第六章期貨價(jià)格分析方法課件

第六章期貨行情分析第一節(jié)基本分析法第二節(jié)技術(shù)分析法1精選課件ppt第一節(jié)基本分析法一、基本分析法的概念及特點(diǎn)概念：是指根據(jù)商品的市場供求關(guān)系（如商品的產(chǎn)量、消費(fèi)和庫存等）以及影響供求關(guān)系變化的各種因素來預(yù)測商品價(jià)格走勢的分析方法。特點(diǎn)：用于分析價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢；研究影響價(jià)格變動(dòng)的根本原因；主要是分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素。2精選課件ppt二、基本分析法的理論依據(jù)（一）需求理論需求法則：需求量的變動(dòng)與價(jià)格變動(dòng)的方向相反。影響需求的因素：除商品的價(jià)格外、還有消費(fèi)者的收入及偏好、相關(guān)商品的價(jià)格、消費(fèi)者的預(yù)期等。需求彈性需求的價(jià)格彈性、需求的收入彈性3精選課件ppt需求的價(jià)格彈性需求的價(jià)格彈性是指某商品需求量的變動(dòng)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反映程度。可表述為，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)百分之一時(shí)需求量變動(dòng)的百分比。用公式表示為：

需求的價(jià)格彈性=

需求量變動(dòng)（%）價(jià)格變動(dòng)（%）4精選課件ppt影響需求彈性的因素該商品的替代品情況。替代品越多、替代程度越高，其需求彈性越大；消費(fèi)者收入中花在該商品上的比重。比重越大，其需求越有彈性；消費(fèi)者適用價(jià)格變化的時(shí)間。時(shí)間越長，越有彈性。5精選課件ppt附：商品市場需求量的構(gòu)成國內(nèi)消費(fèi)。其影響因素：消費(fèi)者的購買力、人口增長及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、政府相關(guān)政策；出口量。期末商品庫存量。這是分析商品價(jià)格變化趨勢的重要因素；其它非價(jià)格因素。6精選課件ppt（二）供給理論供給法則：供給量的變動(dòng)與價(jià)格變動(dòng)方向一致。影響供給的因素：除商品的價(jià)格外，還有生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)成本、其它商品的價(jià)格及生產(chǎn)者的預(yù)期等。供給彈性7精選課件ppt供給彈性供給彈性是指某商品供給量的變動(dòng)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反映程度。即當(dāng)價(jià)格變動(dòng)百分之一時(shí)供給量變動(dòng)的百分比。用公式表示為：

供給彈性=大多數(shù)商品短期內(nèi)的缺乏供給彈性，因?yàn)樯a(chǎn)者在短期內(nèi)很難改變其生產(chǎn)計(jì)劃。供給量變動(dòng)（%）價(jià)格變動(dòng)（%）8精選課件ppt附：商品市場供給量的構(gòu)成期初庫存量。包括生產(chǎn)者庫存、經(jīng)營者庫存和政府庫存；當(dāng)期生產(chǎn)量。是一變量，如農(nóng)產(chǎn)品要考慮播種面積、氣候狀況、生產(chǎn)的技術(shù)條件、生產(chǎn)成本及農(nóng)業(yè)政策等；當(dāng)期進(jìn)口其它因素9精選課件ppt（三）均衡價(jià)格理論

均衡價(jià)格是指在需求和供給這兩種相反的力量達(dá)到平衡、從而不再變動(dòng)時(shí)價(jià)格，是一種相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格。供求平衡點(diǎn)是指需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)。因此，均衡價(jià)格是由供求曲線（或供求）水平共同決定。需求水平的變動(dòng)引起均衡價(jià)格和均衡數(shù)量同方向的變動(dòng)；供給水平的變動(dòng)引起均衡價(jià)格反方向的變動(dòng)，引起均衡數(shù)量同方向的變動(dòng)。10精選課件ppt二、基本分析法關(guān)注的主要因素（一）經(jīng)濟(jì)周期因素商品價(jià)格在經(jīng)濟(jì)周期各階段的變化會(huì)導(dǎo)致期貨市場價(jià)格出現(xiàn)上漲或下跌。分析較長時(shí)期的期貨價(jià)格走勢時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化。一般通過各國的經(jīng)濟(jì)增長率、國民生產(chǎn)總值、就業(yè)水平等指標(biāo)判斷經(jīng)濟(jì)的繁榮與蕭條；通過貨幣的供應(yīng)量、各種物價(jià)指數(shù)的高低判斷通貨膨脹的情況。11精選課件ppt（二）金融貨幣因素金融貨幣因素對(duì)期貨價(jià)格的影響主要表現(xiàn)在利率和匯率兩方面。利率：國家貨幣政策，即貨幣供應(yīng)量的管理。銀根緊縮，利率上升，期貨價(jià)格趨于下跌；銀根放松，利率下降，期貨價(jià)格趨于上漲。外匯：國際貨幣尤其是美元匯率的變化對(duì)國際性商品交易所的期貨價(jià)格有重要影響。如某國貨幣貶值，即美元的匯率上升，導(dǎo)致該國商品在美國交易所中的期貨價(jià)格下跌；在其國內(nèi)交易所中的期貨價(jià)格上升。美元匯率的變化尤其對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格變化的影響明顯。12精選課件ppt（三）政治因素政治與經(jīng)濟(jì)是密切相關(guān)的，一個(gè)國家、一個(gè)地區(qū)乃至整個(gè)世界的政治形勢變化，都對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。國內(nèi)政局：如政變、罷工、內(nèi)戰(zhàn)、大選、勞資糾紛等；國際局勢：如戰(zhàn)爭、沖突、經(jīng)濟(jì)制裁、重要人物等13精選課件ppt（四）政策因素國內(nèi)政策。如對(duì)一些重要的戰(zhàn)略性物資的儲(chǔ)備政策、對(duì)生產(chǎn)者的保護(hù)政策等。國際性商品協(xié)定。一些商品的主要生產(chǎn)國和消費(fèi)國大都會(huì)簽訂貿(mào)易協(xié)定。國際性組織機(jī)構(gòu)的政策。如石油輸出國組織（OPEC）經(jīng)常召開部長級(jí)會(huì)議，協(xié)商規(guī)定各成員國的最高日產(chǎn)量。14精選課件ppt（五）自然因素主要是氣候條件、地理變化、自然災(zāi)害等因素。具體包括地震、干旱、洪澇、蟲災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等。對(duì)期貨商品，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源的生產(chǎn)和消費(fèi)有重要影響。尤其是農(nóng)產(chǎn)品主要出口國的氣候條件變化是農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格走勢判斷的基礎(chǔ)。15精選課件ppt（六）投機(jī)和心理因素投機(jī)因素。投機(jī)行為受投機(jī)逐利動(dòng)機(jī)的支配。價(jià)格看漲時(shí)，投機(jī)者迅速買進(jìn)合約，并促使價(jià)格進(jìn)一步上漲；價(jià)格看跌時(shí)，迅速賣出合約，并推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步下跌。心理因素。即投機(jī)者對(duì)期貨市場的信心。信心十足，既使沒有利好消息，價(jià)格也可能上漲；信心缺乏，既使沒有利淡消息，價(jià)格也可能下跌。兩者互相印證，互相推動(dòng)。16精選課件ppt三、基本分析法的優(yōu)點(diǎn)和局限性優(yōu)點(diǎn)：綜合多方面信息、運(yùn)用供求規(guī)律、推算期貨商品價(jià)值、對(duì)價(jià)格走勢一般性判斷。局限性：要求操作者有極多的專業(yè)理論修養(yǎng)；要求擁有完備的即時(shí)資料；影響影響錯(cuò)綜復(fù)雜。哪些是主要因素，哪些是次要因素，設(shè)置“權(quán)重”？17精選課件ppt第二節(jié)技術(shù)分析法一、技術(shù)分析法的概念和特點(diǎn)（一）概念技術(shù)分析法是通過市場行為本身的分析來預(yù)測期貨市場價(jià)格的變動(dòng)的方向，即主要是對(duì)期貨市場的日常交易狀態(tài)，包括歷史價(jià)格變動(dòng)、交易量和持倉量的變化等資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表和指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測期貨價(jià)格走勢的方法。18精選課件ppt（二）技術(shù)分析法的特點(diǎn)一是量化指標(biāo)特征：通過指標(biāo)量化，可以指示出行情轉(zhuǎn)折之所在；二是趨勢追逐特征：其圖形圖表指示出走勢的歷史特征，引導(dǎo)投資者追逐趨勢；三是直觀現(xiàn)實(shí)特征：技術(shù)分析中所運(yùn)用的數(shù)字資料及形成的圖形圖表是歷史軌跡的記錄，無虛假與臆斷的弊端。19精選課件ppt二、技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)

三大假設(shè)一是市場行為包容消化一切。即市場反映一切，這是技術(shù)分析的基礎(chǔ)?！笆袌鲂袨椤笔侵赋山粌r(jià)格、交易量、持倉量的變化。二是價(jià)格呈趨勢變動(dòng)?！摆厔荨笔沁M(jìn)行技術(shù)分析的最根本、最核心的因素。趨勢一經(jīng)形成，意味著未來一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)格會(huì)沿現(xiàn)有趨勢方向演變。三是歷史會(huì)重演。這是由人類心理因素決定的交易模式?jīng)Q定的。

歷史絕不會(huì)重演，但卻會(huì)驚人的相似！20精選課件ppt三、道氏理論道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。1882年，查爾斯·道和愛德華·瓊斯共同創(chuàng)建道·瓊斯公司，1884年7月3日道·瓊斯公司首創(chuàng)股票市場價(jià)格指數(shù)。同時(shí)，他們先后在《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表有關(guān)股市分析的文章。1903年，經(jīng)后人整理，形成道氏理論。21精選課件ppt道氏理論的基本原則平均價(jià)格包容消化一切。既任何影響供求關(guān)系的因素必然由市場價(jià)格來表現(xiàn)；市場波動(dòng)具有三類趨勢。道氏把趨勢分為三類：主要趨勢：通常持續(xù)一年以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過20%。

次要趨勢：通常持續(xù)3個(gè)星期到3個(gè)月，調(diào)整幅度為基本趨勢的1/3至2/3。

短暫趨勢：持續(xù)時(shí)間通常不到3星期。22精選課件ppt（續(xù)）道氏理論的基本原則各種平均價(jià)格相互印證。即不同板塊的價(jià)格指數(shù)相對(duì)應(yīng)，除非同時(shí)發(fā)出看漲或看跌信號(hào)，否則市場價(jià)格就不可能出現(xiàn)大規(guī)模的變動(dòng)。交易量必須驗(yàn)證趨勢。即當(dāng)價(jià)格在順著大趨勢發(fā)展的時(shí)候，交易量也應(yīng)該相應(yīng)增減。收盤價(jià)格是最重要的價(jià)格。23精選課件ppt道氏理論的應(yīng)用及應(yīng)注意的問題道氏理論對(duì)大趨勢的判斷有較大的作用，而對(duì)次要趨勢的短暫趨勢的作用不大，期貨市場則更加重視次要趨勢和中短期的價(jià)格波動(dòng)。道氏理論的可操作性差。結(jié)論往往落后于實(shí)際價(jià)格的變化，且理論本身也存在不足。24精選課件ppt四、K線圖分析（一）K線圖介紹Ｋ線圖最早是日本德川幕府時(shí)代大阪的米商用來記錄當(dāng)時(shí)一天、一周或一月中米價(jià)漲跌行情的圖示法，后被引入股市。除Ｋ線圖外，西方分析師常用圖表還有竹線圖、點(diǎn)數(shù)圖。Ｋ線圖的構(gòu)造（又稱蠟燭圖）：上影線、下影線以及實(shí)體，分別代表了最高價(jià)、最低價(jià)、開盤價(jià)和收盤價(jià)。見下頁圖。25精選課件pptＫ線圖示意圖

26精選課件ppt陽線圖與陰線圖收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在下收盤價(jià)在上，二者之間的長方柱用紅色或空心繪出，稱之為陽線圖；其上影線的最高點(diǎn)為最高價(jià)，下影線的最低點(diǎn)為最低價(jià)。收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在上收盤價(jià)在下，二者之間的長方柱用黑色或?qū)嵭睦L出，稱之為陰線圖；其上影線的最高點(diǎn)為最高價(jià)，下影線的最低點(diǎn)為最低價(jià)。27精選課件pptK線圖分類（根據(jù)計(jì)算周期的長短）日K線是以當(dāng)日的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)繪制的K線圖。周K線是指以周一的開盤價(jià)，周五的收盤價(jià)，全周最高價(jià)和全周最低價(jià)來畫的K線圖。月K線則以一個(gè)月的第一個(gè)交易日的開盤價(jià)，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)和全月最高價(jià)與全月最低價(jià)來畫的K線圖。周K線，月K線常用于研判中期行情。對(duì)于短線操作者來說，眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價(jià)值。28精選課件pptＫ線圖的主要形狀光頭陽燭和光頭陰燭光腳陽燭和光腳陰燭光頭光腳的陽燭和陰燭十字星大陽燭和大陰燭小陽燭和小陰燭29精選課件ppt（二）K線圖的應(yīng)用1、單K線圖的應(yīng)用

K線圖的功能在于可以顯示市場雙方對(duì)目前價(jià)格的認(rèn)同狀況，以此來預(yù)測價(jià)格的未來走勢。在K線圖理論中，不同形狀的陰陽燭，代表著不同的價(jià)格走勢。

總的判斷原則：指向一個(gè)方向的影線越長，越不利于價(jià)格今后向這個(gè)方向的變動(dòng)；陰燭實(shí)體越長，越有利于價(jià)格的下跌；陽燭實(shí)體越長，越有利于價(jià)格的上漲。30精選課件ppt光頭光腳的陽燭和陰燭

當(dāng)目前價(jià)位處于低價(jià)圈時(shí)，若形成光頭光腳陽燭，燭體幅度越長，顯示買氣越強(qiáng)盛，后市將轉(zhuǎn)向上升。當(dāng)目前價(jià)位處于高價(jià)圈時(shí)，若形成光頭光腳陰燭，燭體幅度越長，顯示賣氣越強(qiáng)，后市將轉(zhuǎn)向下降。31精選課件ppt光頭陽燭和光頭陰燭開市后價(jià)格下跌，然后又回升到比開市價(jià)更高處，最后以最高價(jià)收盤，形成光頭陽燭，顯示市場買氣強(qiáng)烈，后市將持續(xù)上升；當(dāng)價(jià)位處于低價(jià)圈時(shí)，價(jià)格在最高價(jià)開市后持續(xù)下跌，收市前略有回升，但收市價(jià)仍低于開盤價(jià)，形成光頭陰燭，顯示下跌過程中受到買方的抵抗，價(jià)位將出現(xiàn)反彈。32精選課件ppt光腳陽燭和光腳陰燭

當(dāng)價(jià)位處于高價(jià)圈時(shí)，出現(xiàn)以最低價(jià)開市后持續(xù)上升，收市前回落，但仍以比開盤價(jià)高的價(jià)格收盤，形成光頭陽燭，顯示上升買氣雖大，但賣壓沉重，后市將有下跌趨勢。當(dāng)價(jià)位處于高價(jià)圈時(shí)，若開盤后價(jià)格上升，但不久一直下跌，最后以最低價(jià)收盤，形成光腳陰燭，顯示市場賣氣甚重，屬于先漲后跌型，后市仍有下跌趨勢。33精選課件ppt十字星

當(dāng)開盤價(jià)和收盤價(jià)處于同一價(jià)位時(shí)，形成十字星。十字星顯示市場內(nèi)買家與賣家對(duì)于目前價(jià)格走勢猶豫不決，非常謹(jǐn)慎，而隨著時(shí)間的變化，后市將出現(xiàn)重要轉(zhuǎn)折。當(dāng)高價(jià)圈出現(xiàn)十字星時(shí)，后市往往轉(zhuǎn)跌；當(dāng)?shù)蛢r(jià)圈出現(xiàn)十字星時(shí)，后市常常趨升。34精選課件ppt大陽燭和大陰燭

大陽燭是低價(jià)開盤后略有下跌，出現(xiàn)較小下影線，然后價(jià)格大幅上升，形成一支長長的陽燭，最后以略低于最高價(jià)的價(jià)格收盤，該圖預(yù)示后市仍將上升。大陽燭是高價(jià)開盤后略有上升，然后大幅度滑落，形成長陰燭后略有反彈，形成短小的下影線，最后以略高于最低價(jià)的價(jià)格收盤，該圖預(yù)示后市仍將下跌。35精選課件ppt小陽燭和小陰燭小陽燭和小陰燭屬于買賣雙方力量均衡型。小陽燭屬于穩(wěn)定進(jìn)入強(qiáng)勢線型；小陰燭屬于穩(wěn)定進(jìn)入弱勢線型。此兩種情況多出現(xiàn)于牛皮行情和大勢后的調(diào)整行情。36精選課件ppt2、組合K線圖的應(yīng)用K線組合分析是以兩根K線的相對(duì)位置的高低和陰陽來推測行情。K線組合分析應(yīng)注意的問題：K線組合分析只是多空雙方爭斗的一種描述，結(jié)論是相對(duì)的；K線組合分析應(yīng)結(jié)合多條K線組合的結(jié)論，借助其它的分析方法進(jìn)行印證。37精選課件ppt連續(xù)兩陰和兩陽說明一方已取得決定性的勝利，價(jià)格變動(dòng)方向基本明確。38精選課件ppt連續(xù)跳空陰燭和陽燭

這種組合要看出現(xiàn)在行情的哪個(gè)階段，同時(shí)分析燭體和影線的長度。39精選課件ppt跳空陰陽交替型

說明相反的一方力量正在加強(qiáng)。還要看組合出現(xiàn)在上漲（下跌）的圖中，還是在行情的高（低）位。40精選課件ppt兩陽和兩陰說明上升或下跌的力度已經(jīng)減弱。41精選課件ppt五、趨勢分析（一）趨勢的基本概念1、趨勢是指商品期貨（或股票）價(jià)格的波動(dòng)方向，或者說是商品期貨（或股票）市場的運(yùn)動(dòng)方向。趨勢的概念是技術(shù)分析法的核心內(nèi)容。趨勢的存在并不否認(rèn)運(yùn)動(dòng)的波折型，行情運(yùn)動(dòng)中要出現(xiàn)多種多樣的調(diào)整。

42精選課件ppt2、趨勢的方向趨勢具有三種方向：上升趨勢、下降趨勢和橫向（水平）延伸趨勢。期貨交易者的交易選擇就是趨勢的變動(dòng)方向進(jìn)行的。43精選課件ppt3、支撐和阻擋價(jià)格運(yùn)動(dòng)是由一系列的“峰”和“谷”構(gòu)成，他們依次升降的方向決定了市場的趨勢。支撐：即“谷”或者說“向上反彈的點(diǎn)”。其含義是，在該支撐價(jià)位下方，買方興趣濃厚，足以消化賣盤的壓力，結(jié)果價(jià)格在此停止下跌并轉(zhuǎn)而向上；阻擋：即“峰”或者說“向下反彈的點(diǎn)”。其含義與支撐相反，賣盤的壓力擋住了多頭的推進(jìn)，于是價(jià)格反轉(zhuǎn)向下。阻擋支撐支撐阻擋P

T44精選課件ppt（二）趨勢線趨勢線是圖表分析師所使用的最簡單同時(shí)也是最有價(jià)值的基本技術(shù)分析工具之一。上升趨勢線：是沿著相繼反彈低點(diǎn)連接而成的一條直線，位于相應(yīng)價(jià)格運(yùn)行圖的下方（如圖一）；下跌趨勢線：是沿著相繼上沖高點(diǎn)連接而成的，位于價(jià)格運(yùn)行圖的上方（如圖二）。圖一圖二45精選課件ppt1、趨勢線的確認(rèn)在上升趨勢中連接兩個(gè)低點(diǎn)的一條直線就形成上升趨勢線；在下跌行情中連接兩個(gè)高點(diǎn)的一條直線就形成下降趨勢線。因此，趨勢線往往有許多，需要判斷和挑選。所畫出的趨勢線被觸及的次數(shù)越多，趨勢線越有效；趨勢線蔓延的時(shí)間越長，就越有效。46精選課件ppt2、趨勢線的使用既成趨勢的下一步通常是順勢發(fā)展，因此一旦某個(gè)趨勢如其趨勢線所標(biāo)識(shí)，具備了一定的坡度或演變速率后，通常將繼續(xù)保持同樣的坡度。當(dāng)然，在上升趨勢中，調(diào)整性的下跌是不可避免的，因此，作為期貨交易者在上升趨勢中可逢回調(diào)買進(jìn)，以期獲得高額回報(bào)。趨勢線不僅可以確定在市場調(diào)整階段價(jià)格運(yùn)行的極限位置，還可以提示我們在何種情況下趨勢正在發(fā)生變化。如果趨勢線被向下或者向上突破，即市場趨勢發(fā)生了改變的信號(hào)，此時(shí)期貨交易者應(yīng)果斷平倉了結(jié)。47精選課件ppt六、價(jià)格形態(tài)分析在趨勢分析中，既有上升趨勢和下降趨勢，但也有相當(dāng)部分的時(shí)間中，市場是處于橫向延伸的態(tài)勢中。這種橫向延伸的市場運(yùn)動(dòng)，或者醞釀著趨勢的重要變化，或者只是既存趨勢的休整，隨后原有的趨勢仍將繼續(xù)。研究上述醞釀時(shí)期及其預(yù)測性意義就是價(jià)格形態(tài)所要解決的問題。（一）價(jià)格形態(tài)概論

價(jià)格形態(tài)是指出現(xiàn)在價(jià)格圖表中的特定圖形或構(gòu)造，它們具有預(yù)測性價(jià)值。主要有兩種形態(tài)：持續(xù)形態(tài)：表示市場只是暫時(shí)性的休整，把近期的超買或超賣狀況調(diào)整一番后，現(xiàn)存趨勢仍將繼續(xù)發(fā)展。反轉(zhuǎn)形態(tài)：表示市場的價(jià)格趨勢將要發(fā)生重要反轉(zhuǎn)。

48精選課件ppt（二）反轉(zhuǎn)形態(tài)

反轉(zhuǎn)形態(tài)的構(gòu)成有三個(gè)要素：要有主要趨勢的存在；成交量要與價(jià)格變動(dòng)相配合；重要趨勢線的突破。頭肩形反轉(zhuǎn)形態(tài)左肩A頂C右肩BDEFG12349精選課件ppt（續(xù)）反轉(zhuǎn)形態(tài)雙重頂和雙重底，又稱“M”頂和“M”底ACB反撲DE50精選課件ppt（續(xù)）反轉(zhuǎn)形態(tài)圓弧頂和圓弧底本形態(tài)代表趨勢很平緩地、逐漸地變化。在圓弧的形成過程中，價(jià)格的升降非常平緩，同時(shí)對(duì)應(yīng)的交易量也傾向于形成相應(yīng)的圓底（或圓頂）形態(tài)。無論是在頂部還是在底部構(gòu)造中，圓弧的交易量逐漸收縮，并且當(dāng)新的方向占據(jù)主動(dòng)時(shí)相應(yīng)增加。51精選課件ppt（三）持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)表示圖表上的橫向價(jià)格伸展僅僅是當(dāng)前趨勢的暫時(shí)休止，之后的市場運(yùn)行方向?qū)⒂谛螒B(tài)之前的趨勢一致。持續(xù)形態(tài)所耗時(shí)間通常比反轉(zhuǎn)形態(tài)短。三角形：對(duì)稱三角形：有兩條逐漸聚攏的趨勢線，上面的趨勢線（上邊線）下傾，下面的趨勢線（下邊線）上升。上升三角形：下邊線上傾，上邊線水平。下降三角形：上邊線上傾，下邊線水平。52精選課件ppt對(duì)稱三角形在三角形中，要求其中至少有4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也就是說，為了得到兩條聚攏的趨勢線，在每根線上至少發(fā)生兩次轉(zhuǎn)折。下邊線上邊線底線123456頂點(diǎn)突破點(diǎn)在三角形內(nèi)，隨著價(jià)格波動(dòng)幅度收縮，成交量也日益萎縮。但是當(dāng)價(jià)格形成突破時(shí)，成交量應(yīng)該顯著放大，并且在隨后的反撲中應(yīng)該相應(yīng)減少53精選課件ppt七、價(jià)格、交易量與持倉量（一）交易量與持倉量1、定義交易量是指在我們研究的基本時(shí)間內(nèi)成交的合約總量。例如，日交易量，在分析圖表中通常用一條豎直線段表示，放在K線圖的下方，線段的長度表示交易量的多少。持倉量是指到某日收市為止，所有未平倉了結(jié)的合約總數(shù)，持倉量以合約張數(shù)為單位。一般情況下，在每日公布的持倉量數(shù)字后，總跟著一個(gè)正數(shù)或負(fù)數(shù)，分別表示這一天相應(yīng)的合約張數(shù)的增減。分析師主要是根據(jù)持倉量的變化來預(yù)測市場的走勢。54精選課件ppt2、持倉量變化表買方賣方持倉量變化1、多頭開倉2、多頭開倉3、空頭平倉4、空頭平倉空頭開倉多頭平倉空頭開倉多頭平倉增加（雙開倉）不變（多頭換手）不變（空頭換手）減少（雙平倉）

上表總結(jié)的結(jié)果：如果買賣雙方均建立新的交易寸頭，則持倉量增加；如果買賣雙方均平倉了結(jié)原有寸頭，則持倉量下降；如果一方開立新寸頭，一方了結(jié)原有寸頭，則持倉量不變。55精選課件ppt3、交易量、持倉量與價(jià)格分析價(jià)格交易量持倉量市場上漲上漲下跌下跌增加減少增加減少上升下降上升下降堅(jiān)挺疲弱疲弱堅(jiān)挺

一般認(rèn)為，如果交易量和持倉量均上升，那么當(dāng)前趨勢很可能按照現(xiàn)有方向繼續(xù)發(fā)展；如果交易量和持倉量都下降，那么當(dāng)前趨勢可能即將終結(jié)。56精選課件ppt（二）交易量的解釋交易量水平是價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的市場強(qiáng)度或迫切性的估價(jià)。家里有了越高，則反映出市場的強(qiáng)度和壓力就越甚。交易量驗(yàn)證價(jià)格趨勢