滌綸長(zhǎng)絲-行業(yè)周報(bào)：聚酯大廠減產(chǎn)計(jì)劃有序執(zhí)行滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分——滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)周報(bào)基礎(chǔ)化工投資要點(diǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)截至2024年5月17日，化纖指數(shù)收4071.16點(diǎn)，本周漲跌幅為+1.20%，基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.95%，滬深300指數(shù)漲跌幅為+0.32%。價(jià)格價(jià)差：滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格維持據(jù)Wind，截至2024年5月17日，POY價(jià)格達(dá)7400.00元/噸，環(huán)比上周-0.67%，POY-PX/MEG價(jià)差達(dá)1138.73元/噸，環(huán)比上周-5.71%；FDY價(jià)格達(dá)8025.00元/噸，環(huán)比上周無(wú)增減，F(xiàn)DY-PX/MEG價(jià)差達(dá)1691.83元/噸，環(huán)比上周-1.44%；DTY價(jià)格達(dá)9000.00元/噸，環(huán)比上周無(wú)增減，DTY-PX/MEG價(jià)差達(dá)2554.66元/噸，環(huán)比上周-0.96%。供給端：聚酯大廠減產(chǎn)計(jì)劃有序執(zhí)行，滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮開(kāi)工率方面，據(jù)百川盈孚，本周滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率達(dá)86.37%，環(huán)比減少2.63個(gè)百分點(diǎn)；滌綸短纖開(kāi)工率達(dá)75.19%，環(huán)比減少5.87個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，據(jù)CCF華瑞信息統(tǒng)計(jì)，截至2024年5月17日，江浙市場(chǎng)POY庫(kù)存達(dá)28.30天，環(huán)比上周+1.00天；FDY庫(kù)存達(dá)22.50天，環(huán)比上周+0.30天；DTY庫(kù)存達(dá)30.50天，環(huán)比上周-0.20天。據(jù)百川盈孚，5月13日開(kāi)始，桐昆股份、新鳳鳴等主流大廠減產(chǎn)計(jì)劃開(kāi)始執(zhí)需求端：國(guó)內(nèi)織造企業(yè)原料庫(kù)存低位維持表觀消費(fèi)量方面，據(jù)百川盈孚，2024年1-3月滌綸長(zhǎng)絲表觀消費(fèi)量達(dá)804.54萬(wàn)噸，同比+51.07%；其中，2024年3月滌綸長(zhǎng)絲表觀消費(fèi)量達(dá)295.93萬(wàn)噸，同比+25.00%，環(huán)比+22.97%。織造印染開(kāi)工方面，據(jù)Wind，本周江浙織機(jī)開(kāi)工率達(dá)71.68%，環(huán)比上周下滑0.59個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)百川盈孚，本周江浙地區(qū)印染開(kāi)工率達(dá)79.72%，環(huán)比上周下滑2.50個(gè)百分點(diǎn)。訂單庫(kù)存方面，據(jù)百川盈孚，截至2024年5月16日，國(guó)內(nèi)織造訂單天數(shù)達(dá)13.52天，環(huán)比上周-0.81天；國(guó)內(nèi)織造企業(yè)原料庫(kù)存達(dá)9.7天，環(huán)比上周-0.07天；國(guó)內(nèi)織造成品庫(kù)存達(dá)22.37天，環(huán)比上周+1.35天。PX方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PX價(jià)格達(dá)8107.00元/噸，環(huán)比上周-0.05%；本周?chē)?guó)內(nèi)PX開(kāi)工率達(dá)79.79%，環(huán)比上周減少0.55個(gè)百分點(diǎn)。PTA方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PTA價(jià)格達(dá)5820.00元/噸，環(huán)比上周+0.87%；本周?chē)?guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率達(dá)69.95%，環(huán)比上周減少3.28個(gè)百分點(diǎn)。乙二醇方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，乙二醇價(jià)格達(dá)4410.00元/噸，環(huán)比上周+2.08%。行業(yè)評(píng)級(jí):看好(維持)tangyongjun@相關(guān)報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分投資建議需求端，內(nèi)需向好疊加海外去庫(kù)，滌綸長(zhǎng)絲需求有望改善；供給端，行業(yè)集中度持續(xù)提升，后續(xù)擴(kuò)張節(jié)奏有望放緩，我們看好滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)景氣上行。建議重點(diǎn)關(guān)注桐昆股份、新鳳鳴等。風(fēng)險(xiǎn)提示原料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分正文目錄 52行業(yè)運(yùn)行情況 6 62.2供給端：聚酯大廠減產(chǎn)計(jì)劃有序執(zhí)行，滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮 82.3需求端：國(guó)內(nèi)織造企業(yè)原料庫(kù)存低位維持 103原料端：MEG價(jià)格環(huán)比上行 12 14請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖1：滬深300及化纖指數(shù)漲跌幅 5圖2：桐昆股份及新鳳鳴市場(chǎng)表現(xiàn) 5圖3：POY價(jià)格價(jià)差情況 6圖4：POY價(jià)差分布 6圖5：FDY價(jià)格價(jià)差情況 6圖6：FDY價(jià)差分布 6圖7：DTY價(jià)格價(jià)差情況 7圖8：DTY價(jià)差分布 7圖9：滌綸短纖價(jià)格價(jià)差情況 7圖10：滌綸短纖價(jià)差分布 7圖11：聚酯瓶片價(jià)格價(jià)差情況 7圖12：聚酯瓶片價(jià)差分布 7圖13：滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率 8圖14：滌綸長(zhǎng)絲周度產(chǎn)量 8圖15：滌綸短纖開(kāi)工率 8圖16：滌綸短纖周度產(chǎn)量 8圖17：POY庫(kù)存情況 9圖18：FDY庫(kù)存情況 9圖19：DTY庫(kù)存情況 9圖20：滌綸短纖工廠庫(kù)存情況 9圖21：聚酯瓶片工廠庫(kù)存情況 9圖22：滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)率 10圖23：滌綸短纖產(chǎn)銷(xiāo)率 10圖24：滌綸長(zhǎng)絲月度表觀消費(fèi)量（萬(wàn)噸） 10圖25：滌綸長(zhǎng)絲月度出口量（萬(wàn)噸） 10圖26：滌綸短纖月度表觀消費(fèi)量（萬(wàn)噸） 11圖27：滌綸短纖月度出口量（萬(wàn)噸） 11圖28：江浙織機(jī)開(kāi)工率 11圖29：中國(guó)輕紡城織物成交量 11圖30：紡織品月度出口情況 12圖31：服裝月度出口情況 12圖32：美國(guó)服裝面料庫(kù)銷(xiāo)比情況 12圖33：原油價(jià)格走勢(shì) 13圖34：PX價(jià)格價(jià)差情況 13圖35：PX庫(kù)存及開(kāi)工率情況 13圖36：PTA價(jià)格價(jià)差 14圖37：PTA庫(kù)存及開(kāi)工率情況 14 14圖39：乙二醇庫(kù)存及開(kāi)工率情況 14請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分截至2024年5月17日，化纖指數(shù)收4071.16點(diǎn)，本周漲跌幅為+1.20%，基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-0.95%，滬深300指數(shù)漲跌幅為+0.32%。公告日期份數(shù)量過(guò)半暨減持進(jìn)展公告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2行業(yè)運(yùn)行情況2.1產(chǎn)品價(jià)格價(jià)差：滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格維持據(jù)Wind，截至2024年5月17日，POY價(jià)格達(dá)7400.00元/噸，環(huán)比上周-0.67%，POY-PX/MEG價(jià)差達(dá)1138.73元/噸，環(huán)比上周-5.71%；FDY價(jià)格達(dá)8025.00元/噸，環(huán)比上周無(wú)增減，F(xiàn)DY-PX/MEG價(jià)差達(dá)1691.83元/噸，環(huán)比上周-1.44%；DTY價(jià)格達(dá)9000.00元/噸，環(huán)比上周無(wú)增減，DTY-PX/MEG價(jià)差達(dá)2554.66元/噸，環(huán)比上周-0.96%。據(jù)Wind，截至2024年5月17日，滌綸短纖價(jià)格達(dá)7420.00元/噸，環(huán)比上周+0.61%，滌綸短纖-PX/MEG價(jià)差達(dá)1156.43元/噸，環(huán)比上周+1.33%；聚酯瓶片價(jià)格達(dá)6985.00元/噸，環(huán)比上周+0.07%，聚酯瓶片-PX/MEG價(jià)差達(dá)771.48元/噸，環(huán)比上周-2.56%。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2.2供給端：聚酯大廠減產(chǎn)計(jì)劃有序執(zhí)行，滌絲供應(yīng)量環(huán)比收縮開(kāi)工率方面，據(jù)百川盈孚，本周滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率達(dá)86.37%，環(huán)比減少2.63個(gè)百分點(diǎn)；滌綸短纖開(kāi)工率達(dá)75.19%，環(huán)比減少5.87個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)百川盈孚，5月13日開(kāi)始，桐昆股份、新鳳鳴等主流大廠減產(chǎn)計(jì)劃開(kāi)始執(zhí)行。庫(kù)存方面，據(jù)CCF華瑞信息統(tǒng)計(jì)，截至2024年5月17日，江浙市場(chǎng)POY庫(kù)存達(dá)28.30天，環(huán)比上周+1.00天；FDY庫(kù)存達(dá)22.50天，環(huán)比上周+0.30天；DTY庫(kù)存達(dá)30.50天，環(huán)比上周-0.20天。據(jù)Wind，截至2024年5月17日，滌綸短纖工廠庫(kù)存達(dá)27.59萬(wàn)噸，環(huán)比上周-2.07萬(wàn)噸；聚酯瓶片工廠庫(kù)存達(dá)18.15萬(wàn)噸，環(huán)比上周+0.59萬(wàn)噸。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分表觀消費(fèi)量方面，據(jù)百川盈孚，2024年1-3月滌綸長(zhǎng)絲表觀消費(fèi)量達(dá)804.54萬(wàn)噸，同比+51.07%；其中，2024年3月滌綸長(zhǎng)絲表觀消費(fèi)量達(dá)295.93萬(wàn)噸，同比+25.00%，環(huán)比+22.97%。2024年1-3月滌綸短纖表觀消費(fèi)量達(dá)152.60萬(wàn)噸，同比+8.88%；其中，2024年3月滌綸短纖表觀消費(fèi)量達(dá)54.47萬(wàn)噸，同比+6.19%，環(huán)比+30.93%。出口方面，據(jù)百川盈孚，2024年1-3月滌綸長(zhǎng)絲出口量達(dá)75.51中，2024年3月滌綸長(zhǎng)絲出口量達(dá)26.91萬(wàn)噸，同比-8.40%，環(huán)比+27.93%。2024年1-3月滌綸短纖出口量達(dá)27.90萬(wàn)噸，同比-7.15%；其中，2024年3月滌綸短纖出口量達(dá)11.18萬(wàn)噸，同比+4.88%，環(huán)比+59.99%。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分下游織造印染開(kāi)工方面，據(jù)Wind，本周江浙織機(jī)開(kāi)工率達(dá)71.68%，環(huán)比上周下滑0.59個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)百川盈孚，本周江浙地區(qū)印染開(kāi)工率達(dá)79.72%，環(huán)比上周下滑2.50個(gè)百分下游訂單庫(kù)存方面，據(jù)百川盈孚，截至2024年5月16日，國(guó)內(nèi)織造訂單天數(shù)達(dá)13.52天，環(huán)比上周-0.81天；國(guó)內(nèi)織造企業(yè)原料庫(kù)存達(dá)9.7天，環(huán)比上周-0.07天；國(guó)內(nèi)織造成品庫(kù)存達(dá)22.37天，環(huán)比上周+1.3出口方面，據(jù)Wind，2024年4月中國(guó)紡織紗線(xiàn)、織物及制品出口金額達(dá)121.90億美元，同比-2.40%；服裝及衣著附件出口金額達(dá)117.44億美元，同比-3.90%。海外方面，據(jù)Wind，2024年3月美國(guó)服裝及服裝面料批發(fā)商庫(kù)存達(dá)298.72億美元，環(huán)比前一個(gè)月-0.86%；庫(kù)銷(xiāo)比達(dá)2.32，較前一個(gè)月持平。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分3原料端：MEG價(jià)格環(huán)比上行原油方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，IPE布油價(jià)格達(dá)84.00美元/桶，環(huán)比+1.47%。周前期，巴以開(kāi)羅?；鹫勁衅屏?，中國(guó)4月原油進(jìn)口總量同比增加和CPI漲幅擴(kuò)大，美國(guó)汽油需求旺季將來(lái)臨，需求預(yù)期改善，但美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率政策，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)原油需求前景，原油價(jià)格震蕩上漲。周后期，美國(guó)4月PPI漲幅超過(guò)預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)保持高利率的擔(dān)憂(yōu)，IEA下調(diào)2024年全球石油日均需求預(yù)測(cè)，而美國(guó)上周EIA原油、汽油和餾分油庫(kù)存下降，疊加美國(guó)4月CPI通脹有所降溫，市場(chǎng)不斷權(quán)衡宏觀面和基本面，國(guó)際原油價(jià)格震蕩下跌。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分PX方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PX價(jià)格達(dá)8107.00元/噸，環(huán)比上周-0.05%；PX-原油價(jià)差達(dá)2659.21元/噸，環(huán)比上周-2.46%，處于歷史38.90%分位數(shù)。本周?chē)?guó)內(nèi)PX開(kāi)工率達(dá)79.79%，環(huán)比上周減少0.55個(gè)百分點(diǎn)。PTA方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，PTA價(jià)格達(dá)5820.00元/噸，環(huán)比上周+0.87%；PTA-PX/HAC價(jià)差達(dá)352.14元/噸，環(huán)比上周+15.24%，處于歷史36.80%分位數(shù)。本周?chē)?guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率達(dá)69.95%，環(huán)比上周減少3.28個(gè)百分點(diǎn)。乙二醇方面，據(jù)Wind，截至2024年5月17日，乙二醇價(jià)格達(dá)4410.00元/噸，環(huán)比上周+2.08%；乙二醇-乙烯價(jià)差達(dá)161.39元/噸，環(huán)比上周+170.43%，處于歷史40.90%分位數(shù)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分1）原料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)2）下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)4）環(huán)保政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)5）行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分股票投資評(píng)級(jí)說(shuō)明以報(bào)告日后的6個(gè)月內(nèi)，證券相對(duì)于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：1.買(mǎi)入：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋20％以上；2.增持：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋1020%;3.中性：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－1010％之間波動(dòng)；4.減持：相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10％以下。行業(yè)的投資評(píng)級(jí)：以報(bào)告日后的6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下：1.看好：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)＋10%以上；2.中性：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10%10%以上；3.看淡：行業(yè)指數(shù)相對(duì)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)－10%以下。我們?cè)诖颂嵝涯?，不同證券研究機(jī)構(gòu)采用不同的評(píng)級(jí)術(shù)語(yǔ)及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對(duì)評(píng)級(jí)體系，表示投資的相對(duì)比建議：投資者買(mǎi)入或者賣(mài)出證券的決定取決于個(gè)人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者不應(yīng)僅僅依靠投資評(píng)級(jí)來(lái)推斷結(jié)論。法律聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示本報(bào)告由浙商證券股份有限公司（已具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格，經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào)為：Z39833000）制作。本報(bào)告中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但浙商證券股份有限公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱(chēng)“本公司”）對(duì)這些信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不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