24Q1食品飲料行業(yè)基金持倉分析：板塊環(huán)比增持白酒價值延續(xù)關(guān)注飲料機會

內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄公募基金食飲板塊體配，超配增加 324Q1食品飲料仍是重倉一行業(yè)，持倉比例超比例環(huán)比上升 3食飲增倉主要源自動數(shù)基金 4白酒持倉環(huán)比上升大品持倉環(huán)比微降 5白酒四強重倉穩(wěn)固大品持倉多樣化 6白酒四強穩(wěn)居重倉十茅五汾迎來加倉 6白酒個股強者恒強大品倉位多樣化 7投資建議 9風(fēng)險提示 10圖表目錄圖表目錄圖1.食品飲料板塊24Q1持倉比例仍居各行第一 3圖2.食品飲料板塊基金倉變化 4圖3.主動權(quán)益基金及被指數(shù)基金在食飲板持規(guī)模（億元） 4圖4.食品飲料板塊指數(shù)金與主動權(quán)益基金倉比 5圖5.白酒板塊指數(shù)基金主動權(quán)益基金持倉比 5圖6.白酒板塊基金持倉化 6圖7.化 6圖8.茅臺、五糧液基金倉變化 7圖9.化 7圖10.食品飲料基金重持股市值前30大個股持變動情況 8表1.分子板塊基金重倉倉比例 5表2.分子板塊基金重倉配比例 6表3.基金重倉前20大個股持倉比例（%） 7表4.食品飲料持有基金量前10大個股 9表5.食品飲料基金重倉股占流通股比重前10大個股 9公募基金食飲板塊整體增配，超配增加24Q1食品飲料仍是重倉第一行業(yè)，持倉比例及超配比例環(huán)比上升本報告基金樣本為全部內(nèi)地公募基金，根據(jù)相關(guān)基金已全部披露的2024年一季報，樣本基金凈值規(guī)模約2.72萬億元。其中食品飲料持倉為3851億元，占比14.14%。24Q123Q40.49pct24Q1季末基金食品飲料板塊重倉持股比例為14.14%（食品飲料重倉持股市值/23Q40.49pct23Q1-24Q1別為15.60%、12.90%、14.00%、13.65%、14.14%。橫向?qū)Ρ瓤矗鍓K重倉比例圖1.食品料塊24Q1比例居行第一 8%6%4%2%0%

24Q1持倉比例 23Q4持倉比例注：行業(yè)分類采用SW一級行業(yè)數(shù)據(jù)來源：、24Q123Q40.55pct24Q1A51（750.55pct24Q1食品料塊金倉化 超配比例 基金重倉食品飲料配置比例食品飲料市值/A股 食品飲料市值/A股（非銀行石油石化）20%15%10%5%2010/32010/92010/32010/92011/32011/92012/32012/92013/32013/92014/32014/92015/32015/92016/32016/92017/32017/92018/32018/92019/32019/92020/32020/92021/32021/92022/32022/92023/32023/92024/3數(shù)據(jù)來源：、食飲增倉主要源自被動指數(shù)基金24Q1食飲板塊被動指數(shù)基金持倉比例提升，主動權(quán)益基金持倉比例環(huán)比持穩(wěn)。0.02pct0.13pct1.05pct1.16pct至17.28%。主動益金被指基金食板持規(guī)（億） 數(shù)據(jù)來源：、注：主動權(quán)益基金包含：普通股票型基金、偏股型混合基金、平衡型混合基金、靈活型混合基金被動指數(shù)基金包含：被動指數(shù)型基金、增強指數(shù)型基金圖4.食品料塊數(shù)金主動益金倉比 白酒塊數(shù)金主權(quán)益金倉比 30%25%20%15%10%5%0%

主動權(quán)益基金 被動指數(shù)基金 全部

25%20%15%10%5%2019/32019/62019/32019/62019/92019/122020/32020/62020/92020/122021/32021/62021/92021/122022/32022/62022/92022/122023/32023/62023/92023/122024/3

主動權(quán)益基金 被動指數(shù)基金 全部數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、白酒持倉環(huán)比上升，大眾品持倉環(huán)比微降表1.分子板塊基金重倉持倉比例24Q1環(huán)比24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q224Q124Q10.63pct至1254312Q1季末白酒持倉比例分別為13.10.71271.表1.分子板塊基金重倉持倉比例24Q1環(huán)比24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q2食品飲料0.49pct14.14%13.65%14.00%12.90%15.60%15.67%16.47%16.00%白酒0.63pct12.54%11.91%12.27%10.76%13.20%13.14%13.92%13.62%大眾品-0.14pct1.60%1.74%1.74%2.14%2.40%2.53%2.55%2.38%啤酒0.06pct0.43%0.37%0.52%0.69%0.89%0.79%0.90%0.67%飲料乳品0.00pct0.59%0.59%0.51%0.62%0.60%0.72%0.84%0.93%食品加工-0.10pct0.24%0.34%0.29%0.36%0.35%0.35%0.36%0.33%休閑食品-0.01pct0.14%0.15%0.14%0.14%0.17%0.21%0.15%0.11%調(diào)味發(fā)酵品-0.03pct0.15%0.18%0.17%0.19%0.21%0.27%0.20%0.24%數(shù)據(jù)來源：、24Q1超配比例環(huán)比上升063pct至8.12Q1Q18.3、6.51%7.67%7.51%24Q10.08pct0.08%，0.05pct食品飲料0.55pct8.22%7.67%7.80%6.95%8.84%8.68%9.26%8.70%白酒0.63pct8.15%7.51%7.67%6.51%8.34%8.22%8.68%8.36%大眾品-0.08pct0.08%0.16%0.13%0.45%0.50%0.46%0.58%0.34%啤酒0.05pct0.27%0.22%0.34%0.50%0.66%0.57%0.68%0.46%飲料乳品0.00pct0.13%0.14%0.06%0.17%0.14%0.20%0.34%0.39%食品加工-0.08pct-0.04%0.04%-0.01%0.07%0.04%0.01%0.04%0.01%休閑食品0.01pct-0.03%-0.03%-0.05%-0.06%-0.06%-0.05%-0.06%-0.11%調(diào)味發(fā)酵品-0.02pct-0.25%-0.23%-0.23%-0.26%-0.35%-0.35%-0.44%-0.43%數(shù)據(jù)來源：、圖6.白酒塊金倉化 化 20%15%10%5%

超配比例基金白酒配置比例白酒市值/A股白酒市值/A股（非銀行石油石化）

超配比例基金大眾品配置比例6% 大眾品市值/A股大眾品市值/A股（非銀行石油石化）4%2%表表2.分子板塊基金重倉超配比例24Q1環(huán)比24Q123Q423Q323Q223Q122Q422Q322Q216/316/917/317/916/316/917/317/918/318/919/319/920/320/921/321/922/322/923/323/924/316/316/917/317/918/318/919/319/920/320/921/321/922/322/923/323/924/3數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、白酒四強重倉穩(wěn)固，大眾品持倉多樣化白酒四強穩(wěn)居重倉前十，茅五汾迎來加倉24Q120423Q4持平。。5.4.32pc。32.29%0.37pct151.70%0.07pct1101.30%0.10pct。圖8.茅臺五液金倉化 化 貴州茅臺 五糧液7%6%5%4%3%2%1%20102011201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024

瀘州老窖 山西汾酒3%2%1%20102011201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024數(shù)據(jù)來源：、 數(shù)據(jù)來源：、表3.基金重倉前20大個股持倉比例（%）排名股票簡稱持倉比例股票簡稱持倉比例股票簡稱持倉比例股票簡稱持倉比例股票簡稱持倉比例2024Q1 2023Q42024Q1 2023Q41 貴州茅臺 5.43 貴州茅臺 5.112023Q3貴州茅臺 4.992023Q2貴州茅臺 4.322023Q1貴州茅臺 4.71五糧液紫金礦業(yè)2.29 五糧液1.94 瀘州老窖1.921.77瀘州老窖五糧液2.071.94五糧液紫金礦業(yè)2.29 五糧液1.94 瀘州老窖1.921.77瀘州老窖五糧液2.071.94五糧液瀘州老窖2.011.88五糧液瀘州老窖2.422.29瀘州老窖 1.703456 恒瑞醫(yī)藥 1.577 美的集團 1.488 1.461.46邁瑞醫(yī)療91.46邁瑞醫(yī)療

邁瑞醫(yī)療 1.57 藥明康德 1.66 騰訊控股 1.74 騰訊控股 1.91恒瑞醫(yī)藥 1.52 騰訊控股 1.54 邁瑞醫(yī)療 1.30 藥明康德 1.21山西汾酒 1.17藥明康德 1.28 邁瑞醫(yī)療 1.24 恒瑞醫(yī)藥 1.20 邁瑞醫(yī)療 山西汾酒 1.17騰訊控股 1.26 恒瑞醫(yī)藥 1.21 陽光電源 1.12 1.06 金山辦公 1.00 金山辦公 0.991.30山西汾酒101.30山西汾酒11 騰訊控股 1.1712 中國平安 1.1313 陽光電源 1.0314 長江電力 0.9915 中際旭創(chuàng) 0.9716 中微公司 0.9617 立訊精密 0.9118 中芯國際 0.8419 北方華創(chuàng) 0.8320中國海洋石油 0.76

中芯國際 1.17立訊精密 1.15紫金礦業(yè) 1.14 0.98中微公司 0.93美的集團 0.93中國平安 0.86陽光電源 0.80東方財富 0.76金山辦公 0.74海康威視 0.73

中國平安 1.04中芯國際 0.98中微公司 0.90金山辦公 0.82立訊精密 0.77紫金礦業(yè) 0.76中信證券 0.76東方財富 0.75美團-W 0.75

中興通訊 0.95 陽光電源 0.96藥明康德 0.93 愛爾眼科 0.92 0.91 東方財富 0.92比亞迪 0.88 隆基綠能 0.90中際旭創(chuàng) 0.80 0.89中芯國際 0.80中微公司 0.78 ?？低?0.78中國平安 0.76 美團-W 0.75北方華創(chuàng) 0.76 比亞迪 0.74美團-W 0.74 億緯鋰能 0.720.71古井貢酒晶澳科技 0.720.71古井貢酒數(shù)據(jù)來源：、

白酒個股強者恒強，大眾品倉位多樣化3024Q1基金重倉持5食品、五糧液。24Q15白酒板塊：強者恒強，茅五持倉上升，汾酒、今世緣表現(xiàn)亮眼。從基金重倉持股24Q16.7%、7.9%7.5%128家；2）9.5%，從基15.5%/6.5%，14.2%/6.8%8.2%。圖10.食品料金倉股值前30個持變況 數(shù)據(jù)來源：、表4.食品飲料持有基金數(shù)量前10大個股序號代碼名稱2024Q12023Q4持有基金數(shù)2023Q32023Q22023Q11600519.SH貴州茅臺151915931734158417142000858.SZ五糧液80567776782710193000568.SZ瀘州老窖5996068076788624600809.SH山西汾酒4053623511603625600887.SH伊利股份3873802933022736000596.SZ古井貢酒2491972701902197603369.SH今世緣1521302201401858600600.SH青島啤酒116961321992219603198.SH迎駕貢酒1001221461038010002840.SZ華統(tǒng)股份95105161816數(shù)據(jù)來源：、表5.食品飲料基金重倉持股占流通股比重前10大個股序號代碼名稱2024Q1基金重倉持股占流通股比重2023Q4 2023Q3 2023Q22023Q11002840.SZ華統(tǒng)股份21.57%22.74%11.84%13.10%11.29%2000596.SZ古井貢酒19.28%19.67%20.98%18.44%18.92%3000568.SZ瀘州老窖17.13%18.55%19.40%18.81%19.65%4300858.SZ科拓生物16.46%16.88%9.72%10.37%12.05%5002991.SZ甘源食品14.61%17.58%21.03%27.82%34.17%6603369.SH今世緣12.49%11.41%12.23%9.84%9.52%7003000.SZ勁仔食品12.07%14.23%4.15%4.27%4.99%8300973.SZ立高食品11.96%14.28%12.69%9.25%11.26%9600809.SH山西汾酒11.85%11.71%10.56%8.13%11.34%10002568.SZ百潤股份11.46%17.14%15.28%16.61%19.