數(shù)量財務-(羅福凱)

PAGE1-中國海洋大學本科生課程大綱課程名稱數(shù)量財務quantitativefinance課程代碼114103201209課程屬性專業(yè)知識課時/學分36/2課程性質選修實踐學時8責任教師羅福凱課外學時學生自行安排課程屬性：公共基礎/通識教育/學科基礎/專業(yè)知識/工作技能，課程性質：必修、選修一、課程介紹1.課程描述：數(shù)量財務是指利用現(xiàn)代數(shù)學理論研究財務問題，以求找到財務活動內在規(guī)律并用以指導社會實踐的一門科學?！稊?shù)量財務》課程將財務理論和現(xiàn)代數(shù)學理論相結合，針對具體問題的客觀事實提出假設，在假設的基礎上構建數(shù)學模型，進而通過理論分析、數(shù)值計算等定性和定量分析，以求根據(jù)計算結果，找到財務學的內在規(guī)律并依此指導實踐。課程基本內容包括數(shù)量財務淵源和基礎經(jīng)濟理論、資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價理論、鞅理論與連續(xù)時間價值、B-S期權定價理論和資本結構理論等主要部分。目的是讓學生深刻理解財務理論的內在規(guī)律，初步掌握現(xiàn)代數(shù)學理論和財務學相結合的數(shù)理推導方法，能夠靈活運用先進的數(shù)學方法分析和指導復雜財務實踐業(yè)務。2.設計思路：設置數(shù)量財務課程，可以將學生所學公司財務的理論與方法、高級公司財務的理論與方法，再通過數(shù)量財務課程聯(lián)系起來，并將將所學財務學原理、公司財務和高級公司財務知識數(shù)學模型化，實現(xiàn)科學理論模型化。本課程引導財務管理專業(yè)高年級學生在學習了公司財務和財務計量經(jīng)濟學等課程之后，通過財務經(jīng)濟模型理解財務理論，掌握吸收了現(xiàn)代高等數(shù)學的財務理論和財務方法，從而深入理解和掌握財務管理的工作性質以及財務學發(fā)展趨勢。對于財務管理本科生而言，如果學習了財務計量經(jīng)濟學和數(shù)量財務，那么，學生就會對財務工程課程有深入理解。3.課程與其他課程的關系：數(shù)量財務主要講解財務數(shù)學模型，該課程的本質是財務理論。而財務計量經(jīng)濟學主要講解財務方法諸如時間序列趨勢分析方法和回歸分析方法等。財務工程課程主要講解財務產(chǎn)品的開發(fā)和利用，也就是主要講解財務理論的應用。財務計量經(jīng)濟學、數(shù)量財務、財務工程，該三門課程的核心內容或三者關系是方法、理論和應用的關系。所以，數(shù)量財務課程是在學生學習了財務學原理、公司財務、財務計量經(jīng)濟學等課程之后，所開設的一門專業(yè)課程。在學習了數(shù)量財務課程之后，學生再學習財務工程課程。二、課程目標財務數(shù)量課程是一門講授財務理論課程，并且主要是吸收現(xiàn)代高等數(shù)學方法的財務理論課程。因此，到課程結束時，學生應能：（1）了解數(shù)理從財務學的發(fā)展規(guī)律；區(qū)分數(shù)理財務學與行為財務學、連續(xù)時間財務學與離散時間財務學的區(qū)別，深入理解財務理論及其進展。了解數(shù)量財務的淵源和發(fā)展歷程。了解數(shù)量財務的理論脈絡。理解阿羅-德布魯模型對財務學的影響。熟悉數(shù)量財務學的研究對象和方法。（2）熟練地掌握主要的財務數(shù)學模型，深入理解資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、期權定價模型，以及不確定情況下的資本預算模型和資本結構MM定理。（3）熟練地掌握財務理論與財務計量經(jīng)濟學之間的關系和聯(lián)系。將公司財務、高級公司財務的理論與熟練財務理論相融合。三、學習要求要完成所有的課程任務，學生必須：（1）按時上課,上課認真聽講，積極參與課堂討論、隨堂練習和測試。本課程將包含較多的隨堂練習、討論、小組作業(yè)展示等課堂活動，課堂表現(xiàn)和出勤率是成績考核的組成部分。（2）按時完成常規(guī)練習作業(yè)。這些作業(yè)要求學生按書面形式提交，只有按時提交作業(yè)，才能掌握課程所要求的內容。延期提交作業(yè)需要提前得到任課教師的許可。（3）完成教師布置的一定量的閱讀文獻和背景資料等作業(yè)，其中大部分內容要求以小組合作形式完成。這些作業(yè)能加深對課程內容的理解、促進同學間的相互學習、并能引導對某些問題和理論的更深入探討。四、教學進度序號主題計劃課時主要內容概述1第一章數(shù)量財務的淵源與發(fā)展4第一節(jié)華爾街的兩次數(shù)學革命一、1952：馬克維茨的證券投資組合二、1973：布萊克和斯科爾斯的期權定價第二節(jié)華爾街革命與財務學發(fā)展一、阿羅-德布魯模型對財務學的促進與限制二、對阿羅-德布魯模型的背離：財務學新的數(shù)學框架三、計算機技術與資本市場發(fā)展四、現(xiàn)實財務問題的定量分析第三節(jié)數(shù)量財務的重要理論脈絡一、重要理論簡介二、貢獻及不足2第二章效應理論4第一節(jié)效應函數(shù)一、偏好二、效用函數(shù)第二節(jié)期望效應理論一、隨機計劃集二、圣彼得堡悖論三、期望效應表示四、期望效應理論的挑戰(zhàn)第三節(jié)風險態(tài)度及其度量一、風險態(tài)度二、風險厭惡的局部度量與整體度量三、多風險資產(chǎn)組合3第三章資產(chǎn)投資組合模型6第一節(jié)基礎知識一、風險與收益的數(shù)學度量二、資產(chǎn)組合的協(xié)方差、期望和方差計算第二節(jié)馬克維茨模型的假設條件與運作過程一、假設條件二、投資組合的可行域和有效邊界三、最優(yōu)投資組合四、模型優(yōu)點及應用難點第三節(jié)證券投資組合前沿一、定義二、優(yōu)化與求解三、MVP四、投資組合的有效邊界第四節(jié)用前沿證券組合對任意證券組合定價一、任意證券組合的定價公式推導二、定價公式的事后形式第五節(jié)包含無風險資產(chǎn)的投資組合前沿和定價一、包含無風險資產(chǎn)的投資組合前沿求解二、包含無風險資產(chǎn)的前沿組合形狀與含義三、包含無風險資產(chǎn)的定價公式4第四章CAPM與APT模型8第一節(jié)從資產(chǎn)組合到資本資產(chǎn)定價一、CAPM的基本假設二、市場組合三、CAPM的數(shù)學推導第二節(jié)CAPM的結論一、資本市場線與Sharpe比率二、市場風險與Beta系數(shù)三、證券市場線與Treynor比率四、Alpha指標第三節(jié)CAPM的擴展討論一、CAPM的二基金分離定理二、不含無風險資產(chǎn)的CAPM推導三、市場組合的有效性和可替代性第四節(jié)APT模型一、基本假設二、單因子模型推導三、多因子模型推導四、APT的構建第五節(jié)CAPM與APT的比較一、區(qū)別與聯(lián)系二、應用：指數(shù)復制與Fama-French多因子模型第六節(jié)一個拓展：傳統(tǒng)β資產(chǎn)定價理論與隨機貼現(xiàn)理論的討論一、傳統(tǒng)β理論二、科克倫的隨機貼現(xiàn)理論三、對比與應用5第五章鞅理論及其初步討論4第一節(jié)鞅的簡單介紹一、基本概念二、數(shù)學表示第二節(jié)鞅與風險資產(chǎn)一、鞅與風險資產(chǎn)的關系二、風險資產(chǎn)到鞅的轉化第三節(jié)鞅理論與資產(chǎn)定價一、鞅定價與資產(chǎn)定價基本原理二、離散時間鞅定價的初步介紹三、連續(xù)時間鞅定價的初步介紹6第六章布萊克—斯科爾斯期權模型6第一節(jié)布萊克—斯科爾斯期權模型的演化一、巴契里耶模型二、對數(shù)模型三、薩繆爾森的歐式看漲期權模型第二節(jié)股票價格隨機過程的初步討論一、馬爾可夫過程二、維納過程及其一般化三、伊藤過程與伊藤引理四、幾何布朗運動——不付紅利的股票價格過程第三節(jié)股票價格對數(shù)的分布一、股票價格對數(shù)伊藤過程二、股票價格和收益（連續(xù)復利）的正態(tài)分布要求第四節(jié)布萊克—斯科爾斯期權定價公式一、基本假設二、無風險資產(chǎn)組合構造三、布萊克—斯科爾斯期權微分方程四、布萊克—斯科爾斯期權定價公式推導第五節(jié)影響期權價格的因素分析一、股票價格二、時間因素三、波動率四、無風險利率7第七章資本結構定價4第一節(jié)單周期確定投資條件下的MM定理第二節(jié)單周期不確定投資條件下的MM定理一、不考慮企業(yè)所得稅與破產(chǎn)成本二、放松無稅假定三、放松無破產(chǎn)成本假定與平衡理論四、考慮個人所得稅第三節(jié)資本結構定價方程8總復習課堂講授與提問五、參考教材與主要參考書（一）選用教材李勝宏，鮑群芳，楊晨：《數(shù)理金融理論與模型》（第一版），浙江大學出版社，2011.（二）主要參考書1.葉中行，林建忠：《數(shù)理金融》（第二版），科學出版社，2010.2.李向科，丁庭棟：《數(shù)理金融學》（第一版），北京大學出版社，2013.3.林清泉：《數(shù)理金融學》，中國人民大學出版社，2008.4.Stampfli，Goodman著，蔡明超譯：《金融數(shù)學》，機械工業(yè)出版社，2008.六、成績評定期末考核方式：閉卷考試。成績評價體系：課程最終考核成績由平時成績和期末考試成績構成。其中：平時成績根據(jù)考勤、提問、作業(yè)等環(huán)節(jié)評定，分別占比30%；期末考試成績占比70%。（一）考核方式A：A.閉卷考試B.開卷考試C.論文D.考查E.其他（二）成績綜合評分體系：成績綜合評分體系比例%1.課下作業(yè)、課堂討論及平常表現(xiàn)102.平時測驗成績203.期末考試成績70總計100附：作業(yè)和平時表現(xiàn)評分標準1）作業(yè)的評分標準作業(yè)的評分標準得分嚴格按照作業(yè)要求并及時完成，基本概念清晰，解決問題的方案正確、合理，能提出不同的解決問題方案。90-100分基本按照作業(yè)要求并及時完成，基本概念基本清晰，解決問題的方案基本正確、基本合理。70-80分不能按照作業(yè)要求，未及時完成，基本概念不清晰，解決問題的方案基本不正確、基本不合理。40-60分不能按照作業(yè)要求，未及時完成，基本概念不清晰，不能制定正確和合理解決問題的方案。0-30分2）課堂討論及平時表現(xiàn)評分標準課堂討論、平常表現(xiàn)評分標準得分資料的查閱、知識熟練運用，積極參與討論、能闡明自己的觀點和想法，能與其他同學合作、交流，共同解決問題。90-100分基本做到資料的查閱、知識的運用，能參與討論、能闡明自己的觀點和想法，能與其他其他同學合作、交流，共同解決問題。70-80分做到一些資料的查閱和知識的運用，參與討論一般、不能闡明自己的觀點和想法，與其他同學合作、交流，共同解決問題的能力態(tài)度一般。40-60分不能做到資料