盡調(diào)方法論之線索查找

盡調(diào)方法論之線索查找主講人：韓建春講師介紹韓建春中國注冊會計師，高級會計師，大型會計師事務(wù)所合伙人，擁有豐富的IPO、財務(wù)規(guī)范、盡職調(diào)查實際操作經(jīng)驗。與梧桐出版《香港上市實務(wù)指引》與投行小兵合作出版《新三板解決之道》、《新三板實戰(zhàn)操作之道》、《IPO財務(wù)核查解決之道》。多家上市公司獨立董事。上海立信金融學(xué)院研究生校外導(dǎo)師、為多家基金及上市公司提供盡職調(diào)查服務(wù)，積累了豐富的經(jīng)驗，并在北京國家會計學(xué)院講授-ipo及并購盡職調(diào)查課程。CONTENTS如何通過盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)異常信息02企業(yè)運營及財務(wù)常識如何建立03什么是異常信息，如何影響投資決策01目錄如何通過常識的建立進行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問題線索04一家醫(yī)療影像設(shè)備企業(yè)的造假案例解讀05什么是異常信息，如何影響投資決策01過于積極，對融資款到賬時間非常急業(yè)績過好，找不到好的原因，與同行業(yè)其他企業(yè)背離公司無說得上的人才，但毛利率和業(yè)績都非常好投資價格過高或者過低由被投資方找盡調(diào)機構(gòu)，或者直接用領(lǐng)投方的盡調(diào)報告不允許盡調(diào)，直接簽訂協(xié)議010203040506異常信息020304050601異常快速的收入規(guī)模增長大額無形資產(chǎn)或者長期資產(chǎn)與公司規(guī)模不符異常高的毛利率，無合理解釋高毛利且應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率很慢異常低的工資水平，與高增長，高毛利，明顯不匹配其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款過大異常財務(wù)信息如何通過盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)異常信息0221平時對于行業(yè)的了解平時對財務(wù)知識，尤其是財務(wù)分析進行鍛煉基于對公司業(yè)務(wù)的盡調(diào)，對照財務(wù)信息，發(fā)現(xiàn)異常信息盡調(diào)時對行業(yè)進行盡調(diào)，對同行業(yè)公司進行了解基于同行業(yè)與被盡調(diào)單位數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)異?；趯π袠I(yè)的了解，結(jié)合財務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)異常信息4365如何通過盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)異常信息企業(yè)運營及財務(wù)常識如何建立0304030102常識的基礎(chǔ)，“人是理性的”運營常識，”供給與需求”財務(wù)常識，“有借必有的，借貸必相等”商業(yè)常識，“企業(yè)不可能一直增長”，“企業(yè)增長是有驅(qū)動力的”，“企業(yè)不可能脫離本行業(yè)”企業(yè)運營及財務(wù)常識如何建立總結(jié)行業(yè)知識學(xué)習(xí)商業(yè)知識學(xué)習(xí)財務(wù)知識參加盡職調(diào)查的培訓(xùn)研究失敗案例總結(jié)成功經(jīng)驗030405060102企業(yè)運營及財務(wù)常識如何建立如何通過常識的建立進行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問題線索04謹記：”事出反常必為妖“謹遵：”大膽假設(shè)，小心求證“多問幾個為什么，并多方求證凡事講證據(jù)，但是有擔(dān)憂就不要盲目投資通過財務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)異常信息，然后追蹤證據(jù)通過訪談確認問題，通過查看資料確認證據(jù)如何通過常識的建立進行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問題線索1、企業(yè)從客戶收錢、付錢給供應(yīng)商是正常，企業(yè)向客戶付錢、供應(yīng)商給企業(yè)錢就不正常（履約保證金類除外）。2、客戶或供應(yīng)商與企業(yè)的信任度是慢慢培養(yǎng)起來的，新增供應(yīng)商或客戶購銷規(guī)模遠超大多數(shù)合同，款項支付條件又出奇優(yōu)惠就不正常3、預(yù)付款正常，但預(yù)付了款長時間買不回東西就不正常了4、賣東西有欠款正常，但遠超信用期還收不回的錢就不正常了如何通過常識的建立進行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問題線索5、生產(chǎn)經(jīng)營儲備原材料正常，但一備大半年的就不正常了;6、產(chǎn)品產(chǎn)銷有時間差很正常，但生產(chǎn)出來后半年沒人要就不正常了，要是把貨送給客戶用了大半年連合同都沒簽錢也沒要回甚至連應(yīng)收賬款都不計就更不正常了;7、存貨期末單位成本遠高于平常的也是不正常。8、拖欠供應(yīng)商款項正常，但供應(yīng)商半年發(fā)的貨分文不收就不正常了如何通過常識的建立進行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問題線索9、工資壓一個月正常，但三四個月不付工資就不正常了10、加強費用控制正常，但變動費用與收入不成比例，固定費用能減少一半就不正常了11、收入有季節(jié)性正常，但分月收入變動和行業(yè)季節(jié)性明顯不符就不正常了;臨到年底一個月確認一個季度多的收入就更不正常了。12、在建工程余額比較大正常，但遠超預(yù)算沒合理解釋不正常，都完工投產(chǎn)了還不轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)就不正常了。如何通過常識的建立進行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問題線索一家醫(yī)療影像設(shè)備企業(yè)的造假案例解讀05資金體外循環(huán)供應(yīng)商表面上資金流控制銀行卡實際上偽造銀行憑證上市公司客戶假錢

借錢取現(xiàn)刷卡自有資金上市公司掌控了客戶的銀行賬戶，大量采用POS機來回騰挪資金。虛構(gòu)交易的資金流轉(zhuǎn)體外資金循環(huán)一、體外循環(huán)的條件和流程

二、體外循環(huán)公司的常見特點凈利率超高；無明顯競爭對手；資產(chǎn)非常輕；高增速，高市盈率體外資金循環(huán)

體外資金有成本，要么提供更多回扣（毛利率下降），要么公司資金成本上升或平白無故提供擔(dān)?；蛘哔|(zhì)押；因為迫不得已才走的路子，所以金額一般較大，因此需要一定數(shù)量的大供應(yīng)商、客戶提供“幫助”，導(dǎo)致“前五大”名單和占比都出現(xiàn)較大變動。員工排班和設(shè)備的跟進異常；凈現(xiàn)金流不足以支撐利潤高增長。三、體外循環(huán)如何識別在建工程，每單位造價過高，總投資過大01預(yù)付款金額大，時間長，且審批異常