91746一、海瀾之家利潤表水平分析 96931二、海瀾之家利潤表垂直分析 1023313三、海瀾之家利潤表盈利能力分析 104272四、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因 1132591第五章海瀾之家現(xiàn)金流量表分析 113884一、海瀾之家現(xiàn)金流量表水平分析 1128121二、海瀾之家現(xiàn)金流量表垂直分析 12695三、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因 1224155第六章海瀾之家財(cái)務(wù)報(bào)表分析的建議 1313801第七章結(jié)束語 131089參考文獻(xiàn) 14第一章引言一、選題背景和意義隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展和標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展，企業(yè)所涉及的各種經(jīng)濟(jì)效益必須與企業(yè)的價(jià)值密切相關(guān)。這就需要企業(yè)價(jià)值的評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的作用越來越重要。企業(yè)投資者、債權(quán)人、高級(jí)管理人員等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的要求也越來越高。那么如何向企業(yè)高管提供財(cái)務(wù)信息，幫助他們做出正確的決定呢？如何了解投資者和債權(quán)人的財(cái)務(wù)信息？最常用的方法是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析。加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析可以全面、客觀地評(píng)價(jià)過去，并能夠有效地控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程，正確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的未來。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，是提高企業(yè)管理水平的重要途徑。因此，運(yùn)用科學(xué)有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，可以更深刻、準(zhǔn)確、具體地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績(jī)[1]。但企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告具有其專業(yè)性、普遍性的特點(diǎn)，如果不采用特殊的方法對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)分析，很難對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出正確的評(píng)價(jià)和判斷。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要功能是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)做進(jìn)一步的整理和分析，可以更充分地展示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告分析是非常有必要的。二、研究思路和方法（一）研究思路本文在對(duì)分析對(duì)象海瀾之家進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，充分考慮公司的內(nèi)外部環(huán)境以及公司經(jīng)營情況，將定性分析和定量分析相結(jié)合起來，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行定量分析，主要圍繞企業(yè)三大財(cái)務(wù)報(bào)表展開深入分析和評(píng)價(jià)，從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表分析公司財(cái)務(wù)質(zhì)量狀況，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)比率分析評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。最后，對(duì)分析的結(jié)果進(jìn)行總結(jié)，并給出合理的建議。文章的核心部分是對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行，從中發(fā)現(xiàn)存在的問題，并針對(duì)問題提出改進(jìn)的意見[2]。（二）研究方法論文在研究過程中，主要采用了以下研究方法。文獻(xiàn)研究法：通過在網(wǎng)上，圖書館等搜集整理相關(guān)研究資料，并仔細(xì)整理閱讀，為研究定下方向，做前期理論準(zhǔn)備；調(diào)查研究法：通過對(duì)論文的研究對(duì)象進(jìn)行數(shù)據(jù)或者實(shí)地調(diào)查，獲得真實(shí)情況，能更好為論點(diǎn)的闡述加以輔證；邏輯分析法：用邏輯分析方法，在各個(gè)方面深入分析研究過程中發(fā)現(xiàn)的問題，分析問題存在的原因，結(jié)合所學(xué)提出解決問題的對(duì)策建議。第二章海瀾之家概況及財(cái)務(wù)報(bào)表情況一、海瀾之家概況及財(cái)務(wù)報(bào)表情況①公司法定中文名稱：海瀾之家股份有限公司，股票代碼:600398②現(xiàn)任董事長(zhǎng)：周建平。③注冊(cè)資本：449276萬元。④公司股票上市地：上海證券交易所。⑤公司經(jīng)營范圍：服裝、毛紗、針織品等業(yè)務(wù)。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為基礎(chǔ)和主體的基礎(chǔ)上，運(yùn)用科學(xué)的、系統(tǒng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和分析方法，分析程序，通過不同的會(huì)計(jì)主體的經(jīng)營成果進(jìn)行綜合比較分析的重要指標(biāo)，現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)狀況，對(duì)在金融形勢(shì)運(yùn)行過程在整個(gè)企業(yè)、優(yōu)缺點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)作出評(píng)價(jià)、判斷和預(yù)測(cè)[3]。但在財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的會(huì)計(jì)目標(biāo)決定現(xiàn)實(shí)環(huán)境，可能會(huì)有很大的不同，導(dǎo)致方向和財(cái)務(wù)報(bào)表分析的側(cè)重點(diǎn)是不同的，但總的來說，對(duì)主要財(cái)務(wù)報(bào)表分析是了解過去、現(xiàn)狀評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)未來，有助于利益集團(tuán)改善決策，確定會(huì)計(jì)主體的償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力[4]。三、海瀾之家進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性財(cái)務(wù)報(bào)表分析是為了滿足不同用戶的信息需求，克服財(cái)務(wù)報(bào)表的一般局限性，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)表的作用。財(cái)務(wù)報(bào)表的科學(xué)性和合理性分析，可以幫助投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者了解上市公司的整體財(cái)務(wù)狀況，并在深入分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行相關(guān)的預(yù)測(cè)和決策。具體而言，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（1）通過財(cái)務(wù)分析，可以了解企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，為投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者，提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的全面、系統(tǒng)的分析，從而更深入的了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，作出經(jīng)濟(jì)決策；（2）通過財(cái)務(wù)分析，檢查各職能部門的企業(yè)和單位的績(jī)效，計(jì)劃指標(biāo)的完成度，揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和管理中存在的問題，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，幫助企業(yè)管理者改善企業(yè)管理，提高管理水平；第三章海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表分析學(xué)生為了對(duì)海瀾之家的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行水平和垂直分析，也為了能更好的掌握海瀾之家最近幾年的工資資金走向，把2021-2023不同會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)整理如下：2021-2023不同會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31貨幣資金1，107,003,9351,087,630,855628,617,892應(yīng)收賬款凈額932,759,5271,161,864,197464,840,757預(yù)付賬款709,654,885487,699,428296,512,881其他應(yīng)收賬款327,398,279334,760,460310,026,198長(zhǎng)期股權(quán)投資1,726,655,6871，922,979,0932,081,082,545在建工程325,493,699153,924,94026,708,388無形資產(chǎn)128,174,703188,184,605188,923,878投資性房地產(chǎn)70,120,71368,262,21780,583,309長(zhǎng)期應(yīng)收款135,914,753164,480,663162,758,919長(zhǎng)期待攤費(fèi)用331,666,041284,047,753248,381,502遞延所得稅資產(chǎn)235,654,236,385,872,238457,947,141短期借款2,576,380,8912,369,314,076794,224,413應(yīng)付短期債券512，537,6711038,156,712809,418,082應(yīng)付票據(jù)41,018,60315,550,19943,906,076應(yīng)付賬款1,244,337,143606,388,569593,264,789預(yù)收款項(xiàng)27,953,33827,197,08670,636,427應(yīng)付職工薪酬115,114,342124,280,136108,499,928應(yīng)付賬款1,244,337,143606,388,569539,264,789應(yīng)交稅費(fèi)121,879,569230,488,209300,606,139應(yīng)付股利000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債200,000,00000其他應(yīng)付款316,600,130245,170,750207,902,776股本1,005,000,0001,005,000,000,1,005,000,000,資本公積947,481,0461,069,174,2511,069,730,154盈余公積368,735,338,558,716,738608,543,364未分配利潤1,009,676,2271,493,052,2391,448,608,006歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)3,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524一、海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析，是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的期末數(shù)的構(gòu)成進(jìn)行分析，也就是把企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)，負(fù)債、股東權(quán)益和總資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比分析，也就是占比[7]。分析過程中所需要用到的計(jì)算公式，本文中所有數(shù)字后的單位都是元。變動(dòng)率四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。某項(xiàng)目比重的計(jì)算方式是：（某項(xiàng)目金額/各項(xiàng)目總金額）×100%變動(dòng)額的計(jì)算方式是：本年本期數(shù)－上面同期數(shù)比如根據(jù)海瀾之家2023年和2022年的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們可以得知海瀾之家2023年預(yù)收款項(xiàng)的變動(dòng)額為70,636,427－27,197,086=43,439,341，為了便于闡述和分析，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表學(xué)生做了多個(gè)水平分析表，如下：根據(jù)表1，繪制的2021-2023流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表：表1.1海瀾之家流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比貨幣資金1,107，003,93512.89%1,087,630,85512.24%628,617,8928.97%應(yīng)收賬款凈額932,759,52710.86%1,161,864,19713.08%464,840,7576.63%其他應(yīng)收款327,398,2793.81%334,760,4603.77%310,026,1984.42%預(yù)付賬款709,654,8858.26%487,699,4285.49%296,512,8814.23%存貨2,548，382,11629.68%2,559,836,15628.82%2,005,951,24928.63%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5,625,198,74265.51%5,631,791,09663.40%3,705,948,97752.89%2021-2023非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表：表1.2海瀾之家非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比固定資產(chǎn)1,726,655,68720.11%1,922,979,09321.65%2,081,082,54529.70%長(zhǎng)期股權(quán)投資0024,095,0020.27%46，169,7710.66%在建工程325,493,6993.79%153,924,9401.73%26,708,3880.38%無形資產(chǎn)128,174,7031.49%188,184,6052.12%188,923,8782.70%投資性房地產(chǎn)70,120,7130.82%68,262,2170.77%80,583,3091.15%長(zhǎng)期應(yīng)收款135,914,7531.58%164,480,6631.85%162,758,9192.32%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用331,666,0413.86%284,047,7533.20%248,381,5023.55%遞延所得稅資產(chǎn)235,654,2362.74%385,872,2384.34%457,947,1416.54%其他非流動(dòng)資產(chǎn)7,835,7240.09%58,854.3580.66%7,835,7240.11%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2,961,515,55634.49%3,250,697,86936.60%3,330,391,17747.11%根據(jù)表1.1和表1.2對(duì)資產(chǎn)的總規(guī)模進(jìn)行分析：表1.3海瀾之家資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表資產(chǎn)項(xiàng)目截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5,625,198,74265.51%5,631,791,09663.40%3,705,948,97752.89%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2,961,515,55634.49%3,250,697,86936.60%3,330,391,17747.11%資產(chǎn)合計(jì)8,586,714,298100%8,882,488,965100%7,006,340,154100%對(duì)海瀾之家資產(chǎn)的水平分析表：表2海瀾之家資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2022-2023水平分析（單位：元）資產(chǎn)20222023變動(dòng)額貨幣資金1,087,630,855628,617,892-459,012,963應(yīng)收賬款凈額1,161,864,197464,840,757-697,023,440其他應(yīng)收款334,760,460310,026,198-24,734,262預(yù)付賬款487,699,428296,512,881-191,186,547存貨2,559,836,1562,005,951,249-553,884,907流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5,631,791,0963,705,948,977-1,925,842,119固定資產(chǎn)1,922,979,0932,081,082,545158,103,452長(zhǎng)期股權(quán)投資24,095,00246,169,77122,074,769在建工程153,924,94026,708,388-127,216,552無形資產(chǎn)188,184,605188,923,878739,273投資性房地產(chǎn)68,262,21780,583,30912,321,092長(zhǎng)期應(yīng)收款164,480,663162,758,919-1,721,744長(zhǎng)期待攤費(fèi)用284,047,753248,381,502-35,666,251遞延所得稅資產(chǎn)385,872,238457,947,14172,074,903其他非流動(dòng)資產(chǎn)58,854.3587,835,724-51,018,634非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3,250,697,8693,330,391,17779,693,308固定資產(chǎn)1,922,979,0932,081,082,545158,103,452長(zhǎng)期股權(quán)投資24,095,00246,169,77122,074,769在建工程153,924,94026,708,388-127,216,552無形資產(chǎn)188,184,605188,923,878739,273投資性房地產(chǎn)68,262,21780,583,30912,321,092長(zhǎng)期應(yīng)收款164,480,663162,758,919-1,721,744長(zhǎng)期待攤費(fèi)用284,047,753248,381,502-35,666,251遞延所得稅資產(chǎn)385,872,238457,947,14172,074,903其他非流動(dòng)資產(chǎn)58,854.3587,835,724-51,018,634非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3,250,697,8693,330,391,17779,693,308根據(jù)表1，對(duì)海瀾之家負(fù)債結(jié)構(gòu)變化表的分析表1.5海瀾之家負(fù)債結(jié)構(gòu)變化表負(fù)債項(xiàng)目截止2012.12.31截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比金額占比長(zhǎng)期借款200,000,0008.13%100,000,0001.90%100,000,0002.10%00非流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目合計(jì)200,000,0008.13%100,000,0001.90%100,000,0002.10%00短期借款458,718,04618.65%2,576,380,89149.02%2,369,314,07649.81%794,224,41327.63%應(yīng)付短期債券498,904,61620.28%512，537,6719.75%1038,156,71221.83%809,418,08228.16%應(yīng)付票據(jù)405,762,76616.49%41,018,6030.78%15,550,1990.33%43,906,0761.53%應(yīng)付賬款507,384,090,20.62%1,244,337,14323.68%606,388,56912.75%593,264,78918.76%預(yù)收款項(xiàng)26,892,7471.09%27,953,3380.53%27,197,0860.57%70,636,4272.46%應(yīng)付職工薪酬82,809,3283.37%115,114,3422.19%124,280,1362.61%108,499,9283.77%應(yīng)交稅費(fèi)65，638,0732.67%121,879,5692.32%230,488,2094.85%300,606,1391.46%應(yīng)付股利16,200,0000.66%000000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債00200,000,0003.81%0000其他應(yīng)付款197,865,5548.04%316,600,1306.02%245,170,7505.15%207,902,7767.23%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2,260,175,22091.87%5,155,821,68798.10%4,656,545,73797.90%2,874,458,630100%對(duì)海瀾之家負(fù)債結(jié)構(gòu)的水平分析：表3海瀾之家負(fù)債結(jié)構(gòu)2022-2023水平分析（單位：元）負(fù)債20222023變動(dòng)額長(zhǎng)期借款100,000,0000-100,000,000非流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目合計(jì)100,000,0000-100,000,000短期借款2,369,314,076794,224,413-1,575,089,663應(yīng)付短期債券1038,156,712809,418,082-228,738,630應(yīng)付票據(jù)15,550,19943,906,07628,355,877應(yīng)付賬款606,388,569593,264,789-13,123,780預(yù)收款項(xiàng)27,197,08670,636,42743,439,341應(yīng)付職工薪酬124,280,136108,499,928-15,780,208應(yīng)交稅費(fèi)230,488,209300,606,13970,117,930應(yīng)付股利000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債000其他應(yīng)付款245,170,750207,902,776-37,267,974流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4,656,545,7372,874,458,630-1,782,087,107海瀾之家所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變化表：表1.6海瀾之家所有者結(jié)構(gòu)變化表所有者權(quán)益項(xiàng)目截止2012.12.31截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比金額占比股本1,005,000,00033.60%1,005,000,00030.17%1,005,000,00024.36%1,005,000,00024.32%資本公積943,327,34631.54%947,481,04628.45%1,069,174,25125.91%1,069,730,15425.89%盈余公積196,467,1786.57%368,735,33811.07%558,716,73813.54%608,543,36414.73%未分配利潤846,192,10028.29%1,009,676,22730.31%1,493,052,23936.19%1,448,608,00635.06%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)2,990,986,624100%3,330,892.61I100%4,125,943,228100%4,131,881,524100%股東權(quán)益合計(jì)2,990,986,624100%3,330,892,611100%4,125,943,228100%4,131,881,524100%從1.6表中可以看出，公司的股東權(quán)益合計(jì)和歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)都在逐年增長(zhǎng)。股本在—年期間，始終保持不變，既沒有增資也沒有減資，資本公司和盈余公積在穩(wěn)步上升。二、海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析變動(dòng)率的計(jì)算方式是：（本年本期數(shù)-上年同期數(shù)）/上年同期數(shù)，比如根據(jù)海瀾之家2023年和2022年的財(cái)務(wù)報(bào)表，我們可以得知海瀾之家2023年預(yù)收款項(xiàng)的變動(dòng)額為70,636,427－27,197,086=43,439,341，變動(dòng)率則是：43,439,341/27,197,086=1.60。流動(dòng)比率的計(jì)算方式是：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率的計(jì)算方式是：速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率的計(jì)算方式是：現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債根據(jù)表1，表2和表3可以計(jì)算出海瀾之家資產(chǎn)和負(fù)債的這三種比率。表4海瀾之家三種比率海瀾之家2012202120222023流動(dòng)比率1.421.091.211.29速動(dòng)比率1.020.600.660.59現(xiàn)金比率0.580.210.230.22用來評(píng)價(jià)企業(yè)的舉債能力和長(zhǎng)期償債能的指標(biāo)。主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%權(quán)益比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額×100%表5海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益比率海瀾之家2012202120222023負(fù)債總額2,460,175,2205,255,821,6874,756,545,7372,874,458,630資產(chǎn)總額5,451,161,8448,586,714,2988,882,488,9657,006,340,154所有者權(quán)益總額2,990,986,6243,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524資產(chǎn)負(fù)債率45.13%61.20%53.55%41.03%權(quán)益比率54.87%38.79%46.54%58.79%三、海瀾之家償債能力分析根據(jù)表3，我們可以看到海瀾之家2023年公司沒有長(zhǎng)期借款，也沒有發(fā)行長(zhǎng)期的公司債券，說明公司對(duì)于新項(xiàng)目的建設(shè)只使用了短期借款和自有的資金，短期借款利息相對(duì)于長(zhǎng)期借款的利息要低，同時(shí)，企業(yè)2022年償還了長(zhǎng)期借款，對(duì)于長(zhǎng)期舉債的需求并不是很大，而且公司有充足的貨幣資金來降低短期借款用于在建工程等非流動(dòng)資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。但是，該表也反映出公司這幾年的發(fā)展戰(zhàn)略過于保守，喪失了通過舉借債務(wù)來獲得資金，從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)的獲利能力、推動(dòng)公司發(fā)展的機(jī)會(huì)[8]。根據(jù)表4，海瀾之家2023年的流動(dòng)比率較2022年有所提高，但是速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，此三項(xiàng)都反映公司短期的償債能力，說明海瀾之家存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比重較大，但是整體波動(dòng)范圍不大，因而影響不算大。各個(gè)指標(biāo)都在正常的范圍內(nèi)，意味著公司的短期償債能力有一定的保障，而現(xiàn)金比率在22%，說明公司能較好地利用流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金類資產(chǎn)的盈利能力較強(qiáng)。一般來說，公司股東權(quán)益與公司負(fù)債的比率越大，公司進(jìn)一步舉借債務(wù)的能力就越大。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)負(fù)債率低于都是安全的。時(shí)裝公司年的資產(chǎn)負(fù)債率僅僅為所以通過舉借債務(wù)進(jìn)行融資的潛力很大。同時(shí)，權(quán)益比率過高，雖然降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是也造成了公司的獲利能力不足，最終也會(huì)損害公司股東的利益[9]。在流動(dòng)負(fù)債中，短期借款和應(yīng)付短期債券所占的比例比較大，兩者的合計(jì)數(shù)占到了負(fù)債總額的一半以上，短期借款的余額由2022年的23.7億元降低為2023年7.94的億元，下降了66%，這主要是因?yàn)?023年的經(jīng)營性現(xiàn)金流十分充裕，償還了較多的短期借款。根據(jù)表5，海瀾之家2012到2023年資產(chǎn)負(fù)債率是不斷降低的，而權(quán)益比率則有所提高，海瀾之家的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，財(cái)務(wù)杠桿的力度削弱。其中，2023年海瀾之家應(yīng)收賬款的額度縮小幅度很多，究其原因，年內(nèi)公司的應(yīng)收賬款得到了部分的回籠，公司償還了到期的長(zhǎng)期借款。四、海瀾之家營運(yùn)能力分析從表2中可以看出，2012年到2023，海瀾之家資產(chǎn)規(guī)模總體呈現(xiàn)先升后降的趨勢(shì)，海瀾之家的貨幣資金占總資產(chǎn)的比重在不斷降低，從2012年底的24.12%降低到8.97%，從2012年13億降低到年2023年的6億多，大幅度的下降。主要是因?yàn)樵?023年內(nèi)，公司的銷售收入不斷增長(zhǎng)，當(dāng)期及前期的銷售貨款都按期得到了回籠，從而使得資金趨向?qū)捲?；同時(shí)本期支付的采購成本亦有所下降?？梢钥闯龊懼?023年的營運(yùn)不錯(cuò)。2012到2023年期間，存貨占總資產(chǎn)的比重都在28%以上，但在2023年底，海瀾之家的庫存由2022年底的25億元下降至2023年底的20億元，公司整體的庫存壓力開始有所釋放。從報(bào)表附注中查得，2023年的存貨中有原材料有42,636,856元、產(chǎn)成品及商品價(jià)值為1,960,704,729元、低值易耗品2,609,664元，2022年的存貨中有原材料有58,196,508元、產(chǎn)成品及商品價(jià)值2,499,094,520元，低值易耗品2,545,128元，從這一系列數(shù)據(jù)可以看出，2023年存貨的降低，主要是產(chǎn)成品及商品降低了5.38億元，年報(bào)附注給出的理由主要是因?yàn)楣静扇×朔e極策略來消化庫存貨品，憑借著終端服務(wù)管理能力水平的不斷提升，使得營銷策略執(zhí)行積極有效；同時(shí)適度地控制生產(chǎn)的采購規(guī)模，從而降低了存貨水平[10]。海瀾之家的應(yīng)收賬款在2021到2023年三年內(nèi)，由4.78億元增長(zhǎng)為11.62億元，增長(zhǎng)比例高達(dá)142.72，但是在年底，又由2022年的11.62億元降到了4.65億元，下降幅度高達(dá)60%，可以看出海瀾之家運(yùn)營能力不錯(cuò)，前期給予信用期限延長(zhǎng)的加盟商在本期陸陸續(xù)續(xù)歸還了貨款。本文認(rèn)為還應(yīng)該繼續(xù)降低應(yīng)收賬款的比例，這樣不但可以預(yù)防壞賬的發(fā)生，而且還可以使收入更多地轉(zhuǎn)化為當(dāng)期的現(xiàn)金流入，提高利潤質(zhì)量。從資產(chǎn)總額的規(guī)模上來看，和一些服裝業(yè)的公司相比較的話，海瀾之家一個(gè)規(guī)模很大的企業(yè)。海瀾之家在三年期間內(nèi)，規(guī)模是在不斷擴(kuò)大的，和2012年相比，規(guī)模增加了將近63％，增長(zhǎng)速度非常快。然而，在2023年，增長(zhǎng)速度換下來，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這可能是宏觀因素，即原料成本和人工成本都有所提高，整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，再加上不斷加入的跟進(jìn)者，銷量被分流了。五、海瀾之家資產(chǎn)負(fù)債表分析存在的問題及原因從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，海瀾之家的資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)一半以上，這就具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就降低了，而且對(duì)短期借款有很強(qiáng)的償還能力。資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司近年來發(fā)展戰(zhàn)略是保守的，基本上上期借款沒有，失去了通過債務(wù)獲得資金，從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)盈利能力，促進(jìn)公司的發(fā)展機(jī)遇。2023年的權(quán)益比率過高，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上有一定程度的降低，但是也造成了公司的獲利能力不足，最終也會(huì)損害公司股東的利益。總的來說，隨著海瀾之家企業(yè)的做大，倉庫變得越來越大，越來越多的庫存量。庫存壓力過高。通過財(cái)務(wù)報(bào)表可以顯著看出，海瀾之家的存貨金額是非常大的，這和海瀾之家的服裝行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)。服裝行業(yè)經(jīng)常要隨著季節(jié)和市場(chǎng)潮流的變化不斷的變更款式，然而服裝行業(yè)從訂單到生產(chǎn)，在到市場(chǎng)上是需要時(shí)間的，很可能產(chǎn)品出來的時(shí)候，銷售旺季或者市場(chǎng)時(shí)尚風(fēng)險(xiǎn)都變了，海瀾之家的物流配送模式是生產(chǎn)服裝廠的貨物發(fā)送到公司的物流中心，再到公司或配送中心配送的各個(gè)分支，并在每個(gè)物流中心或倉庫有一定的庫存，如果一件商品，可能要準(zhǔn)備六件左右的貨。這巨大的庫存給海瀾之家?guī)砹撕艽蟮馁Y金壓力。第四章海瀾之家利潤表分析一、海瀾之家利潤表水平分析表5海瀾之家營業(yè)利潤占比（單位：元）項(xiàng)目2012202120222023金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例營業(yè)收入5,217,518,137100%7,500,479,103100%9,945,057,797100%9,509,550,614100%減：營業(yè)成本2,894,596,87755.48%4,094,535,80754.59%5,552,258,98655.83%5,272,796,27155.45%營業(yè)稅金及附加27,649,0500.53%33,792,5600.45%55,069,7920.55%62,377,7020.66%銷售費(fèi)用1,450,555,98727.80%1,988,704,37726.51%2,305,129,85523.18%2,772,165,14729.15%管理費(fèi)用216,662,3644.15%324,720，1304.33%340,910,9933.43%265,102,4321.77%財(cái)務(wù)費(fèi)用52,871,8301.01%88,005,0531.17%206,614,0652.07%167,934,0141.77%資產(chǎn)減值損失13,524,0627,881,50231,089,60064,000,599投資損失008,387,87710,925,231其中：對(duì)聯(lián)營企業(yè)的投資損失008,904,99810,925,231營業(yè)利潤561,657,93710.76%962,839,674,12.84%1,445,596,62914.54%894,249,2189.40%從表5可以看出，海瀾之家的營業(yè)收入在2012到2023三年期間是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的，但是在2023年有所滑落，相對(duì)于2022年，下降了4.38%。海瀾之家的營業(yè)成本相對(duì)于2022年下降了5%，這可能是因?yàn)槭艿搅苏麄€(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，服裝行業(yè)在2023年普遍銷售額都有所下降，反映消費(fèi)者的需求開始下降。二、海瀾之家利潤表垂直分析核心利潤的計(jì)算方式是：營業(yè)收入－營業(yè)成本一營業(yè)稅金及附加一管理費(fèi)用一財(cái)務(wù)費(fèi)用一銷售費(fèi)用核心利潤率的計(jì)算方式是：核心利潤/營業(yè)收入×100%表6海瀾之家核心利潤和核心利潤率項(xiàng)目2012202120222023營業(yè)收入5,217,518,1377,500,479,1039，945,057,7979,509,550,614減：營業(yè)成本2,894,596,8774,094,535,8075,552,258,9865,272,796,271營業(yè)稅金及附加27,649,05033,792,56055,069,79262,377,702銷售費(fèi)用1,450,555,9871,988,704,3772,305,129,8552,772,165,147管理費(fèi)用216,662,364324,720,130340,910,993265,102,432財(cái)務(wù)費(fèi)用52,871,86088,005,053206,614,065167,934,014核心利潤575,181,999970,721,1761,485,074,106969,175,048核心利潤率11.02％12.94％14.93％10.19％經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~186,565,9171,053538,700976,657,6282,856,480,865所得稅費(fèi)用28,595,825275,961,559370,056,230253,889,832核心利潤575,181,999970,721,1761,485,074,106969,175,832三、海瀾之家利潤表盈利能力分析通過表格計(jì)算，可以看出時(shí)裝有限公司這四年的核心利潤基本穩(wěn)定，均保持在百分之十幾左右，2022年比年和2023年比有所下滑。2012年至2023年，公司的核心利潤處于一種穩(wěn)中上升的狀態(tài)，但是到了2023年，開始有所下滑。其主要原因就是原料成本的上升和勞動(dòng)力成本的上漲以及為了打造品牌，加大明星代言廣告的投入，比如海瀾之家巨額資金請(qǐng)黃曉明代言，造成銷售費(fèi)用和營業(yè)成本的增加，致使核心利潤率的下降。1、營業(yè)稅金及附加較2022年增加了13.27%，主要是因?yàn)?023年的采購支付總額下降，因而使得應(yīng)繳納的增值稅額增長(zhǎng)，導(dǎo)致各類附加稅費(fèi)有所增長(zhǎng)。2、營業(yè)外收入較2022年增加了43.09%，主要是由于公司確認(rèn)的地方性政府財(cái)政補(bǔ)貼及收到的罰沒違約金所導(dǎo)致的。3、營業(yè)外支出較2022年下降了6%，主要是因?yàn)?023年度公司直營店鋪關(guān)閉和調(diào)整數(shù)量減少，使得相應(yīng)的關(guān)店損失有所降低。4、所得稅費(fèi)用較2022年下降了31%，主要是因?yàn)?023年度的利潤總額下降所致的，雖然2023年公司的所得稅率已經(jīng)恢復(fù)至法定稅率25%，較去年高出一個(gè)百分點(diǎn)四、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因海瀾之家有限公司近年來收購的子公司多數(shù)處于虧損狀態(tài)，這些從報(bào)表數(shù)據(jù)中可以看出。2012年，海瀾之家時(shí)裝有限公司出資3300萬元與西安信托、兵裝財(cái)務(wù)等共同成立的長(zhǎng)安基金，并持有股份。但是該投資近年來一直處于虧損狀態(tài)。另外，海瀾之家時(shí)裝有限公司還涉足了房地產(chǎn)的領(lǐng)域。海瀾之家現(xiàn)在已經(jīng)擁有將近30塊地產(chǎn)，這些正式讓海瀾之家的資產(chǎn)由輕變重，海瀾之家發(fā)展迅速，容易導(dǎo)致海瀾之家對(duì)品牌的缺少維護(hù)。第五章海瀾之家現(xiàn)金流量表分析一、海瀾之家現(xiàn)金流量表水平分析表7海瀾之家投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（單位：元）投資活動(dòng)202120222023處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額1,376,49453,339,6877,203,139處置子公司收到的現(xiàn)金凈額4,461,669收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,376,49457,801,3567,203,139購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金819,735,595496,173,960360,561,175投資所支付的現(xiàn)金33,000,000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)852,735,595496,173,960393,561,175投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-851,359,101-438,372,604-386,358,036籌資活動(dòng)202120222023取得借款所收到的現(xiàn)金3,946,380,8913,475,630,2112,722,595,625發(fā)行短期融資券收到的現(xiàn)金1,000,000,000800,000,000收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金266,978,025212,119,293131,875,236償還債務(wù)支付的現(xiàn)金1,728,718,0464,382,697,0265,397,685,288分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金518,459,978721,591,2901,050,846,129籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4,213,358,9164,687,749,5043,654,470,861支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金222,478,609108,382,30965,060,164籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,469.656,6335,212,670,6256.513,591.581籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,743,702,283-524.921.121-2,859.120,720從表7中可看出，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入較2022年減少了50,598,217元，降幅高達(dá)87.54%，這可能是海瀾之家在2023年度對(duì)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的處置與投資大幅度地減少。而且，海瀾之家在在2023，并沒有太大的投資，但一個(gè)企業(yè)的發(fā)展取決于良好的投資給企業(yè)帶來現(xiàn)金流的質(zhì)量，所以，盡管海瀾之家今年的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也相當(dāng)不錯(cuò)，但這并不意味著海瀾之家在未來有一個(gè)良好的發(fā)展前景。海瀾之家現(xiàn)金流量表垂直分析表8海瀾之家現(xiàn)金流量對(duì)比表（單位：元）籌資活動(dòng)202120222023經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,053,538,700976,657,6282,856,480,865投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-851,359,101-438,372,604-386,358,036籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,743,702,283-524,921,121-2,859,120,720現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-161,195,51813,363,903-388,997,891加:年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,152,178,690990,983,I721,004,347,075年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額990,983,1721,004,347,075615,349,184三、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因根據(jù)表7和表8分析：1、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從2012年到2023年都是小于零的，說明海瀾之家服裝公司自上市以來，一直是不斷擴(kuò)張的。2、整體上看，2023年較2022年的年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額是降低的，而且降低了將近4個(gè)億，降幅達(dá)到