高速公路建設(shè)項目財務(wù)預(yù)警指標體系設(shè)計和實現(xiàn) 會計學專業(yè)

高速公路建設(shè)項目財務(wù)預(yù)警指標體系內(nèi)容摘要：作為我國的重要的基礎(chǔ)設(shè)施，我國的高速公路是一種非常特殊的商品，他不僅具有一定的工藝性，同時也具有一定的商品性。在我國的社會主義的市場經(jīng)濟背景下，我們國家興建的高速公路款項，大部分都是由我國財政撥款以及銀行貸款又或者其它的融資方式進行籌集資金以及實施建設(shè)的，并且都采取了一定的收費形式，實質(zhì)上就是貸款或者融資進行修建高速公路，但是高額負債就很有可能引發(fā)公路建設(shè)公司的債務(wù)危機;從另一個方面來看，高速公路建設(shè)公司的財務(wù)管理不僅受我國大經(jīng)濟形勢影響，同時和高速公路建設(shè)公司其本身的經(jīng)營的特點也密切相關(guān)，高速公路公司具有壟斷性以及利潤穩(wěn)定性等特點，如果經(jīng)營的業(yè)績非常突出，那么在資本的市場上進行融資就會很容易，但是由于我國的高速公路建設(shè)公司需要的投資是巨大的，投資的回收期又比較長，所以公司在經(jīng)營中同樣也會面臨著各種這個的風險方面的威脅。而我國財務(wù)風險方面的預(yù)警也才剛剛的起步，同時我國財務(wù)管理的人員風險意識也比較淡薄，所以，對財務(wù)方面風險的預(yù)警系統(tǒng)進行研究就擁有巨大的現(xiàn)實的意義。本文就針對國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀，然后通過大量的學習以及思考對我國的高速公路以及公路資料進行研究。關(guān)鍵詞：高速公路；財務(wù)預(yù)計；體系引言企業(yè)的財務(wù)風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于各種不確定性因素的作用，使企業(yè)財務(wù)活動的預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果產(chǎn)生差異，根據(jù)這一概念可以推知，財務(wù)風險控制的最終目的就是要保證企業(yè)財務(wù)活動的正常運行，降低企業(yè)的實際經(jīng)營成果與預(yù)期成果之間的差異。對于高速公路公司來說，財務(wù)風險控制的目標就是保證有持續(xù)流量的通行費收入符合高速公路建設(shè)項目的預(yù)期目標，合理保證公司經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進公司實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化.一、高速公路建設(shè)項目財務(wù)風險的概念（一）財務(wù)風險的概念對于財務(wù)風險與經(jīng)營風險的關(guān)系有兩種理解:一種認為查看所有公司的經(jīng)營風險可以被認為是金融風險，金融風險管理風險的貨幣形式，使公司的各項業(yè)務(wù)風險產(chǎn)生的結(jié)果能夠反映財務(wù)收支性能。表現(xiàn)為經(jīng)濟利益的增加或減少，即財務(wù)風險和經(jīng)營風險，但是從不同的角度分析。這種觀點雖然可以使管理者注重財務(wù)風險的后果，但在這樣做時，金融風險和包羅萬象，不利于管理和責任分工。另一種認為公司風險主要從兩方面，經(jīng)營風險和財務(wù)風險。操作風險是公司不使用債務(wù)或不考慮是否有債務(wù)投資來源的前提下，由于內(nèi)部和外部的公司管理和市場的變化，并可能使收入或收入不確定性。它與資產(chǎn)運作效率直接相關(guān)。金融風險，債務(wù)融資造成的可能的還款。本文采用第二種觀點。財務(wù)風險的概念有廣義和狹義之分。廣義的財務(wù)風險指公司在財務(wù)活動中，由一于各種不確定因素的影響，給公司帶來的喪失償債能力的可能性和公司利潤的可變性。即公司的財務(wù)活動一般分為籌資活動，投資活動，資金回收風險和收益分配四個方面，因此，財務(wù)風險分為籌資風險，投資風險，資金回收風險和收益風險。狹義的財務(wù)風險定義為債務(wù)融資對公司，由于償還債務(wù)所帶來的不確定性，即負債籌資風險，其中，償債能力的最直接反映企業(yè)面臨的財務(wù)風險。通過文獻檢索，理論界大多采用廣義的金融活動，四方面的風險進行了全面的分析。在本文中，為了突出財務(wù)金融風險預(yù)警，不太廣泛的探討，以及公路當前金融風險主要是由銀行貸款，因此本文涉及金融風險是狹義的概念。（二）高速公路公司財務(wù)風險分析由于高速公路建設(shè)的特點，決定了公路建設(shè)負債建設(shè)。高速公路經(jīng)營公司有很多的銀行貸款，還款負擔很重。在一些公司，通行費收入中的很大一部分償還貸款和利息，消除管理，剩下的時間不多了。經(jīng)過維修成本，有些公司甚至進入融資美國的債務(wù)惡性循環(huán)。因此，必須分析金融危機。根據(jù)財務(wù)杠桿原理，如果高速公路投資利潤率高于銀行貸款利率，借貸更多的利潤，更；相反，貸款越多，股東的損失越大。高速公路開通初期，由于司機在道路條件不熟悉，只可通行車輛的流量，低利潤率，甚至可能出現(xiàn)赤字，貸款的利率也成為公司的高速沉重的負擔。隨著周邊道路及道路上的司機與完善，尤其是中國經(jīng)濟高速發(fā)展的強勁動力，交通也逐漸增加，達到或接近其設(shè)計流程，高速公路公司會有好的前景，財務(wù)杠桿利益。在目前國內(nèi)銀行存款供大于求，銀行業(yè)金融風險控制機制的改善情況，高速公路作為相對良好的基礎(chǔ)設(shè)施投資，使銀行的大力支持。初期的財務(wù)困難，通過延長債務(wù)風險。同時，高速公路是大于經(jīng)濟效益的公共工程，可向政府申請財政補貼或無息貸款減少損失，使借款能力。高速公路公司投資回報期一般為20年，最初的金融危機等問題得到了較好的解決，從長遠來看高速公路是可以實現(xiàn)的服務(wù)。二、高速公路公司財務(wù)風險產(chǎn)生的原因經(jīng)營方面的虧損企業(yè)的生產(chǎn)和銷售狀態(tài)陷入困境，導致由產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售形成的主營業(yè)務(wù)利潤不足以生成足夠的現(xiàn)金，從而影響到期債務(wù)本余和利息的支付，這是財務(wù)危機產(chǎn)生的根本原因。流動資金方面的匿乏在一個特定的時間內(nèi)由于到期債務(wù)壓力迅速擴大，和短期資金不足以應(yīng)付到期債務(wù)，即使生產(chǎn)和銷售在正常情況下，不能支付到期債務(wù)。長短期債務(wù)搭配方面的不合理一方面，長期債務(wù)比重過大，容易形成特定時間支付的本金和陡峭的壓力，從而最終影響償還債務(wù)；另一方面，如果債權(quán)人已注意到財務(wù)狀況不佳的企業(yè)，短期債務(wù)融資能力將被削弱，企業(yè)可以利用短期資金不足，這嚴重影響企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)負債率方面太高一個正常運作的企業(yè)，如果一旦整體資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不平衡，可能損害企業(yè)的償債能力，企業(yè)將陷入困境的金融危機。高速公路公司財務(wù)風險除了與上述原因有關(guān)，而且還與該國的政治，經(jīng)濟，社會，法律環(huán)境與國際環(huán)境，國家制度，體制，政策，金融體系現(xiàn)狀和趨勢等因素，金融風險分析可能并不反映復(fù)雜的金融風險，是主要的財務(wù)風險分析主要的。一個全面的財務(wù)風險分析需要結(jié)合定量和定性分析，需要宏觀與微觀相結(jié)合，理論與實踐。三、高速公路公司財務(wù)預(yù)警研究的必然性高速公路公司是一個營利組織，其最終目標是以最小的成本獲得經(jīng)營活動的公司的最大的安全（利潤），即價值最大化是公司的出發(fā)點和歸宿。公司從成立那天，面對激烈的市場競爭中，始終有一個生存，發(fā)展，成熟，峰值，萎縮和失敗的這樣一個周期，可以看到該公司必須先生存可能的利潤，可以避免公司的萎縮和失敗，并在為生存而掙扎的風險是可以在任何時間出現(xiàn)；同時，它的發(fā)展也取決于當前和未來的收益，但是公司的盈利與風險并存，是更大的利潤，風險越大，利潤增長的風險成本，和增加的風險，直接威脅到生存的公司將。公司的價值只有在收益與風險的平衡時達到最大。因此，高速公路經(jīng)營公司財務(wù)管理，實現(xiàn)公司價值最大化的財務(wù)管理的總體目標，正確的平衡風險和收益，通過提前面對各種財務(wù)風險預(yù)測，選擇最佳風險管理技術(shù)組合（財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)），以減少和消除金融風險損失的成本，提高運作效率，公司價值達到最大化?？梢姷呢攧?wù)管理團隊及全體財務(wù)人員必須有風險意識，了解企業(yè)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是密切相關(guān)的公司的命運。四、高速公路公司財務(wù)預(yù)警指標體系設(shè)計高速公路公司財務(wù)預(yù)警的基本思路是根據(jù)其外部環(huán)境和實際情況，通過定性和定量相結(jié)合的方法，提出了一套從不同層次和子系統(tǒng)構(gòu)成金融風險預(yù)警指標體系和相應(yīng)的風險預(yù)警價值。然后，金融風險量化，預(yù)測和計算不同層次或子系統(tǒng)指標體系的價值和風險價值，并與預(yù)設(shè)報警值比較后，量化金融風險值傳遞到?jīng)Q策者的定性分析，并反饋給早期預(yù)警系統(tǒng)，如果計算風險值超過警戒值，企業(yè)必須采取有效措施，防范金融風險。為確?？陀^性，動態(tài)預(yù)警系統(tǒng)，根據(jù)預(yù)測的結(jié)果與實際情況吻合程度的指標體系，及時調(diào)整，從而及時的財務(wù)風險跟蹤，評估和預(yù)測，為決策者提供參考和警告，以實現(xiàn)財務(wù)風險預(yù)警。一個最基本的是需要建立一個專門的財務(wù)預(yù)警指標體系。否則，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中的實證，隨機，沒有統(tǒng)一的過程。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是通過不同的財務(wù)指標預(yù)測財務(wù)危機的大小。高速公路公司具有以下特點：公路金融資產(chǎn)負債率高，資金回收期長，風險大，但收費收入更多的現(xiàn)金，現(xiàn)金，存貨，應(yīng)收帳款是小，低流動性強。這些特點決定了高速公路行業(yè)及其他行業(yè)預(yù)警指標與預(yù)測模型。通常的財務(wù)預(yù)警指標可以分為四類：金融效率指標，資產(chǎn)營運狀況指數(shù)，流動性指數(shù)和發(fā)展能力指標。金融危機是無法償還到期債務(wù)產(chǎn)生，所以預(yù)警指標，償債能力，營運狀況的指標和效益指標為參考，適當發(fā)展能力指數(shù)。流動性指標是必要的，更注重短期償債能力指標，避免最近的財務(wù)困難。（一）高速公路公司財務(wù)預(yù)警指標體系設(shè)計原則由于公路是一種特殊的商品，既具有公益性，也具有商品。因此，公路建設(shè)有2個特點：一是投資巨大，是一個公益項目。因此，高速公路公司財務(wù)預(yù)警指標選擇原則，應(yīng)滿足下列要求：（1）真實性。公司的財務(wù)風險的評估，應(yīng)根據(jù)客觀存在，實際上可以核實的信息和數(shù)據(jù)，作為評價的依據(jù)。（2）比較性。金融風險預(yù)測，指數(shù)期權(quán)應(yīng)該有類似的。作為一個指標，期能相比的，或同一時期各有關(guān)部門之間，部門之間和在國內(nèi)外同行業(yè)以及類似的項目，可以相互之間的對比。（3）代表性。即，預(yù)警指標應(yīng)高度概括和共性。（4）綜合性。要求的指標體系中各指標可以相互聯(lián)系，相互補充，以便能客觀全面地反映影響的各個方面，公司金融。（二）高速公路公司財務(wù)預(yù)警指標體系設(shè)計思路自公司成立以來的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是涉及范圍廣泛的考慮，復(fù)雜系統(tǒng)。我將根據(jù)企業(yè)財務(wù)評價體系應(yīng)具備的基本內(nèi)容，研究探索建立高速公路公司財務(wù)預(yù)警指標體系的基本思路。高速公路公司財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)在企業(yè)財務(wù)評價體系的主要框架。因此，根據(jù)企業(yè)財務(wù)評價體系的相關(guān)內(nèi)容，高速公路公司預(yù)警指標體系，仍然不能脫離反映了基本性能的四個因素，即金融效率，資產(chǎn)營運狀況，償付能力狀況和發(fā)展能力。2、根據(jù)高速公路公司的實際，對企業(yè)績效評價指標體系進行相應(yīng)的調(diào)整。預(yù)警指標設(shè)計的特點：根據(jù)高速公路公司的業(yè)務(wù)進行調(diào)整，不能反映高速公路運營狀況的一些指標可以減少，預(yù)警指標根據(jù)特點高速公路管理進行修正，反映的特點，公路；各指標的權(quán)重，根據(jù)實際的高速公路公司調(diào)整，針對公路與社會福利，為公路在用戶的滿意度和社會貢獻應(yīng)給予足夠的重視，使結(jié)果更加準確的財務(wù)預(yù)警。3、根據(jù)高速公路公司的信用風險需要需要重點控制，在設(shè)計靜態(tài)的財務(wù)指標的同時，考慮到設(shè)計的動態(tài)財務(wù)指標，對公司的未來債務(wù)償還能力實行真正的財富視角控制?？茖W測定階段的表空間，制定合理的融資方案，努力降低財務(wù)費用。企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基本指標，根據(jù)多目標規(guī)劃原理，綜合考慮企業(yè)財務(wù)預(yù)警的總目標和多因素的影響，企業(yè)財務(wù)預(yù)警。分解協(xié)調(diào)，基本覆蓋，從企業(yè)資本運營過程的經(jīng)濟效益，資產(chǎn)管理，償債能力，成長能力四個方面，根據(jù)企業(yè)財務(wù)分析的參考軌跡，“財務(wù)報表分析系統(tǒng)”，具體選擇的十三個指標為基礎(chǔ)的企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系。重量為指標，經(jīng)過計算后，才確定。對高速公路公司雖然公益性特點，但它同樣是國有企業(yè)，也要堅持國有企業(yè)財務(wù)評價的基本一致的原則。因此，高速公路公司財務(wù)預(yù)警指標，按財務(wù)評價指標體系分為四個部分，十三個基本指標。只是將一般企業(yè)的銷售增長率改為通行費增長率，(通行費收入增長率=本年通行費收入增長額/上年通行費收入總額x100%)方便實際計算。（三）東北高速(600003)案例分析1、東北高速公路股份有限公司基本情況東北高速公路股份有限公司于1999年7月18日在中國吉林省長春市成立。八月十日公司股票在上海證券交易所上市，股票代碼600003，是一個公路國有企業(yè)股票市場。公司由黑龍江省高速公路有限公司，吉林省高速公路公司、交通經(jīng)濟開發(fā)中心在四川企業(yè)三處開始公開發(fā)行，在1999年七月。成立有限責任公司，發(fā)起人在公司凈資產(chǎn)65%倍，總額中所占的比例折疊狀態(tài)91320股份。公司的資金，1213200000元，主要經(jīng)營高等級公路的投資，開發(fā)，建設(shè)和管理。東北高速公路股份有限公司下設(shè)2個分公司：東北高速公路股份有限公司黑龍江分公司屬于東北高速公路股份有限公司，在1999個改制成立，主要負責133公里長的哈大高速公路收費管理的黑龍江省交通行業(yè)，是第一個股份制公司；東北高速公路股份有限公司吉林分公司成立1999年12月6日，屬于東北高速公路股份有限公司，長春管轄，范家屯，郭公主嶺，商店，四平，五里坡收費站，主要負責常平高速公路的收費、養(yǎng)護管理。常平高速公路全長133.255公里，南吉林省四平市五里坡，和遼寧省沈陽以北的公路，北止于長春市東郊興隆山，與102國道2是一個國家公路主要干線公路，黑龍江到海南三亞高速公路是重要的部分。2、東北高速公路股份有限公司財務(wù)狀況分析（1）單項財務(wù)指標預(yù)警分析對于單項財務(wù)指標預(yù)警分析，本文采用財政部統(tǒng)計司制定的《二零零三年企業(yè)績效評價標準值》以及《二零零四年企業(yè)績效評價標準值》中高速公路行業(yè)標準值作為對照值。來確定東北高速公路股份有限公司各財務(wù)指標值在行業(yè)中所處的位置。進而分析東北高速公路股份有限公司具有的財務(wù)風險，以論證本章實證研究的觀點。截止本文完成之前上市公司2005年年報還未公布，因此作者選用東北高速公路股份有限公司2003年及2004年己公布的年報中的財務(wù)數(shù)據(jù)。按照本文第三章所構(gòu)建的財務(wù)預(yù)警指標體系，對東北高速公路股份有限公司的十三個財務(wù)預(yù)警指標進行分析如表5一4所示。對2004年單變量指標進行分析，可以從以下四個方面一一進行分析:(2)企業(yè)財務(wù)效益狀況的分析財務(wù)效益狀況四項指標2003年處于行業(yè)中上等水平，到2004年處于行業(yè)下游，呈下降趨勢。說明產(chǎn)品缺乏競爭力，盈利能力差，如沒有積極措施降低成本，提高市場占有率，經(jīng)營前景將令人憂慮。企業(yè)應(yīng)在努力提高主營業(yè)務(wù)收入的同時，控制企業(yè)的成本費用。(3)高速公路公司資產(chǎn)營運狀況的分析在2004年高速公路公司其資產(chǎn)的運營狀況與2003年的資產(chǎn)運營狀況相比較并沒有很大的改善。東北高速公路有限股份公司的流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)周期比較長，周轉(zhuǎn)過慢的問題在其運營的過程當中就特別需要補充或者增加流動資產(chǎn)進行周轉(zhuǎn)，這樣很明顯的就形成了資金的浪費，降低了公司的利潤或者說是徽利的能力；但是總的資產(chǎn)如果慢就會影響到整個企業(yè)的各方面效益，甚至還有可能存在著部分資金其結(jié)構(gòu)的不合理以及閑置。東北高速公路有限責任公司應(yīng)該從提高固定或者流動資金其使用的效率方面進行改善或者改進更新狀況。（4）高速公路公司償債能力狀況的分析財務(wù)部部門，使企業(yè)績效評價標準雕刻未設(shè)置值流量，由于高速公路公司經(jīng)營的特點，即公司的經(jīng)營收入基本現(xiàn)金，存貨和應(yīng)收賬款所占比重相對較小，事實上的流量比例幾乎相等的速動比率，因此這為快速而流量比率分析速動比率，2004比2003雖然在增加，但仍在一個較低的值和平均值的短期償債能力，企業(yè)需要重視；利息收入兩年都小于1，這意味著公司的收入除了償還利息和債務(wù)，仍然是危險的；杠桿作用率高于2003，2是在良好的條件，說明企業(yè)擴大規(guī)模的同時應(yīng)注意調(diào)整資產(chǎn)負債率，控制過度負債的狀態(tài)。(5)高速公路公司發(fā)展能力狀況的分析凈利潤增長率部在財政部使企業(yè)績效評價標準值是不確定的，本文采用行業(yè)平均值分析上市公司2003個，平均為2.893%，2004的平均值為54.510%。該公司凈利潤增長率下降，2003，高于平均水平，而在2004is遠低于行業(yè)平均水平，反映該公司的增長能力，盈利能力下降，應(yīng)注意。這也反映在其他指標的發(fā)展現(xiàn)狀，提高產(chǎn)品的競爭力的考慮。二、整體財務(wù)狀況預(yù)警分析綜上所述，東北高速公路股份有限公司2004的指數(shù)值是在較低的水平。與過去相比，個體指數(shù)呈上升趨勢，但指數(shù)下降很嚴重。東北高速公路股份有限公司財務(wù)狀況無論從償債能力，營運能力，或從企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力的企業(yè)，有較高的財務(wù)風險，所以東北高速公路股份有限公司財務(wù)失敗概率。還確認前，多元判別模型的結(jié)論。結(jié)論為了擴大國內(nèi)需求，實現(xiàn)省內(nèi)地市開設(shè)了一個高速公路目標，近年來加快公路建設(shè)速度。在項目，融資，建設(shè)，運營，償還貸款的工作，筆者感到過度負債已形成公路巨大的金融風險。一旦不能償還到期的銀行貸款，金融風險轉(zhuǎn)化為金融危機。在金融危機的預(yù)警，預(yù)防未具有現(xiàn)實意義。在本文中，應(yīng)用判別分析的方便和有效的金融鑒別工具，對公路財務(wù)危機預(yù)警。闡述了判別分析理論，方法和使用統(tǒng)計軟件統(tǒng)計判別分析工具，建立預(yù)測模型的高速公路行業(yè)特色。經(jīng)驗，此模型應(yīng)用到高速公路的判別精