融資顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析報(bào)告2024年-2026年

2024年-2026年融資顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析報(bào)告匯報(bào)人：黃桂雪2024-08-01融資顧問(wèn)定義產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展歷程政治環(huán)境商業(yè)模式政治環(huán)境目錄經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會(huì)環(huán)境技術(shù)環(huán)境發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)壁壘行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)狀目錄行業(yè)痛點(diǎn)問(wèn)題及解決方案行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)前景機(jī)遇與挑戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)定義01什么是融資顧問(wèn)融資顧問(wèn)也稱財(cái)務(wù)顧問(wèn)或FA（FinancialAdvisor），是在資本市場(chǎng)中為企業(yè)融資交易提供專業(yè)服務(wù)的第三方機(jī)構(gòu)，其核心功能是對(duì)接資產(chǎn)端與資金端，撮合交易。在融資顧問(wèn)的服務(wù)對(duì)象中，資產(chǎn)端可以是任何愿意參與股權(quán)交易的企業(yè)，資金端則包括并購(gòu)基金、私募股權(quán)投資基金、有投資或并購(gòu)需求的企業(yè)，甚至是個(gè)人投資者等。根據(jù)所服務(wù)交易內(nèi)容及交易參與方的不同，中國(guó)融資顧問(wèn)企業(yè)在其核心的股權(quán)交易領(lǐng)域所從事的顧問(wèn)業(yè)務(wù)具體可以分為創(chuàng)業(yè)融資顧問(wèn)、IPO顧問(wèn)以及并購(gòu)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。定義產(chǎn)業(yè)鏈02發(fā)展歷程0304政治環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER描述證監(jiān)會(huì):《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》:非證券公司及證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的其他顧問(wèn)機(jī)構(gòu)從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，實(shí)繳注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)不得低于人民幣500萬(wàn)元；具有3年以上從事公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)活動(dòng)的執(zhí)業(yè)經(jīng)歷，且最近3年每年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入不低于100萬(wàn)元；董事及高級(jí)管理人員具有金融工作5年以上經(jīng)驗(yàn)該政策從資本條件、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面對(duì)參與上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的融資顧問(wèn)企業(yè)作出了全面的要求中國(guó)證監(jiān)會(huì):《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》:為了貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)決定中關(guān)于“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”的要求，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，該政策提出了以信息披露為中心的股票發(fā)行審核體制，減少行政審批事項(xiàng)，推進(jìn)新股發(fā)行市場(chǎng)化。該政策的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)境內(nèi)IPO自2012年11月停止后重新開放，2014年上市成功案例大幅增加，助推了創(chuàng)投熱情的上漲，此后融資顧問(wèn)市場(chǎng)迅速擴(kuò)張:《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》:根據(jù)2015年《政府工作報(bào)告》的部署，以為大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新掃除障礙搭建平臺(tái)為核心理念，該政策推出了財(cái)政資金支持、所得稅稅收抵免等扶持性政策與激勵(lì)措施，激活了中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)活力，直接刺激了私募股權(quán)投資基金及融資顧問(wèn)市場(chǎng)的發(fā)展政治環(huán)境1政治環(huán)境證監(jiān)會(huì)《上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》:非證券公司及證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的其他顧問(wèn)機(jī)構(gòu)從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，實(shí)繳注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)不得低于人民幣500萬(wàn)元；具有3年以上從事公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)活動(dòng)的執(zhí)業(yè)經(jīng)歷，且最近3年每年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入不低于100萬(wàn)元；董事及高級(jí)管理人員具有金融工作5年以上經(jīng)驗(yàn)該政策從資本條件、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面對(duì)參與上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的融資顧問(wèn)企業(yè)作出了全面的要求中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》:為了貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)決定中關(guān)于“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”的要求，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，該政策提出了以信息披露為中心的股票發(fā)行審核體制，減少行政審批事項(xiàng)，推進(jìn)新股發(fā)行市場(chǎng)化。該政策的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)境內(nèi)IPO自2012年11月停止后重新開放，2014年上市成功案例大幅增加，助推了創(chuàng)投熱情的上漲，此后融資顧問(wèn)市場(chǎng)迅速擴(kuò)張05商業(yè)模式FROMBAIDUWENKUCHAPTER06經(jīng)濟(jì)環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國(guó)，一躍而上，成為GDP總量?jī)H次于美國(guó)的唯一一個(gè)發(fā)展中國(guó)家。我國(guó)經(jīng)濟(jì)趕超我國(guó)人口基數(shù)大，改革開放后人才競(jìng)爭(zhēng)激烈，大學(xué)生就業(yè)情況一直困擾著我國(guó)發(fā)展過(guò)程中。就業(yè)問(wèn)題挑戰(zhàn)促進(jìn)社會(huì)就業(yè)公平問(wèn)題需持續(xù)關(guān)注并及時(shí)解決，個(gè)人需提前做好職業(yè)規(guī)劃與人生規(guī)劃重中之重。公平就業(yè)關(guān)注經(jīng)濟(jì)環(huán)境07社會(huì)環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER總體發(fā)展穩(wěn)中向好我國(guó)總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，對(duì)于青年人來(lái)說(shuō)，也是機(jī)遇無(wú)限的時(shí)代。關(guān)注就業(yè)公平與提前規(guī)劃促進(jìn)社會(huì)就業(yè)公平問(wèn)題需持續(xù)關(guān)注并及時(shí)解決，對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。就業(yè)問(wèn)題與人才競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)人口基數(shù)大，就業(yè)問(wèn)題一直是發(fā)展過(guò)程中面臨的挑戰(zhàn)，人才競(jìng)爭(zhēng)激烈，大學(xué)生畢業(yè)后就業(yè)情況、失業(yè)人士困擾國(guó)家發(fā)展。政治體系與法治化進(jìn)程自改革開放以來(lái)，政治體系日趨完善，法治化進(jìn)程也逐步趨近完美，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系也在不斷蓬勃發(fā)展。中國(guó)當(dāng)前的環(huán)境下描述了當(dāng)前技術(shù)發(fā)展的日新月異，包括人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等前沿技術(shù)的涌現(xiàn)。技術(shù)環(huán)境需求增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新等是行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)因素，推動(dòng)了行業(yè)的進(jìn)步。發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素行業(yè)壁壘包括資金、技術(shù)、人才、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，提高了新進(jìn)入者的難度。行業(yè)壁壘我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展08技術(shù)環(huán)境FROMBAIDUWENKUCHAPTER技術(shù)驅(qū)動(dòng)技術(shù)環(huán)境的發(fā)展為行業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇，是行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。創(chuàng)新動(dòng)力技術(shù)環(huán)境的不斷創(chuàng)新和進(jìn)步，為行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了有力支持。人才需求技術(shù)環(huán)境的發(fā)展促進(jìn)了人才的需求和流動(dòng)，為行業(yè)的人才隊(duì)伍建設(shè)提供了機(jī)遇。團(tuán)隊(duì)建設(shè)技術(shù)環(huán)境的發(fā)展要求企業(yè)加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提高員工的技能和素質(zhì)，以適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)需求。合作與交流技術(shù)環(huán)境的發(fā)展促進(jìn)了企業(yè)間的合作與交流，推動(dòng)了行業(yè)的整體發(fā)展。技術(shù)環(huán)境010203040509發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素FROMBAIDUWENKUCHAPTER發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素在中國(guó)融資顧問(wèn)企業(yè)主營(yíng)的創(chuàng)業(yè)融資顧問(wèn)及并購(gòu)顧問(wèn)業(yè)務(wù)中，實(shí)際出資方分別為高凈值個(gè)人客戶及企業(yè)客戶，均為監(jiān)管部門認(rèn)定的合格投資者。由于在投資者準(zhǔn)入方面已經(jīng)進(jìn)行過(guò)一次篩選，融資顧問(wèn)相對(duì)銀行、證券公司等主要面向社會(huì)公眾投資者的金融行業(yè)從業(yè)主體相對(duì)受到的監(jiān)管較少，僅有參與上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的融資顧問(wèn)企業(yè)需要取得由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的“上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格”。通過(guò)出臺(tái)政策支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、規(guī)范私募股權(quán)投資基金募集等方式，有關(guān)政府部門從資產(chǎn)端及資金端間接但深遠(yuǎn)地影響中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)的發(fā)展。政策支持私募股權(quán)投資基金是中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)資金端中的重要組成。自2014年以后，在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、高凈值人群規(guī)模擴(kuò)大的帶動(dòng)下，中國(guó)私募股權(quán)投資基金募集規(guī)模迅速擴(kuò)大。隨著私募股權(quán)交易事件的增多，私募股權(quán)投資基金對(duì)第三方交易顧問(wèn)服務(wù)的需求快速增長(zhǎng)，從資金端為融資顧問(wèn)行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了基本條件。私募股權(quán)投資基金募集火熱2013年11月，在新股發(fā)行停止一年多之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，標(biāo)志著中國(guó)境內(nèi)IPO的重新開放。2014年IPO開閘以來(lái)，共計(jì)125家中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)上市，合計(jì)融資806億元人民幣。海外上市方面，96家中國(guó)企業(yè)于2014年在境外資本市場(chǎng)上市，合計(jì)融資496億美元，融資規(guī)模同比上升3倍。中國(guó)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目眾多，且誕生消亡快速，難以形成較準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。從投資角度觀察，獲得私募股權(quán)投資的案例可以代表具有融資需求且價(jià)值受到投資者認(rèn)可的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。據(jù)各機(jī)構(gòu)披露的數(shù)據(jù)，2014年私募股權(quán)投資案例數(shù)和投資金額均創(chuàng)下歷史新高，分別達(dá)到3,626起、4,370億元人民幣，單年度增幅均在1倍以上。此后，中國(guó)私募股權(quán)投資案例數(shù)和投資金額持續(xù)攀升，2014-2018年的年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到20、23，創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。市通過(guò)率提升，創(chuàng)投資案例爆發(fā)式增長(zhǎng)在中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的背景下，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目及投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量大幅增加，資金端與資產(chǎn)端實(shí)現(xiàn)全面對(duì)接的難度則以更快的速度上升，大批早期項(xiàng)目和新成立基金的投融資需求得不到滿足。融資顧問(wèn)作為第三方經(jīng)紀(jì)人，通過(guò)撮合交易精準(zhǔn)匹配供給端與需求端，有助于私募股權(quán)投資市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的提高。提高市場(chǎng)效率，價(jià)值顯著10行業(yè)壁壘FROMBAIDUWENKUCHAPTER11行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)FROMBAIDUWENKUCHAPTER12行業(yè)現(xiàn)狀FROMBAIDUWENKUCHAPTER行業(yè)現(xiàn)狀01市場(chǎng)份額變化得益于中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)在過(guò)去5年中的蓬勃發(fā)展，中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)資產(chǎn)端的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投項(xiàng)目持續(xù)涌現(xiàn)，資金端私募股權(quán)投資基金募集金額屢創(chuàng)新高，兩端的同時(shí)發(fā)展帶動(dòng)中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)規(guī)模由2014年的7,988億元上升至2018年的15,519億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到11。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，同時(shí)受到金融行業(yè)去杠桿、中美貿(mào)易摩擦等宏觀因素影響，中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)及并購(gòu)市場(chǎng)在2018年均呈現(xiàn)了降溫態(tài)勢(shì)，中國(guó)私募股權(quán)基金新增募集金額及投資金額、中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易金額在當(dāng)年均出現(xiàn)了一定程度的下滑。中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)及并購(gòu)市場(chǎng)在2019年主要仍處于持續(xù)調(diào)整的階段。2020至2023年，隨著金融監(jiān)管放松帶動(dòng)資金流入、科創(chuàng)板進(jìn)一步發(fā)展豐富股權(quán)投資退出渠道，在市場(chǎng)回暖的帶動(dòng)下，中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)整體規(guī)模有望以12的年復(fù)合增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)回升，在2023年增長(zhǎng)至20,360億元。13行業(yè)痛點(diǎn)FROMBAIDUWENKUCHAPTER缺乏質(zhì)量控制由于發(fā)展仍不成熟，早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)等方面相對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入B輪以后融資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有著更多的問(wèn)題和缺陷。在此背景下，部分小型融資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)為了能盡快撮合交易收取傭金，不斷降低對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目質(zhì)量的審核標(biāo)準(zhǔn)，未經(jīng)充分的評(píng)估和審視就向資金方進(jìn)行推薦。除此之外，更有部分融資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)主動(dòng)協(xié)助創(chuàng)業(yè)者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行粉飾包裝甚至是數(shù)據(jù)造假，這種現(xiàn)象更多出現(xiàn)在電商、APP、平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)類創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中。針對(duì)該類投資風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)融資顧問(wèn)企業(yè)歷史項(xiàng)目的完成周期進(jìn)行調(diào)查了解，如果某機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)完成了大量項(xiàng)目，且項(xiàng)目執(zhí)行周期普遍較短，則應(yīng)提高對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定。服務(wù)深度不足在自2014年起興起的創(chuàng)業(yè)及投融資熱潮中，中國(guó)融資顧問(wèn)行業(yè)也經(jīng)歷了爆發(fā)式的發(fā)展，一批草根背景的專門從事早期創(chuàng)業(yè)融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的小型融資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)涌現(xiàn)，同時(shí)部分會(huì)計(jì)師、律師、投資人等股權(quán)投資市場(chǎng)參與者也兼職從事起了融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)。以上兩類融資顧問(wèn)通常只是利用有限的人脈資源進(jìn)行項(xiàng)目推薦，或開展粗糙的平臺(tái)業(yè)務(wù)將資產(chǎn)端及資金端的信息進(jìn)行簡(jiǎn)單匹配，在交易撮合方面的成功率低下，一旦市場(chǎng)中的熱度下降，其營(yíng)收能力將受到嚴(yán)重影響。針對(duì)此類投資風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)訪問(wèn)當(dāng)事人等途徑了解融資顧問(wèn)企業(yè)在歷史項(xiàng)目中的參與程度，對(duì)服務(wù)深度較淺的融資顧問(wèn)企業(yè)應(yīng)提高對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定。專業(yè)度不足一個(gè)合格的融資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)除了需要深入了解行業(yè)，還應(yīng)具備為創(chuàng)業(yè)者提供全面、專業(yè)的財(cái)務(wù)、法務(wù)指導(dǎo)的能力。部分缺乏專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的小型融資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目提出符合財(cái)務(wù)邏輯和市場(chǎng)行情的估值，甚至因?yàn)榉芍R(shí)不足將創(chuàng)業(yè)者置于對(duì)賭條款的風(fēng)險(xiǎn)中。針對(duì)此類投資風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)融資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)成員進(jìn)行背景調(diào)查，認(rèn)真審查團(tuán)隊(duì)成員歷史任職及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的真實(shí)性及含金量。030201行業(yè)痛點(diǎn)14問(wèn)題及解決方案FROMBAIDUWENKUCHAPTER15行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)前景FROMBAIDUWENKUCHAPTER發(fā)展趨勢(shì)前景描述大型融資顧問(wèn)企業(yè)轉(zhuǎn)型綜合金融服務(wù)商:華興資本成立于2005年12月，是中國(guó)融資顧問(wèn)行業(yè)最早成立的一批企業(yè)之一。2010年以前，華興資本的業(yè)務(wù)集中于私募股權(quán)融資顧問(wèn)及并購(gòu)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。從2010年開始，華興資本先后取得了中國(guó)私募股權(quán)投資基金管理人資格、香港證券業(yè)務(wù)資格、美國(guó)證券業(yè)務(wù)資格，并于2016年8月通過(guò)旗下香港萬(wàn)誠(chéng)證券成立了合資證券公司華菁證券?；谏鲜鼋鹑谂普?，在傳統(tǒng)的股權(quán)交易顧問(wèn)業(yè)務(wù)之外，華興資本目前已可以提供包括股票承銷、銷售、交易經(jīng)紀(jì)和研究等證券服務(wù)。在私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，華興資本成功募集有包括“華興新經(jīng)濟(jì)基金”、“華興醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金”在內(nèi)的七支私募股權(quán)基金，并管理數(shù)支投資單個(gè)企業(yè)的專項(xiàng)基金，參與了京東金融、滴滴出行、360科技等知名企業(yè)的投資。截至2019年第二季度末，華興資本的私募股權(quán)投資基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到47億美元。融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)大，業(yè)務(wù)拓展提高經(jīng)營(yíng)可持續(xù)性:在傳統(tǒng)的融資顧問(wèn)類業(yè)務(wù)方面，融資顧問(wèn)企業(yè)只有在成功撮合交易后才能取得報(bào)酬，業(yè)務(wù)收入受到股權(quán)投資市場(chǎng)活躍度的強(qiáng)烈影響。通過(guò)拓展私募股權(quán)投資基金管理、交易經(jīng)紀(jì)和研究等收入不僅來(lái)自于項(xiàng)目成功完成的業(yè)務(wù)，融資顧問(wèn)企業(yè)能夠通過(guò)更穩(wěn)定的收入渡過(guò)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)周期中的衰退階段，并在市場(chǎng)的興奮期獲取可觀的超額收益。為了提高收入的穩(wěn)定性，幫助企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，在未來(lái)將有更多的融資顧問(wèn)企業(yè)選擇在顧問(wèn)服務(wù)的基礎(chǔ)上提供如資產(chǎn)管理等更多的綜合金融服務(wù)。顧問(wèn)服務(wù)專業(yè)度進(jìn)一步提升:2018年，中國(guó)私募股權(quán)基金新增募集金額及私募股權(quán)投資金額均有回落。在市場(chǎng)緊縮的背景下，私募股權(quán)投資者在進(jìn)行投資判斷時(shí)的理性程度大幅回升，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目獲得融資的難度也開始上升。觀察2016年及2019年融資成功的明星項(xiàng)目，能夠提供更專業(yè)顧問(wèn)服務(wù)的企業(yè)屢有斬獲，而只會(huì)利用信息差撮合交易、為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目包裝增值的小型融資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)則逐漸被邊緣化。行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)前景16機(jī)遇與挑戰(zhàn)FROMBAIDUWENKUCHAPTER17競(jìng)爭(zhēng)格局FROMBAIDUWENKUCHAPTER競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)階段，中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)的主要參與者可根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)、服務(wù)模式等方面的不同分為綜合型、精品型和早期型融資顧問(wèn)企業(yè)。其中，綜合型融資顧問(wèn)代表性企業(yè)包括華興資本、易凱資本、漢能資本、漢理資本等；精品型融資顧問(wèn)代表性企業(yè)包括泰合資本、光源資本、青桐資本、左馭資本；早期型融資顧問(wèn)代表性企業(yè)包括以太資本、華興阿爾法、方創(chuàng)資本、投中FA、36氪FA、小飯桌等。中國(guó)融資顧問(wèn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局主要呈現(xiàn)以下特征:（1）憑借并購(gòu)交易領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，華興資本、漢能投資等成立時(shí)間較早綜合型融資顧問(wèn)企業(yè)仍然占據(jù)行業(yè)龍頭地位；（2）泰合資本、光源資本等精品型融資顧問(wèn)企業(yè)專注于為后期創(chuàng)業(yè)融資項(xiàng)目提供深度的顧問(wèn)服務(wù)，在近年來(lái)贏得了一些交易金額規(guī)模較大的明星融資項(xiàng)目；（3）隨著“燧石星火”等免費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)投融資信息聚合平臺(tái)的出現(xiàn)，基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的早期型融資顧問(wèn)企業(yè)面臨較大競(jìng)爭(zhēng)壓力，具有媒體背景的早期型融資顧問(wèn)企業(yè)憑借媒體業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)受影響相對(duì)較小。競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)階段，中國(guó)融資顧問(wèn)市場(chǎng)的主要參與者可根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)、服務(wù)模式等方面的不同分為綜合型、精品型和早期型融資顧問(wèn)企業(yè)。其中，綜合型融資顧問(wèn)代表性企業(yè)包括華興資本、易凱資本、漢能資本、漢理資本等；精品型融資顧問(wèn)代表性企業(yè)包括泰合資本、光源資本、青桐資本、左馭資本；早期型融資顧問(wèn)代表性企業(yè)包括以太資本、華興阿爾法、方創(chuàng)資本、投中FA、36氪FA、小飯桌等。（1）憑借并購(gòu)交易領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，華興資本、漢能投資等成立時(shí)間較早綜合型