麥肯錫：知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路

知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路252333372知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路擁抱變化,證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是資本市場數(shù)字化是大勢所趨。隨著區(qū)塊券公司等中介機構(gòu)近年來持續(xù)加大科技知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路4知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路他山之石,借鑒國際化”臺化”化”縱覽國際證券行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷6知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路圖1從國際實踐來看，權(quán)益和FICC業(yè)務(wù)整體數(shù)字化程度較高整體收入規(guī)模權(quán)益FICC投行/資本市場/研究市場結(jié)構(gòu)市場結(jié)構(gòu)活躍的多銀行市場透明和市場驅(qū)動的定價多經(jīng)銷商平臺RFQ協(xié)議以線下渠道為主復(fù)雜的模型驅(qū)動定價系統(tǒng)投資低延時交易平臺和自營量化交易；部分快速發(fā)展的亞洲市場（如中國、韓國）還在定義高頻交易規(guī)則高流動性的政府債高流動性的政府債券和清算掉期正在轉(zhuǎn)向電子化；亞洲監(jiān)管機構(gòu)在效仿歐美監(jiān)管，但在某些情況下滯后1-3年股票股票通過技術(shù)賦能，更好地實現(xiàn)存量管理和獲取客戶流動性利率高效的交易平臺和交易后服務(wù)對私募高效的交易平臺和交易后服務(wù)對私募至關(guān)重要傾向于高度電子化、技術(shù)驅(qū)動的執(zhí)行；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品然而在亞洲，在岸交易要求和當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)增加了復(fù)雜性結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品權(quán)益衍生品研究投行/資本市場非流動性產(chǎn)品需要估值和風(fēng)險平臺來提升效率；多交易商平臺在亞洲是創(chuàng)投行/資本市場低高創(chuàng)收對技術(shù)的依賴性有限對復(fù)雜定價和執(zhí)行工具的依賴有限科技支出占收入的百分比較低創(chuàng)收依賴于對價值鏈多個環(huán)節(jié)的大量技術(shù)投資需要高度復(fù)雜的定價和執(zhí)行工具/平臺科技支出占收入的百分比較高資料來源：麥肯錫分析知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路X-Y%當(dāng)前在能力上的技術(shù)支出占總技術(shù)支出的比例多交易商平臺單交易商多交易商平臺單交易商平臺人工交互語音，面對面，電子，彭博即時通訊等直接API機構(gòu)對沖基金企業(yè)銀行其他5~10%5~10%客戶交互銷售支持賦能交易后（含中后臺）交易和執(zhí)行交易前分析服務(wù)客戶交互銷售支持賦能交易后（含中后臺）交易和執(zhí)行交易前分析服務(wù)數(shù)字化應(yīng)用和工具價格發(fā)現(xiàn)圖表和分析研究的電子分發(fā)交易前合規(guī)3~5%OMS/EMSOMS/EMS交易處理，例如確認(rèn)工具、結(jié)算 風(fēng)險與財務(wù)，例如總賬，估值引擎(自動)定價和(自動)執(zhí)行執(zhí)行算法潛客挖掘訂單輸入和工作流客戶跟蹤和盈利3~5%15~20%10~15%數(shù)據(jù)10~20%市場數(shù)據(jù)交易數(shù)據(jù)客戶和交易對方數(shù)據(jù)、員工數(shù)據(jù)……基礎(chǔ)設(shè)施30~40%網(wǎng)絡(luò)安全8~12%廠。市場基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)提供商證券托管和結(jié)算機構(gòu)交易商間經(jīng)紀(jì)機構(gòu)KYC/參考數(shù)據(jù)11223344一站式平臺各類客戶工具銷售賦能55資料來源：麥肯錫分析8知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路圖3國際投行對于數(shù)字化有“科技引領(lǐng)”和“聚焦突破”兩個發(fā)展方向較強對數(shù)字化投入領(lǐng)域進行選面打造數(shù)字化能力以維持大力投入數(shù)字化以避免丟失份額、關(guān)注降本增效以提升資本收益、或戰(zhàn)略聚焦對數(shù)?業(yè)務(wù)側(cè)重于非流動性、復(fù)雜產(chǎn)品，對數(shù)字化需求低?客戶定制化需求較多，傾向于線下溝通且對增值服務(wù)付平臺型業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模效?客戶交易需求大，且對交易資料來源：麥肯錫分析知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路2020增加維持減少趨勢業(yè)務(wù)支出大多數(shù)券商旨在提升該類別支出比例，通過技術(shù)建立差異化優(yōu)勢業(yè)務(wù)支出同時許多機構(gòu)致力于降低應(yīng)用環(huán)境的復(fù)雜性，如系統(tǒng)解耦合等支持服務(wù)符合監(jiān)管信息安全包括運營和職能（財務(wù)、人力資源、法務(wù)、合規(guī)、市場銷售等）支持服務(wù)符合監(jiān)管信息安全主要集中在通過自動化和使用基于SaaS的解決方案（例如HRWorkday、Salesforce）來減少人工操作主要包括在滿足監(jiān)管要求上的支出（如FRTB）基礎(chǔ)運維50經(jīng)過幾年的增長后，大多數(shù)機構(gòu)的監(jiān)管支出已趨于平穩(wěn)基礎(chǔ)運維50包括網(wǎng)絡(luò)安全和信息風(fēng)險支出過去幾年大多數(shù)機構(gòu)支出都呈上升趨勢（年均增長5-10%）包括運行IT基礎(chǔ)設(shè)施（數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)/電信、算力和IT服務(wù)等）的支出過去幾年，投行主要關(guān)注降本，因此總體呈下降趨勢：—日常和重復(fù)性工作自動化—越來越多地使用私有云和公共云—整合遺留數(shù)據(jù)中心—通過外包降低勞動力成本資料來源：麥肯錫分析1010知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)找準(zhǔn)方向,明確券商數(shù)現(xiàn)階段國內(nèi)大部分券商的科技還是12知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)圖5從科技在金融機構(gòu)中的定位來看，主要呈現(xiàn)出支持、賦能、溢出三種模式賦能溢出局部賦能科技帶來業(yè)務(wù)價值，用于降本或創(chuàng)收限，僅用于部分在業(yè)務(wù)線中嵌入相關(guān)科技團隊少數(shù)頭部券商全面賦能通過規(guī)模化用例在所有核心業(yè)務(wù)中創(chuàng)收降本所有業(yè)務(wù)部門中確立了核心戰(zhàn)略促動因素科技能力成為核心競爭力之一，可作為業(yè)務(wù)部門科技定位于“業(yè)務(wù)部門的支持者”，被動地接新技術(shù)應(yīng)用有限絕大部分中國券商通過對外輸出技術(shù)及綜合解決方案等，服務(wù)其它金融或非金融機構(gòu)，實現(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)，形成新的業(yè)務(wù)模式管集團領(lǐng)先投行與券商科技引領(lǐng)作用資料來源：麥肯錫分析1414知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)數(shù)字化應(yīng)用數(shù)字化基礎(chǔ)數(shù)字化應(yīng)用數(shù)字化基礎(chǔ)16知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)圖6券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型藍(lán)圖資管財富管理機構(gòu)服務(wù)投資交易資管集中運營管理平臺集中運營管理平臺層監(jiān)管報送平臺對客戶機構(gòu)銷售管理平臺（機構(gòu)CRM）FICC大交易平臺銷售交易平臺業(yè)務(wù)管理平臺員工一站式辦公門戶人力資源管理平臺管理駕駛艙官網(wǎng)/小程序/公眾號權(quán)益類投資交易平臺衍生品業(yè)務(wù)管理平臺管理平臺做市業(yè)務(wù)管理平臺機構(gòu)客戶服務(wù)平臺投行云平臺資管業(yè)務(wù)一體化平臺財富管理中臺數(shù)字化投顧平臺私募主經(jīng)紀(jì)商平臺線上服務(wù)平臺對合作方合規(guī)管理平臺風(fēng)險管理平臺稽核審計平臺財務(wù)綜合管理平臺資金運營平臺法務(wù)管理應(yīng)用平臺對客戶平臺客戶產(chǎn)品服務(wù)應(yīng)用合作監(jiān)管辦公和辦公和部溝通企業(yè)微信內(nèi)式辦公門戶 含/會/核心核心業(yè)務(wù)中臺數(shù)據(jù)中臺技術(shù)中臺數(shù)據(jù)治理基礎(chǔ)基礎(chǔ)服務(wù)器集群分布式存儲網(wǎng)絡(luò)管理數(shù)據(jù)庫集群信息安全……18知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)數(shù)字化基礎(chǔ)層由能力平臺和基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)圖7共享能力：有目的沉淀與主動建設(shè)相結(jié)合，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型建設(shè)中逐步形成可復(fù)用的平臺化能力體系非窮盡客戶服務(wù)平臺投顧/機構(gòu)銷售管理賦能平臺權(quán)益類交易…沉淀算法、模型、工具包、技術(shù)架構(gòu)等沉淀算法、模型、工具包、技術(shù)架構(gòu)等調(diào)用及優(yōu)化客戶服務(wù)客戶服務(wù)…公共能力中心產(chǎn)品研交資料來源：行業(yè)專家訪談20知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路圖8數(shù)據(jù)平臺：建立“用數(shù)-治數(shù)-有數(shù)”的雙向循環(huán)雙向平臺 雙向平臺 OneService（面向應(yīng)用和用戶一體化的數(shù)據(jù)服務(wù)能力平臺）金融計算數(shù)據(jù)開發(fā)分析建模API開發(fā)與服務(wù)能力報表能力數(shù)據(jù)運營資訊行情更多其它外部數(shù)據(jù)資訊行情更多其它外部數(shù)據(jù)產(chǎn)品產(chǎn)品客戶標(biāo)簽集市據(jù)/匯總數(shù)據(jù)進行建構(gòu)）合規(guī)自自有數(shù)據(jù)投資服務(wù)統(tǒng)統(tǒng) 資料來源：麥肯錫分析知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路21知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路23創(chuàng)新治理,為數(shù)字化傳統(tǒng)金融機構(gòu)秉承條線式授權(quán)體24知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路25圖9某海外金融機構(gòu)敏捷組織示意客戶旅程部落客戶旅程自運營團隊專業(yè)資源中心敏捷前線 了解比較購買接受提升客戶線優(yōu)化價值最叉銷售客戶關(guān)系技術(shù)管理數(shù)據(jù)分析分支機構(gòu)產(chǎn)品銷售顧問團隊產(chǎn)品銷售顧問團隊客戶覆蓋落123零售機構(gòu)企業(yè)客戶交付客戶運營團隊1客戶運營團隊2客戶支持團隊客戶服務(wù)團隊人力風(fēng)控人力風(fēng)控合規(guī)資料來源：麥肯錫分析敏捷原型敏捷原型運營模式職能示例26知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路圖10敏捷組織的四大基礎(chǔ)模塊，用于構(gòu)建各種敏捷原型部落跨職能部落非部落群，覆蓋業(yè)務(wù)運行的方方面面（不僅池，按需派駐專業(yè)人才支持部落工作，提升前臺業(yè)務(wù)能群，覆蓋業(yè)務(wù)運行的方方面面（不僅池，按需派駐專業(yè)人才支持部落工作，提升前臺業(yè)務(wù)能力，通過內(nèi)部計價等方式提供專業(yè)服務(wù)獨立運行、以銷售提成為主要收入。具備通過定期開跨部門碰頭會分反饋銷售執(zhí)行情況部落負(fù)責(zé)人基于部落負(fù)責(zé)人基于KPI233隊41合規(guī)風(fēng)控人力合規(guī)風(fēng)控人力責(zé)某一產(chǎn)品或某類客責(zé)某一產(chǎn)品或某類客戶體驗風(fēng)控資料來源:麥肯錫分析知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路2728知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路圖11相較于業(yè)務(wù)部門內(nèi)的單一考核模式，敏捷工作機制下員工評價由項目整體業(yè)績完成率和個人表現(xiàn)評價兩部分組成從：傳統(tǒng)單一考核線權(quán)核領(lǐng)導(dǎo)全權(quán)核傳統(tǒng)金字塔型組織架構(gòu)●●敏捷組長橫向敏捷小組個人評價兩部分組成資料來源：麥肯錫分析知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路29圖12風(fēng)險、合規(guī)及計財?shù)戎С謲徫欢说蕉藚⑴c項目全流程，有效提升員工積極性和責(zé)任心 產(chǎn)品創(chuàng)意產(chǎn)品功能設(shè)計 產(chǎn)品功能驗證及 產(chǎn)品創(chuàng)意產(chǎn)品功能設(shè)計 傳統(tǒng)運營傳統(tǒng)運營模式下驗證和功能完善全流程參與產(chǎn)品端到端方案設(shè)計，開發(fā)流程規(guī)劃以及系統(tǒng)開發(fā)支持人員全流程參與到產(chǎn)品開發(fā)中，充分調(diào)動其積極性，提升責(zé)任心資料來源：麥肯錫分析30知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路31知易行難：探索券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功之路33循序漸進,規(guī)劃轉(zhuǎn)型這一類平臺往往是基礎(chǔ)平臺與能—另有一些平臺尚處于初級試水階34知易行難：探索券商數(shù)