【個(gè)人投資者心理對(duì)投資行為的影響淺析16000字（論文）】

個(gè)人投資者心理對(duì)投資行為的影響淺析TOC\o"1-2"\h\u14541摘要 15411引言 2195781.1研究背景 2162371.2研究目的和意義 4249951.3研究現(xiàn)狀 4302722我國個(gè)人投資者投資概述及投資動(dòng)機(jī) 5167332.1我國個(gè)人投資者投資概述 554042.2我國個(gè)人投資者的投資動(dòng)機(jī) 8191462.2.1追求利益最大化 9262172.2.2追求低風(fēng)險(xiǎn)投資 9120982.2.3配置閑置資產(chǎn) 10195903投資心理常見的問題 11277763.1過度自信 11183543.2處置效應(yīng) 12239203.3羊群效應(yīng) 12235903.4風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 13159693.5后悔厭惡 13251043.6過分投機(jī) 14101294個(gè)人投資者心理對(duì)投資行為的影響 15220964.1過度自信的影響 15229114.2后悔厭惡的影響 16148804.3羊群效應(yīng)的影響 17205794.4過分投機(jī)的影響 18166634.5風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的影響 191805對(duì)個(gè)人投資者投資心理的建議 19184675.1認(rèn)清自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)程度 19278245.2分析市場，拒絕盲從 2095815.3強(qiáng)化投資策略 208235.4堅(jiān)持理性的投資行為 2082625.5克服自己的心理弱點(diǎn) 21313605.6提高自己的能力 2265406結(jié)論 22摘要目前我國投資市場中的投資產(chǎn)品種類眾多，我國投資者的投資組合今非昔比，選擇余地很大；但是，隨著投資選擇增多，投資者們在面對(duì)令人眼花繚亂的投資組合時(shí)，需要結(jié)合自身的各種必要條件和情況，比如：經(jīng)濟(jì)能力、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力、個(gè)人投資心理等因素，選擇適合自己的投資組合，實(shí)現(xiàn)投資目的。在投資過程中，由于投資者心理因素的影響，在做出投資決策時(shí)會(huì)出現(xiàn)違背市場規(guī)則的投資決策，產(chǎn)生不合理的投資組合。本文將以行為金融學(xué)理論為背景，從投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，通過對(duì)過度自信、處置效應(yīng)、羊群效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、后悔厭惡和過分投機(jī)等投資心理剖析我國投資者投資心理存在的問題及其對(duì)投資行為的影響，提出對(duì)我國個(gè)人投資者投資心理層面的建議，使我國個(gè)人投資者投資行為的正?；荚谕苿?dòng)市場的健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：投資心理；投資行為；影響；投資心理學(xué)；建議；個(gè)人投資者1引言1.1研究背景談到投資心理和投資行為這二者之間的關(guān)系，就不得不從行為金融學(xué)這一理論入手，所謂行為金融學(xué)理論，就是就是將心理學(xué)尤其是行為科學(xué)的理論融入到金融學(xué)之中，它是一門處于金融學(xué)、社會(huì)心理學(xué)、社會(huì)行為學(xué)等學(xué)科的交叉地帶的邊緣學(xué)科，力求將金融市場中存在的非理性行為的規(guī)律展現(xiàn)出來。行為金融理論認(rèn)為，投資市場上產(chǎn)品的價(jià)格并不單純由投資產(chǎn)品的自身固有價(jià)值所決定，還在一定限度上受到投資主體也就是行為人的各類行為影響,即投資者的投資心理與投資行為對(duì)投資交易市場的價(jià)格制定及其變動(dòng)有著很大影響。真正意義上的行為金融學(xué)理論是由美國奧瑞格大學(xué)商學(xué)教授Burrel教授和Bauman教授于1951年最先提出，他們認(rèn)為，對(duì)投資者收益進(jìn)行計(jì)算時(shí)不應(yīng)只用單一的量化的投資模型，還應(yīng)結(jié)合投資者傳統(tǒng)的行為模式和心理因素進(jìn)行統(tǒng)籌分析行為金融學(xué)理論可大體分為期望理論和后悔理論兩方面。首先是期望理論，其核心觀點(diǎn)是：當(dāng)投資者們處于相同條件下時(shí)，他們對(duì)市場表現(xiàn)的反應(yīng)取決于投資者目前是虧損的還是盈利的。當(dāng)投資者們的盈利和虧損狀態(tài)完全相同時(shí)，在虧損狀態(tài)時(shí)當(dāng)然會(huì)變得更為沮喪，但盈利時(shí)也沒有預(yù)想的快樂。而且當(dāng)個(gè)人投資者產(chǎn)生虧損的負(fù)面情緒波動(dòng)遠(yuǎn)比獲得相同程度的盈利的正面情緒強(qiáng)烈，即：投資者在存在1元錢的虧損時(shí)的痛苦要比獲得1元錢的盈利的興奮強(qiáng)烈的多。該理論是Tversky和Kahnemn在1979年提出的：在風(fēng)險(xiǎn)恒定的情況下，投資者會(huì)主動(dòng)積極地避免虧損，而不是想方設(shè)法實(shí)現(xiàn)將利潤最大化。在利潤可觀的情況下，大部分投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)非常厭惡；而在存在虧損的情況下，投資者們又變的愿意去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。換句話說：在面臨確信有賺錢的機(jī)會(huì)時(shí)，多數(shù)投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者；而在面臨確信要賠錢時(shí)，多數(shù)投資者成為了風(fēng)險(xiǎn)的承受者。在這里，風(fēng)險(xiǎn)是指股價(jià)未來走勢的一種不確定性。其次是后悔理論，該理論可以總結(jié)為：1.在市場向好的情況下，投資者會(huì)為沒能及時(shí)買入看漲的產(chǎn)品而后悔，過早拋出持續(xù)看漲的產(chǎn)品也會(huì)后悔；2.在市場不好的情況下，投資者則會(huì)為自己沒能及時(shí)止損拋售而后悔；3.在處于市場平衡狀態(tài)時(shí)，投資者自己持有的產(chǎn)品不漲不跌，而身邊人推薦的產(chǎn)品一路看漲，此時(shí)投資者會(huì)因?yàn)闆]有買入他人推薦而后悔；4.當(dāng)決定拋售自己持倉，而轉(zhuǎn)入專家建議的產(chǎn)品時(shí)，發(fā)現(xiàn)原本持有的產(chǎn)品看漲，專家建議卻下跌時(shí)，會(huì)產(chǎn)生更加強(qiáng)烈的后悔。SantaClara大學(xué)的MeirStatman教授提出這一觀點(diǎn)：由于投資者在投資決策上很容易出現(xiàn)失誤，因?yàn)檫@些失誤會(huì)產(chǎn)生后悔難過的情緒，所以，大部分投資者為了避免出現(xiàn)這種情緒，會(huì)表現(xiàn)出舉棋不定的行為特點(diǎn)。而在最近的30年里，各界學(xué)者做了大量的實(shí)證研究，得出這樣的一條結(jié)論：人的情緒、性格及心理感覺等主觀因素在金融投資行為中起著舉足輕重的作用，投資者不能始終秉持著理性的態(tài)度對(duì)自己的投資做出決策，他們的投資行為不僅受到自身存在的認(rèn)知偏差的局限，而且還會(huì)被自身周圍的環(huán)境所干擾。以芝加哥大學(xué)的Thaler和耶魯大學(xué)的Shiller為代表的行為金融學(xué)研究者，開展了關(guān)于投資回報(bào)率的時(shí)間序列、投資者心理賬戶(Thaler,1999),股票價(jià)格的異常波動(dòng)、股市中的“羊群效應(yīng)、投機(jī)價(jià)格和流行心態(tài)的關(guān)系、處置效應(yīng)(Odean,1998)、反應(yīng)過度和反應(yīng)不足切換機(jī)制和框架依賴(Kahnemanet.al,)等系列投資者心理和行為研究，這些研究對(duì)投資心理的研究有著重要的里程碑式的意義?？偠灾?，行為金融理論將心理學(xué)尤其是認(rèn)知層面和人的行為科學(xué)巧妙地融入到金融學(xué)中，從投資者個(gè)人行為以及產(chǎn)生這種行為地根本心理因素、社會(huì)環(huán)境因素，解釋、剖析、預(yù)防投資市場存在的問題和預(yù)測市場未來趨勢。系統(tǒng)全面地分析個(gè)人心理特征，能夠促進(jìn)我們了解市場上最大的投資群體如何對(duì)市場產(chǎn)生思考和進(jìn)行投資決策，總結(jié)在做出投資決策和投資行為中存在哪些缺點(diǎn)，并及時(shí)糾正錯(cuò)誤和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。1.2研究目的和意義本研究的目的:通過結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者對(duì)投資者投資心理的分析，指出現(xiàn)階段我國投資者在投資心理和投資方式的選擇上存在的問題，結(jié)合行為金融學(xué)以及投資心理學(xué)的學(xué)術(shù)分析，解決現(xiàn)階段我國個(gè)人投資者非理性投資心理因素在投資行為上的不利影響，讓投資人在實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的過程中，利用更加科學(xué)的操作渠道，最大程度地克服心理因素的影響，從而獲取最大收益。本研究的意義:本文的研究意義是通過對(duì)投資心理的研究從而得出分析出適合我國投資者的理性心理，從而使投資者們可以端正投資決策，堅(jiān)持客觀理性的投資行為。同時(shí)改善投資環(huán)境，提高投資者的知識(shí)素養(yǎng)。讓儲(chǔ)蓄、債券、銀行理財(cái)類投資產(chǎn)品；基金、保險(xiǎn)類產(chǎn)品；證券、期貨類投資產(chǎn)品，P2P網(wǎng)貸類投資產(chǎn)品針對(duì)不同投資需求進(jìn)行多樣化的投資組合，形成合理健康的投資結(jié)構(gòu)。同時(shí)投資者面對(duì)令人眼花繚亂的金融投資市場時(shí)，準(zhǔn)確選擇符合自身?xiàng)l件的投資產(chǎn)品。投資心理決定了投資行為，保持理性的投資心理。在實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)過程中，選擇合適的投資標(biāo)的，采取適合的操作方式，克服心理因素影響投資決策則是本次研究的主要意義。1.3研究現(xiàn)狀國內(nèi)外的學(xué)者通常從三個(gè)大方向展開對(duì)個(gè)人投資者投資心理和投資行為的研究：1.投資者的個(gè)體行為；2.投資者的群體行為；3.套利行為和無效市場。大部分研究就是將第一和第二個(gè)層次進(jìn)行歸納，即“投資者心理對(duì)投資行為的影響分析”，這也是該研究對(duì)眾多個(gè)人投資者而言比較重要的方面。投資者在投資過程中會(huì)存在諸多非理性的心理認(rèn)知偏差，主要包括“篤定心理”，“過度自信”、“過度投機(jī)”、“處置效應(yīng)”、“政策依賴性心理”，“暴富心理”，“后悔厭惡”、“從眾心理”、“情感依托”、“錨定心理”、“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”、“羊群效應(yīng)”等。這些非理性的心理認(rèn)知偏差不但深度影響著個(gè)人投資者的投資心理和投資行為，還會(huì)對(duì)投資市場的正常秩序產(chǎn)生一定的負(fù)面影響(李心丹,2015)。其中過度自信、處置效應(yīng)、羊群效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、后悔厭惡和過度投機(jī)是國內(nèi)外相關(guān)研究較多，也是本文直接關(guān)注的6個(gè)非理性投資行為。2我國個(gè)人投資者投資概述及投資動(dòng)機(jī)2.1我國個(gè)人投資者投資概述個(gè)人投資者，最基本的定義是指以自然人身份從事股票交易買賣的投資者。可以稱之為股民的投資者，就是指以自然人身份從事股票買賣的投資者。改革開放至今已經(jīng)有40多年，我國堅(jiān)持的中國特色社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)較為完善，正確的經(jīng)濟(jì)制度成功使我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速騰飛，中國躍居僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展成果讓世界矚目。伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國人民群眾對(duì)這翻天覆地的變化最具發(fā)言權(quán)，因?yàn)槿嗣竦纳钏饺找嬖鲩L，幸福感指數(shù)提高，人們的關(guān)注點(diǎn)從解決溫飽向財(cái)富積累轉(zhuǎn)變，受教育水平也與日俱增，消費(fèi)投資理念也在不斷變化。我國個(gè)人投資者的閑置資金隨著生活水平的提高而不斷增加，人均可支配收入連年飆升，個(gè)人投資者這一群體的投資需求也愈發(fā)多元化。近年來我國投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了些許變化，但我國個(gè)人投資者仍然是我國投資者的比主要力量。在我國投資市場中，可以將投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩類，其中個(gè)人投資者所持投資產(chǎn)品的交易賬戶數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢。據(jù)中證數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月份，我國投資市場中，投資者賬戶數(shù)量共有12161.13萬，而光個(gè)人投資者賬戶數(shù)量為12125.86萬，占比高達(dá)驚人的99.71%，機(jī)構(gòu)投資者為35.27萬，占比僅僅只有0.29%。圖2.1.1個(gè)人投資者數(shù)量在我國投資者總量中占絕對(duì)優(yōu)勢我國個(gè)人投資者持有的投資資產(chǎn)主要分布在10萬元以下，數(shù)量分布不均，以中小額投資為主；截至2019年12月，個(gè)人投資者在投資市場的資產(chǎn)流通數(shù)量在10萬元及以下的占個(gè)人投資者總數(shù)的76.73%，而資產(chǎn)流通數(shù)量在50萬元及以上的僅占個(gè)人投資者總數(shù)的4.83%。個(gè)人投資者形成這樣的結(jié)構(gòu)和我國人民群眾收入相掛鉤，參與投資的個(gè)人投資者大多數(shù)為工薪階層，他們在解決溫飽后，剩余可用于投資的資金有限，無法進(jìn)行大額投資，但是由于經(jīng)濟(jì)開放等諸多原因，誘使個(gè)人投資者想?yún)⑴c投資，這是實(shí)現(xiàn)資本積累，試圖改變傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄模式的勇敢嘗試，說明我國個(gè)人投資者參與投資的積極性和根深蒂固觀念的轉(zhuǎn)變。圖2.1.2個(gè)人投資者投資交易金額集中在10萬元以下通過圖1和圖2兩組數(shù)據(jù)不難看出，我國個(gè)人投資者是我國投資市場的絕對(duì)主體，在投資者構(gòu)成結(jié)構(gòu)中有著舉足輕重的決定作用，尤其是隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，國際大環(huán)境的不斷萎縮，受到新冠肺炎疫情的侵襲，許多大國自顧不暇，經(jīng)濟(jì)失調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)正面臨自經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來最大的威脅；在不久的將來，我國將會(huì)存在存款利率下降，通貨膨脹的不斷加劇等一系列經(jīng)濟(jì)下行危機(jī)，對(duì)于我國個(gè)人投資者來說，如何在危機(jī)四伏的投資市場中如何明哲保身，成為了個(gè)人投資者考慮的首要問題。年份個(gè)人投資者交易總額機(jī)構(gòu)投資者交易總額個(gè)人投資者交易占比20053.2億元0.68億元82.40%200611.2億元2.08億元84.30%200747.4億元7.65億元86.10%200832.7億元9.99億元76.60%200950.2億元8.31億元85.80%201049.6億元8.47億元84.70%201146.9億元11億元81%201237.8億元8.297億元82%201343.6億元8.3億元84%201458.5億元10.16億元85.20%2015224.7億元37.8億元85.60%201686.3億元16.81億元83.70%201787.8億元28.18億元75.70%201864.4億元20.34億元76%201970.3億元19.37億元78.40%202086.8億元22.11億元79.70%表2.1.3個(gè)人投資者交易占比由表2.1.3可以從數(shù)據(jù)層面印證我國投資市場主要由個(gè)人投資者組成，自2005年至2020年，個(gè)人投資者的交易占比沒有低于過75%，可以說我國的投資市場，相當(dāng)于個(gè)人投資者的市場，如果我國個(gè)人投資者的投資行為不理性，那么對(duì)我國的投資者市場將造成重大的打擊，所以，幫助個(gè)人投資者樹立理性的投資動(dòng)機(jī)和投資心理至關(guān)重要。對(duì)于越來越多的個(gè)人投資者而言，將閑置資金單純存入銀行只會(huì)讓資金不斷貶值，損失本金。而投資理財(cái)規(guī)劃的出現(xiàn)，為個(gè)人投資者的本金提供了保值并升值的途徑。我國個(gè)人投資者基本都是家庭資產(chǎn)的分配者，而根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)分配法，應(yīng)將30%的資產(chǎn)用于投資，用投資者收益為家庭積累財(cái)富，這樣對(duì)于家庭才屬于健康的資產(chǎn)分配。圖2.1.4標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖在此之前，我國個(gè)人投資者大都將全部資產(chǎn)配置到穩(wěn)健型資產(chǎn)中，比如：儲(chǔ)蓄，銀行理財(cái)?shù)鹊?。而隨著我國金融教育的普及和人均可支配收入的升高，我國個(gè)人投資者的投資觀念也相應(yīng)改變，因此，越來越多的投資者以防范資產(chǎn)貶值為目的，開展一系列的投資組合和投資行為，力圖通過投資規(guī)劃保障資產(chǎn)的安全，并極力去分散投資風(fēng)險(xiǎn)，妄圖以最低風(fēng)險(xiǎn)獲得最大收益。進(jìn)行投資的目標(biāo)毫無疑問是本金的保值與增值，但對(duì)于個(gè)人投資者而言，他們的投資動(dòng)機(jī)和投資心理都是存在很大的問題的。例如，一些個(gè)人投資者在產(chǎn)生投資行為時(shí)時(shí)，將“賺錢”作為投資動(dòng)機(jī)，“急功近利”作為投資心理，忽略了投資的高收益往往伴隨著極大的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)過于追求高收益會(huì)帶來自身難以承受的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致投資失敗。因此，個(gè)人投資者要立足于自身實(shí)際，進(jìn)行理性投資。接下來將從我國投資者結(jié)構(gòu)出發(fā)，從個(gè)人投資者投資分布結(jié)合我國個(gè)人投資者的特殊構(gòu)成，以行為金融學(xué)理論為研究背景，用由淺入深，循序漸進(jìn)的方式，對(duì)我國投資者市場中的個(gè)人投資者投資心理因素對(duì)投資行為的影響進(jìn)行分析，以投資者的投資動(dòng)機(jī)，非理性投資心理，非理性投資心理對(duì)投資行為的影響以及對(duì)非理性心理的建議，多角度剖析個(gè)人投資者存在的問題，讓投資者在成功實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。2.2我國個(gè)人投資者的投資動(dòng)機(jī)我國投資者有很多非理性的投資心理，都是由錯(cuò)誤的投資動(dòng)機(jī)引起的，所謂投資動(dòng)機(jī)，就是指投資主體參與投資的目的，想通過投資這一行為獲得什么。投資動(dòng)機(jī)可以說是形成不同投資心理和投資行為的根本原因，因?yàn)閯?dòng)機(jī)是一個(gè)行為主體進(jìn)行動(dòng)作的出發(fā)點(diǎn)，不同的投資動(dòng)機(jī)會(huì)造就各種各樣的投資策略和投資心理賬戶，從層次上分，投資動(dòng)機(jī)可以分為直接動(dòng)機(jī)：通過投資就可以直接達(dá)到目的；間接動(dòng)機(jī)：投資就是通過各種經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)展和眾多社會(huì)關(guān)系的影響，而最終要達(dá)到的目標(biāo)。以上兩種分類只是投資動(dòng)機(jī)宏觀概念上的分類，視角轉(zhuǎn)向我國個(gè)人投資者，他們的投資動(dòng)機(jī)結(jié)合投資者個(gè)人喜好和投資目的的不同等多種因素影響，和單純的投資動(dòng)機(jī)定義有著不同點(diǎn)。本文將我國個(gè)人投資者的投資動(dòng)機(jī)歸納為以下三類：2.2.1追求利益最大化投資者對(duì)投資產(chǎn)品的評(píng)估完全是因?yàn)槠溆芰Γo自身帶來多少收益率，忽略市場規(guī)律，僅僅通過市場表現(xiàn)做出投資決策，通過對(duì)投資產(chǎn)品的買賣差價(jià)獲利，選擇投資產(chǎn)品只關(guān)注收益率等指標(biāo)，甚至對(duì)投資產(chǎn)品完全不了解，這是我國個(gè)人投資者在投資活動(dòng)中最常見、最普遍的動(dòng)機(jī)。對(duì)于這些投資者來說，他們對(duì)投資的要求不僅是保值，還要追求大幅度增值。通過各類投資，對(duì)本金懷著快速增長的期望，使本金加收益不斷累積。懷有這種投資動(dòng)機(jī)的人，一般是一些高收入但擴(kuò)倉穩(wěn)定的群體，比如教師、公務(wù)員等，這類人群如果只靠工資薪金作為收入來源，那么始終得不到財(cái)富的積累，所以會(huì)擁有追求利益最大化的投資動(dòng)機(jī)。造成這種動(dòng)機(jī)的原因是個(gè)人投資者投資動(dòng)機(jī)的原因是由于我國投資市場起步較晚，加之我國的個(gè)人投資者對(duì)投資相關(guān)理念、投資心理特征、對(duì)投資的情感態(tài)度在不同類型的投資中會(huì)有不同情緒的雜糅，這些因素都會(huì)對(duì)投資者的投資動(dòng)機(jī)產(chǎn)生不同程度的影響。使投資者們參與投資的目的就是單一的“錢生錢”。2.2.2追求低風(fēng)險(xiǎn)投資最常見的投資動(dòng)機(jī)，就是始終保持本金原本的價(jià)值。擁有追求低風(fēng)險(xiǎn)投資動(dòng)機(jī)的投資者，他們認(rèn)為：如果自己持有現(xiàn)金的數(shù)量高于生活必需花銷，且處在通貨膨脹的影響下，不進(jìn)行有效的投資配置，現(xiàn)存資金的價(jià)值就會(huì)下降。所以這類實(shí)質(zhì)上沒有投資需求的群體，因?yàn)閾?dān)心資金價(jià)值下降，很容易產(chǎn)生投資的想法，以維持資金的價(jià)值不變，他們對(duì)于投資收益沒有要求，所以這類投資動(dòng)機(jī)擁有者在投資過程中往往表現(xiàn)出趨利避害和回避損失的目的，因此，這種投資動(dòng)機(jī)可以明確地反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，尤其是在與獲得實(shí)際投資收益相比，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡更加明顯。例如：資本積累剛開始的中年中低薪人群，保證自己本金不虧損是這類人群投資的底線，我國90%以上投資者都認(rèn)為投資存在“很大”或“較大”的風(fēng)險(xiǎn)，而且認(rèn)為這些風(fēng)險(xiǎn)大部分來源于市場不規(guī)范以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化，個(gè)人投資者要么選擇保本低風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品，要么選擇符合國家宏觀貨幣政策的產(chǎn)品，或者利用投資組合來最大程度分散投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2.2.3配置閑置資產(chǎn)我國個(gè)人投資者對(duì)于閑置的資金不甘于進(jìn)行儲(chǔ)蓄和銀行理財(cái)產(chǎn)品，普遍存在“資產(chǎn)閑置就是死的，只有活起來才能最大限度地利用資產(chǎn)”的心理，希望自己的資金能夠合理的配置，給自己帶來一定的收益。這類投資動(dòng)機(jī)的擁有者往往是已經(jīng)完成一定的資本積累的群體，他們對(duì)投資的要求，只是能夠保證本金，并且能不定期獲取一定的常備性收益作為日常開支，比如已退休的老年群體，他們既不想進(jìn)行投機(jī)性投資，又不甘心自己的資本就閑置在銀行賬戶里吃利息。所以他們懷著配置資金的動(dòng)機(jī)將自己的資本投入投資市場，作為“不得已”的投資選擇。在投資市場中，所有投資者都試圖以自認(rèn)為理性動(dòng)機(jī)和心理進(jìn)行市場分析和決策。但是，其最終的結(jié)果往往都是被自己對(duì)市場的認(rèn)知偏差所誤導(dǎo)，通過畸形的投資動(dòng)機(jī)，從而產(chǎn)生一系列存在問題的投資心理，這些投資心理會(huì)從投資策略，投資產(chǎn)品的選擇上給投資者帶來不同程度的影響。3投資心理常見的問題3.1過度自信經(jīng)過對(duì)上證的投資客戶調(diào)查問卷進(jìn)行分析，可以得出，在接受調(diào)查的對(duì)象中，認(rèn)為自己的金融知識(shí)水平高于同齡人占調(diào)查總?cè)藬?shù)的41.4%；還有39.8%的人認(rèn)為自己的知識(shí)水平處于同齡人的平均水平，甚至還有12%的人認(rèn)為自己的知識(shí)水平遠(yuǎn)超同齡人，這體現(xiàn)出我國個(gè)人投資者在進(jìn)行投資時(shí)，往往會(huì)高估自己的投資能力、判斷力，對(duì)自身缺乏客觀理智的認(rèn)識(shí)。投資決策的出錯(cuò)將會(huì)導(dǎo)致投資失利，甚至帶來難以承受的經(jīng)濟(jì)損失。過分自信會(huì)導(dǎo)致各類投資失敗案例層出不窮。對(duì)于投資者來說，尤其是資歷深厚的專業(yè)投資人，他們認(rèn)為自己對(duì)于某一領(lǐng)域的知識(shí)已經(jīng)是十分了解，并且有能力從客觀信息中進(jìn)行決策。這種過度自信的心理在投資市場表現(xiàn)的特別明顯。投資者的過度自信心理就是認(rèn)為通過自學(xué)關(guān)于投資產(chǎn)品的知識(shí)，形成一定的積累或者是經(jīng)驗(yàn)，自以為對(duì)知識(shí)進(jìn)行總結(jié)就能夠形成一種高于事實(shí)表現(xiàn)的判斷。而在這種心理作用的影響下，投資者的投資行為已經(jīng)不再理性，會(huì)以自我判斷為中心,做出缺乏準(zhǔn)確性的甚至錯(cuò)誤的投資決策。引起過度自信的原因主要有三方面：1.產(chǎn)生知識(shí)幻覺。投資者們會(huì)認(rèn)為，隨著他們獲取的信息量的增加，他們對(duì)投資信息的認(rèn)識(shí)也會(huì)增強(qiáng)，從而改進(jìn)他們的投資決策。2.控制錯(cuò)覺。投資者常常認(rèn)為自己對(duì)一些本身不可控制的事件，產(chǎn)生主觀臆斷，認(rèn)為自己可以施加一定的影響。產(chǎn)生這種錯(cuò)覺的主要原因包括過去取得的結(jié)果和對(duì)這項(xiàng)信息熟悉程度。3.證實(shí)偏見。投資者們往往只關(guān)注與自己的觀點(diǎn)相一致的信息，而選擇性忽視和自己觀點(diǎn)相反的證據(jù)。以上三種因素都會(huì)導(dǎo)致不同程度上的過度自信心理。3.2處置效應(yīng)根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，有接近40.2%的個(gè)人投資者會(huì)在自己的投資產(chǎn)品下跌時(shí)進(jìn)行買入擴(kuò)倉；另有28.4%的投資者表示會(huì)在自己發(fā)現(xiàn)某一產(chǎn)品行情表現(xiàn)非常好時(shí)進(jìn)行購買；還有21.6%的投資者會(huì)根據(jù)市場行情的好壞進(jìn)行持倉；最后，接近9.8%的投資者購買身邊的人強(qiáng)烈推薦的投資產(chǎn)品。從以上的調(diào)查數(shù)據(jù)不難看出我國個(gè)人投資者更加傾向于賺取短時(shí)利益，傾向于在下跌時(shí)買進(jìn)，然后在市場高點(diǎn)賣出以獲取差額盈利，保證處于虧損狀態(tài)的投資產(chǎn)品及時(shí)止損或者盈利狀態(tài)的產(chǎn)品獲得最大收益，這種處置方式就是“售贏守虧”效應(yīng)，滿足調(diào)查結(jié)構(gòu)的有效性符合標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)投資者的投資產(chǎn)品出現(xiàn)了一定的盈利狀況后投資者為了避免利益損失的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)選擇盡快的出售股票；而在投資產(chǎn)品價(jià)格下跌時(shí)，他們認(rèn)為產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)在出售后的某個(gè)時(shí)段上漲因此不愿意立刻拋售。這就是處置效應(yīng)投資心理。3.3羊群效應(yīng)羊群效應(yīng)，也被稱為從眾心理，主要用來描述金融市場的交易和投資活動(dòng)的非理性投資行為，體現(xiàn)出投資市場中對(duì)投資者決策判斷信息管理和經(jīng)濟(jì)成本控制存在泡沫問題以及熱點(diǎn)的“跟風(fēng)”現(xiàn)象。這種投資心理主要表現(xiàn)就是投資認(rèn)為認(rèn)為多數(shù)人選擇的投資產(chǎn)品就一定是對(duì)的，即使是錯(cuò)了，造成了虧損也有人和自己一起承擔(dān)。羊群效應(yīng)是發(fā)生在市場信息不對(duì)稱的情況下投資者因?yàn)槎喾N因素?zé)o法做出自己的獨(dú)立判斷，而盲從他人，缺乏自己的獨(dú)立思考。跟從他人的行為來進(jìn)行投資，會(huì)降低自己獲取投資信息的的成本花費(fèi)，這在中小型個(gè)人投資者身上表現(xiàn)得最為明顯。羊群效應(yīng)也從側(cè)面反映出投資者獲取安全感的一種心理，特別是在看到自己的投資產(chǎn)品“全盤皆綠”而別人的投資產(chǎn)品“滿盤是紅”時(shí)他們更愿意“隨大流”。這種心理作用的影響反映在我國的投資市場上最為明顯的就是投資市場存在大起大落的時(shí)候。羊群效應(yīng)在股市中的表現(xiàn)為投資者的投資行為在情緒上往往會(huì)受到同類群體行為的影響。當(dāng)市場新興一種全新的投資產(chǎn)品時(shí)，也會(huì)加劇“羊群效應(yīng)”的心理，因?yàn)橐坏┬庐a(chǎn)品展現(xiàn)出一定的發(fā)展勢頭，符合當(dāng)下時(shí)代發(fā)展需要，有著國家宏觀政策的支持，就會(huì)使投資者們看到未來可以獲得巨額收益的前景，于是有了一個(gè)投資者選擇了新興產(chǎn)品，那么其他有著跟風(fēng)心理的投資者們便會(huì)蜂擁而至。而具研究調(diào)查顯示：在我國股市投資者中，接近70%的個(gè)人投資者是通過尋求他人的建議和專業(yè)人士的分析進(jìn)行投資，同時(shí)也有將近30%的個(gè)人投資者是通過自己分析市場來做出決策，這說明我國股市的投資者在逐漸形成自主投資的理念?！把蛉盒?yīng)”對(duì)非理性投資心理的影響逐漸減少，但投資者們難免還有這樣的心理，受到我國小農(nóng)思想的制約，導(dǎo)致“合群”的傳統(tǒng)思維根深蒂固。3.4風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避我國投資者進(jìn)入投資市場會(huì)本能的產(chǎn)生選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資產(chǎn)品，因?yàn)槲覈鴤€(gè)人投資者占到市場投資者的80%以上，而個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力都比較有限加之我國個(gè)人投資者受到我國傳統(tǒng)觀念的影響，大多數(shù)都會(huì)選擇保守型的投資產(chǎn)品，寧可將投資的收益率降到最低，也不愿意在投資上產(chǎn)生虧損。任何人都不希望自己的投資面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，即使是企業(yè)都難以承擔(dān)投資市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)型虧損，更何況是我國的個(gè)人投資者們。有著這類心理的投資者選擇投資的根本原則是在保證自己的本金絕對(duì)安全的前提下，獲得一定的收入就可以滿足心理預(yù)期。這類投資心理在眾多非理性的投資心理中算是比較健康的，只不過缺乏對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的追求，一般經(jīng)濟(jì)條件有限僅有小部分資金用于投資或經(jīng)濟(jì)條件較好，有充足富余資金且不愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)但又想嘗試通過投資獲取一定收益投資者，會(huì)在一定程度上有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的投資心理。3.5后悔厭惡后悔厭惡也是投資者的一種非理性心理，當(dāng)投資者做出了錯(cuò)誤的投資決策時(shí)會(huì)感到后悔；從而使其對(duì)下一步的投資計(jì)劃產(chǎn)生懷疑，從而改變后續(xù)的投資決策的心理行為。該心理有著幾大特點(diǎn)：1.與非脅迫情形相比，在脅迫情形下，采取的行動(dòng)產(chǎn)生的后悔要輕微。2.與錯(cuò)誤行動(dòng)相比，沒有采取行動(dòng)所引起的后悔要輕微。3.與無需承擔(dān)責(zé)任情形下所引起的后悔相比，個(gè)體需對(duì)行動(dòng)的最終結(jié)果承擔(dān)責(zé)任情形下所引起的后悔要強(qiáng)烈。對(duì)于投資者來說，如果將虧損與自己的決策失誤相聯(lián)系，那么感受到更為嚴(yán)重的后悔；如果將虧損歸結(jié)于無法控制的因素，那么后悔程度要輕一些。有利的結(jié)果通常情況下會(huì)使責(zé)任者感到驕傲，不利的結(jié)果會(huì)增加責(zé)任者的后悔程度，與驕傲相比，如果后悔多，在這種情況下，責(zé)任者就會(huì)盡量避免采取這一行動(dòng)。4.想象采取合適行動(dòng)后的舒適是引發(fā)后悔的因素。5.后悔與選擇集中包含過多的選項(xiàng)有關(guān)，這會(huì)提高人們據(jù)以劃分收益和損失的參考點(diǎn)，導(dǎo)致更多的結(jié)果被劃分為損失。而投資者在做出錯(cuò)誤決策時(shí)改變一下步的投資行為會(huì)減輕其后悔的情緒，如果沒有采取相應(yīng)的調(diào)整行為會(huì)加大投資者的后悔心理。正是這樣的心理作用促使投資者進(jìn)行了非理性的投資決策。例如，在投資市場投資者可能制定了一個(gè)止損的原計(jì)劃；但是，當(dāng)產(chǎn)品下跌時(shí)很多投資者并沒有按照原計(jì)劃拋售；這是因?yàn)橥顿Y者在遭遇下跌的錯(cuò)誤投資時(shí)其心理環(huán)境發(fā)生了變化，他們認(rèn)為現(xiàn)在賣出則是造成了損失而堅(jiān)守可能改變這種現(xiàn)象。因此股票市場上也出現(xiàn)了上漲時(shí)賣出、下跌是堅(jiān)持持有的現(xiàn)象。后悔厭惡還會(huì)使得投資者不會(huì)改變創(chuàng)新，怕擴(kuò)大本金的損失因此選擇用消極方式了進(jìn)行投資。3.6過分投機(jī)投資市場上難免會(huì)有一些投資者，把投資這一行為和投機(jī)過度關(guān)聯(lián)，因?yàn)橥顿Y和投機(jī)本就具有一定的相同點(diǎn)：1.兩者都已獲得未來貨幣的增值或收益為目的而預(yù)先投入貨幣的行為，即本質(zhì)上沒有區(qū)別。2.兩者的未來收益都帶有不確定性，都要承擔(dān)本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。投資是通過對(duì)有投資價(jià)值的項(xiàng)目投入資金,然后假以時(shí)日,最后獲取經(jīng)濟(jì)回報(bào)的行為。而投機(jī)是利用時(shí)勢或其他的有利因素,通過對(duì)不具備投資價(jià)值的項(xiàng)目投入資金,短期內(nèi)獲利,甚至獲取暴利的行為。但二者之間也有著本質(zhì)上的不同：投資往往期限較長，投資者愿意進(jìn)行實(shí)物投資或長期持有證券；投資者著重于長期的利益；投資的風(fēng)險(xiǎn)較小，本金相對(duì)安全，投資是經(jīng)過了具體系統(tǒng)的分析進(jìn)行的選擇。而一些投資者越過投資與投機(jī)的界限，熱衷于期限較短，頻頻的快速買賣，還著重于短期的價(jià)格漲落，以謀取短期利益；投機(jī)所包含的風(fēng)險(xiǎn)則可能很大，是比較集中的高風(fēng)險(xiǎn)投資行為，本金有損失的危險(xiǎn)，因此，投機(jī)被稱為“高風(fēng)險(xiǎn)的投資”，投機(jī)只是盲目跟風(fēng)行為。存在過分投機(jī)心理的投資者忽視了投資的初衷以及過程，被高額收益沖昏了頭腦，不在投資的過程中學(xué)習(xí)進(jìn)步，單純的為了從市場套取收益。利用不對(duì)稱信息和時(shí)機(jī)，忽略交易品種的實(shí)際價(jià)值，在市場上以獲取差價(jià)收益為目的，即購買投資產(chǎn)品后希望價(jià)格迅速增長，然后賣掉獲利，如此周而復(fù)始。這種投資心理顛覆了投資的本質(zhì)，嚴(yán)重會(huì)對(duì)市場造成極大影響。4個(gè)人投資者心理對(duì)投資行為的影響4.1過度自信的影響有著過度自信心理的投資者常會(huì)高估自己投資的知識(shí)和能力，在投資過程中，適度的自信是有利的，但過度自信是十分危險(xiǎn)的。投資者過度自信的心理特征較好地解釋了證券市場上交易量異常變化的原因，投資者們自信很解股價(jià)的走勢，相信自己能夠判斷股票未來的漲跌，導(dǎo)致投資者們誤解了信息的準(zhǔn)確性并且高估了其分析能力。于是投資者就會(huì)做出包括過度交易、冒險(xiǎn)交易等一系列錯(cuò)誤的投資行為，最終造成投資組合虧損。在投資市場上，過度自信主要表現(xiàn)為高換手率，就是所謂的更高的周轉(zhuǎn)率。因頻繁交易出現(xiàn)的問題不僅僅包括擴(kuò)大傭金的支出，還會(huì)導(dǎo)致投資者買入走勢看跌的熊市股，賣出表現(xiàn)好的牛市股。另外，過于自信的心理也會(huì)使投資者產(chǎn)生冒險(xiǎn)行為。理性投資者試圖使自己的收益率最大化，使風(fēng)險(xiǎn)最小化，而過于自信的投資者會(huì)錯(cuò)誤評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)程度，往往在投資中要承受更大的風(fēng)險(xiǎn)。這有以下兩個(gè)原因。第一，存在過度自信的投資者傾向于買入高風(fēng)險(xiǎn)的證券、期貨類的投資品種。一般情況下，這些產(chǎn)品在專業(yè)能力上對(duì)投資者要求較高。由于是投資者獨(dú)立做決策并且操盤，個(gè)人投資者需要具備一定專業(yè)素養(yǎng)：市場分析、判斷能力，能夠?qū)κ袌鲞M(jìn)行一定程度的分析和預(yù)測。還要有敏銳的觀察能力和靈敏的嗅覺，對(duì)各種可能影響投資標(biāo)的價(jià)格因素的信息迅速作出判斷。第二，過度自信的投資者選擇的投資組合通常比較單一，證券和期貨類投資品種的特點(diǎn)又是價(jià)格的波動(dòng)非常不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較高的同時(shí)對(duì)應(yīng)的是較高的收益，一次小的價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)讓投資者連本帶利都損失殆盡，也可能會(huì)在短期內(nèi)獲取較高的收益，由于證券和期貨類投資產(chǎn)品的交易特點(diǎn)，投資者的專業(yè)分析能力和感知市場的敏感度常常會(huì)出現(xiàn)偏差，一旦投資決策出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致決策失誤，會(huì)造成不可挽回的損失，因而降低了投資組合收益。過度自信的投資者的的心理有很鮮明的特點(diǎn)：在做決策前，往往會(huì)認(rèn)為自己的決策正確無誤，對(duì)自己的決策非常自信，從而采取相應(yīng)的持倉，且對(duì)投資回報(bào)率抱有較高期望，一心想要更快的收回投資成本，大賺一筆等非理性的因素造成了非理性的投資決策，最終導(dǎo)致投資失敗，甚至是血本無歸。因?yàn)槭亲约鹤龀龅臎Q策，投資失敗方才醒悟是自己判斷失誤，就開始懷疑自己，陷入循環(huán)的后悔中，懊悔、憤怒的情緒充斥在心。4.2后悔厭惡的影響后悔厭惡就是當(dāng)人們對(duì)自己做出的錯(cuò)誤決策感到痛苦時(shí)，為了進(jìn)一步避免后悔，通常情況下，人們會(huì)做出一些非理性的行為，后悔厭惡本質(zhì)是從過度自信的心理演變而來的，究其原因是由于自己決策失誤導(dǎo)致，而決策失誤又是由于存在于內(nèi)心的心理賬戶，對(duì)投資回報(bào)率期望過高，選擇了不符合自身情況的投資產(chǎn)品，從而產(chǎn)生后悔厭惡心理。因此，對(duì)于存在后悔厭惡心理的投資者來說，多余的選擇可能增加他們的決策制定成本和心理成本。如果一個(gè)投資者的選擇余地很小，就可能不存在后悔問題，因?yàn)樗麤]有什么可選。后悔往往會(huì)對(duì)投資者的進(jìn)一步投資行為產(chǎn)生影響。有著后悔厭惡心理的投資者不愿賣出自己持倉的看跌股票是為了避免因自己錯(cuò)誤的決策而感受到痛苦和后悔，干脆不進(jìn)行調(diào)倉。由于受到這種心理的左右，投資者可能長期持有虧損股票，而出售盈利股票。而這會(huì)導(dǎo)致盈利股票的換手率高，而價(jià)格下跌的股票成交率低。這意味著投資者會(huì)多繳納稅款。另外，存在該心理的投資者獲得的投資組合收益率往往較低。后悔厭惡導(dǎo)致人們在面對(duì)信息不確定情況下的決策時(shí)，與其積極行動(dòng)，不如消極行動(dòng)，觀望變化甚至走自己的老路。他們會(huì)認(rèn)為后悔的經(jīng)歷是不愉快的，通常對(duì)變化沒有強(qiáng)烈的偏好，也許每次投資都會(huì)單純盯著一支投資產(chǎn)品，不進(jìn)行投資組合，以最小化未來的后悔情緒，因?yàn)槭煜つ芙档秃蠡诘挠绊?。然而，這種情景在現(xiàn)實(shí)投資市場中也存在著較高風(fēng)險(xiǎn)的選項(xiàng)，即是后悔最小化的選項(xiàng)的情境。這樣的情境是：給定兩個(gè)投資產(chǎn)品，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高收益率高，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)低收益率也低，投資者潛意識(shí)認(rèn)為高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品雖然收益率高但虧損的可能性也很大。在這樣的情境下，如果投資者選擇低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，投資者就會(huì)在知道高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)沒有發(fā)生，收益率很可觀，選擇高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)果優(yōu)于自己選擇的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，可能因知道高風(fēng)險(xiǎn)選項(xiàng)的最后結(jié)果好于低風(fēng)險(xiǎn)選項(xiàng)，從而為自己當(dāng)時(shí)的錯(cuò)誤選擇后悔不已，加劇自己的后悔厭惡心理，可能盲目選擇收益高且風(fēng)險(xiǎn)也高的投資產(chǎn)品。4.3羊群效應(yīng)的影響有著“羊群效應(yīng)”也就是從眾心理的投資者大部人都會(huì)選擇基金，保險(xiǎn)類的投資品種，因?yàn)樵陔S著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，中國特色的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善，我國資本市場逐步建立健全，基金公司、保險(xiǎn)公司層出不窮，也就誕生了紛繁多樣的基金產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品。對(duì)于個(gè)人投資者，無疑是給他們提供了更多可供選擇的投資產(chǎn)品。但對(duì)于比較基礎(chǔ)的基金類產(chǎn)品來說，也有著很多不同的類型，個(gè)人投資者購買這些基金，有多少人是知道自己買的基金是股票型基金、債券型基金、混合型基金還是指數(shù)型基金?一般選擇基金類型的投資者對(duì)基金是什么都模棱兩可，選擇基金投資完全是因?yàn)樽约荷磉呌腥速I基金獲得不錯(cuò)的收益，才跟進(jìn)投資，至于買的是什么，需要承擔(dān)怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，知其然不知其所以然的人占絕大多數(shù)，這就是有著羊群效應(yīng)對(duì)投資行為的影響，導(dǎo)致投資者的盲目投資、非理性投資。保險(xiǎn)產(chǎn)品中，大部分是分紅型的產(chǎn)品，還兼?zhèn)湟恍┍Ｕ闲怨δ?。懷有羊群效?yīng)心理的投資者在投資過程中，只需要將自己的閑置資金存在指定的保險(xiǎn)賬戶中，即可在每年年末獲得一定的分紅收入或者是保險(xiǎn)周期結(jié)束后，一次性拿取賬戶的分紅，這種穩(wěn)定的產(chǎn)品勢必會(huì)被投資者瘋狂傳播開來，從而使人人都想既穩(wěn)定又方便的獲取投資收益；這類保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率要高于一般的儲(chǔ)蓄收益，所以這類產(chǎn)品適合生活條件較好，有富余資金且懷有羊群效應(yīng)心理的投資者，因?yàn)樗麄兤毡閰拹狠^高風(fēng)險(xiǎn)，但又想通過理財(cái)投資方式對(duì)富余資金進(jìn)行投資組合規(guī)劃，以獲取一定額度的收益。基金、保險(xiǎn)類的投資品種要比儲(chǔ)蓄、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)稍高，由于每一款基金，保險(xiǎn)產(chǎn)品都有專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，投資收益相對(duì)較高，所以很受廣大存在從眾心理投資者的歡迎，而且此類投資多么扎實(shí)的專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)。具市場調(diào)查顯示，基金類、保險(xiǎn)類的投資者往往都是從銀行儲(chǔ)蓄、理財(cái)產(chǎn)品的投資轉(zhuǎn)過來的，因?yàn)橄悠胀▋?chǔ)蓄和理財(cái)產(chǎn)品的投資收益太少，而基金、保險(xiǎn)類的投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不是很高，收益比較可觀，所以抱有這種心理的投資者選擇將儲(chǔ)蓄、債券、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的大部分資金轉(zhuǎn)入基金、保險(xiǎn)類的投資產(chǎn)品，目的是獲取較高的投資收益。根據(jù)羊群效應(yīng)從眾心理，基金類和保險(xiǎn)類的投資隊(duì)伍只會(huì)越來越壯大，從眾心理投資者中的先行者一旦獲利，便會(huì)吸引更多抱有相同心理的投資者涌入基金和保險(xiǎn)類的投資市場。4.4過分投機(jī)的影響懷有過分投機(jī)心理的投資者普遍存在只為獲取短線收益的心理，單純希望自己能在一款新興產(chǎn)品起步時(shí)以最低價(jià)格買入，然后在此產(chǎn)品的股價(jià)或者是收益達(dá)到自己心里預(yù)期的最高點(diǎn)時(shí)拋出，獲得相對(duì)最大的利潤。在投資時(shí)會(huì)配置非常激進(jìn)的投資策略。P2P網(wǎng)貸就符合這種過度投機(jī)心理，P2P是一種網(wǎng)絡(luò)貸款，是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來后衍生出的一種新型投資品種，是全新的投資類型。借款人和出借人個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)產(chǎn)生的無抵押直接貸款。在網(wǎng)貸平臺(tái)投資，能夠獲取比銀行、債券、基金、保險(xiǎn)等投資品種高的利率。P2P網(wǎng)貸是新興行業(yè)，國內(nèi)的P2P平臺(tái)，政策有扶持，加上行業(yè)本身魚龍混雜，缺乏一定監(jiān)管，個(gè)人投資者對(duì)于這種新型網(wǎng)絡(luò)貸款市場的了解不夠深入，對(duì)于市場中的各種信息缺乏判斷。如果片面追求過度投機(jī)，單純買入，期望“一夜暴富”，而聽取市場上混亂的各種信息，最終會(huì)做出非理性的投資決策，導(dǎo)致投資蒙受損失，甚至血本無歸。對(duì)于P2P網(wǎng)貸投資平臺(tái)來說，大量吸收資金使產(chǎn)品自身市場預(yù)期大幅提高，投資者在獲取收益后全盤拋出，會(huì)導(dǎo)致市場失控，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫，對(duì)投資者市場帶來難以估量的損失。4.5風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的影響風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理本質(zhì)上是一種保守型心理，是由于過度保守從而衍生出的一種非理性投資心理。受到風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理的影響，投資者大都會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)很低的投資產(chǎn)品，對(duì)自身的資產(chǎn)增值期望不高，甚至收益的多少都不在考慮范圍內(nèi)，只為了配置自己的資金，還有保證自己所投資金安全。由于受到傳統(tǒng)觀念的影響，有著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理的投資者往往會(huì)選擇單一的投資策略，即將手里富余的錢進(jìn)行儲(chǔ)蓄，以獲取相應(yīng)的利息為投資收益，這是保守型的投資方式，將錢存進(jìn)銀行吃利息是大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理的投資者的首選投資方式。還有部分會(huì)選擇債券以及銀行理財(cái)產(chǎn)品等等這類可以靈活地選擇各種適合自己資金需要的理財(cái)產(chǎn)品。無論是儲(chǔ)蓄存款，還是債券，以及銀行理財(cái)產(chǎn)品類投資品種，其共同的優(yōu)勢是低風(fēng)險(xiǎn)，投資者們的本金不會(huì)受到虧損，滿足了他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避心理的個(gè)人投資者，投資目標(biāo)大多是在對(duì)投資資金進(jìn)行保值和增值。這類投資者投資時(shí)會(huì)過度保守，導(dǎo)致投資市場失去活力，都選擇理財(cái)，儲(chǔ)蓄會(huì)嚴(yán)重影響市場的健康發(fā)展，甚至引起市場對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐慌，不再有投資者去進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資。5對(duì)個(gè)人投資者投資心理的建議5.1認(rèn)清自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)程度很多的投資者在投資前沒有做出假設(shè)，即如果投資失敗，自己的本金產(chǎn)生了虧損，那么自己對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)的程度是什么樣，自己能接受虧損的范圍是多少。大部分的投資者實(shí)際情況就是直接把自己的全部閑置資金自己都投入市場里，這種做法只會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生真正虧損時(shí)，自己無法接受，這是一種是不理智的投資行為。因此，投資者開始投資前首先一定要認(rèn)清自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，而且在市場出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)要做到能及時(shí)止損，及時(shí)抽身而出，避免出現(xiàn)超乎自己想象的損失程度。分析自身的投資目標(biāo)、可動(dòng)用的資金等各個(gè)方面，同時(shí)能控制的自己心理問題來面對(duì)投資市場，這樣才能實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。5.2分析市場，拒絕盲從首先，投資者在進(jìn)入投資市場前，可以通過網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代傳媒聽取專業(yè)分析師的指導(dǎo)和建議再進(jìn)行投資。投資過程中要做到理智思考，拒絕盲目跟風(fēng)。在行情不是很清晰時(shí)，要先觀望，后分析，再投資。在對(duì)進(jìn)行市場分析時(shí)，需要投資者仔細(xì)的鑒別市場的行情。同時(shí)培養(yǎng)自己的獨(dú)立的判斷力，不盲目投資。每位投資者的潛意識(shí)和性格里,存在著一種投機(jī)的沖動(dòng),必須具備耐心和自我決斷力,不應(yīng)盲從他人建議,而應(yīng)堅(jiān)持自己的判斷力。投資是自己的事情，無論盈虧都不應(yīng)該被他人的想法左右。5.3強(qiáng)化投資策略投資者在投資時(shí)不能像無頭蒼蠅一般在市場中亂投資，投資也是要制定詳細(xì)的投資策略。策略的根本就是要要積極關(guān)注本金，任何策略和管理都要遵循本金不損失的原則，分散投資是眾多策略中最核心的一條，分散不僅僅是要對(duì)投資種類和對(duì)象進(jìn)行分析，也要對(duì)資金管理工作給予有效認(rèn)知，確保信息收集和處理過程更加符合標(biāo)準(zhǔn)要求，針對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)和因素予以統(tǒng)籌。其次，投資者在投資行為建立的過程中，將不同風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品進(jìn)行投資組合，同時(shí)也要盡量避免持倉過多，避免過度分散。同時(shí)，投資者不能過于頻繁的進(jìn)行交易活動(dòng)，否則就會(huì)徒增交易成本，交易成本會(huì)造成資金的大量流失，嚴(yán)重影響投資者交易?；诖耍顿Y者要建立健全完整的投資策略管理體系，充分了解自己的投資目的，投資能力，制定合理的投資策略，分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)利益最大化。5.4堅(jiān)持理性的投資行為投資者要樹立正確的投資心態(tài)。在投資領(lǐng)域中，正確的投資心態(tài)尤為重要，它能夠使投資者時(shí)刻保持理性的頭腦，可以幫助投資者識(shí)別投資標(biāo)的的好壞，避免過于自信和投機(jī)心理。所謂理性投資就是給自己制定合理的心理預(yù)期并要求自己嚴(yán)格按照心理預(yù)期執(zhí)行，在投資過程重提高投資技巧和認(rèn)知能力，避免從眾心理。能夠正確認(rèn)識(shí)和了解詳細(xì)的投資市場的另一重要原因也是需要投資者從始至終貫徹良好心態(tài)，有良好和健康的心理素質(zhì)是能讓投資者在分析市場時(shí)，發(fā)揮強(qiáng)大的思維能力的重要前提，投資市場波動(dòng)時(shí)，能夠做出正確的客觀理性的決斷，制定較為科學(xué)合理的計(jì)劃，并堅(jiān)定地執(zhí)行此計(jì)劃。市場是由無數(shù)投資者組成的,他們的情緒比理性更為強(qiáng)烈,投資需要投資者控制情緒波動(dòng),以強(qiáng)大的自我約束和理智來衡量市場一切動(dòng)態(tài),讓清醒的自己支配投資行為,獨(dú)立思考,不受干擾,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)市場的大環(huán)境有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí),敏銳而準(zhǔn)確地捕捉各種細(xì)微的動(dòng)態(tài)變化和各種信息,克服投資的貪婪和狂熱。保持平常心態(tài)，投資過程中做決定要果斷。心態(tài)是投資能否成功的重要因素之一。投資者應(yīng)以投資的心態(tài)介入股市，并且要保持良好的心理狀態(tài)。投資如潮漲潮落，有盈有虧就和“勝敗乃兵家常事”同樣的道理，調(diào)整好心態(tài)，掌握投資產(chǎn)品的基本規(guī)律，逐步達(dá)到處驚而不亂的境界。在眾人為上漲而狂熱時(shí)，認(rèn)識(shí)到上漲是風(fēng)險(xiǎn)積累的過程；在下跌的悲觀中看到風(fēng)險(xiǎn)的釋放。始終保持著有的放矢的原則，不浪費(fèi)每一絲情緒到一些細(xì)枝末節(jié)的市場變動(dòng)中去。5.5克服自己的心理弱點(diǎn)直白的講，投資必定面臨風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭找婧惋L(fēng)險(xiǎn)是并存的，世上不存在只賺不賠的買賣，也沒有人會(huì)讓你只占便宜不吃虧，沒有良好的心理素質(zhì)是很難持久獲利的。投資者需要克服心理弱點(diǎn)，包括人的七情六欲等，還有盲從、貪婪、驕傲、懶惰、嫉妒、恐懼和悔恨等負(fù)面情緒。同時(shí)，投資者不能過于互相攀比收益，應(yīng)該理性地選擇適合自己的產(chǎn)品，不能因?yàn)榧刀识つ孔非蟾呤找娈a(chǎn)品，要知道每一份收益的背后都會(huì)