國際匯兌實(shí)務(wù) 課件 項(xiàng)目1+任務(wù)2+影響匯率變化的因素

國際金融項(xiàng)目一揭開外匯神秘的面紗任務(wù)1.2匯率確定的基礎(chǔ)和影響匯率變化的因素金本位制是指一國的本位貨幣以黃金表示的一種貨幣制度。三大特點(diǎn)：金幣可以自由鑄造、銀行券可以自由兌換黃金和黃金可以自由輸出和輸入國內(nèi)外。鑄幣平價(jià)是匯率的決定基礎(chǔ)，由其決定的匯率是一種法定的或中心匯率，市場匯率會(huì)圍繞著鑄幣平價(jià)或中心匯率上下波動(dòng)。

例如1英鎊等于7.32238克純金，1美元等于1.50463克純金，則英鎊對美元的匯率為多少？解：1英鎊=7.32238/1.50463=4.8665美元1英鎊的含金量是1美元含金量的4.8665倍，因此1英鎊等于4.8665美元。

一、

金本位制度下的外匯匯率

紙幣流通的初期，各國政府都參照過去流通的金屬貨幣的含金量，用法令規(guī)定貨幣的含金量，因而當(dāng)時(shí)的匯率是依據(jù)各國紙幣法定含金量的對比確定的。

二戰(zhàn)后至1973年2月以前的這段期間，由于當(dāng)時(shí)紙幣同黃金還有一定的間接聯(lián)系，所以當(dāng)時(shí)匯率決定的基礎(chǔ)是黃金平價(jià)。例如，二戰(zhàn)后美元的含金量為0.888671克，法國政府規(guī)定法郎的含金量為0.16克，則美元對法郎的含金量之比為0.888671/0.16=5.55419，那么美元對法郎的比價(jià)為1美元=5.55419法國法郎。二、紙幣制度下的外匯匯率

信用貨幣制度下：購買力平價(jià)的理論指出，在對外貿(mào)易平衡的情況下，兩國之間的匯率將會(huì)趨向于靠攏購買力平價(jià)。在紙幣流通制度下，匯率變化的規(guī)律受通貨膨脹的嚴(yán)重程度影響和國際收支狀況的制約。紙幣匯率的波動(dòng)，已經(jīng)沒有金本位制度下黃金輸送點(diǎn)的界限，外匯匯率有時(shí)上漲的奇高，在自由市場上表現(xiàn)得最為突出。

例如，購買相同數(shù)量和質(zhì)量的一籃子商品，在中國用了80元人民幣，在美國用了20美元，對于這籃子商品來說，人民幣對美元的購買力平價(jià)是4：1，也就是說，在這些商品上，4元人民幣購買力相當(dāng)于1美元。二、紙幣制度下的外匯匯率

三、匯率的變動(dòng)

（一）變動(dòng)形式1.法定貶值和法定升值2.貨幣升值與貶值（二）變動(dòng)幅度

四、

影響匯率變化的因素

(一)經(jīng)濟(jì)因素1.國際收支狀況2.通貨膨脹率程度3.利率水平4.經(jīng)濟(jì)增長率的差異5.財(cái)政收支狀況6.外匯儲(chǔ)備的多寡

(二)非經(jīng)濟(jì)因素1.政治局勢2.新聞及其他信息3.心理預(yù)期因素4.政府干預(yù)因素國際收支狀況進(jìn)口增加逆差外幣需求增加外匯升值本幣貶值出口增加順差外匯供給增加外匯貶值本幣升值通貨膨脹程度一國發(fā)生通貨膨脹該國貨幣代表的價(jià)值量減少該國貨幣購買力下降該國貨幣對外貶值大多數(shù)情況下，貨幣對內(nèi)貶值必然會(huì)引起貨幣的對外貶值利率水平一國利率上升吸引資本流入，外匯供給增加外匯匯率下降本幣匯率上升一國利率上升國內(nèi)居民消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本增加國內(nèi)消費(fèi)需求減少國內(nèi)資金成本上升國內(nèi)投資減少進(jìn)口減少，出口增加，外匯供給增加；外匯匯率下降本幣匯率上升經(jīng)濟(jì)增長率的差異一國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長了相對別的國家來說上升較高國民收入增長也會(huì)較快該國增加對外國商品和勞務(wù)的需求外匯匯率上升本幣匯率下降經(jīng)濟(jì)增長率的差異兩種特殊的情況1.對于出口導(dǎo)向型國家，經(jīng)濟(jì)增長是由出口增加推動(dòng)的，經(jīng)濟(jì)增長伴隨出口高速增長，本幣匯率不跌反升。2.如果國內(nèi)外投資者把該國經(jīng)濟(jì)增長較高看成是經(jīng)濟(jì)前景看好的反映，那么有可能增加對該國的投資，該國匯率也有可能不是下降而是上升。財(cái)政收支狀況彌補(bǔ)財(cái)政赤字手段提高稅率增加財(cái)政收入減少政府公共支出發(fā)行國債增發(fā)貨幣政府實(shí)施的緊縮性財(cái)政政策，其結(jié)果會(huì)降低國內(nèi)居民可支配收入，抑制投資和消費(fèi)，降低物價(jià)，促使出口增加，推動(dòng)本國貨幣匯率上升擴(kuò)張性行為，如果這種貨幣發(fā)行純粹是為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字，其結(jié)果必然導(dǎo)致該國通貨膨脹發(fā)生，最終可能導(dǎo)致該國貨幣匯率持續(xù)下跌外匯儲(chǔ)備的多寡儲(chǔ)備充足該國貨幣匯率往往趨于上升儲(chǔ)備不足該國貨幣匯率往往趨于下降外匯儲(chǔ)備多寡與本國匯率成正向關(guān)系政治局勢如果一國出現(xiàn)政府經(jīng)常更迭、國內(nèi)叛亂、戰(zhàn)爭，與其他國家的外交關(guān)系惡化以及遇到嚴(yán)重的自然災(zāi)害，而這些事件又未能得到有效控制的話，就會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)萎縮甚至是癱瘓，導(dǎo)致投資者信心下降而引發(fā)資本外逃，其結(jié)果會(huì)導(dǎo)致該國貨幣匯率下降。新聞及其他信息影響短期匯率的爆發(fā)性因素現(xiàn)代高效率的外匯市場，出現(xiàn)任何微小的盈利機(jī)會(huì)，都會(huì)立刻引起資金大規(guī)模的國際移動(dòng)，使這種盈利機(jī)會(huì)迅速歸于消失1

與外匯買賣相關(guān)的數(shù)據(jù)資料2

廣播電視臺(tái)播報(bào)的經(jīng)濟(jì)新聞、政治新聞及其評論3

社會(huì)