我國互聯(lián)網(wǎng)公司資本結(jié)構(gòu)分析-以新浪公司為例_第1頁
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文檔簡介

一、 緒論(一)研究背景及研究意義1. 選題背景社會(huì)的發(fā)展離不開文化的滲透,隨著各色各樣的文化興起,勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生承載文化的媒介,這樣不同的文化間才能友好交流,與此同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的誕生為文化交流形成了紐帶,互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用逐漸成為傳播信息的主要媒介,21世紀(jì)的到來讓人們的生活逐漸多元化,人們不再滿足于衣食住行的基本需求,精神生活的潮流趨勢(shì)逐漸成為新時(shí)代熱潮?;ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的誕生徹底顛覆了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),其對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用不斷增強(qiáng),互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)逐漸成為我國新的經(jīng)濟(jì)中流砥柱。21世紀(jì)以來,中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展如日中天,如火如荼,面對(duì)世界互聯(lián)網(wǎng)的熱潮,我們國家致力于發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì),并在短短幾年內(nèi)就從互聯(lián)網(wǎng)的“門外漢”躋身世界前列,隨著我國網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的不斷突破,在黨的領(lǐng)導(dǎo)下,我們將用發(fā)展的眼光建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國,因此,我將對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)上市公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究分析和優(yōu)化。2. 研究意義資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)取得的各種資本的來源、構(gòu)成及其比例關(guān)系,尤其是指長期資本中債務(wù)資本和權(quán)益資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。隨著資本結(jié)構(gòu)對(duì)市場的重要性逐漸增強(qiáng),資本結(jié)構(gòu)問題研究成為一個(gè)引人注目的新領(lǐng)域,同時(shí),這項(xiàng)研究也為資本結(jié)構(gòu)理論開創(chuàng)了一個(gè)新的方向。與此同時(shí),在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,互聯(lián)網(wǎng)作為中國大力發(fā)展的新興行業(yè),歷年文獻(xiàn)中缺乏對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)研究,一個(gè)最優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)意味著企業(yè)價(jià)值最大化,這對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要,中國全面邁向互聯(lián)網(wǎng)市場經(jīng)濟(jì)的改革步伐日益加快,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究對(duì)我國市場經(jīng)濟(jì)顯得日益重要。(二)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀隨著我國對(duì)資本結(jié)構(gòu)市場日益完善,越來越多的學(xué)者選擇研究資本結(jié)構(gòu)問題,在此我整理了一些對(duì)資本結(jié)構(gòu)研究具有權(quán)威的學(xué)者所發(fā)表的文獻(xiàn),在他們的研究基礎(chǔ)上,完成本篇論文的研究。本文是在閱讀了資本結(jié)構(gòu)理論,互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn),企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與多元化研究等相關(guān)文獻(xiàn)后,結(jié)合現(xiàn)在的社會(huì)熱點(diǎn)問題——“第十六屆互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)”,對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究。1. 國內(nèi)研究現(xiàn)狀王茗茗(2019)主要就外部融資約束以及代理成本等因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行研究,并且研究代理成本是否會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)融資偏好行為。董希蓮(2019)認(rèn)為我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)更偏向股權(quán)融資,且負(fù)債結(jié)構(gòu)主要以外部融資為主。王曉娟(2016)認(rèn)為即使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力成正比,但合適的資本結(jié)構(gòu)不一定能產(chǎn)生與企業(yè)匹配的盈利能力??椎绿m(2006)認(rèn)為只有達(dá)到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化才能在籌資戰(zhàn)略上達(dá)成企業(yè)股東財(cái)富最大化。2. 國外研究現(xiàn)狀斯韋特蘭娜奧爾洛娃(2020)認(rèn)為雖然資本結(jié)構(gòu)通常是在債務(wù)和股權(quán)之間進(jìn)行選擇的情況下提出的,但即使在這些選擇中,我們也會(huì)觀察到不同的資本來源,尤其是與債務(wù)相關(guān)的資本。關(guān)于對(duì)資本來源的依賴以及這些來源的重要性,最近的研究得出了不同的結(jié)論。我們發(fā)現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性與對(duì)外部資本的需求,進(jìn)入債務(wù)市場的能力以及額外借貸的能力有關(guān)。這些決定因素中的每一個(gè)都會(huì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性產(chǎn)生獨(dú)特的影響。但是,對(duì)于那些有財(cái)政赤字的公司,進(jìn)入資本市場是緩解其資本結(jié)構(gòu)復(fù)雜性的因素。魯?shù)婪颉惏嗤匈e(2020)發(fā)現(xiàn)采用定量方法,通過路徑分析來分析代理成本對(duì)資本結(jié)構(gòu)決定因素對(duì)債務(wù)比率的影響的中介作用。這些發(fā)現(xiàn)表明,增長機(jī)會(huì)和內(nèi)部人所有權(quán)顯著影響了代理成本。代理費(fèi)用對(duì)債務(wù)比率有顯著的正向影響。兩個(gè)部門的債務(wù)比率均無顯著差異。兩個(gè)部門的代理成本都導(dǎo)致了資本結(jié)構(gòu)決定因素變量對(duì)公司債務(wù)比率的影響。最后,代理成本對(duì)制造業(yè)部門工業(yè)公司債務(wù)比率的中介作用高于非制造業(yè)部門公司。弗朗切斯科卡帕(2019)發(fā)現(xiàn)公司戰(zhàn)略決策對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響從幾十年來一直引起學(xué)術(shù)界和管理者的廣泛關(guān)注,盡管迄今為止導(dǎo)致的結(jié)果是不確定的。盡管先前的研究集中于一次單一戰(zhàn)略帶來的效果,但本研究試圖調(diào)和戰(zhàn)略決策對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響的總體情況。基于戰(zhàn)略層次理論,我們估算了在公司層面確定的三種戰(zhàn)略所帶來的效果:國際化,多元化和整合。結(jié)果提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù),上述策略同時(shí)和獨(dú)立地影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。一體化和國際化與負(fù)債率負(fù)相關(guān),而多元化與負(fù)債率正相關(guān)。(三)研究內(nèi)容及研究方法1. 主要研究內(nèi)容本文主要對(duì)以新浪公司為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行負(fù)債、股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利以及償債方面的分析,研究我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)形成條件,來源,發(fā)展前景,優(yōu)化策略。2. 研究方法本文主要采用分析方法與綜合方法、比較分析法、文獻(xiàn)研究法相結(jié)合的研究方法,其中,分析方法與綜合方法主要將我國互聯(lián)網(wǎng)公司的資本結(jié)構(gòu)分析細(xì)化為各個(gè)部分、呈現(xiàn)方式、特點(diǎn)和因素加以了解,透過現(xiàn)象抓住本質(zhì)從而分析本課題。基于分析方法與綜合方法為前提,我通過比較分析法將以新浪公司為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司與整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行比較,再將整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與不同行業(yè)進(jìn)行比較,得出我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的特性及優(yōu)劣勢(shì)。前兩者的研究方法離不開前人留下的文獻(xiàn),通過調(diào)查文獻(xiàn)和資料,從而了解互聯(lián)網(wǎng)資本結(jié)構(gòu)這個(gè)課題。(四)創(chuàng)新之處由于課題范圍廣泛,樣本過大,采取單一的樣本對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)公司資本結(jié)構(gòu)研究顯得不夠有說服力,且互聯(lián)網(wǎng)作為一種新興行業(yè),發(fā)展迅猛且時(shí)間短,并且該行業(yè)的發(fā)展起伏變化較大,可收集的數(shù)據(jù)和資料也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,因此,我將選取具有代表性的新浪公司作為研究對(duì)象,將新浪公司與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)對(duì)比,得出數(shù)據(jù);再將整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)合與我國主要行業(yè)進(jìn)行對(duì)比,得出我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀結(jié)果。新浪公司的發(fā)展歷程十分符合我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),且近幾年來發(fā)展穩(wěn)定,在負(fù)債能力、盈利能力、償債能力等方面都具有較好的模范作用。本文的數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫,本文計(jì)算所需的數(shù)據(jù)較大,因此在數(shù)據(jù)的整合和準(zhǔn)確度上有一定的出入。二、 互聯(lián)網(wǎng)公司資本結(jié)構(gòu)概述(一)資本結(jié)構(gòu)的含義資本結(jié)構(gòu),是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系,是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。(二)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論表SEQ表\*ARABIC1資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論凈收益理論凈收益理論認(rèn)為,企業(yè)可以通過增加負(fù)債降低企業(yè)的綜合資金成本,企業(yè)綜合資金成本與企業(yè)價(jià)值呈負(fù)相關(guān),所以,當(dāng)企業(yè)負(fù)債利率道道100%時(shí),企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大化。凈營業(yè)收益理論凈營業(yè)收益理論認(rèn)為,資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價(jià)值無關(guān),決定企業(yè)價(jià)值高低的關(guān)鍵要素是企業(yè)的凈營業(yè)收益,因此不存在最佳資本結(jié)構(gòu)。MM理論MM理論認(rèn)為,在沒有企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下,任何企業(yè)的價(jià)值,不論其有無負(fù)債,都等于經(jīng)營利潤除以適用于其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的收益率。風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè),其價(jià)值不受有無負(fù)債及負(fù)債程度的影響;但在考慮所得稅的情況下,由于存在稅額庇護(hù)利益,企業(yè)價(jià)值會(huì)隨負(fù)債程度的提高而增加,股東也可獲得更多好處。于是,負(fù)債越多,企業(yè)價(jià)值也會(huì)越大。代理理論代理理論認(rèn)為,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇,從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價(jià)值。等級(jí)籌資理論外部籌資的成本不僅包括管理和證券承銷成本,還包括不對(duì)稱信息所產(chǎn)生的“投資不足效應(yīng)”而引起的成本;債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資;由于非對(duì)稱信息的存在,企業(yè)需要保留一定的負(fù)債容量以便有利可圖的投資機(jī)會(huì)來臨時(shí)可發(fā)行債券,避免以太高的成本發(fā)行新股。(三)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的界定及發(fā)展中國證監(jiān)會(huì)將我國行業(yè)分為19個(gè)類別,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于信息傳輸、軟件和技術(shù)服務(wù)業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要由搜索引擎、綜合門戶、即時(shí)通訊和電子商務(wù)構(gòu)成,本文所研究的新浪公司屬于綜合門戶?;ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)為我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了不可限量的財(cái)富,在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的沖擊下,全世界的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)或多或少都遭受了一定的打擊,優(yōu)先發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的國家將在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上奪得頭籌,就如我國的網(wǎng)絡(luò)購物發(fā)展,以及我國的移動(dòng)支付發(fā)展,都深深的影響了世界的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易方式,因此,發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)濟(jì)就是在推動(dòng)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,與此同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)形成的文化傳播也以一種快速、看不見的形式傳播不同形式的文化,使得人們不用出門就可以了解到天下事,促進(jìn)了各國文化融會(huì)貫通。在互聯(lián)網(wǎng)傳播文化上我國也將打上一場輿論戰(zhàn),互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè),為我國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)注入了新的活力,顛覆了我國的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)形式,并在制造業(yè)、文化業(yè)等其他行業(yè)也加以應(yīng)用,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展前景良好,其在發(fā)展過程中與其他產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新。(四)我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)首先通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)改變國民的消費(fèi)方式,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)提供了線上交易平臺(tái),移動(dòng)支付改變了人們的支付方式,線上預(yù)約送貨上門服務(wù)讓人們更愿意在網(wǎng)絡(luò)上消費(fèi),網(wǎng)絡(luò)媒體平臺(tái)是改變了傳統(tǒng)的文化傳播方式。其次以共享經(jīng)濟(jì)為代表的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛、競爭激烈。近年來,以共享單車為代表的共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛,各大互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛推出自己的共享品牌,盡管共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好,但由于競爭激烈,許多小型公司面臨破產(chǎn)、被收購的局面。以及網(wǎng)上服務(wù)類行業(yè),如美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)等發(fā)展迅速,成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)重要組成部分。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越好,國民不僅僅滿足于吃穿用度,而對(duì)于生活質(zhì)量的需求越來越高,相比傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè),人們更傾向于方便快捷效率高的互聯(lián)網(wǎng)線上服務(wù),目前我國網(wǎng)上服務(wù)業(yè)滲透率急速上漲,發(fā)展前景良好。最后,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)催生的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè),傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相互促進(jìn)、不斷涌現(xiàn)新業(yè)態(tài)。三、 新浪公司資本結(jié)構(gòu)案例研究(一)新浪公司基本情況1. 公司背景新浪公司成立于1998年,是國內(nèi)首批互聯(lián)網(wǎng)媒體公司,目前新浪公司董事長為曹國偉先生。新浪公司屬于股份制公司,公司總部位于北京。新浪公司的產(chǎn)品服務(wù)包括新浪網(wǎng)、微博和新浪移動(dòng)。作為中國最大的社交網(wǎng)絡(luò)媒體公司,新浪公司在全球擁有超過6億的用戶,新浪網(wǎng)日瀏覽量超12億次,是世界一流的互聯(lián)網(wǎng)媒體品牌。新浪公司憑借著獨(dú)有的魅力和超前的產(chǎn)品技術(shù)風(fēng)靡全球,深受廣大用戶的喜愛并在業(yè)內(nèi)享有極高的聲譽(yù)。2. 公司發(fā)展歷程圖SEQ圖\*ARABIC1新浪公司發(fā)展歷程(二)新浪公司資本結(jié)構(gòu)分析1. 對(duì)新浪公司的負(fù)債分析(1)新浪公司資產(chǎn)負(fù)債率與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的比較表SEQ表\*ARABIC2新浪公司資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期2015-12-312016-12-312017-12-312018-12-31流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)27.15億26.56億41.03億33.33億非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)16.42億16.29億17.13億25.53億資產(chǎn)總計(jì)43.57億42.85億58.15億58.86億流動(dòng)負(fù)債合計(jì)13.79億9.713億12.73億11.44億非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1.017億2.226億9.429億9.796億負(fù)債合計(jì)14.80億11.94億22.16億21.23億所有者權(quán)益28.77億30.91億36.00億37.63億負(fù)債和所有者權(quán)益43.57億42.85億58.15億58.86億資產(chǎn)負(fù)債率33.98%27.86%38.10%36.07%我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2015年至2018年的平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為40.78%,41.13%,47.07%,50.06%。圖圖SEQ圖\*ARABIC2新浪公司與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的比較(2)新浪公司負(fù)債結(jié)構(gòu)與行業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的比較其次,從負(fù)債結(jié)構(gòu)分析新浪公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。非流動(dòng)負(fù)債率可以反映企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)的獨(dú)立性和穩(wěn)定性。圖3新浪公司與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平均非流動(dòng)負(fù)債率的比較2. 對(duì)新浪公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分析表SEQ表\*ARABIC3新浪公司股本結(jié)構(gòu)股本結(jié)構(gòu)持股比例/日期2019年3月31日2018年3月31日2017年3月31日2016年3月31日CharlesChao董事(個(gè)人股)12.40%11.80%16.60%17.80%NewWaveMMXVLimited股東(公司)11.40%11.10%15.50%15.80%BlackRock,Inc.股東6.60%///SchroderInvestmentManagementNorthAmericaInc股東5.70%5.60%5.60%/MacquarieGroupLimited股東//5.50%/GreenwoodsAssetManagementLimited股東///7.50%FosunInternationalLimited股東///6.80%PlatinumInvestmentManagementLimited股東///6.40%MorganStanley股東///5.50%大股東持股總和36.1%28.5%43.2%59.8%3. 對(duì)新浪公司盈利能力分析表SEQ表\*ARABIC4新浪公司盈利能力表盈利能力2018201720162015銷售毛利率78.56%73.85%65.59%61.92%銷售凈利率20.22%22.07%26.90%4.06%總資產(chǎn)凈利率2.15%3.10%5.21%0.64%凈資產(chǎn)收益率4.51%5.67%8.58%1.09%基本每股收益1.792.203.200.43每股凈資產(chǎn)34.5738.4137.6035.844. 新浪公司償債能力分析表SEQ表\*ARABIC5新浪公司償債能力表償債能力2018201720162015短期償債能力營運(yùn)資本21.8928.316.85713.36流動(dòng)比率CR2.913.222.731.97速動(dòng)比率QR2.913.222.731.97現(xiàn)金比率經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量額/流動(dòng)負(fù)債0.270.470.460.24長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率36.07%38.10%27.86%33.98%長期資產(chǎn)負(fù)債率20.6%20.7%6.7%3.4%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債合計(jì)14.65%26.91%37.15%22.17%5.影響新浪公司資本結(jié)構(gòu)的主要因素(1)提高公司負(fù)債能力較低的資產(chǎn)負(fù)債率有利于降低公司的經(jīng)營成本,減小公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),我們知道,資產(chǎn)負(fù)債率較低的企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營態(tài)度較為穩(wěn)健,對(duì)投資行為態(tài)度比較理性、穩(wěn)重,但是持續(xù)降低公司資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)限制企業(yè)自身的發(fā)展,所以我們可以看到,新浪公司在維持企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)的同時(shí)略有幅度的增加企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率,這在我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司中屬于負(fù)債能力較好的企業(yè);新浪公司的非流動(dòng)負(fù)債率近年來逐漸提高,并且在2015年就超越了行業(yè)非流動(dòng)負(fù)債率,新浪公司逐漸將一部分的短期負(fù)債轉(zhuǎn)化成長期負(fù)債,這說明新浪公司近年來生產(chǎn)經(jīng)營資金增多,資金成本加大,還款壓力減輕,這是企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的一大體現(xiàn)。(2)改善企業(yè)融資偏好互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是近年來興起的新興行業(yè),因此在融資偏好上傾向于分散企業(yè)股權(quán),從而得到更多的股東投資,但是我們知道,分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)雖然可以為企業(yè)發(fā)展籌集更多的資金,但是分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)間接加大公司管理者的管理難度,股權(quán)的減少意味著話語權(quán)的減少,如果沒有大的控制力對(duì)股東和管理者(公司高層)進(jìn)行監(jiān)督,股東與經(jīng)營管理者容易產(chǎn)生利益沖突;其次,決策權(quán)的分散會(huì)導(dǎo)致決策效率的下降,使公司無法對(duì)市場變化做出及時(shí)反映。新浪公司的股權(quán)集中度近年來逐級(jí)下降,不難想象,公司管理者為了籌集資金在股權(quán)方面做出了讓步,這也是我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司目前面對(duì)的一個(gè)難題,如何權(quán)衡股權(quán)比例與投資成本,這是我們需要關(guān)注的一個(gè)話題。(3)提高公司盈利能力通過表SEQ表\*ARABIC6新浪公司盈利能力表中的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),新浪公司的銷售毛利率基本都保持在60%以上,且逐年遞增,而銷售凈利率在16年提高至26.90%后,也基本維持在20%以上,雖然2016至2018年的銷售毛利率逐年提高,但同期的銷售凈利率卻有所下降,形成反比,這說明在16年之后,新浪公司本身的毛利還算高,但是由于期間費(fèi)用提升,導(dǎo)致利潤空間減少,結(jié)合對(duì)新浪公司這幾年發(fā)展趨勢(shì)來看,應(yīng)該是公司發(fā)展規(guī)模所需費(fèi)用提高所導(dǎo)致。由于16年后,新浪公司凈利潤略有減少,且企業(yè)總資產(chǎn)略有提高,新浪公司總資產(chǎn)凈利率,凈資產(chǎn)收益率與每股收益略有下降。從每股凈資產(chǎn)來看,新浪公司每股凈資產(chǎn)較為穩(wěn)定,投資者更向青睞于投資新浪公司這樣的企業(yè)。綜合以上數(shù)據(jù),可以得出新浪公司15年到16年期間發(fā)展迅猛,16年至18年雖然各項(xiàng)指標(biāo)略有降低但基本穩(wěn)定,但其也在發(fā)展規(guī)模的同時(shí)應(yīng)當(dāng)注意控制成本費(fèi)用,以此得到長期發(fā)展。(4)提高公司的償債能力通過表SEQ表\*ARABIC7新浪公司償債能力表中的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),2016年后,新浪公司的流動(dòng)比率大于2,這說明即使新浪公式的流動(dòng)資產(chǎn)有一半不能在短期內(nèi)變現(xiàn),也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還;單看流動(dòng)比率并不能決定新浪公司的短期償債能力,還要結(jié)合速動(dòng)比率來看。根據(jù)表格發(fā)現(xiàn),新浪公司的速動(dòng)比率基本維持在1以上,結(jié)合之前的流動(dòng)比率,我們可以發(fā)現(xiàn)新浪公司短期內(nèi)的償債能力強(qiáng),資金流動(dòng)性好。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析與優(yōu)化(一)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)負(fù)債能力分析1.互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與我國其他行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率的比較表6我國各行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率我國各行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)2015年2016年2017年2018年農(nóng)林牧漁業(yè)40.65%41.08%44.82%46.14%租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)67.16%65.71%69.01%64.66%建筑業(yè)78.20%78.08%76.83%76.16%教育業(yè)51.31%64.63%60.89%58.87%水利/環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)53.27%58.34%53.26%57.49%金融業(yè)91.96%92.04%91.61%91.24%住宿餐飲業(yè)61.93%62.10%59.77%57.68%互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)50.06%47.07%41.13%40.78%制造業(yè)54.51%55.02%52.13%53.13%文化體育和娛樂業(yè)33.15%31.68%34.43%36.47%采礦業(yè)48.16%47.23%47.69%46.93%衛(wèi)生和社會(huì)工作行業(yè)32.47%45.13%45.88%44.87%房地產(chǎn)行業(yè)76.56%77.27%79.02%80.13%科研服務(wù)業(yè)48.61%44.05%48.38%46.24%運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)55.04%56.30%53.40%54.36%水電煤氣業(yè)64.06%63.67%65.25%64.90%批發(fā)零售業(yè)65.12%61.95%62.28%63.39%綜合54.61%46.78%45.90%49.55%

2.互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與我國其他行業(yè)平均非流動(dòng)負(fù)債率的比較表7我國各行業(yè)平均非流動(dòng)負(fù)債率非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)/負(fù)債合計(jì)20151231201612312017123120181231農(nóng)林牧漁18.67%18.01%22.35%21.56%采礦業(yè)44.21%40.88%36.20%35.43%制造業(yè)19.66%20.02%20.21%20.50%水電煤氣60.88%59.21%59.27%59.38%建筑業(yè)23.49%24.18%22.77%22.70%批發(fā)零售14.50%19.15%17.08%16.22%交運(yùn)倉儲(chǔ)58.00%53.26%50.24%47.89%住宿餐飲47.38%46.58%62.48%59.43%互聯(lián)網(wǎng)12.61%13.75%14.43%13.82%金融業(yè)金融行業(yè)不適用,無非流動(dòng)負(fù)債房地產(chǎn)31.72%33.89%30.56%27.80%租賃商務(wù)28.62%38.62%44.35%46.62%科研技術(shù)9.63%11.90%9.37%9.29%水利環(huán)境36.02%26.68%32.11%33.63%衛(wèi)生社會(huì)18.08%27.71%29.71%27.95%文化體育20.61%23.02%21.80%20.33%綜合企業(yè)28.85%29.19%26.44%33.94%教育0.85%3.25%4.90%8.60%(二)影響我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的主要因素1.外部因素(1)社會(huì)人文環(huán)境互聯(lián)網(wǎng)作為一個(gè)新興行業(yè),在誕生的短短幾十年內(nèi)就通過其特有的傳播方式改變了我國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),面對(duì)全球互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢(shì),我國人民接受新鮮事物的眼界也逐漸放廣,這在根本上促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展,與此同時(shí),各行各業(yè)的發(fā)展也與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)息息相關(guān),宛如形成一張巨大的蜘蛛網(wǎng),互聯(lián)網(wǎng)為傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)打造新的消費(fèi)結(jié)構(gòu),傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)改善為人民生活提高質(zhì)量,從而人們不再單單滿足衣食住行的基本需求,將更多消費(fèi)注入了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè);(2)國內(nèi)政策實(shí)施截止至2018年年底,中國互聯(lián)網(wǎng)用戶達(dá)到8.29億,互聯(lián)網(wǎng)普及率接近60%。中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度與規(guī)模皆在世界前列。這表明中國的互聯(lián)網(wǎng)政策是開放的,是與世界同步的,狹隘的互聯(lián)網(wǎng)政策是會(huì)阻礙行業(yè)發(fā)展的,但是我國是一個(gè)人口大國,使用互聯(lián)網(wǎng)的人數(shù)越多,網(wǎng)絡(luò)安全存在的隱患也越多,為此,我國出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)安全法》、《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理方法》等法律法規(guī),爭取最大成都保障廣大網(wǎng)民的合法權(quán)益,各大網(wǎng)絡(luò)軟件也紛紛開啟了實(shí)名認(rèn)證,為國家政策提供了支持,通過依法上網(wǎng),清除網(wǎng)絡(luò)詐騙、網(wǎng)絡(luò)人肉等網(wǎng)絡(luò)問題,為我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展提供了健康的道路。2.內(nèi)部因素我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部影響因素主要有:企業(yè)的負(fù)債能力、盈利能力、償債能力和股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國一般企業(yè)的最佳資產(chǎn)負(fù)債率占到45%—65%左右,通過表我們可以知道,我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率基本接近這個(gè)范圍,近年來有所下降。我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平均非流動(dòng)負(fù)債率在我國屬于中低等水平,這說明我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司的負(fù)債方式目前主要是短期負(fù)債,非流動(dòng)負(fù)債如果在短期內(nèi)使用,容易導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營成本上升。非流動(dòng)負(fù)債對(duì)企業(yè)經(jīng)營影響巨大,需要納入優(yōu)化方案慎重考慮。(三)我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化1.優(yōu)化目標(biāo)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論為我們提出了一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的模型,我們知道達(dá)到最優(yōu)值是一個(gè)近乎理想化的假設(shè)條件,但我以此為前提,將我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化目標(biāo)設(shè)定為趨近最優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的條件,即達(dá)到負(fù)債與所有者權(quán)益的最優(yōu)比例,根據(jù)上述已有的資料,以及新浪公司為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作出最優(yōu)化方案。

2.優(yōu)化原則本次優(yōu)化方案將遵循以下原則:表SEQ表\*ARABIC8優(yōu)化原則科學(xué)、合理規(guī)劃方案所需資金和時(shí)間通過預(yù)算手段完成資金的需求量和需求時(shí)間的測(cè)定,使資金的籌措量與需要量達(dá)到平衡,防止因前期準(zhǔn)備不足而影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營或因籌資過剩而增加財(cái)務(wù)費(fèi)用合理組合籌資渠道和方式,降低資金成本綜合考察各種籌資渠道和籌資方式的難易程度、資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn),研究各種資金來源的構(gòu)成,求得資金來源的最優(yōu)組合,以降低籌資的綜合成本優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低籌資風(fēng)險(xiǎn)在籌資過程中合理選擇和優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu),做到長、短期資本、債務(wù)資本和自有資本的有機(jī)結(jié)合,有效地規(guī)避和降低籌資中各種不確定性因素給企業(yè)帶來損失的可能性3.優(yōu)化策略(1)適當(dāng)調(diào)整企業(yè)負(fù)債比例企業(yè)經(jīng)營管理方式應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)自身實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整,實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)維護(hù)。一般企業(yè)經(jīng)營中會(huì)進(jìn)行自身經(jīng)營規(guī)模調(diào)整,通過負(fù)債方式可以使得企業(yè)自身成本得到有效降低,并實(shí)現(xiàn)成本使用效率的提升。通過負(fù)債方式也會(huì)使得企業(yè)經(jīng)營者自身的經(jīng)營積極性得到一定提升,保障企業(yè)經(jīng)營活力。但是通過這種方式對(duì)于企業(yè)的未來經(jīng)營也會(huì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn),因此企業(yè)對(duì)于自身負(fù)債情況應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)整,并做好企業(yè)經(jīng)營方式的調(diào)整,保障整體通過負(fù)債方式也會(huì)使得企業(yè)經(jīng)營者自身的經(jīng)營積極性得到一定提升,保障企業(yè)經(jīng)營活力。(2)增強(qiáng)企業(yè)自身盈利能力企業(yè)經(jīng)營的根本目的使實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)性發(fā)展,而最終目標(biāo)是為了盈利。企業(yè)盈利能力的改善可以保障整體資本結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整,并根據(jù)市場情況進(jìn)行優(yōu)化,而不會(huì)出現(xiàn)由于資金不足無法及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象。對(duì)自身盈利能力的培養(yǎng)可以保證資本結(jié)構(gòu)調(diào)整處于可控狀態(tài),并且實(shí)現(xiàn)更好的盈利能力,從而實(shí)現(xiàn)自身盈利能力以及資本結(jié)構(gòu)之間的動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)反饋。(3)權(quán)衡企業(yè)股權(quán)分配比例企業(yè)主要是通過股權(quán)或債權(quán)融資這兩種方式從資本市場中籌集資金的,選擇合適的融資方式對(duì)企業(yè)至關(guān)重要。對(duì)于像新浪公司這樣經(jīng)營規(guī)模大、經(jīng)營年限長,且經(jīng)營情況穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的企業(yè)來說,可以選擇低成本,高風(fēng)險(xiǎn)的債權(quán)融資,同時(shí)還可以削減一部分代理成本,因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)的融資方式往往可以帶來高收益。相反,債權(quán)融資的方式并不適用于對(duì)于經(jīng)營年限短、信用程度較低、承受風(fēng)險(xiǎn)能力較差的中小企業(yè)。與此同時(shí),企業(yè)管理者還要關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)引起的相關(guān)問題。因此,企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí),要合理分配股權(quán)結(jié)構(gòu),避免由于股權(quán)集中而給企業(yè)治理造成困難,因?yàn)楣蓹?quán)集中度高會(huì)使得大股東的權(quán)利得不到約束,在企業(yè)進(jìn)行重大決策時(shí),容易因?yàn)榇蠊蓶|的偏好使得企業(yè)決策失誤,或是企業(yè)受到利益上的侵害;股權(quán)過于分散也是需要注意的問題,企業(yè)股權(quán)如果過于分散,會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在日常決策上效率降低,使得公司無法及時(shí)對(duì)市場變化做出調(diào)整;企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散還容易降低企業(yè)與股東之間的粘性,高管層監(jiān)督力度減弱,容易造成企業(yè)失去領(lǐng)頭羊的局面。五、 結(jié)論與展望我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在我國各大行業(yè)中屬于中低等水平,但國外上市的互聯(lián)網(wǎng)公司資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)于國內(nèi)略高,這說明我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更傾向于通過股權(quán)融資的方式籌集資金,而國外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更傾向于降低股權(quán)融資,從而降低企業(yè)負(fù)債和資金成本。我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)更多是的與其他產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,通過互聯(lián)網(wǎng)特有的方式吸引消費(fèi)者,如在線服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、移動(dòng)支付等,這在很大的程度上顛覆了消費(fèi)者的消費(fèi)方式,因此,我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要以輕資產(chǎn)為主,以輕資產(chǎn)為代表的企業(yè)主要表現(xiàn)為固定資產(chǎn)少,流動(dòng)資產(chǎn)較多?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)主要以經(jīng)營性負(fù)債為主,且長期借款較少?;ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)如同它的名字一樣,它的發(fā)展是由各種不同行業(yè)交織相連而成的,與傳統(tǒng)行業(yè)不同,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會(huì)因?yàn)闀r(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生巨大的變動(dòng),目前的經(jīng)濟(jì)市場下,互聯(lián)網(wǎng)依舊展勢(shì)良好,我們?cè)诎l(fā)展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的同時(shí)要優(yōu)先發(fā)展我國的經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)行業(yè),帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展,任何一個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化最終目標(biāo)都是為了能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)性發(fā)展,黨的十九大以來,國家一直致力于發(fā)展我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè),隨著科教興國的深入,我國在未來將會(huì)出現(xiàn)更多科技型人才,期待新一代的人才為我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)注入新力量,我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的前途將無可限量。?

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致謝本文是在范忠偉老師的精心指導(dǎo)下完成的。論文從選題到完成的整個(gè)過程中,得到了范老師的熱情幫助和精心指導(dǎo)。從前期的議題制定,到中期的修改和討論,以及最后定稿的反復(fù)斟酌,終于完成這篇具有辛勤汗水的論文。但是在具體實(shí)施的過程中,我還是遇到了許多當(dāng)初沒有預(yù)料到的困難,這一度令我感到困惑和彷徨,在困難重重的論文撰寫過程中,范老師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、淵博的專業(yè)知識(shí)、敏銳的學(xué)術(shù)眼光、精益求精的精神給我留下了深刻的印象,并對(duì)我的學(xué)習(xí)和工作產(chǎn)生極大地促進(jìn)作用。在論文完成之際,我要感謝范老師對(duì)我在論文指導(dǎo)和生活中的關(guān)心和教誨,您嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度,開闊的思維,循循善誘地指導(dǎo)一直給我很大的幫助。在不斷的完善和修改中,是您讓我懂得“一分耕耘一分收獲”的道理,在此,向范老師表示深深的敬意和感謝,師恩為大,無以為報(bào)!本文在寫作過程中參考了大量的文獻(xiàn)資料,主要文獻(xiàn)資料已開列出來,本文的有些句子或段落引自這些參考文獻(xiàn)。在此向所有的作者表示深深的感謝!至此,我也要感謝我的朋友和同學(xué),他們?cè)谖覄?chuàng)作論文的過程中給與我許多有用的素材,也在論文的排版和撰寫過程中提供熱情的幫助,更是在我遇到困難手足無措時(shí),鼓勵(lì)我,給我希望!金無足赤,人無完人。由于我個(gè)人學(xué)術(shù)水平有限,所寫論文難免有許多不足之處,懇請(qǐng)各位老師和同學(xué)批評(píng)和指正。?

畢業(yè)設(shè)計(jì)論文答辯的流程介紹畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯是答辯委員會(huì)成員和學(xué)生面對(duì)面的交流,是評(píng)價(jià)畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)的重要形式之一,是對(duì)已完成的論文、設(shè)計(jì)的最后審核、檢驗(yàn),也是對(duì)學(xué)生學(xué)術(shù)水平和研究能力的綜合考核。下面我們就為大家介紹一下畢業(yè)設(shè)計(jì)論文答辯的流程有哪些?(1)畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯組織學(xué)生完成畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)報(bào)告書后,學(xué)院各系部要組織相關(guān)專業(yè)教師對(duì)學(xué)生進(jìn)行答辯,檢查學(xué)生是否達(dá)到了畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)的基本要求。為確保畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯工作的有序進(jìn)行,必須有計(jì)劃地精心策劃和組織好論文答辯的各個(gè)環(huán)節(jié)。①成立答辯委員會(huì)。在系部主任的領(lǐng)導(dǎo)下,成立各系部畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯委員會(huì),成員5~7人,包括系部主任、教研室主任、專業(yè)教授和部分指導(dǎo)教師。畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯工作由各系部答辯委員會(huì)組織并主持。根據(jù)需要答辯委員會(huì)可決定組成若干答辯小組,答辯小組由3~5人組成,設(shè)組長1人,秘書1人。各答辯小組具體負(fù)責(zé)學(xué)生的畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯工作。答辯委員會(huì)及答辯小組成員必須由講師或講師以上職稱的人員(或相當(dāng)職稱的科技人員)擔(dān)任。②布置答辯場地,營造良好氛圍畢業(yè)(設(shè)計(jì))論文答辯是實(shí)踐教學(xué)的重要環(huán)節(jié),也是師生之間交流的-種形式,因此答辯場地及其設(shè)施的布置既要嚴(yán)肅莊重、格式醒目。對(duì)答辯人員的座次、儀表、距離、答辯材料的準(zhǔn)備等安排要準(zhǔn)確、到位、合理、規(guī)范。③規(guī)范答辯程序,明確答辯內(nèi)容答辯程序應(yīng)當(dāng)包括答辯前答辯組織的成立及人員分工、答辯的出題、答辯的提問、學(xué)生的解答內(nèi)容的記錄、成績的評(píng)定、答辯工作總結(jié)等方面。規(guī)范化、制度化的答辯程序安排,對(duì)保證答辯工作的順利、有序進(jìn)行具有重要的保障作用。在答辯過程中,教師的活動(dòng)內(nèi)容主要包括,聽取學(xué)生畢業(yè)設(shè)計(jì)論文的陳述,提出具有針對(duì)性的答辯問題;在學(xué)生的答辯回答后適當(dāng)進(jìn)行詢問和交流;對(duì)學(xué)生答辯作簡要的點(diǎn)評(píng);最后經(jīng)過討論,給出答辯成績。學(xué)生的活動(dòng)內(nèi)容主要包括,對(duì)自己的畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)進(jìn)行介紹;對(duì)答辯老師提出的問題進(jìn)行思考與回答;適當(dāng)?shù)嘏c答辯老師進(jìn)行溝通與探討。④明確答辯要求,完善答辯材料無論是教師,還是學(xué)生,都應(yīng)該明確把握好答辯的要求。答辯組織者要召開答辯動(dòng)員會(huì),明確時(shí)間、地點(diǎn)、人員的排序,講清答辯的任務(wù)以及活動(dòng)內(nèi)容、要求等。答辯結(jié)束以后,要將論文材料、中期檢查及指導(dǎo)記錄表、指導(dǎo)教師評(píng)分表、評(píng)閱人評(píng)分表、答辯記錄。以及畢業(yè)相關(guān)的證明材料整理簽字后上報(bào)系部進(jìn)行集中審核和管理。(2)畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)答辯實(shí)施。學(xué)生必須在論文答辯舉行之前半個(gè)月,將經(jīng)過指導(dǎo)教師和評(píng)閱教師評(píng)閱、并簽署"同意答辯"意見的報(bào)告書連同任務(wù)書、開題報(bào)告以及中期考核檢查表提交答辯委員會(huì),答辯委員會(huì)主席在仔細(xì)研讀畢業(yè)論文的基礎(chǔ)上,擬出要提問的要點(diǎn),舉行答辯會(huì)。答辯的一般程序包括:①宣布答辯小組(分組答辯)成員名單;②公布學(xué)生答辯的順序及論文題目;③公布學(xué)生答辯的要求及注意事項(xiàng);④答辯開始,學(xué)生應(yīng)先向會(huì)場致禮;⑤學(xué)生對(duì)自己撰寫的設(shè)計(jì)(論文)作簡略說明,包括題目名稱和來源、課題目的和意義、基本內(nèi)容和主要方法、設(shè)計(jì)或研究過程、重要結(jié)果或結(jié)論及其理論價(jià)值、實(shí)用價(jià)值、參閱并收集的資料、自我評(píng)價(jià)、不足以及仍需完善的地方、設(shè)計(jì)的實(shí)物或仿真結(jié)果的成果演示;⑥答辯小組成員提問,答辯人就所提問題進(jìn)行回答。答辯提問的內(nèi)容應(yīng)是與題目相關(guān)的理論和實(shí)踐知識(shí),力求全面考核學(xué)生的實(shí)際水平,提問主要針對(duì)(但不限于)學(xué)生進(jìn)行畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)現(xiàn)場介紹中存在的疑錯(cuò)點(diǎn)、設(shè)計(jì)(論文)文字材料中存在的疑錯(cuò)點(diǎn)、檢查畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)結(jié)論或成

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