2024年3月外貿(mào)數(shù)據(jù)點評：“一帶一路”貢獻增強

內(nèi)容目錄核心觀點：“一帶一路”國家出口支撐下，我國總出口繼續(xù)改善 3常規(guī)跟蹤：機電產(chǎn)品小幅改善，汽車、船舶等設備等支撐作用明顯 5風險提示 9圖表目錄圖表1：美元、人民幣計價下出口增速存在分化 3圖表2：2023年一季度人民幣匯率處在相對高位 3圖表3：3月全球制造業(yè)繼續(xù)回升 3圖表4：3月東盟貿(mào)易伙伴需求大幅提升 3圖表5：全球制造業(yè)指數(shù)追蹤 4圖表6：近年來，一帶一路沿線國家出口增速較高 4圖表7：近年來，一帶一路沿線國家出口占比持續(xù)提高 4圖表8：近年來汽車出口增速顯著擴張 5圖表9：俄羅斯、中東等在我國汽車出口中占比上升 5圖表10：對一帶一路國家船舶出口實現(xiàn)較高增速 5圖表對一帶一路國家船舶出口貢獻邊際增加 5圖表12：2024年3月出口同比大幅回落 6圖表13：3月出口季節(jié)性回升幅度低于去年 6圖表14：較2024年月月中國對東盟、俄羅斯等地區(qū)的出口拉動有所提升 6圖表15：主要出口商品對出口同比的貢獻：機電產(chǎn)品小幅改善，汽車、船舶、集成電路等設備走強 7圖表16：2024年3月主要出口商品同比增速的量價拆解 7圖表17：較2024年月月中國自俄羅斯、歐盟進口明顯好轉 8圖表18：主要進口商品對進口同比的貢獻：飛機及其航空器同比貢獻走強 8圖表19：2024年3月主要進口商品同比增速的量價拆解 9事件：4月12日，中國海關總署公布3月進出口數(shù)據(jù)。按美元計，3月出口金額當月同比-7.5%、預期-2.1%、前值5.6%；進口金額當月同比-1.9%、預期0.6%、前值-8.2%。剔除基數(shù)、匯率等因素的影響后，3月出口表現(xiàn)并不差。3月，美元計價的出口金額同比-7.5%1-214.61-2月出口表現(xiàn)低迷、331.3%1-2月的-0.9%月美元兌人民7.206.907.1%、1.3%，分化較大。%出口金額當月同比(2021、2024年兩年復合)圖表美元、人民幣計價下出口增速存在分化 圖表2：2023%出口金額當月同比(2021、2024年兩年復合)50-10-15-20

7.47.27.06.86.66.46.26.05.8

美元兌人民幣匯率及同比變化%美元兌人民幣匯率及同比變化%50-102021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032019-032019-062019-092019-122020-032020-062019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03

美元兌民幣率 同比變化右)來源：WIND、 來源：WIND、3PMI錄得50.6%，連續(xù)三月站上榮枯線，整體延續(xù)復蘇態(tài)勢。但從結構上看，不同地區(qū)經(jīng)濟景氣分PMI59.1%、53.6%PMI30.446.1%0.6、0.941.9%、。圖表3月全球制造業(yè)繼續(xù)回升 圖表月東盟貿(mào)易伙伴需求大幅提升%全球制造業(yè)PMI與新訂單指數(shù)%全球制造業(yè)PMI與新訂單指數(shù)(2021、2024年兩年復合)57 55 53 51 49 47 2019-032019-072019-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-03

% 中國對主要貿(mào)易伙伴出口金額累計同比2019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02制造業(yè)2019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02來源：WIND、 來源：WIND、圖表5：全球制造業(yè)PMI指數(shù)追蹤制造業(yè)PMI3月2月2024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-122022-11月度變化月度變化全球0.0.350.650.350.049.049.348.849.249.048.648.749.649.649.649.949.148.748.8發(fā)達經(jīng)濟體美國ISM2.5-1.350.347.849.147.1 46.6 46.948.647.646.5 46.4 46.6 47.047.8 47.7 47.446.749.0美國Markit-0.31.5-0.151.952.2 50.747.949.4 50.0 49.847.949.046.348.4 50.249.247.3 46.946.247.7歐元區(qū)-0.446.146.5 46.644.4 44.243.1 43.4 43.5 42.7 43.444.8 45.847.3 48.5 48.847.847.1德國-0.6-3.041.942.5 45.5 43.3 42.6 40.839.6 39.1 38.840.643.244.5 44.746.347.3 47.146.2法國-0.94.00.246.247.1 43.1 42.1 42.9 42.8 44.2 46.0 45.146.0 45.7 45.647.3 47.450.5 49.248.3意大利1.750.448.7 48.545.344.4 44.946.8 45.4 44.543.845.9 46.8 51.1 52.0 50.4 48.548.4西班牙-0.12.351.451.5 49.2 46.2 46.345.147.7 46.547.8 48.0 48.449.0 51.3 50.7 48.4 46.445.7荷蘭0.40.449.749.3 48.9 44.8 44.943.8 43.645.9 45.343.8 44.244.9 46.4 48.7 49.6 48.646.0希臘1.21.056.955.754.751.3 50.9 50.850.352.953.551.8 51.5 52.452.8 51.7 49.2 47.248.4日本1.0-0.848.247.2 48.0 47.9 48.348.7 48.549.6 49.6 49.850.649.5 49.247.7 48.9 48.949.0韓國-0.9-0.50.549.850.7 51.249.9 50.0 49.8 49.9 48.9 49.447.8 48.4 48.1 47.6 48.5 48.5 48.249.0英國2.850.347.5 47.0 46.2 47.244.8 44.343.045.346.547.147.8 47.949.3 47.045.346.5加拿大0.11.449.849.7 48.3 45.4 47.748.647.5 48.049.648.8 49.050.248.652.4 51.0 49.249.6新興市場中國1.-0.150.849.1 49.2 49.0 49.449.550.249.749.3 49.0 48.849.251.952.650.147.048.0印度2.0.59.156.9 56.554.956.0 55.557.558.657.7 57.858.757.256.455.3 55.457.855.7越南-0.50.49.950.450.348.947.349.6 49.750.548.746.245.346.747.751.247.446.447.4巴西-0.51.53.654.152.848.449.448.649.050.147.846.647.144.347.049.247.544.244.3墨西哥-0.12.52.252.350.252.0 52.5 52.149.851.253.250.9 50.5 51.1 51.0 51.048.951.350.6來源：iFind、20221-213.5%3.2個百分點。32.4%、1.20.6233%201826%7圖表近年來，一帶一路沿線國家出口增速較高 圖表近年來，一帶一路沿線國家出口占比持續(xù)提高中國總出口、對一帶一路國家出口金額累計同比% 中國總出口、對一帶一路國家出口金額累計同比% 人民幣計價)%出口金額占比(12MMA)50 40 30 2010 0 -10 2019-052019-082019-112020-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-02美國 歐盟 對一帶一路沿線國家出口 總出口

日韓 “一帶一路”沿線國來源：WIND、 來源：WIND、328.4兩年復合增速69.5拉動整體出口增速上升2.3較1-21.372%、82%、43%。我國船舶出口亦維持強56.3%月船舶出口增速較高的國家，主要有越南、泰國、新加坡等。圖表近年來汽車出口增速顯著擴張 圖表俄羅斯、中東等在我國汽車出口中占比上升4504003503002502001501000-50

新能源車/乘用車出口占比(右) 乘用車出口增速

70 %乘用車、新能源車出口金額%乘用車、新能源車出口金額%60 50 1240 10830 6420 10 2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

(%)

我國汽車出口金額中不同國家或地區(qū)占比2022-12 2023-12 2024-02來源：WIND、 來源：WIND、圖表10：對越南、泰國等國家船舶出口實現(xiàn)較高增速 圖表對一帶一路國家船舶出口貢獻邊際增加300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%

船舶出口分地區(qū)增長情況越英泰德伊中新南歐中美日印丹俄韓澳法

-1%

船舶出口分國家增速貢獻

25%20%15%10%南國國國朗國加非盟國國本度麥羅國大國澳坡 香 斯 利門 港 亞

新 巴 加 西 坡

德 伊 英 泰 俄國 朗 國 國 羅斯2024年1-2月兩年復合同比 月增速貢獻 較月變化右軸)來源：iFind、 來源：iFind、常規(guī)跟蹤：機電產(chǎn)品小幅改善，汽車、船舶等設備等支撐作用明顯20243月出口當月同比為1-27.1%14.61-22.2月1-216.1%25.141.2%1-20.5%1.1%1-27.5%5.212.7%1-21.2%2.4%。圖表12：2024年3月出口同比大幅回落 圖表月出口季節(jié)性回升幅度低于去年0-10

3500(億美元(億美元)出口金額當月值250020001500%出口金額同比情況(2021、2024%出口金額同比情況(2021、2024年兩年復合2016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-035001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021當月同比 累計同

2023 2024來源：海關總署、iFind、 來源：海關總署、iFind、圖表14：較2024年1-2月，3月中國對東盟、俄羅斯等地區(qū)的出口拉動有所提升出口當月同比分地區(qū)拉動、出口當月同比分地區(qū)拉動、2024年兩年復合)50-10-152021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03-202021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03歐盟 美國 東盟 日韓 中國港臺 俄羅斯 拉丁美洲 非洲 其他 當月同比來源：海關總署、iFind、59.3%0.7%，1-20.5個百分點。其中，汽車（包括底盤、船舶、集成電路設備分別拉2.3%、0.6%、0.2%1-21.3、0.1、0.20.3、船舶等商品。機電產(chǎn)品59.29% 0.84機電產(chǎn)品59.29% 0.841.180.340.300.91-6.70-6.07-7.290.500.700.20 0.180.54-4.04-3.67-4.21汽車和汽車底盤汽車零配件船舶平板顯示模組:液晶醫(yī)療儀器及器械燈具、照明裝置及零件3.37%2.66%1.12%0.83%0.56%0.92%33.10-1.8513.165.731.40-6.9769.498.0856.27-3.68-0.03-2.8936.399.9343.12-9.41-1.434.0751.977.1128.5516.397.501.0827.8810.0645.053.4245.0811.3435.192.6140.855.90-6.60-7.631.26-0.060.070.040.01-0.082.340.220.63-0.030.00-0.031.091.530.941.691.401.020.280.55-0.07-0.010.060.180.250.090.29115.7034.2111.966.22-1.50-6.056.16-6.90-15.257.405.80-10.640.301.310.350.090.120.05 0.050.060.04 -0.01 -0.04 0.030.02 -0.08 -0.18 -0.130.070.360.05-0.04-0.10類別主要出口商品出口總值同比增速同比拉動占比較上月變化2024-032024-022023-122023-112023-102023-092023-08較上月變化2024-032024-022023-122023-112023-102023-092023-08農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品2.95%1.574.072.502.203.47-0.021.60-2.310.050.120.070.070.110.000.04-0.07成品油1.66%4.2419.3815.14-44.21-20.4210.40-19.95-10.520.130.320.19-0.54-0.300.16-0.29-0.16稀土及其制品:稀土0.02%-7.87-27.41-19.54-25.72-36.26-61.05-36.75-32.180.00-0.010.000.00-0.01-0.01-0.01-0.01肥料0.05%-3.59-26.89-23.29-26.8013.60-33.50-23.60-38.10-0.20-0.040.17-0.060.05-0.11-0.09-0.11中間品&資本品鋼材2.77%0.207.327.12-13.39-11.72-7.12-5.91-30.590.030.200.17-0.28-0.26-0.16-0.13-0.72未鍛軋的鋁及鋁材0.61%-4.62-16.19-11.58-4.23-3.02-17.81-19.00-24.83-0.03-0.10-0.07-0.02-0.02-0.09-0.10-0.14塑料制品3.13%-2.173.175.354.23-3.40-11.33-5.95-7.41-0.070.100.170.14-0.10-0.33-0.18-0.22紡織紗線、織物及其制品3.71%-0.97-6.29-5.331.85-1.30-5.79-3.57-6.38-0.01-0.23-0.220.07-0.05-0.23-0.14-0.26中藥材及中式成藥0.05%-5.09-6.21-1.12-1.144.69-1.975.360.650.000.000.000.000.000.000.000.00陶瓷產(chǎn)品0.60%-8.56-4.953.61-15.19-22.26-32.55-26.20-23.01-0.06-0.030.03-0.14-0.18-0.25-0.19-0.17箱包及類似容器0.96%3.9817.2113.224.23-3.40-11.33-5.95-7.410.020.170.140.03-0.05-0.14-0.10-0.09消費品服裝及衣著附件1.04%2.801.02-1.78-1.60-4.38-10.25-8.91-12.540.120.04-0.08-0.07-0.19-0.46-0.44-0.71鞋靴1.99%-5.00-4.440.56-8.20-18.10-20.30-16.00-20.70-0.06-0.050.01-0.13-0.24-0.25-0.21-0.31家具及其零件1.99%-6.29-0.146.1612.403.62-9.07-4.69-6.82-0.140.000.140.280.08-0.17-0.08-0.12玩具1.02%-2.81-0.742.08-8.85-16.76-17.38-15.00-15.46-0.03-0.010.02-0.10-0.17-0.22-0.22-0.24通用機械設備1.68%-13.67-0.9212.756.302.60-0.20-0.40-1.00-0.28-0.020.270.100.040.00-0.01-0.02自動數(shù)據(jù)處理設備及其零部件6.19%4.13-11.88-16.01-3.14-10.91-20.22-11.60-18.230.10-0.74-0.83-0.18-0.60-1.15-0.68-1.03手機3.08%-8.11-16.77-8.66-0.3054.6021.80-7.10-20.60-0.20-0.52-0.32-0.013.181.49-0.38-0.52家用電器2.84%0.913.312.4017.4013.409.5014.1012.800.030.090.070.420.330.240.390.36音視頻設備及其零件1.01%1.772.911.147.90-0.50-6.300.30-3.900.020.030.010.09-0.01-0.070.00-0.05機電產(chǎn)品電子元件:集成電路5.22%7.984.01-3.962.5912.02-16.63-5.01-4.640.380.21-0.170.120.51-0.68-0.23-0.18高新技術產(chǎn)品高新技術產(chǎn)品25.92%3.13-6.61-9.74-1.412.77-9.17-8.26-13.210.61-1.71-2.32-0.360.73-2.50 -2.27-3.11來源：海關總署、CEIC、；注2024-02為累計值，2024年兩年復合。圖表16：2024年3月主要出口商品同比增速的量價拆解%主要出口商品同比增速量價拆分(%主要出口商品同比增速量價拆分(兩年復合)0-20-40

汽車包括底盤

船舶中藥箱包及類似容器

成品 水油 品

鋼材 集電

液晶 陶瓷 未鍛平板 產(chǎn)品 軋鋁顯示 及鋁模組 材量的拉動 價的拉動 當月同比來源：海關總署、CEIC、我國進口同比降幅有所收窄，自俄羅斯、歐盟進口明顯好轉。3月進口同比為-1.9%，較1-23.5%5.4個百分點；兩年復合同比-1.9%1-21.6月我國自俄羅1-218.4%523.4%1-2月0.9%月的-7.5%5.4個百分點至1-2月的-0.7%上升至-0.2%。圖表17：較2024年1-2月，3月中國自俄羅斯、歐盟進口明顯好轉進口當月同比分地區(qū)拉動進口當月同比分地區(qū)拉動年兩年復合)50-10-152021-032021-042021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03歐盟 美國 東盟 日韓 中國港臺 俄羅斯 拉丁美洲 非洲 其他 當月同比來源：海關總署、CEIC、；注2024-02為累計值。36.4%，拉動進口同比增速-2.6%1-2月降139.5%1-2月38.70.1%1-20.1個百分點。與此同時，1-20.5個圖表18：主要進口商品對進口同比的貢獻：飛機及其航空器同比貢獻走強類別主要出口商品進口總值占比同比增速同比拉動較上月變化2024-032024-022023-122023-112023-102023-092023-08較上月變化2024-032024-022023-122023-112023-102023-092023-08農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品7.58%-4.04-1.892.15-5.70-9.60-0.40-11.80-7.80-0.34-0.140.19-0.52-0.80-0.03-0.96-0.67中間品&資本品原油肥料鋼材未鍛軋的銅及銅材初級形狀的塑料天然及合成橡膠(包括膠乳)紡織紗線、織物及其制品2.35%0.20%0.45%1.89%1.74%0.47%0.51%16.59-1.8415.5918.92-11.364.890.63-2.432.0611.3931.6015.0222.804.30-4.700.40-0.500.20.59-0.420.330.270.02-0.09-0.19-0.29-0.04-0.010.30-0.170.13-0.210.05-0.11-0.21-0.24-0.05-0.050.52-0.620.45-0.060.04-0.06-0.14-0.07-0.020.120.09-1.550.27-0.540.01-0.110.09-0.24-0.050.09-0.081.130.63-0.420.02-0.110.55-0.19-0.040.160.01-0.070.78-0.73-0.02-0.12-0.01-0.29-0.080.11-0.01-0.040.42-0.31-0.07-0.14-0.12-0.30-0.060.10-3.18-1.33-4.80-12.607.60-0.50-0.30-0.250.2027.0711.4838.8024.2055.3066.1042.8011.558.04-7.37-1.70-20.70-21.40-33.60-12.9019.4019.003.709.50-14.20-45.80-0.030.020.02-0.050.010.04-19.23-24.12-13.00-23.50 -23.20 -25.60-28.90-10.17-10.80-8.004.3028.50-0.80-6.10-16.94-14.50-4.10-4.10-14.00-11.00-16.70-16.70-8.61-10.67-10.90 -10.50-18.50-13.40-1.62-13.0026.0019.8032.5021.6019.00消費品醫(yī)藥材及藥品美容化妝品及洗護用品2.09%0.75%3.396.496.162.772.705.2025.108.10-10.000.080.020.13-0.070.05-0.090.05-0.110.10-0.150.46-0.180.15-0.16-0.19-0.17-9.20-15.69-21.00-24.30-24.70-23.50-26.60機電產(chǎn)品機電產(chǎn)品機床自動數(shù)據(jù)處理設備及其零部件電子元件:二極管及類似半導體器件電子元件:集成電路汽車和汽車底盤汽車零配件飛機及其他航空器:空載重量超過2噸的飛機平板顯示