2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識考試黑金試題附答案38x - 冶金工業(yè)環(huán)保措施

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準(zhǔn)考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、（）不屬于期貨交易所的特性。A.高度集中化B.高度嚴密性C.高度組織化D.高度規(guī)范化

2、我國客戶下單的方式中，最主要的方式是（）。A.書面下單B.電話下單C.互聯(lián)網(wǎng)下單D.口頭下單

3、股指期貨價格波動和利率期貨相比（）。A.更大B.相等C.更小D.不確定

4、以期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價的期貨交易所是（）。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國金融期貨交易所

5、下列關(guān)于金融期貨市場的說法中，表述錯誤的是()。A.芝加哥商業(yè)交易所(CME)率先推出了外匯期貨合約B.芝加哥期貨交易所(CBOT)率先推出了股指期貨合約C.金融期貨的三大類別分別為外匯期貨、利率期貨和股指期貨D.在金融期貨的三大類別中，如果按產(chǎn)生時間進行排序，股指期貨應(yīng)在最后

6、1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，使國務(wù)院證券委及中國證監(jiān)會于1995年5月暫停了國債期貨交易。在（），隨著中國期貨業(yè)協(xié)會和中國期貨保證金監(jiān)控中心等機構(gòu)的陸續(xù)成立，中國期貨市場走向法制化和規(guī)范化，監(jiān)管體制和法規(guī)體系不斷完善，新的期貨品種不斷推出，期貨交易量實現(xiàn)恢復(fù)性增長后連創(chuàng)新高，積累了服務(wù)產(chǎn)業(yè)及國民經(jīng)濟發(fā)展的初步經(jīng)驗，具備了在更高層次服務(wù)國民經(jīng)濟發(fā)展的能力。A.初創(chuàng)階段B.治理整頓階段C.穩(wěn)步發(fā)展階段D.創(chuàng)新發(fā)展階段

7、某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當(dāng)天現(xiàn)貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是（）。A.基差為-500元/噸B.此時市場狀態(tài)為反向市場C.現(xiàn)貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用D.此時大豆市場的現(xiàn)貨供應(yīng)可能較為充足

8、某只股票β為0．8，大盤漲10％，則該股票（）。A.上漲8％B.上漲10％C.下跌8％D.下跌10％

9、計劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來融資成本上升，通常會利用利率期貨進行（）來規(guī)避風(fēng)險。A.買入套期保值B.賣出套期保值C.投機D.以上都不對

10、下列關(guān)于技術(shù)分析特點的說法中，錯誤的是()。A.量化指標(biāo)特性B.趨勢追逐特性C.直觀現(xiàn)實D.分析價格變動的中長期趨勢

11、某投資以200點的價位賣出一份股指看漲期權(quán)合約，執(zhí)行價格為2000點，合約到期之前該期權(quán)合約賣方以180的價格對該期權(quán)合約進行了對沖平倉，則該期權(quán)合約賣方的盈虧狀況為（）。A.-20點B.20點C.2000點D.1800點

12、在進行賣出套期保值時，使期貨和現(xiàn)貨兩個市場出現(xiàn)盈虧相抵后存在凈盈利的情況是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.基差不變B.基差走弱C.基差為零D.基差走強

13、某投資者二月份以300點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10500點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以200點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為10000點5月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（）點或者上漲超過（）點時就盈利了。A.10200；10300B.10300；10500C.9500；11000D.9500；10500

14、某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價格為6美元／蒲式耳，同時賣出1手11月份玉米合約，價格為45美元／蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價格為45美元／蒲式耳，同時買入1手11月份玉米合約，價格為20美元／蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為()美元。A.盈利700B.虧損700C.盈利500D.虧損500

15、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，()為實值期權(quán)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)

16、當(dāng)遠月期貨合約價格低于近月期貨合約價格時，市場為（）。A.正向市場B.反向市場C.牛市D.熊市

17、滬深300股票指數(shù)的編制方法是（）A.簡單算術(shù)平均法B.修正的算數(shù)平均法C.幾何平均法D.加權(quán)平均法

18、我國大連商品交易所期貨合約交易時間是（）。A.交易日的930～1130，1330～1500B.交易日的900～1130，1330～1500C.交易日的9O0～1130，1300～1500D.交易日的930～1130，1300～1500

19、如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子和1相比是（）。A.大于B.等于C.小于D.不確定

20、基差走弱時，下列說法中錯誤的是（）。A.可能處于正向市場，也可能處于反向市場B.基差的絕對數(shù)值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護

21、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。A.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)B.持有實物商品或資產(chǎn)C.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)D.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

22、生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值并沒有消除風(fēng)險，而是將其轉(zhuǎn)移給了期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者即（）。A.期貨交易所B.其他套期保值者C.期貨投機者D.期貨結(jié)算部門

23、中國金融期貨交易所的上市品種不包括（）。A.滬深300股指期貨B.上證180股指期貨C.5年期國債期貨D.中證500股指期貨

24、某看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為55美分/蒲式耳，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為50美分/蒲式耳，該期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）。A.-5美分/蒲式耳B.5美分/蒲式耳C.0D.1美分/蒲式耳

25、某日，鄭州商品交易所白糖期貨價格為5740元/噸，南寧同品級現(xiàn)貨白糖價格為5440元/噸，若將白糖從南寧運到指定交割庫的所有費用總和為160～190元/噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（）。（不考慮交易費用）A.30～110元/噸B.110～140元/噸C.140～300元/噸D.30～300元/噸

26、美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費（）。A.低B.高C.費用相等D.不確定

27、2001年“9*11”恐怖襲擊事件在美國發(fā)生，投資者紛紛拋售美元，購入黃金保值，使得世界黃金期貨價格暴漲。同時，銅、鋁等有色金屬期貨價格和石油期貨價格也暴漲，而美元則大幅下跌。這屬于（）對期貨價格的影響。A.經(jīng)濟波動周期因素B.金融貨幣因素C.經(jīng)濟因素D.政治因素

28、2006年9月，（）成立，標(biāo)志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國金融期貨交易所C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國期貨投資者保障基金

29、一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格與期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)價格的差額越大，其時間價值()。A.越大B.越小C.不變D.不確定

30、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出.遠端買人，則遠端掉期全價等于（）。A.即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價B.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價C.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價D.即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價

31、技術(shù)分析的三大假設(shè)中最根本的、最核心的觀點是（）。A.經(jīng)濟人假設(shè)B.市場行為反映一切C.價格呈趨勢變動D.歷史會重演

32、下列相同條件的期權(quán)，內(nèi)涵價值最大的是（）。A.行權(quán)價為23的看漲期權(quán)的價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為23B.行權(quán)價為12的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為13。5C.行權(quán)價為15的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為14D.行權(quán)價為7的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為8

33、下列適合進行白糖買入套期保值的情形是（）。A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖B.某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存D.某經(jīng)銷商已簽合同按約定價格在三個月后賣出白糖，但目前尚未采購白糖

34、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26%，鑒于后市不太明朗，認為下跌的可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值。其股票組合的現(xiàn)值為25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．8。假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使25億元的股票組合得到有效保護，需要（）。A.賣出131張期貨合約B.買入131張期貨合約C.賣出105張期貨合約D.買入105張期貨合約

35、在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元／噸，最低賣出申報價為4526元／噸，前一成交價為4527元／噸，則最新成交價為（）元／噸。A.4530B.4526C.4527D.4528

36、外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率是即期匯率，即交易雙方在（）辦理交割所使用的匯率。A.雙方事先約定的時間B.交易后兩個營業(yè)日以內(nèi)C.交易后三個營業(yè)日以內(nèi)D.在未來一定日期

37、在其他條件不變時，某交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，他最有可能（）。A.進行玉米期貨套利B.進行玉米期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)交易C.買入玉米期貨合約D.賣出玉米期貨合約

38、目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。A.公開喊價交易B.柜臺（OTC）交易C.計算機撮合交易D.做市商交易

39、某投資者在某期貨經(jīng)紀公司開戶，存入保證金20萬元，按經(jīng)紀公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800元，當(dāng)日該客戶又以每噸2850元的價格賣出40手大豆期貨合約平倉。當(dāng)日大豆結(jié)算價為每噸2840元。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。A.44000B.73600C.170400D.117600

40、債券的修正久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率之間的關(guān)系，正確的是（）。A.票面利率相同，剩余期限相同，付息頻率相同，到期收益率不同的債券，到期收益率較低的債券.修正久期較小B.票面利率相同，剩余期限相同，付息頻率相同，到期收益率不同的債券，到期收益率較低的債券，修正久期較大C.票面利率相同，到期收益率相同，付息頻率相同，剩余期限不同的債券，剩余期限長的債券。修正久期較小D.票面利率相同，到期收益率相同，剩余期限相同，付息頻率不同的債券，付息頻率較低的債券，修正久期較大

41、在我國，某客戶于6月6日通過期貨公司買入5手豆油期貨合約，成交價為10250元／噸。當(dāng)日結(jié)算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為10％。則該客戶當(dāng)日交易保證金占用為（）元。(不計手續(xù)費等費用，每手10噸)A.71470B.51050C.102100D.51250

42、期貨合約價格的形成方式主要有()。A.連續(xù)競價方式和私下喊價方式B.人工撮合成交方式和集合競價制C.公開喊價方式和計算機撮合成交方式D.連續(xù)競價方式和一節(jié)兩價制

43、期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一是其價格風(fēng)險的規(guī)避機制，達到此目的可以利用的手段是進行（）。A.投機交易B.套期保值交易C.多頭交易D.空頭交易

44、某股票當(dāng)前價格為88.75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價值最高的是（）。A.執(zhí)行價格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

45、共用題干CME交易的玉米期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價格為478′2美分/蒲式耳(478+2*1/4=478.5)時（玉米期貨的最小變動價位為1/4美分/蒲式耳），以上看漲期權(quán)內(nèi)涵價值為()。A.478.2美分/蒲式耳B.28.5美分/蒲式耳C.38.5美分/蒲式耳D.378.2美分/蒲式耳

46、美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價方法是（）A.美元標(biāo)價法B.浮動標(biāo)價法C.直接標(biāo)價法D.間接標(biāo)價法

47、實物交割要求以（）名義進行。A.客戶B.交易所C.會員D.交割倉庫

48、CME集團的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，權(quán)利金為42'7美分／蒲式耳，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價格為478'2美分／蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分／蒲式耳。A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

49、某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。A.16970B.16980C.16990D.16900

50、在我國，可以受托為其客戶以及非結(jié)算會員辦理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的機構(gòu)是()。A.全面結(jié)算會員期貨公司B.交易結(jié)算會員期貨公司C.一般結(jié)算會員期貨公司D.特別結(jié)算會員期貨公司二、多選題

51、下列關(guān)于期貨交易所監(jiān)事會的說法，正確的是()。A.監(jiān)事會每屆任期2年B.監(jiān)事會成員不得少于3人C.監(jiān)事會主席、副主席的任免，由中國證監(jiān)會提名，股東大會通過D.監(jiān)事會設(shè)主席1人，副主席若干

52、（）是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。A.頭肩形態(tài)B.雙重頂（底）C.圓弧形態(tài)D.喇叭形

53、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。A.會員入場交易B.全權(quán)會員代理非會員交易C.結(jié)算公司介入D.以對沖合約的方式了結(jié)持倉

54、只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的（）特征。A.雙向交易B.場內(nèi)集中競價交易C.杠桿機制D.合約標(biāo)準(zhǔn)化

55、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)派出機構(gòu)依照《期貨交易管理條例》的有關(guān)規(guī)定和()的授權(quán)，履行監(jiān)督管理職責(zé)。A.國務(wù)院B.期貨交易所C.期貨業(yè)協(xié)會D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)

56、某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以63000元/噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價差為（）元/噸時，該投資者虧損。A.1000B.1500C.-300D.2001

57、某交易者買入1手5月份執(zhí)行價格為670美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分/蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價格為680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分/蒲式耳，則該組合的最大收益為（）美分/蒲式耳。A.2B.4C.5D.6

58、某套利者在9月1日買入10月份的白砂糖期貨合約，同時賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價格分別是3420元/噸和3520元/噸，到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價格分別為3690元/噸和3750元/噸，則9月15日的價差為（）A.50元/噸B.60元/噸C.70元/噸D.80元/噸

59、關(guān)于期權(quán)的買方與賣方，以下說法錯誤的是（）。A.期權(quán)的買方擁有買的權(quán)利，可以買也可以不買B.期權(quán)的買方為了獲得權(quán)力，必須支出權(quán)利金C.期權(quán)的賣方擁有賣的權(quán)利，沒有賣的義務(wù)D.期權(quán)的賣方可以獲得權(quán)利金收入

60、（）成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。A.風(fēng)險控制體系B.風(fēng)險防范C.創(chuàng)新能力D.市場影響

61、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。A.利率期貨B.股指期貨C.外匯期貨D.股票期貨

62、5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時玉米現(xiàn)貨市場價格為2100元/噸，則此時玉米基差為（）元/噸。A.-170B.1700C.170D.-1700

63、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，其當(dāng)前市場價值為115萬港元，且一個月后可收到6000港元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數(shù)為23000點，3個月后交割的恒指期貨為23800點。(恒指期貨合約的乘數(shù)為50港元，不計復(fù)利)。交易者采用上述套利交易策略，理論上可獲利（）萬港元。(不考慮交易費用)A.2.875B.2.881C.2.275D.4

64、某交易者預(yù)計白銀期貨價格將上漲，因而3月10日進行如下操作：若1個月后白銀期貨價格不漲反跌，則平倉后該交易者的盈虧是（）。（1手=15千克）A.虧損3000元B.盈利3000元C.虧損3300元D.盈利3300元

65、期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的方式包括對沖平倉、行權(quán)了結(jié)和（）三種。A.放棄行權(quán)B.協(xié)議平倉C.現(xiàn)金交割D.實物交割

66、某公司向一家糖廠購入白糖，成交價以鄭州商品交易所的白糖期貨價格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨市場的（）功能。A.價格發(fā)現(xiàn)B.對沖風(fēng)險C.資源配置D.成本鎖定

67、期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于（）年。A.10B.5C.15D.20

68、期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。A.前者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約，后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約B.前者是非標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約，后者是標(biāo)準(zhǔn)化的遠期合約C.前者以保證金制度為基礎(chǔ)，后者則沒有D.前者通過對沖或到期交割來了結(jié)，后者最終的履約方式是實物交收

69、某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價格為17520元／噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元／噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540份銅合約，價格為17540元／噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約。已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月30日的11月份銅合約價格為（）元／噸。A.17610B.17620C.17630D.17640

70、一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行強行平倉時，強行平倉的有關(guān)費用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。A.期貨交易所B.期貨公司和客戶共同C.客戶D.期貨公司

71、技術(shù)分析的假設(shè)中，從人的心理因素方面考慮的假設(shè)是（）。A.市場行為涵蓋一切信息B.價格沿趨勢移動C.歷史會重演D.投資者都是理性的

72、8月底，某證券投資基金認為股市下跌的可能性很大，為回避所持有的股票組合價值下跌風(fēng)險，決定利用12月份到期的滬深300股指期貨進行保值。假定其股票組合現(xiàn)值為3億元，其股票組合與該指數(shù)的β系數(shù)為0.9，9月2日股票指數(shù)為5600點，而12月到期的期貨合約為5750點。該基金應(yīng)（）期貨合約進行套期保值。A.買進119張B.賣出119張C.買進157張D.賣出157張

73、下列時間價值最大的是（）。A.行權(quán)價格為15的看跌期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格14B.行權(quán)價格為7的看跌期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格8C.行權(quán)價格為23的看漲期權(quán)價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)價格23D.行權(quán)價格為12的看漲期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格13.5

74、對于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價被高估時，套利者可以（）。A.垂直套利B.反向套利C.水平套利D.正向套利

75、20世紀70年代初（）的解體使得外匯風(fēng)險增加。A.聯(lián)系匯率制B.黃金本位制C.浮動匯率制D.固定匯率制

76、?7月1日，某投資者以100點的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，他又以120點的權(quán)利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是（）。A.200點B.180點C.220點D.20點

77、3月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價格分別以1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸的價格平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）元。（1手=10噸）A.300B.500C.800D.1600

78、在進行賣出套期保值時，使期貨和現(xiàn)貨兩個市場出現(xiàn)盈虧相抵后存在凈盈利的情況是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.基差不變B.基差走弱C.基差為零D.基差走強

79、期現(xiàn)套利是利用（）來獲取利潤的。A.期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差B.合約價格的下降C.合約價格的上升D.合約標(biāo)的的相關(guān)性

80、市場上滬深300指數(shù)報價為49534，IF1512的報價為5048。某交易者認為相對于指數(shù)報價，IF1512報價偏低，因而賣空滬深300指數(shù)基金，同時買入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時間后反向交易盈利，這種行為是（）。A.買入套期保值B.跨期套利C.反向套利D.正向套利

81、TF1509合約價格為9525，若其可交割債券2013年記賬式附息(三期)國債價格為9640，轉(zhuǎn)換因子為0167，則該國債的基差為（）。A.99.640-97.525=2.115B.99.640-97.5251.0167=0.4863C.99.6401.0167-97.525=3.7790D.99.6401.0167-97.525=0.4783

82、期貨公司的職能不包括（）。A.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險B.為客戶提供期貨市場信息C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D.擔(dān)保交易履約

83、某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元

84、下列不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是()。A.雙重底B.雙重頂C.頭肩形D.三角形

85、用股指期貨對股票組合進行套期保值，目的是（）。A.既增加收益，又對沖風(fēng)險B.對沖風(fēng)險C.增加收益D.在承擔(dān)一定風(fēng)險的情況下增加收益

86、套期保值的目的是規(guī)避價格波動風(fēng)險，其中，買入套期保值的目的是()。A.防范期貨市場價格下跌的風(fēng)險B.防范現(xiàn)貨市場價格下跌的風(fēng)險C.防范期貨市場價格上漲的風(fēng)險D.防范現(xiàn)貨市場價格上漲的風(fēng)險

87、某投機者決定做棉花期貨合約的投機交易，確定最大損失額為100元/噸。若以13360元/噸賣出50手合約后，下達止損指令應(yīng)為表3中的哪一項?（）。A.③B.②C.④D.①

88、下列不屬于期貨交易所職能的是（）。A.設(shè)計合約、安排合約上市B.發(fā)布市場信息C.制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則D.制定期貨合約交易價格

89、某客戶新入市，存入保證金100000元，開倉買入大豆0905期貨合約40手，成交價為3420元/噸，其后賣出20手平倉，成交價為3450元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3451元/噸，收盤價為3459元/噸。大豆合約的交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)日交易保證金為（）元。A.69020B.34590C.34510D.69180

90、遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為（）的遠期利率。A.18個月B.9個月C.6個月D.3個月

91、期貨公司“一對多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)通過（）進行備案。A.中國期貨業(yè)協(xié)會B.中國證券業(yè)協(xié)會C.期貨交易所D.中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)

92、根據(jù)以下材料，回答題5月份，某進口商以49000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以49500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價格為基準(zhǔn)值，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進口商開始套期保值時基差為（）。A.300B.-500C.-300D.500

93、()是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。A.期權(quán)B.遠期C.期貨D.互換

94、某美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動，可以在CME（）。A.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約B.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約C.買入英鎊期貨合約D.賣出英鎊期貨合約

95、在期貨交易發(fā)達的國家，（）被視為權(quán)威價格，并成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)和國際貿(mào)易者研究世界市場行情依據(jù)。A.遠期價格B.期權(quán)價格C.期貨價格D.現(xiàn)貨價格

96、下列選項中，其盈虧狀態(tài)與性線盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的是（）。A.證券交易B.期貨交易C.遠期交易D.期權(quán)交易

97、金字塔式建倉是一種（）的方法。A.增加合約倉位B.減少合約倉位C.平倉D.以上都不對

98、以下屬于跨期套利的是（）。A.賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所6月鋅期貨合約B.賣出A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約C.買入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時買入A期貨交易所7月PTA期貨合約D.買入A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時賣出B期貨交易所7月豆粕期貨合約

99、期權(quán)的買方（）。A.獲得權(quán)利金B(yǎng).付出權(quán)利金C.有保證金要求D.以上都不對

100、某投資者以100元／噸的權(quán)利金買入玉米看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為2200元／噸，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價格為2500元／噸，此時該投資者的理性選擇和收益狀況為（）。A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為0B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為100元／噸C.執(zhí)行期權(quán)，收益為300元／噸D.執(zhí)行期權(quán)，收益為200元／噸三、判斷題

101、某交易者根據(jù)供求狀況分析判斷，將來一段時間棉花期貨遠月合約上漲幅度要大于近月合約上漲幅度，該投資者最有可能獲利的操作是牛市套利。（）

102、現(xiàn)代期貨市場中既有期貨交易又有期權(quán)交易，期權(quán)交易在規(guī)避風(fēng)險方面比期貨交易更具優(yōu)越性。（）

103、結(jié)算機構(gòu)通過對會員保證金的管理、控制而有效控制市場風(fēng)險，以保證期貨市場平穩(wěn)運行。（）

104、如果期權(quán)到期日之后買方?jīng)]有行權(quán)，則期權(quán)作廢，買賣雙方權(quán)利義務(wù)隨之解除。如果是交易所期權(quán)，在期權(quán)最后交易日收盤之前，買賣雙方也可以將期權(quán)對沖平倉。（）

105、目前，期貨交易所不以營利為目的，只是為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。（）

106、期貨交易是否成功，取決于投機者的多寡。（）

107、期貨交易所以營造公開、公平、公正和誠信透明的市場環(huán)境與維護投資者合法權(quán)益為基本宗旨。（）

108、中國金融期貨交易所目前有滬深300指數(shù)期權(quán)的仿真交易。（）

109、國債期貨交割時，可交割國債發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。（）

110、企業(yè)在參與期貨套期保值之前，需要結(jié)合自身情況進行評估，以判斷是否有套期保值需求，以及是否具備實施套期保值操作的能力。()

111、我國期貨公司可申請經(jīng)營境內(nèi)期貨經(jīng)紀、境外期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)；

112、1883年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結(jié)算公司，從此，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)形成。（）

113、賣出期權(quán)可以達到規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價格風(fēng)險的目的。（）

114、交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，適合買進看跌期權(quán)。（）

115、期貨公司可以按照規(guī)定委托其他機構(gòu)或者接受其他機構(gòu)委托從事中間介紹業(yè)務(wù)。（）

116、對于掉期交易中掉期全價交易，如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價。（）

117、中國金融期貨交易所是一家以營利為目的的公司制期貨交易所。（）

118、1999年，期貨經(jīng)紀公司最低注冊資本金提高到2000萬元人民幣。（）

119、逐日盯市與逐筆對沖兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險度等參數(shù)的值完全不同。（）

120、本金交割外匯遠期交易一般用于實行外匯管制國家的貨幣，為面對匯率風(fēng)險的企業(yè)和投資者提供了一個對沖及投資的渠道。（）

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。它自身并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

2、答案：C本題解析：目前，我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和互聯(lián)網(wǎng)下單三種，其中互聯(lián)網(wǎng)下單是最主要的方式。

3、答案：A本題解析：與利率期貨相比，由于股價指數(shù)波動大于債券，而期貨價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格緊密相關(guān)，股指期貨價格波動要大于利率期貨。故本題答案為A。

4、答案：D本題解析：中國金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。

5、答案：B本題解析：外匯期貨上市10年后，1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，是首家以股票指數(shù)為期貨交易對象的交易所。由此可知，率先推出股指期貨合約的并非芝加哥期貨交易所(CBOT)。

6、答案：C本題解析：在我國期貨市場的治理整頓階段發(fā)生了一些風(fēng)險事件，隨后期貨交易所縮減到了3家，且期貨公司的最低注冊資本金也提高到了3000萬元。經(jīng)過治理整頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段，中國期貨業(yè)協(xié)會和中國期貨保證金監(jiān)控中心等機構(gòu)又陸續(xù)成立。

7、答案：B本題解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負值，這是正向市場，故選項B不正確。

8、答案：A本題解析：計算公式方法為，10％×0．8=8％，大盤波動10％，單只股票只波動8％。故本題答案為A。

9、答案：B本題解析：利率期貨賣出套期保值其適用的情形主要有：①持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降；②利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；③資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

10、答案：D本題解析：分析價格變動的中長期趨勢是基本分析的特點。

11、答案：B本題解析：賣出看漲期權(quán)空頭的平倉損益=權(quán)利金賣出價格-權(quán)利金買入價格=200-180=20（點）。

12、答案：D本題解析：進行賣出套期保值，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

13、答案：C本題解析：投資者兩次操作最大損失=300+200=500（點），因此只有當(dāng)恒指跌破（10000-500=9500）點或者上漲超過（10500+500=11000）點時就盈利了。

14、答案：C本題解析：小麥合約盈虧狀況：10.45-10.60=-0．15(美元／蒲式耳)，即虧損0．15美元／蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：9.45-9.20=0．25(美元／蒲式耳)，即盈利0．25美元／蒲式耳；總盈虧：(0．25-0．15)×5000=500(美元)。

15、答案：A本題解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值大于0，為實值期權(quán)。

16、答案：B本題解析：當(dāng)遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。

17、答案：D本題解析：我國境內(nèi)常用的股票指數(shù)有滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、上證180指數(shù)、深證成分指數(shù)等。在這些世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。

18、答案：B本題解析：大連商品交易所交易時間都是：交易日的9：00～11：30，13：30～15：00。

19、答案：A本題解析：轉(zhuǎn)換因子在合約上市時由交易所公布，其數(shù)值在合約存續(xù)期間不變。如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。故本題答案為A。

20、答案：B本題解析：基差的走弱與走強并不單純地南基差的絕對值決定，還與基差的正、負有關(guān)?；顬樨撝登医^對值越來越小時，基差走強；基差為負值且絕對值越來越大時，基差走弱。如果基差為正值且絕對值越來越大，基差走強?？傊?，基差變大為走強，基差變小為走弱，所以B項錯誤。

21、答案：C本題解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：（1）當(dāng)企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；（2）當(dāng)企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。故本題答案為C。

22、答案：C本題解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機者正是期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者。

23、答案：B本題解析：截至2015年4月16日，中國金融期貨交易所的上市品種包括滬深300股指期貨、5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨。

24、答案：B本題解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格=55-50=5（美分/蒲式耳）。

25、答案：B本題解析：本題中，不考慮交易費用，該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為：（5740－5440－190）～（5740－5440－160），即110～140元/噸。

26、答案：B本題解析：美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費也高些。

27、答案：D本題解析：期貨市場對國家（地區(qū)）及世界政治局勢變化的反應(yīng)非常敏感。罷工、大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國際沖突等，都會導(dǎo)致供求狀況發(fā)生變化進而影響期貨價格。

28、答案：B本題解析：中國金融期貨交易所于2006年9月在上海掛牌成立，并于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對于豐富金融產(chǎn)品、為投資者開辟更多的投資渠道，完善資本市場體系、發(fā)揮資本市場功能，以及深化金融體制改革具有重要意義。同時，也標(biāo)志著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。

29、答案：B本題解析：一般來說，執(zhí)行價格與標(biāo)的物市場價格的差額越大，則時間價值就越小：反之，相對差額越小，則時間價值就越大。

30、答案：D本題解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出.遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。

31、答案：C本題解析：技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)基于三項市場假設(shè)，即B、C、D項中的三點。其中C項是其最根本、最核心的觀點。

32、答案：B本題解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，如果計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。A項，內(nèi)涵價值為0；B項，內(nèi)涵價值為11.5；C項，內(nèi)涵價值為0；D項，內(nèi)涵價值為1。因此，內(nèi)涵價值最大的是B項。

33、答案：D本題解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：①預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。

34、答案：C本題解析：據(jù)題干分析，應(yīng)當(dāng)是賣出期貨合約。賣出期貨合約數(shù)=[225000000／(5700300)]0．8≈105(張)。

35、答案：C本題解析：撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。本題中，最高買入價>前一成交價>最低賣出價，則最新成交價=前一成交價=4527（元／噸）

36、答案：B本題解析：外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率是即期匯率，即交易雙方在交易后兩個營業(yè)日以內(nèi)辦理交割所使用的匯率。

37、答案：D本題解析：交易者預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)，即供給增加，在需求不變的情況下，玉米價格將下跌，所以應(yīng)該賣出玉米期貨合約以獲利。

38、答案：C本題解析：國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。

39、答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。（1）當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價－當(dāng)日結(jié)算價）×賣出量]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價－買入成交價）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價－當(dāng)日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金－當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金－出金－手續(xù)費（等）=200000-170400+44000=73600（元）。

40、答案：B本題解析：債券的修正久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率存在如下關(guān)系：票面利率相同，剩余期限相同，付息頻率相同，到期收益率不同的債券，到期收益率較低的債券，修正久期較大剩余期限相同，付息頻率相同，到期收益率相同，票面利率不同的債券，票面利率較低的債券，修正久期較大票面利率、到期收益率、剩余期限均相同，付息頻率不同的債券，具有較低付息頻率債券的修正久期較小故本題答案為B。

41、答案：B本題解析：保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例)=10210×10×5×10％=51050(元)。

42、答案：C本題解析：期貨合約價格的形成方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交方式。

43、答案：B本題解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制（可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損），最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵。

44、答案：A本題解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的物的市場價格-執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格。選項A的內(nèi)涵價值=92.5-88.75=3.75；選項B的內(nèi)涵價值87.5-88.75=-1.25，計算結(jié)果小于0，內(nèi)涵價值等于0；選項C的內(nèi)涵價值=88.75-92.5=-3.75，計算結(jié)果小于0，內(nèi)涵價值等于0；選項D的內(nèi)涵價值=88.75-87.5=1.25。選項A最大，故選A。

45、答案：B本題解析：本題考查看漲期權(quán)內(nèi)涵價值?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價值=478.5-400=28.5（美分/蒲式耳）。

46、答案：D本題解析：間接標(biāo)價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國貨幣的方法。

47、答案：C本題解析：實物交割要求以會員名義進行，客戶的實物交割必須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。

48、答案：B本題解析：玉米期貨合約的價格為478'2=478+2x1/4=478.5（美分）（注意：玉米期貨的最小變動價位為1/4美分／蒲式耳）?？礉q期權(quán)的權(quán)利金為42'7=42+7×1/8=42.875（美分）（注意：玉米期權(quán)的最小變動價位為1/8美分／蒲式耳。則該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為478.5-450=28.5（美分／蒲式耳），時間價值=42.875-28.5=14.375（美分／蒲式耳）。

49、答案：D本題解析：本題考查價差的計算，建倉時價差=高價-低價，平倉時的價差計算公式套用開倉時的公式。建倉時價差=16830-16670=160（元/噸）；平倉時，假設(shè)5月份鋁期貨合約價格為X，價差=X-16780，價差縮小，則X-16780＜160，所以，X＜16940。

50、答案：A本題解析：《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》第十六條規(guī)定，全面結(jié)算會員期貨公司可以受托為其客戶以及非結(jié)算會員辦理金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)。

51、答案：B本題解析：《期貨交易所管理辦法》第四十九條規(guī)定，期貨交易所設(shè)監(jiān)事會，每屆任期3年。監(jiān)事會成員不得少于3人。監(jiān)事會設(shè)主席1人，副主席1至2人。監(jiān)事會主席、副主席的任免，由中國證監(jiān)會提名，監(jiān)事會通過。

52、答案：A本題解析：頭肩形態(tài)是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。故此題選A。

53、答案：D本題解析：1882年，芝加哥期貨交易所(CBOT)允許以對沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進了投機者的加入，使期貨市場流動性加大。

54、答案：B本題解析：期貨交易的基本特征可歸納為6個方面：①合約標(biāo)準(zhǔn)化；②場內(nèi)集中競價交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結(jié)；⑥當(dāng)日無負債結(jié)算。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的場內(nèi)集中競價交易特征。

55、答案：D本題解析：《期貨交易管理條例》第五條規(guī)定，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)派出機構(gòu)依照《期貨交易管理條例》的有關(guān)規(guī)定和國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)的授權(quán)，履行監(jiān)督管理職責(zé)。

56、答案：D本題解析：本題中，建倉時價差=8月銅期貨合約價格-10月銅期貨合約價格=65000-63000=2000（元/噸），價差縮小時盈利，價差擴大時虧損，因此，價差小于2000元/噸時，投資者獲利，大于2000時虧損。故選D。

57、答案：D本題解析：此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6（美分/蒲式耳），賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。

58、答案：B本題解析：9月1日3520－3420＝100（元/噸）9月15日3750－3690＝60（元/噸）

59、答案：C本題解析：在期權(quán)交易時，期權(quán)的買方享有權(quán)利，而期權(quán)的賣方則必須履行義務(wù)；與此相對應(yīng)，期權(quán)的賣方要得到權(quán)利金；期權(quán)的買方付出權(quán)利金。

60、答案：A本題解析：風(fēng)險防范成為期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點和出發(fā)點，風(fēng)險控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。

61、答案：C本題解析：金融期貨中最先上市的是外匯期貨。

62、答案：A本題解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=2100-2270=-170（元/噸）。

63、答案：B本題解析：若交易者采用上述交易策，則股票組合盈利(23800-232212.8)50=5713.250=28810(港元)。

64、答案：D本題解析：該投資者的盈虧分析如下表：

65、答案：A本題解析：期權(quán)可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期，即放棄行權(quán)。正因為買方有權(quán)執(zhí)行期權(quán)，也可放棄行權(quán)，因此期權(quán)也稱為選擇權(quán)。

66、答案：A本題解析：期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，即期貨市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。題干中所述的公司在向糖廠購入白糖時，成交價以鄭州商品交易所的白糖期貨價格作為依據(jù)，體現(xiàn)了期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。

67、答案：D本題解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)布下列信息：①即時行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應(yīng)當(dāng)發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應(yīng)當(dāng)編制交易情況周報表、月報表和年報表，并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于20年。

68、答案：A本題解析：期貨交易與遠期現(xiàn)貨交易都屬于遠期交易，但是兩者交易的遠期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，遠期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約。

69、答案：A本題解析：假設(shè)7月30日的11月份銅合約價格為a(元／噸)，則：9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元／噸)；10月份合約盈虧情況為：17570-a；總盈虧為：520+5(17570-a)=-100(元)；解得：a=17610(元／噸)。

70、答案：C本題解析：客戶應(yīng)當(dāng)在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提交足額的交割資金或者標(biāo)準(zhǔn)倉單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑證及票據(jù)。超過上述規(guī)定的期限，客戶未下達平倉指令，也未向期貨公司提交前款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權(quán)在未通知客戶的情況下，對客戶的未平倉合約進行平倉，由此產(chǎn)生的費用和結(jié)果由客戶承擔(dān)。

71、答案：C本題解析：暫無解析

72、答案：D本題解析：該基金為回避股票組合價值下跌風(fēng)險，應(yīng)賣出期貨合約進行套期保值。應(yīng)該賣出的期貨合約數(shù)量=300000000/（5750×300）×0.9≈157（張）。注意買賣期貨合約數(shù)的計算公式中，是期貨指數(shù)點乘以每點乘數(shù)。

73、答案：C本題解析：期權(quán)價格=內(nèi)涵價值+時間價值組成，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格。選項A：看跌期權(quán)時間價值=2-（15-14）=1；選項B：由于執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格＜0，因此內(nèi)涵價值為0，看跌期權(quán)時間價值=2-0=2；選項C：看漲期權(quán)時間價值=3-（23-23）=3；選項D：看漲期權(quán)時間價值=2-（13.5-12）=0.5。

74、答案：D本題解析：當(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。

75、答案：D本題解析：1973年2月，布雷頓森林體系崩潰，浮動匯率制取代固定匯率制，各國的貨幣匯率大幅度.頻繁地波動，這大大加深了涉外經(jīng)濟主體的外匯風(fēng)險，市場對外匯風(fēng)險的防范要求也日益強烈。

76、答案：C本題解析：期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。(1)權(quán)利金收益=-100+120=20；(2)買入看跌期權(quán)，價越低盈利越多，即10200以下；賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金，低于10000點會被動履約。兩者綜合，價格為10000點時，投資者有最大可能盈利。期權(quán)履約收益=10200-10000=200，因此合計收益=20+200=220。

77、答案：D本題解析：6月份大豆合約的盈利是：（1740-1730）×3×10=300（元）；7月份大豆合約的盈利為：（1760-1750）×8×10=800（元）；8月份大豆合約的盈利是：（1760-1750）×5×10=500（元）。因此，投機者的凈收益是：300+800+500=1600（元）。

78、答案：D本題解析：進行賣出套期保值，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

79、答案：A本題解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差，通過在兩個市場上進行反向操作，待價差趨于合理而獲利的交易。

80、答案：C本題解析：當(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”；當(dāng)存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。題目中交易者認為IF1512報價偏低，即存在期價低估，操作為反向套利。

81、答案：B本題解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格轉(zhuǎn)換因子=916.640-915.52514.0167=0．4863。

82、答案：D本題解析：期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；③為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；④為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

83、答案：A本題解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=1100000-8040×40×10×5％+（8030-8040）×40×10+（8040-8000）×80×10=967200（元）。

84、答案：D本題解析：三角形屬于整理形態(tài)，故選D項。

85、答案：B本題解析：賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風(fēng)險，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。買入套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風(fēng)險，通過在期貨市場買入股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。因此，用股指期貨對股票組合套期保值的目的是對沖風(fēng)險。

86、答案：D本題解析：買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。

87、答案：A本題解析：止損指令是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令?？蛻衾弥箵p指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險建立新的頭寸。

88、答案：D本題解析：期貨交易所具有以下5個重要職能：①提供交易場所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險；⑤發(fā)布市場信息。

89、答案：C本題解析：在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率(通常為5%～15%)繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。當(dāng)日交易保證金計算公式：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=3451×(40-201×10×5%=34510(元)。

90、答案：D本題解析：遠期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱為遠期利率，即為未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為3個月的遠期利率。

91、答案：D本題解析：期貨公司“一對多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)進行備案。

92、答案：B本題解析：基差=現(xiàn)貨價格-期