不同項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的財(cái)管計(jì)算公式

會(huì)計(jì)實(shí)操文庫(kù)1/3不同項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的財(cái)管計(jì)算公式獨(dú)立項(xiàng)目評(píng)價(jià)凈現(xiàn)值法：NPV=Σ現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ現(xiàn)金流出的現(xiàn)值NPV＞0，項(xiàng)目可行，應(yīng)予采納；NPV=0，可以采納可以不采納；NPV＜0，應(yīng)予放棄現(xiàn)值指數(shù)法：現(xiàn)值指數(shù)=Σ現(xiàn)金流入的現(xiàn)值÷Σ現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

=（凈現(xiàn)值+原始投資額）÷原始投資額現(xiàn)值指數(shù)＞1，項(xiàng)目可行內(nèi)含報(bào)酬率法：當(dāng)NPV=Σ現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ現(xiàn)金流出的現(xiàn)值=0時(shí)，計(jì)算折現(xiàn)率i=內(nèi)含報(bào)酬率內(nèi)含報(bào)酬率＞企業(yè)資本成本，應(yīng)予采納2024新增：修訂的內(nèi)含報(bào)酬率（MIRR）現(xiàn)金流出的現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的終值*（P/F,i,n)，求解i回收期法：（一）靜態(tài)回收期（原始投資一次性支出，每年現(xiàn)金凈流量不變）回收期=原始投資額÷每年現(xiàn)金凈流入量（二）動(dòng)態(tài)回收期（在考慮貨幣之間價(jià)值的情況下，項(xiàng)目現(xiàn)金流入可以彌補(bǔ)全部投資的時(shí)間）（原始投資額是分幾年投入的，但現(xiàn)金流量是均勻收回的）回收期=m+尚未收回的÷預(yù)計(jì)下年的現(xiàn)金凈流入會(huì)計(jì)報(bào)酬率法：會(huì)計(jì)報(bào)酬率=年平均稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)÷原始投資額

=年平均稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)÷平均資本占用平均資本占用=（原始投資額+投資凈殘值）÷22023年新修互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)選壽命相同，投資額不同：凈現(xiàn)值法優(yōu)先壽命不同，投資額也不同：（一）共同年限法投資項(xiàng)目在終止時(shí)進(jìn)行重置，通過(guò)重置使兩個(gè)項(xiàng)目的年限相同，比較期選擇兩個(gè)項(xiàng)目年限的最小公倍數(shù)。（二）等額年金法等額年金=凈現(xiàn)值÷年金現(xiàn)值系數(shù)（把項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分?jǐn)偟巾?xiàng)目壽命期內(nèi)的每一年）永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金÷資本成本（按等額年金無(wú)限重置）如果兩個(gè)項(xiàng)目的資本成本不同，才需要計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值進(jìn)行比較，否則，只需比較兩個(gè)項(xiàng)目的等額年金總量有限資本分配第一步：計(jì)算各項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)；第二步：按現(xiàn)值指數(shù)的大小對(duì)各項(xiàng)目進(jìn)行排序；第三步：按順序，先滿足排名靠前的項(xiàng)目投資需求投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)（以新舊設(shè)備選擇為例）建設(shè)期繼續(xù)使用舊設(shè)備：損失的變現(xiàn)收益（機(jī)會(huì)成本）更換新設(shè)備：設(shè)備投資款；對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的影響損失的變現(xiàn)收益=損失的變現(xiàn)收入±所得稅影響【損失的（收益納稅or損失減稅）】對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的影響=增加or節(jié)省的營(yíng)運(yùn)資本投入經(jīng)營(yíng)期營(yíng)業(yè)流量（流入或流出）；其他費(fèi)用化、資本化支出終結(jié)期繼續(xù)使用舊設(shè)備：預(yù)計(jì)殘值凈收益更換新設(shè)備：預(yù)計(jì)殘值凈收益；營(yíng)運(yùn)資本少收或多收殘值凈收益=殘值收入±所得稅影響（損失減稅or收益納稅）營(yíng)運(yùn)資本=期初多投入期末多收回（+），期初少投入期末少收回（-）投資項(xiàng)目折現(xiàn)率估計(jì)使用企業(yè)當(dāng)前WACC同時(shí)滿足以下兩個(gè)條件：（1）項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)=企業(yè)當(dāng)前的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（2）公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資可比公司法（1）卸載可比公司財(cái)務(wù)杠桿：β資產(chǎn)＝β權(quán)益÷【1＋（1-稅率）×（負(fù)債/權(quán)益）】（2）加載目標(biāo)公司財(cái)務(wù)杠