2024年基金從業(yè)《私募股權(quán)投資基金》真題匯編一

2024年基金從業(yè)《私募股權(quán)投資基金》真題匯編一1.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金現(xiàn)對目標公司A進行法律盡職調(diào)查，發(fā)現(xiàn)A公司近期存在以下訴訟與仲裁事項，關于法律盡職調(diào)查應關注的主要內(nèi)容，以下表述正確的是(??（江南博哥）)A.A公司就與某公司的業(yè)務往來爭議進行仲裁并已獲得當?shù)刂俨梦瘑T會的支持，應主要關注該仲裁機構(gòu)的委員構(gòu)成B.A公司已結(jié)案的敗訴案件中，應主要關注當事各方咋該案件過程中是否存在疑點等可能影響敗訴的因素C.A公司的未決仲裁中，應主要關注起因，主要過程及雙方在訴求上存在的差異等因素D.A公司在與某公司的訴訟終審中勝訴并判決某公司應對A公司進行賠款，應主要關注是否獲得了法院出具的終審判決書正確答案：C參考解析：法律盡職調(diào)查關注目標公司涉及的訴訟及仲裁情況。對未決訴訟與仲裁，要詳細核查起因、當事各方、主要過程及爭議點；對已決訴訟與仲裁，律師應關注裁決的履行情況，如應支付的款項是否已經(jīng)完成支付并取得相應憑證，以及是否存在后續(xù)的法律程序及可能的法律風險。1.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金現(xiàn)對目標公司A進行法律盡職調(diào)查，發(fā)現(xiàn)A公司近期存在以下訴訟與仲裁事項，關于法律盡職調(diào)查應關注的主要內(nèi)容，以下表述正確的是(??)A.A公司就與某公司的業(yè)務往來爭議進行仲裁并已獲得當?shù)刂俨梦瘑T會的支持，應主要關注該仲裁機構(gòu)的委員構(gòu)成B.A公司已結(jié)案的敗訴案件中，應主要關注當事各方咋該案件過程中是否存在疑點等可能影響敗訴的因素C.A公司的未決仲裁中，應主要關注起因，主要過程及雙方在訴求上存在的差異等因素D.A公司在與某公司的訴訟終審中勝訴并判決某公司應對A公司進行賠款，應主要關注是否獲得了法院出具的終審判決書正確答案：C參考解析：法律盡職調(diào)查關注目標公司涉及的訴訟及仲裁情況。對未決訴訟與仲裁，要詳細核查起因、當事各方、主要過程及爭議點；對已決訴訟與仲裁，律師應關注裁決的履行情況，如應支付的款項是否已經(jīng)完成支付并取得相應憑證，以及是否存在后續(xù)的法律程序及可能的法律風險。2.【單項選擇題】股權(quán)投資基金所投企業(yè)，適合采用收入法進行估值的是(??)A.增長穩(wěn)定，業(yè)務簡單，現(xiàn)金流平穩(wěn)B.增長不穩(wěn)定，業(yè)務復雜，現(xiàn)金流波動C.增長不穩(wěn)定，業(yè)務簡單，現(xiàn)金流平穩(wěn)D.增長穩(wěn)定，業(yè)務簡單，現(xiàn)金流波動正確答案：A參考解析：收入法是指將投資項目多項未來金額(比如現(xiàn)金流量或收入和支出)換算成一項當前金額(折現(xiàn))的估值方法。使用收入法進行估值時，通常需要對預測期間投資項目的發(fā)展計劃、盈利能力、財務狀況等進行詳細的分析。該估值方法一般適用于增長穩(wěn)定、業(yè)務簡單、現(xiàn)金流平穩(wěn)的企業(yè)，當對具有較高不確定性的企業(yè)進行估值預測時，可能會出現(xiàn)較大的偏差。3.【單項選擇題】為保證基金財產(chǎn)安全，基金管理人會聘請基金資產(chǎn)保管機構(gòu)對基金資產(chǎn)承擔保管責任，基金資產(chǎn)保管機構(gòu)是(??)A.基金管理人的代理人B.基金投資者和基金管理人的共同財產(chǎn)管理人C.基金投資者的代理人D.基金投資者和基金管理人的共同代理人正確答案：A參考解析：在不選擇托管而僅選擇保管的情況下，基金資產(chǎn)保管機構(gòu)作為基金管理人的代理人，對基金資產(chǎn)承擔保管責任。4.【單項選擇題】關于投資項目清算退出的表述，以下表述錯誤的是(??)A.清算退出一般能夠收回大部分或者全部投資B.清算退出是指通過被投資企業(yè)清算實現(xiàn)退出的行為C.清算退出包括解散清算和破產(chǎn)清算兩種方式D.一般來說，清算退出是投資項目失敗后的一種退出方式正確答案：A參考解析：通過破產(chǎn)清算方式退出的，股東收回全部投資的可能性極小，一般情況下甚至會損失全部投資。5.【單項選擇題】關于企業(yè)境外上市，以下表述錯誤的是(??)A.境外上市分為境外直接上市和境外間接上市兩種方式B.境外上市一般包括策劃上市方案、準備相關文件，上市申報和公開發(fā)行及交易四個步驟C.境外上市外資股包括H股，B股，N股和S股等D.我國企業(yè)選擇境外直接上市，需要向中國證監(jiān)會提出申請正確答案：C參考解析：在境外資本市場發(fā)行股票并上市，即通常所說的發(fā)行H股、N股、S股等，不包含B股。6.【單項選擇題】關于政府引導基金的投資方向，以下表述正確的是(??)A.一般不具有導向性，往往通過直接對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資獲得較高投資收益B.具有一定的導向性，投資方向限定為公共事業(yè)和基金設施投資C.具有一定的導向性，通常投資于創(chuàng)業(yè)投資基金以引導社會資金進入早期創(chuàng)業(yè)投資領域D.不具有導向性，采取純市場化方式運作，但是由政府財政出資設立正確答案：C參考解析：政府引導基金對創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔保、跟進投資。第一，參股，是指政府引導基金主要通過參股方式，吸引社會資本共同發(fā)起設立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。第二，融資擔保，是指政府引導基金根據(jù)信貸征信機構(gòu)提供的信用報告，對歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資基金，采取提供融資擔保方式，支持其通過債權(quán)融資增強投資能力。第三，跟進投資，是指產(chǎn)業(yè)導向或區(qū)域?qū)蜉^強的政府引導基金，通過跟進投資，支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展并引導其投資方向。7.【單項選擇題】下述哪個機構(gòu)可以接受股權(quán)投資基金管理人的委托成為募集機構(gòu)(??)A.具有資產(chǎn)管理資格的中國證監(jiān)會會員的資產(chǎn)管理公司B.具有資產(chǎn)管理資格的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的資產(chǎn)管理公司C.具有基金銷售業(yè)務資格的中國證監(jiān)會會員的基金銷售公司D.具有基金銷售業(yè)務資格的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的基金銷售公司正確答案：D參考解析：股權(quán)投資基金管理人委托募集的，應當委托獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)募集股權(quán)投資基金，并制定募集機構(gòu)遴選制度，切實保障募集結(jié)算資金安全；確保股權(quán)投資基金向合格投資者募集以及不變相進行公募。8.【單項選擇題】關于股權(quán)投資基金管理人的高管及從業(yè)人員的要求，以下表述錯誤的是()。A.法定代表人或執(zhí)行事務合伙人委派代表應當符合相應資質(zhì)要求B.股權(quán)投資基金管理人應當具備與其股權(quán)投資基金管理業(yè)務相匹配的一定數(shù)量的從業(yè)人員C.高級管理人員是指總經(jīng)理，副總經(jīng)理，合規(guī)風控負責人等D.基金從業(yè)人員的資質(zhì)只能通過基金從業(yè)資格考試的方式取得正確答案：D參考解析：高管及從業(yè)人員要求。股權(quán)投資基金管理人應具有與其股權(quán)投資基金管理業(yè)務相匹配的一定數(shù)量的從業(yè)人員。通常，管理人、法定代表人或者執(zhí)行事務合伙人委派代表、董事、監(jiān)事、高級管理人員最近三年不得因重大違法違規(guī)行為受到行業(yè)禁人等行政處罰或者刑事處罰，且不存在因涉嫌違法違規(guī)行為正在被調(diào)查或者正處于整改期間的情形。法定代表人或者執(zhí)行事務合伙人委派代表、高級管理人員，以及從事銷售、投資、風險控制、運營等核心崗位的從業(yè)人員應當符合相應資質(zhì)要求。高級管理人員是指總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)風控負責人等?；饛臉I(yè)人員的資質(zhì)應當通過基金從業(yè)資格考試或者認定的方式取得。9.【單項選擇題】關于創(chuàng)業(yè)投資基金對中小微企業(yè)所提供的融資服務，以下表述錯誤的是（）A.創(chuàng)業(yè)投資基金通過豐富的投后管理手段，提高所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成功概率B.創(chuàng)業(yè)投資基金嘗試多種機制來獲取項目真實信息，緩和投資者獲取企業(yè)真實信息難度和成本均較高的情況C.創(chuàng)業(yè)投資基金采取股權(quán)投資的創(chuàng)新方式，通過創(chuàng)新的靜態(tài)估值方法，實現(xiàn)風險和期望收益的均衡匹配D.創(chuàng)業(yè)投資基金是按企業(yè)發(fā)展階段開展分階段投資，且不會要求被投資企業(yè)提供擔保措施正確答案：C參考解析：相對而言，創(chuàng)業(yè)投資基金能夠更高效地應對中小微企業(yè)的融資需求特征。1、創(chuàng)業(yè)投資基金從項目來源、初步篩選、盡職調(diào)查、項目估值、投資條款的安排、投資后管理等多個環(huán)節(jié)，用多種機制嘗試達到獲取真實信息、限制企業(yè)家不當利用其信息優(yōu)勢的目的；2、創(chuàng)業(yè)投資基金主要采取股權(quán)投資的方式，通過創(chuàng)新的動態(tài)估值方法，可以實現(xiàn)風險和期望收益的均衡匹配；3、創(chuàng)業(yè)投資基金通過豐富有效的投資后監(jiān)督和增值服務，幫助被投資中小微企業(yè)更好地應對創(chuàng)業(yè)過程中的各種問題，提高其創(chuàng)業(yè)成功的可能性；4、創(chuàng)業(yè)投資基金所進行的股權(quán)投資無須被投資企業(yè)提供擔保，創(chuàng)業(yè)投資基金通常也按企業(yè)發(fā)展階段進行分階段投資。10.【單項選擇題】對于股權(quán)投資基金，以下屬于增值稅納稅范圍的是(??)A.回購方式退出收益B.上市后股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出收益C.并購方式退出收益D.項目股息正確答案：B參考解析：股權(quán)投資基金運作股權(quán)投資業(yè)務取得不同形態(tài)的資本增值中，項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍；項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅范圍；若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務機關的要求，計繳增值稅。11.【單項選擇題】關于并購基金，以下表述錯誤的是(??)A.并購基金是財務投資者B.并購基金主要是杠桿收購基金C.并購基金通常在收購中會產(chǎn)生協(xié)同效應D.并購基金是一種所有權(quán)轉(zhuǎn)移的投資方式正確答案：C參考解析：并購基金作為財務投資者，在收購中不會產(chǎn)生協(xié)同效應。與之相對應，戰(zhàn)略投資者往往能夠從收購中獲得協(xié)同效應。12.【單項選擇題】關于股權(quán)投資基金募集，以下表述錯誤的是(??)A.管理人可自行擬定基金募集推薦材料并尋找任意投資者B.基金管理人委托第三方代銷機構(gòu)募集時，需確保該代銷機構(gòu)獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員C.股權(quán)投資基金可以選擇公開募集或非公開募集兩種方式D.募集過程中必須對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估正確答案：A參考解析：自行募集股權(quán)投資基金的，基金管理人應設置有效機制，切實保障募集結(jié)算資金安全。應嚴格遵守合格投資者制度，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金。13.【單項選擇題】對于股權(quán)投資基金，基金投資者的受托人包括(??)?I.基金管理人?II.基金托管人?III.基金銷售機構(gòu)?IV.基金份額登記機構(gòu)A.II、III、IVB.I、II、III、IVC.I、II、IIID.I、II正確答案：D參考解析：股權(quán)投資基金是資產(chǎn)管理產(chǎn)品，基金投資者將資金委托給基金管理人管理，因此，基金投資者和基金管理人是基金必然的當事人。另外，如果基金財產(chǎn)交由托管人托管，則基金托管人也是基金當事人之一?；鹜泄苋伺c基金管理人一起，是投資者的共同受托人。14.【單項選擇題】某企業(yè)的稅前債務成本為10%，股權(quán)資本成本為20%，資本結(jié)構(gòu)為1/1，若該企業(yè)所得稅稅率為25%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為(??)A.12.5%B.11.25%C.15%D.13.75%正確答案：D參考解析：加權(quán)平均資本成本(WACC)是企業(yè)各種融資來源的資本成本的加權(quán)平均值，計算公式為其中，D為付息債務的市場價值，E為股權(quán)的市場價值，kd為稅前債務成本，ke為股權(quán)資本成本，t為所得稅稅率。1/2*10%*（1-25%）+1/2*20%=13.75%15.【單項選擇題】在企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型中，企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）除了需考慮息稅前利潤（EBIT），折舊，攤銷，營運資金的變化，長期經(jīng)營性負債的變化，資本性支出因素外，還需考慮的因素是(??)A.新增的付息債務，長期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化B.新增的付息債務，短期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化C.債務本金償還，新增的付息債務D.調(diào)整的所得稅，長期經(jīng)營性資產(chǎn)的變化正確答案：D參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流(FCFF)=息稅前利潤(EBIT)-調(diào)整的所得稅+折舊+攤銷-營運資金的增加+長期經(jīng)營性負債的增加-長期經(jīng)營性資產(chǎn)的增加-資本性支出16.【單項選擇題】通過投資于多只股權(quán)投資基金，母基金的投資得以在地域、行業(yè)、投資風格等方面實現(xiàn)多樣性，這一特點體現(xiàn)了股權(quán)投資母基金的作用是(??)A.規(guī)模優(yōu)勢B.分散風險C.投資機會D.專業(yè)管理正確答案：B參考解析：通過分散投資于多只股權(quán)投資基金，母基金的投資得以實現(xiàn)多樣性，如投資階段、時間跨度、地域、行業(yè)、投資風格等，從而投資者可以有效地實現(xiàn)風險分散。17.【單項選擇題】投資后管理關注的被投資企業(yè)經(jīng)營情況不包括(??)A.銷售及訂貨出現(xiàn)重大變化B.管理層出現(xiàn)變動C.聘任獨立董事D.失去重要客戶和供應商正確答案：C參考解析：【相關表述教材已刪除】股權(quán)投資基金可以通過被投資企業(yè)提交的經(jīng)營報告了解企業(yè)業(yè)務進展情況，并密切關注企業(yè)出現(xiàn)的下列問題：支付延誤、虧損、財務報表呈報日期延誤、財務報表質(zhì)量不佳、資產(chǎn)負債表項目出現(xiàn)重大變化、企業(yè)家回避接觸、出現(xiàn)大量財產(chǎn)被盜情形、管理層出現(xiàn)變動、銷售及訂貨出現(xiàn)重大變化、存貨變動異常、缺少預算和計劃、會計制度變化、失去重要客戶和供應商、出現(xiàn)勞工問題、市場價格和份額變化等。聘任獨立董事屬于參加被投資企業(yè)股東大會(股東會)、董事會、監(jiān)事會。18.【單項選擇題】基金管理人應當在基金募集完畢后(??)內(nèi)及時向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會進行基金產(chǎn)品備案。A.20個工作日B.15個工作日C.15日D.20日正確答案：A參考解析：各類私募基金募集完畢后的20個工作日內(nèi)，基金管理人應對所募集的基金進行備案。19.【單項選擇題】估值調(diào)整條款潛在觸發(fā)條件不包括(??)A.企業(yè)原大股東失去控股地位B.企業(yè)未能在約定時間前實現(xiàn)IPO上市C.企業(yè)高管發(fā)生嚴重違反約定的事件D.企業(yè)在根據(jù)估值條款約定的業(yè)績考核截止之日凈利潤達到了業(yè)績承諾，但拒絕對未來三年的業(yè)績進行新的業(yè)績承諾正確答案：D參考解析：估值調(diào)整條款的觸發(fā)條件是目標公司的實際業(yè)績未達到事先約定的業(yè)績目標，或發(fā)生特定事件(如公司未在約定時間前實現(xiàn)IPO、原大股東失去控股地位、高管嚴重違反約定等)。20.【單項選擇題】為更好地對被投資公司實施投資后管理和項目監(jiān)控，股權(quán)投資基金可采取的行為包括(??)。Ⅰ投資工具采用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，投后階段轉(zhuǎn)換為普通股，增加在股東大會或董事會的話語權(quán)Ⅱ投資采用可轉(zhuǎn)換債券，投后階段轉(zhuǎn)換為普通股，增加在股東大會或董事會的話語權(quán)Ⅲ要求被投公司定期提供業(yè)績報告和財務報表IV調(diào)查被投公司頻繁管理人員任免的原因A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：投資機構(gòu)在投資時會以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換債券作為投資工具，在投資后管理階段，投資者可以選擇行使轉(zhuǎn)換權(quán)利，將優(yōu)先股或債券轉(zhuǎn)換為普通股，相應增加在股東大會或董事會的話語權(quán)，從而實施更有力的監(jiān)控。投資機構(gòu)通常要求被投企業(yè)定期提供財務報表和業(yè)績報告，并跟蹤被投資企業(yè)重大合同等業(yè)務經(jīng)營信息、重大的投資活動和融資活動、公司經(jīng)營范圍的變更、重要管理人員的任免，以及其他可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營、業(yè)績、資產(chǎn)等產(chǎn)生重大影響的事宜。21.【單項選擇題】關于排他性條款，以下表述錯誤的是(??)。A.投資雙方簽署該條款后，目標公司在排他期內(nèi)不得在與其他投資方接觸B.排他性條款成立后，投資方必須保證在排他期結(jié)束后投資目標公司C.排他性條款中規(guī)定的排他期可以提前結(jié)束D.排他性條款的設立主要是為了保障股權(quán)投資基金與目標公司雙方的時間和經(jīng)濟效率正確答案：B參考解析：排他性條款(NoShopAgreement)通常是投資框架協(xié)議中的條款，它要求目標公司現(xiàn)任股東及其任何任職職員、董事、財務顧問、經(jīng)紀人或代表公司行事的人在約定的排他期內(nèi)不得與其他投資機構(gòu)進行接觸，從而保證雙方的時間和經(jīng)濟效率。排他性條款中的排他期由雙方約定，通常為幾個月。同時，投資方如果在協(xié)議簽署之日前的任何時間決定不再執(zhí)行投資計劃，應立即通知目標公司，排他期將在目標公司收到上述通知時立即結(jié)束。22.【單項選擇題】以下內(nèi)容摘錄自股權(quán)投資基金管理人甲與目標公司A的投資框架協(xié)議，“除非法律、法規(guī)或司法程序要求予以披露之信息，未經(jīng)對方同意，除公司甲及A允許的人員以外，雙方不得向任何第三方披露：（a）擬定投資正在洽談或協(xié)商；（b）擬定投資相關的條款、條件及其他信息，包括進展；（c）本協(xié)議及本條款的存在?！痹摋l款屬于(??)。A.排他性條款B.保護性條款C.完全棘輪條款D.保密條款正確答案：D參考解析：保密義務是雙方共同的義務。對股權(quán)投資基金而言，其在投資過程中知悉的目標公司的非公開的技術、產(chǎn)品、市場、客戶、商業(yè)計劃、財務計劃等信息通常均屬于商業(yè)秘密；對目標公司而言，其在融資過程中所知悉的股權(quán)投資基金的非公開的盡職調(diào)查方法與流程、投資估值意見、投資框架協(xié)議及投資協(xié)議條款等信息通常均屬于商業(yè)秘密。通常，保密條款應列明保密信息的具體內(nèi)容、保密期限及違約責任。23.【單項選擇題】回售權(quán)條款帶來的股東權(quán)利是(??)。A.當企業(yè)執(zhí)行可能損害投資人利益的重大行為或交易時，應事先獲得投資人同意B.當目標企業(yè)發(fā)行新股時，投資人可以按原先持有的股份比例優(yōu)先于新進投資人購買C.當滿足事先設定的條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)要求目標企業(yè)大股東按約定買回其所持的股權(quán)D.被投資企業(yè)清算時，投資人有權(quán)優(yōu)于普通股股東獲得數(shù)倍于原始購買價格的回報正確答案：C參考解析：回售權(quán)(PutOption)，是指滿足協(xié)議約定的特定觸發(fā)條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)將其持有的全部或部分目標公司股權(quán)以約定的價格賣給目標公司創(chuàng)始股東或創(chuàng)始股東指定的其他相關利益方。24.【單項選擇題】使用相對估值法對目標企業(yè)進行估值，挑選可比公司的原則通常不包括(??)。A.公司規(guī)模相近B.市場環(huán)境與風險度接近C.使用統(tǒng)一會計準則D.所處行業(yè)與主營業(yè)務/主導產(chǎn)品相同或相近正確答案：C參考解析：相對估值法的基本原理是以可以比較的其他公司(可比公司)的價格為基礎，來評估目標公司的相應價值。評估所得的價值，可以是股權(quán)價值，也可以是企業(yè)價值?？杀裙臼侵概c目標公司所處的行業(yè)、公司的主營業(yè)務或主導產(chǎn)品、公司規(guī)模、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、市場環(huán)境以及風險度等方面相同或相近的公司。25.【單項選擇題】有限合伙型股權(quán)投資基金的納稅義務人是(??)A.全體合伙人B.有限合伙人C.普通合伙人D.合伙企業(yè)正確答案：A參考解析：根據(jù)《合伙企業(yè)法》等相關規(guī)定，合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則：合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務人，合伙企業(yè)層面不繳納所得稅。26.【單項選擇題】基金服務機構(gòu)在破產(chǎn)或者清算時，以下表述正確的是(??)。A.基金服務機構(gòu)自有財產(chǎn)屬于破產(chǎn)或清算財產(chǎn)B.基金服務業(yè)務所涉及的基金產(chǎn)品和投資者財產(chǎn)屬于破產(chǎn)或清算財產(chǎn)C.基金服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)歸屬于基金服務機構(gòu)的自有財產(chǎn)D.基金服務機構(gòu)因未對部分基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)進行分賬管理，該部分資產(chǎn)視同清算財產(chǎn)正確答案：A參考解析：基金服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)應當獨立于基金服務機構(gòu)的自有財產(chǎn)。基金服務機構(gòu)破產(chǎn)或者清算時，基金服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)不屬于其破產(chǎn)或清算財產(chǎn)?；鸱諜C構(gòu)應當對提供服務業(yè)務所涉及的基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)實行嚴格的分賬管理，確?；鹭敭a(chǎn)和投資者財產(chǎn)的安全，任何單位或者個人不得以任何形式挪用基金財產(chǎn)和投資者財產(chǎn)。27.【單項選擇題】根據(jù)《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》，創(chuàng)業(yè)投資基金所投資符合條件的企業(yè)是指滿足下列情形之一的企業(yè)(??)I接受投資當年及下一納稅年度，研發(fā)費用總額占成本費用支出的比例不低于20%II首次接受投資時，企業(yè)成立不滿60個月III首次接受投資時，企業(yè)職工人數(shù)不超過500人，根據(jù)經(jīng)審計的年度合并會計報表，年銷售額不超過2億元，資產(chǎn)不超過2億元IV截至發(fā)行申請材料受理日，企業(yè)根據(jù)《高新技術企業(yè)認定管理辦法》已取得高新技術企業(yè)證書A.I、II、IIIB.I、II、IVC.II、III、IVD.I、III、IV正確答案：C參考解析：《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》第三條創(chuàng)業(yè)投資基金所投資符合條件的企業(yè)是指滿足下列情形之一的企業(yè):(一)首次接受投資時，企業(yè)成立不滿60個月;(二)首次接受投資時，企業(yè)職工人數(shù)不超過500人，根據(jù)會計事務所審計的年，度合并會計報表，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元;(三)截至發(fā)行申請材料受理日，企業(yè)依據(jù)《高新技術企業(yè)認定管理辦法》(國科發(fā)火[2016]32號)已取得高新技術企業(yè)證書?？键c：創(chuàng)業(yè)投資基金理解27.【單項選擇題】根據(jù)《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》，創(chuàng)業(yè)投資基金所投資符合條件的企業(yè)是指滿足下列情形之一的企業(yè)(??)I接受投資當年及下一納稅年度，研發(fā)費用總額占成本費用支出的比例不低于20%II首次接受投資時，企業(yè)成立不滿60個月III首次接受投資時，企業(yè)職工人數(shù)不超過500人，根據(jù)經(jīng)審計的年度合并會計報表，年銷售額不超過2億元，資產(chǎn)不超過2億元IV截至發(fā)行申請材料受理日，企業(yè)根據(jù)《高新技術企業(yè)認定管理辦法》已取得高新技術企業(yè)證書A.I、II、IIIB.I、II、IVC.II、III、IVD.I、III、IV正確答案：C參考解析：《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》第三條創(chuàng)業(yè)投資基金所投資符合條件的企業(yè)是指滿足下列情形之一的企業(yè):(一)首次接受投資時，企業(yè)成立不滿60個月;(二)首次接受投資時，企業(yè)職工人數(shù)不超過500人，根據(jù)會計事務所審計的年，度合并會計報表，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元;(三)截至發(fā)行申請材料受理日，企業(yè)依據(jù)《高新技術企業(yè)認定管理辦法》(國科發(fā)火[2016]32號)已取得高新技術企業(yè)證書。考點：創(chuàng)業(yè)投資基金理解28.【單項選擇題】關于信托（契約）型股權(quán)投資基金，以下表述錯誤的是()A.除基金合同另有約定外，每份基金份額應具有同等權(quán)益B.通常情況下基金份額的轉(zhuǎn)讓只涉及出讓方、受讓方及基金管理人，按照基金合同的約定辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)即可C.由基金管理人在市場監(jiān)督管理部門辦理工商登記，基金權(quán)益登記事項可由基金管理人自行辦理，也可以委托持牌的基金服務機構(gòu)辦理D.基金的清算由基金清算小組負責，清算小組由基金管理人，托管人及相關中介服務機構(gòu)組成正確答案：C參考解析：不同于公司型及合伙型股權(quán)投資基金，信托(契約)型股權(quán)投資基金無須在工商行政管理機關辦理工商登記手續(xù)。基金管理人可以自行辦理股權(quán)投資基金的權(quán)益登記(份額登記)事項，也可委托基金服務機構(gòu)代為辦理，但基金管理人應當承擔的登記職責不因委托而免除。故C錯誤?？键c：信托（契約）型股權(quán)投資基金的登記理解29.【單項選擇題】通常，股權(quán)投資基金路演期活動不包括(??)A.準備基金條款書B.撰寫私募備忘錄C.分發(fā)私募備忘錄D.準備募集推介資料正確答案：B參考解析：在基金路演期，基金管理人需準備募集推介資料并分發(fā)私募備忘錄，路演的方式可包括舉行線下定向路演活動等。如需要，基金管理人也會在募集籌備和路演階段向重要的潛在投資者提供基金條款書，類似項目投資時的投資條款清單，作為下一階段基金商務談判的基礎。在募集籌備期基金管理人撰寫基金私募備忘錄?？键c：股權(quán)投資基金的募集流程掌握30.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金A為合伙型基金,合伙協(xié)議約定:A基金目標認繳出資額為10億人民幣,主要對境內(nèi)設立的優(yōu)質(zhì)子基金進行投資,子基金的投資方向為新能源領域。A基金向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案時,應報送的信息和材料包括(??)I合伙協(xié)議II投資方向及基金類別III營業(yè)執(zhí)照正副本復印件IV法律意見書A.I、II、IIIB.I、II、III、IVC.I、II、IVD.I、III正確答案：A參考解析：各類股權(quán)投資基金募集完畢，基金管理人進行基金備案，通常應向基金業(yè)協(xié)會報送以下材料或信息：(1)主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類別。(2)基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。資金募集過程中向投資者提供基金招募說明書的，應當報送基金招募說明書。以公司、合伙等企業(yè)形式設立的股權(quán)投資基金，還應當報送工商登記和營業(yè)執(zhí)照正副本復印件。(3)采取委托管理方式的，應當報送委托管理協(xié)議。(4)委托托管機構(gòu)托管基金財產(chǎn)的，還應當報送托管協(xié)議。(5)基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他信息?？键c：股權(quán)投資基金備案的內(nèi)容掌握31.【單項選擇題】關于股權(quán)投資基金中的市場服務機構(gòu)，以下表述錯誤的是（）A.基金財產(chǎn)保管機構(gòu)僅承擔保管責任，不同于基金托管機構(gòu)承擔的相關責任B.為保障投資者合法權(quán)益，必須由基金管理人辦理基金份額登記C.基金投資者有權(quán)參與選擇承辦基金審計業(yè)務的審計機構(gòu)D.律師協(xié)助清算主體制訂清算方案正確答案：B參考解析：B選項錯誤，基金管理人可以辦理其募集基金的份額登記業(yè)務，也可以委托基金份額登記機構(gòu)代為辦理基金份額登記業(yè)務。在后一種情況下，由股權(quán)投資基金份額登記機構(gòu)提供基金份額的登記、過戶、保管和結(jié)算等服務?？键c：基金份額登記機構(gòu)的職責理解32.【單項選擇題】其他條件不變，以下引起基金資產(chǎn)凈值（NAV）增加的選項是()A.基金貨幣資金的減少B.基金應承擔的管理費的增加C.基金應承擔的負債的增加D.基金已投項目的公允價值的增加正確答案：D參考解析：基金資產(chǎn)凈值=項目價值總和+其他資產(chǎn)價值-基金費用等負債考點：基金估值的概念理解33.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金投資于A公司的投資協(xié)議中的約定，如果A公司股票在2019年12月31日前未能在相關證券交易所持續(xù)交易，股權(quán)投資基金有權(quán)向A公司大股東出售其持有的股份。該約定屬于()。A.隨售權(quán)條款B.回售權(quán)條款C.拖售權(quán)條款D.保護性條款正確答案：B參考解析：回售權(quán)(PutOption)，是指滿足協(xié)議約定的特定觸發(fā)條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)將其持有的全部或部分目標公司股權(quán)以約定的價格賣給目標公司創(chuàng)始股東或創(chuàng)始股東指定的其他相關利益方。考點：回售權(quán)條款掌握33.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金投資于A公司的投資協(xié)議中的約定，如果A公司股票在2019年12月31日前未能在相關證券交易所持續(xù)交易，股權(quán)投資基金有權(quán)向A公司大股東出售其持有的股份。該約定屬于()。A.隨售權(quán)條款B.回售權(quán)條款C.拖售權(quán)條款D.保護性條款正確答案：B參考解析：回售權(quán)(PutOption)，是指滿足協(xié)議約定的特定觸發(fā)條件時，股權(quán)投資基金有權(quán)將其持有的全部或部分目標公司股權(quán)以約定的價格賣給目標公司創(chuàng)始股東或創(chuàng)始股東指定的其他相關利益方?？键c：回售權(quán)條款掌握34.【單項選擇題】資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管制度涉及到核心目標是（）A.確?；疬_到預期回報B.保護投資者權(quán)益C.基金管理人合規(guī)運營D.規(guī)范基金對外投資行為正確答案：B參考解析：保護投資者權(quán)益是資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管制度設計的核心要求?？键c：對股權(quán)投資基金管理人的要求掌握35.【單項選擇題】關于投資后管理階段獲取被投企業(yè)信息的方式，以下表述正確的是（）A.為了解企業(yè)日常經(jīng)營狀況，基金管理人只能定期前往被投企業(yè)實地考察B.基金管理人一般不通過參與企業(yè)董事會獲取信息C.通過約定詳細的信息報送義務，基金管理人將獲取被投企業(yè)報告作為取得信息的方式D.為保障及時了解企業(yè)信息，基金管理人全面參與被投企業(yè)日常管理正確答案：C參考解析：投資后管理的有效實施，以充分獲取被投資企業(yè)的各類信息為前提。由于投資機構(gòu)與被投資企業(yè)之間存在信息不對稱，投資機構(gòu)并不參與被投資企業(yè)的日常管理等情況（D項錯誤），因而需要有效機制來保證投資機構(gòu)對被投資企業(yè)各方面信息掌握的全面性，及時了解被投資企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展中遇到的各種問題，從而有針對性地開展投資后管理工作。投資機構(gòu)一般通過如下幾種渠道和方式獲取被投資企業(yè)的信息，參與投資后管理。(一)參加被投資企業(yè)股東大會(股東會)、董事會、監(jiān)事會投資機構(gòu)通過參與被投資企業(yè)的股東大會(股東會)、董事會和監(jiān)事會，可以全面了解與公司發(fā)展相關的重要信息，并通過行使相應職權(quán)促進被投資企業(yè)的良性發(fā)展，并保護投資機構(gòu)的利益。（B項錯誤）(二)關注被投資企業(yè)經(jīng)營狀況根據(jù)法律法規(guī)和投資協(xié)議的約定，在投資后直至投資退出的全過程中，被投資企業(yè)有義務及時向投資機構(gòu)提供與企業(yè)經(jīng)營狀況相關的報告，包括月度報告、季度報告、半年度報告、年度報告和有關專項報告等。投資機構(gòu)可以通過被投資企業(yè)提交的經(jīng)營報告了解企業(yè)業(yè)務進展情況，從而對項目發(fā)展進行有效監(jiān)控。（C項正確）(三)日常聯(lián)絡與溝通工作投資機構(gòu)通常采取電話或會面、到企業(yè)實地考察等方式與被投資企業(yè)主要管理人員進行溝通接觸，目的是了解企業(yè)的日常經(jīng)營情況，并對其進行有針對性的咨詢輔導和幫助。通常情況下，很多投資后管理工作都是在與被投資企業(yè)定期或不定期的溝通中完成的。（A項錯誤）考點：投資后管理中獲取信息的主要方式理解36.【單項選擇題】關于投資協(xié)議的保密條款，以下表述錯誤的是（）A.保密條款通常約定保密期限B.股權(quán)投資基金在對目標公司盡職調(diào)查過程中與目標公司所溝通的盡調(diào)流程，估值意見等屬于保密信息的具體內(nèi)容C.保密條款需約定違約責任D.保密義務是雙方共同的義務，目標公司知悉的未經(jīng)投資人同意非公開的技術、產(chǎn)品、市場、客戶、商業(yè)計劃、財務計劃等信息通常均屬于商業(yè)秘密正確答案：D參考解析：保密義務是雙方共同的義務。對股權(quán)投資基金而言，其在投資過程中知悉的目標公司的非公開的技術、產(chǎn)品、市場、客戶、商業(yè)計劃、財務計劃等信息通常均屬于商業(yè)秘密；對目標公司而言，其在融資過程中所知悉的股權(quán)投資基金的非公開的盡職調(diào)查方法與流程、投資估值意見、投資框架協(xié)議及投資協(xié)議條款等信息通常均屬于商業(yè)秘密。通常，保密條款應列明保密信息的具體內(nèi)容、保密期限及違約責任?？键c：保密條款掌握37.【單項選擇題】并購基金投資標的特點不包括(??)A.優(yōu)先尋找擁有先進技術但運營質(zhì)量較差的企業(yè)B.比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)C.優(yōu)先投資科技型初創(chuàng)企業(yè)D.更加傾向于價值被低估的企業(yè)正確答案：C參考解析：與創(chuàng)業(yè)投資基金不同，并購基金更側(cè)重于通過投資于價值被低估的企業(yè)，獲取被投資企業(yè)的控制權(quán)，進而對被投資企業(yè)進行重整，以此提升被投資企業(yè)的價值，從而實現(xiàn)投資收益。一般而言，并購基金會從以下幾個方面尋找價值被低估的企業(yè)：一是經(jīng)濟周期。在宏觀經(jīng)濟或某些行業(yè)不景氣的時候，一些原來質(zhì)量較好的企業(yè)可能會由于財務狀況惡化而陷入困境，從而導致價值被低估，為收購方提供購買機會。例如，二級股票市場行業(yè)低迷的時候，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通常估值較低，從而為有意向介入互聯(lián)網(wǎng)領域并利用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)提供了機會。二是運營。一些并購基金傾向于在目標行業(yè)內(nèi)尋找擁有先進技術或商業(yè)模式但運營質(zhì)量較差的企業(yè)作為并購對象，完成收購后，可以通過提升其運營效率獲得價值增值，同時實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的目標。運營提升可以通過管理團隊的提升、財務杠桿的更好利用等途徑實現(xiàn)。三是拆分與合并。多元化經(jīng)營成為越來越多企業(yè)的選擇，實行多元化經(jīng)營的企業(yè)，其所涉及的多個業(yè)務領域內(nèi)在地需要較好的協(xié)調(diào)與整合。并購基金有時候會選擇收購某家大企業(yè)，然后進行“化整為零”的拆分，或者收購若干家企業(yè)進行“化零為整”的合并，以期從中獲得收益?？键c：并購基金特點理解38.【單項選擇題】關于清算價值法，正確的評估步驟是(??)I根據(jù)市場調(diào)查計算出結(jié)構(gòu)，對清算價格進行評估II分析，驗證價格資料的科學性和可靠性III逐項對比分析評估與參照物的差異及其程度，包括實物差異，市場條件，時間差異和區(qū)域差異等IV根據(jù)差異程度及其他影響因素，估算被評估資產(chǎn)的價值，最后得出評估結(jié)果V進行市場調(diào)查，收集與被評估資產(chǎn)或類似資產(chǎn)清算拍賣相關的價值資料A.III、II、V、I、IVB.II、IV、III、IV、IC.V、II、III、IV、ID.V、II、III、I、IV正確答案：C參考解析：清算價值法評估的步驟：(1)進行市場調(diào)查，收集與被評估資產(chǎn)或類似資產(chǎn)清算拍賣相關的價格資料。(2)分析、驗證價格資料的科學性和可靠性。(3)逐項對比分析評估與參照物的差異及其程度，包括實物差異、市場條件、時間差異和區(qū)域差異等。(4)根據(jù)差異程度及其他影響因素，估算被評估資產(chǎn)的價值，最后得出評估結(jié)果。(5)根據(jù)市場調(diào)查計算出結(jié)果，對清算價格進行評估。考點：清算價值法的原理與方法理解39.【單項選擇題】股權(quán)投資基金擬對處于擴張階段的某目標企業(yè)開展業(yè)務盡職調(diào)查，主要核查的內(nèi)容包括(??)I重大合同的真實性II企業(yè)資產(chǎn)的抵押情況III企業(yè)的中長期發(fā)展戰(zhàn)略IV管理團隊的薪酬與股權(quán)激勵V企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售情況A.I、II、IIIB.II、III、IVC.III、IV、VD.I、II、III、V正確答案：C參考解析：對于處于擴張期的企業(yè)，管理團隊也是盡職調(diào)查重點關注的事項，對產(chǎn)品服務、發(fā)展戰(zhàn)略及市場因素的關注程度相對早期企業(yè)要更高一些?？键c：業(yè)務盡職調(diào)查的重點內(nèi)容40.【單項選擇題】我國股權(quán)投資基金監(jiān)管基本原則包括（）I依法監(jiān)管原則II審慎監(jiān)管原則III聯(lián)合監(jiān)管原則IV全面監(jiān)管原則A.I、IIB.II、IVC.III、IVD.I、III正確答案：A參考解析：股權(quán)投資基金監(jiān)管的基本原則：?1．依法監(jiān)管原則?2．高效監(jiān)管原則?3．適度監(jiān)管原則?4．審慎監(jiān)管原則?5．分類監(jiān)管原則考點：股權(quán)投資基金監(jiān)管的基本原則41.【單項選擇題】股權(quán)投資實踐中，隨售權(quán)往往涉及鎖定期的規(guī)定，通常情況下，對于持股鎖定期的表述正確的是I鎖定的對象是創(chuàng)始人股東的股份II鎖定的對象是財務投資者股東的股份III其他股東同意的情況下鎖定期可以被豁免IV其他股東同意的情況下鎖定期也不能被豁免A.II、IIIB.II、IVC.I、IIID.I、IV正確答案：C參考解析：I、III正確；在實踐中，往往對創(chuàng)始人股東在目標公司的持股規(guī)定一定的鎖定期，在鎖定期屆滿之前通常不允許創(chuàng)始人股東在未經(jīng)股權(quán)投資基金同意的情況下向其他第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)?？键c：隨售權(quán)條款42.【單項選擇題】關于降價融資，以下表述錯誤的是(??)A.降價融資的現(xiàn)象一般發(fā)生在目標公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，可以借機對同業(yè)的競爭公司形成威脅B.降價融資也可能被企業(yè)實際控制人利用，作為稀釋投資方股權(quán)的工具C.降價融資通常發(fā)生在公司的后續(xù)融資輪次D.降價融資情形下的后輪投資者認購價格與前輪投資者相比可能更低正確答案：A參考解析：所謂降價融資，即目標公司后續(xù)融資時，后輪投資者認購價格相較于前輪投資者認購價格更低的情形。降價融資通常是由于目標公司經(jīng)營業(yè)績變差，也可能出現(xiàn)企業(yè)實際控制人以稀釋投資方股權(quán)為目的所進行的降價融資。降價融資意味著投資者此前購買的股權(quán)付出的對價相對來說更為高昂，從而導致投資者遭受到損失，因此投資者會要求在投資協(xié)議中加入反攤薄條款。故A項錯誤?？键c：反攤薄條款

43.【單項選擇題】某企業(yè)的股權(quán)資本為12%，稅前債務成本為10%，權(quán)益在資本結(jié)構(gòu)中占比為60%，負債在資本結(jié)構(gòu)中占比為40%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為(??)。A.10.2%B.10%C.11%D.11.2%正確答案：A參考解析：其中，D為付息債務的市場價值40%，E為股權(quán)的市場價值60%，kd為稅前債務成本10%，ke為股權(quán)資本成本12%，t為所得稅稅率25%，WACC=40%*10%*（1-25%）+60%*12%=0.102=10.2%考點：加權(quán)平均資本成本的計算

44.【單項選擇題】關于私人股權(quán)，以下表述錯誤的是(??)A.包括未上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股B.包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的可轉(zhuǎn)換債券C.包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的公司債D.包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的普通股正確答案：C參考解析：私人股權(quán)即非公開發(fā)行和交易的股權(quán)，包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開發(fā)行和交易的普通股、可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券?？键c：股權(quán)投資基金的概念45.【單項選擇題】以下屬于合伙型股權(quán)投資基金合同中的必備條款是(??)I基金管理費的收取方式II基金的利潤分配及虧損分擔方式III基金的關鍵人條款IV合伙期限，包括基金投資期和退出期等A.I、II、IVB.I、II、III、IVC.I、IIID.II、III、IV正確答案：A參考解析：與股權(quán)投資業(yè)務相關，下述事項的約定為合伙協(xié)議的必備內(nèi)容，主要包括：合伙期限(通常具體約定投資期、退出期等)；管理方式和管理費；費用和支出；財務會計制度；利潤分配及虧損分擔；托管事項；投資事項；稅務承擔事項；合伙人會議(合伙協(xié)議中需列明合伙人會議的召開條件、程序及表決方式等)。一些選擇性條款則根據(jù)基金投資者和管理人的募集溝通或可包含在合伙協(xié)議中，如關鍵人條款、投資咨詢委員會條款等?？键c：合伙型基金合同必備條款和主要內(nèi)容46.【單項選擇題】關于股權(quán)投資基金的盡職調(diào)查，以下表述錯誤的是(??)A.盡職調(diào)查需要為項目退出方式的評估提供支撐B.盡職調(diào)查幫助投資方判斷目標公司是否值得投資，對投資回報的影響不大C.盡職調(diào)查所獲得的信息可輔助投資方進行投資協(xié)議談判D.盡職調(diào)查在企業(yè)估值中的作用，主要在于獲得估值模型所需的真實信息正確答案：B參考解析：盡職調(diào)查的另外一個目的是發(fā)現(xiàn)潛在的投資風險并評估其對投資項目的影響。風險發(fā)現(xiàn)和控制，在盡職調(diào)查中相當重要，直接決定投資回報的質(zhì)量。故B錯誤。47.【單項選擇題】公司型、合伙型和信托（契約）型股權(quán)投資基金中，投資者擁有權(quán)力最大的是(??)，可以避免雙重征稅的是(??)A.公司型；有限合伙型、信托型B.有限合伙型；公司型、信托型C.公司型；公司型、信托型D.信托型；公司型、有限合伙型正確答案：A參考解析：公司型股權(quán)投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權(quán)利，并以其投資額為限對公司債務承擔有限責任。有限合伙企業(yè)并不是獨立的法人，不能獨立于合伙人而存在，必須依附于各合伙人的契約關系，按照我國稅法，有限合伙企業(yè)不是企業(yè)所得稅的納稅主體，而是由合伙人承擔納稅義務，有利于避免雙重征稅問題。信托(契約)型基金不是企業(yè)所得稅的納稅主體，不需要繳納所得稅，只有基金投資者需要對取得的投資收益繳納所得稅，避免了雙重納稅?？键c：不同組織形式基金的特點48.【單項選擇題】股權(quán)投資基金的投資后管理的期間范圍是指(??)A.投資交割之后至項目清算之前B.簽訂投資協(xié)議之后至項目退出之前C.投資交割之后至項目退出之前D.簽訂投資協(xié)議之后至項目清算之前正確答案：C參考解析：投資后管理，是指股權(quán)投資基金(或其他類型投資機構(gòu)，本章中統(tǒng)稱為投資機構(gòu))與被投資企業(yè)投資交割之后，基金管理人積極參與被投資企業(yè)的管理，對被投資企業(yè)實施項目監(jiān)控并提供各項增值服務的一系列活動。在投資交割之后直到項目退出之前都屬于投資后管理的期間，在整個股權(quán)投資過程中持續(xù)時間最長、花費精力最多?？键c：投資后管理的概念49.【單項選擇題】通過直接或間接方式，主要投資處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的基金包括(??)I創(chuàng)業(yè)投資基金II杠桿收購基金III定向增發(fā)投資基金IV.政府引導基金A.I、IVB.II、IVC.I、III、IVD.I、III正確答案：A參考解析：創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的股權(quán)投資基金，故Ⅰ正確。杠桿收購基金從投資對象看，主要是成熟企業(yè)，故Ⅱ錯誤。政府引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金投資處于種子期、起步期等創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè)。故Ⅳ正確。定向增發(fā)投資基金（簡稱定增基金）是指參與上市公司定向增發(fā)為主的基金，即主要投資于上市公司非公開發(fā)行的股票的投資基金。故Ⅲ錯誤。50.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金對某創(chuàng)業(yè)公司進行投資并持有其20%股權(quán)，預計該項目4年后按20億元的股權(quán)價值退出可實現(xiàn)30%內(nèi)部收益率，則該股權(quán)投資基金的投資額為(??)億元。A.1.40B.2.27C.1.81D.1.75正確答案：A參考解析：內(nèi)部收益率(IRR)，是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值(NPV)等于零時的折現(xiàn)率。題干中只有退出時這一筆現(xiàn)金流20×20%=4億，4/（1+30%）^4=1.4億元考點：內(nèi)部收益率的計算50.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金對某創(chuàng)業(yè)公司進行投資并持有其20%股權(quán)，預計該項目4年后按20億元的股權(quán)價值退出可實現(xiàn)30%內(nèi)部收益率，則該股權(quán)投資基金的投資額為(??)億元。A.1.40B.2.27C.1.81D.1.75正確答案：A參考解析：內(nèi)部收益率(IRR)，是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值(NPV)等于零時的折現(xiàn)率。題干中只有退出時這一筆現(xiàn)金流20×20%=4億，4/（1+30%）^4=1.4億元考點：內(nèi)部收益率的計算51.【單項選擇題】某股權(quán)投資基金擬投資A公司，假設A公司的管理層承諾投資當年的凈利潤為9000萬元，按照息稅前利潤的5倍進行估值，所得稅稅率為25%，利息每年2000萬元，則A公司的價值為(??)億元。A.0.3B.10C.1.4D.7正確答案：D參考解析：息稅前利潤的計算公式為：息稅前利潤（EBIT）=凈利潤+所得稅+利息。企業(yè)價值／息稅前利潤倍數(shù)法的企業(yè)價值計算公式為：EV=EBIT×（EV／EBIT倍數(shù)）則A公司的價值計算如下：A公司所得稅=0.9÷(1-25％)×25％=0.3億元，A公司EBIT=0.9+0.3+0.2=1.4億元，A公司EV=1.4×5=7億元考點：相對估值法52.【單項選擇題】關于折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法的折現(xiàn)率，以下表述錯誤的是(??)A.折現(xiàn)率的選取取決于使用的現(xiàn)金流，二者要對應B.企業(yè)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本C.紅利對應的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本D.股權(quán)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本正確答案：C參考解析：折現(xiàn)率的選擇取決于使用的現(xiàn)金流，二者要對應。例如，紅利和股權(quán)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本，而企業(yè)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本(WACC)。故C錯誤。考點：折現(xiàn)現(xiàn)金流法的原理和適用

53.【單項選擇題】關于股權(quán)投資基金投資者的主要類型，以下表述錯誤的是(??)A.在美國和歐洲市場，養(yǎng)老基金的規(guī)模很大，通常為第一大資本供給者B.母基金是以股權(quán)投資基金為主要投資對象的基金，在國外為重要的機構(gòu)投資者C.具有資金實力的大型企業(yè)通常采取自己出資并以子公司形式直接投資，或作為投資者與基金管理人發(fā)起設立的股權(quán)投資基金D.大學基金會受每屆生源、學校運營等復雜因素影響，對流動性需求較高，故傾向于相對短期的投資正確答案：D參考解析：在美國和歐洲市場，養(yǎng)老基金的規(guī)模很大，是股權(quán)投資基金第一大資本供給者。作為股權(quán)投資行業(yè)專業(yè)化細分的產(chǎn)物，母基金是以股權(quán)投資基金為投資對象的基金，其在基金的篩選、投資組合的分配與風險管理以及基金的監(jiān)控等方面具有較高的專業(yè)化水平。在國外股權(quán)投資基金中，母基金是重要的機構(gòu)投資者。有資金實力的大型企業(yè)通常采取兩種方式參與股權(quán)投資。一是自己出資，以子公司的形式進行創(chuàng)業(yè)投資或并購投資業(yè)務；二是作為投資者，參與專業(yè)基金管理人發(fā)起設立的股權(quán)投資基金。大學基金會是國外股權(quán)投資基金重要的機構(gòu)投資者，其資金主要來源于社會捐贈。大學基金會起源于歐美，其中又以美國的大學基金會最為典型。作為非營利基金會，大學基金會為了保持學校的運作而設立，其流動性需求不強，可以進行相對長期的投資，是穩(wěn)定的機構(gòu)投資者。故D錯誤?？键c：國內(nèi)外股權(quán)投資基金投資者的主要類型材料題根據(jù)以下材料，回答54-56題某合伙型基金A于2008年1月1日募集完成并設立，認繳規(guī)模3億元人民幣，全體合伙人自設立日起每年1月1日繳納1億元，連續(xù)3年繳清全部認繳額。從2012年1月1日起，基金A每年將2億元現(xiàn)金用于分配，連續(xù)3年，至2014年1月1日分配完成后清算。根據(jù)合伙協(xié)議約定，基金A按照瀑布式分配收益，即在全體合伙人回收全部本金并就其每筆出資達到單利8%年回報后，基金管理人行使追趕機制并可最多提取20%的凈投資收益作為業(yè)績回報。查看材料54.【單項選擇題】2013年6月30日基金的已分配收益倍數(shù)為(??)A.1.33B.2C.缺少條件無法計算D.0.67正確答案：A參考解析：已分配收益倍數(shù)(DPI)，是指截至某一特定時點，投資者已從基金獲得的分配金額總和與投資者已向基金繳款金額總和的比率，體現(xiàn)了投資者現(xiàn)金的回收情況。其計算公式如下：（2+2）/（1+1+1）=1.33考點：已分配收益倍數(shù)的計算方法查看材料55.【單項選擇題】基金A的內(nèi)部收益率最接近(??)A.14.9%B.18.9%C.17.9%D.15.9%正確答案：B參考解析：內(nèi)部收益率是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現(xiàn)金流產(chǎn)生時，基金資金流入現(xiàn)值加上資產(chǎn)凈值現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即凈現(xiàn)值(NPV)等于零時的折現(xiàn)率。0=1+1/（1+r）+1/（1+r）^2-2/(1+r)^4-2/(1+r)^5-2/(1+r)^6r=18.9%考點：內(nèi)部收益率的計算方法查看材料56.【單項選擇題】基金管理人最終獲得的分配款為(??)A.0.41億元B.0.44億元C.0.60億元D.1.20億元正確答案：C參考解析：可供分配收益為2+2+2＝6億元。①向全體合伙人分配本金1+1+1＝3億元，還剩余3億；②向全體合伙人分配門檻收益3×8%×6＝1.44億元，3-1.44=1.56億；③行使追趕機制，向管理人分配1.44/80%×20%＝0.36億元，剩余1.56-0.36=1.2④剩下的收益（1.2億元）向管理人分配1.2×20%＝0.24億元，向投資人分配1.2×80%＝0.96億元。管理人共分配0.36＋0.24＝0.6億元?？键c：基金收益分配概念和方式57.【單項選擇題】下列哪類情形不屬于我國刑法規(guī)定的“以非法占有為目的，使用詐騙方法非法集資”？A.將集資款用于違法犯罪活動B.肆意揮霍集資款，致使集資款不能返還C.拒不交代資金去向，逃避返還現(xiàn)金的D.將集資款用于投資股市等，并且用其中盈利來給投資人兌付本息正確答案：D參考解析：使用詐騙方法非法集資，具有下列情形之一的，可以認定為“以非法占有為目的”：(1)集資后不用于生產(chǎn)經(jīng)營活動或者用于生產(chǎn)經(jīng)營活動與籌集資金規(guī)模明顯不成比例，致使集資款不能返還的；(2)肆意揮霍集資款，致使集資款不能返還的（B屬于）；(3)攜帶集資款逃匿的；(4)將集資款用于違法犯罪活動的（A屬于）；(5)抽逃、轉(zhuǎn)移資金，隱匿財產(chǎn)，逃避返還資金的；(6)隱匿、銷毀賬目，或者搞假破產(chǎn)、假倒閉，逃避返還資金的；(7)拒不交代資金去向，逃避返還資金的（C屬于）；(8)其他可以認定非法占有目的的情形。故選D58.【單項選擇題】下列股權(quán)投資基金投資者中，屬于合規(guī)投資者的是A.退休的張先生持有200萬元銀行存款，最近三年年均收入為5萬元，現(xiàn)將150萬元存款投資于一直股權(quán)投資基金B(yǎng).擁有1500萬元凈資產(chǎn)的A公司為其員工所設立的企業(yè)年金C.總資產(chǎn)為1000萬元的B公司，現(xiàn)投資200萬元于一只股權(quán)投資基金D.銀行職員李先生持有500萬元銀行理財產(chǎn)品，最近三年年均收入為60萬元，先投資50萬元于一只股權(quán)投資基金正確答案：B參考解析：股權(quán)投資基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：(1)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；(2)金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年年均收入不低于50萬元的個人。金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益、期權(quán)權(quán)益等。此處的金融資產(chǎn)不包括房屋、土地、汽車等資產(chǎn)。下列投資者視為合格投資者：(1)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；(2)依法設立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃；(3)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；(4)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者?？键c：合格投資者制度59.【單項選擇題】股權(quán)投資基金現(xiàn)擬對某目標公司進行法律盡職調(diào)查，法律盡職調(diào)查需關注的高級管理人員問題包括I目標公司的首席技術官是否與目標公司簽訂協(xié)議，限制其離職后開展與公司類似的業(yè)務II目標公司的總經(jīng)理薪酬高于同業(yè)50%III目標公司的前任CFO不滿被公司開除，目前正與公司進行勞動仲裁，要求2倍工資作為賠償IV.目標公司尚未針對高級管理人員建立股權(quán)激勵機制A.I、II、IIIB.I、IVC.III、IVD.I、III正確答案：D參考解析：應重點關注的問題是高級管理人員是否與企業(yè)簽訂了應有的勞動合同，是否存在勞動仲裁或糾紛情況。股權(quán)投資中可能出現(xiàn)的不利后果是，主要管理人員離職后開展與目標公司相競爭的業(yè)務或到競爭對手處任職。律師應關注目標公司與主要高管的勞動合同中是否包括競業(yè)禁止條款以及對應的補償條款?？键c：法律盡職調(diào)查的重點內(nèi)容60.【單項選擇題】關于董事會席位條款，以下表述錯誤的是A.董事會席位條款會約定董事會的席位構(gòu)成B.董事會席位條款通常會約定董事會席位分配規(guī)則C.董事會席位條款通常約定董事會席位總數(shù)D.在未獲得董事會席位的情況下，股權(quán)投資基金委派的觀察員通常具有投票權(quán)正確答案：D參考解析：董事會席位條款指的是在投資協(xié)議中股權(quán)投資基金和目標公司之間約定董事會的席位構(gòu)成和分配的條款。董事會是公司治理的重要組成部分，董事會席位條款的實質(zhì)是對被投資企業(yè)的控制權(quán)分配進行約定。通常，董事會席位條款會約定董事會席位總數(shù)及其分配規(guī)則。ABC正確。有時，在未獲得董事會席位的情況下，股權(quán)投資基金會希望委派人員出任董事會“觀察員”(BoardObserver)角色，觀察員通常不具有投票權(quán)，也不承擔決策的作用，只是作為幫助投資人更好地了解公司日常運營情況的輔助性角色。故D錯誤.考點：董事會席位條款61.【單項選擇題】關于股權(quán)投資基金的出資方式，以下表述錯誤的是(??)A.承諾出資制，即投資者承諾向基金出資的總規(guī)模，并按照約定完成其出資行為B.在股權(quán)投資基金實務運作中，更多的實行承諾出資制C.根據(jù)基金合同約定，投資者可以一次或分數(shù)次完成其在股權(quán)投資基金中的出資義務D.股權(quán)投資基金通?？梢越邮芊秦泿懦鲑Y正確答案：D參考解析：與一般企業(yè)不同，股權(quán)投資基金通常要求全部用貨幣資金出資，一般不接受實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等非貨幣資金出資。故D錯誤。62.【單項選擇題】按現(xiàn)行自律規(guī)則要求，股權(quán)投資基金管理人可以在(??)向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送其經(jīng)會計師事務所審計的年度財務報告。I4月10日II5月31日III3月20日IV6月10日A.I、IIIB.I、II、IVC.I、II、III、IVD.III、IV正確答案：A參考解析：股權(quán)投資基金管理人應當于每個會計年度結(jié)束后的4個月內(nèi)，向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送經(jīng)會計師事務所審計的年度財務報告和所管理股權(quán)投資基金年度投資運作基本情況?？键c：基金信息披露的內(nèi)容和安排63.【單項選擇題】股權(quán)投資基金擬對目標公司進行財務盡職調(diào)查，以下表述錯誤的是(??)A.財務盡職調(diào)查的分析經(jīng)常會用到場景分析和敏感分析等方法B.財務盡職調(diào)查應涵蓋目標公司的歷史經(jīng)營業(yè)績、未來盈利預測等內(nèi)容C.基金的財務盡職調(diào)查團隊應收集目標公司相關的財務報告進行分析，重點考察目標公司的現(xiàn)金流、盈利及資產(chǎn)事項D.財務盡職調(diào)查與審計同樣的重要意義，強調(diào)發(fā)現(xiàn)目標公司財務收支和會計資料的真實、正確正確答案：D參考解析：財務盡職調(diào)查不同于審計，財務盡職調(diào)查強調(diào)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的投資價值和潛在風險，注重對企業(yè)未來價值和成長性的合理預測，經(jīng)常采用趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析工具，在財務預測中經(jīng)常會用到場景分析和敏感度分析等方法。故D錯誤考點：財務盡職調(diào)查的重點內(nèi)容64.【單項選擇題】關于股權(quán)投資母基金的業(yè)務，以下表述正確的是I母基金開展直接投資業(yè)務時一般扮演領投角色，與其所投資的股權(quán)投資基金聯(lián)合投資II在直接投資業(yè)務中，母基金通常側(cè)重于投資其所投資的股權(quán)投資基金資產(chǎn)組合中的企業(yè)III母基金直接對非公開發(fā)行的企業(yè)股權(quán)進行投資后，一般由其所投資的股權(quán)投資基金的管理人管理IV在實際操作中，母基金的聯(lián)合投資項目往往由其自行管理A.I、II、IIIB.II、III、IVC.III、IVD.II、III正確答案：D參考解析：直接投資，是指母基金直接對非公開發(fā)行和交易的企業(yè)股權(quán)進行投資。在實際操作中，母基金通常和其所投資的股權(quán)投資基金聯(lián)合投資，母基金往往扮演跟投角色，由股權(quán)投資基金來管理這項投資。65.【單項選擇題】關于投資框架協(xié)議與投資協(xié)議，以下表述錯誤的是（）A.投資框架協(xié)議中的一些條款在投資協(xié)議中可能不再約定B.投資框架協(xié)議是投資協(xié)議的必要前提，投資框架協(xié)議的約定將會影響到投資協(xié)議C.排他性條款屬于投資框架協(xié)議常見條款之一D.盡管投資框架協(xié)議已有相關約定，投資協(xié)議中對應的條款可能因投融資雙方的談判能力而進行調(diào)整正確答案：B參考解析：投資框架協(xié)議有時也被稱為投資條款清單、投資備忘錄或投資意向書，通常情況下，除保密條款和排他性條款外，投資框架協(xié)議的內(nèi)容并不具有法律約束力，但它卻包含了該次投融資的主要條款，這些主要條款通常會作為后續(xù)談判及合作的基礎，并最終成為正式投資協(xié)議的一部分。當然，根據(jù)后續(xù)盡職調(diào)查和商業(yè)談判情況，投融資相關主體也可以對前述主要條款進行適當?shù)恼{(diào)整?？键c：投資框架協(xié)議與投資協(xié)議的關系

66.【單項選擇題】關于公司型股權(quán)投資基金基本設立流程，以下表述正確的是(??)A.工商名稱預先核準申請—>辦理設立登記事宜—>領取營業(yè)執(zhí)照—>在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案B.工商名稱預先核準申請—>在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案—>辦理注冊地址合格證明—>辦理工商稅務等相關登記C.辦理工商稅務等相關登記—>在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案—>辦理注冊地址合格證明D.辦理工商稅務等相關登記—>辦理注冊地址合格證—>在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案正確答案：A參考解析：公司型基金和合伙型基金的設立，通常需在工商管理部門完成名稱預先核準、申請設立登記和領取營業(yè)執(zhí)照的流程。信托(契約)型基金不是企業(yè)實體，無須辦理工商注冊登記程序，根據(jù)投資者和管理人簽署的信托契約設立。按照現(xiàn)行規(guī)則，股權(quán)投資基金設立完成后，應在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會辦理基金備案。故A正確。67.【單項選擇題】關于拖售權(quán)條款，以下表述正確的是(??)A.拖售權(quán)通常與第一拒絕全條款同時出現(xiàn)B.拖售權(quán)又稱為共同出售權(quán)C.行使拖售權(quán)的交易下，交易價格以股權(quán)投資基金與第三方協(xié)商確定的交易價格為準D.拖售權(quán)條款賦予創(chuàng)始股東很大的權(quán)力，一般創(chuàng)始股東會要求加入投資協(xié)議中正確答案：C參考解析：拖售權(quán)(Drag-alongRight)，又稱領售權(quán)、強賣權(quán)或強制出售權(quán)，隨售權(quán)(Tag-alongRight)又稱共同出售權(quán)，故B錯誤。隨售權(quán)條款通常與第一拒絕權(quán)條款同時出現(xiàn)。故A錯誤。隨售權(quán)是股權(quán)投資基金欲強行進入其他股東與第三方的交易，交易價格以其他股東與第三方協(xié)商確定的價格為準；而拖售權(quán)則恰恰相反，是股權(quán)投資基金強迫其他股東進入股權(quán)投資基金與第三方的交易，交易價格以股權(quán)投資基金與第三方協(xié)商確定的價格為準。故C正確。相比隨售權(quán)，拖售權(quán)賦予股權(quán)投資基金更大的權(quán)利，使其即使作為少數(shù)股東，卻可以享有通常只有絕大多數(shù)股東才能享有的決定公司轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，此種權(quán)利有時會嚴重侵害創(chuàng)始股東的利益，故D錯誤。68.【單項選擇題】關于公司型股權(quán)投資基金，以下表述錯誤的是(??)A.基金投資決策委員會由公司股東組成B.基金可自行或委托專業(yè)基金管理人進行基金管理C.基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式D.基金投資者以認繳的出資為限對基金債務有限責任正確答案：A參考解析：公司型股權(quán)投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權(quán)利，并以其投資額為限對公司債務承擔有限責任。公司型基金可自行或委托專業(yè)基金管理人進行基金管理。公司型基金是企業(yè)法人實體。在我國，公司型基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式。故BCD正確投資決策委員會委員由具備豐富投資管理經(jīng)驗與能力、有足夠時間與精力履行相應職責的投資管理專業(yè)人士擔任，通常由股權(quán)投資基金管理人的高級管理團隊成員擔任，有時也會聘請外部專家擔任。故A錯誤?？键c：公司型股權(quán)投資基金的概念和特點

68.【單項選擇題】關于公司型股權(quán)投資基金，以下表述錯誤的是(??)A.基金投資決策委員會由公司股東組成B.基金可自行或委托專業(yè)基金管理人進行基金管理C.基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式D.基金投資者以認繳的出資為限對基金債務有限責任正確答案：A參考解析：公司型股權(quán)投資基金采用公司的組織形式，投資者是公司股東，依法享有股東權(quán)利，并以其投資額為限對公司債務承擔有限責任。公司型基金可自行或委托專業(yè)基金管理人進行基金管理。公司型基金是企業(yè)法人實體。在我國，公司型基金可采取有限責任公司或股份有限公司的形式。故BCD正確投資決策委員會委員由具備豐富投資管理經(jīng)驗與能力、有足夠時間與精力履行相應職責的投資管理專業(yè)人士擔任，通常由股權(quán)投資基金管理人的高級管理團隊成員擔任，有時也會聘請外部專家擔任。故A錯誤?？键c：公司型股權(quán)投資基金的概念和特點

69.【單項選擇題】信息披露義務人違反《私募投資基金信息披露管理辦法》的，投資者可以向中國證券投資基金協(xié)會投訴或舉報，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會要求其限期改正；逾期未改正的，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將對義務人及主要負責人采取(??)等紀律處分措施。Ⅰ談話提醒Ⅱ書面警示Ⅲ要求參加強制培訓Ⅳ.行業(yè)內(nèi)譴責A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：信息披露義務人違反《信披辦法》的，投資者可以向基金業(yè)協(xié)會投訴或舉報、基金業(yè)協(xié)會可以要求其限期改正；逾期未改正的，基金業(yè)協(xié)會可以視情節(jié)輕重對信息披露義務人及主要負責人采取談話提程、書面警示、要求參加強制培訓、行業(yè)內(nèi)譴責、加入黑名單等紀律處分?？键c：股權(quán)投資基金服務業(yè)務管理的相關要求理解70.【單項選擇題】關于杠桿收購基金，以下表述錯誤的是(??)A.夾層資本通常無法要求融資方提供資產(chǎn)擔保B.夾層資本通常是杠桿收購基金為收購提供自有資金的主要方式C.夾層資本具有較大的彈性，通常用來滿足特定交易需求D.銀行貸款可以作為杠桿收購主要的資金來源正確答案：B參考解析：杠桿收購基金的投資中,基金作為收購方,為收購提供自有資金(普通股)。故B錯誤。71.【單項選擇題】股權(quán)投資基金所投企業(yè)在境內(nèi)間接上市的方式包括(??)Ⅰ參與上市公司股票的首次公開發(fā)行Ⅱ參與上市公司股票的非公開發(fā)行Ⅲ借殼上市Ⅳ參與上市公司重大資產(chǎn)重組A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：所投資企業(yè)除了股票首次公開發(fā)行并上市外，還可以通過參與上市公司重大資產(chǎn)重組或借殼上市等方式間接上市，間接上市成功的，股權(quán)投資基金持有的被投資企業(yè)股份(股權(quán))也可以轉(zhuǎn)變成為相關上市公司的股份，通過公開市場轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)退出?？键c：境內(nèi)間接上市的主要方式71.【單項選擇題】股權(quán)投資基金所投企業(yè)在境內(nèi)間接上市的方式包括(??)Ⅰ參與上市公司股票的首次公開發(fā)行Ⅱ參與上市公司股票的非公開發(fā)行Ⅲ借殼上市Ⅳ參與上市公司重大資產(chǎn)重組A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：D參考解析：所投資企業(yè)除了股票首次公開發(fā)行并上市外，還可以通過參與上市公司重大資產(chǎn)重組或借殼上市等方式間接上市，間接上市成功的，股權(quán)投資基金持有的被投資企業(yè)股份(股權(quán))也可以轉(zhuǎn)變成為相關上市公司的股份，通過公開市場轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)退出?？键c：境內(nèi)間接上市的主要方式72.【單項選擇題】某合伙型股權(quán)投資基金運行期間，發(fā)生以下哪些事項，該基金管理人應當在5個工作日內(nèi)向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報告(??)Ⅰ該基金投資的項目公司高級管理人員發(fā)生變更Ⅱ該基金的基金托管人變更Ⅲ該基金管理人的控股股東發(fā)生變更Ⅳ基金合同發(fā)生重大變化A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：C參考解析：基金運行期間，如發(fā)生以下重大事項的，基金管理人應當在5個工作日內(nèi)向基金業(yè)協(xié)會報告：(1)基金合同發(fā)生重大變化；(2)基金發(fā)生清盤或清算；(3)基金管理人、基金托管人發(fā)生變更；(4)對基金持續(xù)運行、投資者利益、資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大影響的其他事件。基金管理人變更控股股東、實際控制人或者法定代表人(執(zhí)行事務合伙人)的，屬于重大事項變更?；鸸芾砣藨斠罁?jù)基金合同的約定，向投資者如實、及時、準確、完整地披露相關變更情況或獲得投資者認可。對于上述事項，管理人應當在完成工商變更登記后的10個工作日內(nèi)，通過資產(chǎn)管理業(yè)務綜合報送平臺向基金業(yè)協(xié)會進行重大事項變更?？键c：股權(quán)投資基金備案的主要內(nèi)容73.【單項選擇題】某信托(契約)型股權(quán)投資基金已經(jīng)有190位投資者，不應再接受(??)作為投資者A.5位個人B.股東人數(shù)為30人的有限責任公司C.股東人數(shù)為40人的股份有限公司D.合伙人數(shù)量為20人的未備案的有限合伙型基金正確答案：D參考解析：對于信托(契約)型基金，按照《證券投資基金法》，投資者不得超過200人。以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于股權(quán)投資基金的，股權(quán)投資基金管理人或者股權(quán)投資基金銷售機構(gòu)應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。74.【單項選擇題】關于增值稅，以下表述正確的是(??)。Ⅰ增值稅屬于流轉(zhuǎn)稅Ⅱ金融業(yè)尚未全面納入營改增試點范圍Ⅲ轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)無需繳納增值稅Ⅳ項目上市后通過二級市場退出免征增值稅A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：A參考解析：流轉(zhuǎn)稅——增值稅我國自2016年5月1日起正式在全國范圍內(nèi)開展營業(yè)稅改征增值稅試點。根據(jù)財政部、國家稅務總局的相關規(guī)定，金融業(yè)納入營改增試點范圍，由繳納營業(yè)稅改為繳納增值稅。股權(quán)投資基金運作股權(quán)投資業(yè)務取得不同形態(tài)的資本增值中，項目股息、分紅收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍；項目退出收入如果是通過并購或回購等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅范圍；若項目上市后通過二級市場退出，則需按稅務機關的要求，計繳增值稅。75.【單項選擇題】關于投資機構(gòu)為被投資企業(yè)提供的增值服務，以下表述錯誤的是(??)A.為被投資企業(yè)引薦其他投資機構(gòu)甚至商業(yè)銀行B.為被投資企業(yè)提供戰(zhàn)略、組織、財務、人力資源、市場營銷等方面的咨詢建議C.幫助被投資企業(yè)進行一系列的上市/掛牌前的準備，引入各類中介機構(gòu)開展上市/掛牌輔導工作，協(xié)助被投資企業(yè)上市D.評估投資機構(gòu)不同退出路徑的收益，設計退出方案正確答案：D參考解析：投資機構(gòu)為被投資企業(yè)提供的增值服務通常包括以下幾個方面的內(nèi)容：(一)協(xié)助完善規(guī)范的公司治理架構(gòu)(二)協(xié)助建立規(guī)范的財務管理體系(三)為企業(yè)提供管理咨詢服務為企業(yè)提供管理咨詢服務，主要是指為被投資企業(yè)提供戰(zhàn)略、組織、財務、人力資源、市場營銷等方面的咨詢建議。(四)協(xié)助進行后續(xù)再融資工作后續(xù)再融資在被投資企業(yè)的發(fā)展壯大過程中非常重要，如果被投資企業(yè)需要引入新的股權(quán)資金或者債權(quán)資金，投資機構(gòu)往往會利用自己在資本市場和借貸市場上的關系網(wǎng)絡，引薦其他投資機構(gòu)甚至商業(yè)銀行。(五)協(xié)助上市及并購整合為了實現(xiàn)被投資企業(yè)上市，投資機構(gòu)可以積極參與被投資企業(yè)的上市推動工作，包括幫助被投資企業(yè)進行一系列的上市／掛牌前的準備，引入各類中介機構(gòu)開展上市／掛牌輔導工作，并利用自己在資本市場的資源網(wǎng)絡，協(xié)助被投資企業(yè)上市。(六)提供人才專家等外部關系網(wǎng)絡投資機構(gòu)與社會各界有著廣泛的聯(lián)系，憑借這種關系網(wǎng)絡，投資機構(gòu)往往能夠為被投資企業(yè)帶來許多人才專家資源，并將其融入企業(yè)之中，成為企業(yè)的競爭優(yōu)勢?？键c：增值服務的主要內(nèi)容76.【單項選擇題】關于項目跟蹤與監(jiān)控的常用指標，以下表述錯誤的是(??)A.主要管理指標包括公司戰(zhàn)略與業(yè)務定位、公司經(jīng)營風險控制、公司治理情況等B.投資機構(gòu)應從經(jīng)營、管理、財務等方面跟蹤及監(jiān)控企業(yè)的發(fā)展C.主要經(jīng)營指標包括收入、凈利潤、增長率等，公司企業(yè)價值與這些指標高度負相關D.主要財務指標包括關鍵比率分析、財務虧損情況等，投資機構(gòu)應重點關注財務報表的真實性正確答案：C參考解析：企業(yè)價值與收入、利潤、增長率等主要企業(yè)經(jīng)營指標高度正相關，故C錯誤?？键c：項目跟蹤與監(jiān)控的常用指標77.【單項選擇題】關于投資協(xié)議的主要條款，以下表述錯誤的是(?