2023注冊會計師財務(wù)成本管理模擬試卷二

2023年度注冊會計師

全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》模擬試卷（二）

一、單項選擇題（本題型共10題，每翅1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選

出一個你認為最正確的答案填入括號內(nèi)）

1.人們在決策時必需考慮機會成本和機會損失，其所依據(jù)的財務(wù)管理原則是（）。

A.比較優(yōu)勢原則B.有價值的創(chuàng)意原則

C.自利行為原則D.資本市場有效原則

2.某公司沒有優(yōu)先股，當年息稅前利潤為500萬元，若公司不變更資本結(jié)構(gòu)，預(yù)料明年準備通過增加銷售

降低成本等措施使息稅前利潤增加20%,預(yù)料每股收益可以增加40%,則公司的利息費用為（）。

A.100萬元B.675萬元

C.300萬元D.250萬元

3.某公司擬以10萬元投資一個項目，預(yù)料運用年限5年，無殘值，按直線法計提折舊。該項目投產(chǎn)后年均

現(xiàn)金收入48000元，付現(xiàn)成本13000元，所得稅稅率33%,則該投資項目的回收期和會計收益率分別為（）。

A.2.86年和0.05%B.2.86年和35%

C.3.33年和10.05%D.3.33年和35%

4.A、B證券的相關(guān)系數(shù)為0.6,預(yù)期酬勞率分別為14%和18%,標準差分別為10%和20%,在投資組合

中A、B兩種證券的投資比例分別為50%和50%,則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期酬勞率和標準差分別

為（）?

A.18%和14.2%B.19%和13.8%

C.16%和13.6%D.16%和12.4%

5.采納平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費用安排是（）。

A.各生產(chǎn)步驟完工半成品與月末加工在產(chǎn)品之間費用的安排

B.產(chǎn)成品與月末狹義在產(chǎn)品之間的費用安排

C.產(chǎn)成品與月末廣義在產(chǎn)品之間的費用安排

D.產(chǎn)成品與月末加工在產(chǎn)品之間的費用安排

6.下列關(guān)于“信號傳遞原則”的論述中，不正確的是（）。

A.信號傳遞原則是自利行為原則的延長

B.要求依據(jù)公司的行為推斷它將來的收益狀況

C.推斷公司財務(wù)實力主要看其所公布的財務(wù)報告

D.行動可以傳達信息，并且比公司的聲明更有說明力

7.某公司資本總額為300萬元，自有資本占50%,負債利率為10%,當前銷售額200萬元，息稅前利潤

為60萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1.33B.2

C.1.5D.3

8.一般認為，當市場利率達到歷史性高點時，風險溢價通常為（）；當市場利率達到歷史性低點時，風

險溢價通常為（）。

A.3%；5%B.5%；3%

C.4%；5%D.4%；3%

9.某公司產(chǎn)品銷售收入為1000萬元，變動成本率為60%,財務(wù)杠桿系數(shù)為2,所得稅稅率為40%,一般

股共發(fā)行500000股，每股凈收益0.96元，該公司要求每股凈利潤增長50%,則銷售應(yīng)增長（）。

A.10%B.15%

C.20%D.30%

10.依據(jù)隨機模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有（）o

A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價證券的日利息率

C.企業(yè)每日的銷售額D.管理人員對風險的看法

二、多項選擇題（本題型共1（）題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選

出你認為正確的答案。每題全部答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分）

1.資本市場假如是有效的，那么（）。

A.價格反映了內(nèi)在價值

B.價格反映了全部的可知信息，沒有任何人能夠獲得超常收益

C.公司股票的價格不會因為公司變更會計處理方法而變動

D.在資本市場上，只獲得與投資風險相稱的酬勞，也就是與資本成本相同的酬勞，不會增加股東財寶

2.下列表述中，不正確的是（）。

A.保險儲備可以降低缺貨成本，但增加了儲備成本

B.接連供應(yīng)和運用的經(jīng)濟訂貨量模型只適用于外購決策

C.計算最佳經(jīng)濟訂貨量時，購置成本是相關(guān)成本

D.在存在訂貨提前期的狀況下，經(jīng)濟訂貨量的大小受到訂貨提前期的影響

3.在短期借款的利息計算和償還方法中，企業(yè)實際負擔利率高于名義利率的有（）。

A.利隨本清法付息B.貼現(xiàn)法付息

C.貸款期內(nèi)定期等額償還貸款D,到期一次償還貸款

4.在財務(wù)管理中，下列指標可以用來反映風險程度（）。

A.權(quán)益乘數(shù)B.變更系數(shù)

C.B系數(shù)D.經(jīng)營杠桿系數(shù)

5.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用12000元，可控

固定間接費用1000元，不行控固定間接費用1200元，安排來的公司管理費用1500元，那么，該部門的“可

控邊際貢獻”和“部門邊際貢獻”分別為（）。

A.8000元B.7000元

C.5800元D.4300元

6.提高現(xiàn)金運用效率的措施包括（）。

A.推遲支付應(yīng)付款。

B.運用現(xiàn)金浮游量

C.加速款項的回收

D.力爭現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流淌身生的時間一樣

7.下列有關(guān)投資組合風險和酬勞的表述正確的是（）o

A.除非僅持有市場組合，否則投資者應(yīng)當通過投資于市場組合和無風險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線

上的投資

B.當資產(chǎn)的酬勞率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，緣由在于能夠提高投資組合

的期望酬勞率對其風險的比值，即分散化投資改善了風險一酬勞率對比狀況

C.投資組合的期望酬勞率是組合中各種資產(chǎn)將來可能酬勞率的加權(quán)平均數(shù)

D.投資者不應(yīng)當把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

8.采納平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本的優(yōu)點是（）?

A.各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B.不必進行成本還原

C.不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本

D.不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費水平

9.在進行是接著運用［日設(shè)備還是購置新設(shè)備決策時，假如這兩個方案的將來運用年限相同。且只有現(xiàn)金流

出，沒有適當?shù)默F(xiàn)金流人。則合適的評價方法是（）o

A.比較兩個方案總成本的凹凸B.比較兩個方案凈現(xiàn)值的大小

C.差量分析法D.比較兩個方案平均年成本的凹凸

10.影響部門剩余收益的因素有（）。

A.支付股利B.銷售收入

C.投資額D.資本成本率

三、推斷題（本題型共10題，每題I分，共10分。請推斷每題的表述是否正確，你認為正確的，在括號內(nèi)

打“J”，你認為錯誤的，在括號內(nèi)打“X”。每題推斷正確的得1分；每題推斷錯誤的倒扣0.5分；不答題不得

分，也不扣分?？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止）.

I.一般地講，只有在公司股價劇漲，預(yù)期難以下降時，才采納股票分割的方法降低股價；而在公司股價上

漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在志向的范圍內(nèi)。（）

2.假如大家都情愿冒險，證券市場線斜率就大，風險溢價就大；假如大家都不情愿冒險，證券市場線斜率

就小，風險附加率就較小。（）

3.因為平安邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損，所

以平安邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。（）

4.某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%,凈利潤增長8%,資產(chǎn)總額增加12%,負債總額增加9%。

可以推斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（）

5.為了貫徹一樣性原則，會計期末各種成本差異的處理方法必需一樣。（）

6.日系數(shù)是反映個別股票相對于平均風險股票變動程度的指標，它可以衡量個別股票的全部風險。

（）

7.敏感系數(shù)供應(yīng)了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，也能干脆反映變更后的利潤值。

（）

8.公司特有風險是指發(fā)生于個別公司的特有事務(wù)造成的風險，如沒有勝利開發(fā)新產(chǎn)品等，這種風險不能通

過多元化投資來分散。（）

9.假設(shè)市場利率和到期時間保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨利息支付頻率的加快而漸漸下降。

（）

10.一般來講，利潤中心被看成是一個可以用利潤來衡量其業(yè)績的組織單位。因此，凡是可以汁算出利潤的

單位都是利潤中心。（）

四、計算分析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計算步驟，除非特殊指明，每步躲運算得

數(shù)精確到小數(shù)點后兩位）

1.某企業(yè)采納標準成本制度計算產(chǎn)品成本，原材料在生產(chǎn)起先時一次投人，在產(chǎn)品干脆材料成本約當產(chǎn)成

品的系數(shù)為1；除干脆材料外的其他費用接連發(fā)生，其在產(chǎn)品約當產(chǎn)成品的系數(shù)為0.5。

有關(guān)資料如下：

（1）甲產(chǎn)品標準成本

成本項目標準單價（標準安排率）標準用量標準成本

脆材料0.6元/千克100千克/件60元

干脆人工4元/小時5小時/件20元

變動制造費用2元/小時4小時/件8元

變動成本合計88元

固定制造費用1元/小時4.5小量/件4.5元

單位產(chǎn)品標準成本92.5元

（2）本月生產(chǎn)銷售狀況

生產(chǎn)能量550小時

月初在產(chǎn)品數(shù)量30件

本月產(chǎn)品投產(chǎn)數(shù)量125件

本月產(chǎn)品完工入庫數(shù)量120件

本月產(chǎn)品完工銷售數(shù)量50件

月末在產(chǎn)品數(shù)量35件

（3）有關(guān)成本計算的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)如下:月初結(jié)存原材料5000千克，其標準成本3000元,本月購入原材料15000

千克，實際成本9300元；本月生產(chǎn)耗用原材料11250千克。

本月實際耗用工時520小時，每小時平均工資率3.8元。制造贊用實際發(fā)生額1600元（其中變動制造費用1

092元,固定制造費用508元）。

要求依據(jù)上述資料：

（1）計算各項成本差異；

（2）計算期末存貨成本。

2.某公司在2000年1月1日以950元價格購買一張面值為1000元的新發(fā)行債券，其票面利率8%,5年后

到期，每年12月31日付息一次，到期歸還本金。

要求：（1）2000年1月1日該債券投資收益率是多少；

（2）假定2023年1月1日的市場利率下降到6%,那么此時債券的價值是多少；

⑶假定2023年1月1日該債券的市場價格為982元，此時購買該債券的投資收益率是多少；

（4）假定2023年10月1日的市場利率為12%,債券市場價為900元，你是否購買該債券。

3.某公司需增加一臺大型設(shè)備用寸：產(chǎn)品生產(chǎn)，購置成本1000萬元，運用壽命3年，折舊期與運用期一

樣，采納直線法計提折舊，期滿無殘值.運用該設(shè)備還須要每年發(fā)生50000元的維護保養(yǎng)費。假如公司從銀行

貸款購買該設(shè)備，貸款年利率6%,需在3年內(nèi)每年末等額償還本金。此外，公司也可以從租賃商處租得該設(shè)備，

租期3年，租賃公司確定的利率為7%,租賃手續(xù)費率為購置成本的1.5%,約定每年末支付租金（含租賃資產(chǎn)的

成本、成本利息和租賃手續(xù)費），租賃期滿后公司可獲得設(shè)備的全部權(quán)。公司適用的所得稅率為40%,若投資人

要求的必要收益率為10%。

要求：

（1）要求編制下列租金攤銷表

租金

年度應(yīng)計利息支付本金未付本金

設(shè)備成本手續(xù)費合計

合計

（2）通過計算分析應(yīng)采納何種方式取得設(shè)備。

4.資料：B公司甲產(chǎn)品的生產(chǎn)成本核算采納平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法。該甲產(chǎn)品的生產(chǎn)在兩個車間進行，第一車間

為其次車間供應(yīng)半成品，其次車間將其加工為產(chǎn)成品。每月末進行在產(chǎn)品的盤點。

產(chǎn)成品和月未在產(chǎn)品之間安排費用的方法采納定額比例法：材料費用按定額材料費用比例安排，其他費用按

定額工時比例安排。

定額資料見定額匯總表，本月發(fā)生的生產(chǎn)費用數(shù)據(jù)見成本計算單。

要求：計算填列“第一車間甲產(chǎn)品成本計算單”、“其次車間甲產(chǎn)品成本計算單”和“甲產(chǎn)品成本匯總計算表”。

定額匯總表

月初在產(chǎn)品本月投入產(chǎn)成品月末在產(chǎn)品

生產(chǎn)步驟材料工時材料工時單件材單件工產(chǎn)量材料費工時總定材料工時

費用（小時）費用（小時）料定額時定額（件）總定額額（小時）費用（小時）

第一車間500020018000110010062002000012002800110

其次車間18092052001000120

合計5000380180002023100112000022002800230

第一車間：甲產(chǎn)品成N忙計算單

干脆材料定

項目產(chǎn)量（件）干脆材料費用定額工時（小時）干脆人工費用用制造費用合計

額

月初在產(chǎn)品55002006006300

本月費用195804778739131749

合計250804978799138049

其次車間：甲產(chǎn)品成本計算單（單位：元）

干脆材料定

項目產(chǎn)量（件）干脆材料費用定額工時（小時）干脆人工費用用制造費用合計

額

月初在產(chǎn)品140120260

本月費用4228648810716

合計4368660810976

5.某公司2023年流淌資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，存貨年初數(shù)為720萬元，年末數(shù)為960萬元，該公司產(chǎn)權(quán)

比率為0.5（按平均值計算）。其他資料如下：

項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)

流淌資產(chǎn)-

長期資產(chǎn)-400-

固定資產(chǎn)凈值10001200-

總資產(chǎn)-

流淌負債（年利率5%）600700-

長期負債（年利率10%）300800-

流淌比率-2-

速動比率0.8-

流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率--8

凈利潤（年得稅稅率40%）--624

假定企業(yè)不存在其他項目。要求計算：

（1）流淌資產(chǎn)及總資產(chǎn)的年初數(shù)、年末數(shù)；

（2）本年主營業(yè)務(wù)收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)串；

（3）銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)按平均值）；

（4）已獲利息倍數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)。

五、綜合題（本題型共2題，每題15分，共30分。要求列出計算步驟，除非特殊指明，每步驟運算得數(shù)精

確到小數(shù)點后兩位）

1.答案：ABC公司是一個上市公司，本年的利潤表和資產(chǎn)負債表如表1和表2所示。

表1利潤及利潤安排表單位：萬元

項目金額

一、主營業(yè)務(wù)收入2536

減：主營業(yè)務(wù)成本960

二、主營業(yè)務(wù)利潤1576

減:營業(yè)和管理費用（不含折舊攤銷）460

折舊110

長期資產(chǎn)攤銷20

財務(wù)費用（利息）70

三、營業(yè)利潤916

加：投資收益0

補貼收入0

營業(yè)外收入0

減：營業(yè)外支出0

四、利潤總額916

減：所得稅220

五、凈利潤696

加：年初未安排利潤640

六、可供安排的利潤1336

減：應(yīng)付一般股股利382

七、未安排利潤954

表2資產(chǎn)負債表單位：萬元

資產(chǎn)年初余額年末余額負債年初余額年末余額

貨幣資金58112短期借款216770

短期投資00應(yīng)付款項228210

應(yīng)收賬款318206預(yù)提費用496492

存貨660680（無息流淌負債合計）724702

待攤費用152212流淌負債合計9401472

流淌資產(chǎn)合計11881210長期借款22422034

長期投資0358無息長期負債160184

固定資產(chǎn)原值31623594負債合計33423690

累計折舊250360股本（每股面值10元）278298

固定資產(chǎn)凈值29123234保留盈余640954

其他長期資產(chǎn)160140股東權(quán)益合計9181252

長期資產(chǎn)合計30723732

資產(chǎn)總計42604942負債及股東權(quán)益總計42604942

要求：若公司目前處于調(diào)整高速發(fā)展階段，利用現(xiàn)金流量評價法對企業(yè)進行評估。①依據(jù)企業(yè)價值評估的要求,

編制本年的現(xiàn)金流量表：

項目金額

息稅前營業(yè)利潤

息稅前營業(yè)利潤所得稅（按所得稅調(diào)整法確定，利息適用稅

率為30%）

營業(yè)現(xiàn)金毛流量

營業(yè)現(xiàn)金凈流量

企業(yè)實體自由現(xiàn)金流量,

②若預(yù)料將來5年各項成本費用與銷售收入的比率保持不變，息前稅后利潤增長率與銷售增長率一樣，凈投資

增長率與銷售增長率一樣，若銷售收入的增長率為5%,計算將來5年的企業(yè)實體現(xiàn)金流量。

③預(yù)料將來公司的目標資本結(jié)構(gòu)保持負債比重為60%,負債的平均利息率為7.53%；若公司將來經(jīng)營項目與

一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的B系數(shù)為2,其資產(chǎn)負債率為50%,目前證券市場的無風險收益率

為5%,證券市場的平均風險收益率為5%,設(shè)將來兩家企業(yè)的平均所得稅稅率均為30%,確定該公司目前的加

權(quán)平均資本成本。

④在其次問的基礎(chǔ)上，若預(yù)料從第6年起先，企業(yè)現(xiàn)金流量每年以2%的增長率增長，加權(quán)平均資本成本會

降到4%,若公司債務(wù)的市場價值與賬面價值一樣，公司當前股票市價為5元，確定該企業(yè)股票是被低估還是高

估。

2.資料：A公司2023年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下:

銷售單價10元/件

銷售量100萬件

單位就動成本6元/件

固定經(jīng)營成本200萬元

股利60萬元

股東權(quán)益（40萬股一般股）400萬元

負債的平均利率8%

權(quán)益乘數(shù)2

所得稅稅率20%

要求：

（1）假設(shè)A公司在今后可以維持2023年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷

售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，并且不從外部進行股權(quán)融資，請依次回答下列問題：

①計算該公司的可持續(xù)增長率。

②假設(shè)無風險酬勞率為6%,該公司股票的B系數(shù)為2.5,市場組合的收益率為14%,該公司股票為固定成

長股票，計算2023年12月31日該公司的股價低于多少時投資者可以購買？

③計算該公司2023年的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)。

（2）假設(shè)該公司2023年度安排銷售增長率是40%,公司擬通過降低股利支付率或提高

資產(chǎn)負債率或提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或籌集股權(quán)資原來解決資金不足問題。

①請分別計算股利支付率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達到多少時可以滿意銷售增長所需資金。計算分析時假

設(shè)除正在考察的財務(wù)比率之外其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負債的利息，并且公司

不準備發(fā)行新的股份。

②計算籌集多少股權(quán)資原來解決資金不足問題。假設(shè)不變的銷售凈利率可以涵蓋負債的利息，銷售不受市場

限制，并且不準備變更當前的財務(wù)政策和經(jīng)營效率。

（3）假設(shè)該公司2023年預(yù)料的外部融資銷售增長比是40%,預(yù)料的銷售增長率是25%,2023年所需的外部融

資額通過發(fā)行債券來解決，債券的面值為90萬元，發(fā)行費用不計，票面利率為10%,5年期，到期還本，每年

付一次息。計算該債券的稅后資本成本。

參考答案及解析

一、單項選擇題

1.答案：C

［解析］自利行為原則的應(yīng)用主要有托付-代理理論和機會成本。

2.答案：D

［解析］由于：財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率EBIT的變動率=40%/20%=2,又因為財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利

潤/（息稅前利潤-利息），則：2=500/（500-利息）,利息=250萬元。

3,答案：C

［解析］每年折舊=100000+5=20000（元）

每年現(xiàn)金流量-48000X（1-33%）-13000X（1-33%）+20000X33%

=30050（元）

回收期=100000?30050=3.33（年）

每年的稅后利潤=30050-20000=10050（元）

年會計收益率=10050?100000X100%=10.05%

4.答案：C

［解析］對于兩種證券形成的投資組合：

投資組合的預(yù)期值rp=

=14%x50%+18%x50%=16%;

投資組合的標準差。p

%=，&際+Aiof+2A|A2O|2=++2&A2rag

=>/0.52x0.12+0.52xO.22+2x0,5x0,5x0,6x0,1x0,2

=13.6%o

5.答案：C

［解析］在采納平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間安排。但

這里的完工產(chǎn)品，是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品；這里的在產(chǎn)品是廣義在產(chǎn)品，是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品

和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

6.答案：C

［解析］信號傳遞原則就是通常所說的“不但要聽其言，更要觀其行”，要求依據(jù)公司的行為推斷它將來的財

務(wù)狀況和收益實力。

7.答案：A

［解析］利息=300X50%XI0%=15（萬元），財務(wù)杠桿系數(shù)=60+（60-15）=1.33

8.答案：A

［解析］一般認為，當市場利率達到歷史性高點時，風險溢價通常為3%,這是因為市場利率達到歷史性高點

時，即意味著投資活躍，大家都情愿冒風險，風險溢價不大，風險濫價通常為3%；反之，當市場利率達到歷史

性低點時，即意味著投資寂靜，大家都不情愿冒風險，風險溢價就大，風險溢價通常為5%。

9.答案：A

［解析］稅前利潤=500000X096+（1-40%）=800000（元），總杠桿系數(shù)=10000000X（1-60%）-?800000=5,

銷售增長率為=50%+5=10%

10.答案：D

［解析］企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金須要，管理人員的風險承受傾向等因素的影響。

二、多項選擇題

I.答案：ABCD

［解析］資本市場有效原則，是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映廠全部可獲得的信息，

而且面對新信息完全能快速地做出調(diào)整。

資本市場有效原則要求理財時重視市場對企業(yè)的估價，股價的凹凸可以綜合反映公司的業(yè)績，所以，賬面利

潤不能始終確定公司的股票價格。

假如資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零,股票市價也能真實地反映它的內(nèi)在價值。

在資本市場上，只獲得與投資風險相稱的酬勞，也就是與資本成本相同的酬勞，不會增加股東財寶?財務(wù)管理的

目標并非基于市場有效原則得出的結(jié)論。

假如資本市場是有效的，股票價格反映了其內(nèi)在價值。因為股票的價格是其價值的體現(xiàn)，而價值是將來經(jīng)濟

利益流人的現(xiàn)值，變更會計處理方法只能影響短期利益的流人而不影響長期經(jīng)濟利益的流人，所以，假如資本市

場是有效的，公司股票的價格不會因為公司變更會計處理方法而變動。

假如資本市場是有效的，市場利率反映了投資者期望的教資酬勞率或籌資者的資本成本，所以，無論站在投

資者或籌資者的角度來看，給其帶來的將來經(jīng)濟利益的流入和流出按市場利率折現(xiàn)，則凈現(xiàn)值（將來經(jīng)濟利益流

人的現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的差額）必定為零。

2.答案：BCD

［解析］保險儲備可以降低缺貨成本，但增如了儲備成本，A正確。接連供應(yīng)和運用的經(jīng)濟訂貨量模型主要

適用自制，也可用于外購決策；只有在存在數(shù)量折扣的狀況下，購置成本

才是決策相關(guān)的成本；在存在訂貨提前期的狀況下，不變更經(jīng)濟訂貨量。所以BCD不正確。

3.答案：BC

［解析］貼現(xiàn)法付息會使企業(yè)實際可用貸款額降低，企業(yè)實際負擔利率高于名義利率。企業(yè)采納分期償還貸

款方法時，在整個貸款期內(nèi)的實際貸款額是漸漸降低的，平均貸款額只有一半，但銀行仍按貸款總額和名義利率

來計息，所以會提高貸款的實際利率（實際利率=利息/貸款額/2）=2X名義利率。

4.答案：ABCD

［解析］權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高，財務(wù)風險越大；變更系數(shù)越大,

風險越大；B系數(shù)越大，系統(tǒng)風險越大；經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大。

5.答案:BC

［解析］可控邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本

=20000-12000-1000

=7000（元）

部門邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本-不行控固定成本

=20000-12000-1000-1200

=5800（元）

6.答案：ABCD

［解析］現(xiàn)金收支管理的目的在于提高運用效率，要實現(xiàn)這一目的，可以實行的措施有：推遲支付應(yīng)付款；

運用現(xiàn)金浮游量；加速款項的回收：力爭現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流淌身生的時間一樣。

7.答案：ABCD

［解析］資本市場線卜的MP（包括M點）段投資者僅持有市場組合,MRf段投資者同時持有無風險資產(chǎn)和市場

組合，所以A正確；當資產(chǎn)的酬勞率之間不是完全正相關(guān)時，投資組合具有風險分散化作用，投資組合的收益

率是各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，但是標準差小于各種資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以能夠提高投資組合的期

望酬勞率對其風險的比值，改善風險一酬勞的對比狀況，所以B正確；依據(jù)教材P121的公式可以看出，投資組

合的預(yù)期酬勞率是組合中各種資產(chǎn)將來收益率的加權(quán)平均數(shù)，所以C正確；有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

是無效的投資組合，投資者不應(yīng)將資金投資于無效組合。

8.答案：ABC

［解析］干行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的主要優(yōu)點有：各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本；不必進

行成本還原；缺點是不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費水平。

9.答案：AC

［解析］在進行更新設(shè)備決策時，假如只有現(xiàn)金流出，沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入，應(yīng)選擇比較兩個方案的總成本、

年平均成本或用差量分析法進行決策而不能比較兩個方案凈現(xiàn)值的大小，假如這兩個方案的將來運用年限相同，

應(yīng)選擇比較兩個方案的總成本的凹凸或用差量分析法進行決策，所以，應(yīng)選AC。

10.答案：BCD

［解析I剩余收益=部門邊際貢獻-部門資產(chǎn)X資本成本，B選項會影響邊際貢獻，C選項會影響部門資產(chǎn)，D

項會影響到資本成本，股利屑于稅后利潤的安排，不影響剩余收益。

三、推斷題

1.答案：V

［解析］主要考核股票股利和股票分割的適用范圍，一般地講，只有在公司股價劇漲，預(yù)期難以下降時，才

采納股票分割的方法降低股價：而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在志向的范圍

內(nèi)。

2.答案：X

［解析］證券巾場線斜率取決于全體投資者的風險回避看法，假如大家都情愿冒險，風險就得到很好的分散,

風險程度就小，風險酬勞率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩；假如大家都不情愿冒險，風險就

得不到很好的分散，風險程度就大，風險酬勞率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡。

3.答案：X

［解析］因為平安邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損,

所以平安邊際部分的銷售額實現(xiàn)的邊際貢獻就是企業(yè)的利潤，因為盈虧臨界點銷售額已經(jīng)補償廠固定成本。

4.答案：J

［解析］資產(chǎn)總額增長12%,負債增長9%,則權(quán)益增長率必大于12%。而凈利只增長8%,所以該公司權(quán)益

凈利率比上年下降了.

5.答案：X

［解析］成本差異的處理方法的選擇要考慮多種因素，因此，可以對各種成本差異采納不同的處理方法，如

材料價格差異多采納調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采納結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。

6.答案：X

［解析］日系數(shù)是度量股票系統(tǒng)風險的指標，并不是反映股票全部風險的。

7.答案：X

［解析］敏感系數(shù)供應(yīng)了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但是它不能干脆反映變更后的利

潤值。

8.答案：X

［解析］公司特有風險是指發(fā)生于個別公司的特有事務(wù)造成的風險，如沒有勝利開發(fā)新產(chǎn)品等，這種風險可

以通過多元化投資來分散。

9.答案：X

［解析］本題的考核點是債券價值計算問題。假設(shè)市場利率和到期時間保持不變，折價發(fā)行債券的價值會隨

利息支付頻率的加快而漸漸下降。溢價發(fā)行債券的價值會隨利息支付頻率的加快而漸漸上升。

10.答案：X

［解析］并非可以計量出利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心，從根本目的上看，利潤中心是指管理人

員有權(quán)對其供貨來源和市場的選擇進行決策的單位。盡管某些企業(yè)也采納利潤指標來計算各生產(chǎn)部門的經(jīng)營成

果，但這些部門不肯定是利潤中心。

四、計算及分析題

1.答案：(1)各項成本差異：

①干脆材料價格差異=(9300/15000-0.60)X15000=300(元)

②干脆材料用量差異=(11250-125X100)X0.6=-750(TE)

本月投產(chǎn)完成的約當產(chǎn)量=35X0.5+120-30X0.5=122.5(件)

③干脆人工效率差異=(520-122.5X5)X4=-370(元)

④干脆人工工資率差異=520X(3.8-4)=-104(元)

⑤變動制造費用耗費差異=520X(1092/520-2)=52(元)

⑥變動制造費用效率差異=2X(520-122.5X4)=60(元)

⑦固定制造費用耗費差異=508-550XI=-42(元)

⑧固定制造費用閑置能量差異=(550-520)X1=30(元)

⑨固定制造費用效率差異=(520-122.5x4.5)x1=-31.25(元)

(2)期末存貨成本：

①期末原材料標準成本=3000+15000X0.6-11250X0.6=5250(%)

②期末在產(chǎn)品實際產(chǎn)量標準成本=(30+125-120)X［60+0.5(20+8+4.5)］=2668.75(元)

③期末產(chǎn)成品實際產(chǎn)量標準成本=(120-50)X92.5=6475(元)

期末存貨成本=5250+2668.75+6475=14393.75(元)

2.答案：

(1)950=80X(P/A,i,5)+1000X(P/S,i,5)采納逐步測試法：按折現(xiàn)率9%測試

V=80X3.8897+1000X0.6499

=311.18+649.90

=961.08(元)(大于950元，應(yīng)提高折現(xiàn)率再次測試)

按折現(xiàn)率10%測試

V=80X3.7908+1000X0.6209

=303.26+620.90

=924.16(元)

運用插補法：

i=9%+L(950-961.08)/(924.16-961.08)JX(10%-9%)i=9.30%,所以該債券的收益率為9.3%.

(2)債券價值=80X(P/S,6%,1)+1000X(P/S,6%,1)

=80X0.9434+1000X0.9434=1018.87(元)

(3)982=1080/(1+i)i=l080/982-1=9.98%

(4)債券價值=77.77+69.43+836.95

=984.15(元)

或者：債券價值={80義［田慶,12%,2)/lJ+l000X(P/S,12%,2))/(1+12%)025=984.16(%)

因為債券價值984.16元大于價格900元，所以應(yīng)購買。

3.答案：

<1）布期祖金=黑+?,5',=38105+5=386.051萬元）

租金

年度應(yīng)計利息支付本金未付本金

設(shè)備成本手續(xù)費合計

第1年初1000

第1年末381.055386.051000X7%=70311.05688.95

第2年末381.055386.05688.95X7%=48.23332.82356.13

第3年末381.055386.0524.92356.130

合計1143.15151158.15143.151000

（2）融資租賃的稅后現(xiàn)金流量就是每年租金的現(xiàn)值，即：386.05X（P/A,10%,3）=386.05X2.4869=960.07（萬

元）借款分期償還表

年度貸款償還額利息支付額本金償還額未償還本金

第1年初1000

1年末374.1160314.11685.89

2年末374.1141.15332.96352.93

3年末374.1121.18352.93-

合計1122.33122.331000-

每年貸款償還額=1000/2.6730=374.11（萬元）

借款購買現(xiàn)金流量表單位：萬元

利息支付

貸款償還額利息抵稅稅后現(xiàn)金流出稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值（貼現(xiàn)率10%）

度額

①②③二②乂的%④二①一③⑤

1374.116024350.11318.29

2374.1141.1516.46357.65295.56

3374.1121.188.47365.64274.71

合計888.56

比較融資租賃和借款購買的稅后現(xiàn)金流量可知，融資租賃的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值大于借聲購買的稅后現(xiàn)金流出

量現(xiàn)值，所以宜實行借款購買的方式增加沒備。

4.答案:

第一車間：甲產(chǎn)品成本計算

干脆材料費

項目產(chǎn)量（件）定額工時（小時）干脆人工費用制造費用合計

定額實際

月初在產(chǎn)品500055002002006006300

本月費用180001958011004778739131749

合計230002508013004978799138049

安排率1.093.836.15

產(chǎn)成品中本步份額200202302202311904557.707318.5033894.20

月末在產(chǎn)品28003062110420.30672.504154.80

其次車間：甲產(chǎn)品成本計算單

干脆材料費

項目產(chǎn)量（件）定額工時（小時）干脆