2024網(wǎng)安行業(yè)組織效能報告

濟(jì)的深度融合，數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)的重要性愈發(fā)凸顯，推動了網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)展。2023年，中國網(wǎng)絡(luò)元，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動與產(chǎn)業(yè)生態(tài)調(diào)整的雙重挑戰(zhàn)，增速出現(xiàn)短期下降。預(yù)計到2027年，期間增長率穩(wěn)定在6%-8%的水平中孚信息；以及5家國際標(biāo)桿企業(yè)：PALO升到國家戰(zhàn)略的高度。毛利、EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)和凈利潤普遍呈現(xiàn)下降趨勢。與國外標(biāo)桿企業(yè)相比，國內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)未來還有較大的成長空間。從毛利率情況來看，國內(nèi)平均(54%)遠(yuǎn)低于國際網(wǎng)安標(biāo)桿(76%);而人均營收水平國內(nèi)標(biāo)桿平均人均營收63.7萬元同樣低于國際網(wǎng)安標(biāo)桿268萬元。網(wǎng)安行業(yè)組織效能分析標(biāo)桿企業(yè)對標(biāo)分析關(guān)于順為人和中國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)發(fā)展歷程進(jìn)入21世紀(jì)后，國家陸續(xù)出2016年《中國網(wǎng)絡(luò)安全法》出臺，進(jìn)一步完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)進(jìn)入快速增長2021年-至今2022-2023年中國網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域部分相關(guān)政策發(fā)布時間2023年7月加快推動網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)和金融服務(wù)融合創(chuàng)新，引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)2023年4月該文件是按照《中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化委員會業(yè)和信息化部關(guān)于加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第六版(IPv6)規(guī)模部署和應(yīng)用工作的2023年3月強(qiáng)調(diào)了網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)認(rèn)證工作的基本原則、以及認(rèn)證機(jī)構(gòu)的工作流程等方面的內(nèi)容。2022年12月推動數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提高各行業(yè)各領(lǐng)域數(shù)據(jù)據(jù)要素市場培育和價值釋放，夯實數(shù)字中國建設(shè)2022年12月為加快構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，充分發(fā)揮我國海量數(shù)據(jù)規(guī)模和豐富應(yīng)用場景優(yōu)勢激活數(shù)據(jù)要素潛能，做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)競爭新優(yōu)勢，提出相關(guān)意見。2022年5月數(shù)據(jù)出境安全評估堅持事前評估和持續(xù)監(jiān)督相結(jié)合結(jié)合，防范數(shù)據(jù)出境安全風(fēng)險，保障數(shù)據(jù)依法有序自由流動。力，為網(wǎng)絡(luò)安全市場發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)2018-2023全球及中國互聯(lián)網(wǎng)普及率截至2023年7月全球主要地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率西歐北美東歐南美中國網(wǎng)民總數(shù)：2023年中國網(wǎng)民總數(shù)占總?cè)丝?7%,近兩年占比增幅保持在5%,龐大且■隨著中國網(wǎng)民規(guī)模飆升至10.9億，這一龐大的用戶基數(shù)顯著加劇了網(wǎng)絡(luò)安全的需求。在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)信息時代，個人、企業(yè)以及政府■隨著中國網(wǎng)民規(guī)模飆升至10.9億，這一龐大的用戶基數(shù)顯著加劇了網(wǎng)絡(luò)安全的需求。在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)信息時代，個人、企業(yè)以及政府機(jī)構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)的需求不斷升級，這不僅推動了網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的迭代更新，也為網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)市場帶來了諸多新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇中國人口總數(shù)(億人)中國人口總數(shù)(億人)02019中國手機(jī)網(wǎng)民總數(shù)(億人)2022年12月，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占國內(nèi)GDP比重39.8%,過去5年呈逐年上升的趨勢2016-2022中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢2023年6月中國互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)情況0動網(wǎng)絡(luò)IPv6流量占比近50%IDC披露了2022年全球網(wǎng)絡(luò)安全規(guī)模為1955.1億美元，同比增速達(dá)到15.8%■2023年，中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模達(dá)683.6億元，2019年到2020年的同比增長率最高，達(dá)到22%,這顯示了市場在這一時期內(nèi)的強(qiáng)勁增長勢頭，預(yù)計到2027年，期間增長率穩(wěn)定在6%-8%的水平2019-2027年中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模及預(yù)測中游：網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品與服務(wù)中游：網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品與服務(wù)硬件供應(yīng)商軟件供應(yīng)商硬件供應(yīng)商軟件供應(yīng)商應(yīng)用領(lǐng)域：制造、能源、金制造、能源、金利、能源22.4%。2023年企業(yè)數(shù)量增長主要來源服務(wù)型企業(yè)數(shù)量的上升同比2022年增長32.5%。升，對比2021年增長15.6%,但服務(wù)型廠商數(shù)量對比2021年，仍下降25.3%。近兩年網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)數(shù)量變化趨勢0服務(wù)型廠商綜合型廠商產(chǎn)品型廠商競爭格局：近五年，頭部企業(yè)的市場份額呈現(xiàn)逐年上升趨勢，CR4增長近7個百分點近五年中國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)集中度分析■■■2018-2022年，領(lǐng)軍企業(yè)的市場份額始終保持上升趨勢，前四名企業(yè)的市場份額已經(jīng)從2018年的21.71%升至2022年的28.59%領(lǐng)軍企業(yè)以先發(fā)優(yōu)勢筑起更高的行業(yè)進(jìn)入門檻，新晉企業(yè)需要找到創(chuàng)新和差異化的方式，在市場中找到自身定位2022年中國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)主要企業(yè)市占率情況■從主要企業(yè)市場占有率看，奇安信、啟明星辰、深信服和天融信四家企業(yè)的市場占有率均超過了5%預(yù)計未來數(shù)年，領(lǐng)軍企業(yè)市場占有率仍將保持小幅增長趨勢AI驅(qū)動安全老三樣等單點安全七大安全賽道網(wǎng)安行業(yè)簡析標(biāo)桿企業(yè)對標(biāo)分析關(guān)于順為人和16天融信27384安恒信息95中孚信息■人均凈利■人均營收■銷售人員占比■人均薪酬■銷售人均銷售■研發(fā)人均研發(fā)■凈利潤■凈利率■毛利率■銷售費率■研發(fā)費率01:結(jié)果指標(biāo)分析值(億元)A(億元)(億元)24啟明星辰6天融信4電科網(wǎng)安5安恒信息國投智能中孚信息 盈利能力：樣本平均毛利率為54.3%,呈現(xiàn)出高毛利、高研發(fā)與銷售投入的特點，內(nèi)部管理■毛利率：樣本平均毛利率為54.3%,CAGR為-1%,表明整體行業(yè)的盈利能力較為穩(wěn)定；其中深信服和奇安信毛利最高為65%P1:盈利能力分析用率(%)率(%)用率(%)啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息■營收分析：樣本平均營收增長率為4%,從最低的-18%(天融信)到最高的18%(安恒信息),各公司營收增長情況差異顯著(億元)元)銷售費用(億元)管理費用(億元)元)啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息收(萬元)利(萬元)潤(萬元)啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息■元均市值：部分企業(yè)的元均市值下降幅度較大，奇安信和深信服的元均市值3年CAGR分別為-41%和-42%■元均毛利與元均凈利：本企業(yè)在單位投入上的盈利年CAGR(%)啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息■應(yīng)收賬款回收：行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.4次，整體呈現(xiàn)下降趨勢(-15%CAGR)P5:運營與風(fēng)險管理能力2023存貨周轉(zhuǎn)率(次)年CAGR(%)年CAGR(%)債率(%)年CAGR(%)流量(億元)年CAGR(%)金(億元)啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息I1:投入指標(biāo)分析資產(chǎn)(萬元)年CAGR(%)員占比啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息■■2023年高管薪酬總額最高的公司是亞信安全，達(dá)到2097萬元，而最低的是啟明星辰，為400萬元。在過去三年中，亞信安全的高管薪酬總額增長最快，CAGR為15%■高管薪酬占營收、毛利比例最高的為亞信安全全I(xiàn)1:高管薪酬分析高管薪酬占營收比例年CAGR(%)高管薪酬占年CAGR(%)高管薪酬占高管薪酬占凈利比例年CAGR(%)啟明星辰天融信電科網(wǎng)安安恒信息國投智能中孚信息■樣本平均研發(fā)費用率為25%,平均銷售費用率為30%,樣本平均毛利率為54%價值創(chuàng)造價值創(chuàng)造0.0%5.0%10.0%15.0%20研發(fā)投入研發(fā)費用率(%)價值創(chuàng)造■銷售費用率(%)■人均薪酬和毛利的相關(guān)系數(shù)是0.45,人均薪酬和凈利潤的相關(guān)系數(shù)-0.19,薪酬和毛利存在正相關(guān)、薪酬與凈利潤存在負(fù)相關(guān)；薪酬支付有效性：人均凈利潤&人均薪酬薪酬支付有效性：人均凈利潤&人均薪酬人工效能中孚信息啟明星辰國投智能50綠盟科技人均薪酬(萬元)薪酬競爭力薪酬支付有效性：人均毛利潤&人均薪酬綠盟科技0人均薪酬(萬元)薪酬競爭力電科網(wǎng)安奇安信-U%啟明星辰國投智能亞信安全安恒信息人工效能網(wǎng)安行業(yè)簡析網(wǎng)安行業(yè)組織效能分析關(guān)于順為人和維度維度經(jīng)營結(jié)果近5年ROE>15%穩(wěn)定性營收收入>10億元上市時間>3年管理復(fù)雜度人均營收>30萬人員規(guī)模>1000人經(jīng)營風(fēng)險資產(chǎn)負(fù)債率<75%應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率>2.5■基于A股5364家上市公司選擇，入選企業(yè)僅有115家，占比2%■基于A股5364家上市公司選擇，入選企業(yè)僅有115家，占比2%工業(yè)富聯(lián)傳音控股愛瑪科技春風(fēng)動力百洋醫(yī)藥連城數(shù)控紐威數(shù)控美的集團(tuán)雙匯發(fā)展東航物流揚農(nóng)化工伯特利迎駕貢酒法拉電子百亞股份海爾智家物產(chǎn)環(huán)能愛爾眼科德業(yè)股份大中礦業(yè)火星人立訊精密株冶集團(tuán)東鵬飲料固德威華測檢測同花順華恒生物格力電器寶豐能源重慶百貨老板電器東方電纜口子窖比音勒芬歡樂家萬華化學(xué)洋河股份安克創(chuàng)新片仔癀恒生電子飛科電器通化東寶金石資源陜西煤業(yè)九豐能源古井貢酒豪邁科技恩華藥業(yè)承德露露安寧股份隆基綠能瀘州老窖三七互娛中科軟藍(lán)天燃?xì)忖线_(dá)嘉益股份貴州茅臺山西汾酒杭叉集團(tuán)兔寶寶城發(fā)環(huán)境廣州酒家富佳股份歐普康視伊利股份三花智控周大生美暢股份弘亞數(shù)控惠泰醫(yī)療中信特鋼公牛集團(tuán)滬電股份浙江鼎力億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)元祖股份晨光股份長春高新珀萊雅景津裝備水井坊地鐵設(shè)計歐派網(wǎng)安重慶啤酒今世緣吉比特光威復(fù)材老鳳祥宏發(fā)股份久立特材志邦網(wǎng)安鹽津鋪子五糧液蘇泊爾中谷物流伊之密美亞光電(億元)12飛塔(FORTINET)345■成立時間超過3年，員工人數(shù)超過3000人，經(jīng)營結(jié)果指標(biāo)連續(xù)3年營業(yè)收入超過100億，能夠入選企業(yè)必然(億元)123啟明星辰4天融信5電科網(wǎng)安6安恒信息7國投智能89亞信安全中孚信息營收：近三年復(fù)合增長率國際平均(38%)遠(yuǎn)高于國內(nèi)網(wǎng)安樣本企業(yè)(4%) 國內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿-國外網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿094資料來源：Wind順為分析0毛利率：國內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)平均(54%)低于國際網(wǎng)安標(biāo)桿(76%),近三年國際網(wǎng)安標(biāo)桿■近三年，國內(nèi)外網(wǎng)安毛利率增長最快的為天融信17%,毛利最高為F5(79%)近三年國內(nèi)外網(wǎng)安企業(yè)毛利率情況■2023年毛利率▲V近三年CAGR &變動費率：國內(nèi)網(wǎng)安業(yè)銷售費率(30%)低于國際(41%),而研發(fā)費率(25%)則高于國際標(biāo)桿(21%)于國際標(biāo)桿(21%)■國內(nèi)銷售費率近三年CAGR為13%,高于國際標(biāo)桿(-5%);研發(fā)費率三年復(fù)合增長國內(nèi)標(biāo)桿(13%)同樣高于國際標(biāo)桿(-1%) 國內(nèi)網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿國外網(wǎng)安企業(yè)標(biāo)桿一愿砼長率國內(nèi)(-2%)同樣低于國際標(biāo)桿(9%)■近三年國內(nèi)外網(wǎng)安企業(yè)人均營收增長最快的為CROWDSTRIKE(13%),降幅最大的為天融信(-22%) 0發(fā)展歷程：電科網(wǎng)安作為信息安全領(lǐng)域“國家隊”,2008年公司在深交所上市，成為中(2014-至今)■2023年1月11日起，公司更為“電科網(wǎng)安”車聯(lián)網(wǎng)安全方面車聯(lián)網(wǎng)安全方面新業(yè)務(wù)布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)安全新業(yè)務(wù)布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)安全人工智能生人工智能云安全云安全股權(quán)激勵：2020年，公司推出10年期長效限制性股激勵人員主要包括公司董事、高級管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員以及公司認(rèn)為應(yīng)本次激勵計劃實際授予的股票數(shù)量合計7,958,575股，占授予日時點公司總股11.42元/股二級市場回購11.42元/股自自授予日起的24個月后至36個月為第一個解鎖期(40%)自授予日起的36個月后至48個月為第二個解鎖期(30%)1、解鎖日前一年度凈資產(chǎn)收益率不低于3.6%;2、解鎖日前一年度相比于2019年凈利潤平均增長率不低于10%或不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值；3、解鎖日前一年度的經(jīng)濟(jì)增加值完成中國電科下達(dá)的考核任務(wù)，并較上一年度△EVA為正。