【房地產上市公司營運資金管理探究文獻綜述2800字】

房地產上市公司營運資金管理研究國內外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u1999房地產上市公司營運資金管理研究國內外文獻綜述 1103301.國外研究成果 1216521.1營運資金的管理效率水平與現(xiàn)金周期情況的長短有關 163441.2營運資金管理效率水平的風險性和收益性研究 2230922.國內研究成果 2291252.1營運資金管理的收益性和風險性 2178592.2營運資金與資金籌措和運用相關 2120772.3營運資金管理水平與應收賬款及應付賬款周轉率水平、存貨周轉率水平相關 3252013.對于研究成果情況的評述 323308參考文獻： 41.國外研究成果開始于20世紀30年代，國外學者對此進行了研究。對于營運資金管理之類的研究，起步時間早。因此相對其他研究而言，早期的資金管理研究方向更單一，并且主要著手于企業(yè)營運資金管理內部，比如：就單個項目研究而言，其針對性強。還比如：應收賬款或者存貨和現(xiàn)金等項目的研究。立足于尋求找到更適合企業(yè)的持有水平，由此應該提高企業(yè)對這些單個項目的管理水平。研究當時著重對這些項目進行高效優(yōu)化研究，。同時隨著研究的逐步深入，從整體出發(fā)，就高效的企業(yè)營運資金而言，進行一定程度的合理管理，更貼切企業(yè)管理優(yōu)化的標準。1.1營運資金的管理效率水平與現(xiàn)金周期情況的長短有關HamptonC.Hager[1]本人研究中是針對營運資金表現(xiàn)的整體研究，發(fā)表了現(xiàn)金周期（CCC,CashConversionCycle）這一重要概念?，F(xiàn)金周期不僅包括流動負債還包括流動資產，對于營運資金管理效率評價方面，更具有綜合性視角。Richards&Laughlin[2]提出的現(xiàn)金轉換周期（CashConversionCycle）的概念：指由采購環(huán)節(jié)將資金轉化為原材料出發(fā)，并且意圖將原材料持續(xù)不斷的投入到生產的過程當中，從而逐步轉化為一般產成品，最終銷售環(huán)節(jié)收回資金的整個周轉周期?，F(xiàn)金周轉期與企業(yè)龐大的生產經(jīng)營過程聯(lián)系密切，從綜合反映企業(yè)營運資金管理狀況的表現(xiàn)，完善研究中對營運資金項目進行單獨考察的弊端和缺陷。同時采用傳統(tǒng)財務指標來衡量企業(yè)的流動性，而不是僅由企業(yè)的整體發(fā)展角度出發(fā)，綜合評價其流動性。由此提出使用經(jīng)營周期（OperatingCycle）的概念來體現(xiàn)企業(yè)的流動性水平，該指標不僅考慮存貨周轉期，同時還考慮應收賬款周轉期?？傮w而言這是一個綜合性指標。Alavinasab,SeyedMohammad和DavoudIEsmail[4]采用2005-2009年期間147家有一定規(guī)模的公司的數(shù)據(jù)作為研究樣本，研究營運資金管理水平與企業(yè)經(jīng)營績效之間兩者的相關性。研究成果表明：資產收益率和現(xiàn)金周轉期（CCC）之間有著顯著的負相關關系；股本的回報率與現(xiàn)金周轉期（CCC）兩者之間呈現(xiàn)的也是顯著的負相關關系。綜上所述，對于企業(yè)而言，其現(xiàn)金周轉期越短，則企業(yè)的經(jīng)營績效成效越好。1.2營運資金管理效率水平的風險性和收益性研究JohnCGroth[3]從收益性和風險性的維度對營運資金管理進行探究。觀點為，企業(yè)應關注營運資金的收益性，同時，也要注意營運資金項目的風險性。在綜合權衡其風險和收益的水平之后，實現(xiàn)最佳的營運資金管理模式，達到綜合收益最大化目標。由于營運資金兼有收益性和風險性特點，風險性更是不能忽視的因素。2.國內研究成果對于國內的研究而言，其起步一定程度上遲于國外學者對營運資金管理的研究，研究類似國外的內容和方法與，方法層面主要包括理論分析和實證檢驗等，內容層面而言，具體包含營運資金概念的判定情況、營運資金的管理政策規(guī)章、營運資金的管理與企業(yè)績效、公司的價值之間關系等。迄今為止，我國關于營運資金的理論分析成果已十分全面和深入，營運資金管理效率方面，我國的研究有自己的創(chuàng)新之處，在營運資金的概念以及營運資金結構方面與國外大多保持一致。2.1營運資金管理的收益性和風險性毛付根學者（1995）[5]：提出，在著手研究營運資金進行結構性管理的同時，對企業(yè)而言，不應當僅考慮相關營運資金項目的盈利性水平。更需要從盈利性和風險性兩個方面充分考慮流營運資金，并分析兩者關系之間的相互影響、共同作用對企業(yè)績效的綜合影響。2.2營運資金與資金籌措和運用相關程光[6]：著手研究零營運資金的管理成效項目。首先，就企業(yè)營運資金而言，具有周轉時長短、非現(xiàn)金形式流動資產流動性強、其來源具有多樣性等多種特征。營運資金管理的重點體現(xiàn)在：資金運用、資金籌措等。企業(yè)若采用零營運資金管理方法進行管理營運資金，這將是一種高效的管理方法。而運用該管理模式的指導，企業(yè)應盡最大限度降低流動資產數(shù)量。這是因為流動資產收益性并不高，所以會使企業(yè)獲得較高的收益。但同時，企業(yè)將承擔較大的風險，最后從我國現(xiàn)實狀況角度出發(fā)，探討實現(xiàn)該模式下資金管理的方法。王竹泉教授等人[7]發(fā)表在《國內外營運資金管理研究的回顧與展望》本文中，表明了新的營運資金其他情況分類觀點。著手渠道控制和客戶關系管理、供應鏈管理的方面進行研究，得出有效把營運資金總體的管理績效、經(jīng)營活動的營運資金以及各渠道營運資金管理績效銜接，同時推出新型的營運資金管理績效評價體系。即依據(jù)管理目標強調風險性和盈利性的區(qū)別，決定將營運資金周轉期分為兩種周期。即：理財活動營運資金周轉期和經(jīng)營活動營運資金周轉期。2.3營運資金管理水平與應收賬款及應付賬款周轉率水平、存貨周轉率水平相關郁國建[8]在2000年提出利用傳統(tǒng)的營運資金管理，由應付賬款周轉率指標、存貨周轉率指標、應收賬款周轉率指標來評價。雖然此評價方法簡單，但缺乏戰(zhàn)略性與集成性。所以應建立財務指標與非財務指標相結合的、具有高集成性的一種營運資金管理評價體系，因此創(chuàng)立了購銷周轉率用以評價營運資金的總體流轉水平，即購銷周轉率應當為一年的天數(shù)，假定為360天，除以購銷周轉天數(shù)。而購銷周轉天數(shù)的數(shù)額應當為應收賬款周轉天數(shù)與存貨周轉天數(shù)的總和。并且，應付賬款周轉天數(shù)體現(xiàn)在一年的天數(shù)，假定為360天除以應付賬款周轉率。3.對于研究成果情況的評述大多數(shù)學者在研究營運資金管理后發(fā)現(xiàn)，營運資金管理會影響企業(yè)的生產和營銷能力，進而對企業(yè)的綜合績效產生一定的影響。營運資金的管理主要是通過有效的管理,確保企業(yè)償債能力,能夠提高企業(yè)盈利能力水平,平衡利益和風險,確保企業(yè)各部門的安全營運資本流動和使用,提高營運資金的使用和營業(yè)額的同時,達到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目標。參考文獻：[1]Hager,HamptonC.CashManagementandtheCashCycle.ManagementAccounting,1976,3:19-21[2]D.Richards,EugeneJ.Laughlin.ACashConversionCycleApproachtoLiquidityAnalysis.FinancialManagement,1980,9(1):32-38[3]JohnC.Groth.TheOperatingCycle:Risk,ReturnandOpportunities.ManagementDecision.1992,(5):3-11[4]Alavinasab,SeyedMohammad,Davoudi,Esmail.StudyingtherelationshipbetweenworkingcapitalmanagementandprofitabilityoflistedcompaniesinTehranstockexchange.BusinessManagementDynamics.2013,1-8[5]毛付根論營運資金管理的基本原理［J］.會計研究，1995，（01）：38-40.[6]程光淺談零營運資金的管理.內蒙古科技與經(jīng)濟,2004,(20):65-68[7]王竹泉，馬廣林，分銷渠道控制：跨區(qū)分銷企業(yè)營運資金管理的重心[J]，會計研究，2005(6)：28—33[8]郁國建建立營運資金管理的業(yè)績評價體系[J]．中國流通經(jīng)濟，2000(3)：46-48[9]侯曉林李丹丹張波三維視角下房地產企業(yè)營運資金管理績效分析—以新城控股為例[J],商業(yè)會計2019，(15):73-77[10]王麗丹.論萬科地產多元化融資對我國房地產企業(yè)的啟示[J].會計師，2017，(1)：30-31.[11]肖詠華.淺析企業(yè)營運資金管理中存在的問題[J].金融經(jīng)