老齡金融業(yè)發(fā)展報(bào)告

老齡金融業(yè)發(fā)展報(bào)告

無(wú)論就老年人口規(guī)模，還是就人口老齡化發(fā)展速度而言，當(dāng)前中國(guó)正面臨著史無(wú)前例的人口老齡化嚴(yán)峻形勢(shì)。人口老齡化幾乎對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的方方面面產(chǎn)生了重要影響。有專(zhuān)家認(rèn)為，老齡問(wèn)題在本質(zhì)上也是金融問(wèn)題。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，老齡金融已經(jīng)比較發(fā)達(dá)，是現(xiàn)代金融體系的主體板塊。老齡金融既是金融體系的重要組成部分，又是老齡產(chǎn)業(yè)的重中之重，關(guān)系未來(lái)整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展方向。[1]國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)規(guī)劃（2011～2015年）》，提出鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控和商業(yè)可持續(xù)的前提下，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，改進(jìn)和完善對(duì)老齡服務(wù)業(yè)的金融服務(wù)，增加對(duì)老齡服務(wù)企業(yè)及其建設(shè)項(xiàng)目的信貸投入。十八屆三中全會(huì)審議通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出了“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”的重大理論觀點(diǎn)，因此，推進(jìn)包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的金融創(chuàng)新、建立健全老齡金融體系，引導(dǎo)市場(chǎng)在老齡產(chǎn)業(yè)資源配置中起決定性作用，既是大力發(fā)展老齡產(chǎn)業(yè)的需要，更是深化經(jīng)濟(jì)體制改革、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力、打造經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展新引擎的重要保障。一人口老齡化給金融業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇大于挑戰(zhàn)（一）概念界定金融的本質(zhì)是跨時(shí)間、跨空間的資源配置。金融業(yè)起源于公元前2000年巴比倫寺廟和公元前6世紀(jì)希臘寺廟的貨幣保管和收取利息的放款業(yè)務(wù)。一般認(rèn)為，銀行、保險(xiǎn)、證券是現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱。本文將老齡金融的概念界定為：與養(yǎng)老有關(guān)聯(lián)的儲(chǔ)蓄投資機(jī)制，具體指全體公民終身理財(cái)和退休后收入保障相關(guān)的金融服務(wù)，以及支持老齡事業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)金融服務(wù)等。主要包括社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、住房反向抵押貸款、養(yǎng)老信托、養(yǎng)老基金等金融服務(wù)方式。老齡金融業(yè)是指經(jīng)營(yíng)老齡金融商品和提供老齡金融服務(wù)的特殊行業(yè)。（二）人口老齡化給金融業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)1.人口老齡化對(duì)銀行儲(chǔ)蓄、信貸產(chǎn)生重要影響人口老齡化對(duì)中國(guó)儲(chǔ)蓄率產(chǎn)生重要影響。根據(jù)生命周期理論，在個(gè)人不同的生命階段消費(fèi)和儲(chǔ)蓄傾向有很大不同，一個(gè)人在退休前總是傾向于積極儲(chǔ)蓄以備退休后使用，而退休后基本停止儲(chǔ)蓄，并開(kāi)始使用已有的儲(chǔ)蓄[2]。按照該理論，人口老齡化會(huì)對(duì)居民消費(fèi)和儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大影響。但是，目前中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展還不完善，投資產(chǎn)品類(lèi)型少、選擇單一，尤其是在世界經(jīng)濟(jì)總體不太景氣、老年人醫(yī)療費(fèi)用持續(xù)增加的背景下，很多人選擇銀行存款的方式養(yǎng)老。中國(guó)儲(chǔ)蓄率從1980年開(kāi)始就始終保持在30%之上，到目前為止增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)仍很明顯。有研究表明，雖然中國(guó)目前老年人口比例日益攀升，老年扶養(yǎng)比也正在增加，但短期內(nèi)人口老齡化對(duì)中國(guó)總的儲(chǔ)蓄水平影響不會(huì)太明顯，而從長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)中國(guó)的老齡化程度達(dá)到一定水平時(shí)，大量的取款養(yǎng)老行為將會(huì)引起總體儲(chǔ)蓄率下降，這又可能迫使利率上調(diào)。預(yù)計(jì)儲(chǔ)蓄水平的拐點(diǎn)將會(huì)在2025年左右發(fā)生。人口老齡化也將對(duì)中國(guó)銀行信貸產(chǎn)生重要影響。老年人口的增多對(duì)銀行存款業(yè)務(wù)將產(chǎn)生重要影響。當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家總體儲(chǔ)蓄意愿會(huì)隨著人口老齡化進(jìn)程的加快而降低。而儲(chǔ)蓄率的下滑將可能導(dǎo)致投資下降，這勢(shì)必會(huì)拖累中國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，不利于金融業(yè)的總體穩(wěn)定。另外，人口老齡化會(huì)對(duì)個(gè)人貸款這一銀行貸款的主要業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。由于中國(guó)目前房?jī)r(jià)高昂，購(gòu)房者貸款需求很大，所以中國(guó)的個(gè)人消費(fèi)信貸主要以房貸為主，而這種貸款的還款期限一般較長(zhǎng)，客戶(hù)的長(zhǎng)期持續(xù)還款能力是銀行需要考慮的?，F(xiàn)階段房貸的快速發(fā)展主要是由“70后”以及“80后”的住房需求導(dǎo)致的，這些人大多“上有老，下有小”，且多為獨(dú)生子女，贍養(yǎng)父輩的經(jīng)濟(jì)壓力較大，老年人醫(yī)療費(fèi)用的變化會(huì)對(duì)貸款家庭的還貸能力產(chǎn)生較大影響。而衛(wèi)生部的數(shù)據(jù)顯示，目前老年人口的醫(yī)療費(fèi)用正呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，這些都可能加大不良貸款發(fā)生的可能性，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出了不小的挑戰(zhàn)。2.人口老齡化可能降低證券在資產(chǎn)組合中的比重老齡化會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。首先，不同年齡段人群對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度不同。人口年齡結(jié)構(gòu)的老化，不但會(huì)影響儲(chǔ)蓄率，而且會(huì)改變其資產(chǎn)投資組合[3]。例如，中年人一般收入較高，往往愿意持有高風(fēng)險(xiǎn)但同樣高回報(bào)的資產(chǎn)，而當(dāng)進(jìn)入老年期，風(fēng)險(xiǎn)偏好改變將會(huì)促使其減少高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例。其次，當(dāng)退休人群進(jìn)入拋售或者兌換資產(chǎn)的高峰期時(shí)，人口老齡化可能導(dǎo)致世界金融市場(chǎng)變得更加動(dòng)蕩。就中國(guó)而言，人口老齡化可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本外流。資本一般會(huì)從年老型國(guó)家流向年輕型國(guó)家。因?yàn)槟贻p型國(guó)家的勞動(dòng)力人口所占比重處于快速增加階段，為給勞動(dòng)力配置相應(yīng)資本，就需要更多的投資，而不同國(guó)家之間的投資回報(bào)率差異就會(huì)引起資本流動(dòng)。中國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)的進(jìn)程加快可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資需求下降，甚至可能會(huì)抵消儲(chǔ)蓄率下降帶來(lái)的影響，兩者之間的缺口則將引起資本外流。[4]但也應(yīng)看到，人口老齡化也將可能促進(jìn)證券業(yè)的發(fā)展。隨著老年人口的增多以及所占比重的增加，社會(huì)保障基金規(guī)模將逐漸增加，這將有利于證券市場(chǎng)的發(fā)展。另外，目前中國(guó)老齡金融產(chǎn)品主要有銀行儲(chǔ)蓄及代發(fā)養(yǎng)老金、企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，老齡金融產(chǎn)品類(lèi)型雷同，缺乏創(chuàng)新，也沒(méi)有很好地依據(jù)老年人的心理以及生理方面的需求來(lái)進(jìn)行設(shè)計(jì)。而且，90%左右的養(yǎng)老金由政府提供，這說(shuō)明中國(guó)老齡金融市場(chǎng)潛力巨大，但開(kāi)發(fā)有限，存在改進(jìn)空間，這些都將有助于進(jìn)一步完善和豐富中國(guó)的證券市場(chǎng)。3.人口老齡化對(duì)醫(yī)療、養(yǎng)老等保險(xiǎn)體系產(chǎn)生巨大沖擊人口老齡化不僅對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)產(chǎn)生重要影響，而且對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)生重要影響。當(dāng)前，中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)制度是由政府主導(dǎo)的養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)構(gòu)成的，主要用于滿(mǎn)足人們的基本保障需求。而商業(yè)保險(xiǎn)是養(yǎng)老保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)的有力補(bǔ)充，隨著老齡化進(jìn)程的加快，醫(yī)療費(fèi)和養(yǎng)老金支出的增加會(huì)對(duì)社會(huì)保障制度帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，這就使得商業(yè)保險(xiǎn)的地位和作用更加突出。中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)體系尚未完善，難以有效抵御老齡化帶來(lái)的沖擊。可以預(yù)見(jiàn)，隨著老齡化的加劇，人們對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的期待越來(lái)越高，更加尋求自我保障。中國(guó)老齡科學(xué)研究中心開(kāi)展的“中國(guó)城鄉(xiāng)老年人口狀況追蹤調(diào)查”顯示，當(dāng)前中國(guó)老年人擁有商業(yè)保險(xiǎn)的比例非常低，由此可見(jiàn)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)潛力巨大。未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，家庭養(yǎng)老為主的養(yǎng)老模式仍然是中國(guó)的主要養(yǎng)老模式。計(jì)劃生育政策實(shí)施后，家庭規(guī)模日趨小型化，對(duì)于已經(jīng)步入老年期和即將步入老年期的人來(lái)說(shuō)，其長(zhǎng)期照料問(wèn)題，特別是高齡、失能老年人的照料問(wèn)題將成為未來(lái)社會(huì)、家庭和子女所要面臨的最重要的養(yǎng)老難題。探索推出長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)和發(fā)展相應(yīng)的商業(yè)保險(xiǎn)，將在很大程度上減輕社會(huì)、家庭和子女的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。4.人口老齡化對(duì)基金的保值增值提出更高要求按照基金的性質(zhì)與種類(lèi)不同，老齡化對(duì)基金的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。其一，老齡化對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金等社會(huì)保障類(lèi)基礎(chǔ)基金的影響重大。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是老百姓的保命錢(qián)，隨著中國(guó)步入老齡社會(huì)，未來(lái)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支出將大量增加，這將對(duì)養(yǎng)老基金維持收支平衡造成巨大資金壓力[5]。另外，由于中國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題一直存在，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金保值增值，以保障未來(lái)全社會(huì)養(yǎng)老預(yù)計(jì)支出費(fèi)用，管理好老百姓的養(yǎng)老保命錢(qián)，這是關(guān)乎國(guó)家命運(yùn)、人民幸福的大事?；踞t(yī)療保險(xiǎn)基金同樣關(guān)系著廣大勞動(dòng)者，特別是年老體弱的老年人口的健康保障問(wèn)題。1998年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》規(guī)定中國(guó)的基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金籌集采取個(gè)人賬戶(hù)和社會(huì)統(tǒng)籌相結(jié)合的模式。對(duì)于老年職工來(lái)說(shuō)，一旦退休就不需繳費(fèi)而享受醫(yī)療保險(xiǎn)待遇，他們的醫(yī)療待遇實(shí)際是由在職職工繳費(fèi)負(fù)擔(dān)的，在嚴(yán)重的老齡化趨勢(shì)下，中國(guó)的基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金將日益面臨巨大資金壓力，有可能難以維持基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金的健康運(yùn)轉(zhuǎn)。其二，對(duì)于理財(cái)類(lèi)基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，老齡化趨勢(shì)帶來(lái)諸多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面是壓力，基金公司應(yīng)該認(rèn)識(shí)到老年人群投資的特點(diǎn)，由于面臨醫(yī)療、養(yǎng)老等各方面支出，在進(jìn)入老年之后投資各類(lèi)基金產(chǎn)品的老年人將有可能對(duì)基金產(chǎn)品提出贖回，這將給基金公司的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)一定壓力。另一方面則是機(jī)遇，中國(guó)養(yǎng)老理財(cái)市場(chǎng)存在巨大的老年人口消費(fèi)空間，不斷升級(jí)的通脹預(yù)期和老齡化趨勢(shì)，將迫使民眾尋求安全可靠的理財(cái)基金產(chǎn)品，規(guī)劃未來(lái)的養(yǎng)老安排。目前各個(gè)基金公司都在積極爭(zhēng)取中國(guó)老齡金融這塊“大蛋糕”，天弘安康養(yǎng)老基金、上投摩根天頤年豐混合基金等公募基金都在積極爭(zhēng)取老年基金市場(chǎng)的份額。5.人口老齡化對(duì)信托行業(yè)環(huán)境和資本市場(chǎng)制度提出新要求老齡化趨勢(shì)對(duì)中國(guó)信托行業(yè)來(lái)說(shuō)是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。中國(guó)人口老齡化正在加速，目前養(yǎng)老依賴(lài)的傳統(tǒng)金融模式——社保、商業(yè)保險(xiǎn)和家庭金融支持等已經(jīng)無(wú)法應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的老年人養(yǎng)老需求。從產(chǎn)品特性來(lái)看，信托模式相較于目前的社保和商業(yè)保險(xiǎn)模式，十分適合老年人養(yǎng)老。社保和商業(yè)保險(xiǎn)的委托人只能享有固定收益，資金保值增值部分的收益僅限金融企業(yè)或社保機(jī)構(gòu)所有。而信托的功能在于管理資產(chǎn)，并努力使資產(chǎn)保值增值，而且信托有明確的收益人保護(hù)機(jī)制、稅收優(yōu)惠和破產(chǎn)隔離制度，這些產(chǎn)品特性都與養(yǎng)老需求相吻合。目前國(guó)外養(yǎng)老信托的種類(lèi)較多，如養(yǎng)老金信托、遺產(chǎn)信托、財(cái)產(chǎn)傳承轉(zhuǎn)移信托服務(wù)等[6]。而國(guó)內(nèi)目前除了有少數(shù)企業(yè)年金信托外，大部分還是采用銀行與信托合作的方式推出養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品類(lèi)型以養(yǎng)老金信托為主，未來(lái)在遺產(chǎn)信托產(chǎn)品方面存在巨大市場(chǎng)需求。同時(shí)，信托行業(yè)也面臨制度挑戰(zhàn)。中國(guó)的老齡化趨勢(shì)將對(duì)信托行業(yè)環(huán)境和資本市場(chǎng)制度提出新的要求，為了保證養(yǎng)老信托產(chǎn)品真正發(fā)揮作用，中國(guó)必須在法律環(huán)境（完善《信托法》）、稅收機(jī)制（確立養(yǎng)老信托的稅收減免優(yōu)惠制度）、資本市場(chǎng)條件（深化金融改革，促進(jìn)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性）、監(jiān)管制度（推行審計(jì)間接監(jiān)管和嚴(yán)格限量監(jiān)管機(jī)制）四個(gè)方面為老年信托產(chǎn)品創(chuàng)造上市和流動(dòng)的條件。人口老齡化與金融服務(wù)行業(yè)（包括銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托等所有金融機(jī)構(gòu)）存在深度聯(lián)系，并且將對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重大深遠(yuǎn)的影響。一方面中國(guó)日益快速的人口老齡化進(jìn)程產(chǎn)生了巨大的老年金融市場(chǎng)需求，另一方面中國(guó)現(xiàn)行的金融架構(gòu)和產(chǎn)品體系尚無(wú)法滿(mǎn)足已經(jīng)到來(lái)的多樣化、老齡化的金融服務(wù)需求。中國(guó)老齡金融市場(chǎng)具有兩個(gè)突出特點(diǎn)：其一，老年人將是中國(guó)未來(lái)社會(huì)金融資產(chǎn)和財(cái)富的主要持有者；其二，中國(guó)老齡金融市場(chǎng)必將面臨全球化趨勢(shì)，不僅對(duì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放，而且也將迎來(lái)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的參與和競(jìng)爭(zhēng)。這些都要求中國(guó)的金融監(jiān)管部門(mén)采取全面綜合、多學(xué)科多源頭的監(jiān)管架構(gòu)?？傊袊?guó)金融業(yè)應(yīng)該充分利用人口老齡化這一必然趨勢(shì)和契機(jī)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)深化改革和老齡金融產(chǎn)品創(chuàng)新，以迎接人口老齡化的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。6.人口老齡化加快不動(dòng)產(chǎn)資本化進(jìn)程首先，自中國(guó)實(shí)行房改以后，住房成為眾多老年人最重要的財(cái)富資產(chǎn)之一。先行進(jìn)入老齡化的發(fā)達(dá)國(guó)家為解決老年人群中出現(xiàn)的“住房富人，現(xiàn)金窮人”的現(xiàn)象，開(kāi)發(fā)了住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)。中國(guó)在老齡化達(dá)到一定水平之后，有必要也推行類(lèi)似的老齡金融業(yè)務(wù)，這不僅可以提高老年人的生活質(zhì)量、分擔(dān)財(cái)政壓力，還盤(pán)活了老年人的住房資產(chǎn)[7]。目前，國(guó)家已經(jīng)開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)工作。其次，可以預(yù)見(jiàn)當(dāng)中國(guó)的老齡化程度達(dá)到一定水平時(shí)，退休人群可能會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模出賣(mài)房產(chǎn)的情況，進(jìn)而可能影響住房市場(chǎng)的總體供給與需求水平。不過(guò)，有研究認(rèn)為，雖然老齡化可能會(huì)對(duì)城鎮(zhèn)住房（城鎮(zhèn)住房市場(chǎng)是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要部分）需求產(chǎn)生負(fù)面沖擊，但是中國(guó)的老齡化進(jìn)程還伴隨著城鎮(zhèn)化和家庭規(guī)模的小型化，而這些會(huì)催生大量的新增住房需求，使得老齡化所帶來(lái)的消極影響不會(huì)大規(guī)模顯現(xiàn)，根據(jù)預(yù)測(cè)，新增住房需求可能會(huì)繼續(xù)持續(xù)一段時(shí)間，之后城鎮(zhèn)化和家庭規(guī)模小型化進(jìn)一步發(fā)展的空間將變得非常有限[8]。（三）老齡金融是應(yīng)對(duì)老齡化挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)未來(lái)數(shù)十年的中國(guó)是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的老齡社會(huì)，這一人口結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生巨大影響與沖擊。面對(duì)老齡化的中國(guó)，如何充分利用金融手段和工具，實(shí)現(xiàn)“老有所養(yǎng)”是我們必須面對(duì)的問(wèn)題。中國(guó)老齡社會(huì)是一種全新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，在人力資源結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)等方面都將發(fā)生重大轉(zhuǎn)型。如果說(shuō)過(guò)去我們注重生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的作用，那么未來(lái)中國(guó)老齡社會(huì)將面對(duì)全新的消費(fèi)群體結(jié)構(gòu)，真正轉(zhuǎn)向重視國(guó)內(nèi)消費(fèi)和老齡消費(fèi)的軌道上來(lái)。同時(shí)，中國(guó)老齡社會(huì)還是一種全新的社會(huì)結(jié)構(gòu)，家庭結(jié)構(gòu)的變遷將引導(dǎo)中國(guó)進(jìn)入以核心家庭和空巢家庭為主的“四二一”時(shí)代，社會(huì)養(yǎng)老方式也將從傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老轉(zhuǎn)向社會(huì)保障制度支持的社會(huì)養(yǎng)老，公共基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生和社會(huì)服務(wù)也將充分考慮老年人的需求和特點(diǎn)。老齡社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)中國(guó)金融體制提出全新的挑戰(zhàn)和要求，為了實(shí)現(xiàn)中國(guó)老齡社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，重視和推動(dòng)老齡金融產(chǎn)業(yè)是必然選擇，而且要整合社會(huì)資本、開(kāi)發(fā)性金融力量、風(fēng)險(xiǎn)投資等多種類(lèi)多行業(yè)的金融力量，實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融業(yè)在中國(guó)老齡社會(huì)階段的超越式發(fā)展。二中國(guó)老齡金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和問(wèn)題（一）中國(guó)老齡金融發(fā)展尚處于起步階段相較許多發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)老齡金融發(fā)展尚處于起步階段?？傮w而言，以養(yǎng)老儲(chǔ)蓄為代表的傳統(tǒng)老齡金融服務(wù)在銀行類(lèi)老齡金融產(chǎn)品中依然處于主流地位。就保險(xiǎn)類(lèi)老齡金融產(chǎn)品而言，由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)具有強(qiáng)制性、互濟(jì)性、普遍性的特點(diǎn)，該項(xiàng)制度執(zhí)行情況較好，能夠保障退休人員的基本養(yǎng)老需求。企業(yè)年金可以對(duì)國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)提供有力補(bǔ)充，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)年金可以成為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的“第二支柱”，也能夠?qū)︷B(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)揮不可替代的作用。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是老齡金融市場(chǎng)的重要組成部分，許多保險(xiǎn)公司已經(jīng)推出大量商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，銀行、保險(xiǎn)、基金、證券等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識(shí)到人口老齡化帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。1.銀行業(yè)老齡金融產(chǎn)品推陳出新養(yǎng)老儲(chǔ)蓄具有操作簡(jiǎn)便、安全、穩(wěn)定等特點(diǎn)，一直在中國(guó)老齡金融中占據(jù)相當(dāng)大的比重[9]。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的簡(jiǎn)便性體現(xiàn)為“三省”：省心、省時(shí)、省力。無(wú)論是對(duì)老年人來(lái)說(shuō)還是對(duì)工作繁忙的中年人來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)蓄都是非常省心的，不用研究復(fù)雜的金融產(chǎn)品和債券組合，只需定期將錢(qián)轉(zhuǎn)入儲(chǔ)蓄賬戶(hù)即可，不會(huì)涉及復(fù)雜的操作。而且隨著近年來(lái)地方銀行的興起以及網(wǎng)上銀行的大規(guī)模發(fā)展，能辦理儲(chǔ)蓄或轉(zhuǎn)賬的銀行網(wǎng)點(diǎn)隨處可見(jiàn)，更不必說(shuō)網(wǎng)上操作的足不出戶(hù)，這些有利條件都使養(yǎng)老儲(chǔ)蓄成為人們養(yǎng)老的首選金融產(chǎn)品。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的安全穩(wěn)定體現(xiàn)在其低風(fēng)險(xiǎn)上。眾所周知，儲(chǔ)蓄沒(méi)有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，且能得到固定收益，收益有保障。老年人因其收入較低、收入來(lái)源少，風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較差，都傾向于選擇低風(fēng)險(xiǎn)的保本型金融產(chǎn)品。但是低風(fēng)險(xiǎn)也往往和低收益相連。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是大部分人目前主要的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，呈現(xiàn)出養(yǎng)老儲(chǔ)蓄“范圍廣、比例高”的局面。據(jù)不完全調(diào)查，中國(guó)有近90%的老年人都選擇儲(chǔ)蓄養(yǎng)老，較為常見(jiàn)的形式是一年定期這樣的短期儲(chǔ)蓄，以備不時(shí)之需[10]。但應(yīng)該看到，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，尤其是定期儲(chǔ)蓄存款，具有流動(dòng)性和靈活性較差的缺點(diǎn)，大規(guī)模儲(chǔ)蓄不利于老年人應(yīng)對(duì)突發(fā)疾病等急需使用大筆資金的情況，因?yàn)閮?chǔ)蓄金往往有規(guī)定期限，提前支取會(huì)損失利息。不少老年人甚至將所有收入都投入儲(chǔ)蓄，這實(shí)是一種低效的理財(cái)方法，這也從另外一個(gè)側(cè)面反映了中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)品的單一和低效。隨著人口老齡化程度的加深，各大銀行以傳統(tǒng)的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄為依托，積極創(chuàng)新，相繼推出了形式多樣的老齡金融產(chǎn)品。2012年，上海銀行設(shè)老齡金融部，專(zhuān)門(mén)為養(yǎng)老金客戶(hù)服務(wù)。一方面，采取免除或降低養(yǎng)老金客戶(hù)的各種費(fèi)用等優(yōu)惠措施、培訓(xùn)使用新型ATM機(jī)使用軟件、宣傳金融業(yè)務(wù)，另一方面，還推出“養(yǎng)老無(wú)憂(yōu)”和“日新月溢”系列兩款養(yǎng)老專(zhuān)屬理財(cái)產(chǎn)品、養(yǎng)老金客戶(hù)專(zhuān)屬的借記卡——“美好生活卡”。2013年，上海銀行在50家支行試點(diǎn)養(yǎng)老金融特色服務(wù)，對(duì)環(huán)境設(shè)施、產(chǎn)品配置、金融服務(wù)、流程制度等方面進(jìn)行適老化調(diào)整和差異化設(shè)置，突出體現(xiàn)老年人專(zhuān)屬特色，引入多款養(yǎng)老專(zhuān)屬產(chǎn)品，如長(zhǎng)期看護(hù)險(xiǎn)等養(yǎng)老特色保險(xiǎn)，優(yōu)選定制類(lèi)、代理類(lèi)養(yǎng)老特色理財(cái)產(chǎn)品系列，為中高端老齡客戶(hù)試點(diǎn)首發(fā)金卡，贈(zèng)送首批老年客戶(hù)意外傷害保險(xiǎn)等，打造值得老齡客戶(hù)信任的“金融超市”，為老年客戶(hù)搭建“一站式”養(yǎng)老綜合服務(wù)平臺(tái)，以滿(mǎn)足老年人多元化金融需求。中信銀行在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)行首張中老年客戶(hù)專(zhuān)屬借記卡——“信福年華”卡，率先在國(guó)內(nèi)試點(diǎn)“養(yǎng)老按揭”業(yè)務(wù)。中信銀行試點(diǎn)的“養(yǎng)老按揭”，是在借鑒國(guó)外“倒按揭”的基礎(chǔ)上，結(jié)合了國(guó)內(nèi)特點(diǎn)及養(yǎng)老傳統(tǒng)，為國(guó)內(nèi)中老年客戶(hù)量身定制的一項(xiàng)新業(yè)務(wù)。它不僅可以將不動(dòng)產(chǎn)變成持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，還可以讓老年人的晚年生活更加寬裕，子女也可以減輕負(fù)擔(dān)。而且，子女還可以用自己的房產(chǎn)抵押為父母提供穩(wěn)定的養(yǎng)老保障。該卡除具備現(xiàn)有中信理財(cái)寶金卡和白金卡功能外，同時(shí)還附加了五大專(zhuān)屬服務(wù)，包括了關(guān)愛(ài)、理財(cái)、便利、健康、休閑等多項(xiàng)增值服務(wù)。興業(yè)銀行針對(duì)老年客戶(hù)群體的需求，也推出了專(zhuān)屬金融服務(wù)“安愉人生”綜合金融服務(wù)方案。興業(yè)銀行重慶分行理財(cái)師解釋?zhuān)骸袄夏昕蛻?hù)的主要收入是退休金與子女的贍養(yǎng)費(fèi)，因此必須選擇低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，加大定期儲(chǔ)蓄的比重，凸顯資金的安全性與流動(dòng)性?！币虼耍诠δ茉O(shè)計(jì)上，“安愉人生”以“安全、適用”為原則，提供專(zhuān)屬的存折、一本通等，并關(guān)閉通存通兌等部分個(gè)性化功能，以方便老年客戶(hù)使用。此外，興業(yè)銀行還在健康管理、財(cái)產(chǎn)保障、法律顧問(wèn)等方面提供符合老年客戶(hù)需求的專(zhuān)項(xiàng)增值服務(wù)。例如每年一至兩次全方位的身體健康體檢服務(wù)、綜合醫(yī)療增值服務(wù)，定期寄送精選的健康保健類(lèi)書(shū)籍，為老年客戶(hù)提供就醫(yī)全程陪護(hù)、專(zhuān)家掛號(hào)預(yù)約等服務(wù)；與國(guó)內(nèi)知名保險(xiǎn)公司合作，量身定制專(zhuān)項(xiàng)家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)計(jì)劃，在投保、理賠等環(huán)節(jié)安排專(zhuān)人服務(wù)；與國(guó)內(nèi)優(yōu)秀律師事務(wù)所合作，為遇到法律問(wèn)題的老年客戶(hù)提供法律咨詢(xún)服務(wù)與律師現(xiàn)場(chǎng)支持等。值得關(guān)注的是，除了上海銀行、中信銀行、興業(yè)銀行涉水養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品外，招商銀行、華夏銀行也紛紛推出類(lèi)似產(chǎn)品。銀行紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)“養(yǎng)老”市場(chǎng)，推出養(yǎng)老專(zhuān)屬理財(cái)產(chǎn)品，一是擴(kuò)大目標(biāo)客戶(hù)群體，將有養(yǎng)老需求的人群作為潛在客戶(hù)來(lái)開(kāi)發(fā)；二是可以更好地服務(wù)現(xiàn)有客戶(hù)，“養(yǎng)老”不再只依靠保險(xiǎn)這一渠道，通過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品同樣能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。就老年人而言，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄不再是單一的理財(cái)方式，有了更加多元的選擇。銀行基于“養(yǎng)老”理念推出了系列產(chǎn)品，這一方面體現(xiàn)出傳統(tǒng)金融業(yè)的人口意識(shí)，另一方面，我們也要看到，在現(xiàn)階段許多銀行也僅是就概念而炒作，所謂的養(yǎng)老專(zhuān)屬理財(cái)產(chǎn)品與普通的理財(cái)產(chǎn)品并無(wú)實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。更重要的是，在銀行業(yè)急劇轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，貸款利率已經(jīng)放開(kāi)，存款利率市場(chǎng)化改革指日可待，以存貸差為依托的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)面臨深刻挑戰(zhàn)。在此背景下，要應(yīng)對(duì)金融人口的大幅增長(zhǎng)，面向全體公民老年期的養(yǎng)老準(zhǔn)備需求，建立長(zhǎng)效機(jī)制，開(kāi)發(fā)適銷(xiāo)對(duì)路的老齡金融產(chǎn)品，還需要銀行業(yè)從戰(zhàn)略上做好準(zhǔn)備，從策略上做好安排。2.養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展喜憂(yōu)參半當(dāng)前，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)主要由三個(gè)部分組成：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。（1）基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。2013年中國(guó)城鄉(xiāng)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)為4.98億人。社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是中國(guó)在世界上首創(chuàng)的一種新型的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度[11]。這個(gè)制度在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集上采用傳統(tǒng)型的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用的籌集模式，即由國(guó)家、單位和個(gè)人共同負(fù)擔(dān)；基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行社會(huì)互濟(jì)；在基本養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)上采用結(jié)構(gòu)式的計(jì)發(fā)辦法，強(qiáng)調(diào)個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金的激勵(lì)因素和勞動(dòng)貢獻(xiàn)差別。因此，該制度既吸收了傳統(tǒng)型的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的優(yōu)點(diǎn)，又借鑒了個(gè)人賬戶(hù)模式的長(zhǎng)處；既體現(xiàn)了傳統(tǒng)意義上的社會(huì)保險(xiǎn)的社會(huì)互濟(jì)、分散風(fēng)險(xiǎn)、保障性強(qiáng)的特點(diǎn)，又強(qiáng)調(diào)了個(gè)人的自我保障意識(shí)和激勵(lì)機(jī)制。2009年國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，決定開(kāi)展新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。我國(guó)歷史上第一次為60歲及以上農(nóng)民提供國(guó)家普惠式的養(yǎng)老金，基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)為每人每月55元，地方政府可根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)提高。2014年2月7日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定依法合并新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)，在全國(guó)范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，并在制度模式、籌資方式、待遇支付等方面與合并前的新農(nóng)保和城居保保持基本一致。采取個(gè)人繳、集體助、政府補(bǔ)等的基金籌集方式，中央財(cái)政按基礎(chǔ)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)中西部地區(qū)給予全額補(bǔ)助，對(duì)東部地區(qū)給予50%的補(bǔ)助。這是中國(guó)社會(huì)保障制度的又一重大改革舉措。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)大量農(nóng)村勞動(dòng)力向著城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)村老齡化現(xiàn)象因此變得日益嚴(yán)重。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國(guó)農(nóng)村的老齡化問(wèn)題比城市更為嚴(yán)重。而且隨著農(nóng)村年輕勞動(dòng)力向著城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)村傳統(tǒng)的家庭保障功能也受到削弱。另外，隨著農(nóng)村人口結(jié)構(gòu)的變化與家庭承包土地?cái)?shù)量的普遍減少，以及土地被征用與開(kāi)發(fā)的增多，土地對(duì)于農(nóng)村老年人的保障功能不斷受到削弱，已有越來(lái)越多的農(nóng)村老年人難再依靠土地養(yǎng)老[12]。在這種情形下，正如有關(guān)專(zhuān)家所指出的，有必要建立制度化的養(yǎng)老保障制度，以彌補(bǔ)農(nóng)民家庭保障與土地保障的不足。從這個(gè)意義上說(shuō)，推行新農(nóng)保制度首先是為更有效地應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的農(nóng)村養(yǎng)老問(wèn)題。（2）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。老年人是最需要保險(xiǎn)的群體，老年人保險(xiǎn)市場(chǎng)需求潛力巨大。目前，許多保險(xiǎn)公司為老年人提供了形式多樣的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，如人壽保險(xiǎn)、健康和意外保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金以及相關(guān)保險(xiǎn)輔助服務(wù)（保險(xiǎn)咨詢(xún)）等。部分商業(yè)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)了多款老年人保險(xiǎn)產(chǎn)品。如長(zhǎng)城人壽的“長(zhǎng)城祥順老年意外傷害保險(xiǎn)”、中國(guó)人壽的“國(guó)壽長(zhǎng)久呵護(hù)住院定額給付醫(yī)療保險(xiǎn)”、康泰人壽的“世紀(jì)康泰個(gè)人住院醫(yī)療保險(xiǎn)”、平安人壽的“一年期綜合意外保險(xiǎn)”，以及美亞財(cái)險(xiǎn)的“個(gè)人每日住院津貼收入保障保險(xiǎn)”等。中國(guó)人壽為失能老年人推出了“國(guó)壽康馨長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)”，為老年人提供長(zhǎng)期護(hù)理、老年關(guān)愛(ài)保險(xiǎn)金等保障。總體來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)呈現(xiàn)出“兩多兩少”的特征。第一多是“品種多”。琳瑯滿(mǎn)目的養(yǎng)老保險(xiǎn)可謂品種繁多，適用于各類(lèi)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)務(wù)狀況的投資者。第二多是“門(mén)檻多”。要想加入養(yǎng)老保險(xiǎn)，需先完成保險(xiǎn)公司要求的評(píng)估報(bào)告，其涉及內(nèi)容從家庭收入到家族病史，事無(wú)巨細(xì)。要完成這份報(bào)告并被評(píng)估為理想的被保險(xiǎn)人也并不容易，很多投資者因此被拒之門(mén)外。第一少是“參與人數(shù)少”。由于商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)較晚，老年人對(duì)其認(rèn)知度較低，參與比例整體很低。第二少是“監(jiān)管少”。由于保險(xiǎn)信息不對(duì)稱(chēng)，保險(xiǎn)公司為爭(zhēng)取客戶(hù)而違規(guī)操作以及法律糾紛時(shí)有發(fā)生，保險(xiǎn)業(yè)的自律性和監(jiān)管力度廣受質(zhì)疑。（3）企業(yè)年金。企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，又稱(chēng)企業(yè)年金，是指企業(yè)及其職工在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力自愿建立的旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的非強(qiáng)制性補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度。原勞動(dòng)和社會(huì)保障部在2004年前后出臺(tái)了《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》。2011年2月23日頒布的新《企業(yè)年金基金管理辦法》，對(duì)中國(guó)企業(yè)年金制度的規(guī)范化運(yùn)作具有重要指導(dǎo)意義。當(dāng)前中國(guó)的企業(yè)年金產(chǎn)品都以企業(yè)年金集合計(jì)劃產(chǎn)品的形式出現(xiàn)，具有高效率、低成本、規(guī)模效益三大優(yōu)勢(shì)。總體來(lái)看，企業(yè)年金并不是一項(xiàng)純粹的養(yǎng)老籌資工具，對(duì)于建立計(jì)劃的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在中國(guó)現(xiàn)有的社會(huì)保障、稅收等制度的框架下，它在降低企業(yè)成本、激勵(lì)員工等方面的優(yōu)勢(shì)令其成為企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)能力、實(shí)現(xiàn)人力資源優(yōu)化配置的良好市場(chǎng)工具[13]。目前，中國(guó)企業(yè)年金的主要作用和功能可以概括為三個(gè)方面：一是分配功能，既具有國(guó)民收入初次分配性質(zhì)，也具有國(guó)民收入再分配性質(zhì)。二是激勵(lì)功能，企業(yè)年金計(jì)劃可以為職工年金個(gè)人賬戶(hù)提供資金，有利于調(diào)動(dòng)職工的勞動(dòng)積極性和創(chuàng)造力，穩(wěn)定職工隊(duì)伍，增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。三是保障功能，可以提高職工養(yǎng)老金待遇水平，彌補(bǔ)由基本養(yǎng)老金替代率逐年下降而造成的職工退休前后的較大收入差距，為職工退休后的高質(zhì)量生活提供保障。3.養(yǎng)老基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)艱難試水中國(guó)老齡化問(wèn)題日趨嚴(yán)重凸顯出養(yǎng)老理財(cái)市場(chǎng)的巨大需求?；鸸緩?012年開(kāi)始紛紛試水養(yǎng)老基金理財(cái)產(chǎn)品，涉及公募基金、專(zhuān)戶(hù)定投產(chǎn)品等多個(gè)領(lǐng)域。2012年10月29日，天弘安康養(yǎng)老基金面世，這是國(guó)內(nèi)首支專(zhuān)注于提供養(yǎng)老理財(cái)服務(wù)的基金。天弘安康養(yǎng)老基金以實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)健增值，為投資者提供穩(wěn)健的養(yǎng)老理財(cái)工具為目標(biāo)。在投資范圍上，以債券等低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益金融工具為主，投資比例占70%以上，股票等高風(fēng)險(xiǎn)的金融工具比例較小，主要作為基金收益增大的來(lái)源。目前，更多的專(zhuān)業(yè)公募養(yǎng)老基金也相繼問(wèn)世，例如華夏基金首只定位于個(gè)人養(yǎng)老的基金（華夏永福養(yǎng)老混合基金）于2013年7月正式發(fā)行；以及上投摩根的天頤年豐混合基金業(yè)也于2013年6月正式開(kāi)始發(fā)行?？傮w來(lái)看，目前在養(yǎng)老金融產(chǎn)品方面，基金公司相較于銀行、保險(xiǎn)公司等更具有專(zhuān)業(yè)性與靈活度，但從渠道營(yíng)銷(xiāo)和品牌影響力來(lái)看，養(yǎng)老理財(cái)市場(chǎng)中基金公司還處于相對(duì)劣勢(shì)。而且必須認(rèn)識(shí)到，基金公司目前存在盲目擴(kuò)張規(guī)模的短視行為，從養(yǎng)老基金理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀看，大部分打著“養(yǎng)老”的牌子，但實(shí)質(zhì)上仍然只是一個(gè)大眾化的理財(cái)產(chǎn)品，并沒(méi)有有針對(duì)性地對(duì)持有人未來(lái)的養(yǎng)老需求進(jìn)行長(zhǎng)期規(guī)劃和安排，無(wú)法真正滿(mǎn)足老年人的養(yǎng)老需求。4.養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)亟待創(chuàng)新根據(jù)資金來(lái)源的不同，養(yǎng)老信托可以分為資金信托、財(cái)產(chǎn)信托（養(yǎng)老資產(chǎn)信托）、遺囑信托三種形式。其中，養(yǎng)老金信托是主要形式。對(duì)比國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)離不開(kāi)良好的制度環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境和資本市場(chǎng)環(huán)境，而隨著中國(guó)的發(fā)展，中國(guó)在養(yǎng)老信托方面已經(jīng)進(jìn)行一些積極探索。中國(guó)第一只養(yǎng)老保障信托產(chǎn)品是2011年7月推出的“元?jiǎng)拙羽B(yǎng)”養(yǎng)老保障性（信托）基金。養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是相比其他養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，它具有專(zhuān)業(yè)服務(wù)體系和投資管理的優(yōu)勢(shì)。2013年5月底，兩款企業(yè)年金養(yǎng)老金信托產(chǎn)品獲得人力資源和社會(huì)保障部批準(zhǔn)，一款是長(zhǎng)江養(yǎng)老與英大信托聯(lián)手推出的“長(zhǎng)江養(yǎng)老英大電力信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品”，另一款是海富通基金與昆侖信托合作的“海富通昆侖信托型養(yǎng)老金產(chǎn)品”，這是信托參與企業(yè)年金投資管理的首批試水者，同時(shí)也是公募基金與信托模式在老齡金融領(lǐng)域的一種全新嘗試?？傊磐凶鳛閷?zhuān)注于資產(chǎn)管理的金融產(chǎn)品，其諸多特性都符合中國(guó)養(yǎng)老的需求。未來(lái)應(yīng)充分利用信托的產(chǎn)品特性，用其保證國(guó)家與個(gè)人的養(yǎng)老資金安全，增強(qiáng)養(yǎng)老資產(chǎn)的保值增值能力。同時(shí)，還可以進(jìn)一步利用信托產(chǎn)品良好的組合特性，運(yùn)用信托進(jìn)行跨市場(chǎng)跨行業(yè)投資，例如，設(shè)計(jì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)信托、人壽保險(xiǎn)信托、財(cái)產(chǎn)傳承信托等產(chǎn)品，優(yōu)化養(yǎng)老資產(chǎn)配置，提高養(yǎng)老資產(chǎn)收益，降低風(fēng)險(xiǎn)。5.養(yǎng)老證券投資環(huán)境不容樂(lè)觀由于老年人特殊的投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，相對(duì)于基金、信托等理財(cái)產(chǎn)品而言，直接股票證券投資在養(yǎng)老金融產(chǎn)品序列中相對(duì)缺乏前景，但在投資結(jié)構(gòu)與特征方面，債券市場(chǎng)存在一定的發(fā)展機(jī)會(huì)。目前已經(jīng)上市的養(yǎng)老基金和信托產(chǎn)品中，部分資金投向股票、國(guó)債等證券市場(chǎng)，但因?yàn)橛刑厥獾氖找嬉?，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的股票投資比例并不是很高。目前，學(xué)界和業(yè)界有部分人士呼吁實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)的證券化，通過(guò)建立養(yǎng)老基金運(yùn)作實(shí)體，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)的證券化，并成立信用評(píng)級(jí)制度，為養(yǎng)老資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品提供擔(dān)保。（二）老齡金融消費(fèi)者需求亟待開(kāi)發(fā)為了切實(shí)了解當(dāng)下老年人的實(shí)際養(yǎng)老狀況，中國(guó)老齡科學(xué)研究中心于2013年6月在北京市東城區(qū)全區(qū)范圍內(nèi)進(jìn)行了抽樣調(diào)查。在綜合考慮抽樣調(diào)查的科學(xué)性、代表性和操作性的前提下，采取PPS抽樣方法（又稱(chēng)概率比例規(guī)模抽樣），在全區(qū)隨機(jī)抽取了10個(gè)街道，并在每個(gè)街道中隨機(jī)抽取6個(gè)社區(qū)，共計(jì)60個(gè)社區(qū)。每個(gè)社區(qū)中抽選40名60歲及以上的老年人，總樣本量為2400名老年人（實(shí)際收回有效樣本為2396個(gè)），抽樣老年人口占總?cè)丝诘?%，以滿(mǎn)足在保證一定精度的情況下推測(cè)東城區(qū)老年人總體情況的要求。本次調(diào)查采用入戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查方式。老年人個(gè)人問(wèn)卷包含550多個(gè)調(diào)查變量，涉及老年人的社會(huì)人口學(xué)基本信息、經(jīng)濟(jì)收入、健康和就醫(yī)狀況、心理狀況、養(yǎng)老服務(wù)利用和需求狀況、社會(huì)參與等多方面內(nèi)容。1.老年消費(fèi)者收入水平總體偏低調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，東城區(qū)老年人的月均收入為2930元，月均收入超過(guò)2000元的老年人占老年人總體的86.8%，月均收入低于1999元的老年人僅占13.2%。從黨政機(jī)關(guān)退休的老年人月均收入最高，達(dá)到4472元，高于平均水平；其次是部隊(duì)和事業(yè)單位的，分別為3979元和3797元；再次是國(guó)有企業(yè)和三資企業(yè)老年人，月均收入超過(guò)2800元；從集體企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和其他部門(mén)退休的老年人月均收入最低，不足2500元。可見(jiàn)，退休前職業(yè)對(duì)老年人月均收入的影響較為顯著。東城區(qū)老年人月均總支出為1787元，月均總支出為999元以下的老年人約三成（32.5%），月均總支出為1000～1999元的老年人比例最大，約四成，月均總支出超過(guò)3000元的老年人比例最低（11.4%）。日常生活支出在總支出中所占比重最大。老年人的支出主要分為日常生活支出（包括飲食費(fèi)、水電費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)、交通費(fèi)等）、服務(wù)支出（包括請(qǐng)保姆、小時(shí)工的花費(fèi)等）、醫(yī)藥費(fèi)支出和非經(jīng)常性支出（包括購(gòu)房、裝修、家具、車(chē)輛等）四大類(lèi)。2.老年消費(fèi)者個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄不足個(gè)人儲(chǔ)蓄是老年人養(yǎng)老的經(jīng)濟(jì)來(lái)源之一。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，東城區(qū)存了養(yǎng)老錢(qián)的老年人不足五成（46.9%）。男性老年人存養(yǎng)老錢(qián)的比例（50.9%）高于女性（43.3%），高齡老年人存養(yǎng)老錢(qián)的比例（41.4%）低于其他年齡組。盡管有一定比例的老年人存了養(yǎng)老錢(qián)，但數(shù)額不高。在存有養(yǎng)老錢(qián)的老年人中，57.0%的老年人認(rèn)為存的養(yǎng)老錢(qián)不夠養(yǎng)老。女性老年人認(rèn)為存的養(yǎng)老錢(qián)不夠養(yǎng)老的比例（59.5%）高于男性（54.5%）。3.老年消費(fèi)者社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)購(gòu)買(mǎi)能力有限經(jīng)濟(jì)自評(píng)是老年人對(duì)自身經(jīng)濟(jì)狀況的主觀評(píng)價(jià)，在一定程度上能夠反映老年人經(jīng)濟(jì)狀況的客觀水平。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)老年人（超過(guò)七成）的經(jīng)濟(jì)自評(píng)為大致夠用，自評(píng)經(jīng)濟(jì)狀況為寬裕（包括很寬裕和比較寬裕）的老年人不足兩成，經(jīng)濟(jì)自評(píng)為有些困難（9.5%）和很困難（2.2%）的老年人占11.7%。但從月均收入2930元來(lái)看，北京市東城區(qū)老年人還是具備一定消費(fèi)能力的。4.老年消費(fèi)者參與金融活動(dòng)極少參與金融活動(dòng)主要是指：買(mǎi)賣(mài)股票、買(mǎi)賣(mài)國(guó)債、購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、買(mǎi)賣(mài)其他有價(jià)證券。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，高達(dá)87.6%的老年人表示沒(méi)有參與以上任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而對(duì)于參與以上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的老年人來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品和買(mǎi)賣(mài)國(guó)債是他們的首選理財(cái)方式，其次是買(mǎi)賣(mài)股票，幾乎沒(méi)有人選擇買(mǎi)賣(mài)其他有價(jià)證券。這就意味著近九成老年人沒(méi)有進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券等目前社會(huì)主流理財(cái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，傳統(tǒng)的金融儲(chǔ)蓄依然是當(dāng)前老年人最信賴(lài)的理財(cái)方式。理財(cái)產(chǎn)品、國(guó)債與其他證券類(lèi)產(chǎn)品相比，收益更為穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)較低，所以受到老年人的青睞。5.老年消費(fèi)者金融意識(shí)有待加強(qiáng)東城區(qū)作為中國(guó)首都功能核心區(qū)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平在國(guó)內(nèi)屈指可數(shù)，但近九成老年人幾乎沒(méi)有參與金融活動(dòng)。雖然有其客觀因素，但也反映出目前中國(guó)老年人金融投資知識(shí)有限，其金融意識(shí)和金融教育都有待加強(qiáng)。再以“住房反向抵押貸款”的意愿為例，在有房產(chǎn)的老年人中，69.5%的老年人表示“不愿意”，24.6%的老年人表示“不好說(shuō)”，只有5.9%的老年人表示“愿意”。“住房反向抵押貸款”作為新興事物，在中國(guó)尚處于試點(diǎn)、起步階段，在中國(guó)的適用性如何還有待檢驗(yàn)。從本次調(diào)查來(lái)看，老年人對(duì)傳統(tǒng)和新興金融產(chǎn)品的態(tài)度都較為保守。因此，加強(qiáng)老年人的金融意識(shí)、普及金融知識(shí)是發(fā)展老齡金融的首要關(guān)鍵點(diǎn)。（三）老齡金融難以對(duì)老齡產(chǎn)業(yè)提供有效支撐1.養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)失衡，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)比例過(guò)低根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司的界定，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)由三大支柱組成。第一支柱是強(qiáng)制性社會(huì)保險(xiǎn)，屬于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱是以企業(yè)年金為代表的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，第三支柱是以商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為代表的個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)，它是根據(jù)個(gè)人經(jīng)濟(jì)狀況，自愿參加的一種補(bǔ)充保險(xiǎn)形式。只有三者相互配合，共同發(fā)揮作用，養(yǎng)老保障體系才得以不斷完善并充分運(yùn)轉(zhuǎn)[14]。有數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)第一支柱——強(qiáng)制性社會(huì)保險(xiǎn)的年末結(jié)余基金約占中國(guó)養(yǎng)老金儲(chǔ)備的90%；第二支柱——企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的年末結(jié)余基金約占中國(guó)養(yǎng)老金儲(chǔ)備的10%；第三支柱——個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展則較慢，其養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充地位并未顯現(xiàn)，甚至很多人并不了解這種養(yǎng)老保險(xiǎn)?；谏衔奈覀兛吹?，中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體制幾乎是在“一條腿走路”并且是在完全依仗政府的強(qiáng)制性社會(huì)保險(xiǎn)制度，從而造成的后果是第二、三支柱起到的作用甚微[15]。與我們不同的是，大部分的發(fā)達(dá)國(guó)家，第二、三支柱才是國(guó)民養(yǎng)老金的核心部分。新加坡是個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的典型代表國(guó)家，它實(shí)行的是以個(gè)人賬戶(hù)為基礎(chǔ)，政府強(qiáng)制雇主和雇員共同供款、實(shí)行公共管理的個(gè)人儲(chǔ)蓄制度，在社會(huì)保障體系中主要強(qiáng)調(diào)個(gè)人的責(zé)任[16]。有數(shù)據(jù)顯示：經(jīng)濟(jì)合作組織34國(guó)第二、三支柱之和平均約占養(yǎng)老金儲(chǔ)備的80%[17]。我們發(fā)現(xiàn)，只有解除國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)養(yǎng)老金的過(guò)分依賴(lài)，同時(shí)協(xié)同配合第二、三支柱的發(fā)展才能為老年人群提供全方位的養(yǎng)老保障。通過(guò)國(guó)內(nèi)外養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的對(duì)比可以看出，中國(guó)現(xiàn)在存在著的“第一支柱獨(dú)大”的不良局面，同時(shí)企業(yè)和老年人群缺乏對(duì)養(yǎng)老金體系的充分了解和主動(dòng)為自己爭(zhēng)取福利的積極主動(dòng)性。針對(duì)中國(guó)養(yǎng)老金體系的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度亟須通過(guò)制度創(chuàng)新和市場(chǎng)運(yùn)作來(lái)發(fā)展和壯大另外兩根支柱，才能減少對(duì)于基礎(chǔ)養(yǎng)老的過(guò)重依賴(lài)，充分發(fā)揮養(yǎng)老金體系的整體功能。2.居民儲(chǔ)蓄率很高，但個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄不足目前，中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率屬全球最高之一。一方面，在中國(guó)，高儲(chǔ)蓄率主要是緣于政府和企業(yè)的儲(chǔ)蓄比重不斷提高，而居民儲(chǔ)蓄則僅占GDP的20%左右。并且，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的貧富差距在不斷拉大，在這20%的居民儲(chǔ)蓄中，很大的一部分則屬于少數(shù)的高收入人群，大部分低收入人群的儲(chǔ)蓄相對(duì)較少。根據(jù)對(duì)中國(guó)居民可支配收入結(jié)構(gòu)的分析結(jié)論，保守判斷，中國(guó)5%的儲(chǔ)戶(hù)占有銀行個(gè)人儲(chǔ)蓄總額的40%，而剩下的20億元個(gè)人存款余額被13億人均分，人均儲(chǔ)蓄水平較低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足養(yǎng)老的需求，通過(guò)儲(chǔ)蓄來(lái)養(yǎng)老的愿望也就根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)?？偠灾袊?guó)居民雖然儲(chǔ)蓄率很高，但是人均儲(chǔ)蓄率分布并不均勻，對(duì)于大多數(shù)國(guó)人來(lái)說(shuō)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄并不能滿(mǎn)足其預(yù)期的養(yǎng)老愿望[18]。另一方面，高儲(chǔ)蓄率帶來(lái)了低消費(fèi)率，長(zhǎng)此以往，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)之一，消費(fèi)始終不能與進(jìn)出口和投資均衡發(fā)展。大多數(shù)居民并不旨在追求貨幣增長(zhǎng)，而是一種預(yù)防性的積累行為，因而具有一定的剛性，這便是造成被動(dòng)儲(chǔ)蓄增加的重要因素。并且，用高額儲(chǔ)蓄的方式降低未來(lái)養(yǎng)老時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)的行為，實(shí)際上也是在制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并且儲(chǔ)蓄高額資金本身就面臨著貨幣貶值等風(fēng)險(xiǎn)。這也是中國(guó)養(yǎng)老亟須解決的問(wèn)題。3.養(yǎng)老金異地提取難，金融服務(wù)費(fèi)用高目前中國(guó)的養(yǎng)老金金融服務(wù)費(fèi)用較高，在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的支取方面存在不少問(wèn)題，比較突出的是跨地提取的問(wèn)題。越來(lái)越多的老年人隨子女遷居到非戶(hù)口所在地，跨地支取養(yǎng)老金需要收取高額手續(xù)費(fèi)，這是非常不人性化的。國(guó)務(wù)院辦公廳2009年12月28日轉(zhuǎn)發(fā)人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部《城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)暫行辦法》，要求各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)，結(jié)合實(shí)際，認(rèn)真貫徹執(zhí)行。辦法從2010年1月1日起施行，旨在切實(shí)保障參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人員的合法權(quán)益，促進(jìn)人力資源合理配置和有序流動(dòng)，保證參保人員跨省流動(dòng)以及在城鎮(zhèn)就業(yè)時(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系的順暢轉(zhuǎn)移接續(xù)，從遠(yuǎn)期看，實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)的養(yǎng)老金融一體化是我們亟待解決的問(wèn)題[19]。4.流動(dòng)人口的養(yǎng)老保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移接續(xù)難，城鄉(xiāng)差距大長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人員跨地區(qū)轉(zhuǎn)移接續(xù)養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系，只轉(zhuǎn)個(gè)人賬戶(hù)儲(chǔ)存額，不轉(zhuǎn)單位繳費(fèi)，長(zhǎng)期支付的資金壓力較大。如果讓流動(dòng)就業(yè)的參保人員自己往返不同地區(qū)辦理基本養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)手續(xù)，費(fèi)時(shí)費(fèi)力。關(guān)于農(nóng)民工養(yǎng)老保險(xiǎn)在城鄉(xiāng)間的具體銜接政策，國(guó)家尚在研究對(duì)策。2009年的《城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)暫行辦法》對(duì)上述部分問(wèn)題進(jìn)行了政策應(yīng)對(duì)，辦法規(guī)定“參保人員跨省就業(yè)，除轉(zhuǎn)移個(gè)人賬戶(hù)儲(chǔ)存額外，還轉(zhuǎn)移12%的單位繳費(fèi)”。這樣，單位繳費(fèi)的大部分隨跨省流動(dòng)就業(yè)轉(zhuǎn)給了轉(zhuǎn)入地，減輕了轉(zhuǎn)入地未來(lái)長(zhǎng)期的資金支付壓力；單位繳費(fèi)的少部分留給轉(zhuǎn)出地，用于確保當(dāng)期的基本養(yǎng)老金支付。對(duì)回鄉(xiāng)后不再返城就業(yè)的農(nóng)民工，辦法規(guī)定的總原則是，其在城鎮(zhèn)參保繳費(fèi)的記錄和個(gè)人賬戶(hù)全部有效；如果累計(jì)繳費(fèi)年限滿(mǎn)15年或以上，在達(dá)到國(guó)家法定退休年齡后，可以同城鎮(zhèn)職工一樣計(jì)發(fā)基本養(yǎng)老金；如果沒(méi)有滿(mǎn)足規(guī)定條件，也可以把城鎮(zhèn)參保的相關(guān)權(quán)益記錄和資金轉(zhuǎn)到新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，總之是不讓他們的權(quán)益受損。5.養(yǎng)老金并軌進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，縮小差距是關(guān)鍵已有政策設(shè)計(jì)存在不公平性和滯后性，沒(méi)有充分考慮中老年人的心理、生理及金融需求。例如中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度一直存在“雙軌制”問(wèn)題。中國(guó)養(yǎng)老金主要分為兩類(lèi)：事業(yè)單位人員退休養(yǎng)老金和企業(yè)人員退休養(yǎng)老金。兩者差距巨大，而且已經(jīng)持續(xù)20年，存在制度性歧視。“雙軌制”即企業(yè)職工實(shí)行基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度；機(jī)關(guān)和事業(yè)單位不僅不需要繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用，而且退休金由國(guó)家財(cái)政統(tǒng)一發(fā)放。兩種制度具體表現(xiàn)出三個(gè)不同：一是統(tǒng)籌的辦法不一樣。即企業(yè)人員由單位和職工本人按一定標(biāo)準(zhǔn)繳納，機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作者則由財(cái)政統(tǒng)一籌資。二是支付的渠道不一樣。即企業(yè)人員由自籌賬戶(hù)上支付，而機(jī)關(guān)事業(yè)單位則由財(cái)政統(tǒng)一支付。三是標(biāo)準(zhǔn)不一樣。即機(jī)關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于企業(yè)退休人員。目前養(yǎng)老保險(xiǎn)雙軌制導(dǎo)致的養(yǎng)老金差距越拉越大，近幾年，雖然國(guó)家對(duì)企業(yè)退休人員的養(yǎng)老金進(jìn)行了連續(xù)十年的調(diào)整，但十次連調(diào)的總和，尚不足機(jī)關(guān)事業(yè)單位一次調(diào)整的幅度，從而導(dǎo)致兩者之間的年差距反而擴(kuò)大到了五六千元，且這一差距仍在擴(kuò)大。三創(chuàng)新發(fā)展中國(guó)老齡金融的構(gòu)想未來(lái)數(shù)十年的中國(guó)是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的老齡社會(huì)，面臨著老齡人口快速上漲與人口總量持續(xù)增加的雙重壓力，這一人口結(jié)構(gòu)和發(fā)展趨勢(shì)將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生巨大影響與沖擊。創(chuàng)新發(fā)展老齡金融產(chǎn)業(yè)是社會(huì)發(fā)展的必然選擇，要整合社會(huì)資本、開(kāi)發(fā)性金融力量、風(fēng)險(xiǎn)投資等多種類(lèi)多行業(yè)的金融力量，實(shí)現(xiàn)多元化、多層次、人性化、簡(jiǎn)單化、均衡化的可持續(xù)老齡金融市場(chǎng)格局，以實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融在中國(guó)老齡社會(huì)的健康發(fā)展。（一）加大老齡金融領(lǐng)域創(chuàng)新力度目前，中國(guó)老齡金融領(lǐng)域缺乏創(chuàng)新，體現(xiàn)為產(chǎn)品形式單一，沒(méi)有充分考慮老年人實(shí)際需求，在老年人群中接受度低等多方面。所以，以政策推動(dòng)老齡金融領(lǐng)域的創(chuàng)新是中國(guó)老齡金融得以發(fā)展的關(guān)鍵措施。創(chuàng)新推動(dòng)要從以下四方面同時(shí)進(jìn)行。1.創(chuàng)新老齡金融觀念老齡金融在中國(guó)發(fā)展時(shí)間相對(duì)較晚，在中國(guó)老齡化加速趨勢(shì)下，政府沒(méi)有能力全面干預(yù)養(yǎng)老保障，所以需要金融手段參與調(diào)控。而建立多層次、多支柱的養(yǎng)老金融體系，使得政府干預(yù)和市場(chǎng)調(diào)控相互結(jié)合，是老齡金融領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展的根本。但業(yè)界對(duì)老齡金融這一領(lǐng)域了解較少，觀念相對(duì)陳舊。因此，樹(shù)立老齡金融新觀念，解放“養(yǎng)兒防老”舊思想，是老齡金融領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展的前提。普及老齡金融意識(shí)。將老齡金融意識(shí)納入政府對(duì)敬老、養(yǎng)老的倡導(dǎo)宣傳中，增進(jìn)公民對(duì)老齡金融知識(shí)的了解，改變老年人對(duì)金融產(chǎn)品的保守態(tài)度，減少老年人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性老齡金融的抵觸，增強(qiáng)老年人對(duì)老齡金融制度的認(rèn)同。樹(shù)立為自己養(yǎng)老新理念。在計(jì)劃生育的調(diào)控下，如今4-2-1的家庭模式逐漸成為主流，養(yǎng)老問(wèn)題如果全部依靠子女，將給年輕一代帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。同時(shí)，中國(guó)老齡化加速，未富先老現(xiàn)狀也導(dǎo)致社會(huì)能夠提供給個(gè)人的養(yǎng)老保障有限。因此，老年人需要意識(shí)到養(yǎng)兒防老、國(guó)家養(yǎng)老等途徑只是養(yǎng)老保障的輔助，想要過(guò)上高品質(zhì)的晚年生活，還是應(yīng)該依靠自己。鼓勵(lì)養(yǎng)老金融準(zhǔn)備年輕化。黑發(fā)不知準(zhǔn)備早，白首方悔養(yǎng)老遲。高品質(zhì)的老年生活除了社會(huì)尊重、子女孝順以外，更需要雄厚的經(jīng)濟(jì)支持。對(duì)社會(huì)而言，針對(duì)中青年的老齡金融產(chǎn)品可以有效緩解養(yǎng)老問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)困境，同時(shí)吸收社會(huì)閑置資金，提高資金利用率。對(duì)個(gè)人而言，長(zhǎng)時(shí)間的養(yǎng)老金融準(zhǔn)備可以積累充足的經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)備，為老年生活提供更多選擇，比如養(yǎng)老院養(yǎng)老、生態(tài)養(yǎng)老、旅游養(yǎng)老等未來(lái)老年人的選擇都需要經(jīng)濟(jì)支持。此外，多數(shù)老年人即便想要進(jìn)入養(yǎng)老金融領(lǐng)域，也面臨無(wú)財(cái)可理的困境。雖然中國(guó)近年來(lái)養(yǎng)老金持續(xù)上調(diào)，然而除少數(shù)離退休干部以外，普通退休者尤其是農(nóng)村老年人養(yǎng)老金仍然很低。因此，參與老齡金融的主體應(yīng)該年輕化，向剩余資金豐富又有需求的中年人傾斜。2.創(chuàng)新老齡金融產(chǎn)品創(chuàng)新老齡金融觀念，開(kāi)拓更加符合老年人身心實(shí)際需求的金融業(yè)務(wù)，不僅是對(duì)當(dāng)前金融業(yè)的創(chuàng)新實(shí)踐，也是老年人參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要渠道。老齡金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以主要圍繞以下幾方面開(kāi)展：一是注重群體適用性，針對(duì)不同類(lèi)型老年人的經(jīng)濟(jì)和心理需求，設(shè)計(jì)個(gè)性化的老齡金融產(chǎn)品，使老年人參與金融活動(dòng)從被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)。二是加強(qiáng)業(yè)態(tài)融合，推進(jìn)老齡金融業(yè)與養(yǎng)老保障等行業(yè)的跨業(yè)態(tài)合作，如老齡金融業(yè)務(wù)與老年人健康醫(yī)療等傳統(tǒng)的養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)的結(jié)合發(fā)展，使老年人享受現(xiàn)代金融創(chuàng)新帶來(lái)的生活便利。三是體現(xiàn)地域差異性，由于中國(guó)地域廣闊，城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)尚未根本改變，老齡金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)也要充分考慮地區(qū)和地域之間的差異性，并結(jié)合不同地區(qū)實(shí)際情況，設(shè)計(jì)出有地域特色的差異性老齡金融產(chǎn)品，為老年人提供多元化、多層次的老齡金融產(chǎn)品。3.創(chuàng)新老齡金融體系中國(guó)人口老齡化形勢(shì)日益嚴(yán)峻，僅僅依靠政府是難以全面解決老年人的養(yǎng)老保障問(wèn)題的。不斷創(chuàng)新多層次、多支柱的養(yǎng)老金融體系，加強(qiáng)政府和市場(chǎng)的有效結(jié)合，才是創(chuàng)新老齡金融體系的有效途徑。對(duì)于政府部門(mén)來(lái)說(shuō)，首先是要制定和完善促進(jìn)養(yǎng)老金和資本市場(chǎng)結(jié)合的相關(guān)政策和法律法規(guī)。其次，要在養(yǎng)老金籌集時(shí)給予稅收上的優(yōu)惠，嚴(yán)格按照市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中起主導(dǎo)作用的原則，研究養(yǎng)老金與銀行、保險(xiǎn)、基金、信托等金融形態(tài)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。4.營(yíng)造老齡金融環(huán)境當(dāng)前，中國(guó)正處于深化金融體制改革的關(guān)鍵時(shí)期，營(yíng)造老齡金融環(huán)境是發(fā)展老齡金融的客觀要求，更是順應(yīng)老齡化社會(huì)發(fā)展的必然舉措。營(yíng)造良好的老齡金融環(huán)境，一是要構(gòu)建良好的金融法治環(huán)境。堅(jiān)決制裁各種金融非法行為，依法保障金融債權(quán)，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益，以確保金融安全穩(wěn)定。二是建立健全信用懲戒機(jī)制，完善社會(huì)信用體系。充分發(fā)揮全國(guó)金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的作用，推進(jìn)金融信息共享。同時(shí)廣泛開(kāi)展國(guó)民信用宣傳教育，營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的良好金融環(huán)境。三是加強(qiáng)金融監(jiān)管。推動(dòng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)服務(wù)機(jī)制不斷健全，建立風(fēng)險(xiǎn)處置長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度建設(shè)，規(guī)避重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（二）建立多元養(yǎng)老保險(xiǎn)協(xié)同運(yùn)行的保險(xiǎn)體系養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是中國(guó)社會(huì)保障制度的重中之重，實(shí)現(xiàn)公民的老有所養(yǎng)、老有所依是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的大事。面對(duì)日益嚴(yán)重的老齡化問(wèn)題以及越來(lái)越重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，建立結(jié)構(gòu)平衡的三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系已經(jīng)是大勢(shì)所趨。但中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)占據(jù)極大比重，第二、三支柱嚴(yán)重失衡，要更好地解決中國(guó)的養(yǎng)老問(wèn)題，就要建立結(jié)構(gòu)均衡的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，強(qiáng)化第一支柱，發(fā)展第二、三支柱，真正做到三支柱齊頭并進(jìn)、相輔相成。1.鼓勵(lì)發(fā)展以企業(yè)年金為代表的補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)以企業(yè)年金作為代表的補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在層次、功能上優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，可以提高職工退休后的生活水平，這對(duì)應(yīng)對(duì)通貨膨脹是十分有必要的。同時(shí)，企業(yè)年金是一項(xiàng)重要的員工福利，可以增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和吸引力，有利于穩(wěn)定員工，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，對(duì)員工與企業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是雙贏。中國(guó)第二支柱發(fā)展不足。由于發(fā)展第二支柱不具有強(qiáng)制性，中國(guó)只有一些經(jīng)濟(jì)效益較好的壟斷性行業(yè)和少數(shù)其他具有參保實(shí)力的企業(yè)建立了企業(yè)年金，比起年金覆蓋率占50%以上的美國(guó)、英國(guó)、加拿大，中國(guó)企業(yè)年金覆蓋范圍太窄。鼓勵(lì)以企業(yè)年金為代表的補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)，擴(kuò)大企業(yè)年金的覆蓋范圍，廣泛投資于金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的保值增值。2.推動(dòng)包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的自愿性個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)是中國(guó)多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的一個(gè)組成部分，是由職工自愿參加、自愿選擇經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的一種補(bǔ)充保險(xiǎn)形式，屬于個(gè)人行為。儲(chǔ)蓄一直以來(lái)是中國(guó)人民的傳統(tǒng)，相比于銀行存款，投資于商業(yè)保險(xiǎn)不僅可以獲得收益，還可以規(guī)避老年風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)第三支柱得到重視，但缺少規(guī)范。相比于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家久遠(yuǎn)的保險(xiǎn)史，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步較晚，大多數(shù)民眾缺乏保險(xiǎn)意識(shí)，自愿投資商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的人是少之又少，到目前為止，第三支柱仍然處于初級(jí)發(fā)展階段和附屬地位。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人民的生活水平越來(lái)越高，閑余資金也越來(lái)越多，發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第三支柱勢(shì)在必行。3.完善強(qiáng)制性基本養(yǎng)老保險(xiǎn)作為中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第一支柱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，是由城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)和新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)組成的?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)是中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的基石，其基本任務(wù)是保障老年人的基本生活水平。夯實(shí)其基礎(chǔ)，是政府工作的重中之重。在中國(guó)第一支柱趨于穩(wěn)定，但并不堅(jiān)固。隨著老齡化問(wèn)題的日益嚴(yán)峻，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)缺口越來(lái)越大，政府負(fù)擔(dān)過(guò)重，嚴(yán)重的通貨膨脹壓力也無(wú)疑是雪上加霜。做實(shí)空賬，解決隱性債，強(qiáng)化第一支柱是我們的當(dāng)務(wù)之急。這就需要擴(kuò)大第一支柱的覆蓋范圍，實(shí)現(xiàn)多元化投資，拓寬投資渠道，廣泛投資于股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值，應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。（三）發(fā)展高效靈活的養(yǎng)老基金業(yè)務(wù)面對(duì)巨大的養(yǎng)老壓力，人們紛紛意識(shí)到僅靠政府養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金已經(jīng)不能滿(mǎn)足養(yǎng)老需求，積極尋求其他養(yǎng)老途徑。養(yǎng)老基金依托于基金公司運(yùn)作，在投資上更具專(zhuān)業(yè)性，具有開(kāi)放式基金所具有的自由進(jìn)出、申贖便利、投資金額起點(diǎn)低等特點(diǎn)。人們養(yǎng)老觀念的轉(zhuǎn)變?yōu)轲B(yǎng)老基金的發(fā)展打開(kāi)了方便之門(mén)，政府的鼓勵(lì)和支持更是養(yǎng)老基金發(fā)展的助推劑。相較于銀行、保險(xiǎn)公司，養(yǎng)老基金的品牌影響力、營(yíng)銷(xiāo)渠道尚處于劣勢(shì)地位。但中國(guó)基金市場(chǎng)已發(fā)展了十年之久，已經(jīng)十分壯大和完善，基金數(shù)目超過(guò)1000只，總資產(chǎn)規(guī)模近2.6億元，品種齊全，也比較能贏得大眾的信任。在當(dāng)前大背景下，養(yǎng)老基金產(chǎn)品在中國(guó)未來(lái)的發(fā)展仍是大勢(shì)所趨。（四）推廣誠(chéng)信安全的養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)金融信托機(jī)構(gòu)是專(zhuān)業(yè)的財(cái)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，其養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)能夠確保收益，在法律法規(guī)的保障下，能夠確保養(yǎng)老資金安全，優(yōu)勢(shì)明顯。在中國(guó)創(chuàng)新和推廣專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)對(duì)科學(xué)管理中國(guó)養(yǎng)老金具有重要意義。1.養(yǎng)老信托的資金來(lái)源開(kāi)展信托業(yè)務(wù)的一大前提條件是要有巨額的資金來(lái)源，中國(guó)實(shí)行保險(xiǎn)型社會(huì)保障制度，統(tǒng)賬結(jié)合，形成了數(shù)額巨大的保險(xiǎn)基金，目前主要有全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金三大部分。這三部分養(yǎng)老資金為開(kāi)展養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)提供了充足的資金，并且可以收到良好的保值增值效果，對(duì)解決養(yǎng)老問(wèn)題大有裨益。2.養(yǎng)老信托的監(jiān)管模式國(guó)際上現(xiàn)行的監(jiān)管模式主要有單一監(jiān)管模式、復(fù)合監(jiān)管模式以及專(zhuān)業(yè)監(jiān)管模式三種。養(yǎng)老信托業(yè)務(wù)運(yùn)作資金數(shù)額巨大，如果由監(jiān)管不力導(dǎo)致運(yùn)作失敗將會(huì)給國(guó)家和人民造成巨大損失，所以良好的監(jiān)管模式至關(guān)重要。中國(guó)實(shí)行專(zhuān)業(yè)監(jiān)管模式，由人力資源和社會(huì)保障部會(huì)同保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。這種專(zhuān)業(yè)化的監(jiān)管模式有利于整合各部門(mén)的優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，加大監(jiān)管力度，確保養(yǎng)老信托機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健保值增值。3.養(yǎng)老信托資金的保值增值雖然目前中國(guó)資本市場(chǎng)與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有顯著差距，但無(wú)可否認(rèn)的是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好。中國(guó)政府致力于改革完善資本市場(chǎng)，并做出了許多努力。近幾年，政府逐漸放開(kāi)對(duì)社?；鸬耐顿Y監(jiān)管，養(yǎng)老資金入市必然對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展起到一定的推動(dòng)作用，而資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展也為養(yǎng)老資金的保值增值保駕護(hù)航。（五）探索滿(mǎn)足多元化需求的住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)國(guó)家，住房反向抵押貸款發(fā)展較早并取得了一些經(jīng)驗(yàn)。在中國(guó)現(xiàn)在巨大的養(yǎng)老壓力下，開(kāi)展住房反向抵押貸款，不僅可以有效保障老年人的生活質(zhì)量，減輕子女贍養(yǎng)負(fù)擔(dān)，還可以拓展金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，促進(jìn)住房市場(chǎng)健康發(fā)展，這也是探索發(fā)展老齡產(chǎn)業(yè)的重要途徑之一。1.國(guó)際經(jīng)驗(yàn)住房反向抵押貸款最早出現(xiàn)在荷蘭，當(dāng)時(shí)是為了解決老年人的住房問(wèn)題。20世紀(jì)80年代，美國(guó)出現(xiàn)了大量的“房子富翁，現(xiàn)金窮人”，為解決擁有房產(chǎn)的老年人缺乏養(yǎng)老資金的難題，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)。至今，以美國(guó)的住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)最具代表性。美國(guó)住房反向抵押貸款產(chǎn)品的主要特點(diǎn)包括：一是規(guī)定借款者年齡為62歲及以上，且必須擁有私人房產(chǎn)并要參加相關(guān)保險(xiǎn)。二是以政府產(chǎn)品為主導(dǎo)，私人房貸機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充，銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)相互合作。三是貸款發(fā)放方式靈活，但貸款額度與借款人年齡、當(dāng)前利率等相關(guān)聯(lián)。四是還款方式自由，充分維護(hù)借款人及其繼承人的合法利益。最常見(jiàn)的償還方式是借款人去世之后，以其住房資產(chǎn)還款。2.中國(guó)開(kāi)展住房反向抵押貸款的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)開(kāi)展住房反向抵押貸款需要具備兩項(xiàng)條件：一是申請(qǐng)人要有房屋產(chǎn)權(quán)；二是金融機(jī)構(gòu)具有開(kāi)發(fā)住房反向抵押貸款產(chǎn)品的積極性。隨著住房二級(jí)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)具備開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的基本條件。中國(guó)住房二級(jí)市場(chǎng)逐漸完善。中國(guó)政府一直致力于改善住房市場(chǎng)，隨著房改的進(jìn)一步深化，住房私有化率已經(jīng)大大提高，二手房市場(chǎng)逐漸完善。中國(guó)二級(jí)住房市場(chǎng)存量大，交易手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)化，交易成本相對(duì)較低，這就具備了開(kāi)展住房反向抵押貸款的基本條件。中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展日趨成熟。雖然歐美國(guó)家大大小小的金融危機(jī)不斷，但中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好，金融機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展壯大，逐漸積累了大量的可用資金，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力也越來(lái)越強(qiáng)，發(fā)展住房反向抵押貸款正好迎合了積極開(kāi)拓業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的需求。鑒于國(guó)外住房反向抵押貸款已有成功案例，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)抓住機(jī)遇，迎難而上。中國(guó)居民消費(fèi)意識(shí)逐漸轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的消費(fèi)意識(shí)也在不斷改變，傳統(tǒng)的養(yǎng)兒防老已經(jīng)不再適應(yīng)現(xiàn)代人的生活理念。相比于物質(zhì)層面的享受，許多老年人更情愿擁有精神層面的滿(mǎn)足，他們更愿意自力更生，不再僅依賴(lài)子女，養(yǎng)老金不足以養(yǎng)老時(shí)，他們傾向于另謀出路、尋求其他途徑、學(xué)習(xí)金融知識(shí)，這為推廣住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)提供了有利條件。相關(guān)法律制度不斷健全。逐漸健全的法律制度為開(kāi)展住房反向抵押貸款提供了法律基礎(chǔ)。土地使用權(quán)的可交易轉(zhuǎn)讓、抵押拍賣(mài)為反向抵押貸款、推行房產(chǎn)抵押轉(zhuǎn)讓提供了法律依據(jù)。遺產(chǎn)稅的即將推出為老年人參加住房反向抵押貸款業(yè)務(wù)提供了合法避稅的依據(jù)。3.住房反向抵押貸款產(chǎn)品的操作模式擁有房屋產(chǎn)權(quán)的老年人將房屋產(chǎn)權(quán)抵押給銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)，相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)老年人的健康狀況、房屋現(xiàn)值及老年人去世后房產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)估后，按老年人的平均余命計(jì)算，將其房屋價(jià)值化整為零，分?jǐn)偟筋A(yù)期壽命年限中去，按月或年支付現(xiàn)金給老年人，直到去世。四建立健全老齡金融的監(jiān)督管理機(jī)制老年人投資理財(cái)?shù)馁Y金大多是他們積攢了一輩子的保命錢(qián)，其安全性極為重要，這就對(duì)國(guó)家的金融監(jiān)管等提出了很高的要求。中國(guó)養(yǎng)老金融的健康發(fā)展，離不開(kāi)專(zhuān)業(yè)監(jiān)督評(píng)估機(jī)制的促進(jìn)和保障。為規(guī)范中國(guó)老齡金融市場(chǎng)，需要四方協(xié)同監(jiān)督。（一）政府承擔(dān)監(jiān)督主體責(zé)任政府作為養(yǎng)老保障領(lǐng)域的主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)最主要的監(jiān)督責(zé)任。政府監(jiān)督本著專(zhuān)業(yè)化、長(zhǎng)效化原則，可以?xún)?yōu)化監(jiān)督機(jī)構(gòu)，完善內(nèi)部評(píng)估。鼓勵(lì)開(kāi)放式管理，利用全民監(jiān)督減少腐敗、詐騙等違法現(xiàn)象。加強(qiáng)信息化管理，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等業(yè)務(wù)實(shí)行全國(guó)信息聯(lián)網(wǎng)管理，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，減輕監(jiān)督負(fù)擔(dān)。（二）金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制老年人對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)的投資行為大多持保守態(tài)度，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信任度原本就不高。而部分投資理財(cái)機(jī)構(gòu)與從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)操守也存在嚴(yán)重問(wèn)題，甚至借投資理財(cái)名義行騙斂財(cái)?shù)囊矊乙?jiàn)不鮮。因此，金融機(jī)構(gòu)必須完善其監(jiān)督評(píng)估機(jī)制，做好公司的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控，完善外部審計(jì)和信息披露制度，把老齡金融產(chǎn)業(yè)做成良心產(chǎn)業(yè)，才能促進(jìn)老齡金融領(lǐng)域的發(fā)展。（三）加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管與行業(yè)監(jiān)督從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，老齡金融的市場(chǎng)監(jiān)管尚處于實(shí)踐探索階段，沒(méi)有統(tǒng)一的理論模式和操作模型。從中國(guó)當(dāng)前監(jiān)管現(xiàn)狀來(lái)看，主要實(shí)行的是機(jī)構(gòu)監(jiān)管，即以提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的不同機(jī)構(gòu)作為劃分監(jiān)管權(quán)限的依據(jù)。老齡金融業(yè)是人口老齡化背景下出現(xiàn)的新興金融行業(yè)，有其自身的特點(diǎn)，銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)作為傳統(tǒng)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管主體，應(yīng)該根據(jù)老齡金融業(yè)的特點(diǎn)，探索適應(yīng)老齡金融業(yè)發(fā)展的相關(guān)監(jiān)管模式。此外，還應(yīng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)提供的不同類(lèi)型產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)現(xiàn)功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的有效互補(bǔ)、相互協(xié)調(diào)，為老齡金融市場(chǎng)的有序發(fā)展保駕護(hù)航。（四）參與個(gè)人明確監(jiān)督義務(wù)向老年人普及金融資產(chǎn)監(jiān)管的重要性，促進(jìn)全民主動(dòng)參與老齡金融領(lǐng)域的監(jiān)督，一老參與，全家關(guān)注。鼓勵(lì)人們積極學(xué)習(xí)金融知識(shí)，提高警惕、防止受騙，利用社會(huì)輿論、新聞媒體等維護(hù)個(gè)人權(quán)利。如同讓老年人接受金融產(chǎn)品一樣，中國(guó)老齡金融發(fā)展是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，需要仰望星空、腳踏實(shí)地的精神，需要迎接挑戰(zhàn)、開(kāi)拓創(chuàng)新的勇氣，需要政府引領(lǐng)、全民參與的合作，需要滴水石穿、永不言棄的堅(jiān)持。五案例興業(yè)銀行“安愉人生”綜合老齡金融方案興業(yè)銀行成立于1988年，是經(jīng)國(guó)務(wù)院、中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立的首批股份制商業(yè)銀行之一，總行設(shè)在福建省福州市，2007年上市。目前，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額近3.8萬(wàn)億元，已在全國(guó)設(shè)立了101家分行（含香港分行）、856家分支機(jī)構(gòu)。興業(yè)銀行是以銀行為主體，涵蓋信托、租賃、基金、資產(chǎn)管理等在內(nèi)的現(xiàn)代金融服務(wù)集團(tuán)，躋身全球銀行50強(qiáng)、世界企業(yè)500強(qiáng)和全