金融學(xué)：理論實務(wù)案例課件：金融市場

金融學(xué)：理論·實務(wù)·案例金融市場第一節(jié)金融市場概述第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)外匯市場與黃金市場金融市場

掌握資本市場的概念、特征與交易類型；學(xué)習(xí)目標了解外匯市場與黃金市場。

掌握金融市場的含義、構(gòu)成要素；體系構(gòu)成、交易組織方式與功能掌握貨幣市場的概念、特征與交易類型；第一節(jié)金融市場概述一、金融市場的含義

金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易工具而形成的供求關(guān)系和交易機制的總和。它包括三層含義：金融市場是進行金融資產(chǎn)交易的一個有形或無形的場所；它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間形成的供求關(guān)系；它包含了金融資產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的運行機制，其中最主要的是價格機制。（一）金融市場主體二、金融市場的構(gòu)成要素4.金融機構(gòu)

3.家庭

2.政府

1.企業(yè)第一節(jié)金融市場概述（二）金融市場工具二、金融市場的構(gòu)成要素

金融市場上交易的是貨幣資金本身，金融工具只是實現(xiàn)貨幣資金使用權(quán)轉(zhuǎn)移的載體。金融市場上的金融工具種類繁多，主要有票據(jù)、存單、債券、股票、外匯等。第一節(jié)金融市場概述（三）金融市場中介二、金融市場的構(gòu)成要素1.經(jīng)紀人2.金融中介機構(gòu)第一節(jié)金融市場概述（四）金融市場交易價格二、金融市場的構(gòu)成要素

金融市場上的交易價格是指貨幣資金的供求雙方在進行貨幣資金借貸交易時協(xié)商的利率。在金融市場上，金融市場工具的交易價格表現(xiàn)為另一種概念，人們通常稱之為行市，即證券行市。市場利率的變化將引起金融市場工具的交易行市相應(yīng)發(fā)生變化。一般而言，證券行市與證券收益成正比，與市場利率成反比。第一節(jié)金融市場概述（一）按金融資產(chǎn)的交易程序劃分三、金融市場體系Textinhere1.發(fā)行市場2.流通市場

又稱次級市場、二級市場，是已公開發(fā)行的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)手交易的市場。

又稱初級市場、一級市場，是籌資者通過發(fā)售金融資產(chǎn)募集資金的市場。第一節(jié)金融市場概述（二）按有無固定場所劃分三、金融市場體系1.有形市場

是指有固定交易場所、集中進行交易的市場，一般指證券交易所、期貨交易所、票據(jù)交換所等有組織的交易市場。YourTextHere2.無形市場

是指在交易所外進行金融資產(chǎn)交易的市場。大量的證券、外匯、短期資金拆借都在無形市場交易。第一節(jié)金融市場概述（三）按金融資產(chǎn)的性質(zhì)劃分三、金融市場體系

1）基礎(chǔ)金融市場是指交易原生金融工具或基礎(chǔ)金融工具的市場。

2）衍生金融市場是供各種衍生金融工具進行交易的市場。第一節(jié)金融市場概述（四）按金融市場所在地域的范圍劃分三、金融市場體系是以本幣計價的金融資產(chǎn)交易市場，反映以本幣計價的貨幣資金的供應(yīng)和需求。1.國內(nèi)金融市場是金融資產(chǎn)在國際間進行交易并引起資本在國際間流動的市場。2.國際金融市場第一節(jié)金融市場概述四、金融市場的功能5.綜合反映功能1.資金融通功能4.宏觀調(diào)控功能2.資源配置功能3.風(fēng)險分散功能第一節(jié)金融市場概述第二節(jié)貨幣市場一、貨幣市場的概念與特征

貨幣市場是指1年期以內(nèi)（包括1年期）的短期金融工具發(fā)行和交易所形成的供求關(guān)系和運行機制的總和。一、貨幣市場的概念與特征（2）交易規(guī)模巨大（3）金融工具流動性強、風(fēng)險小、收益低

（1）無形的市場

第二節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的構(gòu)成（一）同業(yè)拆借市場

同業(yè)拆借市場又稱同業(yè)拆放市場，是指銀行與銀行之間、銀行與其他金融機構(gòu)之間進行短期的（1年以內(nèi)）、臨時性的資金拆出/拆入的市場第二節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的構(gòu)成（二）回購協(xié)議市場回購協(xié)議是指證券資產(chǎn)的賣方在賣出一定數(shù)量的證券資產(chǎn)的同時與買方簽訂的在未來某一特定日期按照約定價格購回所賣證券資產(chǎn)的協(xié)議。第二節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的構(gòu)成（三）商業(yè)票據(jù)市場

商業(yè)票據(jù)是由財務(wù)狀況良好、信用等級很高的公司發(fā)行的短期、無擔(dān)保的融資工具，是貨幣市場上歷史最悠久的工具。第二節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的構(gòu)成（四）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行發(fā)行的有固定面額并可轉(zhuǎn)讓流通的定期存款憑證。第二節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的構(gòu)成（2）通常不記名，可自由轉(zhuǎn)讓（1）面額固定且都比較大（3）利率可固定，也可浮動，且一般高于同期存款利率大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點第二節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的構(gòu)成（五）短期政府債券市場

短期政府債券是由政府發(fā)行的期限在１年以內(nèi)的短期債務(wù)性憑證。短期政府債券的發(fā)行人有中央政府，也有地方政府。第二節(jié)貨幣市場一、資本市場的概念與特征資本市場是指融資期限在1年以上的資金借貸與證券交易的場所，也稱為中長期資金市場。

第三節(jié)資本市場一、資本市場的概念與特征

（1）交易的金融工具期限至少在1年以上。有的金融工具期限可長達數(shù)十年；股票則無償還期限，可以長期交易。

（2）交易的目的主要是解決長期投資性資金的供求需要。所籌措的資金主要用于補充固定資本，擴大生產(chǎn)能力，如開辦新企業(yè)等。

（3）資金借貸量大。

（4）與短期金融工具相比，資本市場金融工具收益高，流動性差，價格變動幅度大，有一定的風(fēng)險性和投機性。第三節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)資本市場證券市場投資基金市場債券市場股票市場創(chuàng)業(yè)板市場主板市場銀行中長期信貸市場第三節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)（一）銀行中長期信貸市場和證券市場

銀行中長期信貸市場是指期限在一年以上的信貸市場。其特點是期限長(1年以上，甚至高達20年)，利率高，風(fēng)險大。國際上多采取銀團貸款方式，并多采用浮動利率計息。

證券市場是股票、債券和投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。第三節(jié)資本市場（二）股票市場、債券市場和投資基金市場1.股票市場

股票市場是指發(fā)行和交易股票的場所。股票市場有發(fā)行市場和流通市場之分。第三節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)二、資本市場的結(jié)構(gòu)2.債券市場債券是一種債務(wù)憑證。債券市場同樣包括一級市場（發(fā)行市場）和二級市場（流通市場）。在債券的發(fā)行過程中，評定信用等級是其中必不可少的一個環(huán)節(jié)。第三節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)3.投資基金市場

投資基金是一種收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資工具。投資基金的發(fā)起人以向投資者出售基金單位或基金份額的形式籌集資金，交由專業(yè)的基金管理人在約定的領(lǐng)域內(nèi)進行約定性質(zhì)的投資。第三節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)（三）主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場

主板市場是指一個國家或地區(qū)股票發(fā)行、上市及交易的主要場所，是傳統(tǒng)意義的股票市場。第三節(jié)資本市場第三節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)

創(chuàng)業(yè)板市場是與主板市場相對應(yīng)的一個概念，它專門為高成長的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作提供場所，有人也稱其為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。第四節(jié)外匯市場與黃金市場一、外匯市場（一）外匯市場的概念

所謂外匯市場，是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。外匯市場不像普通商品市場和其他金融市場那樣，設(shè)有具體的交易場所，它主要是指外匯供求雙方在特定的地區(qū)內(nèi)，通過現(xiàn)代化的電信設(shè)備和計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)來從事外匯買賣的交易活動。一、外匯市場（二）外匯市場的特點政府對外匯市場的聯(lián)合干預(yù)日益加強1.2.3.4.全球外匯市場在時空上已形成一個國際性大市場外匯市場的投機性和風(fēng)險性進一步增大宏觀經(jīng)濟變量對外匯市場影響顯著性第四節(jié)外匯市場與黃金市場一、外匯市場（三）外匯市場的作用Step3Step2Step1提供外匯保值和投機的場所為國際經(jīng)濟交易提供資金融通實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移第四節(jié)外匯市場與黃金市場一、外匯市場（四）外匯市場的基本交易

1.即期外匯交易即期外匯交易的報價是指銀行向同業(yè)或客戶報出的買入或賣出外匯時的匯率。各外匯銀行在外匯市場每日開始交易時，必須綜合各種因素，確定并報出本行的開盤匯率。即期外匯交易通常采用美元中心報價法，即以某種貨幣對美元的買入價或賣出價的形式進行報價。除原英聯(lián)邦國家的貨幣（如英鎊）采用間接標價法以外，其他貨幣均采用直接標價法。其他貨幣之間的比價則以此為基礎(chǔ)進行套算。即期外匯交易的報價是指銀行向同業(yè)或客戶報出的買入或賣出外匯時的匯率。各外匯銀行在外匯市場每日開始交易時，必須綜合各種因素，確定并報出本行的開盤匯率。即期外匯交易通常采用美元中心報價法，即以某種貨幣對美元的買入價或賣出價的形式進行報價。除原英聯(lián)邦國家的貨幣（如英鎊）采用間接標價法以外，其他貨幣均采用直接標價法。其他貨幣之間的比價則以此為基礎(chǔ)進行套算。第四節(jié)外匯市場與黃金市場一、外匯市場

1.即期外匯交易2.信匯1.電匯3.票匯第四節(jié)外匯市場與黃金市場（四）外匯市場的基本交易一、外匯市場

2.遠期外匯交易外匯銀行與客戶簽訂的合同通常要有外匯經(jīng)紀人擔(dān)保，客戶需要繳存一定數(shù)額的押金或抵押品1.2.3.4.買賣外匯的目的，不是取得國際支付手段和流通手段，而是保值和避免外匯匯率波動帶來的風(fēng)險買賣數(shù)額較大，對交易有比較規(guī)范的合同買賣雙方簽訂合同時，不需要立即支付外匯或本國貨幣，而是按合同約定延至將來某個時間交割第四節(jié)外匯市場與黃金市場（四）外匯市場的基本交易一、外匯市場它一種投機性較強的外匯交易方式。它是指利用兩個或兩個以上的外匯市場某些貨幣匯率的差異，通過賤買貴賣賺取價差收益的交易方式。套匯者可以在同一時間，利用不同外匯市場上同一外匯不同牌價的差異進行套匯以獲利。大銀行往往是套匯市場的最大參與者，因其資金雄厚，分支機構(gòu)及代理行遍布全球，信息靈通，具有從事套匯交易的便利條件。套匯交易數(shù)額一般較大，利潤頗豐。大量套匯交易的結(jié)果使得賤幣變貴，而貴幣變得便宜，從而使不同外匯市場的匯率差異趨于零，階段性的套匯活動也隨之消失