2022年咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》習(xí)題講義7

第七大題投資回收期與還本付息方式

一、考試要點(diǎn)

（1）靜態(tài)投資回收期；（2）等額還本付息方式；（3）等額還本、利息照付方式。投

資回收期（靜態(tài)）Pt：

二、涉及科目

本大題主要涉及：《工程決策分析與評(píng)價(jià)》。

三、考試難點(diǎn)

（1）等額還本付息方式；（2）等額還本、利息照付方式；（3）還本付息表。

四、典型題目

第一題

【背景資料】

某公司目前有兩個(gè)工程可供選擇，其現(xiàn)金流量見下表。某

公司投資工程現(xiàn)金流量

年份工程A工程B

1-6000-4000

232002000

32800960

412002400

【問題】

假設(shè)該公司要求工程投入資金必須在3年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個(gè)工程

【答案】

1.工程A的累計(jì)凈現(xiàn)金流量

表某公司A工程凈現(xiàn)金流量計(jì)算表（單位：萬(wàn)元）

年份01234

CI一一一一一

co一一一一一

CI-CO0-6000320028001200

￡(CI-CO)0-6000-280001200

說明工程A的靜態(tài)投資回收期為3年。

2.工程B的累計(jì)凈現(xiàn)金流量

某公司B工程凈現(xiàn)金流量計(jì)算表（單位：萬(wàn)元）

年份01234

CI一一一一一

co一一一一一

CI-CO0-400020009602400

￡(CI-CO)0-4000-2000-10401360

上表計(jì)算結(jié)果說明,工程B的投資在最后一年內(nèi)才能全部回收，

靜態(tài)回收期為：3+10404-2400=3.43年。

3.比較選擇

應(yīng)選擇工程A。

【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及現(xiàn)金流量及投資回收期計(jì)算，詳見《工程決策分析與評(píng)價(jià)》第八章,

P325-326o

第二題

【背景資料】

某企業(yè)為了某一工程的建設(shè)，向銀行借款5000萬(wàn)元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限

為5年，年利率為6%,采用等額還本付息方式進(jìn)行還本付息。

【問題】

計(jì)算每年的還本額和利息支付額。編制還本付息表。

計(jì)算順序年份12345

年初本金50004113317321761120

年利率6%6%6%6%6%

本年本息11871187118711871187

本年利息30024719013167

本年本金88794099710561120

PA1187

【答案】

本例中，P=5000萬(wàn)元，i=6%,n=5o

每年需要支付的還本付息額：

每年的還本付息額見下表：

某工程借款等額還本付息方式歸還借款計(jì)算表（單位：萬(wàn)元）

確定或計(jì)算順序年份12345

1年初本金50004113317321761120

年利率6%6%6%6%6%

2本年應(yīng)計(jì)利息30024719013167

3本年還本付息11871187118711871187

4本年應(yīng)還本金88794099710561120

5年末本金41133173217611200

【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及資金時(shí)間價(jià)值，詳見《工程決策分析與評(píng)價(jià)》第八章，P301—302第三

題

【背景資料】

某企業(yè)為了某一工程的建設(shè)，向銀行借款5000萬(wàn)元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限

為5年，年利率為6%,采用等額還本、利息照付的還本付息方式。

【問題】

計(jì)算每年的還本額和利息支付額。編制還本付息表。

順序年份12345

年初本金50004000300020001000

年利率6%6%6%6%6%

本年利息30024018012060

①本年本金10001000100010001000

本年本息13001240118011201060

年末本金40003000200010000

假設(shè)第一年為寬限期，即不還本。

順序年份123456

年初本金50005000

年利率6%6%6%6%6%6%

本年利息300300

本年利息3001300

本年本金10001000100010001000

年末本金

備注：寬限期是指貸款發(fā)放后，在合同約定的時(shí)期內(nèi)，借款人只需支付利息，暫不歸還貸款本

金。待寬限期結(jié)束后，對(duì)貸款發(fā)放金額按合同約定的等額本金或等額本息方式還本付息。

【答案】

(1)P=5000萬(wàn)元，i=6%,n=5o

(2)每年歸還本金=P4~n=1000萬(wàn)元。

(3)每年需要還本付息的計(jì)算過程見下表。

某工程借款等額還本利息照付方式歸還借款計(jì)算表(單位：萬(wàn)元)

計(jì)算或確定順序年份12345

1年初本金50004000300020001000

年利率6%6%6%6%6%

2本年應(yīng)計(jì)利息30024018012060

3本年應(yīng)還本金10001000100010001000

4本年還本付息13001240118011201060

5年末本金40003000200010000

表中，本年應(yīng)付利息為年初本金與年利率的乘積；本年還本付息為應(yīng)付利息與歸還本金之和；年末

本金為年初本金與本年歸還本金之差。

【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及資金時(shí)間價(jià)值，詳見《工程決策分析與評(píng)價(jià)》第八章，P301—302第四

題

【背景資料】

某公司要將其生產(chǎn)線改造成計(jì)算機(jī)自動(dòng)化控制的生產(chǎn)線，以提高生產(chǎn)效率。該公司的資金成本

為15%,適用的所得稅率為33%,更新改造前后的有關(guān)資料見下表。

某公司生產(chǎn)線改造工程有關(guān)情況(單位：萬(wàn)元)

目前狀況

操作工人年工資18000

年運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用8500

年殘次品本錢7200

舊設(shè)備當(dāng)初購(gòu)置本錢60000

預(yù)計(jì)使用壽命10年

已經(jīng)使用年限5年

預(yù)計(jì)殘值0

折舊年限及方法10年，直線折舊法

舊設(shè)備當(dāng)年市值12000

續(xù)表

更新改造后的預(yù)計(jì)情況

人員工資0（不需要操作人員）

更新改造設(shè)備投資62000

設(shè)備安裝費(fèi)用7500

年運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用6800

年殘次品費(fèi)用1800

預(yù)計(jì)使用壽命5年

殘值0

折舊年限及方法5年，直線折舊法

【問題】

1.編制本更新改造投資工程現(xiàn)金流量。

2.計(jì)算投資回收期、凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)指標(biāo)。

3.評(píng)價(jià)該投資工程的財(cái)務(wù)可行性。

【答案】

1.現(xiàn)金流量匯總表

經(jīng)過分析，某公司生產(chǎn)線改造工程現(xiàn)金流量計(jì)算見下表（單位：萬(wàn)元）

第0年第1年第2年第3年第4年第5年

現(xiàn)金流入（CI）

舊設(shè)備出售收入12000

出售舊設(shè)備抵稅收益5940

操作人員工資節(jié)省1800018000180001800018000

運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用減少17001700170017001700

殘次品損失減少54005400540054005400

現(xiàn)金流出（C0）

更新改造設(shè)備投資-62000

設(shè)備安裝費(fèi)-7500

稅前凈現(xiàn)金流量（CI—C0）-515602510025100251002510025100

應(yīng)交所得稅增加額56765676567656765676

稅后凈現(xiàn)金流量-515601942419424194241942419424

（1）期初現(xiàn)金流量的計(jì)算

表某公司生產(chǎn)線改造工程期初現(xiàn)金流量計(jì)算表

（單位：萬(wàn)元）

—?現(xiàn)金流出（CI）69500

更新改造設(shè)備投資62000

設(shè)備安裝費(fèi)7500

二現(xiàn)金流入（C0）17940

舊設(shè)備出售收入12000

出售舊設(shè)備抵稅收益5940

三凈現(xiàn)金流量51560

表中數(shù)據(jù)：

(1)更新改造設(shè)備投資：62000萬(wàn)元

(2)設(shè)備安裝費(fèi)：7500萬(wàn)元

(3)舊設(shè)備出售收入：12000萬(wàn)元

(4)出售舊設(shè)備抵稅收益：5940

出售舊資產(chǎn)可能涉及3種納稅情形：

①當(dāng)舊資產(chǎn)出售價(jià)格高于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值時(shí)，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值

之差額屬于應(yīng)稅收入，按所得稅率納稅；

②當(dāng)舊資產(chǎn)出售價(jià)格等于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值時(shí)，此時(shí)資產(chǎn)出售沒有帶來(lái)收益或損失，無(wú)

須考慮納稅問題；

③當(dāng)舊資產(chǎn)出售價(jià)格低于該資產(chǎn)折舊后的賬面價(jià)值時(shí)，舊資產(chǎn)出售價(jià)格與其折舊后的賬面價(jià)值

之差額屬于應(yīng)稅損失，可以用來(lái)抵減應(yīng)稅收入從而減少納稅。

按平均年限法計(jì)算折舊，舊資產(chǎn)已經(jīng)計(jì)提的折舊=〔資產(chǎn)當(dāng)初購(gòu)置價(jià)格一期末殘值)X已使用

年限?預(yù)計(jì)全部使用年限=(60000—0)X54-10=30000(萬(wàn)元)

現(xiàn)有設(shè)備當(dāng)前的市值僅為12000萬(wàn)元，舊機(jī)器出售可以獲得所得稅抵扣收益：

=(30000-12000)X33%=5940(萬(wàn)元)

(2)期中現(xiàn)金流量的計(jì)算

某公司生產(chǎn)線改造工程期間現(xiàn)金流量計(jì)算表(單位：萬(wàn)元)

工程名稱現(xiàn)金流量

--現(xiàn)金流入(CD稅前凈節(jié)約額25100

操作人員工資節(jié)省18000

運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用減少8500-6800=1700

殘次品損失減少7200-1800=5400

二折舊費(fèi)增加13900-6000=7900

三年利潤(rùn)增加額25100-7900=17200

四年應(yīng)交所得稅增加額17200X33%=5676

五|稅后凈節(jié)約額|25100—5676=19424___________

表中數(shù)據(jù)：

在折舊方面，舊設(shè)備的年折舊費(fèi)為：(60000-0)+10=6000(萬(wàn)元)

新設(shè)備的年折舊費(fèi)為：(62000+7500)4-5=13900(萬(wàn)元)

(3)期末現(xiàn)金流量的計(jì)算

工程壽命期末現(xiàn)金流量通常包括工程的稅后殘值加上或減去所有與工程出售相關(guān)的稅后現(xiàn)金