凈穩(wěn)定資金率講解

11凈穩(wěn)定資金率講解中國證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部汪錦嶺2014年3月2021/5/27凈穩(wěn)定資金率計算表填報說明第二部分第一部分凈穩(wěn)定資金率的基本原理主要內(nèi)容2021/5/27一、凈穩(wěn)定資金率出臺的背景2008年金融危機的教訓2008年金融危機的一個重要原因，是危機前資金面寬松，金融機構(gòu)大量借入短期資金投資于流動性不足的資產(chǎn)。一旦金融市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，短期融資渠道無法持續(xù)，潛在的流動性風險演化成真實的流動性危機國際金融監(jiān)管組織加強了流動性風險監(jiān)管事實表明，此前面向金融機構(gòu)的資本監(jiān)管制度難以有效防范流動性風險2010年巴塞爾協(xié)議III提出了流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率兩個監(jiān)管指標。前者要求金融機構(gòu)有充足的現(xiàn)金儲備以應對短期流動性壓力，后者要求金融機構(gòu)保持合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，從中長期的角度提升經(jīng)營的穩(wěn)健性近年來，我國證券業(yè)的資產(chǎn)負債期限錯配程度不斷上升2021/5/27二、凈穩(wěn)定資金率的基本概念凈穩(wěn)定資金率=可用穩(wěn)定資金/所需穩(wěn)定資金可用穩(wěn)定資金金融機構(gòu)的各項資金來源中（負債、股東投入等），有多少在出現(xiàn)外部流動性壓力的情況下，仍能維持長期可用（持續(xù)使用一年以上）？所需穩(wěn)定資金為了確保在出現(xiàn)外部流動性壓力的情況下金融機構(gòu)仍能持續(xù)運營，金融機構(gòu)需要有多少長期穩(wěn)定資金，以便和其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配？監(jiān)管要求要求可用穩(wěn)定資金超過所需穩(wěn)定資金即凈穩(wěn)定資金率≥100%2021/5/27三、凈穩(wěn)定資金率的內(nèi)在含義反映了金融機構(gòu)的整體資產(chǎn)負債期限匹配程度允許一定程度的資產(chǎn)負債期限錯配，但應控制在合理范圍內(nèi)反映了金融機構(gòu)的中長期流動性風險水平確保在出現(xiàn)外部流動性壓力的情況下，金融機構(gòu)仍有穩(wěn)定的資金來源以支持其持續(xù)運營一年以上從中長期角度，分析金融機構(gòu)的資金來源和資金結(jié)構(gòu)能否滿足業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的需要2021/5/27四、凈穩(wěn)定資金率的計算方法—可用穩(wěn)定資金對金融機構(gòu)的負債和股東權(quán)益進行逐項分析資產(chǎn)負債表右側(cè)的各項，即金融機構(gòu)的各類資金來源對每一項資金來源，分析其中有多大比例屬于長期穩(wěn)定資金，即確定該項的“折算率”，折算后得出“可用穩(wěn)定資金”確定折算率時應考慮的因素資金期限：短期/長期資金對手方：機構(gòu)/散戶2021/5/27四、凈穩(wěn)定資金率的計算方法—所需穩(wěn)定資金對金融機構(gòu)的各項資產(chǎn)和表外或有義務(wù)（擔保、承諾等）進行逐項分析即資產(chǎn)負債表左側(cè)各項，加上表外項目，統(tǒng)稱表內(nèi)外資產(chǎn)對每項表內(nèi)外資產(chǎn)，根據(jù)其性質(zhì)，分析需要有多少比例的長期穩(wěn)定資金為其提供支持，即確定“折算率”。折算后得出“所需穩(wěn)定資金”確定折算率時應考慮的因素資產(chǎn)期限：短期/長期資產(chǎn)流動性：高流動性/低流動性資產(chǎn)質(zhì)量：高風險/低風險2021/5/27五、凈穩(wěn)定資金率與流動性覆蓋率的比較側(cè)重點不同流動性覆蓋率反映的是金融機構(gòu)的短期流動性風險，分析金融機構(gòu)是否有足夠的流動性儲備，以便在出現(xiàn)外部流動性壓力時，能維持一個月的持續(xù)經(jīng)營（不出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂）凈穩(wěn)定資金率反映的是金融機構(gòu)的中長期流動性風險，分析金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)是否合理，能否提供足夠的長期穩(wěn)定資金，以滿足業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的需要。計算方法不同流動性覆蓋率側(cè)重于現(xiàn)金流分析，在假設(shè)的壓力情景下，分析金融機構(gòu)未來一個月的現(xiàn)金流量。凈穩(wěn)定資金率側(cè)重于資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)分析，在假設(shè)的壓力情景下，分析金融機構(gòu)能夠提供的長期穩(wěn)定資金和應當需要的長期穩(wěn)定資金。2021/5/27六、凈穩(wěn)定資金率的歷史發(fā)展

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2008

2019穩(wěn)健的流動性風險管理與監(jiān)管原則BaselIII:流動性覆蓋率/凈穩(wěn)定資金率流動性覆蓋率生效，逐步達標既要防范流動性風險，又要支持經(jīng)濟發(fā)展既要統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，又要照顧各地差異流動性覆蓋率觀察期流動性覆蓋率-終稿凈穩(wěn)定資金率觀察期凈穩(wěn)定資金率修訂稿凈穩(wěn)定資金率生效2021/5/27七、凈穩(wěn)定資金率在我國銀行業(yè)的應用腕骨指標體系銀監(jiān)會于2010年對五家大型商業(yè)銀行推出了腕骨指標體系由資本充足性、貸款質(zhì)量、風險集中度、撥備覆蓋、附屬機構(gòu)、流動性、案件防控等7個方面，共13項指標構(gòu)成流動性指標中，包括流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率銀監(jiān)會《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法（試行）》2014年發(fā)布，落實巴塞爾協(xié)議III的相關(guān)要求，適用于全部商業(yè)銀行由于巴塞爾委員會對凈穩(wěn)定資金率的計算規(guī)則未最終定稿，因此目前未包括凈穩(wěn)定資金率2021/5/27八、凈穩(wěn)定資金率在我國證券業(yè)的應用近年來，部分證券公司自發(fā)將凈穩(wěn)定資金率應用于內(nèi)部流動性風險管理，積累了一定的實踐經(jīng)驗各資產(chǎn)負債項目的折算率要么完全照搬巴塞爾協(xié)議III的規(guī)定，要么由各證券公司自主設(shè)定，缺乏統(tǒng)一性在數(shù)據(jù)測算和征求行業(yè)意見的基礎(chǔ)上，《證券公司流動性風險管理指引》明確了凈穩(wěn)定資金率的具體計算規(guī)則既學習借鑒了巴塞爾協(xié)議III的最新成果，也充分考慮了我國證券行業(yè)的業(yè)務(wù)特點和國內(nèi)金融市場的實際情況在具體計算項目和折算率方面，與巴塞爾協(xié)議III存在一些不同之處未來隨著證券行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的變化，會適時進行修訂完善2021/5/27凈穩(wěn)定資金率計算表填報說明第二部分第一部分凈穩(wěn)定資金率的基本原理主要內(nèi)容2021/5/27一、凈穩(wěn)定資金率計算表的基本結(jié)構(gòu)指資產(chǎn)負債項目的期末賬面余額根據(jù)折算率計算后的結(jié)果對于需要計提資產(chǎn)減值準備的項目，以扣減資產(chǎn)減值準備后的凈額為計算基礎(chǔ)；無須計提資產(chǎn)減值準備的項目，以其賬面余額作為計算基礎(chǔ)。項

目期末余額折算率折算后的金額可用穩(wěn)定資金其中：1.調(diào)整后凈資產(chǎn)

2.剩余存續(xù)期大于等于1年的借款和負債

3.所有其他負債和權(quán)益

所需穩(wěn)定資金其中：1.高流動性資產(chǎn)

……

凈穩(wěn)定資金率（NSFR）2021/5/27二、可用穩(wěn)定資金—調(diào)整后凈資產(chǎn)以資產(chǎn)負債表的“所有者權(quán)益”項目為基礎(chǔ)，減去：未實現(xiàn)收益形成的資本公積：可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動形成的浮盈未實現(xiàn)收益形成的未分配利潤：交易性金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利潤留存交易性金融資產(chǎn)公允價值-歷史成本調(diào)整后的凈資產(chǎn)，全額計入可用穩(wěn)定資金2021/5/27二、可用穩(wěn)定資金—負債和其他所有者權(quán)益項目折算率2.剩余存續(xù)期大于等于1年的借款和負債次級債務(wù)100%長期借款100%應付債券100%

3.所有其他負債和權(quán)益0%1、目前證券公司的中長期融資渠道主要有次級債、公司債、證券公司債、長期借款等幾類。對于剩余期限超過一年的上述債務(wù)，均全額計入可用穩(wěn)定資金。2、此處次級債務(wù)含次級債券。3、應付工資、應付股利等運營性負債一般期限較短，不計入可用穩(wěn)定資金。4、拆借、回購、短融等短期融資渠道較不穩(wěn)定，不計入可用穩(wěn)定資金。5、客戶交易結(jié)算資金被獨立存管，證券公司無法動用，不計入可用穩(wěn)定資金。2021/5/27比較：巴塞爾協(xié)議III對可用穩(wěn)定資金的相關(guān)規(guī)定更多地考慮了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特點項目折算率監(jiān)管資本（不含一年內(nèi)到期的二級資本）100%剩余期限超過一年的存款及債務(wù)100%一年內(nèi)到期、穩(wěn)定的個人和小企業(yè)存款95%（原90%）一年內(nèi)到期、不夠穩(wěn)定的個人和小企業(yè)存款90%（原80%）一年內(nèi)到期的非金融機構(gòu)存款50%其他存款及負債0%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—高流動性資產(chǎn)項目折算率貨幣資金0%結(jié)算備付金0%拆出資金（不足1年）0%存出保證金0%買入返售金融資產(chǎn)0%貨幣市場基金0%1、上述各項資產(chǎn)的流動性較高，可以在短時間內(nèi)變現(xiàn)，且?guī)缀醪粫霈F(xiàn)損失，因此可以全部以短期資金作為資金來源，不需要長期穩(wěn)定資金提供支持。2、其中買入返售金融資產(chǎn)不含約定購回、股票質(zhì)押式回購等低流動性資產(chǎn)。2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—剩余期限不足1年的證券1、雖然這些證券的到期日在一年以內(nèi)，但考慮到其可能會因為信用事件而發(fā)生損失，所以仍需要一定比例的長期穩(wěn)定資金作為支持，不能全部依賴短期資金。2、未評級的信用債券歸入BBB級以下信用債券。3、超短期融資券適用其發(fā)行主體的信用評級。項目折算率國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券0%政府支持機構(gòu)債券、地方政府債0%信用評級AAA級的信用債券0%信用評級AAA級以下，BBB級（含）以上的信用債券1%信用評級BBB級以下的信用債券5%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—剩余期限超過1年的證券1、雖然這些證券的到期日在一年以上，但由于存在相應的交易市場，在必要時可以通過出售證券來變現(xiàn)，所以根據(jù)上述證券的變現(xiàn)能力以及變現(xiàn)時可能會發(fā)生的損失，確定需要的長期穩(wěn)定資金比例。剩余部分可以用短期資金提供支持。2、未評級的信用債券歸入BBB級以下信用債券。3、對于BBB級以下的債券，仍允許50%的資金由短期資金提供，為業(yè)務(wù)發(fā)展預留了空間。項目折算率國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券5%政府支持機構(gòu)債券、地方政府債5%信用評級AAA級的信用債券10%信用評級AAA級以下，BBB級（含）以上的信用債券20%信用評級BBB級以下的信用債券50%2021/5/27比較：巴塞爾協(xié)議III對債券的相關(guān)規(guī)定1、我國債券市場尚不成熟，以銀行間債券市場為主，流動性不高，但違約率較低，所以不能完全照搬巴塞爾協(xié)議III的做法。2、我們考慮了各類債券的到期日因素，并根據(jù)當前債券市場的流動性狀況、信用風險狀況對折算率進行了相應調(diào)整。項目折算率國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券5%信用評級AA-級（含）以上信用債券15%信用評級AA-級以下，BBB-級（含）以上的信用債券50%信用評級BBB-級以下、一年內(nèi)到期的信用債券50%信用評級BBB級以下、一年以上到期的信用債券85%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—股票、可轉(zhuǎn)債1、由于上述證券在必要時可以通過出售來變現(xiàn)，所以根據(jù)上述證券的市場流動性以及變現(xiàn)時可能會發(fā)生的損失，確定需要的長期穩(wěn)定資金比例。剩余部分可以用短期資金提供支持。2、股票中不含轉(zhuǎn)融通融入的證券。3、一般上市股票的口徑與《證券公司凈資本計算表》中的口徑相同，不包括流通受限的股票、持有一種股票的市值與該股票市值的比例超過5%的股票、ST股票、*ST股票、已退市且在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票、已退市且未在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票。項目折算率4.股票上海180指數(shù)、深圳100指數(shù)、滬深300指數(shù)成分股30%一般上市股票50%其他股票100%5.可轉(zhuǎn)換債券30%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—基金、衍生金融資產(chǎn)1、衍生金融資產(chǎn)往往由衍生合約公允價值變動產(chǎn)生浮盈導致。由于浮盈已經(jīng)在“可用穩(wěn)定資金”中扣除，此處不再計算“所需穩(wěn)定資金”。2、證券投資基金根據(jù)其流動性以及變現(xiàn)時可能會發(fā)生的損失，確定需要的長期穩(wěn)定資金比例。3、證券投資基金不含貨幣市場基金。4、次級類基金指分級基金中除優(yōu)先份額之外的基金。5、混合類基金從嚴歸屬。項目折算率6.衍生金融資產(chǎn)0%7.證券投資基金固定收益類基金10%權(quán)益類基金20%

次級類基金50%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—信用類資產(chǎn)1、對于一年以內(nèi)的信用類業(yè)務(wù)，考慮到其快速變現(xiàn)能力較差，且存在信用風險，故仍需50%的長期穩(wěn)定資金作為支持。2、轉(zhuǎn)融通資金由于專款專用，資金封閉運行，故對其形成的資產(chǎn)給予較低的折算率。3、向客戶融出的資金中，優(yōu)先認定為轉(zhuǎn)融通融出的資金。4、融出證券在“股票”中已經(jīng)考慮，此處不再重復考慮。項目折算率8.融出資金

自有資金融出資金50%轉(zhuǎn)融通融出資金5%9.約定購回融出資金50%10.股票質(zhì)押式回購融出資金50%到期日在1年以內(nèi)（含）的融出資金50%到期日在1年以上（不含）的融出資金75%2021/5/27比較：巴塞爾協(xié)議III對貸款的相關(guān)規(guī)定1、我們在設(shè)置信用類資產(chǎn)的折算率時，參考了巴塞爾協(xié)議III的相關(guān)規(guī)定。2、對于一年后到期的股票質(zhì)押回購，折算率在高質(zhì)量貸款和普通貸款之間。項目折算率一年內(nèi)到期的各類貸款50%一后后到期的高質(zhì)量貸款（如優(yōu)質(zhì)個人住房按揭）65%一年后到期的普通貸款85%不良貸款100%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—其他資產(chǎn)1、一年內(nèi)到期的各類應收款項，參照一年內(nèi)到期貸款設(shè)置折算率。2、其他所有資產(chǎn)中，不包括代理買賣證券款（含信用交易代理買賣證券款）、代理承銷證券款及轉(zhuǎn)融通融入證券形成的資產(chǎn)。項目折算率11.

1年以內(nèi)的應收款項50%

12.

應收股利50%13.

應收利息50%14.

其他所有資產(chǎn)100%2021/5/27三、所需穩(wěn)定資金—證券衍生品合約1、利率互換期末金額按照利率互換名義本金總額填列；股指期貨期末金額按照股指期貨合約價值總額填列