通信-行業(yè)周報：Copilot為代表的AI應(yīng)用逐步落地算力需求持續(xù)釋放

證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號2.15個百分點，跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅（0.53%）2.44個百分點。今年以來通信行業(yè)（申萬）上漲了34.40%，跑贏滬深300指數(shù)漲幅（-3.43%）37.83個百分在所有一級行業(yè)中排序第一，全年漲幅排序第一。截至本周末，通信行業(yè)（申萬）估值PE-TTM為30.37，同期滬深300PE-TTM為11.68，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)PE-TTM為29.53。本周通信板塊漲幅前五分別為精倫電子（+37.5%）、*ST新海（+24.1%）、天孚通信（+21.2%）、天邑股份（+20.7%）、太辰光（+20.7%微軟2023秋季發(fā)布會成功舉辦，Copilot平臺及其他產(chǎn)品功能強大受廣泛關(guān)注。今年年初，Copilot平臺搭載GPT-4大模型成功問世Copilot能夠?qū)⑽谋据斎朕D(zhuǎn)換為Microsoft365應(yīng)用程序中的內(nèi)容，同office軟件巧妙結(jié)合提升辦公軟件生產(chǎn)能力，平臺擁有強大的總結(jié)提煉能力，僅通過自然語言解鎖，使用方便，受廣泛關(guān)注。此次秋季發(fā)布會上，微軟發(fā)布有關(guān)Cop的進一步消息。作為Windows11系統(tǒng)更新的一部分，消費版Copilot將于9月26日以早期形式推出。此次Windows系統(tǒng)新增功能超過150項，幾乎都以AI為核心。除了消費版Copilot，微軟還宣布其Microsoft365Copilot企業(yè)版將于PCSurfaceLaptopGo3與SurfaceLaptopStudio2于本次發(fā)布會相繼發(fā)布，基于Copilot平臺賦能與軟硬件性能的提升，微軟新產(chǎn)品大放異彩。Copilot的加入將推動辦公軟件功能變革，有望拉動AI應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈需求。Copilot將大語言模型與辦公軟件的結(jié)合，大幅提升現(xiàn)有辦公軟件生產(chǎn)能力，結(jié)合微軟系統(tǒng)和辦公軟件的超高滲透率，此舉將推動云辦公領(lǐng)域迎來深刻AI變革。在辦公領(lǐng)域之外，Copilot生產(chǎn)的AI推薦信息將提升用戶對AIGC功能依賴程度，有望推動社交、消費等領(lǐng)域廠商擁抱AI產(chǎn)品以留住用戶。在社會生產(chǎn)領(lǐng)域，Copilot所代表的用戶終端的全場景AI助手有望協(xié)助完成大模型到用戶橋梁搭建，推進AIGC最終應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)落地。Copilot有望重塑AI應(yīng)用體驗，推動AI應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈變革。Copilot發(fā)布代表AI應(yīng)用逐步落地，AI產(chǎn)業(yè)鏈形成商業(yè)閉環(huán)，建議重點關(guān)注大模型應(yīng)用領(lǐng)域及AI算力產(chǎn)業(yè)鏈。Copilot商用版即將推出，AIGC融入辦公場景預(yù)計將極大提高微軟算力需求，有望推動算力產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績的進一步釋放?？紤]到中際旭創(chuàng)、天孚通信等光器件廠商深度參與海外算力建設(shè)，預(yù)計將在算力需求增長中核心受益。我們認為，隨著AI助手融入生活推動AI應(yīng)用場景實現(xiàn)閉環(huán)，AI全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)攀升。持續(xù)看好光模塊光器件、算力設(shè)備商等硬件供應(yīng)商和以運營商為代表的行業(yè)大模型和算力提供商，建議關(guān)通信行業(yè)持續(xù)跟蹤公司：運營商重點推薦中國電信、中國移動、中國聯(lián)通；設(shè)備商建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)，重點推薦共進股份；光模塊光器件光芯片建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纖光纜建議關(guān)注長飛光纖、亨通光電、中天科技；IDC建議關(guān)注奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、科華數(shù)據(jù)；物聯(lián)網(wǎng)模組重點推薦廣和通、移為通信，建議關(guān)注威勝信息；控制器重點推薦拓邦股份、和而泰；衛(wèi)星通信重點推薦鋮昌科技；軍工通信重點推薦七一二、上海瀚訊；會議系統(tǒng)重點推薦億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；5G消息重點推薦夢網(wǎng)科技；通信網(wǎng)絡(luò)管維建議關(guān)注潤建風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下滑風(fēng)險，算力建設(shè)不及預(yù)期，算力需求不及預(yù)期，大模型賦能應(yīng)用落地不及預(yù)期。證券分析師：歐子興行業(yè)基本數(shù)據(jù)相對指數(shù)表現(xiàn)2022-09-23~2023-09-2254%33%12%-9%22/0922/1223/0223/0423/0723/09通信滬深300相關(guān)研究報告業(yè)鏈年度閱兵，光博會聚焦算力高速網(wǎng)絡(luò)》《通信行業(yè)周報（20230828-2023半年報總結(jié)：繼續(xù)堅定看好行業(yè)投資機會，把握通信行業(yè)周報（20230918-20230924）證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號一、微軟2023年秋季發(fā)布會成功舉辦：全新Copilot平臺或?qū)㈩嵏苍修k公場景 4 4 5 5 8（一）通信板塊整體行情走勢 8 9 （一）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施 4 5 5 6 6 7 8 9 9 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號公場景資料來源：微軟官網(wǎng)Copilot功能強大，全新平臺或成為新一代生產(chǎn)力工具，多方面協(xié)助用戶辦公。資料來源：微軟官網(wǎng)資料來源：微軟官網(wǎng)統(tǒng)中，全面融入辦公及企業(yè)管理軟件，自動提取網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、用戶工作等數(shù)據(jù)，提供品以留住用戶。在社會生產(chǎn)領(lǐng)域，Copilot所代表的用戶算力設(shè)備商等硬件供應(yīng)商和以運營商為代表的算力提供商，重點推薦：中國移動、中國預(yù)計將在算力需求持續(xù)增長的背景下核心受益。以交換機為代表的數(shù)通業(yè)務(wù)預(yù)計在AI算力需求持續(xù)釋放過程中充（一）通信板塊整體行情走勢圖表7通信（申萬）指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300指數(shù)走勢（以2014/180.00%160.00%通信行業(yè)(申萬)滬深300創(chuàng)業(yè)板指數(shù)140.00%120.00%100.00%80.00%40.00%60.00%36.80%80.00%40.00%20.00%20.00%5.81%-20.00%-40.00%本周通信行業(yè)漲幅（2.97%）在所有一級行業(yè)中排序第一，全年漲幅排序第40.00%30.00%20.00%10.00% 0.00%-10.00%-20.00%-30.00%周漲跌幅年漲跌幅通信非銀金融傳媒銀行家用電器計算機食品飲料汽車建筑材料機械設(shè)備建筑裝飾醫(yī)藥生物商業(yè)貿(mào)易農(nóng)林牧漁綜合交通運輸輕工制造電氣設(shè)備房地產(chǎn)鋼鐵化工紡織服裝公用事業(yè)國防軍工有色金屬休閑服務(wù)圖表9通信（申萬）指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300指數(shù)估本周通信板塊漲幅前五分別為精倫電子（+37.5%）、*ST新海（+24.1%）、天孚通信證券代碼證券簡稱證券代碼證券簡稱（一）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施中信科移動成功獲得工信部首個“無線電發(fā)射設(shè)備型突破標志著中信科移動在通信設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)實力、穩(wěn)定可靠的生產(chǎn)能力和優(yōu)秀的質(zhì)量管理水平得到了國家級別的認可。試點企業(yè)名單。在試點期間，中信科移動與工信部無管局密切合作，進行多次線上、線下的會議溝通和測試能力提升工作，還成功進行了CNAS（中國合格評定國家認可委員電發(fā)射設(shè)備型號核準”5GNR基站自檢自證證書，彰顯了中信科移動的技術(shù)實力，并促進了中信科移動檢測中心的檢測能力提升、檢測范圍的擴展以及檢測管控體系的完善，辦四屆，今年，大賽將致力于加速制造業(yè)轉(zhuǎn)型，解決制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵問題，挖掘一批技術(shù)先進、成效顯著、易推廣復(fù)用的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案。第五屆中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大賽著眼于我國制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型痛點，旨在為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新成果提供展示、交流和資源共享的平臺，激發(fā)人才活力、釋放創(chuàng)新潛力、增強產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型動力，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案供給能力的提升，以價值為牽引，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域本屆大賽分為新銳組和領(lǐng)軍組兩個組別。比賽的評審標準重點關(guān)注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)如何賦能制造業(yè)的高端化、智能化和綠色化轉(zhuǎn)型。賽題涵蓋質(zhì)量提升解決方案、產(chǎn)品服務(wù)化解決方案、工業(yè)大腦解決方案、穩(wěn)鏈強鏈解決方案、綠色低碳解決方案等五個方向，鼓勵參獎名額和獎金金額。從賽站總決賽當(dāng)中晉級的解決方案將在年底參加在寧波舉行的全國總決賽，各組別的獲獎解決方案將角逐全國總決賽的一、二、三等獎及多個單項獎。大中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大賽備受政府和產(chǎn)業(yè)界的重視。大賽由工業(yè)和信息化部、國務(wù)院國有資作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大賽還同步開展了產(chǎn)業(yè)服務(wù)計劃，從產(chǎn)建設(shè)證券、中移資本、軟銀中國資本、紅杉資本等。本屆大賽還成立了中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大賽投融資工作委員，旨在加強賽事產(chǎn)業(yè)服務(wù)，為大賽企業(yè)提供全鏈條投融資賦能。以賦能企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、激發(fā)經(jīng)濟發(fā)展新動能為目標，第五屆中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大賽必將再次為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)帶來新的機遇和突破，推動產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。第五屆中國工業(yè)辦了華為網(wǎng)絡(luò)安全治理分論壇。本次分論壇的主題為“夯實網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)安全，護航數(shù)字近年來網(wǎng)絡(luò)安全形勢愈發(fā)嚴峻，安全事件層出不窮。對企業(yè)而言，隨著數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型進程的不斷加快，網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全已成為企業(yè)經(jīng)營需要堅守的底線，保障業(yè)務(wù)成功的基石。如何通過管理和技術(shù)措施來構(gòu)筑防線、管控風(fēng)險、確保合規(guī)、護航企業(yè)的數(shù)字化實踐等內(nèi)容。中國信息通信研究院副院長魏亮分享了基礎(chǔ)電信網(wǎng)絡(luò)等重點領(lǐng)域關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施面臨時分享了我國在立法、管理格局和管理要點等方面的工作實踐；最后對未來如何加強關(guān)基保護，提出以凝聚共識為起點、以標準體系為引領(lǐng)、以能力建設(shè)為抓手，以打造生態(tài)為導(dǎo)向的創(chuàng)新性理念。中國公安部第三研究所網(wǎng)絡(luò)安全法律研究中心主任黃道麗指出“數(shù)據(jù)是當(dāng)今最具時代特保障關(guān)系穩(wěn)定到防范安全秩序破壞，需要強化數(shù)據(jù)安全治理，不斷提升數(shù)據(jù)安全保障能力；同時分享了數(shù)據(jù)安全合規(guī)關(guān)注（統(tǒng)籌布局、重點環(huán)節(jié)把控和技術(shù)支撐體系，數(shù)據(jù)標準化和人的因素等重點措施，執(zhí)法案例提示）與合規(guī)實踐（產(chǎn)品隱私功能優(yōu)化、技術(shù)保華為網(wǎng)絡(luò)安全與用戶隱私保護官楊曉寧分享了主題為“共建共享，守護數(shù)字世界的安全與隱私”的主題演講，分享安全在物理世界與數(shù)字世界類比觀點“物理世界中的安全狀身安全就是保護個人隱私、保護財產(chǎn)安全就是保護數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全治理的目的之一入，持續(xù)進行網(wǎng)絡(luò)安全能力構(gòu)建和軟件工程能力提升變革，保障產(chǎn)品與服務(wù)端到端可信強合作，夯實網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)安全，護航數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型，共建安全繁榮生態(tài)，共筑網(wǎng)絡(luò)華為云發(fā)布盤古汽車大模型為車企員工打造專家助手（C114通信“我們希望，盤古汽車大模型能夠讓車企的每一位員工都擁有自己的專家助手，讓工作在汽車行業(yè)，自動駕駛的訓(xùn)練難以遍歷各種復(fù)雜場景。盤古汽車大模型通過構(gòu)建數(shù)字孿天內(nèi)。在商專車場景中，盤古可模擬礦區(qū)環(huán)境揚塵飛揚、上下長坡、大曲率轉(zhuǎn)彎等場景探討數(shù)據(jù)中心能源、行業(yè)關(guān)鍵供電、站點能源等新型數(shù)字產(chǎn)業(yè)能源基礎(chǔ)設(shè)施的前沿技術(shù)華為數(shù)字能源公司副總裁、首席營銷官方良周在開為基礎(chǔ)設(shè)施的智能化,是推動數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵手段源及關(guān)鍵供電全球Marketing與解決方案銷售總經(jīng)理張構(gòu)建極簡低碳站點能源目標網(wǎng),成就無所不及的綠色聯(lián)接;通過極致可靠的關(guān)鍵供電,為數(shù)字產(chǎn)業(yè)提供無所不至的動力保障。通過構(gòu)建新型數(shù)字產(chǎn)業(yè)能源基礎(chǔ)設(shè)施載更多聯(lián)接,讓每一個瓦特支撐更多算力,消除能源鴻溝,讓數(shù)字世界堅信網(wǎng)）科技、科大訊飛等四十多家企業(yè)前日共同編制了《面向行業(yè)的大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型技術(shù)和合規(guī)性、可追溯性、私有化部署、風(fēng)險控制等方面的要求”。騰訊云有關(guān)負責(zé)人表示，這一標準的正式發(fā)布，意味著金融行業(yè)大模型技術(shù)和應(yīng)用的評估、驗收等工作有了重要指導(dǎo)和依據(jù)。中國工程院院士、復(fù)旦大學(xué)金融科技研究院院長柴洪峰也在2023年國家網(wǎng)絡(luò)安全宣傳一是金融數(shù)據(jù)的私密性限制了共享和構(gòu)建大規(guī)模數(shù)據(jù)二是金融數(shù)據(jù)的多模態(tài)特性增加了模型處理和建模的復(fù)雜性。為了克服這些難題，加強產(chǎn)學(xué)研的合作勢在必行，需要共同構(gòu)建更強大的金融垂直領(lǐng)域基礎(chǔ)模型，以提高大模型（一）行業(yè)數(shù)據(jù)更新：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)00100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-2019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07中國移動中國電信中國聯(lián)通資料來源：三大運營商公告，華創(chuàng)證券（中國聯(lián)通自2022年2月起不再單獨披露移動用戶數(shù)）100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-中國移動中國電信中國聯(lián)通資料來源：三大運營商公告，華創(chuàng)證券30,00025,00020,00015,00010,0005,000-2016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中國移動中國電信中國聯(lián)通資料來源：三大運營商公告，華創(chuàng)證券（中國聯(lián)通自2022年2月起不再單獨披露固定寬帶用戶數(shù)）