家用電器-24W23周觀點:途虎養(yǎng)車專題:國內(nèi)汽車服務(wù)市場持續(xù)擴容IAM龍頭規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動盈利改善_第1頁
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國內(nèi)汽車服務(wù)市場有望持續(xù)擴容,IAM龍頭規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動盈利改善強于大市(維持評級)一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢xly30495@相關(guān)報告國內(nèi)汽車服務(wù)市場快速擴張。根據(jù)灼識咨詢,按GMV計,2022 國內(nèi)汽車服務(wù)市場有望持續(xù)擴容,IAM龍頭規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動盈利改善強于大市(維持評級)一年內(nèi)行業(yè)相對大盤走勢xly30495@相關(guān)報告1、618專題(二):第一階段榜單出爐,頭部家電、寵物、運動服飾品牌勢頭強勁——24W22周觀點——2024.06.022、6181、618專題(二):第一階段榜單出爐,頭部家電、寵物、運動服飾品牌勢頭強勁——24W22周觀點——2024.06.022、618專題:平臺加大性價比產(chǎn)品流量傾斜,關(guān)注性價比消費——24W21周觀點——2024.05.263、尋找中國的大金——尋找未來十年中國消費品投資標(biāo)的系列——2024.05.20行情數(shù)據(jù)本周家電板塊漲跌幅-0.2%,其中白電/黑電/小家電/廚電板塊漲跌幅分別+0.9%/-1.0%/-5.0%/-3.5%。原材料價格方面,LME銅、LME鋁、塑料價格環(huán)比上周分別-1.45%、-3.68%、+0%。本周紡織服裝板塊漲跌幅-4.25%,其中紡織制造漲跌幅-3.92%,服裝家紡漲跌幅-4.57%。本周328級棉現(xiàn)貨16264元/噸(-1.52%),投資建議證券研究報告家電:1)建議關(guān)注受益出海的大家電龍頭海爾智家、美的集團、海信視像、TCL電子,以及積極發(fā)力出海東南亞藍海市場的小家電飛科電器、小熊電器、發(fā)力出海歐美且低基數(shù)持續(xù)修復(fù)的極米科技、全球小家電制造龍頭&擅長爆款研發(fā)與營銷的新寶股份等;2)中國掃地機品牌在全球產(chǎn)品力優(yōu)勢已在份額提升中持續(xù)體現(xiàn),疊加全球掃地機均處于滲透率提升的早期階段,建議關(guān)注石頭科技、科沃斯;3)關(guān)注人口基數(shù)龐大、高收入高儲蓄、正在進入退休潮的60后消費,建議關(guān)注定位中高端品質(zhì)生活的蘇泊爾、九陽股份等;4)海外耐用消費品去庫存或已結(jié)束,建議關(guān)注受益海外需求復(fù)蘇的巨星科技、創(chuàng)科實業(yè)、泉峰控股、格力博、康冠科技以及華寶新能。證券研究報告紡服:建議把握三條主線:1)制造出口基本面恢復(fù)能見度高,且代工龍頭核心訂單恢復(fù)+新客戶高成長邏輯下收入端達成目標(biāo)確定性高,疊加產(chǎn)能利用率回升帶動規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn),建議關(guān)注申洲國際、華利集團、健盛集團。2)運動24年在賽事營銷提振+新產(chǎn)品發(fā)行背景下有望提振流水與店效,建議關(guān)注品牌力明顯提升、訂貨會增長亮眼的361度。3)看好出海趨勢以及優(yōu)先入局服飾品牌,建議關(guān)注安踏體育、開潤股份、森馬服飾。寵物:建議關(guān)注內(nèi)銷自主品牌持續(xù)引領(lǐng)、基礎(chǔ)研發(fā)+營銷教育實力強勁、麥富迪+弗列加特雙品牌成長的乖寶寵物、出口業(yè)務(wù)恢復(fù)+品牌調(diào)整效果有望逐步顯現(xiàn)的中寵股份、外銷業(yè)務(wù)修復(fù)常態(tài)、盈利有望恢復(fù),且自主品牌爵宴等持續(xù)靚麗的佩蒂股份。風(fēng)險提示原材料漲價;需求不及預(yù)期;匯率波動等。1途虎養(yǎng)車:IAM龍頭規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動盈利改善 41.1行業(yè):國內(nèi)汽車服務(wù)市場有望持續(xù)擴容 41.2途虎養(yǎng)車:國內(nèi)首創(chuàng)線上線下一體化汽車服務(wù)平臺 72周度投資觀點 3行情數(shù)據(jù) 4各板塊跟蹤 5行業(yè)新聞 6上游跟蹤 6.1家電原材料價格、海運走勢 6.2房地產(chǎn)跟蹤數(shù)據(jù) 6.3紡織原材料價格跟蹤 7風(fēng)險提示 20圖表1:中國乘用車保有量 4圖表2:中國/美國/歐盟成員國乘用車平均車齡(單位:年) 4圖表3:中國汽車服務(wù)的類別 5圖表4:中國汽車服務(wù)市場的市場規(guī)模(按GMV計,按服務(wù)類型劃分,十億元)5圖表5:獲授權(quán)經(jīng)銷商與IAM門店的比較 6圖表6:中國汽車服務(wù)市場的市場規(guī)模(按渠道劃分,十億元人民幣) 6圖表7:汽車服務(wù)供應(yīng)商按門店數(shù)量排名(單位:家) 7圖表8:汽車服務(wù)供應(yīng)商按2022年汽車服務(wù)收入排名 7圖表9:IAM門店在汽車服務(wù)市場的排名(按2022年收入計) 7圖表10:主要業(yè)務(wù)發(fā)展里程碑 8圖表11:公司營業(yè)收入及增速 8圖表12:公司主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入(億元) 8圖表13:公司各部分業(yè)務(wù)毛利率 9圖表14:公司門店類型 9圖表15:公司門店數(shù)量(單位:家) 10圖表16:公司渠道收入結(jié)構(gòu) 圖表17:公司各渠道毛利率(%) 10圖表18:家電及細分板塊周漲跌幅 12圖表19:家電及細分板塊指數(shù)走勢 12圖表20:紡織服裝及細分板塊周漲跌幅 12圖表21:紡織服裝及細分板塊指數(shù)走勢 12圖表22:家電重點公司估值 圖表23:紡織服裝重點公司估值 14圖表24:寵物重點公司估值 圖表25:白電板塊重點公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤 圖表26:小家電板塊公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤 15圖表27:廚電板塊公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤 15圖表28:小家電板塊公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤 15圖表29:銅鋁價格走勢(美元/噸) 16圖表30:塑料價格走勢(元/噸) 16圖表31:鋼材價格走勢(1994年4月=100) 圖表32:美元兌人民幣匯率走勢 17圖表33:海運運價指數(shù) 圖表34:面板價格走勢(美元/片) 17圖表35:累計商品房銷售面積(萬平方米) 圖表36:當(dāng)月商品房銷售面積(萬平方米) 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值2誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3 圖表37:累計房屋竣工面積(萬平方米) 圖表38:當(dāng)月房屋竣工面積(萬平方米) 圖表39:累計房屋新開工面積(萬平方米) 圖表40:當(dāng)月房屋新開工面積(萬平方米) 圖表41:累計房屋施工面積(萬平方米) 圖表42:30大中城市成交面積(萬平方米) 圖表43:328棉現(xiàn)價走勢圖(元/噸) 圖表44:CotlookA指數(shù)(美元/磅) 圖表45:粘膠短纖價格走勢圖(元/噸) 圖表46:滌綸短纖價格走勢圖(元/噸) 圖表47:長絨棉價格走勢圖(元/噸) 圖表48:內(nèi)外棉價差走勢圖(元/噸) 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值4 1.1行業(yè):國內(nèi)汽車服務(wù)市場有望持續(xù)擴容中國乘用車保有量和平均車齡有較大增長空間,汽車服務(wù)市場有望持續(xù)擴容。根據(jù)灼識咨詢,2022年中國乘用車保有量達到2.74億輛,每千人乘用車保有量僅194輛,低于美國(769輛/千人)和歐盟(563輛/千人)等發(fā)達國家,仍有增長空間。隨著乘用車保有量穩(wěn)步增長,乘用車車齡結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,2018年中國乘用車平均車齡為4.9年,2022年提升至6.2年,預(yù)計2027年將提升至8.0年,而美國、歐盟將達到12.5年、12.6年。對標(biāo)海外發(fā)達國家,國內(nèi)乘用車保有量、平均車齡均有較大增長空間,老舊車輛一般需要較多汽車服務(wù),因此國內(nèi)汽車服務(wù)市場有望持續(xù)擴容。圖表1:中國乘用車保有量數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所圖表2:中國/美國/歐盟成員國乘用車平均車齡(單位:年)數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所中國汽車服務(wù)市場快速擴張,2022年市場規(guī)模達到12,398億元。汽車服務(wù)主要包括汽車維修及保養(yǎng)、汽車清潔及美容、需安裝配件等三類,中國汽車服務(wù)市場快速擴張,根據(jù)灼識咨詢,按GMV計,2022年中國汽車服務(wù)市場規(guī)模為12,398億元,2018-2022年CAGR為10.1%,預(yù)計到2027年將達到19,319億元,2023-20為9.0%。按服務(wù)類型劃分,2022年汽車維修及保養(yǎng)市場規(guī)模約8457億元,2018-2022年CAGR為10.7%,2022年汽車清潔及美容市場規(guī)模約2734億元,2018-2022年CAGR為12.2%,2022年安裝配件市場規(guī)模約1208億元,2018-2022年CAGR為2.7%。 圖表3:中國汽車服務(wù)的類別數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所圖表4:中國汽車服務(wù)市場的市場規(guī)模(按GMV計,按服務(wù)類型劃分,十億元)數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所國內(nèi)汽車服務(wù)渠道主要包括獲授權(quán)分銷商渠道及獨立的后巿場服務(wù)供應(yīng)商渠道(IAM渠道)。根據(jù)公司招股書,2022年中國約有3.4萬家獲授權(quán)經(jīng)銷商及86.2萬家IAM門店,分別占中國汽車服務(wù)市場的53.6%及46.4%(按GMV計)。獲授權(quán)經(jīng)銷商自汽車OEM售后部門采購的汽車零配件通常出廠價更高,并由汽車OEM加價。此外,考慮到維持經(jīng)銷商門店的營運成本及開支較高,為維持其盈利能力,獲授權(quán)經(jīng)銷商通常就汽車零配件及相關(guān)安裝服務(wù)收取較高價格。根據(jù)灼識咨詢,獲授權(quán)經(jīng)銷商收取的汽車零配件價格及服務(wù)費分別較IAM門店收取的零配件及服務(wù)費高出約30%及80%。因此,相比獲授權(quán)經(jīng)銷商,擁有強大供應(yīng)鏈能力并能夠以更具吸引力的價格提供正品及高質(zhì)量的汽車產(chǎn)品和服務(wù)的IAM,更受到車主的青睞。 汽車是否處于保修期是影響車主選擇獲授權(quán)經(jīng)銷商或IAM門店的關(guān)鍵因素之一。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值6 OEM提供的保修期一般為新乘用車出售后三年,之后,為獲得位置便捷且經(jīng)濟實惠的服務(wù),車主更有可能選擇IAM門店。根據(jù)灼識咨詢,截至2022年年底,中國保修期屆滿的乘用車占總汽車保有量的73.6%,預(yù)計到2027年將達到79.1%。因此,IAM門店的GMV預(yù)計將更快速度增長,預(yù)計2027年IAM門店的GMV將占汽車服務(wù)市場的58.1%。圖表5:獲授權(quán)經(jīng)銷商與IAM門店的比較數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所圖表6:中國汽車服務(wù)市場的市場規(guī)模(按渠道劃分,十億元人民幣)數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所途虎門店數(shù)量、汽車服務(wù)收入均位列行業(yè)頭部。根據(jù)灼識咨詢,截至2023年3月31日,在中國約68.0萬家汽車服務(wù)供應(yīng)商中,公司的門店數(shù)量排名第一。截至2022年,在中國的IAM門店中,途虎的門店數(shù)量及汽車服務(wù)收入方面均排名第一。按汽車服務(wù)收入排名,2022年途虎在所有汽車服務(wù)供應(yīng)商中排名第三,市場份額約0.9%,前兩名中升集團、廣進汽車份額分別為2.0%、1.1%。在中國的IAM門店中,途虎汽車服務(wù)收入位列第一,2022年份額為0.9%。 圖表7:汽車服務(wù)供應(yīng)商按門店數(shù)量排名(單位:家)數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所圖表8:汽車服務(wù)供應(yīng)商按2022年汽車服務(wù)收入排名數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所圖表9:IAM門店在汽車服務(wù)市場的排名(按2022年收入計)數(shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所1.2途虎養(yǎng)車:國內(nèi)首創(chuàng)線上線下一體化汽車服務(wù)平臺公司成立于2011年,是中國領(lǐng)先的線上線下一體化汽車服務(wù)平臺之一,憑借以客戶為中心的模式和精簡的供應(yīng)鏈,公司提供數(shù)字化及按需服務(wù)體驗,直接滿足車主多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)需求,打造由車主、供應(yīng)商、汽車服務(wù)門店和其他參與者年有逾1,930萬人在公司平臺下單產(chǎn)品和服務(wù),月均超過1,000萬活躍用戶使用‘途虎養(yǎng)車’應(yīng)用程序。2023年公司用戶的復(fù)購率近60%,全年總收入中半數(shù)來自復(fù)購用戶。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值7誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值8 圖表10:主要業(yè)務(wù)發(fā)展里程碑?dāng)?shù)據(jù)來源:灼識咨詢,公司公告,華福證券研究所營收快速增長,2023年首次實現(xiàn)盈利。2023年公司實現(xiàn)總收入136億元人民幣,同比增長17.8%,4年CAGR約17.9%。得益于銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化及營運效率持續(xù)提升,2023年毛利率達到24.7%,同比上升5.0pct。受益于規(guī)模效應(yīng)以及管理效率提升,公司運營費用持續(xù)攤薄,2023年的總運營開支(包括運營及支持開支、研發(fā)開支、銷售及營銷開支、一般及行政開支)占總收入24.4%,同比減少3.2pct。綜合影響下,2023年公司首次實現(xiàn)盈利,實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤4.81億元人民幣。輪胎和底盤零部件、汽車保養(yǎng)為公司兩大核心業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,公司主要業(yè)務(wù)包括輪胎和底盤零部件、汽車保養(yǎng)、其他產(chǎn)品和服務(wù)、汽配龍,2023年收入22.4%。毛利率來看,2023年輪胎和底盤零部件、汽車保養(yǎng)、其他產(chǎn)品和服務(wù)、汽配龍毛利率分別為17.4%、32.5%、14.9%、16.0%,汽車保養(yǎng)業(yè)務(wù)毛利率較高。圖表11:公司營業(yè)收入及增速數(shù)據(jù)來源:ifind,華福證券研究所圖表12:公司主營業(yè)務(wù)營業(yè)收入(億元)數(shù)據(jù)來源:公司公告,華福證券研究所 圖表13:公司各部分業(yè)務(wù)毛利率數(shù)據(jù)來源:公司公告,ifind,華福證券研究所公司線下渠道包括途虎工場店和合作門店,主要收入來自加盟途虎工場店。公司線下門店包括自營途虎工場店、加盟途虎工場店、途虎合作門店。截至2023年底,公司在全國擁有5,909家途虎工場店,相較于2022年底增加1,256家,包括152家自營門店和5757家加盟途虎工場店,覆蓋全國所有的省級行政區(qū),超過300個城市,成為全中國門店數(shù)量最多、覆蓋最廣的線下汽車服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。所有的途虎工場店均經(jīng)過策略性選址并冠以途虎品牌,加盟途虎工場店是公司戰(zhàn)略重點,使公司通過輕資產(chǎn)模式高效擴張。除此之外,公司還有大量的合作門店為平臺上銷售的產(chǎn)品提供安裝和保養(yǎng)服務(wù),擴大公司地域覆蓋面,同時積累客戶洞察,進一步提高供應(yīng)鏈效率。截至2023年3月31日,公司在中國各地?fù)碛?9,624家合作門店。公司主要收入來自加盟途虎工場店,2022年加盟店收入占比約76%,自營店收入占比為5%,合作門店收入占比為6%。加盟店毛利率水平顯著高于其他門店,2023Q1加盟店毛利率為26.0%,自營店毛利率為5.5%,合作門店毛利率為20.6%。圖表14:公司門店類型數(shù)據(jù)來源:公司公告,華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值9 圖表15:公司門店數(shù)量(單位:家)數(shù)據(jù)來源:公司公告,華福證券研究所圖表16:公司渠道收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源:公司公告,華福證券研究所圖表17:公司各渠道毛利率(%)數(shù)據(jù)來源:公司公告,華福證券研究所公司以客戶為中心的商業(yè)模式有望帶來飛輪效應(yīng),帶動盈利能力持續(xù)改善:提升用戶體驗可為公司平臺持續(xù)增加流量,并使公司能夠?qū)€下門店實施強有力的控制和數(shù)字化管理系統(tǒng),借助該管控和數(shù)字化管理,公司能夠確保提供一致、標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)質(zhì)量;與此同時,可提升公司在商品采購的過程中的議價能力,使公司能夠為客戶提供更有吸引力的價格;增加的用戶流量也吸引更多的門店加入公司門店網(wǎng)絡(luò),提升公司線下網(wǎng)絡(luò)覆蓋率,提升服務(wù)便利性,進一步提升用戶體驗;在此過程中,公司不斷增進客戶需求洞察能力,并優(yōu)化、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和服務(wù),有助于提升品牌力、形成規(guī)模效應(yīng),帶動公司盈利能力持續(xù)改善,形成良性循環(huán)??春每蛇x消費修復(fù)邏輯。建議把握多條主線:家電:1)建議關(guān)注受益出海的大家電龍頭海爾智家、美的集團、海信視像、TCL電子,以及積極發(fā)力出海東南亞藍海市場的小家電飛科電器、小熊電器、發(fā)力出海歐美且低基數(shù)持續(xù)修復(fù)的極米科技、全球小家電制造龍頭&擅長爆款研發(fā)與營銷的新寶股份等;2)中國掃地機品牌在全球產(chǎn)品力優(yōu)勢已在份額提升中持續(xù)體現(xiàn),疊加全球掃地機均處于滲透率提升的早期階段,建議關(guān)注石頭科技、科沃斯;3)關(guān)注人口基數(shù)龐大、高收入高儲蓄、正在進入退休潮的60后消費,建議關(guān)注定位中高端品質(zhì)生活的蘇泊爾、九陽股份等;4)海外耐用消費品去庫存或已結(jié)束,建議關(guān)注受益海 外需求復(fù)蘇的巨星科技、創(chuàng)科實業(yè)、泉峰控股、格力博、康冠科技以及華寶新能。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值 紡服:國內(nèi)、越南紡織品&服裝出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),海外運動品牌去庫接近尾聲帶動代工訂單顯著改善,疊加產(chǎn)能利用率回升,收入、利潤有望取得改善;國內(nèi)服飾消費延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢,基數(shù)效應(yīng)+奧運會賽事營銷,看好運動結(jié)構(gòu)性機會。代工制造恢復(fù)能見度高于下游品牌,建議優(yōu)先布局業(yè)績修復(fù)+估值提振的代工板塊。建議把握以下邏輯主線:1)制造出口基本面恢復(fù)能見度高,且代工龍頭核心訂單恢復(fù)+新客戶高成長邏輯下收入端達成目標(biāo)確定性高,疊加產(chǎn)能利用率回升帶動規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn),建議關(guān)注申洲國際、華利集團、健盛集團。2)運動24年在賽事營銷提振+新產(chǎn)品發(fā)行背景下有望提振流水與店效,建議關(guān)注品牌力明顯提升、訂貨會增長亮眼的361度。3)看好出海趨勢以及優(yōu)先入局服飾品牌,建議關(guān)注安踏體育、開潤股份、森馬服飾。寵物:寵物主糧具備高復(fù)購、高壁壘、持續(xù)升級等特點,稀缺優(yōu)質(zhì)屬性突出,疊加當(dāng)下情緒消費需求旺盛、生育率結(jié)婚率下降等趨勢,建議積極關(guān)注寵物賽道。關(guān)注近幾年消費者認(rèn)知提升拐點帶來的國產(chǎn)替代、競爭格局重塑的投資機會,建議關(guān)注內(nèi)銷自主品牌持續(xù)引領(lǐng)、基礎(chǔ)研發(fā)+營銷教育實力強勁、麥富迪+弗列加特雙品牌成長的乖寶寵物、出口業(yè)務(wù)恢復(fù)+品牌調(diào)整效果有望逐步顯現(xiàn)的中寵股份、外銷業(yè)務(wù)修復(fù)常態(tài)、盈利有望恢復(fù),且自主品牌爵宴等持續(xù)靚麗的佩蒂股份。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值 本周家電板塊漲跌幅-0.2%,其中白電/黑電/小家電/廚電板塊漲跌幅分別+0.9%/-1.0%/-5.0%/-3.5%。原材料價格方面,LME銅、LME鋁、塑料價格環(huán)比上周分別-1.45%、-3.68%、+0%。圖表18:家電及細分板塊周漲跌幅來源:iFinD,華福證券研究所圖表19:家電及細分板塊指數(shù)走勢來源:iFinD,華福證券研究所(基期為2024年1月1日)本周紡織服裝板塊漲跌幅-4.25%,其中紡織制造漲跌幅-3.92%,服裝家紡漲跌幅-4.57%。本周328級棉現(xiàn)貨16264元/噸(-1.52%),美棉CotlookA83.65美分/磅(-3.63%),內(nèi)外棉價差1190元/噸(-5.10%)。圖表20:紡織服裝及細分板塊周漲跌幅來源:iFinD,華福證券研究所圖表21:紡織服裝及細分板塊指數(shù)走勢來源:iFinD,華福證券研究所(基期為2024年1月1日) 圖表22:家電重點公司估值來源:iFind、華福證券研究所(采用iFind一致預(yù)測;收盤日:2024年6月7日)誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值 圖表23:紡織服裝重點公司估值來源:iFind、華福證券研究所(采用iFind一致預(yù)測;收盤日:2024年6月7日)注:港股公司對應(yīng)市值單位為億港元,歸母凈利潤單位為億元人民幣。圖表24:寵物重點公司估值來源:iFind、華福證券研究所(采用iFind一致預(yù)測;收盤日:2024年6月7日)圖表25:白電板塊重點公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤來源:奧維云網(wǎng),華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值 圖表26:小家電板塊公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤來源:奧維云網(wǎng),華福證券研究所圖表27:廚電板塊公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤來源:奧維云網(wǎng),華福證券研究所圖表28:小家電板塊公司銷售數(shù)據(jù)跟蹤來源:奧維云網(wǎng),華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值 海爾智家在家電行業(yè)以舊換新行動中發(fā)揮表率作用,通過政企雙補貼最高可達20%,單臺最高補貼2000元,是行業(yè)唯一均做到最高的企業(yè)。自4月17日提出"綠碳計劃"以來,海爾智家成功打造了行業(yè)內(nèi)首個以舊換新線上小程序,而且在五一假期期間,以8.8%的零售額同比增長率再次領(lǐng)先行業(yè)。此外,在5月17日于青島舉辦的全國消費品以舊換新行動-山東站暨2024全國家電消費季啟動儀式上,海爾智家進一步展示了其以舊換新政策的升級舉措和取得的成果,并推出了"多、快、好、省"的全新煥新解決方案。(新聞來源:產(chǎn)業(yè)在線)隨著"618"購物節(jié)的臨近,各大電商平臺紛紛公布了促銷方案,家用電器的"以舊換新"成為促銷的重點。蘇寧易購從5月17日開始活動,聯(lián)合品牌上新家電產(chǎn)品,并提供支付再減10%的優(yōu)惠,以及"政企廠銀"四重補貼。京東則從5月31日晚8點開始現(xiàn)貨開賣,并推出百億元補貼日活動,以舊換新是重點品類。天貓則從5月20日晚8點啟動現(xiàn)貨銷售,五折優(yōu)惠會場將回歸。(新聞來源:證券日報網(wǎng))6.1家電原材料價格、海運走勢圖表29:銅鋁價格走勢(美元/噸)來源:iFinD,華福證券研究所圖表30:塑料價格走勢(元/噸)來源:iFinD,華福證券研究所(基期為2023年5月18日) 圖表31:鋼材價格走勢(1994年4月=100)圖表32:美元兌人民幣匯率走勢來源:iFinD,華福證券研究所來源:iFinD,華福證券研究所圖表33:海運運價指數(shù)來源:iFinD,華福證券研究所6.2房地產(chǎn)跟蹤數(shù)據(jù)圖表35:累計商品房銷售面積(萬平方米)來源:iFinD,華福證券研究所圖表34:面板價格走勢(美元/片)來源:iFinD,華福證券研究所(基期為2022年1月1日)圖表36:當(dāng)月商品房銷售面積(萬平方米)來源:iFinD,華福證券研究所誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值 圖表37:累計房屋竣工面積(萬平方米)圖表38:當(dāng)月房屋竣工面積(萬平方米)來源:iFinD,華福證券研究所來源:iFinD,華福證券研究所圖表39:累計房屋新開工面積(萬平方米)來源:iFinD,華福證券研究

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