DB63-T 2293-2024 經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)技術(shù)指南

93.080CCS

R

02DB63 DB

63/T

2293—2024經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)技術(shù)指南 青海省市場(chǎng)監(jiān)督管理局 發(fā)

布DB

63/T

2293—2024 前言

.................................................................................

II1

...............................................................................

32 規(guī)范性引用文件

.....................................................................

33 術(shù)語和定義

.........................................................................

34 符號(hào)及縮略語

.......................................................................

35

...............................................................................

46 評(píng)價(jià)方法及流程

.....................................................................

4資料收集

.......................................................................

4評(píng)價(jià)方法

.......................................................................

4評(píng)價(jià)流程

.......................................................................

47 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

...........................................................................

6評(píng)價(jià)參數(shù)

.......................................................................

6資金來源及籌措

.................................................................

8項(xiàng)目費(fèi)用

.......................................................................

9項(xiàng)目收入

......................................................................

10稅費(fèi)

..........................................................................

12財(cái)務(wù)分析

......................................................................

12不確定性分析

..................................................................

12結(jié)論

..........................................................................

138 報(bào)告編制

..........................................................................

13內(nèi)容

..........................................................................

14附件

..........................................................................

14附錄

A（規(guī)范性） 客貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)

......................................................

15附錄

B（資料性） 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告附表....................................................

16參考文獻(xiàn)

.............................................................................

29DB

63/T

2293—2024 本文件按照GB/T

1.1—2020《標(biāo)準(zhǔn)化工作導(dǎo)則

第1部分：標(biāo)準(zhǔn)化文件的結(jié)構(gòu)和起草規(guī)則》的規(guī)定起草。請(qǐng)注意本文件的某些內(nèi)容可能涉及專利。本文件的發(fā)布機(jī)構(gòu)不承擔(dān)識(shí)別專利的責(zé)任。本文件由青海省交通運(yùn)輸標(biāo)準(zhǔn)化專業(yè)技術(shù)委員會(huì)提出。本文件由青海省交通運(yùn)輸廳歸口。業(yè)技術(shù)學(xué)院、華杰工程咨詢有限公司、青海省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院青。本文件由青海省交通運(yùn)輸廳監(jiān)督實(shí)施。IIDB

63/T

2293—20241 范圍價(jià)方法及流程、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和報(bào)告編制等的指導(dǎo)。本文件適用于經(jīng)營(yíng)性公路建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。2 規(guī)范性引用文件文件。JT/T

收費(fèi)公路車輛通行費(fèi)車型分類3 術(shù)語和定義下列術(shù)語和定義適用于本文件。經(jīng)營(yíng)性公路國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織投資建設(shè)或按公路法規(guī)定受讓政府還債（貸）收費(fèi)權(quán)的公路。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)續(xù)性，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可接受性。收費(fèi)期限收回貸款本息或收回投資并獲得合理回報(bào)所需的收費(fèi)年限。4符號(hào)及縮略語下列縮略語適用于本文件。DSCR——償債備付率，%；FIRR

——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，%；FNVP——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，萬元；Ic ——財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，%；IPCR——利息備付率，%；Pt ——財(cái)務(wù)投資回收期，Y；RBC

——財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比，%；ROE

——項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率，%；ROI

——總投資收益率，%；DB

63/T

2293—2024Rt ——借款償還期，Y；SY ——敏感度系數(shù)，%。5 總則遵循“有無對(duì)比、效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致、風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡”原則。經(jīng)營(yíng)性公路由依法成立的公路企業(yè)法人負(fù)責(zé)建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)由經(jīng)營(yíng)主體獨(dú)立編制或委托第三方編制。項(xiàng)目規(guī)劃、預(yù)可行性研究和可行性研究等項(xiàng)目前期階段，對(duì)公路的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證。6 評(píng)價(jià)方法及流程資料收集資料收集包括但不限于：a)

國(guó)家、地方的交通基礎(chǔ)設(shè)施政策；b)

經(jīng)營(yíng)性公路相關(guān)政策；c)

公路的養(yǎng)護(hù)和管理費(fèi)用；d)

路網(wǎng)車輛通行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；e)

項(xiàng)目交通量預(yù)測(cè)和路網(wǎng)歷史交通量；f)

項(xiàng)目總投資、資金來源及投融資模式；g)

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用。評(píng)價(jià)方法6.2.1 新建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用現(xiàn)金流量法。6.2.2 改擴(kuò)建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用增量法，識(shí)別與估算“無項(xiàng)目”和“有項(xiàng)目”的費(fèi)用和效益。6.2.3 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)判定如下：a)

經(jīng)營(yíng)性公路：在考察項(xiàng)目債務(wù)清償能力的基礎(chǔ)上，考慮項(xiàng)目盈利能力： 融資前稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于基準(zhǔn)收益率5.5

%， 融資后項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不低于基準(zhǔn)收益率6.0

%， 地方政府或企業(yè)有特殊規(guī)定的按規(guī)定執(zhí)行；b)

政府還債公路：考慮項(xiàng)目債務(wù)清償能力，項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)不低于

1.2。評(píng)價(jià)流程6.3.1 經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程如圖

1

所示。

DB

63/T

2293—2024

FIRR、FNPV、P、R

FIRR、FNPV、P、R圖1經(jīng)營(yíng)性公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程圖6.3.2政府還債公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程如圖

2

所示。項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)項(xiàng)目收入

建設(shè)投資

債務(wù)性利息

專項(xiàng)債還本付息

經(jīng)營(yíng)成本

流動(dòng)資金總成本費(fèi)用

否財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量累計(jì)盈余資金

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表

專項(xiàng)債還本付息表項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)是敏感性分析圖2政府還債公路財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流程圖DB

63/T

2293—20247 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)參數(shù)7.1.1 計(jì)算參數(shù)7.1.1.1 基準(zhǔn)收益率基準(zhǔn)收益率如下：a)

經(jīng)營(yíng)性公路：融資前稅前為

5.5

%，融資后項(xiàng)目資本金稅后為

%；b)

政府還債公路：近

5

年公布的專項(xiàng)債券最高利率。7.1.1.2計(jì)算期計(jì)算期包括建設(shè)期和收費(fèi)期限。建設(shè)期根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)的合理工期確定；收費(fèi)期限計(jì)算如下：a)

經(jīng)營(yíng)性公路：不宜超過

30

年，但特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目可由政府或者其授權(quán)部門與特許經(jīng)營(yíng)者根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況確定；國(guó)家對(duì)現(xiàn)有收費(fèi)期限有調(diào)整時(shí)相應(yīng)調(diào)整；b)

政府還債公路：不宜超過

20

年，國(guó)家對(duì)現(xiàn)有收費(fèi)期限有調(diào)整時(shí)相應(yīng)調(diào)整。7.1.2 判據(jù)參數(shù)7.1.2.1 盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)7.1.2.1.1 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于01FIRR≥Ic時(shí)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可接受。∑????=1(??????

???????+????????)???

=

0

(1)式中：n ——計(jì)算期，Y；t ——自然數(shù)；??????

——第t年現(xiàn)金流入量（財(cái)務(wù)收益），萬元；??????

——第t年現(xiàn)金流出量（財(cái)務(wù)支出），萬元；????????——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，%。7.1.2.1.2 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值按????將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到開工前1年年末的現(xiàn)值之和，按公式（2）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)FNPV≥O時(shí)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可接受。????????

=

∑????=1(??????

???????)(1+????)???(2)式中：????????——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，萬元；???? ——財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，%。其他符號(hào)同公式（1）。7.1.2.1.3財(cái)務(wù)投資回收期以項(xiàng)目?jī)羰找娴謨斎拷ㄔO(shè)費(fèi)用所需時(shí)間，按公式（3）進(jìn)行計(jì)算。從項(xiàng)目建設(shè)起始年起算，當(dāng)????不大于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目可在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回項(xiàng)目投資。??????

= ?? ????=1∑ ????

(1+??

)?????????

= ?? ????=1∑ ????

(1+??

)?????(4)

????

=

????

?????

+

|∑ (?????????????)??

??????1??=1 |

(?????????????????) (3)

????

×100%

(5)

????

×100%(6)??式中：????

——財(cái)務(wù)投資回收期，Y；????

——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值年份，Y；????

——項(xiàng)目建設(shè)起始年份，Y；其他符號(hào)同公式（1）。7.1.2.1.4 財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比4??????＞1達(dá)到可被接受的水平。∑?? ????

(1+??

)?????=1 ?? ??式中：??????——財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比，%；其他符號(hào)同公式（1）。7.1.2.1.5 總投資收益率5??????益率參考值時(shí)，項(xiàng)目總投資的盈利水平可滿足要求。??????

=

????????式中：??????

——總投資收益率，%；????????——項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均息稅前利潤(rùn)，萬元；????7.1.2.1.6 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率，按公式（6）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)??????高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值時(shí)，項(xiàng)目資本金的盈利水平可滿足要求。??????

=

????式中：??????——項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率，%；????

——項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期年平均凈利潤(rùn)，萬元；????

——項(xiàng)目資本金，萬元。7.1.2.2債務(wù)清償能力評(píng)價(jià)指標(biāo)7.1.2.2.1 借款償還期式（7）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)????小于計(jì)算期或滿足貸款機(jī)構(gòu)期限要求時(shí)，項(xiàng)目具有償還能力。

????

(8)

???? (9)DB

????

(8)

???? (9)????????

=

????

?????

+????

(7)????式中：????

——借款償還期，Y；????

——借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份，Y；????——開始借款年份，Y；????——當(dāng)年應(yīng)償還借款金額，萬元；????

——當(dāng)年可用于還款的資金額，萬元。7.1.2.2.2 利息備付率8）進(jìn)行計(jì)算。當(dāng)????????不低于2時(shí)，項(xiàng)目付息保障能力強(qiáng)。????????

=

????????式中：????????——利息備付率，%；???? ——當(dāng)期應(yīng)付利息金額，萬元；其他符號(hào)同公式（5）。7.1.2.2.3 償債備付率項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值，按公式（9計(jì)算。當(dāng)????????不低于1.3時(shí)，項(xiàng)目具備還本付息能力。????????

=

???????????????????式中：????????

——償債備付率，%；????????????——息稅折舊攤銷前利潤(rùn)，萬元；TAX ——企業(yè)所得稅，萬元；???? ——當(dāng)期應(yīng)還本付息金額，萬元。7.1.2.2.4 項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)累計(jì)可用于還本付息資金與專項(xiàng)債券本息合計(jì)金額的比值。項(xiàng)目本息覆蓋倍數(shù)不低于1.2。7.1.2.3 財(cái)務(wù)可持續(xù)性評(píng)價(jià)指標(biāo)7.1.2.3.1凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流入減流出的余額。7.1.2.3.2 累計(jì)盈余資金項(xiàng)目在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期各年現(xiàn)金流入與流出差額之和，各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值。資金來源及籌措DB

63/T

2293—20247.2.1 資金來源主要有財(cái)政資金（財(cái)政撥款、車船稅、專項(xiàng)債券等）、銀行貸款、基金和社會(huì)投資人等多種渠道。7.2.2 融資模式投資信托基金、資產(chǎn)評(píng)估信貸資金等方式拓寬融資渠道。7.2.3 資本金建設(shè)項(xiàng)目資本金比例最低為20

%。7.2.4 建設(shè)期貸款利息項(xiàng)目為籌集和使用資金而支付的費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。利率計(jì)算如下：a)

結(jié)合不同融資方案加權(quán)平均；b)

中國(guó)人民銀行最近發(fā)布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（5

年期以上）；c)

按最新公布的專項(xiàng)債券利率或近

5

年發(fā)行的債券最高利率。7.2.5 投資補(bǔ)助投資補(bǔ)助包括但不限于：a)

對(duì)符合車輛購(gòu)置稅收入補(bǔ)助要求的項(xiàng)目，可按行業(yè)補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)；b)

地方政府配套地材、光伏、旅游資源等優(yōu)惠措施；c)

其他政府投資支持。項(xiàng)目費(fèi)用7.3.1 項(xiàng)目總投資7.3.1.1 費(fèi)用構(gòu)成息5部分組成；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目總投資以投資估算或設(shè)計(jì)概算為基準(zhǔn)。7.3.1.2 建設(shè)投資分年使用計(jì)劃根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃進(jìn)行，不明確時(shí)依據(jù)建設(shè)期按下列比例進(jìn)行：a)

2

年：50

%:50

%；b)

3

年：30

%:40

%:30

%；c)

4

年：20

%:30

%:30

%:20

%；d)

5

年：20

%:20

%:20

%:20

%:20%。7.3.1.3 資產(chǎn)構(gòu)成建設(shè)投資各項(xiàng)費(fèi)用分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。7.3.2 總成本費(fèi)用7.3.2.1 養(yǎng)護(hù)費(fèi)用DB

63/T

2293—2024合經(jīng)營(yíng)主體類似項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)確定；也可按下列計(jì)算，且每年按3

%遞增：a)

日常養(yǎng)護(hù)：每年每千米

5

萬元；b)

預(yù)防養(yǎng)護(hù)：每

3

年

1

次，每千米

10~15

萬元；c)

修復(fù)養(yǎng)護(hù)：每

5

年

1

次，每千米

40~60

萬元；d)

專項(xiàng)養(yǎng)護(hù)：每

年

1

150~

萬元。7.3.2.2 管理費(fèi)用且每年按2

%遞增：a)

運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用：高速公路每年每千米

10

萬元；一級(jí)公路每年每千米

8

萬元；b)

機(jī)電系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)用：每年每千米

10~15

萬元。7.3.2.3 聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)結(jié)算管理費(fèi)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不考慮本項(xiàng)費(fèi)用。7.3.2.4 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)固定資產(chǎn)原值后計(jì)算折舊額，按下列計(jì)算：a)

折舊方法采用平均年限法；b)

折舊年限與收費(fèi)年限一致；c)

經(jīng)營(yíng)性公路不計(jì)提殘值。7.3.2.5 無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值及攤銷費(fèi)無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)先扣除其投資進(jìn)項(xiàng)稅，再按平均年限法進(jìn)行攤銷。7.3.2.6 財(cái)務(wù)費(fèi)用運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用包括長(zhǎng)期借款利息、流動(dòng)資金借款利息和短期借款利息3項(xiàng)目收入7.4.1 通行費(fèi)收入7.4.1.1 車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)7.4.1.1.1 客車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合JT/T

489，收費(fèi)公路車輛采用新的客車車型分類，客車車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可參考附錄A最新規(guī)定計(jì)算，客貨兩用車輛按貨車進(jìn)行收費(fèi)。7.4.1.1.2 貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)JT/T

489，新的貨車車型和專項(xiàng)作業(yè)車車型分類如表1所示；貨車車輛通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可參考附錄A5軸以上大件運(yùn)輸車輛以六軸貨車收費(fèi)標(biāo)6類貨車基礎(chǔ)上增加0.20元/軸及以上貨車統(tǒng)一按12軸貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)收取車輛通行費(fèi)。

10總軸數(shù)（含懸浮軸）

6000mm

4500kg

6000mm

4500kg

DB

63/T

2293—20247.4.1.1.3收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算因素收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算因素包括但不限于：a)

地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和物價(jià)水平；b)

項(xiàng)目所在地區(qū)現(xiàn)有收費(fèi)公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；c)

項(xiàng)目投資協(xié)議中有關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定；d)

其他運(yùn)輸方式的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；e)

公路使用者對(duì)公路收費(fèi)的負(fù)擔(dān)能力和接受能力；f)

不同車型車輛（使用者）所獲得效益的大小及對(duì)公路的損壞程度；g)

項(xiàng)目的投資規(guī)模、養(yǎng)護(hù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、交通量及經(jīng)營(yíng)期限；h)

投資者期望的投資收益率。7.4.1.1.4 收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算原則標(biāo)準(zhǔn)車），對(duì)標(biāo)準(zhǔn)車的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)算。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算如下：a)

經(jīng)營(yíng)性公路：按收回投資并有合理回報(bào)原則；b)

政府還債公路：按收費(fèi)償債、覆蓋債務(wù)本息原則。7.4.1.2 交通量2年時(shí)直接引用；大于2年時(shí)重新預(yù)測(cè)。7.4.1.3 免費(fèi)通行免費(fèi)通行按國(guó)家相關(guān)政策執(zhí)行，免費(fèi)通行交通量比例按財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)5%計(jì)算。7.4.1.4 ETC

給予用戶不低于5

%的車輛通行費(fèi)基本優(yōu)惠政策，有特殊規(guī)定的按其執(zhí)行。7.4.1.5 通行費(fèi)收入對(duì)公路使用者收取的車輛通行費(fèi)，年收費(fèi)收入按公式（10）計(jì)算：????????

=

∑??=1(????

×??????

×??)×95%×95%(10)??式中：??????——年收費(fèi)收入，元；m ——車型數(shù)；v ——自然數(shù)；11DB

63/T

2293—2024????

——車型v年平均日交通量，輛/d；??????——車型v收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，元/車·千米；?? ——擬建收費(fèi)公路里程，千米。7.4.2 路衍收入它路衍經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目時(shí)按實(shí)際情況測(cè)算。7.4.3 回收資產(chǎn)余值經(jīng)營(yíng)性公路運(yùn)營(yíng)期末年無償轉(zhuǎn)讓給政府，公路資產(chǎn)殘值為0。稅費(fèi)7.5.1 增值稅增值稅繳納包括但不限于：a)

運(yùn)營(yíng)期間取得的通行費(fèi)收入；b)

服務(wù)區(qū)租賃、廣告收入等路衍收入；c)

加油、餐飲等業(yè)務(wù)收入；d)

建設(shè)成本進(jìn)項(xiàng)稅允許在運(yùn)營(yíng)期抵扣銷項(xiàng)稅額；e)

經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)項(xiàng)稅包括養(yǎng)護(hù)費(fèi)用和管理費(fèi)用等。7.5.2 附加稅附加稅包括但不限于：a)

城市維護(hù)建設(shè)稅；b)

教育附加稅；c)

地方教育費(fèi)附加稅。7.5.3 企業(yè)所得稅企業(yè)所得稅繳納如下：a)

企業(yè)所得稅按當(dāng)期應(yīng)納稅所得額的

%；b)

5

年；c)

政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表見附錄B，計(jì)算盈利能力、債務(wù)清償能力和財(cái)務(wù)可持續(xù)性指標(biāo)，對(duì)其結(jié)果進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和判斷。不確定性分析7.7.1 盈虧平衡分析應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，按公式（11）進(jìn)行計(jì)算。12??????

=

????????????????????×100%(11)??????

=

????????????????????×100%(11)??????式中：??????——盈虧平衡點(diǎn)，%；??????——年折舊額，萬元；??????——年經(jīng)營(yíng)成本，萬元；??????——年稅金及附加，萬元；其他符號(hào)同公式（10）。7.7.2 敏感性分析7.7.2.1 包括單因素和多因素分析。公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只進(jìn)行單因素分析。將建設(shè)投資和收費(fèi)收入等作為影響因素，計(jì)算其變化對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。7.7.2.2 |SAF|較大者，敏感度系數(shù)高。??????

=

??????

=

??????

(12)式中：??????

——敏感度系數(shù)，%；??????——不確定性因素F的變化率，%；??????——不確定性因素F發(fā)生?F變化時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化率，%。結(jié)論7.8.1 經(jīng)營(yíng)性公路指標(biāo)，具體如下：a)

當(dāng)各項(xiàng)指標(biāo)均滿足要求時(shí)，進(jìn)行敏感性分析： 能抵御單向20

%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)， 能抵御雙向10

%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)， 能抵御單向10

%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力一般， 不能抵御單向10

%不利變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；b)

當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均不滿足要求時(shí)，采取相應(yīng)政策性支持維持項(xiàng)目的正常運(yùn)行。7.8.2 政府還債公路收益和融資自求平衡，具體如下：a)

本息覆蓋倍數(shù)不低于

1.2

現(xiàn)財(cái)務(wù)的可持續(xù)性；b)

本息覆蓋倍數(shù)低于

時(shí)項(xiàng)目不可行，采取相應(yīng)政策性支持維持項(xiàng)目的正常運(yùn)行。8 報(bào)告編制13DB

63/T

2293—2024內(nèi)容8.1.1 項(xiàng)目概況項(xiàng)目地理位置、項(xiàng)目建設(shè)必要性、社會(huì)經(jīng)濟(jì)及交通量、項(xiàng)目建設(shè)方案、建設(shè)規(guī)模以及融資方案等。8.1.2 評(píng)價(jià)依據(jù)評(píng)價(jià)依據(jù)包括國(guó)家或省市發(fā)布的相關(guān)規(guī)定以及本項(xiàng)目前期成果文件。8.1.3 評(píng)價(jià)原則遵循“有無對(duì)比、效益與費(fèi)用計(jì)算口徑一致、風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡”原則。8.1.4 評(píng)價(jià)方法根據(jù)項(xiàng)目情況采取不同的方法進(jìn)行判定。8.1.5 評(píng)價(jià)參數(shù)包括計(jì)算、衡量項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用效益的計(jì)算參數(shù)與判定項(xiàng)目財(cái)務(wù)合理性的判據(jù)參數(shù)。8.1.6 資金來源及籌措包括項(xiàng)目資金來源、資本金比例、融資方案以及資金使用計(jì)劃、融資利率等。8.1.7 項(xiàng)目費(fèi)用包括建設(shè)期財(cái)務(wù)支出和運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)支出。8.1.8 交通量及收費(fèi)比例和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)包括交通量預(yù)測(cè)和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定等。8.1.9 項(xiàng)目收入包括通行費(fèi)收入、路衍項(xiàng)目收入和回收資產(chǎn)余值等。8.1.10 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括盈利能力指標(biāo)、債務(wù)清償能力指標(biāo)和財(cái)務(wù)可持續(xù)性指標(biāo)。8.1.11 不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。8.1.12 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論根據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果，結(jié)合判定原則對(duì)結(jié)論進(jìn)行判斷。8.1.13 風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策、問題及建議根據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論，針對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提供問題及建議。附件財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告附表見附錄B14202320262030

0.480.480.48

0.580.700.88

0.901.101.37

1.051.411.76

1.151.581.97

1.251.752.19

0.45

10

0.66

20

0.94

40

1.36DB

63/T

2293—2024附錄A（規(guī)范性）客貨車收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)客車分類及通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見表A.1。表A.1

客車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)表A.1

客車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)貨車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見表A.2。表A.2

貨車分類及通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)1.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.31.1+1.22.12.1.12.1.22.1.32.1.42.22.32.1+2.21.3+2.33.11.1+2.13.21.2+2.2

單位為萬元16單位為萬元16DB

63/T

2293—2024附錄B（資料性）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告附表總估算見表B.1。表B.1

總估算表建設(shè)期貸款利息計(jì)算表見表B.2。表B.1

總估算表建設(shè)期貸款利息計(jì)算表見表B.2。

1.11.1.11.1.21.1.31.21.2.11.2.21.2.32.12.22.33.13.23.34.14.24.3單位為萬元17單位為萬元17DB

63/T

2293—2024資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表見表表B.3

資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表單位為萬元總成本費(fèi)用估算表見表。表B.4單位為萬元總成本費(fèi)用估算表見表。1011經(jīng)營(yíng)成本（1+2+……10）12131414.114.214.315總成本費(fèi)用（11+12+13+14）1.11.21.31.41.51.6DB

63/T

2293—2024表B.4 總成本費(fèi)用估算表（續(xù)）流動(dòng)資金估算表見表B.5。表B.5

流動(dòng)資金估算表見表B.5。單位為萬元18單位為萬元1.11.21.32.12.1.12.1.22.1.32.22.2.12.2.22.2.32.32.3.12.12.22.32）DB

63/T

2293—2024表B.5 流動(dòng)資金估算表（續(xù)）項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表見表表B.5 流動(dòng)資金估算表（續(xù)）項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表見表單位為萬元營(yíng)業(yè)收入、增值稅及附加計(jì)算表見表B.7。表B.7

營(yíng)業(yè)收入、增值稅及附加計(jì)算表單位為萬元營(yíng)業(yè)收入、增值稅及附加計(jì)算表見表B.7。單位為萬元19單位為萬元1.11.21.31.41.51.61.71.82.12.21.11.23.13.23.34.14.24.3DB

63/T

2293—2024表B.7 營(yíng)業(yè)收入、增值稅及附加計(jì)算表（續(xù)）資金來源及支出表見表。表B.8

資金來源及支出表見表。單位為萬元20單位為萬元運(yùn)營(yíng)期3+4）6）8）1011可供分配利潤(rùn)（9+10）1213（1112）14152.32.42.62.72.8DB

63/T

2293—2024表B.8資金來源及支出表（續(xù)）利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表見表表B.9

利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表見表單位為萬元21單位為萬元1.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.1.61.21.31.42.1運(yùn)營(yíng)期16（131718（13-14-15-17）1920（利潤(rùn)總額+利息支出）21（息稅前利潤(rùn)+折舊+攤銷）22DB

63/T

2293—2024表B.9 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（續(xù)）

資產(chǎn)負(fù)債表見表B.10。表B.10

資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表見表B.10。

單位為萬元22單位為萬元2.1.12.1.22.1.32.1.42.22.32.42.4.12.4.22.4.32.4.42.4.5總投資收益率（ROI）資本金凈利潤(rùn)率（ROE）1.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.21.2.11.2.2DB

63/T

2293—2024表B.10資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)）貸款還本付息表見表B.11表B.11

貸款還本付息表見表B.11單位為萬元23單位為萬元1.2.31.2.41.2.51.31.3.11.3.21.3.31.3.41.3.51.41.4.11.4.22.12.22.33.13.2利息備付率（ICR）償債備付率（DSCR）DB

63/T

2293—2024表B.11貸款還本付息表（續(xù)）財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表見表B.12。表B.12

財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表見表B.12。單位為萬元24單位為萬元1.11.1.11.1.21.1.31.1.41.21.2.11.2.21.2.31.2.41.2.51.2.62.12.22.2.12.2.22.2.32.2.43.13.1.13.1.23.1.33.1.43.1.53.1.6DB

63/T

2293—2024表B.12財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（續(xù)）251.11.21.31.42.12.22.32.42.55）3.23.2.13.2.23.2.33.2.4凈現(xiàn)金流量（1+2+3）DB

63/T

2293—2024表B.12財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（續(xù)）項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表見表B.13。表B.13

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表見表B.13。單位為萬元26單位為萬元1011121314投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）15項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）16t17BC1.11.21.31.42.12.22.32.42.5DB

63/T

2293—2024表B.13 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表見表B.14。表B.14

項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表見表B.14。單位為萬元27單位為萬元2.62.75）1011121314投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）15項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）16t17BCDB

63/T

2293—2024表B.14項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（續(xù)）28DB

63/T

2293—2024

參 考文

獻(xiàn)[1]

JTG

3820-2018公路工程建設(shè)項(xiàng)目投資估算編制辦法[2]

JTG

3830-2018 公路工程建設(shè)項(xiàng)目概算預(yù)算編制辦法[3]

JTG/T

3821-2018 公路工程估算指標(biāo)[4]

JTG/T

3