財務(wù)管理學(xué)講義案例

案例四海王生物工程股份有限公司

與麗珠醫(yī)藥集團股份有限公司比較財務(wù)分

析

一、案例資料

本案例選擇醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)地處深圳和珠海經(jīng)濟特區(qū)的兩

家上市公司一一深圳市海王生物工程股份有限公司

(000078)和珠海麗珠醫(yī)藥集團股份有限公司(000513)作

為研究對象，有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)來源于兩家公司1999年、2000

年、2001年三個年度的業(yè)績報告。

1、公司簡介

①深圳市海王生物工程股份有限公司(000078)：

海王生物成立于1989年，是一家以醫(yī)藥工業(yè)和生物工

程為核心的大型綜合性企業(yè)集團，總資產(chǎn)規(guī)模近30億元，

有較二個的生產(chǎn)基地、研發(fā)中心及市場營銷網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)營醫(yī)藥

零售連鎖業(yè)。主營業(yè)務(wù)范圍包括生物制品、生化制品、海洋

藥物、海洋生物制品、中成藥的生產(chǎn)銷售等。主要產(chǎn)品包括

生物醫(yī)藥產(chǎn)品：抗腫瘤免疫核糖核酸博寧，中成藥銀可絡(luò)、

抗感冒藥銀得菲與保健品巨能鈣、金樽等

②珠海麗珠醫(yī)藥集團股份有限公司(000513)：

麗珠集團創(chuàng)立于1985年，1993年成為全國醫(yī)藥行業(yè)首

家A、B股股票上市交易的公司。資產(chǎn)規(guī)模16億元，從事醫(yī)

藥及相關(guān)產(chǎn)品研究、生產(chǎn)、銷售的大型醫(yī)藥集團公司。產(chǎn)品

類別涉及化學(xué)藥品、生物工程藥品、生化藥品、化學(xué)合成原

料藥、微生物態(tài)藥品、中藥、保健品、診斷試劑、生物活性

材料等、品種近百個，產(chǎn)品優(yōu)勢領(lǐng)域為消化道用藥、心腦血

管用藥和抗感染用藥。

③比較分析

從資產(chǎn)規(guī)模上看，海王控制的資源幾乎為麗珠的2倍。

二家公司的產(chǎn)品范圍存在重疊部分，但各自具有不同的優(yōu)勢

產(chǎn)品，就此而言不產(chǎn)生正面競爭。兩家都經(jīng)營醫(yī)藥零售連鎖

業(yè)，海王已有幾年歷史，而麗珠尚處于起步階段。

2、公司財務(wù)報表

A、深圳市海王生物工程股份有限公司(000078)：

(1)海王生物1999、2000、2001年度資產(chǎn)負債表

海王生物(000078)資產(chǎn)負債表(單位：萬元)

項目/年度2001年度2000-12-311999-12-31

流動資產(chǎn)

貨幣資金119459.9010,251.793,814.53

短期投資3387.2400

應(yīng)收票據(jù)201.7700

應(yīng)收帳款26293.8414781.3710,632.47

其他應(yīng)收34117.40

5772.444,263.34

款

預(yù)付帳款16696.32217.92462.22

存貨凈額5837.332,496.102,223.62

待攤費用1007.3807.14

流動資產(chǎn)合207001.22

33611.1320,513.25

計

長期投資合52180.23

19915.313,038.10

計

固定資產(chǎn)合36629.64

23,236.9721,363.93

計

無形資產(chǎn)8405.491750.5318,246.29

資產(chǎn)總計304362.7078736.6164,228.12

短期借款89600.0055754.5025443.50

流動負債合106885.65

61992.6043350.24

計

長期負債合0

200.00308.99

計

負債合計106885.6562192.6043,659.24

少數(shù)股東權(quán)30832.58

、人295.3795.12

E

股本22180.0015,280.0015,280.00

資本公積138149.751,646.901,646.90

盈余公積2425.231,207.43858.25

未分配利潤4878.411885.702,688.61

股東權(quán)益合166644.46

16248.6320473.77

計

負債及股東304362.70

78736.6164228.12

權(quán)益合計

(2)海王生物1999、2000、2001年度利潤分配表

海王生物(000078)利潤及利潤分配表(單位：萬元)

項目/年度2001年2000年1999-12-31

一、主營業(yè)務(wù)76505.15

19898.128839.17

收入

減：主營業(yè)務(wù)23500.68

4186.701996.30

營業(yè)稅金及525.09

87.1775.02

附加

二、主營業(yè)務(wù)52479.38

15623.846767.85

利潤

加：其他業(yè)務(wù)2114.68

8.720.06

利潤

減：營業(yè)費用30993.053287.822473.93

管理費用9563.892055.601161.23

財務(wù)費用2732.542461.92568.00

三、營業(yè)利潤11304.577827.232564.75

加：投資收益4716.431807.5964.48

補貼收入5148.8839.00428.28

營業(yè)外收入68.9895.15546.01

減：營業(yè)外支179.11

55.3022.78

出

四、利潤總額11626.906098.493580.74

減：應(yīng)交所得318.69

600.13452.05

稅

少數(shù)股東損益3842.6663.7921.99

五、凈利潤7981.905434.583106.70

加：年初未分1885.70

3449.091575.92

配利潤

六、可分配利6096.20

1985.494682.62

潤

七、可供股東4878.41

1170.304216.61

分配的利潤

八、未分配利4878.41

1885.702688.61

潤

(3)海王生物1999、2000、2001年度現(xiàn)金流量表

海王生物(000078)現(xiàn)金流量表(單位：萬元)

項目/年度2002-06-302001-12-312000-12_311999_12_31

一、經(jīng)營活

動產(chǎn)生的

現(xiàn)金流量

銷售商品、14571.949075.88

提供勞務(wù)

34721.6277063.20

收到的現(xiàn)

金

收到稅費22.69865.55

0.000.00

返還

收到的其33.591551.55

他與經(jīng)營

17271.6525413.23

活動有關(guān)

的現(xiàn)金

購買商品、3537.613575.86

接受勞務(wù)

14734.8544070.04

支付的現(xiàn)

金

支付給職1694.68568.93

工以及為

3214.798080.61

職工支付

的現(xiàn)金

支付的各3211.981872.8

0.009920.95

項稅費

支付的其17108.677493.58

他與經(jīng)營

31485.8248688.49

活動有關(guān)

的現(xiàn)金

經(jīng)營活動-10925.12-2012.61

產(chǎn)生的現(xiàn)

-1377.28-8283.67

金流量凈

額

二、投資活

動產(chǎn)生的

現(xiàn)金流量

收回投資1000.98

所收到的3206.05346.36

現(xiàn)金

取得投資0

收益所收0.000.00

到的現(xiàn)金

處置固定5.523.20

資產(chǎn)、無形

資產(chǎn)和其0.000.08

他長期資

產(chǎn)

收到的其0701.52

他與投資

1.960.20

活動有關(guān)

的現(xiàn)金

購建固定3799.662995.98

資產(chǎn)、無形

資產(chǎn)和其12481.3018999.98

他長期資

產(chǎn)

權(quán)益性投7519.611129.46

資所支付0.000.00

的現(xiàn)金

債權(quán)性投0

資所支付0.000.00

的現(xiàn)金

支付的其4660.53

他與投資

0.000.31

活動有關(guān)

的現(xiàn)金

投資活動-10312.77-8081.25

產(chǎn)生的現(xiàn)

-8888.39-36855.38

金流量凈

額

三、籌資活

動產(chǎn)生的

現(xiàn)金流量

吸收權(quán)益60.00

性投資所

139836.18

收到的現(xiàn)

金

借款所收43754.5013495.00

81586.35148346.98

到的現(xiàn)金

收到的其1.23

他與籌資

19.03

活動有關(guān)

的現(xiàn)金

償還債務(wù)13443.504078.27

所支付的77000.00128338.99

現(xiàn)金

發(fā)生籌資

費用所支684.07

付的現(xiàn)金

籌資活動27664.058379.65

產(chǎn)生的現(xiàn)154273.16

金流量

四、匯率變11.10

動對現(xiàn)金10.09

的影響額

五、現(xiàn)金及6437.27-1714.21

現(xiàn)金等價

109144.19

物凈增加

額

B、珠海麗珠醫(yī)藥集團股份有限公司(000513)：

(1)麗珠集團1999、2000、2001年度資產(chǎn)負債表

麗珠集團(000513)資產(chǎn)負債表(單位:

萬元）

項目/年度2001年2000年1999年度

流動資產(chǎn)

貨幣資金123280.3111,002.2815,252.62

應(yīng)收帳款25215.6136,916.5738,158.32

其他應(yīng)收款16734.3416,676.7216,884.80

預(yù)付帳款3341.372,236.12379.98

存貨凈額19757.0720,908.8719,861.02

待攤費用20.68106.97409.46

流動資產(chǎn)合計91173.9379,459.6382,331.22

長期投資合計4866.006,934.164826.76

固定資產(chǎn)合計54484.7358,722.3657,830.61

無形資產(chǎn)7295.315,843.743,674.15

資產(chǎn)總計167619.13158,829.07155,784.77

流動負債

應(yīng)付帳款10552.4513,693.829,512.54

預(yù)收帳款2435.361,580.371,530.38

流動負債合計63882.1353,071.6652,508.73

長期負債55.005,052.005,886.42

負債合計63937.1358,123.6658,395.16

股東權(quán)益91897.1891,600.1990,199.78

股本30603.5530,603.5530,603.55

資本公積42346.1342,046.1342,046.13

盈余公積17350.0813,871.1413,634.22

未分配利潤1897.415,079.373,915.88

負債及股東權(quán)167619.13

158,829.0155784.77

益合計

(2)麗珠集團1999、2000、2001年度利潤分配表

麗珠集團(000513)利潤及利潤分配表(單位：萬元)

項目/年度2001年2000-12-311999-12-31

一、主營業(yè)務(wù)139579.21

117,855.32113,381.96

收入

減：主營業(yè)務(wù)74136.70

63,476.2662,281.61

成本

營業(yè)稅金及321.07

131.7963.73

附加

二、主營業(yè)務(wù)65121.53

54,247.2751,036.62

利潤

營業(yè)費用37129.8632,685.5032,116.54

管理費用17219.0814,927.6218,959.92

財務(wù)費用501.22703.25793.31

三、營業(yè)利潤11622.844,168.38-1,006.68

加：投資收益-836.13-636.50768.27

補貼收入26.30196.091,489.71

營業(yè)外收入527.5234.74673.36

減：營業(yè)外支1151.78

237.08229.18

出

四、利潤總額10188.763,525.631,695.47

減：應(yīng)交所得2714.48

935.17791.87

稅

五、凈利潤5039.211,037.58164.74

年初未分配利-269.39

-657.043,784.09

潤

盈余公積及其123.40

0.000.00

他轉(zhuǎn)入

六、可分配利4893.22

378.203,948.83

潤

提取法定盈余1058.44

467.8816.47

公積

提取公益金1019.27179.7116.47

七、可供股東2815.52

-269.393,915.88

分配的利潤

提取任意公積0.000.000.00

已分配普通股918.10

0.000.00

股利

八、未分配利1897.41

-269.393,915.88

潤

注：麗珠集團(000513)2000年度利潤及利潤分配表按最新

上市公司會計準(zhǔn)則調(diào)整。

(3)麗珠集團1999、2000、2001年度現(xiàn)金流量表

麗珠集團(000078)現(xiàn)金流量表(單位：萬元)

項目/年度2001-12-312000年1999年

一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)

金流量

銷售商品、提供勞務(wù)收125694.50112072.97

123060.56

到的現(xiàn)金

收到稅費返還602.9277.201479.65

收到的其他與經(jīng)營活動4184.153234.07

8012.27

有關(guān)的現(xiàn)金

r--

購買商品、接受勞務(wù)支61706.3552448.75

32728.85

付的現(xiàn)金

經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金0.00659.440

支付給職工以及為職工9861.207510.81

10843.73

支付的現(xiàn)金

支付的各項稅費14405.538931.926057.27

支付的其他與經(jīng)營活動44955.1326147.28

58182.91

有關(guān)的現(xiàn)金

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流3851.5124622.58

15514.72

量凈額

二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)

金流量

收回投資所收到的現(xiàn)金1825.650595.60

取得投資收益所收到的27.25418.28

210.07

現(xiàn)金

處置固定資產(chǎn)、無形資3.48787.04

895.39

產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)

收到的其他與投資活動00

74.19

有關(guān)的現(xiàn)金

購建固定資產(chǎn)、無形資6149.237344.40

8148.25

產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)

權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)3393.923213.76

0.00

金

債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)00

0.00

金

支付的其他與投資活動60.7724.19

16.87

有關(guān)的現(xiàn)金

1

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-9573.18-8781.43

-11551.88

量凈額

三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)

金流里

吸收權(quán)益性投資所收到570.000