2024春期國(guó)開電大?？啤敦?cái)務(wù)管理》在線形考(形考任務(wù)1至4)試題及答案

國(guó)開電大?？啤敦?cái)務(wù)管理》在線形考

形考任務(wù)1至4試題及答案

說(shuō)明：資料整理于2024年4月；適用于2024春期國(guó)開電大?？茖W(xué)員一平臺(tái)在線形考

考試。

形考任務(wù)1試題及答案

1.某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債2500手，每手面值1000元，買入價(jià)格1008元,該國(guó)債期限為5年，年利率為6.5%（單

利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少萬(wàn)元？（C）

A.300萬(wàn)元

B.330萬(wàn)匹

C.331萬(wàn)元

D.400萬(wàn)元

解析：F=P（1+ixn）=2500x1000x（1+6.5%x5）=2500000x1.3250=331.25（萬(wàn)元）

B某人現(xiàn)在存入銀行1000元，若存款年利率為5%,且復(fù)利計(jì)息，3年后他可以從銀行取回多少錢？（A）

A.1158元

B.1500元

C.900元

D.1321元

正確答案解釋：解析：三年后他可以取回1158元。

3.某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，假設(shè)存款年利率3%,則現(xiàn)在此人需存入銀行的本金是多少？

（B）

A.7000元

B.7104元

C.7206元

D.6805元

解析：每年存入銀行的本金是7104元。

4.某人在3年里，每年年末存入銀行3000元，若存款年利率為4%,則第3年年末可以得到多少本利

和？（A）

A.9366元

B.9588元

C.9800元

D.9901元

5.某人希望在4年后有8000元支付學(xué)費(fèi)，于是從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，假設(shè)存款年利率

為3%,他每年年末應(yīng)存入的金額是多少？（D）

A.2000元

B.1200元

C.1500元

D.1912元

解釋：設(shè)每年存入的款項(xiàng)為A,每年未存入1912.35元。

6.某人存錢的計(jì)劃如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果

年利率為4%,那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？（C）

A.7500元

B.7000元

C.7764元

D.7800元

解釋：第3年年末得到的本利和是7764元。

7.ABC企業(yè)需要一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，

除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。

（1）如果租用設(shè)備，該設(shè)備的現(xiàn)值是多少？（C）

A.15000元

B.16000元

C.15603元

D.15800元

解析：如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值=2000X[（P/A,6%,9）+1]=15603.4（元）

幽警你是這個(gè)企業(yè)的抉擇者，你認(rèn)為哪種方案好些？（A）

A.租用好

B.購(gòu)買好

解析：由于15603.4<16000,所以租用設(shè)備的方案好些。

9.假設(shè)某公司董事會(huì)決定從今年留存收益提取20000元進(jìn)行投資,希望5年后能得到2.5倍的錢用來(lái)對(duì)

原生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到多少？（D）

A.18.89

B.19.88%

2

C.21.11%

D.20.11%

解析：P=20000,n=5F=20000x2.5=50000,所需要的投資》艮酬率必須達(dá)至1]20.11%。

10.F公司的貝塔系數(shù)為1.8,它給公司的股票投資者帶來(lái)14%的投資報(bào)酬率，股票的平均報(bào)酬率為12%,

手于石油供給危機(jī),專家預(yù)測(cè)平均報(bào)酬率會(huì)由12%跌至8%,估計(jì)F公司新的報(bào)酬率為多少？(A)

A.6.8%

B.7.2%

C.5.3%

D.9.1%

解析：投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)*貝塔系數(shù)設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為A原投資報(bào)

酬率=14%=A+(12%-A)x1.8,得出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率A=9.5%;新投資報(bào)酬率=9.5%+(8%-9.5%)x

1.8=6.8%。

11.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2,B證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5,A、B兩者之間報(bào)酬率的協(xié)方差

是0.06,則A、B兩者之間報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是多少？(C)

A.0.4

B.0.5

|c.0.6|

D.0.7

12.C公司在2014年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率10%,于每年12月31日付

息，到期一次還本。假定2014年1月1日金融市場(chǎng)上與該債券等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)利率是9%,該債券

的發(fā)行價(jià)定為多少？(B)

A.1000三

B.1038.87元

C.1050元

D.1080元

解析：發(fā)行價(jià)格=1000x10%x(P/A,9%,5)+1000x(P/S,9%,5)=100x3.8897+1000x0.6499

=1038.87(元)

13.A是一家上市公司，主要經(jīng)營(yíng)汽車座椅的生產(chǎn)銷售。近年來(lái)，隨國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)行情大漲影響，公司股

票也呈現(xiàn)出上升之勢(shì)。某機(jī)構(gòu)投資者擬購(gòu)買A公司股票并對(duì)其進(jìn)行估值。已知：該機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期A

公司未來(lái)5年內(nèi)收益率將增長(zhǎng)12%(g1),且預(yù)期5年后的收益增長(zhǎng)率調(diào)低為6%(g2)0根據(jù)A公司年報(bào),

該公司現(xiàn)時(shí)(D0)的每股現(xiàn)金股利為2元。如果該機(jī)構(gòu)投資者要求的收益率為15%(Ke),請(qǐng)分別根據(jù)下述

步驟測(cè)算A公司股票的價(jià)值。

3

該公司前5年的股利現(xiàn)值如下表所示:

表2A公司股票的估值過(guò)程

年度(t)每年股利現(xiàn)值系數(shù)(PVIF15%,t)現(xiàn)值Dt

12*(1+12%)=2.248701.95

22.24*(1+12%)=2.510.7561.9

3251,(1+12%)=2.810.6581.85

42.81*(1+12%)=3.150.5721.80

53.15*(1+12%)=3.530.4971.75

前5年現(xiàn)值犯總

(1)確定第5年末的股票價(jià)值(即5年后的未來(lái)價(jià)值)(A)。

A.41.58元

B.40元

C.50元

D.42.5元

14.(2)確定該股票第5年末價(jià)值的現(xiàn)在值為多少？(B)

A.20三

B.20.67元

C.23元

D.41.58元

15.(3)該股票的內(nèi)在價(jià)值為多少？(C)

A.30元

B.504

C.29.92元

4

D.25元

16.（4）如果該公司現(xiàn)時(shí)股票價(jià)格為40元/股，請(qǐng)問(wèn)該機(jī)構(gòu)投資者是否會(huì)考慮購(gòu)買該股票？（B）

A.應(yīng)該購(gòu)買

B.不應(yīng)該購(gòu)買

形考任務(wù)2試題及答案

大華公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資10000元，使用壽命

為5年，采用直線法折舊,5年后設(shè)備無(wú)殘值，5年中每年銷售收入6000元，每年付現(xiàn)成本2000元。乙

方案需投資12000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后殘值收入2000元。5年

中每年的銷售收入為8000元，付現(xiàn)成本第一年為3000元，以后隨著設(shè)備折舊，逐年增加修理費(fèi)400

元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3000元，假設(shè)所得稅率為40%,資本成本為10%。

1.請(qǐng)計(jì)算甲方案的每年折舊額為多少元？（C）

A.1000元

B.12004

C.2000元

D.2200元

解析：甲方案每年折舊額=10000/5=2000（元）

2.請(qǐng)計(jì)算乙方案的每年折舊額為多少元？（C）

A.1000元

B.1200至

C.2000元

D.2200元

解析：乙方案每年折舊額=（12000-2000）/5=2000阮）

3.請(qǐng)計(jì)算甲方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為多少元？（D）

A.1000元

B.1200元

C.2000元

D.3200元

解析：甲方案營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元

4.請(qǐng)計(jì)算乙方案第一年的現(xiàn)金流量為多少元？（D）

A.1000元

B.1200元

5

C.2000元

D.3800元

解析：乙方案第一年現(xiàn)金流量=(8000-3000-2000)(1-40%)+2000=3800元

5.請(qǐng)計(jì)算乙方案第二年的現(xiàn)金流量為多少元？(C)

A.1000元

B.1200匹

C.3560元

D.3800元

解析：乙方案第二年現(xiàn)金流量=(8000-3400-2000)(1-40%)+2000=3560元

6.請(qǐng)計(jì)算乙方案第三年的現(xiàn)金流量為多少元？(B)

A.2600元

B.3320元

C.2000元

D.3800元

解析：乙方案第三年現(xiàn)金流量=(8000-3800-2000)(1-40%)+2000=3320元

7.請(qǐng)計(jì)算乙方案第四年的現(xiàn)金流量為多少元？(D)

A.1000元

B.1200元

C.2000元

D.3080元

解析：乙方案第四年現(xiàn)金流量=(8000-4200-2000)(1-40%)+2000=3080元

8.請(qǐng)計(jì)算乙方案第五年的現(xiàn)金流量為多少元？(D)

A.1000元

B.1200元

C.2000元

D.7840元

解析：乙方案第五年現(xiàn)金流量=(8000-4600-2000)(1-40%)+2000+2000+3000=7840元

9.請(qǐng)計(jì)算甲方案的回收期為多少年？(C)

A.1年

B.2年

C.3.13年

6

D.4年

解析：甲方案的回收期=原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=10000/3200=3.13（年）

10.請(qǐng)計(jì)算乙方案的回收期為多少年？（D）

A.1年

B.2年

C3.13年

D.3.43年

解析：乙方案的回收期=3+1320/3080=3.43（年）

11.請(qǐng)計(jì)算甲方案的凈現(xiàn)值為多少元？（C）

A.2210

B.2323.5

C.2131.2

D.2000

解析：甲方案的凈現(xiàn)值=3200*（P/A,10%,5）-10000=3200*3.791-10000=2131.2（元）

12.請(qǐng)計(jì)算乙方案的凈現(xiàn)值為多少元？（D）

A.810

B.823.5

C.831.2

D.860.36

13.請(qǐng)計(jì)算甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為多少？（B）

A.1.0

B.1.21

C.1.5

D.1.6

解析：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)=3200*（P/A,10%,5）/10000=1.21

14.請(qǐng)計(jì)算乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為多少？（A）

A.1.057

B.1.23

C.1.2

D.1.36

當(dāng)更警公司該選擇何種方案進(jìn)行投資？(A)

A.甲方案

B.乙方案

16.中誠(chéng)公司現(xiàn)有5個(gè)投資項(xiàng)目，公司能夠提供的資本總額為250萬(wàn)元，有關(guān)資料如下:

A項(xiàng)目初始的一次投資額100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值50萬(wàn)元；

B項(xiàng)目初始的一次投資額200萬(wàn)元，凈現(xiàn)值110萬(wàn)元；

C項(xiàng)目初始的一次投資額50萬(wàn)元，凈現(xiàn)值20萬(wàn)元；

D項(xiàng)目初始的一次投資額150萬(wàn)元，凈現(xiàn)值80萬(wàn)元；

E項(xiàng)目初始的一次投資額100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值70萬(wàn)元；

(1)計(jì)算各個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)。

雪且白現(xiàn)值指數(shù)為(A)。

A.150%

B.100%

解析：(100+50)/100=150%

17g)項(xiàng)目B現(xiàn)值指數(shù)為(A)。

A.155%

B.100%

解析：(200+110)/200=155%

18.③項(xiàng)目C現(xiàn)值指數(shù)為(B)。

A.100%

B.140%

解析：(50+20)/50=140%

19.④項(xiàng)目D現(xiàn)值指數(shù)為(B)。

A.100%

B.153.3%

解析：(150+80)/150=153.3%

20⑤項(xiàng)目E現(xiàn)值指數(shù)為(A)。

A.170%

B.100%

解析：(100+70)/100=170%

8

m.g）選擇公司最有烏的投資組合。（A）

A.E、B、D、A、Co

B.A、B、C、D、E

C.A、C、D、E、B

DCD、E、B、A

解析：根據(jù)獲利指數(shù)進(jìn)行排序，按獲利指數(shù)從大到小分別是：E、B、D、A、CoAB、BD、BE三個(gè)

投資組合方案的資金需要量超過(guò)資金限量，不予考慮。AC、CE組合的凈現(xiàn)值過(guò)低，也不予考慮。符合

條件的投資組合方案的凈現(xiàn)值計(jì)算結(jié)果如下：AD總凈現(xiàn)值=130萬(wàn)元AE總凈現(xiàn)值=120萬(wàn)元BC總凈

現(xiàn)值=120萬(wàn)元CD總凈現(xiàn)值=100萬(wàn)元DE總凈現(xiàn)值=150萬(wàn)元ACE總凈現(xiàn)值=140萬(wàn)元因此，DE

投資組合方案的總凈現(xiàn)值最高，應(yīng)是最佳投資組合方案。

形考任務(wù)3試題及答案

1.假定有一張票面面值為1000元的公司債券，票面利率為10%,5年后到期。

（1）若市場(chǎng),率是12%,計(jì)算債券的價(jià)值。（A）

A.927.5元

B.980元

C.990元

D.1000元

2.（2）若市場(chǎng)利率是10%,計(jì)算債券的價(jià)值。（B）

A.990元

B.1000元

C.1100元

D.1200元

3.（3）若市場(chǎng)利率是8%,計(jì)算債券的價(jià)值。（C）

A.1000元

B.1020至

C.1080元

D.1200元

4.試計(jì)算下列情況下的資本成本：

（1）10年債券，面值1000元，票面利率11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125的5%,企業(yè)所得稅率25%,

該債券的資本成本為多少？（B）

A.6.5%

B.7.7%

9

C.8.3%

D.8.9%

解析：則10年期債券資本成本是7.7%.

5.(2)增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利

在可預(yù)見的未來(lái)維持7%的增長(zhǎng)率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一

致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%,增發(fā)普通股的資本成本是多少？(B)

A.12%

B.14.37%

C.16%

D.15%

解析：則普通股的資本成本是14.37%

6.(3)優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%,發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%,優(yōu)先股的資本成

本是多少？(D)

A.7%

B.8%

C.9%

D.8.77%

解析：則優(yōu)先股的資本成本是8.77%。

7.某公司本年度只經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品，稅前利潤(rùn)總額為30萬(wàn)元，年銷售數(shù)量為16000臺(tái)，單位售價(jià)為100

元，固定成本為20萬(wàn)元，債務(wù)籌資的利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，所得稅為40%。計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系

數(shù)。(D)

A.1

B.2

C.1.6

解析：息稅前利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用=30+20=50萬(wàn)元

8.某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元,其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20%(年利息20萬(wàn)元)，普通股權(quán)益資本80%(發(fā)

行普通股10萬(wàn)股，每股面值80萬(wàn)元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇。

(1)全部發(fā)行普通股。增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元

(2)全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，利率為10%,利息為40萬(wàn)元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元,

所得稅率為25%

要求：

10

(1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)。(A)

A.EBIT=140萬(wàn)元

B.EBIT=130萬(wàn)元

CEBIT=150萬(wàn)元

D.EBIT=155萬(wàn)元

解析：EBIT=140萬(wàn)元

9(2)該企業(yè)應(yīng)選擇,一種融資方案。(A)

A.采用負(fù)債籌資方案

B.采用發(fā)行股票籌資方案

解析：采用負(fù)債籌資比較有利。

形考任務(wù)4試題及答案

一、單選題(每題2分，共20分)

1.當(dāng)今商業(yè)社會(huì)最普遍存在、組織形式最規(guī)范、管理關(guān)系最復(fù)雜的一種企業(yè)組織形式是(C)。

A.業(yè)主制

B.合伙制

C.公司制

D.企業(yè)制

2.每年年底存款5000元，求第5年末的價(jià)值，可用(C)來(lái)計(jì)算。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C.年金終值系數(shù)

D.年金現(xiàn)值系數(shù)

3.下列各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資"初始現(xiàn)金流量”概念的是(D)。

A.原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入

B.初始?jí)|支的流動(dòng)資產(chǎn)

C.與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

4.相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指(C)。

A.優(yōu)先表決權(quán)

B.優(yōu)先購(gòu)股權(quán)

C.優(yōu)先分配股利權(quán)

11

D.優(yōu)先查賬權(quán)

5.某公司發(fā)行5年期，年利率為8%的債券2500萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為2%,所得稅為25%,則該債券的

資本成本為(D)。

A.9.30%

B.7.23%

C.4.78%

D.6.12%

6.定額股利政策的"定額"是指(B)。

A.第股利支月率警

B.公司每年股利發(fā)放額固定

C.公司剩余股利額固定

D.公司向股東增發(fā)的額外股利固定

7.某企業(yè)規(guī)定的信用條件為："5/10,2/20,n/30",某客戶從該企業(yè)購(gòu)入原價(jià)為10000元的原

材料，并于第12天付款，該客戶實(shí)際支付的貨款是(A)。

A.9800

B.9900

C.10000

D.9500

8.凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是個(gè)綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的指標(biāo)。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)

收益率的是(C)。

A.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率

B.加強(qiáng)負(fù)債管理提高權(quán)益乘數(shù)

C.加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率

D.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率

9.下列各項(xiàng)成本中與現(xiàn)金的持有量成正比例關(guān)系的是(B)。

A.管理成本

B.企業(yè)持有現(xiàn)金放棄的再投資收益

C.固定性轉(zhuǎn)換成本

D.短缺成本

10.企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)不需要考慮的因素包括(A)。

12

A.預(yù)計(jì)可以獲得的利潤(rùn)

B.客戶的償債能力

C.客戶資信程度

D.客戶的財(cái)務(wù)狀況

二、多選題(每題2分，共20分)

斗是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)而展開的，具體包括(ABCD)。

卜投資活動(dòng)|

|B.融資活動(dòng)|

p日常財(cái)務(wù)活動(dòng)

|D.利潤(rùn)分配活動(dòng)

12.由資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知,影響某資產(chǎn)必要報(bào)酬率的因素有(ABCD)。

卜無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)福

卜風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬國(guó)一

卜該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)素藪

D.市場(chǎng)平均報(bào)酬率|

13.確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是(BCD)。

A.內(nèi)含報(bào)酬率大于1

B.凈現(xiàn)值大于

C.現(xiàn)值指數(shù)大于胃

D.內(nèi)含報(bào)酬率不低于貼現(xiàn)率

14會(huì)司融資的目的在于(AC上

A.滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展需要

B.處理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要

C.滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要

D.降低資本成本

區(qū)鴛綃加權(quán)平均資本成本大小的因素主要有(ABCD)。

A.資本結(jié)構(gòu)|

B.個(gè)別資本成本的高低

C.融資費(fèi)用的多少

13

D.所得稅稅率(當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí))

16逆見的股利政策的類型主要有(ABCD)。

A.定額股利政策

B.定率股利政策|

C.階梯式股利政策

D.剩余股利政策

17叁業(yè)財(cái)務(wù)管理的組織模式可以分為(ABCD)。

A.合一模式

B.分離模式|

C多層次、多部門模式|

D.集團(tuán)財(cái)務(wù)資源集中配置與財(cái)務(wù)公司模式

18.銀行借款融資的優(yōu)點(diǎn)包括(ABCD)。

D.易于公司保守財(cái)務(wù)秘密

19根據(jù)營(yíng)運(yùn)資本與長(zhǎng)、短期資金來(lái)源的配合關(guān)系，依其風(fēng)險(xiǎn)和收益的不同，主要的融資政策有(ABC)。

A.配合型融資政策

B.激進(jìn)型融資政策

C.穩(wěn)健型融資政策

D.中庸型融資政策

三。.杜邦財(cái)務(wù)分手孽主要反映的財(cái)務(wù)比率關(guān)系有(ABCD)。

A.凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)報(bào)酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系

B.資產(chǎn)報(bào)酬率與銷售凈利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)切

C銷售凈利率與凈利潤(rùn)及銷售額之間的關(guān)系|~

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額的關(guān)系

三、計(jì)算題(每題15分，共30分)

21.A公司股票的貝塔系數(shù)為2,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。

要求：

14

(1)該公司股票的預(yù)期收益率；

(2)若公司去年每股派股利為1.5元，且預(yù)計(jì)今后無(wú)限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價(jià)值是多少？

(3)若該股票為固定增長(zhǎng)股票，增長(zhǎng)率為5%,預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少？

解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式:

(1)該公司股票的預(yù)期收益率=5%+2x(10%-5%)=15%

(2)根據(jù)零增長(zhǎng)股票股價(jià)模型：該股票價(jià)值=1.5/15%=10(元)

(3)根據(jù)固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型：該股票價(jià)值=1.5/(15%-5%)=15(元)

22.某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資5000萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選融資方案。有關(guān)資料經(jīng)測(cè)算列入下表，甲、

乙方案其他相關(guān)情況相同。

要求：

(1)計(jì)算該公司甲乙兩個(gè)融資方案的加權(quán)平均資本成本；

(2)根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇融資方案。

甲方案

各種融資占融資總額的比重：

長(zhǎng)期借款=1200/5000=0.24

公司債券=800/5000=0.16

普通股=3000/5000=0.60

加權(quán)平均資本成本=7%X0.24+8.5%X0.16+14%X0.60=11.44%

乙方案

長(zhǎng)期借款=400/5000=0.08

公司債券=1100/5000=0.22

普通股=3500/5000=0.70

加權(quán)平均資本成本=7.5%XOQ8+8%XO.22+14%XO.7O=12.16%

甲方案的加權(quán)平均資本成本最低，應(yīng)選甲方案。

四、案例分析題供30分)

23.請(qǐng)搜索某一上市公司近期的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，試計(jì)算如下指標(biāo)并加以分析。

(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

(2)存貨周轉(zhuǎn)率

(3)流動(dòng)比率

⑷速動(dòng)比率

⑸現(xiàn)金比率

(6)資產(chǎn)負(fù)債率

⑺產(chǎn)權(quán)比率

(8)銷售利潤(rùn)率

簡(jiǎn)答題(30.0分)

15

奧產(chǎn)負(fù)倭表

會(huì)企01表

日期:20124)3-31金額：元

行行

資產(chǎn)期末余皺年初余欲負(fù)磋及所有者權(quán)益期末余鍛年初余皴

次次

流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：

貨幣資金163,390,168.4064,442313.15鹿期借款51

交易性金額產(chǎn)2文易性金融負(fù)債52

應(yīng)收票據(jù)32,207,980.001,240,000.00應(yīng)付票據(jù)532,300,000.001,000,000.00

應(yīng)收賬款426,265,761.6622,265,002.61應(yīng)付賬款5458,282,569.2757,129,497.71

預(yù)付豳5178,089.02816,023.65預(yù)收款項(xiàng)552,222,064.826,087,013.24

應(yīng)收利息7應(yīng)付職工薪酬56971,889.101,373,357.42

應(yīng)收殷利應(yīng)交稅差571,061,803.75757,570.82

其他應(yīng)嘮8228,914.02195,075.85應(yīng)付利息5830,465.7530,465.75

存貨914,041,476.8618,001,044.87應(yīng)付殷利59

一年內(nèi)期的非流動(dòng)資

10其他應(yīng)付款60292,240.85322,413.55

產(chǎn)

其頌動(dòng)資產(chǎn)11T內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債61

流動(dòng)奧產(chǎn)合計(jì)12106.312.389.96106.959.460.13其他流動(dòng)負(fù)債62

流動(dòng)負(fù)磋合計(jì)6365J61.033.5466.700.318.49

非35a資產(chǎn)：非流動(dòng)負(fù)債：

可供出售金融資產(chǎn)15長(zhǎng)期借款65

持有至到期費(fèi)資16應(yīng)付債券66

長(zhǎng)期應(yīng)否17長(zhǎng)期應(yīng)付款67

長(zhǎng)期股權(quán)投資18專項(xiàng)應(yīng)付款68

骸性房地產(chǎn)19預(yù)計(jì)負(fù)債69

固定資產(chǎn)2044,501,499.9944,529,913.17遞延所得稅負(fù)債70

值工程21202J75.2032,600.00其他^流動(dòng)負(fù)債71

工程物資22非淙動(dòng)負(fù)倭合計(jì)72

固定資產(chǎn)清理23負(fù)倭合計(jì)7365J61,033.5466,700,318.49

生產(chǎn)性生物資產(chǎn)24

油氣資產(chǎn)25斫有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：77

無(wú)形資產(chǎn)2617,086,600.1817,187,904.12實(shí)收資本（或殷本）7845,000,000.0045,000,000.00

開發(fā)支出27資本公積7940.000,000.0040,000,000.00

商譽(yù)28減：庫(kù)存股80

長(zhǎng)期將攤薨用298,882,384.958,579,033.17盈余公積811,585,108.231,585,108.23

遞延所得稅資產(chǎn)30236,056.87236,056.87未分酹嗨8225,474,965.3824,239,540.74

其懈E流動(dòng)資產(chǎn)31少數(shù)段東權(quán)益83

所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3270,908.717.1970,565,507.3385112.060.073.61110.824.648.97

Sit

負(fù)俵和所有者權(quán)益厘股東

資產(chǎn)總計(jì)33177.221.107.15177,524,967.4686177.221,107.15177.524,967.46

權(quán)益得計(jì)

利潤(rùn)表

會(huì)企02表

日期2012-03-31單位：元

項(xiàng)目行次本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)去年同期累計(jì)數(shù)

一、營(yíng)業(yè)收入19008154.8826057789.7849,422,992.62

減：營(yíng)業(yè)成本27652856.8822984966.1638,831,383.11

營(yíng)業(yè)稅金及附加34365830138808.78316,670.09

為售費(fèi)用4116618.95418155.15352.266.02

管理差用5347690.581054544.71934,961.74

財(cái)務(wù)斐用6-202841.43-202692.0428,111.13

資產(chǎn)戚值損失7210566.27