全球資本市場(chǎng)短期波動(dòng)加大未來(lái)將如何發(fā)展？202408 -聯(lián)合資信

全球資本市場(chǎng)短期波動(dòng)加大，未來(lái)l多重因素疊加共振造成了本輪全球資本市場(chǎng)巨震，日元快速升值和日本央行超預(yù)期加息l美國(guó)“衰退交易”升溫疊加納斯達(dá)克科技l本輪資本市場(chǎng)巨震更傾向于短期事件，市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)充分定價(jià)日美利差收窄以及日元升值者美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)大概率會(huì)軟著陸，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)貨幣政策將會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)捤桑兄诠善笔袌?chǎng)的逐復(fù)l長(zhǎng)遠(yuǎn)看日本央行貨幣政策正?；内厔?shì)不可逆，日本國(guó)債收益率繼續(xù)回升會(huì)導(dǎo)致日本與l考慮到套利交易平倉(cāng)的短期踩踏效應(yīng)已過(guò)，預(yù)計(jì)日元匯率短期內(nèi)趨于雙向波動(dòng)，長(zhǎng)期看研究報(bào)告期日美國(guó)債利差由疫情前（2020年初）的-166個(gè)、-175個(gè)和2020-01-062020-03-062020-05-062020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062020-01-062020-03-062020-05-062020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-062022-09-062022-11-062023-01-062023-03-062023-05-062023-07-062023-09-062023-11-062024-01-062024-03-062024-05-062024-07-06日美國(guó)債利差：1年期日美國(guó)債利差：5年期日美國(guó)債利差：10年期美元兌日元（右軸）率近期持續(xù)下行，套利交易（Carrytrade）空間進(jìn)一步收窄。再者，研究報(bào)告日本:東京市場(chǎng):中間價(jià):美元兌日元研究報(bào)告 英國(guó)富時(shí)100德國(guó)DAX300-1.5-2.0本輪資本市場(chǎng)巨震更傾向于短期事件，市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)充分定價(jià)日美利差收窄以研究報(bào)告長(zhǎng)遠(yuǎn)看日本央行貨幣政策正常化的趨勢(shì)不可逆，日本致日本與其他國(guó)家之間的國(guó)債利差持續(xù)縮??；考慮到歐美等西方國(guó)家的債券利率依巨額未實(shí)現(xiàn)損失。在此背景下，日本央行加息有助于吸引資金回流本國(guó)，如果以NorinchukinBank為代表的金融機(jī)構(gòu)拋售美債，清算的連鎖反應(yīng)或?qū)鲗?dǎo)至“渡邊夫研究報(bào)告洲、澳大利亞等國(guó)債并將資金回流國(guó)內(nèi)，或