XXXX810-11采購本科物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理

Wlqycwgl123物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理高等教育自學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試1第五章投資管理2考情分析第五章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選113322多選12

12填空222211名詞解釋

13

簡答151515計(jì)算151515論述

合計(jì)6158186152024/5/253Contents第一節(jié)內(nèi)部長期投資1第二節(jié)債券投資2第三節(jié)股票投資3第四節(jié)證券投資組合42024/5/254一、內(nèi)部長期投資的特點(diǎn)二、內(nèi)部長期投資的指標(biāo)

（一）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、投資回收期 2、平均報(bào)酬率

（二）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、凈現(xiàn)值 2、內(nèi)部收益率 3、獲利指數(shù)第一節(jié)內(nèi)部長期投資2024/5/255一、內(nèi)部長期投資的特點(diǎn)物流企業(yè)把資金投到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長期投資?！潭ㄙY產(chǎn)和無形資產(chǎn)第一節(jié)內(nèi)部長期投資1、變現(xiàn)能力差2、資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定3、資金占用額較大4、次數(shù)相對(duì)較少5、回收時(shí)間長2010年簡答題2012年多選題2024/5/256二、內(nèi)部長期投資的決策指標(biāo)

內(nèi)部長期投資的決策指標(biāo)是指評(píng)價(jià)投資方案是否可行或孰優(yōu)孰劣的標(biāo)準(zhǔn)。第一節(jié)內(nèi)部長期投資指標(biāo)：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)

非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)2010年單選題2024/5/257第一節(jié)內(nèi)部長期投資（一）現(xiàn)金流量

是指與長期投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量?！A(chǔ)性指標(biāo)1、現(xiàn)金流量的構(gòu)成（1）現(xiàn)金流出量——開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流出量

包括：購置固定資產(chǎn)價(jià)款

墊支的流動(dòng)資金2024/5/258第一節(jié)內(nèi)部長期投資（一）現(xiàn)金流量（2）現(xiàn)金流入量

①初始投資時(shí)原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入 ——初始現(xiàn)金流量

②營業(yè)現(xiàn)金流入每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入量=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 =凈利潤+折舊

③終結(jié)現(xiàn)金流量 ——固定資產(chǎn)殘值收入和墊支流動(dòng)資金的收回2024/5/259第一節(jié)內(nèi)部長期投資（一）現(xiàn)金流量（3）現(xiàn)金凈流量

一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。2、現(xiàn)金流量的計(jì)算2008年名詞解釋2024/5/2510第一節(jié)內(nèi)部長期投資例1：某物流公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇： A方案需投資10000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年?duì)I業(yè)額為10000元，每年的成本為4000元。 B方案需投資12000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入2000元。5年中每年的營業(yè)額為15000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元。以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)用800元，另需墊支營運(yùn)資金6000元。。假設(shè)所得稅稅率為40%，試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。2024/5/2511第一節(jié)內(nèi)部長期投資折舊額計(jì)算：A方案每年折舊額=10000/5=2000(元)B方案每年折舊額=（12000-2000）/5=2000(元)2024/5/2512第一節(jié)內(nèi)部長期投資A方案的營業(yè)現(xiàn)金流量：t12345營業(yè)額(1)1000010000100001000010000付現(xiàn)成本(2)40004000400040004000折舊(3)20002000200020002000稅前凈利(4)(4)=(1)-(2)-(3)40004000400040004000所得稅(5)=(4)*40%16001600160016001600稅后凈利(6)=(4)-(5)24002400240024002400現(xiàn)金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)440044004400440044002024/5/2513第一節(jié)內(nèi)部長期投資B方案的營業(yè)現(xiàn)金流量：t12345營業(yè)額(1)1500015000150001500015000付現(xiàn)成本(2)60006800760084009200折舊(3)20002000200020002000稅前凈利(4)(4)=(1)-(2)-(3)70006200540046003800所得稅(5)=(4)*40%28002480216018401520稅后凈利(6)=(4)-(5)42003720324027602280現(xiàn)金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)620057205240476042802024/5/2514第一節(jié)內(nèi)部長期投資A方案的項(xiàng)目現(xiàn)金流量B方案的項(xiàng)目現(xiàn)金流量t12345固定資產(chǎn)投資-10000營業(yè)現(xiàn)金流量44004400440044004400現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400t12345固定資產(chǎn)投資-10000營運(yùn)資金墊支-6000營業(yè)現(xiàn)金流量62005720524047604280固定資產(chǎn)殘值2000營運(yùn)資金回收6000現(xiàn)金流量合計(jì)-1600062005720524047601228002024/5/2515第一節(jié)內(nèi)部長期投資3、投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因 (1)采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 (2)采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀2024/5/2516第一節(jié)內(nèi)部長期投資（二）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)

是指不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的各種指標(biāo)。 ——投資回收期和平均報(bào)酬率1、投資回收期：

是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般已年為單位。（1）每年凈現(xiàn)金流量（NCF）相等

投資回收期=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量（NCF）（2）每年凈現(xiàn)金流量不相等投資回收期=n+第n年年末尚未收回投資額/第n+1年凈現(xiàn)金流量2008年多選題2010年單選題2011年填空題2010年計(jì)算題2024/5/2517第一節(jié)內(nèi)部長期投資例2：某物流公司的有關(guān)材料詳見例1，分別計(jì)算A、B兩個(gè)方案的回收期。A方案的投資回收期=10000/4400=2.273(年)B方案的投資回收期=3+840/4760=3.176(年)利用投資回收期決策：投資方案投資回收期<期望投資回收期，接受投資方案投資回收期>期望投資回收期，拒絕2007年填空題2024/5/2518第一節(jié)內(nèi)部長期投資例3：有A、B兩個(gè)方案的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量見下表，是計(jì)算回收期，比較優(yōu)劣。A、B兩個(gè)方案的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表：單位（元）A方案的投資回收期=3(年)B方案的投資回收期=3(年)t012345A方案現(xiàn)金流量-500001000020000200002000010000B方案現(xiàn)金流量-5000010000200002000030000300002024/5/2519第一節(jié)內(nèi)部長期投資（二）非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 2、平均報(bào)酬率：

是指投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，也叫做平均投資報(bào)酬率。平均報(bào)酬率=年平均現(xiàn)金流量/初始投資額例4：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩方案的平均報(bào)酬率A方案平均報(bào)酬率=4400/10000=44%B方案平均報(bào)酬率=（6200+5720+5240+4760+12280）/5/18000=38%2024/5/2520第一節(jié)內(nèi)部長期投資（三）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、凈現(xiàn)值 2、內(nèi)部報(bào)酬率 3、獲利指數(shù)2007年多選題2009年多選題2024/5/2521第一節(jié)內(nèi)部長期投資1、凈現(xiàn)值（NPV）

是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

若NPV>0,可行；

若NPV<0，不可行2009年填空題2024/5/2522第一節(jié)內(nèi)部長期投資例5：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值（NPV）。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。A方案現(xiàn)金流量合計(jì)B方案現(xiàn)金流量合計(jì)t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-160006200572052404760122802024/5/2523第一節(jié)內(nèi)部長期投資2、內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）

是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為0時(shí)的貼現(xiàn)率。

若IRR>必要報(bào)酬率或資本成本當(dāng)或時(shí)，r的值就是內(nèi)部報(bào)酬率2012年計(jì)算題2008年填空題2024/5/2524第一節(jié)內(nèi)部長期投資例5：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩個(gè)方案的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）。A方案現(xiàn)金流量合計(jì)得：查表可知：30%2.436r2.27335%2.220即:(r-30%)/5%=0.163/0.216,得：r=33.77%。t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400r-30%5%0.1630.2162024/5/2525第一節(jié)內(nèi)部長期投資例5：續(xù)例1，計(jì)算A、B兩個(gè)方案的內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）。B方案現(xiàn)金流量合計(jì)當(dāng)時(shí)，NPV>0；當(dāng)時(shí)，NPV<0。NPV1r0NPV2即:得：r=t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-16000620057205240476012280r-NPV1NPV2-NPV12024/5/2526第一節(jié)內(nèi)部長期投資3、獲利指數(shù)（PI）

又稱利潤指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。

若PI>1，接受；若PI<1，拒絕當(dāng)每年凈現(xiàn)金流量相等時(shí)，2009年單選題2010年填空題2011年填空題2024/5/2527第一節(jié)內(nèi)部長期投資例7：續(xù)例1，假設(shè)資本成本為10%，計(jì)算A、B兩個(gè)方案的獲利指數(shù)（PI）。A方案現(xiàn)金流量合計(jì)B方案現(xiàn)金流量合計(jì)t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-1000044004400440044004400t12345現(xiàn)金流量合計(jì)-160006200572052404760122802024/5/2528第一節(jié)內(nèi)部長期投資指標(biāo)類型指標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)非貼現(xiàn)指標(biāo)投資回收期容易理解、計(jì)算簡單未考慮時(shí)間價(jià)值、未考慮初始投資額收回后的情況平均報(bào)酬率容易理解、計(jì)算簡單未考慮時(shí)間價(jià)值，未考慮現(xiàn)金流量的分布貼現(xiàn)指標(biāo)凈現(xiàn)值考慮時(shí)間價(jià)值，真實(shí)反映各方案的凈收益不便于比較不同規(guī)模的方案，不能揭示方案實(shí)際報(bào)酬率內(nèi)部報(bào)酬率考慮時(shí)間價(jià)值，計(jì)算出各方案實(shí)際報(bào)酬率，不同規(guī)模方案比較不能反映各方案凈收益獲利指數(shù)考慮時(shí)間價(jià)值，不同規(guī)模方案比較不好理解2024/5/2529第二節(jié)債券投資證券投資是指企業(yè)通過購買有價(jià)證券的形式所進(jìn)行的投資，可分為：債券投資、股票投資和基金投資。

一、債券的價(jià)值

二、債券投資風(fēng)險(xiǎn)

三、債券的評(píng)級(jí)

四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)2007年填空題2024/5/2530第二節(jié)債券投資一、債券的價(jià)值

債券的價(jià)值等于債券帶來的未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值。（一）債券股價(jià)模型2024/5/2531第二節(jié)債券投資例8：某物流公司準(zhǔn)備購買盛鑫公司發(fā)行的公司債券，該債券的票面面值為1000元，票面利率為15%，期限為10年。當(dāng)時(shí)的市場利率為10%。要求計(jì)算該債券的價(jià)值。2024/5/2532第二節(jié)債券投資（二）債券的實(shí)際收益率

是使未來投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。通過債券估價(jià)模型測定實(shí)際收益率2024/5/2533第二節(jié)債券投資例9：某物流公司于2004年6月1日購入面值為1000元的債券，該債券的票面利率為8%，以發(fā)行價(jià)格920元，到期日為2006年6月1日。要求計(jì)算該債券的實(shí)際收益率。解得：r=12.78%2024/5/2534第二節(jié)債券投資二、債券投資風(fēng)險(xiǎn)（一）傳統(tǒng)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)1、違約風(fēng)險(xiǎn)；2、利率風(fēng)險(xiǎn)；3、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)4、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)；5、匯率風(fēng)險(xiǎn)（二）帶有附加條款的債券的投資風(fēng)險(xiǎn)1、提前贖回條款；2、償債基金條款3、提前收回條款；4、轉(zhuǎn)換條款2011年簡答題2007年單選題2012年填空題2024/5/2535第二節(jié)債券投資三、債券的評(píng)級(jí)（一）債券評(píng)級(jí)的含義

是指債券償債能力的高低和違約可能性的等級(jí)（二）債券的信用等級(jí)（三）債券評(píng)級(jí)的作用 1、債券等級(jí)是衡量債券風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo) 2、低等級(jí)的債券銷售時(shí)會(huì)比高等級(jí)的困難 3、債券等級(jí)影響發(fā)行公司的資本性可供量2024/5/2536第二節(jié)債券投資四、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）優(yōu)點(diǎn) 1、本金安全性高 2、收入穩(wěn)定性強(qiáng) 3、市場流動(dòng)性好（二）缺點(diǎn) 1、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)大 2、沒有經(jīng)營管理權(quán)2024/5/2537第三節(jié)股票投資一、股票投資的特點(diǎn)二、股票的價(jià)值三、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)2024/5/2538第三節(jié)股票投資一、股票投資的特點(diǎn)

（一）股票投資是股權(quán)性的投資

（二）股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大

（三）股票投資的收益高

（四）股票投資的收益不穩(wěn)定

（五）股票價(jià)格的波動(dòng)性大2008年論述題2024/5/2539第三節(jié)股票投資二、股票的價(jià)值

（一）股票估價(jià)模型

股票價(jià)值的評(píng)價(jià)是指股票內(nèi)在價(jià)值的評(píng)價(jià)1、多年期股利不變的股票估價(jià)模型2007年單選題2024/5/2540第三節(jié)股票投資例10：某物流公司欲購買A公司發(fā)行的股票，預(yù)計(jì)4年后出售可得收入2500元，該批股票在4年中每年可得股利收入150元，該股票預(yù)期收益率為16%。其價(jià)值為：2024/5/2541第三節(jié)股票投資例11：某物流公司購入一種股票準(zhǔn)備長期持有，預(yù)計(jì)每年股利4元，投資者要求的收益率為10%，則該種股票的價(jià)值為：2007年單選題2024/5/2542第三節(jié)股票投資2、多年期股利固定增長的股票估價(jià)模型

股利每年以一定的比率增長，即：預(yù)期股利增長率為g2007年填空題2011年計(jì)算題2024/5/2543第三節(jié)股票投資例12：某物流公司準(zhǔn)備購買A股份有限公司的股票，該股票上一年每股為4.8元，預(yù)計(jì)以后每年以5%的增長率增長，物流公司經(jīng)分析后，認(rèn)為必須得到10%的報(bào)酬率才值得購買該股票，該種股票的投資價(jià)值應(yīng)為：2024/5/2544第三節(jié)股票投資（二）股票的收益率 1、不考慮時(shí)間價(jià)值因素時(shí)的長期股票投資收益率R——股票投資收益率；A——每年收到的股利S1——股價(jià)上漲的收益；S2——新股認(rèn)購收益S3——公司無償增資收益2024/5/2545第三節(jié)股票投資例13：某物流公司于2000年年初以每股1.5元的價(jià)格購入10000股A公司股票，該股票每年分派股利0.25元。由于A公司經(jīng)營效益好，該公司股票價(jià)格每年上漲8%。截至2001年年底，該批股票的投資收益率為：2024/5/2546第三節(jié)股票投資2、考慮時(shí)間價(jià)值因素時(shí)的長期股票投資收益率2024/5/2547第三節(jié)股票投資三、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）優(yōu)點(diǎn) 1、投資收益高 2、購買力風(fēng)險(xiǎn)低 3、擁有經(jīng)營控制權(quán)

（二）缺點(diǎn) 1、投資安全性差 2、股票價(jià)格不穩(wěn)定 3、投資收益不穩(wěn)定2024/5/2548第四節(jié)證券投資組合一、證券投資組合的意義二、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益三、證券投資組合的策略四、證券投資組合的具體方法2024/5/2549第三節(jié)股票投資一、證券投資組合的意義

將資金同時(shí)投資于多種證券的投資方式稱為證券投資組合，又稱證券組合或投資組合。

證券投資組合可以利用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中相互依賴和此消彼長的經(jīng)濟(jì)關(guān)系消減證券風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。2024/5/2550第三節(jié)股票投資二、證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

（一）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

（二）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益

（三）風(fēng)險(xiǎn)和收益率的關(guān)系2024/5/2551第三節(jié)股票投資（一）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) 1、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

即可風(fēng)散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，是指那些隨著投資項(xiàng)目增加而最終可被消除的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）由投資項(xiàng)目本身的各種不確定性引起的

（2）一般來講，只有呈負(fù)相關(guān)的證券進(jìn)行組合才能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；正相關(guān)的不能有效降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)2011年單選題2010年簡答題2012年多選題2010年單選題2012年填空題2011年填空題2024/5/2552第三節(jié)股票投資（一）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) 2、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

即不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某些因素的存在給市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

主要包括：經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、市場利率風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度通常用β系數(shù)來表示。2010年多選題2011年單選題2012年單選題2024/5/2553第三節(jié)股票投資（一）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)證券組合中證券的數(shù)量證券組合風(fēng)險(xiǎn)0總風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)2024/5/2554第三節(jié)股票投資（二）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益

2008年單選題2009年計(jì)算題2024/5/2555第三節(jié)股票投資（二）證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益

2024/5/2556第三節(jié)股票投資（二）風(fēng)險(xiǎn)和收益率的關(guān)系

2007年計(jì)算題2008年填空題2024/5/2557第三節(jié)股票投資三、證券投資組合的策略

（一）保守型的投資組合策略——厭惡風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)

優(yōu)：分散掉非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，無需高深專業(yè)知識(shí)，管理費(fèi)用低

缺：收益不會(huì)高于市場平局收益

（二）冒險(xiǎn)型的投資組合策略——高風(fēng)險(xiǎn)，打敗市場

多選擇成長性好的證券，風(fēng)險(xiǎn)高于市場平均風(fēng)險(xiǎn)，收益也高

（三）適中型的投資組合策略——風(fēng)險(xiǎn)不大，效益較好

經(jīng)濟(jì)效益好的公司，帶來穩(wěn)定的收益，風(fēng)險(xiǎn)收益適中2011年單選題2012年簡答題2024/5/2558第三節(jié)股票投資四、證券投資組合的具體方法

（一）投資組合的三分法

（二）按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和報(bào)酬高低進(jìn)行投資組合

（三）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進(jìn)行投資組合

（四）選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合2009年簡答題2024/5/2559第六章營運(yùn)資金管理60考情分析第六章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選112222多選

1212填空111111名詞解釋1313

簡答

15計(jì)算151515論述

110110合計(jì)4107237252024/5/2561Contents營運(yùn)資金的管理策略1現(xiàn)金管理2應(yīng)收賬款管理3存貨管理42024/5/2562一、營運(yùn)資金的概念二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)三、營運(yùn)資金的籌資組合策略四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略2024/5/2563一、營運(yùn)資金的概念第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（一）營運(yùn)資金與營運(yùn)資金管理營運(yùn)資金，又稱營運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。

營運(yùn)資金管理是指企業(yè)在營運(yùn)資金政策指導(dǎo)下實(shí)施的對(duì)營運(yùn)資金的管理，又稱短期財(cái)務(wù)管理。2024/5/2564一、營運(yùn)資金的概念第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（二）營運(yùn)資金管理的目標(biāo) 1、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化 2、保持充足的流動(dòng)性 3、使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化2024/5/2565二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（一）周轉(zhuǎn)期短（二）實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性（三）數(shù)量具有波動(dòng)性（四）來源具有靈活多樣性2024/5/2566三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略企業(yè)所需資金長期資金短期資金——流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)長期資產(chǎn)長期流動(dòng)資產(chǎn)短期流動(dòng)資產(chǎn)2010年多選題2007年填空題2007年多選題2009年單選題2010年單選題2024/5/2567三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（一）正常的籌資組合（二）冒險(xiǎn)的籌資組合（三）保守的籌資組合2024/5/2568三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（一）正常的籌資組合短期資金長期資金固定資產(chǎn)長期流動(dòng)資產(chǎn)短期流動(dòng)資產(chǎn)金額時(shí)間02024/5/2569三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（二）冒險(xiǎn)的籌資組合短期資金長期資金固定資產(chǎn)長期流動(dòng)資產(chǎn)短期流動(dòng)資產(chǎn)金額時(shí)間02024/5/2570三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（三）保守的籌資組合短期資金長期資金固定資產(chǎn)長期流動(dòng)資產(chǎn)短期流動(dòng)資產(chǎn)金額時(shí)間02009年單選題2024/5/2571三、營運(yùn)資金的籌資組合策略第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略例1：不同的籌資組合對(duì)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益的影響也不相同。2024/5/2572四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略（一）適中的營運(yùn)資金持有政策（二）冒險(xiǎn)的營運(yùn)資金持有政策（三）保守的營運(yùn)資金持有政策2010年論述題2008年填空題2009年多選題2011年單選題2024/5/2573四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備基本的保險(xiǎn)儲(chǔ)備基本的保險(xiǎn)儲(chǔ)備較少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備額外的保險(xiǎn)儲(chǔ)備適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備基本的保險(xiǎn)儲(chǔ)備2024/5/2574四、營運(yùn)資金的持有政策第一節(jié)營運(yùn)資金的管理策略固定資產(chǎn)BA資產(chǎn)水平營業(yè)額0C2024/5/2575一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)與現(xiàn)金管理的目標(biāo)二、最佳現(xiàn)金持有量

（一）存貨模型

（二）成本分析模型

（三）因素分析模型三、現(xiàn)金的收支管理

（一）加速現(xiàn)金收款

（二）控制現(xiàn)金支出第二節(jié)現(xiàn)金管理2024/5/2576一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)與現(xiàn)金管理的目標(biāo)

（一）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)第二節(jié)現(xiàn)金管理現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)用于日常的經(jīng)營活動(dòng)預(yù)防動(dòng)機(jī)應(yīng)付緊急情況的支付能力投機(jī)動(dòng)機(jī)為了抓住市場機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金2011年多選題2008年多選題2009年名詞解釋2024/5/2577第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)

就是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間做出選擇，力求做到既保證企業(yè)交易對(duì)現(xiàn)金的需要，以降低風(fēng)險(xiǎn)，又不使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金，提高現(xiàn)金使用效率，獲取最大的長期收益。一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)與現(xiàn)金管理的目標(biāo)2024/5/2578二、最佳現(xiàn)金持有量第二節(jié)現(xiàn)金管理（一）存貨模型

機(jī)會(huì)成本=(N/2)×i

轉(zhuǎn)換成本=(T/N)×bTC=(N/2)×i+(T/N)×b其中：N為現(xiàn)金最佳持有量i為有價(jià)證券利息率b為每次轉(zhuǎn)換固定成本T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本現(xiàn)金持有量總成本相關(guān)總成本機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)換成本0Q2007年填空題2007年單選題2024/5/2579第二節(jié)現(xiàn)金管理例1：某物流公司全年需要現(xiàn)金8000元，有價(jià)證券與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為每次150元，有價(jià)證券的收益率為15%，則最佳現(xiàn)金余額為：轉(zhuǎn)換次數(shù)=8000/4000=2次現(xiàn)金持有成本=(4000/2)*15%=300(元)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=2*150=300(元)總成本T=300+300=600(元)2024/5/2580第二節(jié)現(xiàn)金管理（二）成本分析模型

管理成本

機(jī)會(huì)成本

短缺成本步驟：1）根據(jù)不同持有量確定各項(xiàng)成本；2）編制測算表；3）計(jì)算各項(xiàng)成本之和。成本之和最小的為最佳持有量現(xiàn)金持有量總成本總成本機(jī)會(huì)成本管理成本短缺成本2008年簡答題2008年計(jì)算題2024/5/2581第二節(jié)現(xiàn)金管理例2：某物流公司現(xiàn)有A、B、C、D四種現(xiàn)金持有方案，有關(guān)資料如下表：

某物流公司的備選現(xiàn)金持有方案單位:(元)項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量100200300400機(jī)會(huì)成本率15%15%15%15%管理費(fèi)用0.20.20.20.2短缺成本50301002024/5/2582第二節(jié)現(xiàn)金管理某物流公司的最佳現(xiàn)金持有量測算表單位:(元)各方案中C方案的總成本最低，300萬元為最佳現(xiàn)金持有量方案現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本管理費(fèi)用短缺成本總成本A100150.25065.2B200300.23060.2C300450.21055.2D400600.2060.22024/5/2583第二節(jié)現(xiàn)金管理

2024/5/2584第二節(jié)現(xiàn)金管理

2024/5/2585三、現(xiàn)金的收支管理

（一）加速現(xiàn)金收款主要任務(wù)：盡量使顧客早付款，并盡快使其轉(zhuǎn)化為可用現(xiàn)金 1、集中銀行 2、鎖箱系統(tǒng) 3、其他程序第二節(jié)現(xiàn)金管理2007年簡答題2024/5/2586（二）控制現(xiàn)金支出主要任務(wù)：延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間 1、運(yùn)用現(xiàn)金浮游量 2、推遲應(yīng)付賬款的支付 3、采用匯票結(jié)算方式付款第二節(jié)現(xiàn)金管理2012年單選題2024/5/2587第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)二、應(yīng)收賬款的成本

（一）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本

（二）應(yīng)收賬款的管理成本

（三）應(yīng)收賬款的壞賬成本三、信用政策四、應(yīng)收賬款的日常管理2024/5/2588第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)

產(chǎn)生應(yīng)收賬款的原因主要是：商業(yè)競爭

目標(biāo)：獲取利潤

應(yīng)收賬款管理：在賒銷政策所增加的營業(yè)和采取該政策所花費(fèi)的成本之間作出權(quán)衡。2010年單選題2024/5/2589第三節(jié)應(yīng)收賬款管理二、應(yīng)收賬款的成本

（一）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，又稱持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能喪失的其他投資收益，如投資于有價(jià)證券的利息收益等。

應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本大小由以下兩個(gè)因素決定：維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金數(shù)量資本成本率——通常有價(jià)證券的利息率表示

2011年單選題2024/5/2590第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（一）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本1、計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率

應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(天數(shù))2009年簡答題2011年計(jì)算題2024/5/2591第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

2024/5/2592第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（二）應(yīng)收賬款的管理成本是企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的各項(xiàng)成本費(fèi)用的支出。1、資信調(diào)查；2、搜集信息；3、賬簿記錄；4、催賬費(fèi)用；5、其他用于管理應(yīng)收賬款的費(fèi)用（三）應(yīng)收賬款壞賬成本

是應(yīng)收賬款無法收回帶來的損失。

應(yīng)收賬款越多，壞賬成本也會(huì)越多。

應(yīng)提取壞賬準(zhǔn)備。2024/5/2593第三節(jié)應(yīng)收賬款管理三、信用政策

（一）信用標(biāo)準(zhǔn)

（二）信用條件

（三）收賬政策2024/5/2594第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（一）信用標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)同意向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本要求。通常以預(yù)期的壞賬損失率為判別標(biāo)準(zhǔn)。 1、客戶的信用品質(zhì)（character） 2、償付能力（capacity） 3、資本（capital） 4、抵押品（collateral） 5、經(jīng)濟(jì)狀況（conditions）注：衡量信用標(biāo)準(zhǔn)高低帶來的成本高低與收入的變動(dòng)2008年單選題2024/5/2595第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（二）信用條件

是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。 1、信用期限 2、折扣期限 3、現(xiàn)金折扣

信用條件舉例（2/10，N/30）

注：衡量加速收款帶來的應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本的降低和付出的現(xiàn)金折扣成本。2024/5/2596第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（三）收賬政策

是指企業(yè)的應(yīng)收賬款不能如期收回時(shí)，企業(yè)所采取的收賬策略和方法。 1、發(fā)信、打電話 2、上門催收、聘請(qǐng)法律顧問 3、代理機(jī)構(gòu)催收、訴至法院 4、…………注：衡量收賬費(fèi)用的增加和得到的收益之間的差額。2007年名詞解釋2024/5/2597第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（三）收賬政策

收賬費(fèi)用與壞賬損失的關(guān)系P收賬費(fèi)用壞賬損失02024/5/2598第三節(jié)應(yīng)收賬款管理例5：某物流公司有A、B兩個(gè)信用條件備選方案，由于信用期限不同，所以導(dǎo)致營業(yè)額也有所不同，具體資料如下：A方案的信用期限為60天，營業(yè)額（假設(shè)全部為賒銷）為100萬元，壞賬損失率為2%，收賬費(fèi)用1.2萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為6次；B方案的信用期限為120天，營業(yè)額（假設(shè)全部為賒銷）為132萬元，壞賬損失率為3%，收賬費(fèi)用2萬元，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)3次。另外，該公司的變動(dòng)成本率為10%，資本成本率（或有價(jià)證券收益率）為20%，如下表：2024/5/2599第三節(jié)應(yīng)收賬款管理項(xiàng)目A(N/60)B(N/120)年?duì)I業(yè)額100132應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）63應(yīng)收賬款平均余額100/6=16.67132/3=44維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金壞賬損失率2%3%壞賬損失收賬費(fèi)用1.22信用條件備選方案表：單位：萬元2024/5/25100第三節(jié)應(yīng)收賬款管理項(xiàng)目A(N/60)B(N/120)年?duì)I業(yè)額100132變動(dòng)成本1013.2信用成本前收益90118.8信用成本：

應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本

壞賬損失23.96

收賬費(fèi)用1.22

小計(jì)3.5346.84信用成本后收益86.466111.96信用條件分析評(píng)價(jià)表：單位：萬元所以：B方案優(yōu)于A方案2024/5/25101第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

2024/5/25102第三節(jié)應(yīng)收賬款管理項(xiàng)目B(N/120)C(2/10,N/60)年?duì)I業(yè)額132132

減：現(xiàn)金折扣1.584年賒銷凈額132130.416

減：變動(dòng)成本13.213.042信用成本前收益118.8117.374

減：信用成本

應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本0.880.22

壞賬損失3.962.64

收賬費(fèi)用21.5

小計(jì)6.844.36信用成本后收益111.96113.014信用條件分析評(píng)價(jià)表：單位：萬元所以：C方案優(yōu)于B方案2024/5/25103第三節(jié)應(yīng)收賬款管理四、應(yīng)收賬款的日常管理

（一）信用額度管理

（二）建立考核應(yīng)收賬款管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)

（三）收賬的日常管理2024/5/25104第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（一）信用額度管理

信用額度是企業(yè)給與某個(gè)客戶一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款數(shù)額的最高限度，是企業(yè)意愿對(duì)某個(gè)客戶承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)。1、與收款期限長短、預(yù)計(jì)壞賬損失率和收賬費(fèi)用有關(guān)2、超過信用額度后，停止接受訂單或提高信用額度3、定期不定期的審核和修改信用額度。2011年填空題2024/5/25105第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（二）建立考核應(yīng)收賬款管理的評(píng)價(jià)指標(biāo) 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款 2、平均收賬期 =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，平均收賬期越短，效率越高2024/5/25106第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（三）收賬的日常管理 1、確定合理的收賬程序 (1)到期未付，電話提醒，詢問是否收到付款通知單 (2)過期15天，發(fā)出第一封收賬信，電話詢問態(tài)度 (3)過期30天，發(fā)出第二封收賬信，電話，停止服務(wù)，取消信用額度 (4)過期60天，發(fā)出第三封收賬信，如有可能尋訪 (5)過期90天，發(fā)出第四封收賬信，進(jìn)行資信調(diào)查，做好訴前準(zhǔn)備或?qū)０柑幚?，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)追討 (6)超過180天，考慮法律訴訟2007年單選題2024/5/25107第三節(jié)應(yīng)收賬款管理（三）收賬的日常管理 2、確定合理的討債方法 (1)無力償付 (2)故意拖欠 ①以理討債 ②疲勞戰(zhàn)術(shù) ③利用人際關(guān)系 ④釜底抽薪 ⑤運(yùn)用訴訟手段討債2009年填空題2024/5/25108第四節(jié)存貨管理一、存貨的概念和種類二、存貨的功能與成本三、經(jīng)濟(jì)訂貨批量控制

（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式

（二）訂貨點(diǎn)控制四、ABC控制法2024/5/25109第四節(jié)存貨管理一、存貨的概念和種類（一）存貨的概念

物流企業(yè)存貨主要包括低值易耗品、包裝物和庫存品。

庫存品：1、流動(dòng)性、變現(xiàn)性 2、代管性質(zhì)，所有權(quán)不歸物流企業(yè) 3、庫存品管理是存貨管理的重要部分

物流企業(yè)應(yīng)利用物流計(jì)劃和適時(shí)運(yùn)送手段，最大限度的盤活庫存，改善委托企業(yè)的現(xiàn)金流量，這是物流企業(yè)的重要優(yōu)勢之一。2007年單選題2024/5/25110第四節(jié)存貨管理（二）存貨的種類 1、按存貨的所有權(quán)——自有存貨和代管存貨 2、按存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容——商品存貨、產(chǎn)成品存貨、在產(chǎn)品存貨、材料存貨、包裝物存貨、低值易耗品等 3、按存貨的經(jīng)濟(jì)用途——銷售用存貨和生產(chǎn)用存貨 4、按存貨的存放地點(diǎn)——庫存存貨和在途存貨2007年論述題2024/5/25111第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本

（一）存貨的功能1、儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)的正常進(jìn)行2、儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售3、適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低成本4、各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外時(shí)間造成的損失2010年簡答題2024/5/25112第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本

（二）存貨的成本1、采購成本——買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)和稅金等。與采購次數(shù)成正比2、訂貨成本——與訂貨批量無關(guān)、與訂貨次數(shù)有關(guān)3、儲(chǔ)存成本——平均存貨量和單位儲(chǔ)存成本的乘積2010年填空題2024/5/25113第四節(jié)存貨管理三、經(jīng)濟(jì)訂貨批量控制

存貨控制是指在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，物流企業(yè)根據(jù)存貨計(jì)劃和聲場經(jīng)營活動(dòng)的實(shí)際要求，對(duì)各種存貨的使用和周轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行組織、條件和監(jiān)督，將存貨數(shù)量（存貨的資金占用）保持在一個(gè)合理的水上。

常用方法：經(jīng)濟(jì)訂貨批量法2024/5/25114第四節(jié)存貨管理經(jīng)濟(jì)訂貨批量法：

（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式

（二）訂貨點(diǎn)控制2007年、2009年、2010年、2012年計(jì)算題2024/5/25115第四節(jié)存貨管理（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式

基本前提：（1）企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨的總需求量可以準(zhǔn)確地預(yù)測；（2）存貨的耗用是均衡的，即按一個(gè)確定的比例逐漸耗用；（3）不可能出現(xiàn)缺貨情況；（4）存貨的價(jià)格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣；（5）存貨的訂購數(shù)量和訂購日期由物流企業(yè)決定，當(dāng)存貨數(shù)量降為零時(shí)，下批存貨能馬上到位。2024/5/25116第四節(jié)存貨管理

經(jīng)濟(jì)訂貨批量是指一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。t1t2t3時(shí)間存貨量0平均存貨Q2024/5/25117第四節(jié)存貨管理訂貨批量大，訂貨成本小，儲(chǔ)存成本大訂貨批量小，訂貨成本大，儲(chǔ)存成本小經(jīng)濟(jì)訂貨批量時(shí)間存貨量0總成本儲(chǔ)存成本訂貨成本2024/5/25118第四節(jié)存貨管理假設(shè)：A——全年存貨需要量 Q——每批訂貨量 F——每批訂貨成本 C——單位年儲(chǔ)存成本則：訂貨批數(shù)=A/Q 平均庫存量=Q/2

全年訂貨成本=F*(A/Q) 全年儲(chǔ)存成本=C*(Q/2)

全年總成本T=全年訂貨成本+全年儲(chǔ)存成本 =CQ/2+AF/Q其中：A、F、C已知，T=CQ/2+AF/Q表示了T與Q的函數(shù)關(guān)系2024/5/25119第四節(jié)存貨管理T=CQ/2+AF/Q利用函數(shù)求極值的方法，可計(jì)算得：

經(jīng)濟(jì)訂貨批量

總成本=

全年訂貨成本=全年儲(chǔ)存成本=2024/5/25120第四節(jié)存貨管理例7：鑫盛公司委托某物流公司管理存貨，已知鑫盛公司全年需要甲零件1200件，每次訂購一次的訂貨成本為400元，年儲(chǔ)存成本為6元。問最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量、訂貨批數(shù)和全年總成本分別是多少？

最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量=訂貨批數(shù)=A/Q*=1200/400=3(批)全年總成本=2024/5/25121第四節(jié)存貨管理（二）訂貨點(diǎn)控制

訂貨點(diǎn)就是訂購下一批存貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存量。確定訂貨點(diǎn)，必須考慮如下因素： 1、平均每天的正常耗用量，用n表示 2、預(yù)計(jì)每天的最大耗用量，用m表示 3、提前時(shí)間，發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收所需時(shí)間，用t表示 4、預(yù)計(jì)最長提前時(shí)間，用r表示 5、保險(xiǎn)儲(chǔ)備，為了防止耗用量突然增加或交貨誤期等進(jìn)行的儲(chǔ)備，用S表示。2008年名詞解釋2012年名詞解釋2007年簡答題2024/5/25122第四節(jié)存貨管理（二）訂貨點(diǎn)控制

保險(xiǎn)儲(chǔ)備S=1/2(mr-nt)

訂貨點(diǎn)R=nt+S=nt+1/2(mr-nt)=1/2(mr+nt)t1t2t3時(shí)間存貨量0訂貨點(diǎn)Q保險(xiǎn)儲(chǔ)備2024/5/25123第四節(jié)存貨管理例8：立達(dá)公司委托某物流公司管理存貨，已知立達(dá)公司每天正常耗用某零件為10件，訂貨提前期為15天，預(yù)計(jì)最大耗用量為每天12件，預(yù)計(jì)最長提前期為20天。

則：保險(xiǎn)儲(chǔ)備S=1/2(mr-nt)=1/2*(12*20-10*15)=45(件)

訂貨點(diǎn)R=nt+S=10*15+45=195件2024/5/25124第四節(jié)存貨管理四、ABC控制法

即ABC分類管理法，是按照存貨價(jià)值和對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的重要性的高低將存貨分為A、B、C三類。A類：品種不多，數(shù)量15%-20%，價(jià)值高，重要性大——重點(diǎn)管理，隨時(shí)核查，定量管理，減少保險(xiǎn)儲(chǔ)備B類：數(shù)量30%左右，有一定價(jià)值，重要性一般——一定的重視，投入適當(dāng)?shù)牧α緾類：品種多，數(shù)量50%以上，價(jià)值低，重要性差——較少關(guān)注，定期訂貨，保持較高安全庫存 ABC管理法便于物流企業(yè)抓住存貨管理的重點(diǎn)，保證存貨管理的高效率，也有助于減少存貨資金占用。2011年名詞解釋2012年填空題2024/5/25125第七章股利分配126考情分析第七章2012年2011年2010年

題數(shù)分值題數(shù)分值題數(shù)分值單選221122多選12

填空11

11名詞解釋

1313簡答15

計(jì)算

論述

合計(jì)51024462024/5/25127Contents利潤分配一般原理1股利理論、股利支付政策與程序2股利支付方式與分析3股票股利與股票分割42024/5/25128股利分配是指公司制企業(yè)向股東分派股利，是企業(yè)利潤分配的一部分。

一、利潤分配的原則

二、利潤分配的程序第一節(jié)利潤分配一般原理2024/5/25129一、利潤分配的原則

利潤：1、企業(yè)利潤總額；2、稅后凈利潤

利潤分配原則：

（一）依法分配原則

（二）分配和積累并重原則

（三）各方利益兼顧原則

（四）投資與收益對(duì)等原則第一節(jié)利潤分配一般原理2009年填空題2024/5/25130二、利潤分配的程序

利潤首先應(yīng)繳納所得稅。稅后利潤的分配程序如下：

（一）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損

（二）提取法定盈余公積金 10%（凈利潤），50%（注冊(cè)資本），25%（注冊(cè)資本）

（三）提取法定公益金（凈利潤的5%-10%）

（四）支付優(yōu)先股股利

（五）提取任意盈余公積金

（六）支付普通股股利（無利潤不得分配股利，例外）第一節(jié)利潤分配一般原理2010年單選題2010年填空題2007年單選題2024/5/25131一、股利理論

（一）股利無關(guān)論

（二）股利相關(guān)論二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類（4種）

（二）影響股利支付政策的因素（4方面）三、股利支付的程序（3個(gè)日期）第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2024/5/25132一、股利理論

（一）股利無關(guān)論

股利的支付及數(shù)額的增減不會(huì)影響投資者對(duì)公司的態(tài)度，因而也不會(huì)改變公司的市場價(jià)值。 1、投資者不關(guān)心公司股利的分配 2、股利的支付比率不影響公司的價(jià)值

公司的價(jià)值完全由獲利能力決定，股利的分配不影響公司價(jià)值。

股利無關(guān)論是建立在完善資本市場假設(shè)條件下的。第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2007年名詞解釋2024/5/25133一、股利理論

（一）股利無關(guān)論

完善資本市場假設(shè)： 1、沒有所得稅 2、沒有交易成本 3、所有投資者與公司在信息的獲得上是對(duì)稱的 4、投資者有相同的預(yù)期 5、投資可以被無限細(xì)分 6、可以無限制地借入或貸出資金第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2008年填空題2012年簡答題2024/5/25134一、股利理論

（二）股利相關(guān)論

認(rèn)為股利政策是決定企業(yè)價(jià)值的因素之一。 1、股利本身的信息作用 2、股利優(yōu)于資本利得 3、股利的確定性第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2024/5/25135二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類 1、剩余股利政策（首先滿足投資項(xiàng)目資本需要）

優(yōu)點(diǎn)：保持理想的公司資本結(jié)構(gòu)

有利于降低籌資成本，提升價(jià)值

缺點(diǎn)：投資機(jī)會(huì)多股利少；機(jī)會(huì)少股利多，難以判斷

股利波動(dòng)性大，不穩(wěn)定第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2008年2012年多選題2012年單選題2024/5/25136二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類 2、固定股利政策（較長時(shí)期支付固定的股利額）

優(yōu)點(diǎn)：向市場傳遞信息，有利于樹立公眾形象，穩(wěn)定股票價(jià)格，利于投資者安排收支。

缺點(diǎn)：股利支付與公司盈利脫節(jié)，盈利較低時(shí)仍需要支付固定股利，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，易造成資金短缺。第二節(jié)股利理論、股利支付政策與程序2024/5/25137二、股利支付政策

（一）股利支付政策的種類 3、固定股利支付率政策（凈利潤的一定比例）

優(yōu)點(diǎn)：股利支付與盈利密切相關(guān)，不會(huì)造成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

缺點(diǎn)：股利變動(dòng)幅度大，傳遞公司經(jīng)營情況不穩(wěn)定的信息，容易使股價(jià)波動(dòng)，不利于樹立良