溫氏食品集團股份有限公司財務(wù)報表分析

FinancialStatementAnalysisofWen'sFoodGroupCo.,Ltd.Abstract：Inthispaper,Wen'sFoodGroupCo.,Ltd.(hereinafterreferredtoas"Wen'sGroup")asacasestudy,inthebasicunderstandingoftheoperationsofWen'sGroup,readbytheWen'sGroupannualreportandfinancialstatements,respectively,withthelongitudinalHorizontalanalysis.ThefirstisfinancialdataWen'sGroupfrom2016to2018inthelongitudinalanalysis,thenfollowedWen'sGroup,Bondtechnologyandnewhopeforthethreecompaniesin2018,cross-sectionalanalysisoffinancialdata.BysolvencyofWen'sGroup'soperationsandprofitabilitytoanalyze,putforwardfeasiblesuggestionsforproblemanalysisout.Keywords:Financialstatements,financialanalysis,profitability

TOC\o"1-3"\h\u目錄第1章緒論 第1章緒論1.1研究背景和研究意義1.1.1研究背景日前市場經(jīng)濟迅猛發(fā)展，使得國與國之間經(jīng)濟交流日漸密切，眾多的企業(yè)秉著互惠互利的原則在不斷地生存和發(fā)展。在這樣一個競爭激烈的市場當(dāng)中，企業(yè)所面臨著的市場機遇和發(fā)展挑戰(zhàn)都是之前不曾發(fā)生的。當(dāng)企業(yè)參與國際競爭的同時，企業(yè)的財務(wù)環(huán)境也隨之發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變。大多數(shù)的企業(yè)開始對財務(wù)數(shù)據(jù)所倍加青睞。然而，在大數(shù)據(jù)時代的背景下，單純對財務(wù)數(shù)據(jù)分析已不能滿足報表使用者的要求。財務(wù)報表分析是企業(yè)在生產(chǎn)管理過程中必不可少的工作，通過財務(wù)報表可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營過程中的不足，為企業(yè)未來的發(fā)展做出相應(yīng)的對策和藍圖。1.1.2研究意義在企業(yè)進行更進一步的發(fā)展分析后，能夠根據(jù)報表中的數(shù)據(jù)探索企業(yè)在生產(chǎn)和發(fā)展過程中的優(yōu)勢與不足之處，從而為會計報表使用者提供略微的參考。一方面可以幫助經(jīng)營者了解本企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)的情況，作為經(jīng)濟預(yù)測和決策提供依據(jù)。另一方面也可幫助投資者了解公司，作為進行投資決策最重要和最有效的信息來源。本文以溫氏集團作為研究案例，在研究財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)上，從投資者及其他利益相關(guān)者的角度，先是參考財務(wù)報表的相關(guān)理論，然后對溫氏集團的償債能力、營運能力和盈利能力進行一系列分析，最后報表使用者根據(jù)分析出的財務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成為有用的信息。這樣做的意義在于可幫助他們改善決策，不僅使公司能夠最大限度的提升公司資源利用率，同時也使公司盈利能力保持持續(xù)增長，實現(xiàn)公司價值最大化的愿景。1.2文獻綜述現(xiàn)階段關(guān)于對財務(wù)報表進行分析已經(jīng)成為世界各國財務(wù)人員重點關(guān)注的對象。早期由于我國受政治環(huán)境的影響，對于財務(wù)報表分析的研究知之甚少，隨著改革開放后經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變，我國各行各業(yè)才開始注意和使用財務(wù)報表。與國外相比較而言，國外對于財務(wù)報表分析處于成熟階段，甚至是不斷發(fā)展和延伸。以下是收集近年來關(guān)于國內(nèi)外對財務(wù)報表分析現(xiàn)狀的狀況。1.2.1國外研究文獻綜述學(xué)者Veskovic（2012）在《塞爾維亞公司進行私有化的財務(wù)分析》發(fā)表中認為在分析和了解財務(wù)報表數(shù)據(jù)后，根據(jù)獲取到的相關(guān)信息能夠協(xié)助企業(yè)做出合適的經(jīng)營決策，然后通過對企業(yè)經(jīng)營成果的分析并結(jié)合企業(yè)的管理水平，可以明確企業(yè)未來財務(wù)發(fā)展趨勢。Veskovic.FinancialanalysisofSerbiancompaniesundergoingprivatition,[J].EuropeanJournalofAppliedEconnomics,2012(1):24-35.Veskovic.FinancialanalysisofSerbiancompaniesundergoingprivatition,[J].EuropeanJournalofAppliedEconnomics,2012(1):24-35.學(xué)者Marek（2016）在《捷克共和國一般運輸公司的財務(wù)分析》發(fā)表中認為通過從該公司的財務(wù)分析、突出特征以及財務(wù)特征進行分析和研究，認為財務(wù)分析是評價企業(yè)財務(wù)效率的有效手段，它能夠識別特定企業(yè)經(jīng)營管理過程的優(yōu)勢與不足，它是公司衡量和評價其經(jīng)營效率的主要對象。在財務(wù)分析過程中，主要采用盈利能力比率、流動比率、財務(wù)指標(biāo)以及企業(yè)綜合評價方法。Marek.FinancialAnalysisofanAverageTransportCompanyintheCzechRepublic[J].ProcediaSocialandBehavioralSciences，2016(28):227-國內(nèi)研究文獻綜述學(xué)者王鳳閣（2017）在《上市公司財務(wù)分析及對策研究》發(fā)表中認為通過從當(dāng)前企業(yè)所處行業(yè)、公司財務(wù)報表及公司綜合評價等方面分析公司的財務(wù)情況和四大能力等財務(wù)指標(biāo)，并根據(jù)存在的問題，能為公司在財務(wù)管理的過程中提出真事可靠的建議和措施。王鳳閣.上市公司財務(wù)分析及對策研究[J].商業(yè)會計,2017(1):57-60.學(xué)者劉燦瓊（2017）在《新背景下財務(wù)分析方法淺析》發(fā)表中認為在進行財務(wù)報表分析時，最值得企業(yè)注意的是各項財務(wù)數(shù)據(jù)之間的互有聯(lián)系和其各自的變動情況，通過對財務(wù)報表分析可以揭示它們之間聯(lián)系的變動，由此分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。劉燦瓊.新背景下財務(wù)分析方法淺析[J].現(xiàn)代營銷,2017(12):179.學(xué)者韓爽（2020）在《企業(yè)會計報表分析存在的問題與對策》發(fā)表中認為財務(wù)報表分析主要是對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，通過采用一系列的方式和方法進行分析、對比，從中得出差異的結(jié)果，并對差異結(jié)果進行分析解釋的一個過程。企業(yè)需要通過分析之后才能夠判斷經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，進而才可以判斷企業(yè)的經(jīng)營管理是否完善，幫助企業(yè)尋找出目前過程中存在的問題，并提出解決方案，為企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展提供良好的保證。韓爽.企業(yè)會計報表分析存在的問題與對策[J].中國集體經(jīng)濟,2020(2):120-121.1.3研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法文獻研究法。在準(zhǔn)備進行撰寫本文前，通過查找、閱讀大量的書籍、期刊以及溫氏集團近三年的年度報告，了解財務(wù)報表分析這方面的研究現(xiàn)狀及成果，為自己撰寫論文的展開奠定基礎(chǔ)。然后在此基礎(chǔ)上確定自己的研究思路并選擇合適的研究方法，以便論文的順利完成。比率分析法。該方法是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)項目加以對比，以一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)求出比率，據(jù)以分析和確定企業(yè)經(jīng)營活動變動程度的一種方法。比率分析法是財務(wù)分析最基本的方法。左小麗.淺析企業(yè)財務(wù)分析中存在的問題與對策[J].中國商論,2018(1):129-130.比較分析法。本文通過對溫氏集團不同時期的財務(wù)數(shù)據(jù)進行對比分析，選取了行業(yè)中相當(dāng)規(guī)模與收益的企業(yè)進行對比分析，以便通過比較做出更加充分的判斷和準(zhǔn)確的評價，促使企業(yè)更好的發(fā)展。1.3.2研究內(nèi)容本文主要對溫氏集團做財務(wù)報表分析，通過財務(wù)報表分析找出溫氏集團存在的問題，并提出解決的方法。具體的研究內(nèi)容涉及以下四個方面：第一章是緒論。這里可分為三個小節(jié)。先是簡單闡述關(guān)于本論文的研究背景和意義，然后是介紹國內(nèi)外文獻綜述對于財務(wù)報表分析的研究，最后是介紹研究本論文的內(nèi)容和使用到的方法。第二章是寫相關(guān)理論依據(jù)。主要用于介紹當(dāng)前大多數(shù)人比較認可的財務(wù)報表概念和本文中將會用到的財務(wù)指標(biāo)概述。第三章是根據(jù)溫氏集團的財務(wù)報表。先闡述近三年資產(chǎn)等項目的構(gòu)造組成和增長趨勢，為下文具體分析各項財務(wù)指標(biāo)做好鋪墊。最后選取2018年溫氏集團與正邦科技和新希望進行更深入的對比分析。第四章是通過以上的分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)溫氏集團存在的問題，并簡述原因分析，最后提出合理的解決方式。

第2章財務(wù)報表分析的相關(guān)概述2.1財務(wù)報表分析概念財務(wù)報表分析指將會計核算、會計報表以及其他相關(guān)資料作為參照，配合合理的技術(shù)和方法，針對經(jīng)濟組織以往和現(xiàn)在的籌資、投資、經(jīng)營、分配等活動的營運能力、盈利能力和償債能力等進行分析和評估，能夠幫助企業(yè)經(jīng)營者更好地了解企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，做出更有利企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營管理決策。段學(xué)群.企業(yè)財務(wù)分析存在的問題與措施探討[J].財會學(xué)習(xí),段學(xué)群.企業(yè)財務(wù)分析存在的問題與措施探討[J].財會學(xué)習(xí),2019(11):47-48.2.2財務(wù)報表指標(biāo)分析是指用兩個或至少兩個數(shù)據(jù)運用公式計算出具有代表意義的指標(biāo)。這些指標(biāo)是可以用來作為概括和評估公司的財務(wù)情況和經(jīng)營效果。本文主要選用在溫氏集團生產(chǎn)經(jīng)營過程中比較突出的三個指標(biāo)進行概述，下面將會分別進行闡述。2.2.1償債能力概述償債能力是指用于研究企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況與變現(xiàn)能力以及資產(chǎn)與負債兩者之間存在的聯(lián)系，可以用來作為評價公司償還到期的能力和資產(chǎn)水平的高低。作為生產(chǎn)運營過程中和影響企業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵因素，可認為是企業(yè)利益相關(guān)者比較在意的問題。因為擁有良好的償債能力在一定程度上可以幫助企業(yè)的利益相關(guān)者了解企業(yè)的實際財務(wù)情況，以及時做出符合企業(yè)發(fā)展的策略。根據(jù)其償還時間的長短主要可分為兩個方面，一個是短期償債能力，另外一個是長期償債能力。2.2.2盈利能力概述盈利能力是指用于揭示企業(yè)從各式各樣方式取得獲利的多少以及質(zhì)量水平的高低。盈利是企業(yè)在市場中生存和發(fā)展的理由，投資者對企業(yè)進行投資投入的來源、債權(quán)人以借款方式等得到的本息資金等都是通過利潤取得的。因此大多數(shù)企業(yè)的利益相關(guān)者都對企業(yè)的盈利能力十分的注重。李家妤.上市公司財務(wù)報表信息分析—以景谷林業(yè)為例[J].中國集體經(jīng)濟,李家妤.上市公司財務(wù)報表信息分析—以景谷林業(yè)為例[J].中國集體經(jīng)濟,2018(7):128-營運能力概述營運能力是認為用于揭示企業(yè)在籌劃資產(chǎn)、進行投資等基本活動的周轉(zhuǎn)情況，用以評價公司對資源的管理情況和使用效率。王東東.基于上市公司的財務(wù)分析—以青島海爾為例[J].技術(shù)與市場,王東東.基于上市公司的財務(wù)分析—以青島海爾為例[J].技術(shù)與市場,2017(11):156+158.第3章溫氏集團的財務(wù)報表分析本部分主要是根據(jù)溫氏集團2016至2018年的財務(wù)報表，然后對該企業(yè)的償債能力等進行具體分析，通過分析的結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題。具體分析情況如下：3.1溫氏集團的資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表分析主要是企業(yè)償債能力、營運能力的分析。通過資產(chǎn)負債表了解企業(yè)的流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)，流動負債與非流動負債，以及所有者權(quán)益的構(gòu)成。牛津博洋.上市公司財務(wù)報表分析研究—以A公司為例[J].經(jīng)濟師,2018(12):88-90.牛津博洋.上市公司財務(wù)報表分析研究—以A公司為例[J].經(jīng)濟師,2018(12):88-關(guān)于資產(chǎn)分析溫氏集團資產(chǎn)合計趨勢與結(jié)構(gòu)分析項目2018年2017年2016年流動資產(chǎn)金額（萬元）218018019673821844598增長率10.82%6.66%-占資產(chǎn)比率40.41%40.12%44.51%非流動資產(chǎn)金額（萬元）321482129365772299218增長率9.48%27.72%-占資產(chǎn)比率59.59%59.88%55.49%總資產(chǎn)金額（萬元）539500249039594143815增長率10.01%18.34%-占資產(chǎn)比率100.00%100.00%100.00%總負債金額（萬元）183765115670361005878增長率17.27%55.79%-占資產(chǎn)比率34.06%31.95%24.27%所有者權(quán)益金額（萬元）355735133369233137937增長率6.61%6.34%-占資產(chǎn)比率65.94%68.05%75.73%表1溫氏集團2016年——2018年資產(chǎn)合計趨勢與結(jié)構(gòu)分析從資產(chǎn)規(guī)模上看。溫氏集團的總資產(chǎn)在不斷上升，在2016年至2018年里由4143815萬元增加到5395002萬元，共增加了1251187萬元；流動資產(chǎn)也隨著總資產(chǎn)在不停地上升，同一段時間里，增加了335582萬元；流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)相比之下，后者增加的金額要更多一些，三年內(nèi)增加了915603萬元，說明企業(yè)在這幾年里不斷的擴大生產(chǎn)規(guī)模。資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)作為企業(yè)生存和發(fā)展的依據(jù)，其變動會引起負債或所有者權(quán)益變動。從表1中我們可以看出，負債部分的資產(chǎn)在逐漸增加，而所有者權(quán)益部分的資產(chǎn)在逐漸減少。通過翻閱該公司近三年的年度報告，負債部分增加在于其他應(yīng)付款大幅度增加，主要原因是企業(yè)應(yīng)付給專業(yè)戶的押金在增加。所有者權(quán)益部分減少在于資本公積減少，主要原因是溫氏集團中的一家子公司出售了少量股份。從資產(chǎn)趨勢上看。流動資產(chǎn)呈現(xiàn)持續(xù)上升的狀態(tài)，上升的主要原因是在2018年企業(yè)存貨的增加。非流動資產(chǎn)呈現(xiàn)由上升到下降的狀態(tài)，而上升的主要原因是固定資產(chǎn)和在建工程的增加。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看。非流動資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中占據(jù)很大的掌握權(quán)，觀察其從2016年到2018年的占比看大致呈現(xiàn)“凸”字形，先是從55.49%上升到59.88%，然后稍微下降一點到59.59%。在非流動資產(chǎn)里，尤其是固定資產(chǎn)其所占有的比重是最大的，分析主要原因是公司發(fā)展規(guī)模擴大所致。溫氏集團資產(chǎn)主要項目趨勢與結(jié)構(gòu)分析項目2018年2017年2016年貨幣資金金額（萬元）17978111292579183占資產(chǎn)比率3.33%2.30%1.91%應(yīng)收賬款金額（萬元）172631725714385占資產(chǎn)比率0.32%0.35%0.35%預(yù)付賬款金額（萬元）212921421210697占資產(chǎn)比率0.39%0.29%0.26%其他應(yīng)收款金額（萬元）1058005535529332占資產(chǎn)比率1.96%1.13%0.71%存貨金額（萬元）128887711328461054751占資產(chǎn)比率23.89%23.10%25.45%固定資產(chǎn)金額（萬元）182501114438371137052占資產(chǎn)比率33.83%29.44%27.44%在建工程金額（萬元）350658360812194569占資產(chǎn)比率6.50%7.36%4.70%資產(chǎn)合計539500249039594143815表2溫氏集團2016年——2018年資產(chǎn)主要項目趨勢與結(jié)構(gòu)分析貨幣資金其作為企業(yè)的源泉，與企業(yè)的生存和發(fā)展息息相關(guān)。從表2中可以看出，企業(yè)的貨幣資金呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，主要原因是2016年至2018年企業(yè)日臻完善，銀行存款不斷增加，導(dǎo)致產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流量。從貨幣資金占總資產(chǎn)比重上來看，占有量比較低，說明溫氏集團的貨幣資金較不充足，有一定的資金壓力，長期以往，可能會危及企業(yè)的生存。商業(yè)債權(quán)商業(yè)債權(quán)是由應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款等組成。應(yīng)收賬款是企業(yè)為擴大經(jīng)營等以賒銷方式給客戶銷售產(chǎn)品所產(chǎn)生的應(yīng)收款項。企業(yè)的應(yīng)收賬款一直處于上升的趨勢，雖上升幅度不大，從占比上來看，2018年呈下降趨勢，說明企業(yè)應(yīng)收賬款管理還是比較不錯的，不存在應(yīng)收賬款方面的問題。從預(yù)付賬款上看，企業(yè)的預(yù)付賬款和占總資產(chǎn)的比重在往上攀升，說明企業(yè)在增加提前要付的款項。其他應(yīng)收款從其他應(yīng)收款上來看，近三年都處于增長的趨勢，主要原因是大部分養(yǎng)戶養(yǎng)殖借款增加和少部分保證金、押金的增加。存貨從存貨上來看，企業(yè)的存貨先是由高到低，再由低到高，存貨升高的主要原因是公司的養(yǎng)殖規(guī)模在不斷擴大，在產(chǎn)品、庫存商品以及消耗性生物資產(chǎn)在上升。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強對存貨的管理，防止存貨積壓嚴(yán)重。固定資產(chǎn)和在建工程溫氏集團的固定資產(chǎn)逐年上升，主要原因是公司在逐年擴大規(guī)模，加大建設(shè)房屋、構(gòu)筑物以及購買大量機械設(shè)備。公司的在建工程處于波動的狀態(tài)，2016年至2017年處于上升的趨勢，主要原因是建設(shè)了大量豬場和溫氏科技園生活區(qū)住宅。2017年至2018年處于下降的趨勢，主要原因是在建項目已逐步完工投產(chǎn)，結(jié)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)導(dǎo)致減少。3.1.2關(guān)于負債分析項目2018年2017年2016年短期借款金額（萬元）180200250000--占資產(chǎn)比率9.81%15.95%--應(yīng)付賬款金額（萬元）280550243051264868占資產(chǎn)比率15.27%15.51%26.33%其他應(yīng)付款金額（萬元）655518510790476771占資產(chǎn)比率35.67%32.60%47.40%長期借款金額（萬元）24150089500--占資產(chǎn)比率13.14%5.71%--負債合計183765115670361005878表3溫氏集團2016年——2018年總負債主要項目分析應(yīng)付賬款從應(yīng)付賬款上看，企業(yè)的應(yīng)付賬款金額在2017年時下降，占資產(chǎn)比率也在下降。分析原因主要是發(fā)生采購業(yè)務(wù)及時付款結(jié)算，當(dāng)年償還了應(yīng)付給專業(yè)戶的利潤。其他應(yīng)付款其他應(yīng)付款在逐年上升，意味著該公司短期資金短缺或者未來需要承擔(dān)過大的資金壓力，其占負債的比重呈波動情況。2017年占比下降的主要原因是付給專業(yè)戶押金、保證金在增加。長期借款2016年無數(shù)據(jù)，但也可說明近幾年一直處于上升趨勢，2017年到2018年上升了7.43%，分析主要原因是溫氏集團多年來信用較好，使得信用借款不斷增加。3.1.3關(guān)于所有者權(quán)益分析項目2018年2017年2016年實收資本金額（萬元）531311522036435030占資產(chǎn)比率14.94%15.64%13.86%資本公積金額（萬元）626721484385571392占資產(chǎn)比率17.62%14.52%18.21%盈余公積金額（萬元）318984241257130089占資產(chǎn)比率8.97%7.23%4.15%未分配利潤金額（萬元）210173419928321863917占資產(chǎn)比率59.08%59.72%59.40%所有者權(quán)益合計355735133369233137937表3溫氏集團2016年——2018年總負債主要項目分析從表3中可以看出，溫氏集團在所有者權(quán)益的方式籌資過程當(dāng)中的比重呈現(xiàn)出穩(wěn)定的狀態(tài)。其中，2016年到2018年間盈余公積和未分配利潤都在增長，盈余公積由130089萬元增加到318984萬元，未分配利潤由1863917萬元增加到2101734萬元，其主要原因是近年來公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營和利潤增加。從總體上看，企業(yè)的所有者權(quán)益規(guī)模在上升，說明盈利能力在增強。3.2溫氏集團的償債能力分析3.2.1短期償債能力分析比率%2018年2017年2016年流動比率1.641.631.88速動比率0.670.690.80現(xiàn)金比率13.539.338.05表4溫氏集團2016年——2018年短期償債能力分析短期償債能力主要用于考驗公司短時間內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況和變現(xiàn)能力，體現(xiàn)在到期債務(wù)與可供支配流動資產(chǎn)的關(guān)系。下面將會通過分析流動比率等來說明溫氏集團的短期償債能力。營運資本主要是用來考查企業(yè)在經(jīng)營中可供運用、周轉(zhuǎn)的流動資金凈額。當(dāng)它為正相關(guān)時，說明營運資本比較多，反之，則短缺。溫氏集團2016年至2018年的營運資本分別為861105萬元、756944萬元和851904萬元，流動資產(chǎn)增加的金額要高于流動負債，營運資本出現(xiàn)充足的跡象，說明當(dāng)前企業(yè)的資金狀況比較健康，較為充足，短期內(nèi)出現(xiàn)不能償債的風(fēng)險可能性較小，公司短期償債能力較強。流動比率是企業(yè)在分析中最常用的指標(biāo)之一，它具有計算方法簡單、信息來源可靠的特點。其公式為：。流動比率越高，說明企業(yè)的資金流動性強，可供支配的現(xiàn)金越多，有助于企業(yè)清償短期借款，減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。從傳統(tǒng)意義上講，什么東西都是越高越好。然而，流動比率越高同時說明一種問題，太高的流動比率說明企業(yè)的資產(chǎn)中流動資產(chǎn)比較多，對資產(chǎn)的整體結(jié)構(gòu)在管理和運用情況并不理想，會給企業(yè)的未來造成一定的影響。結(jié)合企業(yè)的所處情況，一般認為在2以上比較合適。從表4中顯而易見，溫氏集團的流動比率三年都維持在1.6以上但小于2，且2016年時比率高于其它兩年。企業(yè)在2017年時流動比率呈現(xiàn)下降趨勢，下降的主要原因是受公司擴大規(guī)模以及調(diào)整融資結(jié)構(gòu)才導(dǎo)致借款的增加，到了2018年，流動比率雖然上升不明顯，但也說明溫氏集團的短期償債能力有所改善，在不斷增強，其所面臨的財務(wù)風(fēng)險小。速動比率與流動比率雖從公式上看整體似乎差不多，但它們之間真正的區(qū)別在于。速動比率是剔除存貨的影響,能更確切地揭示公司的變現(xiàn)和償債實力。王潤.東阿阿膠股份有限公司財務(wù)報表分析[J].河北企業(yè),2018(8):88-89.其公式為：王潤.東阿阿膠股份有限公司財務(wù)報表分析[J].河北企業(yè),2018(8):88-89.現(xiàn)金比率反映的是公司任何時候能夠償還債務(wù)的能力，它是更為穩(wěn)健的衡量指標(biāo)。潘明艷.上市公司財務(wù)報表分析[J].企業(yè)會計,2017(32):潘明艷.上市公司財務(wù)報表分析[J].企業(yè)會計,2017(32):171-長期償債能力分析比率%2018年2017年2016年資產(chǎn)負債率34.0631.9524.27股東權(quán)益比率65.9468.0575.73產(chǎn)權(quán)比率44.1338.9631.34表5溫氏集團2016——2018年長期償債能力分析影響長期償債能力的主要因素涉及到三個方面，鑒于資本結(jié)構(gòu)對長期償債能力起著關(guān)鍵性作用，所以本文主要對其進行分析。分析企業(yè)的資產(chǎn)負債率時評價企業(yè)的償債能力的時候是不容忽視的一步。資產(chǎn)負債率是用來反映企業(yè)利用銀行等金融機構(gòu)借貸人和供應(yīng)商提供資金進行經(jīng)營活動的能力，以及他們發(fā)放貸款的安全程度，通常認為該指標(biāo)最合適的范圍在40%-60%之間。許嫄珺.上市公司財務(wù)報表分析—以許嫄珺.上市公司財務(wù)報表分析—以S金屬集團財務(wù)報表為例[J].財會學(xué)習(xí),2019(11)：222-223+235.股東權(quán)益比率是用來反映\t"/item/%E8%82%A1%E4%B8%9C%E6%9D%83%E7%9B%8A%E6%AF%94%E7%8E%87/_blank"企業(yè)所有者在資產(chǎn)中有多少是由其投資所投入的。該比率與資產(chǎn)負債率的關(guān)系是兩者相加之和為1，它們都是從不同的角度來說明企業(yè)長期財務(wù)情況。其公式為：。股東權(quán)益比率越高，證明股東權(quán)益總額就越多，相對應(yīng)的負債總額就小，資產(chǎn)負債率就會越低，表示企業(yè)會遇到的財務(wù)風(fēng)險就越小，對于償還長期債務(wù)的能力就越強；反之，則越弱。溫氏集團近三年的股東權(quán)益比率呈現(xiàn)出很高的水平狀態(tài)，說明公司通過自身的發(fā)展趨勢，吸收了大量的投資者投資，且資產(chǎn)中由投資者投資所形成的資產(chǎn)有很多，能夠償還債務(wù)的可能性越高。再分析下降的主要原因是公司的債務(wù)負擔(dān)逐年增加。產(chǎn)權(quán)比率實際上是資產(chǎn)負債率的別一種表現(xiàn)方式，但不同的是，其主要是偏向于以下兩個方面：第一個是揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的保守程度，第二個是企業(yè)償債時股東權(quán)益所能夠接受風(fēng)險的程度。其公式為：。產(chǎn)權(quán)比率越低，說明負債比重就較少，債權(quán)人對于償還債務(wù)所要承擔(dān)的風(fēng)險越小，公司的長期償債能力越強。但是出現(xiàn)很低的情況時，也說明了公司股東權(quán)益比重很大，沒有把握和利用好負債經(jīng)營所帶來的好處和機會。溫氏集團近三年的產(chǎn)權(quán)比率呈逐年增加的趨勢，在30%-45%之間波動，但低于行業(yè)公認標(biāo)準(zhǔn)值1。一方面說明負債對償債風(fēng)險的承受能力在增強，股東權(quán)益在減弱，公司的財務(wù)風(fēng)險在進一步提高，債務(wù)的保障程度降低。另一方面說明企業(yè)沒有充分、合理和有效的利用財務(wù)杠桿，從而增加了公司的財務(wù)風(fēng)險。3.3溫氏集團的盈利能力分析比率%2018年2017年2016年營業(yè)利潤率7.6512.9821.06銷售凈利率7.4412.5820.62總資產(chǎn)凈利率8.2715.4733.00凈資產(chǎn)收益率11.4520.7038.70表6溫氏集團2016年——2018年盈利能力分析3.3.1銷售利潤率分析是指以營業(yè)收入作為參考標(biāo)準(zhǔn)，針對不同含義的利潤進行分析其與營業(yè)收入之間存在的比例關(guān)系。本文主要分析營業(yè)利潤率和銷售凈利率。營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤和營業(yè)收入兩者之間的比率。其公式為：。一般來說，企業(yè)的營業(yè)利潤率越高，企業(yè)虧損的可能性越小，賺取利潤和擴大營業(yè)規(guī)模的能力越強。施德鑫.AG股份有限公司財務(wù)報表分析[D].黑龍江：東北石油大學(xué)，2019.13-33.施德鑫.AG股份有限公司財務(wù)報表分析[D].黑龍江：東北石油大學(xué)，2019.13-33.銷售凈利率是指用來反映企業(yè)的凈利潤有多少是由銷售收入時所帶來的能力。其公式為：。該比率越高，說明企業(yè)銷售的盈利能力就越強。從表6中可以看出溫氏集團的銷售凈利率一直呈現(xiàn)出下降的趨勢，導(dǎo)致這一原因是企業(yè)的凈利潤在不斷下降，由2016年1223792萬元到2018年的425612萬元，三年內(nèi)減少了65.22%。3.3.2總資產(chǎn)凈利率分析總資產(chǎn)凈利率是指通過評價企業(yè)對總體資產(chǎn)的綜合利用情況與使用效果，進而獲得利潤的能力。本文主要是根據(jù)其分解后的公式進行分析，其公式為：。該比率越高，說明利用全部資產(chǎn)的獲利能力就越強。從表6中可以看出，溫氏集團近三年的總資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)出“走下坡路”的狀態(tài)，特別是在2017年下降的幅度最大，下降了17.53%。進行具體分析可知，主要是因為銷售凈利率下降和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變慢所導(dǎo)致的。前者的降低使總資產(chǎn)凈利率下降了12.87%，后者的減慢使總資產(chǎn)凈利率下降了4.66%，較進一步表明企業(yè)的盈利能力在減弱。因此，給企業(yè)提供以下三種策略提高公司的總資產(chǎn)凈利率來達到增強公司的盈利能力的目的。第一種是提高銷售凈利率；第二種是提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，第三種是上述兩種策略綜合作用。3.3.3凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。朱詩怡，李艷.上市公司財務(wù)報表分析綜合案例—美的集團有限公司財務(wù)報表分析[J].時代金融,2018(24):180-181.是用來反映企業(yè)利用投資者投入的資本所獲得的運營成效，因為通過該指標(biāo)投資者才知道投資所能夠獲得多少回報。其公式為：朱詩怡，李艷.上市公司財務(wù)報表分析綜合案例—美的集團有限公司財務(wù)報表分析[J].時代金融,2018(24):180-溫氏集團與其他企業(yè)盈利能力對比分析比率%溫氏集團正邦科技新希望營業(yè)利潤率7.651.174.69銷售凈利率7.440.873.94總資產(chǎn)凈利率8.271.026.02凈資產(chǎn)收益率11.452.997.9表72018年溫氏集團與其他企業(yè)盈利能力分析從表7中列出的三家養(yǎng)殖企業(yè)2018年所反映盈利能力的相關(guān)指標(biāo)，我們可以看出，2018年的同行業(yè)對比中，溫氏集團的所有指標(biāo)都要高于新希望和正邦科技，且都能拉開一定的差距，從中我們可以看到溫氏集團在盈利能力方面的管控都要優(yōu)于正邦科技和新希望，盈利能力要強一些。說明公司在市場競爭中占據(jù)一定優(yōu)勢，賺取利潤的能力強。3.4溫氏集團的營運能力分析比率%2018年2017年2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）331.61351.8365.7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1.091.020.98存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.934.074.38存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)91.688.5182.14總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0表8溫氏集團2016年——2018年營運能力分析3.4.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指用來反映應(yīng)收賬款收回速度的快慢和管理效率，是以次數(shù)的形式出現(xiàn)。其公式為：。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。杜張龍.杜張龍.廣東溫氏食品集團有限公司財務(wù)診斷[D].廣東：華南理工大學(xué)，2012.65-存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)用來反映存貨的管理進度情況和存貨資金的占據(jù)正常與否，簡單來說就是企業(yè)考查原材料、在產(chǎn)品等在購入、生產(chǎn)和銷售等各個環(huán)節(jié)的管理效率。其公式為：。該比率越高，說明存貨資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，企業(yè)能夠在各個環(huán)節(jié)實行有效管理。從表8中可以看出，溫氏集團的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，說明企業(yè)對庫存商品的管理不嚴(yán)謹，出現(xiàn)商品賣不出的情況，資金周轉(zhuǎn)緩慢、營運能力減弱和財務(wù)風(fēng)險變大，企業(yè)的變現(xiàn)能力不斷減弱。分析主要原因是近年來在產(chǎn)品、庫存商品以及消耗性生物資產(chǎn)在不斷上升，有時候還會受到非洲豬瘟的影響，市場不景氣導(dǎo)致與公司合作的農(nóng)戶減少，所以產(chǎn)品滯銷。3.4.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來反映企業(yè)資產(chǎn)的管理水平、使用效率與銷售情況存在關(guān)聯(lián)的指標(biāo)，其公式為：。該比率越高，說明公司對資產(chǎn)的管理和使用有很好的效果，公司的經(jīng)營效率越高，一般認為在0.8左右比較合適，溫氏集團近三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈直線緩慢下滑的趨勢，和2016年相比，在2017年次數(shù)下跌了0.37次，同比減少了23.13%。和2017年相比，2018年次數(shù)下跌了0.12次，同比減少了9.76%。更進一步說明企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率越來越低，公司營運能力在不斷降低。2017年下降的幅度要大些。主要是因為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下跌了0.7次，同比減少25.36%，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下跌了2.23次，同比減少了63.90%，兩者共同導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。說明溫氏集團近年來未能有效發(fā)揮資產(chǎn)的作用，公司的營運能力在下降。但整體而言，公司的營運能力還是比較不錯的。3.4.4溫氏集團與其他企業(yè)營運能力對比分析項目溫氏集團正邦科技新希望應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）331.6149.92126.37應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1.097.212.85存貨周轉(zhuǎn)率（次）3.935.2512存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)91.668.5730總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3表9溫氏集團2016——2018年與其他企業(yè)營運能力分析從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，溫氏集團遠高于正邦科技和新希望這兩家企業(yè)，說明溫氏集團的營業(yè)收入大，應(yīng)收賬款占用資金較少，在行業(yè)間應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度很快，應(yīng)收賬款的管理效率最高。但同時也說明企業(yè)采取了嚴(yán)格的信用政策，長期下去對客戶的發(fā)展是不利的，因為客戶可能會減少與溫氏集團的合作或者是終止合作，最終會影響企業(yè)的收入。從存貨周轉(zhuǎn)率來看，溫氏集團要低于新希望和正邦科技，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也高于其他兩家公司。說明溫氏集團可能由以下原因引起的：一是受到在產(chǎn)品、庫存商品以及消耗性生物資產(chǎn)在上升的影響，造成一些地區(qū)的銷售受阻，存貨囤積，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷；二是公司為了擴大銷售而建設(shè)更多的養(yǎng)殖場，從而導(dǎo)致庫存大幅度上漲。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，溫氏集團低于新希望和正邦科技，說明溫氏集團不及其他兩家公司，但是還是高于標(biāo)準(zhǔn)值，因此認為其銷售能力還是比較強，資產(chǎn)投資的效益比較好。

第4章溫氏集團存在的問題及改善的建議通過溫氏集團、正邦科技和新希望這三家企業(yè)的分析，我們可以看出溫氏集團在行業(yè)發(fā)展位居前列，綜合運用財務(wù)報表分析，在此基礎(chǔ)上分析出溫氏集團的不足，并給出了相關(guān)的建議。4.1溫氏集團存在的問題4.1.1存貨管理不善通過以上的分析可知和查閱該公司近三年的年度報告。溫氏集團資產(chǎn)負債表中存貨居一直處于較高的水平，在2018年時存貨金額達到了1288877萬元，存貨占總資產(chǎn)23.89%，且比重較大。同時，在存貨周轉(zhuǎn)率、天數(shù)這兩方面，近三年的周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降的趨勢，致使其天數(shù)逐年增加，通過選取2018年與其他同行業(yè)相對比中，溫氏集團的存貨周轉(zhuǎn)率為3.93，遠要低于正邦科技和新希望的存貨周轉(zhuǎn)率，意味著存貨周轉(zhuǎn)遲緩、產(chǎn)品出現(xiàn)大量積壓，導(dǎo)致溫氏集團大部分的財務(wù)資金被存貨所占據(jù)，財務(wù)資金的短缺致使?fàn)I運能力變差。產(chǎn)生這一問題歸因于公司近年來養(yǎng)殖規(guī)模擴大，肉豬、肉雞和種豬等的成本及產(chǎn)成品大幅度增長；原材料價格上升，也造成存貨成本相應(yīng)增加。4.1.2信用政策較為嚴(yán)格溫氏集團的應(yīng)收賬款近幾年雖呈現(xiàn)增長的趨勢，但其占總資產(chǎn)的比重一直處于較低的水平，在2018年時才占總資產(chǎn)0.32%。表明溫氏集團在2016年至2018年間出現(xiàn)賒銷業(yè)務(wù)，一定的賒銷有利于幫助企業(yè)提高銷售能力，但要控制好賒銷比例的范圍，所以溫氏集團要時刻關(guān)注客戶企業(yè)賒銷情況。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，溫氏集團雖逐年下降，但是比率還是非常之高。與其他兩家同行業(yè)進行對比發(fā)現(xiàn)，溫氏集團是新希望的3倍左右，是正邦科技的7倍左右，正因為溫氏集團與他們拉開了很大的差距，更能證實其實行了嚴(yán)格的信用政策。因此應(yīng)適當(dāng)降低應(yīng)收賬款管理水平和適當(dāng)寬松信用政策。4.2溫氏集團改善的建議4.2.1加強對存貨的管理（1）ABC分類控制法根據(jù)溫氏集團的實際情況，制定一套有關(guān)存貨積壓的標(biāo)準(zhǔn)，存貨管理是針對不同的存貨品種、類型和靈活性實行不同的方法，大致將公司的存貨歸為A、B、C三類。具體劃分情況如下：類別A類B類C類品種較少相對較多很多金額很大相對較大很少占比（%）702010原則上溫氏集團可按照以上方法進行分類，能夠?qū)崿F(xiàn)主要存貨的品種能夠有效地控制，從而提供控制的效率。（2）優(yōu)化存貨資金信息化管理，善于借助ERP等相關(guān)的管理模式溫氏集團采用ERP系統(tǒng)與現(xiàn)代先進的信息化技術(shù)相結(jié)合，實現(xiàn)了財務(wù)管理的高效化，極大促進了傳統(tǒng)財務(wù)管理的變革與發(fā)展，使財務(wù)管理人員的工作量大大降低，有效提高了工作效率，同時也增強了財會數(shù)據(jù)的真實性與隱秘性。蔡東英.新形勢下企業(yè)財務(wù)分析存在的問題與對策[J].中國商論,蔡東英.新形勢下企業(yè)財務(wù)分析存在的問題與對策[J].中國商論,2018(3):135-建立較為寬松的信用政策溫氏集團可以根據(jù)客戶的綜合信息情況、還款能力、信用等級制定催款制度?？蛻舸笾路譃槿?。第一類是指信用等級高、經(jīng)營狀況較好且與公司簽訂長期合作合同的客戶，可以在適當(dāng)延長收款的期限基礎(chǔ)上加45天；第二類是指信用等級一般，但經(jīng)營出現(xiàn)狀況的客戶，可以在適當(dāng)延長收款的期限基礎(chǔ)上加30天，如果還是無力償還賬款的，可按所欠款項的等價有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等進行抵扣；第三類是指信用很差、公司正處于無法正常經(jīng)營的客戶，可以在收款的期限基礎(chǔ)上加15天，如果還是無法支付的，溫氏集團可立即與其終止合作，并采用法律手段保護自己。在這個制度中一定要正確、適當(dāng)?shù)陌盐蘸眯庞谜叩膶捤沙潭龋驗橥ㄟ^放松信用政策，一方面可以擴大合作方，增加銷售收入，另一方面可以保持公司穩(wěn)定發(fā)展。溫氏集團應(yīng)收賬款如果太過寬松，則會出現(xiàn)應(yīng)收賬款收回慢，壞賬損失增加或者是直接收不回的現(xiàn)象；相反，如果太過苛刻，則會損失一些現(xiàn)有或者潛在的客戶群體，減少營業(yè)收入。所謂合作就是共贏，所以溫氏集團的信用政策要在適當(dāng)?shù)乃健?/p>

第5章結(jié)論本文通過對溫氏集團作為財務(wù)分析的目標(biāo)，在對財務(wù)報表分析的相關(guān)理論基礎(chǔ)進行充分闡述后，首先查閱該公司2016年至2018年的年度報告，然后對該企業(yè)近三年的資產(chǎn)負債表中主要項目進行趨勢和結(jié)構(gòu)分析，其次選取企業(yè)歷年數(shù)據(jù)與同行企業(yè)進行償債能力等分析，最后通過前面的分析的結(jié)果找出存在的問題，從而提出解決問題的措施。分析發(fā)現(xiàn)溫氏集團的償債能力和盈利能力較強，而營運能力相對來說較弱。營運能力的問題主要是在存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這兩方面，針對以上財務(wù)指標(biāo)所出現(xiàn)的問題，給溫氏集團提出兩點建議：第一個是加強對存貨的管理；第二個是建立相對寬松的信用政策。

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致謝光陰似箭，日月如梭。美好的校園生活馬上就要接近尾聲了，在這四年的時光里我過得很充實和愉快。在這學(xué)期里我花了大量時間終于把這篇論文寫完了，在這段充滿奮斗的過程里，給我的學(xué)生生涯帶來無限的激情與收獲。雖然在論文寫作的過程中遇到了無數(shù)的困難和障礙，但都在老師和同學(xué)們的幫助下順利度過了。我要誠摯的感謝我的指導(dǎo)老師——宋敏老師，她在忙碌的教學(xué)工作中擠出時間來審查、修改我的論文。老師以嚴(yán)謹細致的科學(xué)態(tài)度、一絲不茍的學(xué)術(shù)精神激勵著我，是我工作、學(xué)習(xí)中的榜樣。祝老師永遠健康快樂！我還要感謝在一起共同學(xué)習(xí)的同學(xué)們，在人生重要的階段里我們互幫互助、共同成長，祝我們友誼地久天長！

畢業(yè)設(shè)計論文成績?nèi)绾芜M行評定論文成績評定最后的分數(shù)分為兩部分，一部分是論文指導(dǎo)教師的分數(shù)，另一部分是答辯教師的分數(shù)。兩個分數(shù)所占的百分比是不一樣的，各個學(xué)校有時的各占百分之五十，有的是答辯教師占60%,指導(dǎo)教師占40%.（1）評定方法指導(dǎo)教師評分、評閱人評分、答辯小組評分均采用百分制評定，按五級記分制統(tǒng)計，優(yōu)秀（90~100分）、良好（80~89分）、中等（70~79分）、及格（60~69分）、不及格（59分及以下）。其中優(yōu)秀的比例一般控制在15%以內(nèi)，良好的比例控制在30%以內(nèi)，其余為中等、及格和不及格。學(xué)生畢業(yè)設(shè)計（論文）的總成績采用結(jié)構(gòu)比例進行綜合評定，由專業(yè)指導(dǎo)教師、評閱人和答辯委員會的評分組成，三部分所占比例分別為30%,30%,40%.（2）評定要求指導(dǎo)教師、評閱人和答辯小組成員對學(xué)生的畢業(yè)設(shè)計（論文）進行成績評定時，應(yīng)從以下幾個方面重點評價：①學(xué)生獨立工作能力、科學(xué)態(tài)度和工作作