中國(guó)水性涂料行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析

中國(guó)水性涂料行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析一、基本情況凡是用水作溶劑或者作分散介質(zhì)的涂料，都可稱(chēng)為水性涂料。依據(jù)涂料中粘合劑類(lèi)別，水性涂料被分為兩大類(lèi)：天然物質(zhì)或礦物質(zhì)(如硅酸鉀)的天然水性涂料和人工合成樹(shù)脂(如丙烯酸樹(shù)脂)的石油化工水性涂料。水性涂料包括水溶性涂料、水稀釋性涂料、水分散性涂料（乳膠涂料）3種。水溶性涂料是以水溶性樹(shù)脂為成膜物，以聚乙烯醇及其各種改性物為代表，除此之外還有水溶醇酸樹(shù)脂、水溶環(huán)氧樹(shù)脂及無(wú)機(jī)高分子水性樹(shù)脂等。我國(guó)水性化技術(shù)已經(jīng)經(jīng)歷20余年的發(fā)展，水性環(huán)氧、水性聚氨酯涂料技木基本成熟，但是性能與溶劑型涂料比較還存在較大差異，難以滿(mǎn)足高性能的使用要求，關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵原材料普遍掌握在國(guó)外企業(yè)的手里。我國(guó)水性涂料行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)有中國(guó)電研和集泰股份?；厩闆r1資料來(lái)源：整理二、經(jīng)營(yíng)情況從近年來(lái)兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額情況來(lái)看，呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，且中國(guó)電研的資產(chǎn)總額規(guī)模要大于集泰股份。2018年中國(guó)電研和集泰股份的資產(chǎn)總額分別為26.36億和8.78億，2021年兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額分別增長(zhǎng)至48.51億和18.89億，截至2022年Q3季度，中國(guó)電研和集泰股份的資產(chǎn)總額分別為57.79億和19.28億。2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理相關(guān)報(bào)告：《中國(guó)水性涂料行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)》從近年來(lái)兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，中國(guó)電研的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模要大于集泰股份，且都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。2022年1-9月中國(guó)電研和集泰股份的營(yíng)業(yè)收入，分別實(shí)現(xiàn)22.25億和11.14億。2018-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）2018-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理從近年來(lái)兩家企業(yè)的凈利率情況來(lái)看，中國(guó)電研的凈利率呈現(xiàn)波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)，從2018年的8.09%上升至2021年的9.18%；而集泰股份的凈利率呈現(xiàn)先上升后下降的態(tài)勢(shì)，從2018年的2.01%上升至2020年的8.96%，而在2021年下降至3.03%。截至2022年Q3季度，中國(guó)電研和集泰股份的凈利率分別為9.92%和0.62%。2018-2022年兩家企業(yè)凈利率情況（%）2018-2022年兩家企業(yè)凈利率情況（%）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理三、業(yè)務(wù)布局從近年來(lái)兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入情況來(lái)看，中國(guó)電研的水性涂料業(yè)務(wù)收入大于集泰股份，且兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，集泰股份和中國(guó)電研的水性涂料業(yè)務(wù)收入分別從2019年的1.72億和7.7億上升至2021年的4.09億和11.88億。2019-2021年兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入情況（億）2019-2021年兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入情況（億）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況能夠反映此業(yè)務(wù)的盈利能力，從近年來(lái)兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況來(lái)看，集泰股份的毛利率要高于中國(guó)電研且兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率都呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，截至2021年集泰股份和中國(guó)電研的水性涂料毛利率分別為19.46%和13.7%。2019-2021年兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況（%）2019-2021年兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況（%）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理從近年來(lái)中國(guó)電研的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量情況來(lái)看，公司的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)，2021年公司的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量分別從2018年的1376噸和1309噸上升至2614噸和2581噸。2018-2021年中國(guó)電研的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量（噸）2018-2021年中國(guó)電研的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量（噸）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理從集泰股份的年報(bào)披露信息來(lái)看，2020-2021年集泰股份的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量情況呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，2020年集泰股份的水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2.51萬(wàn)噸和2.45萬(wàn)噸，而到了2021年產(chǎn)銷(xiāo)量上升至4.460萬(wàn)噸和4.445萬(wàn)噸。2020-2021年集泰股份水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量情況（萬(wàn)噸）2020-2021年集泰股份水性涂料產(chǎn)銷(xiāo)量情況（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理四、科研情況從兩家企業(yè)的2021年年報(bào)披露的科研投入情況來(lái)看，中國(guó)電研研發(fā)人員數(shù)量為422人，超過(guò)集泰股份的157人，而集泰股份的研發(fā)人員占比為16.53%超過(guò)了中國(guó)電研；在研發(fā)投入金額及占比方面，中國(guó)電研則更為優(yōu)秀。2021年兩家企業(yè)科研情況2資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理五、結(jié)論通過(guò)