互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管建議

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管建議張慶昉作者簡介：張慶昉，現(xiàn)任中國人民銀行深圳市中心支行副行長。作者簡介：張慶昉，現(xiàn)任中國人民銀行深圳市中心支行副行長?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)和金融活動相結(jié)合的產(chǎn)物。近年來，隨著移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等的出現(xiàn)和電子商務(wù)活動的興起，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化程度不斷提高，為滿足小微融資需求和支付便利而產(chǎn)生的新金融業(yè)態(tài)迅速崛起。如何促進(jìn)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成為當(dāng)前關(guān)注的熱點問題，筆者在廣泛調(diào)研的基礎(chǔ)上，分析了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展形態(tài)及可能帶來的挑戰(zhàn)，借鑒國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗，提出了相關(guān)建議。一、國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融主要形式及發(fā)展概況（一）網(wǎng)絡(luò)銀行歐美日等發(fā)達(dá)國家85%的銀行已開展網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，既有涵蓋所有金融服務(wù)的全方位純網(wǎng)絡(luò)銀行，也有突出經(jīng)營特色的特色化網(wǎng)絡(luò)銀行。據(jù)估計，歐美國家網(wǎng)絡(luò)銀行交易規(guī)模占全球的90%以上。我國網(wǎng)絡(luò)銀行處于起步階段，目前沒有純網(wǎng)絡(luò)銀行，但網(wǎng)上銀行、手機銀行呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。一是交易規(guī)模顯著提升，2013年一季度達(dá)291.6萬億元人民幣，同比增長34.8%。二是新技術(shù)運用不斷強化，如招商銀行網(wǎng)上企業(yè)銀行通過引入大數(shù)據(jù)、云計算和設(shè)立微信銀行，不僅覆蓋七成以上傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而且派生出多種全新業(yè)務(wù)品種。三是多形式與電商業(yè)務(wù)對接，如工商銀行網(wǎng)上商城、交通銀行淘寶旗艦店、建設(shè)銀行“善融商務(wù)”平臺、中國銀行“云購物”平臺、招商銀行“i理財”等。（二）網(wǎng)絡(luò)證券目前全球證券交易網(wǎng)絡(luò)化程度高，跨國證券交易網(wǎng)絡(luò)化正在逐步加強，比如香港、澳大利亞、加拿大、墨西哥和歐洲一些交易所已實現(xiàn)一天24小時的證券交易?；ヂ?lián)網(wǎng)也成為我國券商和基金公司的新型營銷和服務(wù)渠道，主要做法：一是基金公司除借助金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)平臺代銷外，通過自建電商平臺或入駐已有電商平臺進(jìn)行直銷，如天弘基金與支付寶推出的“余額寶”；二是券商通過嵌入電商平臺或者自主開發(fā)電子商務(wù)，開展網(wǎng)上開戶和理財產(chǎn)品網(wǎng)上銷售等業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，2012年我國網(wǎng)上股票交易金額29.87萬億元，占當(dāng)年總量的94.9%；另據(jù)艾瑞咨詢測算，2012年我國基金網(wǎng)購比例達(dá)53.2%，基金網(wǎng)民占70.2%。（三）網(wǎng)絡(luò)保險目前我國網(wǎng)絡(luò)保險發(fā)展程度遠(yuǎn)低于美國等發(fā)達(dá)國家，從網(wǎng)銷保費收入比例來看，美國已超過25%，而我國不足0.3%，規(guī)模和影響遠(yuǎn)不如其他行業(yè)顯著。盡管如此，近年來我國網(wǎng)絡(luò)保險在快速發(fā)展，目前有50余家保險公司依托官方網(wǎng)站、保險超市、門戶網(wǎng)站、O2O平臺和第三方商務(wù)平臺等開展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，2012年在線保費收入140億元，同比增長183.8%。近期，眾安在線保險公司作為國內(nèi)首家專注于互聯(lián)網(wǎng)保險的機構(gòu)，開始整合阿里巴巴的數(shù)據(jù)平臺、騰訊的客戶群體和平安的專業(yè)技術(shù)等優(yōu)勢，為網(wǎng)絡(luò)保險的發(fā)展注入新活力；一些第三方電子商務(wù)平臺也開始和保險公司合作，根據(jù)客戶需求推出個性化的網(wǎng)絡(luò)保險產(chǎn)品，如淘寶的“退貨運費險”、“淘車保”，蘇寧易購的“服務(wù)商保險”等。（四）第三方支付發(fā)達(dá)國家電子商務(wù)起步早，但第三方支付發(fā)展不快（如表1所示）。我國第三方支付雖然起步晚，但已成為電子商務(wù)交易中的最主要支付方式，2012年達(dá)到3.66萬億元，較2004年增長了507倍。其中支付寶、財付通、銀聯(lián)網(wǎng)上支付分別以46.6%、20.9%和11.9%的市場占有率占據(jù)行業(yè)前三位。由于信用環(huán)境不同，國內(nèi)外第三方支付業(yè)務(wù)模式差異較大。以貝寶和支付寶為例，貝寶選擇一家銀行作為收單機構(gòu)，通過銀行卡組織即可實現(xiàn)對各家銀行持卡人的支付，且不承擔(dān)支付中介職能，收入來源于從商家、客戶收取的交易傭金或手續(xù)費；支付寶需與各家銀行進(jìn)行系統(tǒng)接入，以支付中介身份參與交易過程，收入來源包括交易傭金和沉淀資金利息。表1：中國、美國、日本電子商務(wù)中的支付方式排序比較（五）網(wǎng)絡(luò)融資網(wǎng)絡(luò)融資2005年起源于英國，興起于美國，短短幾年在全球范圍迅速發(fā)展，其中美國集中了全球主要市場份額。我國網(wǎng)絡(luò)融資發(fā)展也較快，一是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增加。據(jù)小額信貸服務(wù)中介機構(gòu)聯(lián)系會統(tǒng)計，2013年3月末，全國網(wǎng)絡(luò)借貸余額4200億元，同比增長109.8%。二是電商企業(yè)小貸公司利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)空前發(fā)展。三是銀行紛紛推出線上貸款產(chǎn)品，以滿足銀行自身或第三方電商平臺小微企業(yè)融資需求。四是眾籌融資初步興起，如大家投成為國內(nèi)首個天使投資與創(chuàng)業(yè)項目公募股權(quán)投融資對接平臺；前海股權(quán)交易中心開辟了全國首個新型市場化網(wǎng)絡(luò)融資平臺，截至2013年9月末，掛牌企業(yè)達(dá)2459家。表2：國內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)融資主要類型（六）網(wǎng)絡(luò)貨幣發(fā)達(dá)國家網(wǎng)絡(luò)貨幣支付功能越來越強，與法定貨幣兌換程度越來越高。比如facebook發(fā)行的credits支付范圍擴充至現(xiàn)實商品和服務(wù)；東京已形成全球最大比特幣交易市場。我國的網(wǎng)絡(luò)貨幣主要是封閉型和積分型，貨幣屬性不強，但影響力逐漸增大。如騰訊公司營業(yè)收入約70%與Q幣銷售相關(guān)；平安萬里通積分涉及的商戶涵蓋行業(yè)廣，包括所有日常消費范圍；比特幣在國內(nèi)接受程度也有所提高，一些商戶和網(wǎng)站開始接受比特幣兌換美元、歐元服務(wù)。表3：網(wǎng)絡(luò)貨幣類型（七）綜合型網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)綜合化發(fā)展趨勢，如日本第一大電商樂天從2005年開始打造網(wǎng)絡(luò)金融，目前涉及證券、信用卡、銀行、保險、預(yù)付卡等領(lǐng)域，并通過積分打通了金融和電商等各項業(yè)務(wù)。我國綜合型網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)主要體現(xiàn)在：一是以支付寶、財付通為代表的綜合性支付平臺，具備在線支付、轉(zhuǎn)賬匯款、擔(dān)保交易、生活繳費、移動支付、理財?shù)裙δ?；二是以平安集團為代表的金融控股公司通過互聯(lián)網(wǎng)以及大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，構(gòu)建了“一個客戶、一個賬戶、多個產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的綜合服務(wù)模式。二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國金融監(jiān)管體系的挑戰(zhàn)（一）分業(yè)監(jiān)管體制難以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)經(jīng)營趨勢互聯(lián)網(wǎng)的開放性和虛擬性為金融服務(wù)的創(chuàng)新提供了新的思路和手段，各類金融機構(gòu)提供的服務(wù)日漸趨同，業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展趨勢不斷加強。與此同時，也催生了新的金融中介形式，眾多電子商務(wù)公司正在利用這些創(chuàng)新思維搭建新平臺，金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)之間界限趨于模糊，實質(zhì)上大大降低了金融業(yè)的進(jìn)入門檻，分業(yè)經(jīng)營格局受到?jīng)_擊。在這樣的背景下，原來分業(yè)監(jiān)管模式將面臨越來越多的問題。一是監(jiān)管不到位或者重復(fù)低效。比如平安集團業(yè)務(wù)范圍從傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)拓展到網(wǎng)絡(luò)融資、網(wǎng)絡(luò)支付、征信等新型業(yè)務(wù)，交叉性金融產(chǎn)品涉及多個監(jiān)管部門，存在多頭管理現(xiàn)象，監(jiān)管職責(zé)分工不夠明確；再如阿里金融，目前涵蓋支付、信貸、擔(dān)保、保險等領(lǐng)域，分業(yè)監(jiān)管模式難以實現(xiàn)無縫監(jiān)管。二是對于網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、網(wǎng)絡(luò)貨幣等新興業(yè)態(tài)和新型工具，沒有明確監(jiān)管主體。（二）基于傳統(tǒng)金融制定的法律法規(guī)體系有效性減弱互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展給中央銀行和監(jiān)管部門提出了新課題。目前國內(nèi)金融監(jiān)管部門采取的主要做法是通過常規(guī)監(jiān)管方式在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下加以延伸，實施對網(wǎng)上銀行、電子支付和交易等互聯(lián)網(wǎng)金融活動的監(jiān)管，所依據(jù)的法律法規(guī)大部分是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)而制定的，這里存在三方面問題：一是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管依據(jù)法律位階偏低。以網(wǎng)絡(luò)銀行為例，盡管目前網(wǎng)絡(luò)銀行適用的銀行監(jiān)管法規(guī)、電子商務(wù)法規(guī)及其他相關(guān)法規(guī)屬于法律范疇，法律地位高，而有關(guān)網(wǎng)絡(luò)銀行的專門規(guī)定，包括銀監(jiān)會發(fā)布的銀行業(yè)務(wù)管理類法規(guī)，人民銀行發(fā)布的電子支付、金融信息保護(hù)、信息安全規(guī)范類法規(guī)以及外匯局發(fā)布的個人外匯業(yè)務(wù)類法規(guī)，基本屬于部門規(guī)章和其他規(guī)范性文件，法律效力層級不高，執(zhí)行中容易遇到諸多問題。二是由于互聯(lián)網(wǎng)金融活動的特殊性，特別是技術(shù)往往領(lǐng)先于監(jiān)管，既有的法律法規(guī)中有些規(guī)定無法適用互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。比如信息主體授權(quán)目前要求采用紙質(zhì)方式，而在互聯(lián)網(wǎng)金融活動中無法判斷信息主體授權(quán)的有效性和真實性。再如跨境匯款業(yè)務(wù)，目前仍需由銀行柜臺審核合同等紙質(zhì)文件，在網(wǎng)銀上推廣很受限制。三是對互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的規(guī)范不健全。目前只將非金融機構(gòu)支付等部分互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)和活動納入了管理。而對于網(wǎng)絡(luò)融資平臺，在資金監(jiān)管、借貸雙方信用管理、個人信息保護(hù)、業(yè)務(wù)范圍等方面均沒有作出明確規(guī)定；對于網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，管理對象主要是網(wǎng)絡(luò)游戲幣，目的是限制其進(jìn)入實體經(jīng)濟。而目前網(wǎng)絡(luò)貨幣種類越來越多，規(guī)模越來越大，是否需要設(shè)立準(zhǔn)入門檻，是否需要確定贖回義務(wù)及相應(yīng)的流程性安排，還沒有專門的規(guī)定。（三）互聯(lián)網(wǎng)金融無序發(fā)展可能影響金融宏觀調(diào)控效果一是影響貨幣調(diào)控效果。具有較高流動性的網(wǎng)絡(luò)貨幣，其發(fā)行機構(gòu)實際上具有了類似商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造能力，并可在一定程度上改變貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度，從而有可能對它的傳導(dǎo)和效果產(chǎn)生影響。這類網(wǎng)絡(luò)貨幣如果沒有100%的官方貨幣作為它的發(fā)行準(zhǔn)備，其潛在不良的效果就是相當(dāng)于同一個國家出現(xiàn)了不同的貨幣，它的支付和流通被限制在不同的區(qū)域或者行業(yè)，實際上造成了一種貨幣的割據(jù)或者市場分割，這在一定程度上不是一個貨幣化過程，而是一個去貨幣化過程。二是影響信貸調(diào)控效果。網(wǎng)絡(luò)融資游離于金融管控之外，同銀行貸款等傳統(tǒng)融資模式一樣，具有順周期的特征。由于網(wǎng)絡(luò)融資依賴于企業(yè)和個人信用數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)等“軟信息”，當(dāng)經(jīng)濟景氣時，企業(yè)和個人經(jīng)營狀況較好，反映到“軟信息”上較為樂觀，融資也相對容易，所獲得的資金有可能投向產(chǎn)能過剩行業(yè)，增加了宏觀調(diào)控部門逆周期調(diào)節(jié)的難度。（四）互聯(lián)網(wǎng)金融潛在風(fēng)險可能影響金融穩(wěn)定安全一是互聯(lián)網(wǎng)金融高頻交易可能產(chǎn)生新的系統(tǒng)性風(fēng)險。從風(fēng)險角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融模式下風(fēng)險對沖需求下降，對信用風(fēng)險的控制加強，單個主體的風(fēng)險更易被分散，復(fù)雜的衍生品不再成為主流。但是也要看到，互聯(lián)網(wǎng)增加了金融市場風(fēng)險傳播的可能性，傳播的速度更快、范圍更廣，交叉?zhèn)魅拘杂锌赡軓娀?。在缺乏制度保障的環(huán)境中，互聯(lián)網(wǎng)金融更易引發(fā)市場風(fēng)險失控和投資者保護(hù)缺失。據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年以來先后有“貝爾創(chuàng)投”等9家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺倒閉，投資者損失3400萬元。二是互聯(lián)網(wǎng)金融對技術(shù)管理提出了更高的要求。信息技術(shù)為金融活動提升了便利性，同時也帶來較為突出的信息和資金安全問題，開放式的網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)，不完善的密鑰管理和加密技術(shù)，欠安全的TCP/IP協(xié)議，以及計算機病毒、電腦黑客攻擊、網(wǎng)絡(luò)金融詐騙等，極易引起交易主體的資金損失。另一方面，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融軟硬件大多引自國外，缺乏具有高科技自主知識產(chǎn)權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)金融設(shè)備，技術(shù)選擇的失誤極易造成風(fēng)險。（五）互聯(lián)網(wǎng)金融加大反洗錢工作難度由于互聯(lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)絡(luò)完成支付交易，資金流動更難以監(jiān)控，為洗錢活動提供了可乘之機。與銀行機構(gòu)相比，第三方支付機構(gòu)對用戶的審查不夠嚴(yán)格，對交易真實性缺乏有效核實手段，買賣雙方只需在平臺上注冊虛擬賬戶，通過虛假商品交易，便可將非法資金“合法”轉(zhuǎn)移，2010年快錢公司內(nèi)部高層人員協(xié)助境外公司轉(zhuǎn)移30億元賭資便是典型案例；網(wǎng)絡(luò)貨幣更是洗錢犯罪新途徑，2013年5月28日，美國聯(lián)邦檢查官指控總部設(shè)在哥斯達(dá)黎加的數(shù)字貨幣交易所自由儲備銀行幫助全球犯罪洗錢，涉案規(guī)模達(dá)60億美元；網(wǎng)絡(luò)融資也存在較大的洗錢風(fēng)險，由于對放貸人或投資者的身份識別不嚴(yán)格，犯罪分子可以借助平臺將犯罪活動收益提供給資金需求方，收回本息或投資收益后贓款轉(zhuǎn)化為合法財產(chǎn)。（六）金融消費權(quán)益保護(hù)工作壓力增大一是信息安全引發(fā)的權(quán)益保護(hù)問題。由于互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體無法現(xiàn)場確認(rèn)各方合法身份，交易信息通過互聯(lián)網(wǎng)傳輸，存在可能被非法盜取、篡改的風(fēng)險。加之目前很多交易平臺在“傳、存、使用、銷毀”等環(huán)節(jié)上沒有建立保護(hù)個人隱私的完整機制，大大增加了信息泄露風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，2012年我國有84.8%的網(wǎng)民遇到過網(wǎng)絡(luò)信息安全事件，總數(shù)達(dá)4.56億人次，包括個人資料泄露、網(wǎng)購支付不安全、遭遇釣魚網(wǎng)站等。二是運營過程產(chǎn)生的權(quán)益保護(hù)問題。比如網(wǎng)絡(luò)融資資金挪用、網(wǎng)絡(luò)貨幣貶值或其交易商操縱價格及其發(fā)行人破產(chǎn)等等，都會導(dǎo)致投資者或貨幣持有者資金損失。三、歐美國家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗（一）美國以立法為核心的自律監(jiān)管美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最全面，采用多部門分頭監(jiān)管、州與聯(lián)邦共同管理的監(jiān)管架構(gòu)，監(jiān)管思路為：通過補充新的法律法規(guī)，使原有的監(jiān)管規(guī)則適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)電子環(huán)境，重點關(guān)注網(wǎng)絡(luò)和交易安全，維護(hù)經(jīng)營主體的穩(wěn)健和對客戶的保護(hù)。總體上，監(jiān)管環(huán)境審慎寬松。網(wǎng)絡(luò)銀行方面，監(jiān)管部門主要有美聯(lián)儲（FED）、貨幣監(jiān)理署（OCC）、聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）、國民信貸聯(lián)盟協(xié)會以及聯(lián)邦金融機構(gòu)監(jiān)察委員會（FFIEC），F(xiàn)FIEC由各監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)人組成，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)部門間的監(jiān)管工作，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)；監(jiān)管制度包括《統(tǒng)一電子交易法案》、《銀行保護(hù)法案》、《格勒姆—里奇—貝勒法案》、《計算機欺騙及相關(guān)活動》、《愛國者法案》及有關(guān)電子簽名等法律規(guī)范，以及聯(lián)合國國際貿(mào)易委員會、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的相關(guān)規(guī)定，注重網(wǎng)絡(luò)銀行的信息披露和風(fēng)險評估。網(wǎng)絡(luò)支付方面，美國實行功能性監(jiān)管，監(jiān)管側(cè)重于交易過程。將第三方支付機構(gòu)視為貨幣服務(wù)企業(yè)，必須向金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)（FinCEN）注冊，接受不同層次的反洗錢監(jiān)管；將平臺滯留資金視為負(fù)債，由FDIC通過存款延伸保險實現(xiàn)對沉淀資金的監(jiān)管。2013年3月，F(xiàn)inCEN發(fā)布《關(guān)于個人申請、交換和使用虛擬貨幣的規(guī)定》，將網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣也納入反洗錢監(jiān)管范圍。網(wǎng)絡(luò)融資監(jiān)管包括網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌融資，著重體現(xiàn)融資雙方的平衡保護(hù)。網(wǎng)絡(luò)借貸方面，一是聯(lián)邦證券交易委員會（SEC）要求網(wǎng)絡(luò)借貸平臺注冊為證券經(jīng)紀(jì)商，通過證券監(jiān)管保護(hù)投資者；二是通過FDIC、聯(lián)邦貿(mào)易委員會、消費者金融保護(hù)局及各州金融監(jiān)管機構(gòu)來保護(hù)借款人。眾籌融資方面，根據(jù)2012年通過的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案（JOBS法案），小企業(yè)可以通過眾籌融資獲得股權(quán)資本，并要求每個項目融資規(guī)模12個月內(nèi)不能超過100萬美元，每個特定投資人投資規(guī)模不超過其年收入的5%。（二）歐洲以審慎戰(zhàn)略為核心的聯(lián)合監(jiān)管歐洲對互聯(lián)網(wǎng)金融實行獨立監(jiān)管，審慎標(biāo)準(zhǔn)列出了信息技術(shù)安全戰(zhàn)略所需達(dá)到的基本要求，同時信息技術(shù)本身及其發(fā)展戰(zhàn)略也受到審查。歐央行要求其成員國采用一致性的監(jiān)管原則，按照起始國規(guī)則，對互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行合作監(jiān)督。監(jiān)管目標(biāo)一是提供清晰、透明的法律環(huán)境；二是堅持適度審慎和保護(hù)消費者的原則。網(wǎng)絡(luò)銀行方面，規(guī)定了嚴(yán)格的設(shè)定條件和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，重視技術(shù)風(fēng)險管理，要求新設(shè)網(wǎng)絡(luò)銀行或開辦網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)之前必須提交由獨立第三方機構(gòu)出具的安全評估報告，要求銀行建立完善的網(wǎng)銀業(yè)務(wù)制度體系，實行比傳統(tǒng)銀行更嚴(yán)格的強制性信息披露規(guī)則。網(wǎng)絡(luò)支付方面，包括三個監(jiān)管法律：《電子簽名共同框架指引》、《電子貨幣指引》和《電子貨幣機構(gòu)指引》。第一個指引確認(rèn)電子簽名的法律有效性和歐盟內(nèi)的通用性；后兩個指引要求非銀行的電子支付服務(wù)商必須取得與金融部門有關(guān)的營業(yè)執(zhí)照，在中央銀行的賬戶留存大量資金，并將電子貨幣的發(fā)行限定在傳統(tǒng)信用機構(gòu)和新型的受監(jiān)管的電子貨幣機構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)融資方面，主要是網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管。歐盟通過消費者信貸、不公平商業(yè)操作和條件等指引性文件對網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行監(jiān)管，規(guī)定只有注冊的信貸提供者才有權(quán)發(fā)布信貸廣告，披露要求比其他信貸形式更嚴(yán)格。英國對網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管更寬松，在信貸牌照申請環(huán)節(jié)無最低資本金要求，主要通過行業(yè)自律引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。四、健全我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的建議互聯(lián)網(wǎng)金融提高了金融資源配置的便利性和靈活性，與傳統(tǒng)金融業(yè)形成互補，有利于提升我國整體金融服務(wù)水平。筆者認(rèn)為應(yīng)該從國家戰(zhàn)略的高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與監(jiān)管問題，要兼顧鼓勵創(chuàng)新，保證金融穩(wěn)定和金融消費者保護(hù)等需要，建立健全適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系和監(jiān)管手段，促進(jìn)傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的政策公平，確立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管底線要求，保障互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序，推動互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融相互促進(jìn)，共同發(fā)展。（一）構(gòu)建有效的橫向合作監(jiān)管體系重新梳理各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，明確相應(yīng)企業(yè)、相應(yīng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門，進(jìn)一步明確監(jiān)管主體。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及領(lǐng)域，建立以監(jiān)管主體為主，相關(guān)金融、信息、商務(wù)等部門為輔的監(jiān)管體系，明確監(jiān)管分工及合作機制。具體如下：一是對于銀證保機構(gòu)基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)，“一行三會”可在堅持分類監(jiān)管的總體原則下，通過建立和完善相應(yīng)的制度法規(guī)，實施延伸監(jiān)管。比如網(wǎng)絡(luò)銀行可以繼續(xù)按照現(xiàn)行商業(yè)銀行監(jiān)管模式，主要由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管，人民銀行只在其業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，如金融消費權(quán)益保護(hù)、金融穩(wěn)定、征信管理、反洗錢、支付結(jié)算和科技等方面對網(wǎng)絡(luò)銀行進(jìn)行監(jiān)督管理。但是有必要進(jìn)一步明確監(jiān)管邊界，建立協(xié)作機制。二是對于網(wǎng)絡(luò)支付，人民銀行作為支付系統(tǒng)的主要建設(shè)者、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者以及法定貨幣的發(fā)行、管理機構(gòu)，理應(yīng)承擔(dān)第三方支付、網(wǎng)絡(luò)貨幣的主要監(jiān)管責(zé)任，而基于支付機構(gòu)衍生出來的基金、保險、理財產(chǎn)品銷售職能，人民銀行可與證監(jiān)會、保監(jiān)會一道，形成對支付機構(gòu)的功能監(jiān)管體系。三是明確網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌融資監(jiān)管主體。網(wǎng)絡(luò)借貸具有跨地區(qū)特征，屬地監(jiān)管不利于信息共享。由于人民銀行在支付清算、征信體系方面具有監(jiān)管和信息優(yōu)勢，建議由人民銀行牽頭監(jiān)管。而眾籌融資屬于股權(quán)融資，可以由證監(jiān)會牽頭監(jiān)管。（二）盡快出臺相關(guān)法律法規(guī)一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系，加強適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和風(fēng)控體系立法，明確監(jiān)管原則和界限，放松互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營地域范圍和地理限制。二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性法律立法，如個人信息的保護(hù)、信用體系、電子簽名、證書等。三是加快互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)部門規(guī)章和國家標(biāo)準(zhǔn)制定，互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的技術(shù)環(huán)節(jié)較多，如支付、客戶識別、身份驗證等，應(yīng)從戰(zhàn)略高度協(xié)調(diào)相關(guān)部委出臺或優(yōu)化相關(guān)制度，啟動相應(yīng)國家標(biāo)準(zhǔn)制定工作。四是盡快對網(wǎng)絡(luò)信貸等互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)建立全面規(guī)范的法律法規(guī)，建議在《放貸人條例》中明確網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)的性質(zhì)和法律地位，對其組織形式、資格條件、經(jīng)營模式、風(fēng)險防范和監(jiān)督管理等作出規(guī)范。（三）加強門檻準(zhǔn)入和資金管理一是嚴(yán)格限定準(zhǔn)入條件，提高互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)入門檻。目前除第三方支付企業(yè)外，我國對其他形式互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)準(zhǔn)入未有相關(guān)法規(guī)限制，至少應(yīng)實施業(yè)務(wù)報備制度，按風(fēng)險承